财务管理筹资方式.pptx

方式
吸收直接投资 发行股票 银行借款 发行债券
企业内部积累 租赁筹资 商业信用
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四、企业筹资的类型
一 、按属性不同 （一）股权资本（也称权益资本、自有资本） ▪ 概念：企业依法取得并长期拥有、自主调配运 用的资本。（实收资本，资本公积和留存收益等）
▪ 属性 a、股权资本的所有权归企业的所有者； b、企业对股权依法享有经营权。
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第一节 筹资概述
一、筹资的动机 u 企业持续的生产经营活动，不断地产生
对资金的需求，需要筹措和集中资金； u 企业因扩大生产经营规模或追加对外投
资的需要而产生筹资的需要； u 企业为了偿还债务、调整资本结构，也
需要筹集和融通资金。
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二、筹资的概念
筹资是指企业根据其生产经营，对外 投资及调整资本结构的需要，通过筹 资渠道和资金市场，并运用筹资方式， 经济有效地筹集企业所需的资金。
包销 代销
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普通股筹资评价
普通股筹资优点
1、公司没有利息负担 2、没有到期日，不用偿还 3、筹资风险小 4、能增加公司信誉 5、筹资限制较少
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发行普通股
普通股筹资缺点
1、资金成本较高 2、容易分散控制权
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普通股的评价 优点
缺点
1、 没有固定的利息负担； 2、 股本没有固定的到期日；
程序
确定资金需求量 选择吸收直接投资的具体形式
签署决定、合同等文件 取得资本来源
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（一）、吸收直接投资的出资形式
投入资本 现金投资 非现金投资
实物资产 无形资产
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（二）吸收直接投入资本的优缺点
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优点：
⑴有利于增强企业信誉。吸收直接投资所筹得资金属于企业 的自有资金，与债务资金相比较，它能提高企业的自信和借 款的能力。
第六章 企业筹资方式
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引言
资金是理财的对象，是企业生存的“血液”。保证 企业有足够的资金用于生产经营，使企业步入顺 利发展的良性循环。资本结构的优化，最能反映 出财务经理的管理智慧。选择综合成本最低的资 本来推动企业的运转，实现企业效益最大化。
一、筹资方式 二、资本成本 三、杠杆效应 四、资本结构优化
资金成本较高； （相对于债权资本）
可能分散公司的控制权
3、 筹资企业的风险小；
新股东摊薄利润
4、 增强信誉；
形成资本公积
5、 筹资限制较少
发行新股会导致股票价格下 跌。
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发行优先股（教材110页） 留存收益筹资（教材112页）
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六、 筹资组合策略
1.平稳型组合策略 2.积极型组合策略 3.保守型组合策略
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第二节 权益资金的筹资
吸收直接投资 发行普通股 发行优先股 内部积累
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一 、吸收直接投资
吸收直接投资是指 非股份制企业以协 议等方式吸收国家、 其他企业、个人和 外商等的直接投入 的资本，形成企业 资本金的一种筹资 方式。是非股份制 企业筹集自有资金 的一种基本方式。
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三、筹资渠道与筹资方式
筹资渠道是指筹措资金来源的方向和通道，体 现着资金的来源和流量。
钱从哪里来？
筹资方式是指企业筹措资金所采用的具体形式 和工具，体现着资金的属性和期限。
钱怎样来？
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钱从哪里来？ 筹资决策
渠道
国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业资金
民间资金 企业自留资金
外商资金
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股权资本与债权资本
企业内部积累 股
权 吸收直接投资
资
本 发行股票
发行债券 债
银行借款
权
融资租赁
资
本 商业信用
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二、按期限的不同
（一）长期资本 • 概念：指企业需用期限在一年以上的资 本。（通常包括各种股权资本、长期借款、 应付债券等债权资本）。 • 用途：购建固定资产，取得无形资产， 开展长期投资。 • 方式：吸收直接投资、发行股票和债券、 银行长期借款和租赁等。
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（二）短期资本
• 概念：是指企业需用期限在一年以内的资本。
（一般包括：短期借款、应付账款和应付票据 等）。 • 用途：企业生产经营过程中资本周转调度。 • 方式：银行短期借款和商业信用等。
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三、按是否借助银行等金融机构 （一）直接筹资
• 概念：企业不借助银行等金融机构，直接与资本 的所有者协商融通资本的一种筹资活动。
• 渠道——政府财政资本、其他法人资本、 民间资本、企业内部资本和外国资本。
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（二）债权资本（亦称借入源自文库本或债务资本）
▪ 概念：企业依法筹措并依约使用，按期偿还的资本。
■ 属性： a、债权资本体现企业与债权人的债务与债权关系。 b、企业的债权人有权按期索取债权本息。 c、企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经 营权，并承担按期还本付息的义务。 ● 渠道：银行信贷资本、非银行金融机构资本、其 他法人资本、民间资本、外商资本
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⑶不便于产权的转移变动。
二、发行普通股筹资
股票：
是股份有限公司为筹集权益资本而发行的有价证 券，是持股人拥有公司股份的凭证。
股东权利：
1. 公司管理权；
2. 分享盈余权；
3. 出售股份权；
4. 优先认股权；
5.剩余财产要求权；
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股票的种 类
1. 普通股与优先股；P104，1 2. 2. 记名股票与无记名股票；P105，2
（我国法律规定国有股、法人股、发起人股应为记名股）
3. 面值股票与无面值股票；P105，3 4. A股、B股、H股、N股、…..P105，4
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发行股票程序
发行程序
1、报请国家有关部门批准
提交
2、签署承销协议
3、公布招股说明书
4、招认股份办理股票交割手续
股份公司章程 申请书
招股说明书 承销方案 审计报告 资产评估报告
• 方式：直接吸收投资、发行股票、发行债券和商 业信用等。
（二）间接筹资
• 概念：指企业借助银行等金融机构而融通资本 的筹资活动。 • 方式：银行借款和租赁等。
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五、企业筹资的原则
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⒈合理确定资金需要量，努力提高投资效果；
⒉认真选择筹资的渠道和方式，降低资金成本；
⒊适时取得资金，保证资金投放需要； ⒋合理安排资金结构，保持适宜的偿债能力。
⑵有利于尽快形成生产能力。吸收直接投资不仅可以筹取现 金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现 金的筹资方式相比较，能尽快形成生产能力。
⑶有利于降低财务风险。 缺点：⑴资金成本高。
⑵企业控制权容易分散。采取吸收直接投资的方 式筹资，投资者要获得与投资数量相适应的经营权，这是 接受外来投资的代价之一。