金融心理学读书报告教材

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如何收益
• 金融心理学是正反馈的机制，很难做出长 期预测，但短期内一定程度上可以预测
• 核心：控制个人情绪 • 措施：风险暴露策略和时机选择策略
风险暴露策略
• 采用金字塔形的投资
– 当盈利时，不断追加投资，但是追加数量逐步 减少。
– 亏损时，不能采用补仓降低成本的策略，亏了 就是亏了。
时间选择策略
《金融心理学》读书报告
陈岑
目录
• 作者简介 • 核心问题 • 文章框架 • 个人感悟
作者简介
• 拉斯·特维德
• 挪威人，现居瑞士，工程硕士学位和国际商业学 士学位。担任衍生性金融商品交易员、基金经理 人和投资银行家长达11年，而后于1990年代进入 电讯与软件业，创办、资助成立数家得奖的高科 技公司。他也是成功的金融交易公司Beluga之创 办人。与伙伴共同创立CarryQuote金融信息公司， 2009年荣获“红鲱鱼全球百强企业奖”。其著作， 涵盖金融交易、营销研究、市场规划、经济学、 危机理论及电讯与软件等题材，包括畅销书《金 融心理学》与《逃不开的经济周期》。
相关著作简介
• 《逃不开的经济周期》
• 深入分析了300年来西方国家经济循环的事实和经 济学家的各派理论，揭示了经济周期的特征和规 律，认为周期是推动创造性毁灭和经济增长以及 复兴的关键力量，我们可以利用其预测经济波动， 并由此规避风险。
• 详尽地解释了房地产、股票、债券、黄金、汇率、 大宗商品期货、收藏品等资产市场的特性，揭示 了经济循环中各类资产的阶段表现及互动影响， 帮助读者掌握市场脉动，顺应经济趋势，在经济 萧条时捕捉市场机会，从而获得高收益。
• 第二，市场是非理性的。郁金香泡沫等金融危机， 市场与现实的脱节是如此巨大。市场有时完全沉 浸在那样一种希望、贪婪和恐惧的非理性感情 中。
• 第三，混沌支配。市场不可预测，蝴蝶效应在数 学中称之为“确定性混沌”
• 第四，技术分析图形是自我实现的。自我实现与 自我毁灭。
金融市场信息
• 事件信息
– 自我实现 – 通道
• 成交量
– 自我防御 – 上涨时的成交量大于下降时
庞氏反馈机制
• 庞氏骗局早期投资者的受益来自新加入者 的资金，直到没有新人加入。
• 金融市场的庞氏骗局可能是自发的。
• 股票的上涨导致一系列放大过程，直到形 成泡沫崩溃。但是每只股票崩溃的时点却 无法预估。
• 牛市成交量的放大效应（自负心理），更 愿意赌赢而不愿意赌输
• 在价格上涨后（突破成交密集区）买进； 在价格下跌后（跌破成交密集区）卖出
• 看似高买低卖 • 理由：尽可能充分确认上升趋势；准确确
认止损位。
个人感悟
• 炒股技术分析、K线分析只知其一不知其二， 本书是股市运行的原理，相当于物理学和 数学中的最基础的公理。
• 散户的入市得把握心理，战胜贪婪与恐惧。 亏损一定会影响投资者的判断，最重要的 是时刻保持冷静。
• 第一手信息、新闻媒体报道的信息
• 市场中其他人的信息
– 跟着大伙走（控股股东、管理层、资产管理人员） – 逆向思维（盯住最不精明的散户反向操作）
• 根据统计指标、现象逆向交易 • 根据统计数据逆向（选择小部分人的操作进行）
金融市场信息
图形分析
• 支撑位与阻力位
– 后悔理论 – 阶梯型
• 趋势线
百年后可达150岁，甚至更高。 • 估计将发生100场新战争，主要发生在底层十亿人国家，
绝大多数为内战。
• 房地产业每年要为7,500万人建新房子，并建造大量商用不 动产，满足世界经济大幅成长的需求。
核心问题
• 心理因素如何驱动金融资产价格的变化。 • 即是从心理因素出发探究股市运作的原理。 • 通过对价格的分析，给出买进卖出建议，
牛市的心理
熊市的心理
• 内体心理理论
– 强烈的威胁产生反应、反过来强化持续恐慌
• 社会比较
– 群体性恐慌发出了别人对于市wenku.baidu.com和经济看法非常明确 的信号，这将影响人们的判断
• 框定
– 如果得到的信息是价格正在迅速下降，那么我们会做出 判断：股市正在崩盘
• 事后聪明的修正
– 因为预见到了崩溃，将更急于修正自己的错误
相关著作简介
• 《未来，你一定要知道的100个超级趋势》 • 将发生12~18次金融泡沫及崩盘、1~3次全球房市大崩盘、
3~5次资本支出崩盘，以及8~10次库存周期。 • 2050年全球实质GDP是2010年的四倍，全球财富将增长
300%，资产市值新增高达800兆美元。 • 人类寿命每十年增加2.5年，接近2050年将大幅提高，一
以求从中获利。
• 股市是一个混沌系统，存在固有规律，却 难以预测，只能从心理学角度出发去预测。
文章框架
• 基本原理及假定 • 心理学及群体行为 • 金融市场信息 • 牛市的心理 • 熊市的心理 • 如何获益
基本原理及假定
• 第一，市场走在前面。即市场提前反映经济运行。 一般来说，消息不产生价格波动，而是价格波动 产生消息。