证券投资学复习重点2

证券投资学考试时间：12月14日下午2点在A1-201和A1-202考试考试题型：单选题（15）、多选题（5）、判断题（10）、简答题（2）、计算分析题（2）、论述题（1）第一、证券投资工具1、证券：是指用以证明持有者有权依据券面所载内容，取得相应权益的凭证。

包括证据证券、凭证证券和有价证券三类。

证据证券：只是单纯证明某种事实的文件。

如信用证、证据(书面证明)等凭证证券：认定持证人是某种财产所有权的合法享有者，证明对持有人所履行的义务是有效的文件，如存单、存折、土地所有权证书等。

有价证券：表示对某种有价物具有一定权利，可自由让渡的证明书或凭证，如支票、汇票、债券、股票。

有价证券按其所体现的内容不同，又可分为三类：货币证券、资本证券和货物证券。

货币证券：是可以用来代替货币使用的有价证券，是商业信用工具。

其功能主要用于单位之间商品交易、劳务报酬的支付以及债权债务的清算等经济往来。

货物证券：是对货物有提取权的证明，它证明持有人可以凭单提取单据上所列明的货物。

资本证券：是有价证券的主要形式,它是指把资本投入企业或把资本贷给企业或国家的一种证书。

资本证券主要包括股权证券(所有权证券)和债权证券。

2、股票：是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。

股票性质：有价证券、要式证券、证权证券、资本证券、综合权利证券股票特征：收益性；风险性；稳定性；流通性；股份的伸缩性（分割、合并）；价格波动性；经营决策的参与性股票种类：按照权利和义务关系的不同，股票可分为普通股票和优先股票两大类；按照股票发行后流通是否受限，股改前分为流通股和非流通股，股改后分为有限受条件股份和无限受条件股份；按照投资主体不同有国家股、法人股、公众股、外资股；按照股票的票面是否记载有票面价值，股票又可分为有面额股股票和无面额股股票；按照股票的票面是否记载有股东姓名，股票可分为记名股票和不记名股票。

ST股票：沪深证券交易所宣布将对财务状况和其它财务状况异常的上市公司的股票交易进行特别处理（英文为Special Treatment,缩写为“ST”）。

PT股票：PT股是基于为暂停上市流通的股票提供流通渠道的特别转让服务所产生的股票品种（PT是英文ParticularTransfer〈特别转让〉的缩写）, 这是根据《公司法》及《证券法》的有关规定,上市公司出现连续三年亏损等情况,其股票将暂停上市。

沪深证券交易所从1999年7月9日起,对这类暂停上市的股票实施“特别转让服务”。

3、债券：是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金向投资者出具的承诺支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。

性质：有价证券、虚拟资本、债权证券基本要素：债券的票面价值(币种、金额)、偿还期限、票面利率、债券发行者名称。

基本特征：偿还性：债券必须规定到期时间，由债务人向债权人支付利息和本金；流动性：可以迅速转换成现金，又不会在价值上蒙受较大损失；安全性：债券持有人的收益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动，并可按期收回本金；收益性：为投资者带来一定的收入，即债权投资的报酬。

债券种类：按期限长短分类：（1）短期债券：期限在1年以下；（ 2）中期债券：期限在1年以上10年以下；（3）长期债券：期限在10年以上；（4）无限期国债，也称永久债券，它指的是不规定到期期限，债权人也不能要求清偿但可按期取得利息的一种债券。

按计息方式分类：（1）单利债券：在计算利息时，不论期限长短，仅按本金计息，所生利息不加入本金计算下期利息；（2）复利债券：计算利息时，按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算。

复利债券的利息包含货币的时间价值；（3）累进利率债券：利率逐年按累进方法计息，即随时间推移，后期利率比前期利率高，呈累进状态；（4）附息票债券：也称定息债券，是在债券券面上附有息票，按债券票面载明的利率及支付方式支付利息，一般限于中长期债券；（5）贴现债券：也称零息债券，票面不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金。

按利率是否固定分类：（1）固定利率债券；（2）浮动利率债券：利率可以变动的债券。

按债券券面形态分类：（1）实物债券：具有标准格式实物券面的债券。

在标准格式的债券券面上，一般印有债券面额、债券利率、债券期限、债券发行人全称、还本付息方式等各种债券票面要素；（2）凭证式债券：是一种债权人认购债券的收款凭证，不是债券发行人制定的标准格式的债券；（3）记账式债券：没有实物形态的票券，而是在电脑账户中作记录的无纸化发行。

按发行主体分类：政府债券、金融债券、公司债券、国际债券4、股票与债券的关系联系：（1）两者都属于有价证券；（2）两者都是筹措资金的手段；（3）两者的收益率相互影响。

区别：（1）两者权利不同：债券是债权凭证，只可取息和收回本金，无权参与公司经营决策。

股票是所有权凭证，股东拥有投票权，对公司行使经营决策和监督权。

（2）两者发行目的及主体不同：债券资金属于公司负债，不是资本金；股票资金列入公司资本。

发行债券的经济主体很多，包括中央政府、地方政府、金融机构、公司组织等；发行股票的经济主体只有股份有限公司。

（3）两者期限不同：债券——有期投资；股票——无期投资，永久投资。

（4）两者收益不同：债券有固定利率；股票股息红利不固定，视经营而定。

（5）两者风险不同：股票风险大于债券。

债券利息是公司的固定费用支出；股息红利是公司利润的一部分，支付在债息和纳税之后。

公司破产时债券偿付在前。

二级市场上债券价格较稳定，股票受各种宏观因素和微观因素影响，市场价格波动频繁，幅度较大。

5、证券投资基金：是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即公开发售基金份额募集资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,以资产的保值增值等为根本目的，从事股票、债券等金融工具投资，投资者按投资比例分享其收益并承担风险的集合投资方式。

特点：集合投资、专业理财、分散风险性质：证券投资基金是一种证券投资工具，其本身属于有价证券的范畴。

证券投资基金是一种金融市场的媒介、金融中介机构。

证券投资基金是一种信托投资方式。

6、证券投资基金的主要类型：按组织形式和法律地位：（1）契约型基金，是指把投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式，发行受益凭证而设立的一种基金。

（2）公司型基金按照公司法以公司形态组成的，该基金公司以发行股份的方式募集资金，一般投资者则为认购基金而购买该公司的股份，也就成为该公司的股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。

这种基金要设立董事会，重大事项由董事会讨论决定。

按基金设定后能否追加投资份额或赎回投资份额：（1）封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资，也不可赎回。

（2）开放式基金是指基金管理公司在设立基金时，发行基金单位的总份额不固定，可视投资者的需求追加发行。

投资者也可根据市场状况和各自的投资决策，或者要求发行机构按现期净资产值扣除手续费后赎回份额，或者再买入增持基金单位份额。

按投资的风险及收益目标不同：将基金分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。

按基金的投资对象：基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、指数基金等。

按基金的资金来源：分为国内基金、国际基金和海外基金等。

7、证券投资基金当事人：（1）基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资回报的受益人。

（2）基金管理人是负责基金发起设立与经营管理的专业性机构。

（3）基金托管人以称基金保管人，是对基金管理人进行监督和保管基金资产的机构，是基金持有人权益的代表通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任。

8、金融衍生工具：是价值依附于基本的标的资产价格的金融工具。

产品形态包括远期合约、期货、期权、掉期等类别。

特征：跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性9、衍生证券交易的业务类型（1）套期保值（对冲）：就是买进（或卖出）与现货市场数量相同，但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（或买进）这些期货合约来补偿因现货市场价格变动所带来的实际价格风险的交易行为。

参加套期保值的厂商或个人称为套期保值者，他们同时涉足现货和期货市场。

（2）投机：是指冒着遭受经济损失的风险，进行证券的买卖，企图借助市场价格的变动来赚取利润的交易行为。

（3）套利：指瞬态进入两个或多个市场的交易，以锁定一个无风险的收益。

10、远期合约（forward contract）是一个最基础的衍生证券。

它是双方在场外交易市场上通过协商,约定在未来日期(交割日)按照现在确定的价格买卖某g一特定数量和质量资产的交易形式。

通常是在两个金融机构之间或金融机构与其公司客户之间签署该合约。

它不在规范的交易所内交易。

当远期合约的一方同意在将来某个确定的日期以某个确定的价格购买标的资产时，我们称这一方为多头（log position）。

另一方同意在同样的日期以同样的价格出售该标的资产，这一方称为空头（short position）。

特定的价格称为交割价格。

11、期货合约：是两个对手之间签定的一个在确定的将来时间按确定的价格购买或出售某项资产的标准化合约。

主要交易制度：集中交易制度、标准化的期货合约和对冲机制、保证金及其杠杆作用、结算所和无负债结算制度、限仓制度、大户报告制度基本功能：套期保值功能、价格发现功能、投机功能、套利功能（建议看一下课件上期货套期保值、投机、套利交易的例子）12、期权合约：是期货合约的一个发展，它规定了在某一特定时间以某一特定价格买卖某一特定种类、数量、质量原生资产的权利而非义务。

基本要素：权利金、标的物、到期日、执行价格13、期权的主要类型（1）看涨期权（call option）也称买入期权，其持有者有权在约定期限内按执行价格购买标的资产。

（2）看跌期权（put option）也称卖出期权，其持有者有权在约定期限内按执行价格出售标的资产。

14、期权的价格：即期权的权利金基本上等于期权的内在价值与时间价值之和。

期权的内在价值等于期权的溢价部分。

也就是说，对于溢价买方期权，内在价值等于市场价格减去执行价格；对于溢价卖方期权，内在价值等于执行价格减去市场价格。

平价期权的内在价值为零，损价期权没有内在价值。

一个期权通常是以高于内在价值的价格出售，高出的这部分价值就是时间价值。

15、掉期合约：也称金融互换，它是指交易双方达成协议，在未来的一段时间内，互相交换一系列现金流（本金、利息、价差）等。

掉期合约一般都是非标准化的，是交易双方本着“双赢互利”的原则签订的合约，因此不能上市交易。