商品市场和货币市场的均衡

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银行创造存款
商业银行的存款创造的两个前提条件：存 款准备金制度和非现金结算制度，即用支 票结算。 因此，当厂商取得银行贷款后，他可将这 笔贷款存入银行，只凭支票去进行交易。 这样，商业银行的贷款就转化为活期存款， 所以，当商业银行的贷款增加时，商业银 行的活期存款也增加。从而使银行创造存 款。
资本市场的利率水平
利率是投资的成本。在其它因素不变的情况下， 投资同利率之间存在反方向变化关系。
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投资函数
投资函数是反映投资和利率数量关系的一 种表达方式。 投资函数：I = I0 - h r （ h 0） 根据马歇尔习惯，投资函数可变形为：
r=I0/h-1/h·I
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投资曲线及其斜率
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银行创造存款的过程
设中央银行增发 1000 万元货币，并将这笔货币全部存在Ａ银行。 假定存款准备金率为 20% ，Ａ银行留下 200 万元准备金后，其余 800 万元全部贷出去，并转存在Ｂ银行，Ｂ银行留下 160 万元准 备金后，又将640 万元全部贷给Ｃ银行，Ｃ银行留下128万元准 备金后，又将 512 万元全部贷给 D 银行 , 这种过程持续下去，可 是经济活动中的货币存量加速增加。创造存款过程为：
货币供给曲线Ms 和货币需求曲线 Ｌ的交点决定了 r0 均衡利率r0
货币市场的均衡
L L
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均衡利率的变动
均衡利率的变动也是由货币供给的变动和货币需求的变 动决定的。 均衡利率变动的方向与供给变动方向相反，与需求变动 方向相同。 r r1 Ms变化 r1 r0 r Ms0, L1由于收入变 动而变动
２、马歇尔提出的剑桥方程
M KP Y
表示以一般价格水平Ｐ计量的国民收入Ｙ的价格总额。 关心的是个人在交易必须进行条件下的货币持有量。 二者观点：货币多少不影响产量和就业量，只影响价格水平
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P Y
凯恩斯主义的货币需求理论
货币需求是指在收入水平一定的条件下，愿意持有货币 的数量，是有效需求，不是无条件地对货币的需求。
货币可作为交货双方签订合同时一致同意的尺度。拓 展了经济活动的空间和自由度。
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货币的层次性（以美国为例）
根据货币的流动性的强弱，货币可分为狭义货币和广义货币。
1、狭义货币（M1） 活期存款 M1=现金（硬币+纸币）+支票存款+旅行支票 2、广义货币（M2、M3） M2=M1+商业银行的定期存款 M3=M2+各金融机构发行的大额定期再回购合同票据 除M1、M2、M3以外，西方经济学家认为还有“近似货币”。 近似货币L：不能直接用于商业支付，可通过出售而兑换成现金 如：商业票据、美国政府发行的储蓄公债、储备银行承兑票据 、短期国库券、美国居民持有的欧洲美元定期存款 ３、更广义的货币: M3+L 6
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商业银行
商业银行是一个国家银行体系的主体。是由国 家有关机构审核批准的，接受存款、发放贷款的 企业，其经营目的是为了盈利。现代商业银行以 短期信用为主，从事信贷、汇兑、结算、储蓄、 信托等及其广泛的业务。
商业银行一般是通过创造存款过程影响货币的 供给。
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影响货币供给的决定因素
大众（通货存款率） 商业银行（存款储备金率） 中央银行（基础货币的发行）
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货币乘数
若以Ｒ表示新增发的货币，ｒ表示法定准备率，Ｍ表示新增 发的货币及银行信用创造的货币，则：
M R R (1 r ) R (1 r ) 2 R (1 r ) n [1 (1 r ) n 1 ] R r
当ｎ趋于无穷大时，
1 M R r
商业银行在存贷活动具有创造存款的能力，而且其创造存款 的能力是法定存款准备金率的倒数。 1、法定存款准备金率的倒数=货币乘数＝存款创造系数 市场上的货币量可由法定准备金来调节，即货币供给量由中 央银行实施的货币政策来调节。 16
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货币的交易需求和预防需求与收入的关系
L1
450
L1
Y
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货币的投机需求同货币市场的利率水平呈反方向 变化关系
在市场经济中，人们可将资产选择在货币或有价证券上。 对于不偿还本金，有固定年息的债券，持有者总收益为每 年收益之和R+R+…+R。设该债券的价格为V，则：
V R /(1 r) R /(1 r) 2 R /(1 r) n
第四章 商品市场和货币市场的均衡
货币的供给与需求
IS曲线
LM曲线
IS--LM分析
宏观财政政策和宏观货币政策
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一、货币的供给与需求
货币与货币职能 货币层次的划分 决定货币供给的因素 商业银行创造存款货币的过程 货币需求理论 货币市场的均衡
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货币及货币的职能
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货币及其演变
什么是货币？ 货币是用于交易的任何资产，它随时间和地点的不同 而变化。 货币的演变 以物易物：在货币产生之前，商品交换是采用以物易 物的形式。 商品货币：在历史上，作为交易媒介的货币最初是以 商品形式出现的。许多不同的商品在不同的时期都曾 当作货币使用，如牛、贝壳、金银等贵金属。 现代货币：纸币、电子货币（信用卡）等。
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商业银行与货币供给
银行存款的创造：指经济中货币存量的增加，即 当中央银行新增发货币或商业银行新增存款时， 会通过银行信用使新增发货币或新增存款扩大若 干倍。 商业银行具有通过存贷款活动创造大于原始存款 的存款的能力。 法定存款准备金：商业银行得到的但没有贷出去 的存款。 法定存款准备金率：存款准备金与存款的比率。
存款 贷款
Ａ： 1000 1000（1-20%）=800 Ｂ： 100（1-20%）=800 100（1-20%）2=640 Ｃ：100（1-20%）2 =640 100（1-20%）3=512 第n+1次： 100（1-20%）n 100（1-20%）n+1 银行吸收的存款总额 = 1000+1000(1-20%)+1000(1-20%)2+ …+ 1000(1-20%)n =1000[1+(1-20%)+(1-20%)2+(1-20%)3 + …+(120%)n]=1000 1/[1 –(1-20%)]=5000万
实际货币需求不仅受实际收入的影响，而且也受利率的 影响。 凯恩斯主义认为人们持有货币的愿望是人们对货币的流 动性偏好引起的。因此，货币需求又称“流动偏好”。 货币富于灵活性，极易流动，转化为别的资产形式，因 此对货币的需求凯恩斯又称为流动偏好 产生流动偏好的动机： A、交易动机；B、预防动机； C、投机动机。
货币市场
通常说金融市场就是货币市场。 严格说：一年以内的短期金融市场为货币市场；一年以 上的中长期金融市场为资本市场。 货币市场的主要金融工具：短期债券；短期可转让存单； 各类商业票据。 货币市场的最主要参与者：商业银行；大公司；一般消 费者。 货币市场的作用：是收入循环中的媒介；是商业活动中 的中间环节；是调节利率变动的决定因素。
L2
O
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L2
货币的总需求
三种动机的货币需求总和起来，就形成了货币的总需求。
L L1 L2
r
L
L1
O
货币总需求与利率的关系
L
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货币市场的均衡和利率的决定
货币的总需求和货币的总供给相等时，货币市场就达到了 均衡，利率也达到均衡利率。 货币的供给量(Ms)由政府政策决定，它与利率无关。Ｌ表 示货币的总需求量。 r Ms
V 简化后： Ｖ低，应买进债券，所以，对货币需求小 当ｒ低时，Ｖ高，人们不愿持有债券，而愿意持有货币，对 货币的需求大。
基于投机动机的货币需求是利率的减函数
L2 f (r )
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基于投机的货币需求Ｌ3如下图
L2分成三个部分：
垂直部分表示利率极高，人们 不愿持有货币而愿意持有价证券， 投机货币需求为零。称为古典派 特例。 水平部分表示利率降低降低到 一定程度不再降低，人们对有价 证券的投机交易不感兴趣，对投 机性货币的需求无穷大。称为流 动性陷阱。 向右下方倾斜的部分表示基于 投机的货币需求与利率成反比。 r
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银行与货币的供给
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银行体系
在现代经济中，一国银行体系一般是由中央银行和商业银 行构成，两者各司其职。 中央银行是一国货币管理的官方机构，一般都拥有发行货 币的法定权利，但在一些国家也有例外，如利比亚和巴拿 马的中央银行就没有发行货币的权利。 中央银行不以盈利为目的；具有服务机构和管理机构的双 重职能；不经营商业银行和其他金融机构的业务。 央行的职能：发行的银行；银行的银行；政府的银行。 央行一般是通过基础货币的发行和货币政策的实施来决定 和调节一国货币的供给。
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凯恩斯主义的货币的总需求
货币的交易需求：货币的交易需求由国民收入决 定，并随着国民收入的增加而增加。 货币的预防需求：货币的预防需求也随着国民收 入的增加而增加。 货币的交易需求和预防需求合称为“广义的货币 交易需求”， 即 L1=f（Y）。 货币的投机需求：货币的投机需求同货币市场的 利率水平呈反方向变化关系，即 L2=f（r）。 货币的总需求：L=L1+ L2
r0 r2
O
Ms1, Ms0, Ms2,
Ms,L
O
Ms,L
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均衡利率的变动
总需求增加
r Ms0,
r1
r0
O
Ms,L
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二
IS曲线
投资函数与投资曲线 两部门IS曲线的定义 IS曲线的推导 IS曲线的移动 IS曲线的经济含义
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２．１
投资支出
投资是增加物质资本存量的支出流量 在国民帐户中列出的投资主要包括：固定投资、 存货投资和住宅建筑投资 影响投资的因素有：利率和投资预期回报率