第三章 货币银行学1
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宏观层面的功能 1、实现储蓄-投资转化 2、资源配置 3、宏观调控
五、融资方式:直接融资和间接融资
（一）直接融资
1、含义：资金供给者与资金需求者运用一 定的金融工具直接形成债权债务关系的 行为。融资的工具主要是商业票据、股 票、债券。
资金赤字单位
直接支付证券
资金赤字单位
政府部门 企业 居民
收取资金
零到期日和无限长的到期日
3、风险性：指购买金融资产的本金有否遭受 损失的风险。
4、收益性：由收益率表示。三种计算方法：
1）名义收益率：金融资产票面收益与票面额 的比率。
如某债券面值100元，10年偿还期，年息8元， 则其名义收益率8%。
2）现时收益率：是金融资产的年收益额与其 当期市场价格的比率。
（三）直接融资工具和间接融资工具 商业票据、公债、国库券、企业债券、股票 存款单、银行票据、银行券
六、金融市场的类型 （一）以金融交易的期限为标准分： 货币市场：期限在1年以内的短期金融交易市场。 资本市场：期限在1年以上的长期金融交易市场。 （二）按交割期限分: 现货市场:一般在成交后的1日-3日内立即付款交割; 期货市场:在成交后合约所规定的日期进行交 割.
②狭义的金融市场仅包括从事货币资金借贷融通的市场。
第一节 金融市场及其要素
概念 资金 存款凭证
间接金 融市场
资金 存款凭证
盈余单位
家庭 企业 政府 国外单位
资金 证 券
资金 证券
直接金 融市场
资金 证券
赤字单位
家庭 企业 政府 国外单位
二、金融市场的基本要素 1、交易对象： 货币资金，但由于货币资金之间不能直接进行交易，
③政府：主要的资金需求者。 ④企业：最大的资金需求者和供应者
⑤居民个人：重要的资金供给者。参与者，任何参与交 易的个人、企业、各级政府和金融机构。
百度文库
三、金融资产的特征
1、货币性：指其可以用来作为货币，或很容 易转换成货币的功能。
流动性强：变现的期限 短、交易成本低的金 融工具。
2、偿还期限：指在进行最终支付前的时间长 度。
政府 企业 居民
3、优点和局限性：
优点：1）可以积少成多，广泛吸取社会各方面闲散资金， 形成巨额资金。
2）安全性较高，因为金融机构资产、负债多样化，可分 散风险。
3）提高金融业的规模经济水平，因金融中介机构规模大， 资金雄厚，专业人员充足，活动领域广泛。
局限：由于资金供求双方的直接联系被隔断，在一定程 度上会减少投资者对企业生产的关注和筹资者对资金 使用的压力和约束。
融出资金
购入直接证券
政府部门 企业 居民
3、优点和局限性： 优点：1）资金供求双方可根据各自融资条件直
接联系，以满足各自需要。 2）资金供求双方 直接形成债权债务关系，能
增强双方对资金运用的关注，有利于提高资金 使用效益。 3）有利于筹集长期投资资金。 局限：融资双方在资金数量、期限、利率等方面 受到的限制较间接融资多；对资金供给者而言， 直接融资风险较大。
（二）间接融资
1、含义：资金供给者与资金需求者通过金 融中介间接实现融资的行为，资金供给 者与资金需求者分别成为金融中介机构 的债权人或债务人。
资金盈余单 位
政府
企业
居民
资金
购买间接证券 出售间接证券
金融中介机构 银行
保险公司 信托公司 投资公司 互助基金
资金 资金赤字单 位
购入直接证券 出售直接证券
债券的平均收益率＝(0.37＋8)/95*100%=8.81%
四、金融市场的功能
1、帮助实现资金在盈余部门和短缺部门之间 的调剂。
2、实现风险分散和风险转移。
3、确定价格。
4、帮助金融资产的持有者将资产售出、变现， 因而发挥提供流动性的功能。
5、降低交易的搜寻成本和信息成本。
微观层面的功能 1、价格发现 2、提供流动性 3、减少搜寻成本和信息成本
第三章 金融市场
教学目的和要求 掌握金融市场的定义；了解金融市场的宏观、微 观作用；掌握金融市场的不同分类标准。 掌握金融工具收益性、流动性、风险性定义。了 解金融工具的主要构成要素及基本功能。 认识货币市场、资本市场各个细分后的子市场的 交易活动和运行机制。
何谓金融
包括：货币流通、银行与非银行金融机构体系、拆借市 场、资本市场、保险体系及国际金融等领域。
金融工具就成为金融市场上进行交易的载体。 2、交易价格： 货币资金借贷交易价格----利率. 金融工具买卖交易价格----行市。 （一）交易对象：货
币资金
3、市场参与者 ①金融机构：充当资金供给者、需求者和中介人等多重
角色。
②中央银行：管理监督者身份以宏观经济运行以及政府 的政策需要为已任。
若上例中债券的市场价格为95元，则
现时收益率＝8/95＊100%＝8.42%
3）平均收益率：是将现时收益与资本损益共 同考虑的收益率。
上例中，当投资人以95元的价格购入面值100 元的债券时，就形成5元的资本盈余。如果他 是在债券发行后1年买入的，即经过9年才能取 得这5元资本盈余。结合利息，平均每年的收 益约为0.37元，P＝S/(1＋r)n 则
中国最早列入“金融”条目的工具书是：1915年出版的 《辞源》：“今谓金钱之融通状态曰金融，旧称银根。 各种银行、票号、钱庄，曰金融机构。”
1936年版《辞海》：“谓资金融通之形态也，旧称银 根。”
金融可界定为：凡是既涉及货币，又涉及信用，以及以 货币与信用结合为一体的形式生成、运作的所有交易行 为的集合；也可理解为：凡是涉及货币供给，银行与非 银行信用，以证券交易为操作特征的投资，商业 保险， 以及以类似形式进行运作的所有交易 行为的集合。
(三)以交易活动是否有固定场所为标准分: 有形市场:有固定的地点和工作设施 无形市场:网络交易活动 (四)按交易对象分:票据市场、证券市场、
第一节 金融市场及其要素
一、什么是金融市场 资金融通的场所，通过各类金融机构及个人所实
现的货币资金借贷活动。 包括对各种货币进行的交易和对各种有价证券进
行的交易。
金融市场有广义与狭义之分。
①广义的金融市场包括社会一切金融活动，如存贷款业
务、保险业务、黄金买卖、外汇买卖、信托业务、各种 票据和有价证券买卖等。
五、融资方式:直接融资和间接融资
（一）直接融资
1、含义：资金供给者与资金需求者运用一 定的金融工具直接形成债权债务关系的 行为。融资的工具主要是商业票据、股 票、债券。
资金赤字单位
直接支付证券
资金赤字单位
政府部门 企业 居民
收取资金
零到期日和无限长的到期日
3、风险性：指购买金融资产的本金有否遭受 损失的风险。
4、收益性：由收益率表示。三种计算方法：
1）名义收益率：金融资产票面收益与票面额 的比率。
如某债券面值100元，10年偿还期，年息8元， 则其名义收益率8%。
2）现时收益率：是金融资产的年收益额与其 当期市场价格的比率。
（三）直接融资工具和间接融资工具 商业票据、公债、国库券、企业债券、股票 存款单、银行票据、银行券
六、金融市场的类型 （一）以金融交易的期限为标准分： 货币市场：期限在1年以内的短期金融交易市场。 资本市场：期限在1年以上的长期金融交易市场。 （二）按交割期限分: 现货市场:一般在成交后的1日-3日内立即付款交割; 期货市场:在成交后合约所规定的日期进行交 割.
②狭义的金融市场仅包括从事货币资金借贷融通的市场。
第一节 金融市场及其要素
概念 资金 存款凭证
间接金 融市场
资金 存款凭证
盈余单位
家庭 企业 政府 国外单位
资金 证 券
资金 证券
直接金 融市场
资金 证券
赤字单位
家庭 企业 政府 国外单位
二、金融市场的基本要素 1、交易对象： 货币资金，但由于货币资金之间不能直接进行交易，
③政府：主要的资金需求者。 ④企业：最大的资金需求者和供应者
⑤居民个人：重要的资金供给者。参与者，任何参与交 易的个人、企业、各级政府和金融机构。
百度文库
三、金融资产的特征
1、货币性：指其可以用来作为货币，或很容 易转换成货币的功能。
流动性强：变现的期限 短、交易成本低的金 融工具。
2、偿还期限：指在进行最终支付前的时间长 度。
政府 企业 居民
3、优点和局限性：
优点：1）可以积少成多，广泛吸取社会各方面闲散资金， 形成巨额资金。
2）安全性较高，因为金融机构资产、负债多样化，可分 散风险。
3）提高金融业的规模经济水平，因金融中介机构规模大， 资金雄厚，专业人员充足，活动领域广泛。
局限：由于资金供求双方的直接联系被隔断，在一定程 度上会减少投资者对企业生产的关注和筹资者对资金 使用的压力和约束。
融出资金
购入直接证券
政府部门 企业 居民
3、优点和局限性： 优点：1）资金供求双方可根据各自融资条件直
接联系，以满足各自需要。 2）资金供求双方 直接形成债权债务关系，能
增强双方对资金运用的关注，有利于提高资金 使用效益。 3）有利于筹集长期投资资金。 局限：融资双方在资金数量、期限、利率等方面 受到的限制较间接融资多；对资金供给者而言， 直接融资风险较大。
（二）间接融资
1、含义：资金供给者与资金需求者通过金 融中介间接实现融资的行为，资金供给 者与资金需求者分别成为金融中介机构 的债权人或债务人。
资金盈余单 位
政府
企业
居民
资金
购买间接证券 出售间接证券
金融中介机构 银行
保险公司 信托公司 投资公司 互助基金
资金 资金赤字单 位
购入直接证券 出售直接证券
债券的平均收益率＝(0.37＋8)/95*100%=8.81%
四、金融市场的功能
1、帮助实现资金在盈余部门和短缺部门之间 的调剂。
2、实现风险分散和风险转移。
3、确定价格。
4、帮助金融资产的持有者将资产售出、变现， 因而发挥提供流动性的功能。
5、降低交易的搜寻成本和信息成本。
微观层面的功能 1、价格发现 2、提供流动性 3、减少搜寻成本和信息成本
第三章 金融市场
教学目的和要求 掌握金融市场的定义；了解金融市场的宏观、微 观作用；掌握金融市场的不同分类标准。 掌握金融工具收益性、流动性、风险性定义。了 解金融工具的主要构成要素及基本功能。 认识货币市场、资本市场各个细分后的子市场的 交易活动和运行机制。
何谓金融
包括：货币流通、银行与非银行金融机构体系、拆借市 场、资本市场、保险体系及国际金融等领域。
金融工具就成为金融市场上进行交易的载体。 2、交易价格： 货币资金借贷交易价格----利率. 金融工具买卖交易价格----行市。 （一）交易对象：货
币资金
3、市场参与者 ①金融机构：充当资金供给者、需求者和中介人等多重
角色。
②中央银行：管理监督者身份以宏观经济运行以及政府 的政策需要为已任。
若上例中债券的市场价格为95元，则
现时收益率＝8/95＊100%＝8.42%
3）平均收益率：是将现时收益与资本损益共 同考虑的收益率。
上例中，当投资人以95元的价格购入面值100 元的债券时，就形成5元的资本盈余。如果他 是在债券发行后1年买入的，即经过9年才能取 得这5元资本盈余。结合利息，平均每年的收 益约为0.37元，P＝S/(1＋r)n 则
中国最早列入“金融”条目的工具书是：1915年出版的 《辞源》：“今谓金钱之融通状态曰金融，旧称银根。 各种银行、票号、钱庄，曰金融机构。”
1936年版《辞海》：“谓资金融通之形态也，旧称银 根。”
金融可界定为：凡是既涉及货币，又涉及信用，以及以 货币与信用结合为一体的形式生成、运作的所有交易行 为的集合；也可理解为：凡是涉及货币供给，银行与非 银行信用，以证券交易为操作特征的投资，商业 保险， 以及以类似形式进行运作的所有交易 行为的集合。
(三)以交易活动是否有固定场所为标准分: 有形市场:有固定的地点和工作设施 无形市场:网络交易活动 (四)按交易对象分:票据市场、证券市场、
第一节 金融市场及其要素
一、什么是金融市场 资金融通的场所，通过各类金融机构及个人所实
现的货币资金借贷活动。 包括对各种货币进行的交易和对各种有价证券进
行的交易。
金融市场有广义与狭义之分。
①广义的金融市场包括社会一切金融活动，如存贷款业
务、保险业务、黄金买卖、外汇买卖、信托业务、各种 票据和有价证券买卖等。