企业固定资产与投资资金的形成.pptx
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固定资产投资(ppt 55页)
营业现金流量（NCFt） =营业收入-付现成本-所得税 =营业收入-（营业成本-折旧）-所得税
＝营业收入－营业成本＋折旧－所得税
= 净利润+折旧
息税前利润 记为：EBIT
注意:这里的营业现金流量没有资本性支出（不考虑利息支出）； 最后一年现金流量可能含残值和垫支的营运资金收回。
现金流量预测
固定资产所产生的现金流可以按固定资产的使用时间分 为：初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。
资本预算方法
（二）投资报酬率法 1、概念及计算 投资报酬率（Average Rate Of Return，ARR） 是投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也 称为平均投资报酬率。它表示单位投资额每年获 得的报酬，是一项反映投资获利能力的指标。
现金流量
现金流入量 现金流出量 现金净流量
现金净流量=现金流入量-现金流出量
1.现金流出量（COt）——是指该方案引起的企业现金支出的增
加额。
期
（1）固定资产上的投资（如厂房、机器设备等）
初 现
（2）垫支的营运资金（如原材料、产成品和应收账款增加， 金
这部分资金在项目结束后可收回）
流
出
（3）付现经营成本
Sibon公司新装瓶机使用寿命的期间内的营业现金流量
账面利润
现金流
费用节约额：薪金和福利费减少额 残次品费减少
成本增加额： 维护费增加 折旧额增加
税前净节省额 纳税额（34％） 税后净现金流量
$11000 5000
－ 4000 －5000
$7000 －2380
$11000 5000源自－4000$12000 －2380 $9620
3.在投资分析中,现金流动状况比盈亏状况更重要。
第05章固定资产.pptx
指正在使用中的经营性和非经 营性的固定资产。
使
指已经完工或购建的尚未交付
用 情 况
未使用的固定资产
使用的新增固定资产以及因进行 改建、扩建等原因暂时停止使用
的固定资产。
由于季节性 经营或大修理等原因，
分
不需用的固定资暂产时停止使用的固定资产仍属于企业使
类
用中的固定资产，企业出租给其他单位
使用的固定资产和内部替换用的固定资
指不直接服务于生产、经营 过程的各种固定资产。如职工 宿舍、食堂、浴室、理发室等 使用的房屋、设备等。
优点
按照固定资产的经济用途分类，可以归类反映 和监督经营用固定资产和非经营用固定资产的构 成，分析企业各类固定资产构成的合理性。
5.1.2固定资产的分类
❖ 固定资产的分类
▪ 按使用情况分类
使用中的固定资产 按
❖ 购买固定资产的价款超过正常信用条件延期支付，实质上具有融资性 质的，固定资产的成本以购买价款的现值为基础确定。实际支付的价 款与购买价款的现值之间的差额，除按照借款费用会计准则规定应予 资本化的以外，应当在信用期间内计入当期损益。
5.1.4固定资产的初始计量
❖ （二）自行建造固定资产的成本，由建造该项资 产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成。
❖ （六）企业合并取得的固定资产的成本。
5.1.4固定资产的初始计量
❖ （七）融资租赁取得的固定资产的成本。在租赁期开始日， 承租人应当将租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付 款额现值两者中较低者作为租入资产的入账价值，将最低 租赁付款额作为长期应付款的入账价值，其差额作为未确 认融资费用。
❖ （八）盘盈的固定资产，按以下规定确定其入账价值： 1.如果同类或类似固定资产存在活跃市场的，按同类
第五章长期投资与固定资产投资ppt课件
入固 或定 变资 价产 收残 入值
收
营业现金流量
前提：没有赊销，销售收入=营业现金收入
付现
付现成本指不包括折旧的成本，即非
每年净现金流成量本=每只年有营折业旧收。入- 付现成本- 所得税
每年净现金流量=每年营业收入-（每年营业成本-折旧）
年营业成本）T
- （每年营业收入- 每
=（每年营业收入-每年营业成本）（1-T）+折 旧
现
值
指数初 未
来 始
报 投
酬 资
的 额
总 的
现 现
值 值
现值指数法的优缺点：考虑了货币时间价值，用
程度；
相对数反映投资项目的盈亏
精品课件
缺点是不便理解。
三、投资决策指标的应用
（一）固定资产更新决策
案例中，一个方案是继续使用旧设备，另一 个
方案是出售旧设备购置新设备，两个方案是 互斥的，只能选择其一。
精品课件
（三）贴现现金流量指标
（考虑货币时间价值）
1、净现值法
净现值=项目投入使用后的净现金流量按资本
成本或企业要求达到的报酬率折算的现值﹣初始 投资额
净现值﹥0 表明投资预期收益率超过必要报酬
率
N
P
n
V
t1
(N1CKtF)t C
精品课件
净现值法优缺点
优点：考虑了货币时间价值，能
的净
够反映各种投资方案
每年营业现金净流量=12000精品–课件 4000 – 1600=6400
练习题1现金流量计算
每年营业现金流量要分别一一计算，每年因 付现成本的不同导致每年营业现金流量不同
乙方案
24000 6000
固定资产投资基础知识讲解.pptx
两者统计均遵循属地原则，统计范围均 包括国民经济的所有行业。
1．固定资产投资额并不完全算入到GDP之 中，要扣除的部分包括：购置旧建筑物、 旧设备和土地所花费的投资，这部分投资 只是用于资产价值的转移并没有形成新的 资产；固定资产投资的其他费用中不形成 固定资产的部分等。
2．固定资产投资对GDP有“乘数”效应， 每增加一元的固定资产投资将产生数倍于 一元的GDP。例：当某企业聘用失业人员来 建造汽车工厂时，除投入的最初资金外， 生产总值还会有次级的扩大。其原因是建 造汽车的工人收入会增加，工人的消费就 会随之增加，又会拉动其他行业生产和消 费的增加。
为扩大生产能力（或新增效益）而增建新厂， 为改变生产力布局而进行全厂性迁建的项 目；遭受各种灾害，毁坏严重，需要重建 整个企业、事业单位的恢复性项目；没有 折旧资金或固定收入的行政、事业单位增 建业务用房和职工宿舍的项目。
2.更新改造：一般是指利用企业折旧资金，国 家更新改造预算拨款，企业自有资金，国内外 技术改造贷款等资金，对现有企、事业单位原 有设施进行技术改造（包括固定资产更新）以 及相应配套的辅助性、生活福利设施等工程和 有关的工作。其目的是要在技术进步的前提下， 通过采用新技术、新工艺、新设备、新材料， 促进产品升级换代，降低能源和原材料消耗， 加强资源综合利用和治理污染等，提高社会综 合效益和实现以内涵为主的扩大再生产。
3.利用外资：指报告期内收到的用于固定资 产投资的国外资金，包括统借统还、自借自 还的国外贷款，中外合资项目中的外资，以 及对外发行债券和股票等。国家统借统还的 外资指由中国政府出面同外国政府、团体或 金融组织签订贷款协议、并负责偿还本息的 国外贷款。
4.自筹资金：指建设单位报告期内收到的， 用于进行固定资产投资的上级主管部门、 地方和企、事业单位自筹资金。
1．固定资产投资额并不完全算入到GDP之 中，要扣除的部分包括：购置旧建筑物、 旧设备和土地所花费的投资，这部分投资 只是用于资产价值的转移并没有形成新的 资产；固定资产投资的其他费用中不形成 固定资产的部分等。
2．固定资产投资对GDP有“乘数”效应， 每增加一元的固定资产投资将产生数倍于 一元的GDP。例：当某企业聘用失业人员来 建造汽车工厂时，除投入的最初资金外， 生产总值还会有次级的扩大。其原因是建 造汽车的工人收入会增加，工人的消费就 会随之增加，又会拉动其他行业生产和消 费的增加。
为扩大生产能力（或新增效益）而增建新厂， 为改变生产力布局而进行全厂性迁建的项 目；遭受各种灾害，毁坏严重，需要重建 整个企业、事业单位的恢复性项目；没有 折旧资金或固定收入的行政、事业单位增 建业务用房和职工宿舍的项目。
2.更新改造：一般是指利用企业折旧资金，国 家更新改造预算拨款，企业自有资金，国内外 技术改造贷款等资金，对现有企、事业单位原 有设施进行技术改造（包括固定资产更新）以 及相应配套的辅助性、生活福利设施等工程和 有关的工作。其目的是要在技术进步的前提下， 通过采用新技术、新工艺、新设备、新材料， 促进产品升级换代，降低能源和原材料消耗， 加强资源综合利用和治理污染等，提高社会综 合效益和实现以内涵为主的扩大再生产。
3.利用外资：指报告期内收到的用于固定资 产投资的国外资金，包括统借统还、自借自 还的国外贷款，中外合资项目中的外资，以 及对外发行债券和股票等。国家统借统还的 外资指由中国政府出面同外国政府、团体或 金融组织签订贷款协议、并负责偿还本息的 国外贷款。
4.自筹资金：指建设单位报告期内收到的， 用于进行固定资产投资的上级主管部门、 地方和企、事业单位自筹资金。
固定资产投资管理分析课件PPT(共62页)
营业现金流量、终结现金流量三个组成部分。 具体内容如下：
三、现金流量的估算
1、初始现金流量。主要指建设期发生的各项投资额。包 括固定资产投资和垫支的流动资金。一般表现为净现 金流出量。
2、营业现金流量。是指项目投入使用后，由于生产经营 带来的现金流入和流出的数量。
营业净现金流量=营业收入-付现成本-所得税 =（营业收入－付现成本－折旧）×（1－所得税率）＋
注意：平均报酬率的报酬也有用净利润的，可 叫投资利润率。
三、净现值
什么是净现值 净现值的计算程序 净现值法的决策规则 净现值法的优缺点
（一）什么叫净现值？NPV
1、概念：指一个投资项目所产生的现金流入量 的现值与现金流出量的现值之差额
2、计算公式是：
NPV=
n It t1 (1i)t
2、项目投资在建设期全部投入，在经营期不再 追加投资。一次投入,当年投产的,建设期设定 为0
3、项目投产前投入的流动资金在终结时全额收 回。
Hale Waihona Puke [例]某公司计划新建一条生产线，建设投资需500万元，一 年后建成投产，另需追加流动资产投资200万元；投产后 预计每年可取得营业收入630万元，第一年付现成本250万 元，以后每年增加修理费20万元；该项目寿命期为5年， 采用直线法计提折旧，预计残值为原值的10%，所得税率 为33%。要求计算各年的现金流量。
第四章
固定资产投资管理
本章教学内容与要求
投资的涵义和种类 固定资产投资的特点 投资项目的现金流量分析 投资决策的分析评价指标及其应用
第一节 投资概述
投资的涵义 投资的分类 固定资产投资的特点 固定资产投资的程序
一、投资的涵义
投资是指企业投入财力，以期望在未来 获取收益的行为。
三、现金流量的估算
1、初始现金流量。主要指建设期发生的各项投资额。包 括固定资产投资和垫支的流动资金。一般表现为净现 金流出量。
2、营业现金流量。是指项目投入使用后，由于生产经营 带来的现金流入和流出的数量。
营业净现金流量=营业收入-付现成本-所得税 =（营业收入－付现成本－折旧）×（1－所得税率）＋
注意：平均报酬率的报酬也有用净利润的，可 叫投资利润率。
三、净现值
什么是净现值 净现值的计算程序 净现值法的决策规则 净现值法的优缺点
（一）什么叫净现值？NPV
1、概念：指一个投资项目所产生的现金流入量 的现值与现金流出量的现值之差额
2、计算公式是：
NPV=
n It t1 (1i)t
2、项目投资在建设期全部投入，在经营期不再 追加投资。一次投入,当年投产的,建设期设定 为0
3、项目投产前投入的流动资金在终结时全额收 回。
Hale Waihona Puke [例]某公司计划新建一条生产线，建设投资需500万元，一 年后建成投产，另需追加流动资产投资200万元；投产后 预计每年可取得营业收入630万元，第一年付现成本250万 元，以后每年增加修理费20万元；该项目寿命期为5年， 采用直线法计提折旧，预计残值为原值的10%，所得税率 为33%。要求计算各年的现金流量。
第四章
固定资产投资管理
本章教学内容与要求
投资的涵义和种类 固定资产投资的特点 投资项目的现金流量分析 投资决策的分析评价指标及其应用
第一节 投资概述
投资的涵义 投资的分类 固定资产投资的特点 固定资产投资的程序
一、投资的涵义
投资是指企业投入财力，以期望在未来 获取收益的行为。
财务管理第五章长期投资与固定资产管理.pptx
B、营业现金流量（生产经营期－投产后发生） 流入量－－营业收入 流出量－－营业现金支出和税金 营业现金净流量＝流入量－流出量
第二节 固定资产投资决策
一、固定资产投资决策的基本指标
营业净流量（NCF） ＝营业收入－营业现金支出(付现成本)－所得税 =营业收入－付现成本－所得税 －非付现成本+非付现ห้องสมุดไป่ตู้本 =营业收入－营业成本－所得税+非付现成本 =利润－所得税+非付现成本 ＝净利＋折旧
第五章 长期投资与固定资产管理
第一节 第二节 第三节 第四节
投资及固定资产概述 固定资产投资决策 固定资产日常财务控制 折旧政策
第一节 投资及固定资产概述
一、投资概念与目的
1、概念
投资是指将财力投放于一定的对象，以期望在未来
获取收益的行为。
2、特点：
• 投放的对象性
时机的选择性
• 经营上的预付性 目标上的收益性
终结现金流量 20万元(残值)＋20万元（回收）
A公司是一家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。 现找到一个投资项目，是利用B公司的技术生产汽车零 件，并将零件出售给B公司。预计该项目需固定资产投 资750万元，可以持续5年。财会部门估计每年的付现 成本为760万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年 限5年，净残值为50万元。营销部门估计各年销售量 均为40 000件，B公司可以接受250元／件的价格。 生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。假设 所得税税率为40％。估计项目相关现金流量。
投资回收期＝原始投资额 / 每年营业现金流量 甲的回收期＝100/35＝2.86（年） 乙的回收期＝3+3.75/31.25＝3.12（年）
甲：初始现金流量 -100万元 营业现金流量： 60-20-〔（60-20-100/5）×25％〕＝35 终结现金流量 0万元
第二节 固定资产投资决策
一、固定资产投资决策的基本指标
营业净流量（NCF） ＝营业收入－营业现金支出(付现成本)－所得税 =营业收入－付现成本－所得税 －非付现成本+非付现ห้องสมุดไป่ตู้本 =营业收入－营业成本－所得税+非付现成本 =利润－所得税+非付现成本 ＝净利＋折旧
第五章 长期投资与固定资产管理
第一节 第二节 第三节 第四节
投资及固定资产概述 固定资产投资决策 固定资产日常财务控制 折旧政策
第一节 投资及固定资产概述
一、投资概念与目的
1、概念
投资是指将财力投放于一定的对象，以期望在未来
获取收益的行为。
2、特点：
• 投放的对象性
时机的选择性
• 经营上的预付性 目标上的收益性
终结现金流量 20万元(残值)＋20万元（回收）
A公司是一家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。 现找到一个投资项目，是利用B公司的技术生产汽车零 件，并将零件出售给B公司。预计该项目需固定资产投 资750万元，可以持续5年。财会部门估计每年的付现 成本为760万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年 限5年，净残值为50万元。营销部门估计各年销售量 均为40 000件，B公司可以接受250元／件的价格。 生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。假设 所得税税率为40％。估计项目相关现金流量。
投资回收期＝原始投资额 / 每年营业现金流量 甲的回收期＝100/35＝2.86（年） 乙的回收期＝3+3.75/31.25＝3.12（年）
甲：初始现金流量 -100万元 营业现金流量： 60-20-〔（60-20-100/5）×25％〕＝35 终结现金流量 0万元
投资资金的主要来源.pptx
2003秋季2020/6/28
• 1.M 是投资资金的主要来源 • M表现为税收和企业利润经过初次分
配和再分配，一部分形成了消费基金，
另一部分形成了积累基金。
• M 转化为投资的数量，取决于两个因素： 一是整个社会创造剩余价值的能力；二 是剩余产品价值积累率的高低。
2003秋季2020/6/28
• 2.V 是投资资金的补充来源
• V表现为工资、资金和津贴等一部分 形成了劳动者个人的消费基金，另一部 分也转化为储蓄、保险、购买证券等 （投资）。
• V 转化为投资的数量，取决于劳动者工 资水平、国民收入、消费水平、物价水 平和个人积蓄倾向等因素。
2003秋季2020/6/28
• 3.C 是投资的再现 • 表现为已耗费的固定资产价值和已耗费
2003秋季2020/6/28
• 二、财政信用（国家信用） • 1.概念：即由国家出面作为债务人向居民、
企事业单位取得信用、筹集投资资金的方 式。 • 2.特点：只是资金使用权的转让，不改变 所有权。 • 3.形式：发行国库券、重点建设债券、投 资债券等。
2003秋季2020/6/28
• 三、举借外债（补充来源） • 1.概念：即由财政部门出面，代表国家从
2003秋季2020/6/28
• 二、存款和储蓄
• 存款是银行对社会公众的负债。
• 1.存款的类型
• （1）财政性存款——是国家财政预算内 用于基本建设投资尚未支用部分或支用节 余退回等资金的存款，属于专用性存款。
• （2）企业存款——来自企业的各种存款， 是银行存款的主要来源。
• （3)储蓄存款——来自城乡居民待用和积 余的货币资金，是银行存款来源的重要组 成部分。
资金的筹集和融通。
• 1.M 是投资资金的主要来源 • M表现为税收和企业利润经过初次分
配和再分配，一部分形成了消费基金，
另一部分形成了积累基金。
• M 转化为投资的数量，取决于两个因素： 一是整个社会创造剩余价值的能力；二 是剩余产品价值积累率的高低。
2003秋季2020/6/28
• 2.V 是投资资金的补充来源
• V表现为工资、资金和津贴等一部分 形成了劳动者个人的消费基金，另一部 分也转化为储蓄、保险、购买证券等 （投资）。
• V 转化为投资的数量，取决于劳动者工 资水平、国民收入、消费水平、物价水 平和个人积蓄倾向等因素。
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• 3.C 是投资的再现 • 表现为已耗费的固定资产价值和已耗费
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• 二、财政信用（国家信用） • 1.概念：即由国家出面作为债务人向居民、
企事业单位取得信用、筹集投资资金的方 式。 • 2.特点：只是资金使用权的转让，不改变 所有权。 • 3.形式：发行国库券、重点建设债券、投 资债券等。
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• 三、举借外债（补充来源） • 1.概念：即由财政部门出面，代表国家从
2003秋季2020/6/28
• 二、存款和储蓄
• 存款是银行对社会公众的负债。
• 1.存款的类型
• （1）财政性存款——是国家财政预算内 用于基本建设投资尚未支用部分或支用节 余退回等资金的存款，属于专用性存款。
• （2）企业存款——来自企业的各种存款， 是银行存款的主要来源。
• （3)储蓄存款——来自城乡居民待用和积 余的货币资金，是银行存款来源的重要组 成部分。
资金的筹集和融通。
第五章固定资产投资1ppt课件
精品课件
2、平均利润率(average rate of return)
平均利润率是指投资项目各年利润的 平均数与该项目平均投资额的比率。 若平均利润率大于要求的投资利润率， 则项目可行；反之，则不可行。
平均利润率=14000/50000=28%
精品课件
二、动态分析法
考虑资金的时间价值。 1、净现值(net present value)
精品课件
第二节 投资项目的现金流量
一、现金流量的概念
由一个投资项目引起的、在未来一定 期间内所发生的现金支出与现金收入 的数量。
现金不仅包括货币资金，还包括非货 币资源的变现价值。
精品课件
二、 现金流量的构成
1、现金流入量 项目运行时产生的营业收入；项目结束时回
收的固定资产残值和流动资金。 2、现金流出量 项目开始时的固定资产投资和流动资金投资；
项目运行时的经营成本和缴纳的各种税金。 3、净现金流量 各年的现金流入量减去各年的现金流出量。
精品课件
所得税前营业净现金流量 =营业收入－营业税金及附加－经营成本 =利润总额+折旧
所得税后营业净现金流量 =营业收入－营业税金及附加－经营成本
－所得税 =净利润+折旧
精品课件
三、 现金流量的预测
精品课件
● 工作量法 单位工作量的折旧额
=（原值－净残值）/工作总量 某年折旧额=年工作量×单位工作量的折旧额 例：原值200000，8000小时，残值12000，
清理费用4000，某年工作量1500小时。 单位工作量的折旧额 =[200000 － （12000 － 4000） ]/8000=24
精品课件
30000 净现值=
+
2、平均利润率(average rate of return)
平均利润率是指投资项目各年利润的 平均数与该项目平均投资额的比率。 若平均利润率大于要求的投资利润率， 则项目可行；反之，则不可行。
平均利润率=14000/50000=28%
精品课件
二、动态分析法
考虑资金的时间价值。 1、净现值(net present value)
精品课件
第二节 投资项目的现金流量
一、现金流量的概念
由一个投资项目引起的、在未来一定 期间内所发生的现金支出与现金收入 的数量。
现金不仅包括货币资金，还包括非货 币资源的变现价值。
精品课件
二、 现金流量的构成
1、现金流入量 项目运行时产生的营业收入；项目结束时回
收的固定资产残值和流动资金。 2、现金流出量 项目开始时的固定资产投资和流动资金投资；
项目运行时的经营成本和缴纳的各种税金。 3、净现金流量 各年的现金流入量减去各年的现金流出量。
精品课件
所得税前营业净现金流量 =营业收入－营业税金及附加－经营成本 =利润总额+折旧
所得税后营业净现金流量 =营业收入－营业税金及附加－经营成本
－所得税 =净利润+折旧
精品课件
三、 现金流量的预测
精品课件
● 工作量法 单位工作量的折旧额
=（原值－净残值）/工作总量 某年折旧额=年工作量×单位工作量的折旧额 例：原值200000，8000小时，残值12000，
清理费用4000，某年工作量1500小时。 单位工作量的折旧额 =[200000 － （12000 － 4000） ]/8000=24
精品课件
30000 净现值=
+
财务管理课件第五章 固定资产投资
方法。
风险转移
通过购买保险或与合作 伙伴共同承担风险的方
式来降低风险。
风险自留
在评估风险后，自行承 担部分或全部风险的策
略。
04
固定资产投资的资金筹措
权益资金的筹措
权益资金的筹措方式
权益资金的成本
企业可以通过发行股票、吸引直接投 资、留存收益等方式筹集权益资金。
权益资金的成本包括股息、股票发行 费用等，其计算方式为股息除以股票 发行价格。
01
02
03
定性评估方法
通过专家评估、风险矩阵 等方法对风险进行定性评 估。
定量评估方法
运用概率统计、蒙特卡洛 模拟等方法对风险进行量 化评估。
综合评估方法
将定性评估与定量评估相 结合，全面评估投资项目 的风险水平。
投资风险的控制
风险回避
通过放弃或调整投资策 略来避免潜在风险的措
施。
风险分散
通过多元化投资来降低 单一资产或项目风险的
权益资金的特点
权益资金是企业长期资本的主要来源， 具有无固定到期日、不必偿还本金、 风险小的特点。
债务资金的筹措
债务资金的筹措方式
企业可以通过向银行借款、发行债券等方式筹集债务资金。
债务资金的特点
债务资金是企业短期资本的主要来源，具有固定到期日、必须偿还 本金、风险较大的特点。
债务资金的成本
债务资金的成本包括利息、债券发行费用等，其计算方式为利息支 出除以债券面值。
评估项目的盈利潜力、市场前景和风 险水平，确定项目是否具有经济可行 性。
投资项目成本效益分析
通过比较项目的预期收益和投资成本， 判断项目的经济效益。
投资项目风险评估
分析项目可能面临的市场风险、技术 风险和财务风险，并制定相应的风险 应对措施。
风险转移
通过购买保险或与合作 伙伴共同承担风险的方
式来降低风险。
风险自留
在评估风险后，自行承 担部分或全部风险的策
略。
04
固定资产投资的资金筹措
权益资金的筹措
权益资金的筹措方式
权益资金的成本
企业可以通过发行股票、吸引直接投 资、留存收益等方式筹集权益资金。
权益资金的成本包括股息、股票发行 费用等，其计算方式为股息除以股票 发行价格。
01
02
03
定性评估方法
通过专家评估、风险矩阵 等方法对风险进行定性评 估。
定量评估方法
运用概率统计、蒙特卡洛 模拟等方法对风险进行量 化评估。
综合评估方法
将定性评估与定量评估相 结合，全面评估投资项目 的风险水平。
投资风险的控制
风险回避
通过放弃或调整投资策 略来避免潜在风险的措
施。
风险分散
通过多元化投资来降低 单一资产或项目风险的
权益资金的特点
权益资金是企业长期资本的主要来源， 具有无固定到期日、不必偿还本金、 风险小的特点。
债务资金的筹措
债务资金的筹措方式
企业可以通过向银行借款、发行债券等方式筹集债务资金。
债务资金的特点
债务资金是企业短期资本的主要来源，具有固定到期日、必须偿还 本金、风险较大的特点。
债务资金的成本
债务资金的成本包括利息、债券发行费用等，其计算方式为利息支 出除以债券面值。
评估项目的盈利潜力、市场前景和风 险水平，确定项目是否具有经济可行 性。
投资项目成本效益分析
通过比较项目的预期收益和投资成本， 判断项目的经济效益。
投资项目风险评估
分析项目可能面临的市场风险、技术 风险和财务风险，并制定相应的风险 应对措施。
第四章固定资产投资ppt课件
现金流量合计 -10000 3200 3200 3200 3200 3200
乙方案
固定资产投资 -12000
营运资金垫支 -3000
营业现金流量
3800 3560 3320 3080 2840
固定资产残值
2000
营运资金回收
3000
现金流量合计 -15000 3800 3560 3320 3080 7840
精选课件ppt
14
年限平均法例题
A公司机床5台，原始价值260 000元，预计净残值 率为3%，预计使用寿命为5年。 年折旧率=（1-3%）÷5=19.4% 月折旧率=19.4%÷12=1.62% 月折旧额=260 000×1.62%=4 212(元)
精选课件ppt
15
（二）工作量法
单位工作 固定资产原值×（1—预计净残值率）
每公里折旧额=260 000 ×（1-5％）÷300 000 本月折旧＝额0．=08.283233（3 ×元）3 000
=2 470（元）
精选课件ppt
17
（三）年数总和法
年折旧率 =
尚可使用年限 ×100%
预计使用寿命的年数总和
预计使用年限×（预计使用年限＋1）÷2
月折旧率=
年折旧率 12
月折旧额=（固定资产原价-预计净残值 ）×月折旧率
精选课件ppt
25
（二）现金流量的构成 1、初始现金流量：指开始投资时发生的现金流量。 ▲固定资产上的投资： 固定资产的购建成本、运输成本和安装成本等。 ▲流动资产上的投资： 对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资。 ▲其它投资费用： 职工培训费，谈判费，注册费用等。 ▲原有固定资产的变价收入： 固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入
投资资金的形成和筹集(PPT 111页)
（一）资金积累和积累基金
资金积累：剩余产品价值的一部分转化为生产基金， 使生产基金的总额增大。 资金积累的资金来源----剩余产品价值。 积累基金：用于增加社会物质财富的产品价值。 来源：m v d（折旧基金） 资金积累是积累基金的重要构成部分。
第二节 固定资产再生产的资金构成
四、有关概念的介绍 （二）社会产品价值构成和社会产品使用结构
1、无偿的征收方式筹集资金
无偿方式筹集资金是指凭国家权利征收而筹集 的资金，是财政筹资最基本的方式，主要是各种税收。 除了所得税外，一般不管企业盈亏如何，只要取得了 销售收入或服务收入，都必须依法纳税，因而税收是 财政筹资的一项稳定来源。
第四节 投资资金的筹集方式
2、有偿方式筹集的资金
有偿方式筹集资金是指国家以债务人身份，按 有借有还的原则向国内外发行的债券和借款，也就是 我们日常所说的国家信用方式，是财政筹资的主要补 充形式。债务收入在财政总收入中所占比重逐渐增加。
社会产品价值构成： c v m 社会产品使用结构：社会产品用于生产消耗补偿、当
年消费及积累三方面的比例。
第二节 固定资产再生产的资金构成
两者的关系： 1.从本质上：社会产品价值构成反映的是社会产品的 价值来源构成，社会产品使用结构反映社会产品的使 用情况。 2.从数量来看，各自的三个组成部分数值也不相等。 第一、生产中消耗掉的生产资料小于C； 第二、劳动者工资价值也不等于消费额; 第三、剩余产品价值m不等于积累额;
扩大再生产
内涵扩大再生产 外延扩大再生产
第一节 固定资产再生产
3.影响固定资产损耗的因素
(1)固定资产使用的持续时间和使用强度成正比 (2)自然力的影响（生锈、腐朽） (3)无形损耗： 原有的设备制造成本降低 效率更高、更新的设备
资金积累：剩余产品价值的一部分转化为生产基金， 使生产基金的总额增大。 资金积累的资金来源----剩余产品价值。 积累基金：用于增加社会物质财富的产品价值。 来源：m v d（折旧基金） 资金积累是积累基金的重要构成部分。
第二节 固定资产再生产的资金构成
四、有关概念的介绍 （二）社会产品价值构成和社会产品使用结构
1、无偿的征收方式筹集资金
无偿方式筹集资金是指凭国家权利征收而筹集 的资金，是财政筹资最基本的方式，主要是各种税收。 除了所得税外，一般不管企业盈亏如何，只要取得了 销售收入或服务收入，都必须依法纳税，因而税收是 财政筹资的一项稳定来源。
第四节 投资资金的筹集方式
2、有偿方式筹集的资金
有偿方式筹集资金是指国家以债务人身份，按 有借有还的原则向国内外发行的债券和借款，也就是 我们日常所说的国家信用方式，是财政筹资的主要补 充形式。债务收入在财政总收入中所占比重逐渐增加。
社会产品价值构成： c v m 社会产品使用结构：社会产品用于生产消耗补偿、当
年消费及积累三方面的比例。
第二节 固定资产再生产的资金构成
两者的关系： 1.从本质上：社会产品价值构成反映的是社会产品的 价值来源构成，社会产品使用结构反映社会产品的使 用情况。 2.从数量来看，各自的三个组成部分数值也不相等。 第一、生产中消耗掉的生产资料小于C； 第二、劳动者工资价值也不等于消费额; 第三、剩余产品价值m不等于积累额;
扩大再生产
内涵扩大再生产 外延扩大再生产
第一节 固定资产再生产
3.影响固定资产损耗的因素
(1)固定资产使用的持续时间和使用强度成正比 (2)自然力的影响（生锈、腐朽） (3)无形损耗： 原有的设备制造成本降低 效率更高、更新的设备
固定资产的投资和管理幻灯片PPT
第十一章.固定 资产的投资与管理
第一节.固定资产投资概述
一.固定资产的种类 二.固定资产投资的特点
第二节.固定资产投资决策指标
一.现金流量 ㈠现金流量的构成 1.按内容分为 现金流入量 现金流出量 现金净流量
2.按时间分类 初始现金流量 营业现金流量 终结现金流量
㈡现金流量的计算 1.初始现金流量，包括 ⑴固定资产的投资 ⑵流动资产上的投资,假设期末可以全部
利指数,内部报酬率
例:某公司方案投资一工程,现有甲乙两方案可供选 择,有关资料如下:
投 投资 建 每年投资额 项
资额 设
目
方
期 1 2 3有
案
(年)
效
年
限
甲 1000 2 500 500 _ 15
乙 1500 3 400 600 300 20
预税折 计后旧 残净 值利
100 100 60 200 180 65
例:某企业拟增购一设备,需投资24000元,另须
垫支营运资金6000元,该设备使用寿命为四年,采
用直线法计提折旧,四年后净残值4000元,所得税
30%,资金本钱率为12%,各年增加的销售收入和
付现本钱如下表
项目
1
2
3
4
销售 收入 18000 20000 22000 20000
付成要现本求:19.编00制0 现1金00流00量1表1000 10000 2.计算投资回收期,平均报酬率,净现值,获
3.终结现金流量，包括： ⑴残值收入或变价收入 ⑵流动资产的收回
㈢投资决策中使用现金流量的原因 二 非贴现现金流量指标：不考虑资金的时间价
值额/NCF ⑵每年NCF不等，
PP=第n年+ 第n年尚未收回额 第n+1年现金流量
第一节.固定资产投资概述
一.固定资产的种类 二.固定资产投资的特点
第二节.固定资产投资决策指标
一.现金流量 ㈠现金流量的构成 1.按内容分为 现金流入量 现金流出量 现金净流量
2.按时间分类 初始现金流量 营业现金流量 终结现金流量
㈡现金流量的计算 1.初始现金流量，包括 ⑴固定资产的投资 ⑵流动资产上的投资,假设期末可以全部
利指数,内部报酬率
例:某公司方案投资一工程,现有甲乙两方案可供选 择,有关资料如下:
投 投资 建 每年投资额 项
资额 设
目
方
期 1 2 3有
案
(年)
效
年
限
甲 1000 2 500 500 _ 15
乙 1500 3 400 600 300 20
预税折 计后旧 残净 值利
100 100 60 200 180 65
例:某企业拟增购一设备,需投资24000元,另须
垫支营运资金6000元,该设备使用寿命为四年,采
用直线法计提折旧,四年后净残值4000元,所得税
30%,资金本钱率为12%,各年增加的销售收入和
付现本钱如下表
项目
1
2
3
4
销售 收入 18000 20000 22000 20000
付成要现本求:19.编00制0 现1金00流00量1表1000 10000 2.计算投资回收期,平均报酬率,净现值,获
3.终结现金流量，包括： ⑴残值收入或变价收入 ⑵流动资产的收回
㈢投资决策中使用现金流量的原因 二 非贴现现金流量指标：不考虑资金的时间价
值额/NCF ⑵每年NCF不等，
PP=第n年+ 第n年尚未收回额 第n+1年现金流量
投资及资产形成关系22页PPT
40、人类法律，事物有规律，这是不 容忽视 的。— —爱献 生
1、最灵繁的人也看不见自己的背脊。——非洲 2、最困难的事情就是认识自己。——希腊 3、有勇气承担命运这才是英雄好汉。——黑塞 4、与肝胆人共事，无字句处读书。——周恩来 5、阅读使人充实，会谈关系
36、如果我们国家的法律中只有某种 神灵， 而不是 殚精竭 虑将神 灵揉进 宪法， 总体上 来说， 法律就 会更好 。—— 马克·吐 温 37、纲纪废弃之日，便是暴政兴起之 时。— —威·皮 物特
38、若是没有公众舆论的支持，法律 是丝毫 没有力 量的。 ——菲 力普斯 39、一个判例造出另一个判例，它们 迅速累 聚，进 而变成 法律。 ——朱 尼厄斯
1、最灵繁的人也看不见自己的背脊。——非洲 2、最困难的事情就是认识自己。——希腊 3、有勇气承担命运这才是英雄好汉。——黑塞 4、与肝胆人共事，无字句处读书。——周恩来 5、阅读使人充实，会谈关系
36、如果我们国家的法律中只有某种 神灵， 而不是 殚精竭 虑将神 灵揉进 宪法， 总体上 来说， 法律就 会更好 。—— 马克·吐 温 37、纲纪废弃之日，便是暴政兴起之 时。— —威·皮 物特
38、若是没有公众舆论的支持，法律 是丝毫 没有力 量的。 ——菲 力普斯 39、一个判例造出另一个判例，它们 迅速累 聚，进 而变成 法律。 ——朱 尼厄斯
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第一节 固定资产再生产
三、固定资产再生产的方式
3、投资建设 ⑴ 新建：扩大再生产 ⑵ 扩建：原有企事业单位为了扩大生产能力而新增 加的产品车间、业务用房等等。 ⑶ 改建：对车间进行技术改造。在简单再生产的基 础上进行扩大再生产。 ⑷ 迁建：生态环境、生产布局的考虑。 ⑸ 恢复:战争、自然原因停止生产后再恢复。
（一）资金积累和积累基金
资金积累：剩余产品价值的一部分转化为生产基金， 使生产基金的总额增大。 资金积累的资金来源----剩余产品价值。 积累基金：用于增加社会物质财富的产品价值。 来源：m v d（折旧基金） 资金积累是积累基金的重要构成部分。
第二节 固定资产再生产的资金构成
四、有关概念的介绍 （二）社会产品价值构成和社会产品使用结构
更替时） II. 结合技术改造进行----同补偿结合在一起。 总结：大修理基金具有两重性；
第二节 固定资产再生产的资金构成
二、折旧基金
(一)主要用于保证固定资产的简单再生产 1、简单再生产：补偿固定资产在再生产中损耗价值---价值损耗完毕----累积的折旧基金达到它的出发点。 2、扩大再生产：更新改造之前----形成货币沉淀----可 以用作扩大再生产投资 总结：作为简单再生产----更新----补偿资金
第二节 固定资产再生产的资金构成
一、大修理基金 二、折旧基金 三、积累基金 四、相关概念
1.资金积累与积累基金 2.社会产品价值构成和社会产品使用价值 3.国民收入与国民收入使用额 4.积累额与消费额 5.积极积累与被迫积累
第二节 固定资产再生产的资金构成
一、大修理基金
性质：维持费用，但在一定条件下，具有补偿性的特点。 I. 局部更新----具有部分补偿的性质（轮番更替代替整体
第一节 固定资产再生产
2、固定资产再生产的分类：
B.简单再生产和扩大再生产
简单再生产
扩大再生产
实现方式 固定资产的大修理、更 增加新的固定资产 新
资金来源 折旧基金
国民收入的积累基金
性质
保证社会再生产的必要 扩大社会再生产的重要
条件
条件
扩大再生产的分类
扩大再生产
内涵扩大再生产 外延扩大再生产
第一节 固定资产再生产
投资资金的形成和筹集
教学安排
教学内容 教学重点难点 参考书目 习题
教学安排-----教学内容
第一节 固定资产再生产 第二节 固定资产再生产的资金构成 第三节 投资资金形成的意义 第四节 投资资金筹集的方式
教学安排----教学重点难点
1、固定资产再生产的资金构成 2、投资资金的筹集途径 3、投资主体的分类
作为扩大再生产----新的投资----积累基金
第二节 固定资产再生产的资金构成
二、折旧基金
(二)折旧基金具有补偿和积累的二重性 折旧基金用于补偿和积累的数额取决于： 1、固定资产原值每年平均增长速度 2、使用年限 对折旧基金的管理原则：首先保证更新改造的需要 有多余的-----安排新建投资，折旧基金补偿率/积累率 的比例
第一节 固定资产再生产
劳动 资料
直接加入 劳动过程
机器设备、工 具、器具
不直接加入 劳动过程
生产辅助 手段、活 动场所
第一节 固定资产再生产
二、固定资产的再生产 1、固定资产再生产的概念：
固定资产的购置、建造、投入生产、损耗、修复、 报废、更新、再投资、再建造、投入生产再损耗 ， 这种周而复始循环不息的过程。
第一节 固定资产再生产
三、固定资产再生产的方式
2、固定资产的更新改造
固定资产的更新是固定资产的整体更新，固定资 产的更新不可能是原样重置或重建，即不可能用结构、 性能、效益都同原来一模一样的固定资产来进行替换， 而必然要以技术水平和生产销略更高的固定资产替换 原有的固定资产
通常固定资产的更新改造都涉及的是扩大再生产
3.影响固定资产损耗的因素
(1)固定资产使用的持续时间和使用强度成正比 (2)自然力的影响（生锈、腐朽） (3)无形损耗： 原有的设备制造成本降低 效率更高、更新的设备
第一节 固定资产再生产
三、固定资产再生产的方式
1、固定资产的修理 小修、中修（通称日常修理）：范围小、时间间隔 短、修理费用较少 大修：范围较大、时间间隔较长、修理费用较多 （包括简单再生产和扩大再生产）
第二节 固定资产再生产的资金构成
四、有关概念的介绍
（三）国民收入与国民收入使用额
国民收入：一定时期由物质资料生产部门劳动者创造的社 会净产品---重要的综合性指标（ 价值形成范畴）
教学安排--参考书目
《证券投资学》吴晓丘 《政治经济学》教材 《国际投资》教材 《投资研究》刊物
第一节 固定资产再生产
本节内容 一、固定资产的性质特征 二、固定资产的再生产 三、固定资产再生产的方式
第一节 固定资产再生产
一、固定资产的性质特征 固定资产----固定资金的实物形态。 固定资产即在社会再生产过程中，能在较长时期为 生产和人民生活服务的物质资料。 包括：机器设备，原料物资等 ; 房屋、学校等福利 设施等.
第二节 固定资产再生产的资金构成
三、积累基金
积累基金是固定资产再生产的重要来源 社会主义积累基金的概念：当年社会总产品扣除生产
消费和生活消费以后的社会增加的物质财富，用 货币表现就是积累基金。 积累有两种: I. 剩余产品价值积累; II. 工资积累
第二节 固定资产再生产的资金构成
四、有关概念的介绍
社会产品价值构成： c v m 社会产品使用结构：社会产品用于生产消耗补偿、当
年消费及积累三方面的比例。
第二节 固定资产再生产的资金构成
两者的关系： 1.从本质上：社会产品价值构成反映的是社会产品的 价值来源构成，社会产品使用结构反映社会产品的使 用情况。 2.从数量来看，各自的三个组成部分数值也不相等。 第一、生产中消耗掉的生产资料小于C； 第二、劳动者工资价值也不等于消费额; 第三、剩余产品价值m不等于积累额;
第一节 固定资产再生产
2、固定资产再生产的分类： A.使用价再生产
使用价值形态 的再生产
价值的再生产
使用价值 形态的再 生产
价值形态 的再生产
第一节 固定资产再生产
磨损、报废、 更新、添置
大修理基金的提取
费用追加
折旧基金的提取 积累基金的提取
费用补偿 价值追加