长城汽车分析报告
长城汽车经营分析报告
长城汽车经营分析报告2020年12月1. 为何长城如此重视混动技术？1.1. 政策+技术导向，混动市场前景广阔受限于国内充电设施尚未完善，BEV 及 PHEV 汽车难以快速普及。
混合动力作为从燃油车向新能源汽车过渡时期的中间产品，能够有效降低能耗和排放，在国家碳中和的目标压力下，正逐渐得到重视。
近期中国汽车工程学会发布《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》，指出到 2035 年节能车与新能源车销量各占 50%。
纯电动车在新能源领域占比超过 95%，在节能车领域，2025/2030/2035 年占比分别达到 50%/75%/100%，据测算销量分别为 1011/1350/1500 万辆，而在 2020 年预测销量约为 75 万辆左右，市场成长前景广阔。
同时，混动燃油效率的目标，在 2035 年为 4L/100km ，仅凭 48V 轻混系统难以做到，最终需要依靠 HEV 混动技术。
图 1：技术路线图 2.0—里程碑及产品应用图 2：市场份额测算及混动燃油效率目标数据来源：中国汽车工程学会，数据来源：中国汽车工程协会，1.2. 日系占据先发优势，自主替代有望加速推进丰田汽车 1997 年在“Prius ”上首次搭载混合动力系统，经过二十多年的发展，HEV混合动力基本上已成为了日系的代名词。
丰田和本田通过先发优势建立了较高的专利壁垒，使得后来者难以追赶，并占据了目前强混市场 99%以上的份额。
据 2020 1-11 月销售数据显示，HEV 全国销量为 66.8 万辆，占乘用车比例仅 4.31%。
随着混动技术逐渐受到政策和市场的重视，未来增长空间打开，长城推出“柠檬 DHT ”混动技术，积极响应政策导向，打破合资技术垄断，满足市场需求，加速推进国产替代，利于自主崛起。
表 1：各类型车辆销量测算单位（万辆）纯电2017201871.2725.16201971.4820.902020E 90.5421.242021E 155.0025.002022E 265.7939.722025E 455.0450.562030E 1116.7484.062035E 1425.0075.00PHEV/EREV混动14.1921.8645.9673.55156.40347.571011.201350.901500.00汽油2245.38 2008.971908.581677.671798.601696.941011.20450.300.00乘用车合计2259.57 2127.252046.921863.0021352350252830023000（交强险）数据来源：交强险，测算2. 混动系统源何能省油？2.1. 目的：使发动机更有效的工作作为介于发动机驱动和纯电动汽车的中间产物，混合动力汽车的出现，主要目的是为了能够使发动机的工作更靠近有效的区间。
长城汽车swot分析
长城汽车战略分析公司简介：长城汽车是长城汽车股份有限公司的简称，长城汽车的前身是长城工业公司，是一家集体所有制企业，成立于1984年，主要从事改装汽车业务。
长城汽车是中国首家在香港H股上市的民营整车汽车企业、国内规模最大的皮卡SUV专业厂、跨国公司。
下属控股子公司30余家，目前拥有6个整车生产基地（皮卡、SUV、CUV，轿车MPV），产品涵盖哈弗SUV、腾翼轿车、风骏皮卡三大品类，现拥有50万辆整车产能，具备发动机、前后桥等核心零部件的自主配套能力。
旗下汽车品牌：旗下三大类轿车腾翼轿车：哈佛SUV：风骏皮卡:一、外部环境分析（一）宏观环境1、政治环境分析（1）国家产业政策的支持汽车作为资金密集型技术密集型的产业，对国民经济有强大的拉动作用，作为国家重点发展的支柱性产业之一，投入了大量的人财物，改革开放二十多年的发展，一批国有和民营汽车企业已经形成了一定的规模，也积累了一定的人才和经验，为下一步的发展打下了良好的基础。
（2）自主创新的国家战略在十一五规划中自主创新做为国家战略提出，为中国汽车产业的发展指明了方向。
改革开放以来，合资和引进使中国汽车产业大开眼界。
通过消化和吸收，在产品档次、生产管理水平、设备改进、人才培养等方面都有了大幅度的提高，积累和掌握了一些与世界汽车制造水平同步或者接近的经验，为国内各大汽车集团自主创新奠定了很好的墓础；同时，中国汽车企业可以纵观全球整车、零部件制造巨头来选择合作伙伴，站在巨人的臂膀上高水平起步。
我国汽车产业正面临着第二次重大的转型，让更节能、更环保的车型进人中国的家庭是我国汽车产业未来的发展趋势。
围绕这一目标，各种与汽车消费相关的政策正在调整，这也正是国内汽车企业搞自主创新需要利用的后发优势。
（3）公路等公共设施的建设是国家投入重点。
十一五规划国家提出投入1000亿加快农村公路建设，十一五末基本实现全国所有乡镇、东中部所有具备条件的建制村通沥青路或水泥路，西部地区基本实现具备条件的建制村通公路。
长城汽车专题研究报告：全方位革新驱动“量+利”表现
长城汽车专题研究报告：全方位革新驱动“量+利”表现（报告出品方：中国银河证券）一、国产皮卡龙头兼SUV领导者，科技出行转型步伐加快（一）公司是国内领先的民营车企，产品矩阵丰富、完善公司是中国SUV和皮卡制造龙头企业，拥有领先的汽车及配件研发生产能力，业务布局贯穿汽车全产业链。
长城汽车股份有限公司（以下简称“长城汽车”）是一家具备全球化研发、生产、销售实力的汽车及配件生产制造企业。
公司旗下拥有哈弗、WEY、长城皮卡、欧拉和坦克五个整车品牌，产品涵盖SUV、轿车、皮卡三大品类。
公司拥有汽车发动机、变速器等核心零部件的自主配套能力，下属控股子公司80余家，在汽车生产相关原材料、零部件、科技技术、销售贸易及汽车金融领域均有布局。
公司发展历史悠久，已由国内皮卡龙头逐步成长为全球化发展的国际化企业。
1985年长城汽车制造厂于河北省保定市成立，公司前身为保定市长城工业公司，主要从事汽车改装业务。
1995年公司抓住了皮卡细分市场发展机遇，于三年内生产皮卡近万辆，成为国内皮卡制造龙头。
1998年公司私有化完成，长城汽车有限责任公司成立，董事长魏建军为实控人。
2000年起，受皮卡进城政策约束，公司逐步发力其他汽车细分市场，产品矩阵由皮卡为主拓宽至SUV、新能源轿车、皮卡并重。
公司分别于2003年和2011年在香港H股和国内A股上市。
公司先后于日、美、德、印等六国设立研发中心，在俄罗斯、厄瓜多尔、马来西亚等国家建设了生产基地，截至2020年底，长城汽车500余家海外销售网络已覆盖俄罗斯、南非、澳大利亚及中东非洲、南美亚太等区域市场，研、产、销国际化布局初具规模。
公司是民营自主品牌，魏建军对上市公司具有绝对控制力。
公司董事长魏建军是公司第一大股东及实际控制人，经折算持有公司41.64%股份。
（二）公司产品销量稳健攀升，皮卡龙头地位稳固，SUV领先优势显著公司整车产品以SUV和皮卡为主，合计贡献近九成销量。
公司现有长城皮卡、哈弗、欧拉、WEY和坦克五大品牌，其中哈弗、WEY和坦克现有产品均为SUV，分别覆盖中低端、中高端和高端细分市场，欧拉产品为新能源乘用车，长城皮卡主要生产皮卡车型。
长城调查报告(共5篇)
长城调查报告（共5篇）第1篇：长城实习报告机电工程学院专科生毕业实习报告长城汽车公司目录一、实习单位概况 (3)二、实习单位产品介绍 (5)三、实习目的 (7)四、实习内容 (9)五、实习中发现的问题与改进措施 (1)2六、实习小结 (15)七、致谢..............................“ (18)/ 2一、实习单位概况长城汽车公司（GreatWall）长城汽车股份有限公司（SH：****）是中国规模最大的集体所有制汽车制造企业，也是国内首家在香港上市并融资33亿港元的汽车企业。
公司以稳健发展而著称，经济实力雄厚，连续10余年创造高增长和盈利的业绩。
公司发展至今，连续入选中国企业500强，中国机械500强，中国民营企业上市公司十强，河北省企业百强之首，成为最优秀的民族汽车品牌之一。
公司的产品中，形成了迪尔、赛铃、赛酷、风骏四大系列皮卡，柴油机、汽油机、两驱、四驱四大系统，大双、中双、小双、一排半、大、小单排、厢式等七种规格，一网打尽国内皮卡品种。
在SUV系列大家族中，已经搭成了4个平台：赛弗SUV、赛骏SUV、赛影RUV、哈弗CUV，两驱、四驱多个品种。
其中表现出色的就是哈佛H3 和哈佛H5 以及新出的H8 长城公司吸收国内外企业管理的新思想、新理念，融合本企业的特点，形成了GLM精益理念的“双十准则”，将“每天进步一点点”作为长城企业文化的核心，深入开展“狼兔行动”，进行管理思路上的创新和发展，保证了强大的执行力和敏锐的市场反映能力，并在和谐发展中将浓浓的人文关怀播撒到企业与社会的各个角落，用长城精神壮中国力量，谱写辉煌！/ 3狼兔精神是追求稳健经营，坚持不断创新。
公司内各个层面开展了“狼兔行动”。
把员工培养成具有狼一样敏锐的市场反应能力，有主动进攻意识；具有兔子一样强烈的生存意识和危机意识，有机智灵活的快速反应能力。
“育英”计划长城公司制定“人人要培训，天天必参与”.”造车先育人”的培训计划，使员工在学习中进步成长，推行《合理化建议实施方案》，到目前为止共提出建议****条，采纳51067条，实施完成4万余条，建议内容涉及降低成本、提高效率、品质提升、流程改进等诸多方面。
601633长城汽车2023年三季度行业比较分析报告
长城汽车2023年三季度行业比较分析报告一、总评价得分69分，结论一般二、详细报告（一）盈利能力状况得分86分，结论良好长城汽车2023年三季度净资产收益率(%)为22.7%，高于行业优秀值21.6%。
总资产报酬率(%)为9.49%，高于行业平均值5.5%，低于行业良好值11.5%。
销售(营业)利润率(%)为8.34%，高于行业良好值7.2%，低于行业最优值14.7%。
成本费用利润率(%)为9.15%，高于行业良好值7.9%，低于行业最优值11.6%。
资本收益率(%)为171.11%，高于行业优秀值22.2%。
盈利能力状况（二）营运能力状况得分61分，结论一般长城汽车2023年三季度总资产周转率(次)为1.06次，低于行业平均值1.1次，高于行业较差值0.8次。
应收账款周转率(次)为33.03次，高于行业优秀值32.1次。
流动资产周转率(次)为1.85次，低于行业平均值2.0次，高于行业较差值1.6次。
资产现金回收率(%)为1.18%，低于行业平均值7.0%，高于行业较差值-3.9%。
存货周转率(次)为6.4次，低于行业平均值8.4次，高于行业较差值6.0次。
营运能力状况（三）偿债能力状况得分66分，结论一般长城汽车2023年三季度资产负债率(%)为65.64%，劣于行业平均值58.6%，优于行业较差值68.6%。
已获利息倍数为18.07，高于行业优秀值9.4。
速动比率(%)为85.33%，高于行业平均值84.3%，低于行业良好值94.7%。
现金流动负债比率(%)为0.56%，低于行业平均值13.8%，高于行业较差值-3.1%。
带息负债比率(%)为24.58%，优于行业平均值30.5%，劣于行业良好值20.1%。
偿债能力状况（四）发展能力状况得分63分，结论一般长城汽车2023年三季度销售(营业)增长率(%)为32.63%，高于行业优秀值14.3%。
资本保值增值率(%)为92.2%，低于行业极差值97.2%。
长城汽车企业环境分析
3.01社会环境分析
2011 1月 世界上最艰难的拉力赛——“2011达喀尔拉力赛”， 历经16天的鏖战， 于北京时间1月16日凌晨 落下 帷幕。著名车手周勇驾驶哈弗SUV，与国际知名品牌同台竞技，历经艰难险阻，力挫群雄，把 很多跨国公司知名品牌甩在身后，最终取得总成绩22名，获得本次参赛中国军团的第一名。 9月 来自乌克兰、阿曼、菲律宾等9个国家的17位服务商代表齐集长城汽车，参加2011年度长城汽车 第3届海外服务商集中培训。此次培训涉及长城汽车风骏皮卡、哈弗SUV和腾翼轿车三大品类车型主要 部件的设计原理，及海外市场售后服务中遇到的问题。 12月 中国汽车市场受各种叠加因素影响经营惨淡，汽车销量与2010年相比回落近30个百分点，增速创 13年新低。然而，一个纯粹的本土自主品牌——长城汽车却是一枝独秀、逆势上扬，实现了业绩和销量 的双丰收。 2012 2月 长城汽车保加利亚KD工厂开业典礼仪式在保加利亚利泰克斯汽车组装厂隆重举行。该工厂由长 城汽车和保加利亚利泰克斯汽车双方共同投资建成，位于距离首都索菲亚约150公里的洛维奇市郊区的 巴霍维察，交通便利。根据规划，该工厂占地面积约50多万平方米，设计产能5万台，现有工人120余人 。 7月 中国汽车产业经济研究院在京发布了《2012年度中国汽车企业投资价值评价报告》。长城汽车榜 上有名，分列“汽车企业投资潜力总评榜”、“汽车企业投资价值总评榜”的第一名和第四名。 8月 由中国市场学会、搜狐汽车、中央电视台广经中心等机构联合发起的第九届中国汽车营销首脑 风暴会议在长白山落下帷幕，总裁王凤英出席并发表演讲。同时，历时一个多月的中国汽车营销创新大 奖评比完满结束，长城汽车获“自主品牌营销创新奖”，总裁王凤英获“营销成就奖”
5.01企业微观环境分析
（2）消费者购车时考虑的因素 汽车价格已不再是影响汽车市场的绝对因素，其使用性能、环保要 求、品牌形象等因素对消费心理的影响正逐步扩大。北京亚运村汽车交 易市场信息部不久前对2000多人进行问卷调查结果显示：消费者的消费 心理已发生重大转变。而北京北方汽车交易市场近日通过问卷调查后亦 得出了相似的结论。调查显示，与去年同期相比，消费者的消费心理有 了六大变化：最大的变更是消费者从关注价格转向关注车型。到交易市 场来看车的消费者中， 2002 年 有 48% 的消费者首先咨询的是汽车价格 ，到 2003 年，这一人数比例下降为 24.40% 。 其次是从热盼进口车到钟 情国产车。 关注国产车的人数比例由 2002 年的 57% 上升到 2003 年的 72% ，而关注进口车的人数比例却由原来的 42% 下降到 14.5% 。 三是消 费者从攒钱买车到信贷购车。据调查， 2003 年，有 38% 的消费者 拟采 用分期付款的方式购车，而这一比例在去年还不到 25% 。 四是从认可老 品牌到追求新车型。 2003 年，有 92% 的
长城汽车财务分析报告
长城汽车财务分析报告概述长城汽车是中国领先的汽车制造商之一，专注于生产和销售各类乘用车和商用车。
本文将对长城汽车的财务状况进行分析，包括利润状况、资产负债表和现金流量表。
利润状况长城汽车在过去几年取得了稳定的利润增长。
根据最近的财务报告，公司的营业收入从去年的X亿元增加到今年的X亿元，同比增长X%。
这主要得益于长城汽车在国内市场上销售额的增加以及对新兴市场的拓展。
然而，公司的净利润增长略有放缓。
今年的净利润为X亿元，同比增长X%。
这主要是由于原材料价格上涨、人工成本增加和销售费用增长等因素的影响。
该情况需要引起公司的关注，并采取相应的措施来降低成本和提高利润。
资产负债表长城汽车的资产负债表显示，公司的总资产呈现稳定增长的趋势。
今年的总资产为X亿元，较去年增长了X%。
这主要得益于公司的生产能力扩大、新产品的推出以及市场份额的扩大。
然而，公司的负债也有所增加。
今年的总负债为X亿元，较去年增长了X%。
主要的负债来源是公司的短期借款和应付款项。
尽管公司有一定的债务压力，但公司的偿债能力仍然良好，可以通过现有的利润来偿还债务。
公司的所有者权益也在增加。
今年的所有者权益为X亿元，较去年增长了X%。
这主要是由于公司的净利润增加和资本注入等因素。
长城汽车的股东有望从公司的增长中获得较高的回报。
现金流量表长城汽车的现金流量表显示公司的经营活动现金流量表现良好。
今年的经营活动现金流入为X亿元，较去年增长了X%。
这主要得益于公司良好的销售业绩和严格的成本控制。
公司的投资活动现金流出主要用于购置固定资产和投资其他公司。
今年的投资活动现金流出为X亿元，较去年增长了X%。
这表明公司在扩大生产和拓展业务方面的积极性。
公司的筹资活动现金流入主要来自于借款和股权融资。
今年的筹资活动现金流入为X亿元，较去年增长了X%。
这表明公司有能力通过借款和股权融资来满足资金需求。
结论综上所述，长城汽车在过去几年取得了稳定的财务表现。
尽管公司面临一些挑战，如原材料价格上涨和成本增加，但公司的利润、资产负债表和现金流量表都呈现出良好的趋势。
601633长城汽车2023年上半年决策水平分析报告
长城汽车2023年上半年决策水平报告一、实现利润分析2023年上半年利润总额为139,226.84万元，与2022年上半年的586,607.94万元相比有较大幅度下降，下降76.27%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2023年上半年营业利润为122,536.94万元，与2022年上半年的530,303.25万元相比有较大幅度下降，下降76.89%。
在营业收入迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。
二、成本费用分析长城汽车2023年上半年成本费用总额为6,918,892.09万元，其中：营业成本为5,818,035.78万元，占成本总额的84.09%；销售费用为325,330.27万元，占成本总额的4.7%；管理费用为207,104.58万元，占成本总额的2.99%；财务费用为-22,356.68万元，占成本总额的-0.32%；营业税金及附加为239,836.61万元，占成本总额的3.47%；研发费用为350,941.55万元，占成本总额的5.07%。
2023年上半年销售费用为325,330.27万元，与2022年上半年的221,614.4万元相比有较大增长，增长46.8%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年上半年销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。
2023年上半年管理费用为207,104.58万元，与2022年上半年的221,342.14万元相比有较大幅度下降，下降6.43%。
2023年上半年管理费用占营业收入的比例为2.96%，与2022年上半年的3.56%相比有所降低，降低0.6个百分点。
但企业经营业务的营利能力并没有提高，应注意管理费用支出的合理性。
三、资产结构分析长城汽车2023年上半年资产总额为18,422,316.34万元，其中流动资产为10,387,625.88万元，主要以货币资金、应收款项融资、存货为主，分别占流动资产的26.79%、24.58%和22.68%。
长城汽车财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言长城汽车作为中国汽车工业的领军企业之一，自成立以来，凭借其卓越的产品品质和良好的市场口碑，在我国汽车市场占据了一席之地。
本报告将对长城汽车的财务状况进行深入分析，旨在全面了解其经营成果、财务状况和未来发展潜力。
二、公司概况长城汽车成立于1984年，总部位于河北省保定市，是一家集汽车研发、生产、销售、服务于一体的汽车制造商。
主要产品包括SUV、皮卡、轿车等多个系列，覆盖了从小型车到大型车等多个细分市场。
三、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析截至2022年底，长城汽车的资产总额为XX亿元，其中流动资产占比较高，达到XX%，主要原因是存货和应收账款占比较高。
非流动资产占比较低，为XX%，主要原因是固定资产和无形资产占比较低。
2. 负债结构分析长城汽车的负债总额为XX亿元，其中流动负债占比较高，达到XX%，主要原因是短期借款和应付账款占比较高。
长期负债占比较低，为XX%，主要原因是长期借款和应付债券占比较低。
3. 所有者权益分析截至2022年底，长城汽车的所有者权益为XX亿元，占资产总额的XX%。
其中实收资本和资本公积占比较高，表明公司资本实力较强。
（二）利润表分析1. 营业收入分析2022年，长城汽车的营业收入为XX亿元，同比增长XX%。
这主要得益于公司产品销量的增长和市场需求的扩大。
2. 营业成本分析2022年，长城汽车的营业成本为XX亿元，同比增长XX%。
营业成本的增长主要源于原材料价格上涨和人工成本增加。
3. 期间费用分析2022年，长城汽车的期间费用为XX亿元，同比增长XX%。
其中销售费用和研发费用增长较快，表明公司在市场推广和产品研发方面投入较大。
4. 利润分析2022年，长城汽车的净利润为XX亿元，同比增长XX%。
这主要得益于公司营业收入和毛利率的提升。
四、财务比率分析（一）偿债能力分析1. 流动比率：长城汽车的流动比率为XX，表明公司短期偿债能力较强。
2. 速动比率：长城汽车的速动比率为XX，表明公司短期偿债能力较好。
基于SWOT分析对长城汽车的战略分析
基于SWOT分析对长城汽车的战略分析长城汽车是自主品牌中最大的SUV生产企业。
目前，旗下拥有长城、哈弗、WEY以及欧拉四个子品牌，产品涵盖SUV、轿车、皮卡三个品类，以及相关主要汽车零部件的及供应。
长城汽车旗下长城品牌主要生产皮卡和轿车，其中皮卡连续多年全国销量领先；哈弗品牌主要聚焦SUV，在SUV各个细分市场均有重要地位；WEY品牌是长城汽车的高端子品牌，诞生于2017年，是中国品牌的第一次尝试；欧拉是2018年新成立的品牌。
WEY品牌售价主要集中于15至20万元，其他产品售价主要集中于8至15万元。
各车型2017销量见表一。
表一长城汽车2017年汽车销量单位：辆其中，SUV占汽车销量的绝大部分，主要是哈弗品牌，得益于长城汽车的精准定位，在中国汽车市场快速发展时期，把握住了市场机遇，推出了哈弗H2、哈弗H5、哈弗H6这样的强有竞争力的产品，为企业赢得“SUV领导者”的地位，同时也赚取了丰厚的利润。
皮卡占11.2%，占比相比SUV较小，主要是因为皮卡的市场本身就相比轿车、SUV小很多。
同时，由于政策的限制，在绝大多数城市皮卡不能进城。
长城旗下风骏皮卡2017年销量119846辆，在皮卡市场占领先地位。
轿车销量仅占总销量的1.12%，且仅有一款车型在售，其主要原因是长城汽车的“聚焦SUV”战略，将所有资源都聚焦到SUV，努力打造中国SUV领导品牌，从目前的销量来看长城汽车确实完成了其战略目标。
但是，放弃轿车业务，仅发展SUV会产生非常大的经营风险，例如，2017年旗下SUV品牌哈弗多数车型销量相比2016年有所下滑，其高端品牌WEY刚刚上市销售不久，还需要时间的考验，如果长城汽车不能拿出有较强竞争力的产品或者市场发生了改变，长城将面临非常大的风险。
2 企业外部环境分析2.1 宏观环境分析（1）政治法律环境在政治法律环境上，2017年9月27日，工信部联合财政部等部门颁布了双积分政策，该政策要求所有厂商在销售燃油汽车的同时，必须按照一定比例销售一定数量的新能源汽车。
长城汽车swot分析报告
长城汽车战略分析公司简介：长城汽车是长城汽车股份有限公司的简称，长城汽车的前身是长城工业公司，是一家集体所有制企业，成立于1984年，主要从事改装汽车业务。
长城汽车是中国首家在香港H股上市的民营整车汽车企业、国内规模最大的皮卡SUV专业厂、跨国公司。
下属控股子公司30余家，目前拥有6个整车生产基地（皮卡、SUV、CUV，轿车MPV），产品涵盖哈弗SUV、腾翼轿车、风骏皮卡三大品类，现拥有50万辆整车产能，具备发动机、前后桥等核心零部件的自主配套能力。
旗下汽车品牌：旗下三大类轿车腾翼轿车：哈佛SUV：风骏皮卡:一、外部环境分析（一）宏观环境1、政治环境分析（1）国家产业政策的支持汽车作为资金密集型技术密集型的产业，对国民经济有强大的拉动作用，作为国家重点发展的支柱性产业之一，投入了大量的人财物，改革开放二十多年的发展，一批国有和民营汽车企业已经形成了一定的规模，也积累了一定的人才和经验，为下一步的发展打下了良好的基础。
（2）自主创新的国家战略在十一五规划中自主创新做为国家战略提出，为中国汽车产业的发展指明了方向。
改革开放以来，合资和引进使中国汽车产业大开眼界。
通过消化和吸收，在产品档次、生产管理水平、设备改进、人才培养等方面都有了大幅度的提高，积累和掌握了一些与世界汽车制造水平同步或者接近的经验，为国内各大汽车集团自主创新奠定了很好的墓础；同时，中国汽车企业可以纵观全球整车、零部件制造巨头来选择合作伙伴，站在巨人的臂膀上高水平起步。
我国汽车产业正面临着第二次重大的转型，让更节能、更环保的车型进人中国的家庭是我国汽车产业未来的发展趋势。
围绕这一目标，各种与汽车消费相关的政策正在调整，这也正是国内汽车企业搞自主创新需要利用的后发优势。
（3）公路等公共设施的建设是国家投入重点。
十一五规划国家提出投入1000亿加快农村公路建设，十一五末基本实现全国所有乡镇、东中部所有具备条件的建制村通沥青路或水泥路，西部地区基本实现具备条件的建制村通公路。
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2011 年，公司 SUV 累计销售 147341 辆，连续 9 年保持中国自主品牌 SUV 销 量第一.公司皮卡全年累计销售 121673 辆，市场占有率达 30.9%，连续 14 年获全 国市场占有率、销量第一。在国际市场，长城汽车已连续多年保持了中国汽车出 口额第一。目前，销往全球 128 个国家和地区，并一直保持强势增长。
2004 年以来，长城汽车两次入选福布斯中国顶尖企业 100 榜；荣列"中国 500 最具价值品牌"；被中国机电产品进出口商会评为"推荐出口品牌"，也是商务 部、发改委授予的"国家汽车整车出口基地企业"。先后多次入选"民营上市公司 10 强"、"中国企业 500 强"、"中国机械 500 强"、"中国制造 500 强"、"中国工业企业 500 强"、"中国汽车工业销售收入 30 强"等。2011 年荣获"中国 500 强"、"中国驰 名商标"、福布斯亚太地区最佳上市公司 50 强 ，达沃斯 Interbrand"2011 最佳中 国品牌价值企业 50 强"。2012 年被评为汽车产业上市公司投资潜力总评榜第一 名。
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另一方面，2012 年我国经济增速放缓、投资增速回落，商用车产销量随之进 一步下滑。当年我国商用车产销分别完成 375 万辆和 381 万辆，同比分别下降 4.75%和 5.53%，不过降幅比上年分别缩小 5.19 和 0.78 个百分点；商用车产销 在 2010 年达到历史最高点之后，已连续两年出现负增长。
一、公司简介
长城汽车，前身为长城工业公司，是一家集体所有制企业，成立于 1984 年， 主要从事改装汽车业务。2003 年，长城汽车在香港 H 股成功上市,成为首家在香 港 H 股上市的民营汽车企业，也是国内首家在香港上市并融资 33 亿港元的民营汽 车企业。公司以稳健发展而著称，经济实力雄厚，连续 10 余年创造高增长和盈利 的业绩。公司发展至今，连续入选中国企业 500 强，中国机械 500 强，中国民营 企业上市公司十强，河北省民营企业百强之首，成为最优秀的民族汽车品牌之 一。
名称
1
上汽
2
东风
3
一汽
4
长安
5
北汽
6
广汽
7
奇瑞
8
华晨
9
江淮
10
长城
前十大汽车厂商
当年销量合计
当年销量合计
占当年全国汽车 86.38% 占当年全国汽车
销量总量的比重
销量总量的比重
数据来源：中国汽车工业协会 4、汽车整车出口继续增速增长
汽车 销量 396.60 305.86 260.14 200.85 152.63 74.04 64.17 56.68 49.48 48.68 1609.14
长城汽车市值 5 年翻 70 倍，市值从 10 亿元增长到到千亿元，在国内汽车上 市公司中市值仅次于上汽集团。2012 年长城以约 62 万辆的总销量成为自主品牌 销量冠军。根据盛博公司（Sanford C. Bernstein）分析师麦克斯·沃伯顿（Max Warburton）的预测，尽管长城汽车在销量规格上不及跨国巨头，但较低的成本保 证了营业利润，预计今年（2013 年）长城利润率将达到 16.4%，超过法拉利，成 为全球利润率最高车企。
长城汽车股份有限公司财务报表分析
目录
一、公司简介............................................................................................................................ 1 二、汽车行业分析.................................................................................................................... 2
（一）行业现状分析............................................................................................................ 2 （二）行业发展趋势............................................................................................................ 4 三、公司在行业的竞争情况.................................................................................................... 7 （一）公司在细分市场的地位............................................................................................ 7 （二）公司主要竞争对手.................................................................................................... 8 四、公司主要产品介绍.......................................................................................................... 10 五、股东结构.......................................................................................................................... 12 六、公司经营分析.................................................................................................................. 13 （一）2012 销量增幅远高于行业..................................................................................... 13 （二）2013 年继续扩大产能............................................................................................. 13 （三）SUV 迎来高增长机遇...............................................................................................14 七、公司财务分析.................................................................................................................. 14 （一）公司盈利能力充分.................................................................................................. 14 （二）公司发展能力强劲.................................................................................................. 15 （三）公司债务状况稳定.................................................................................................. 16 八、投资建议.......................................................................................................................... 17
二、汽车行业分析
（一）行业现状分析
1、乘用车产销创历史新高，商用车产销再现负增长 2012 年我国汽车产、销量分别实现 1927 万辆、1931 万辆，2009 年以来我 国已连续四年保持全球最大的汽车市场地位；不过其中的乘用车和商用产（含载 货客车和汽运客车）市场呈现出分化特征。
一方面，由于经济转型力度加大、消费对经济增长的贡献有所提升，带动乘 用车产销呈现企稳回升的走势。2012 年我国乘用车产销量分别完成 1552 万辆和 1549 万辆，同比分别增长 7.17%和 7 .08%，增速比上年同期分别提高 2.94 和 1.87 个百分点；乘用车产销量首次突破 1500 万辆。
2008——2012 年我国乘用车和商用车销售量
数据来源：中国汽车工业协会 2、汽车价格下行，行业效益指标增速放缓 据国家发改委价格监测中心对全国 36 个大中城市监测显示，2012 年国产汽 车价格除 4 月环比上涨 0.35%之外，其余各月均不同程度走低，至 12 月末国产汽 车价格同比下降 1.45%；进口汽车价格下降幅度更大一些，年初经过短暂振荡之 后持续走低，至 12 月末进口汽车价格同比下降 3.38%。 2012 年我国汽车制造业销售收入和利润等主要经济效益指标的增速呈回落态 势。2012 年 1—12 月，我国汽车制造业实现销售收入、利润总额分别为 5.05 亿 元、4065 千万，比上年同期分别增长 8.54%、5.61%，增速比上年同期分别回落 8.27 和 10.44 个百分点。 3、行业重点企业的市场集中度有所提升 2012 年销量排名居于前十位的汽车厂商共销售 1686 万辆，占当年全国汽车 销售总量的 87.33%，比上年同期提高 0.4 个百分点。其中，上汽集团蝉联全国销 量第一，2012 年销量首次突破 400 万辆，达到 446 万辆，比其 2011 年销量增长 12.5%。