第16讲期货公司风险管理

第16讲期货公司风险管理
•期货公司交易风险管理--动态权益
如何计算客户动态权益？ o 盈亏=（期货现价—开仓价）×每手数量×手数 o 动态权益=期初权益＋盈亏
第16讲期货公司风险管理
期货公司交易风险管理--例题：
o 接上题，如果铜期货价格跌倒67000，客户的动 态权益。
o 盈亏=（67000—68000）×10×5=-50000 o 权益=300000—50000=250000
o 期货公司向客户收取的保证金，不得低于国务院期货监 督管理机构、期货交易所规定的标准
第16讲期货公司风险管理
风险管理实务与案例—财务、结算环节
案例： 期货公司员工说服某粮食企业参与期货，先打入现金50万，恰
巧开户当天该企业法人不在，只是电话承诺后就由该企业副总签 署开户合同，期货公司又碍于情面允许立即进行交易，行情急转 致使交易亏损，而后员工自知有责急于补亏，要求期货公司提供 虚假结算单并继续进行交易，最终造成巨额亏损。随后法人不承 认其交易行为，引发索赔官司，使期货公司造成损失。
审计部、纪检监察室
第三道防线
负责监督评价和检查公司经营管理活动的合规性以及 内控和风险管理的有效性
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期货公司全面风险管理体系 •风险控制流程设计
第16讲期货公司风险管理
期货公司全面风险管理体系
第16讲期货公司风险管理
期货公司全面风险管理体系
•制度体系设计
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市场人员虚假宣传和与客户约定风险共担 加强员工市场开发活动管理，做好对客户的风险揭示和 投资者教育工作，使客户切实知晓需知晓事项 加强回访及投诉管理，定期对亏损较大的客户进行回访 杜绝期货公司及其员工进行违法代客理财活动
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风险管理实务与案例--市场开发环节
案例： A公司办事处负责人以办事处的名义与某期货公司签订了《期货经
o 持仓保证金 =68000 ×10 ×5 × 8%=272000
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•期货公司交易风险管理--风险度
如何计算客户风险度？
o 风险度 = 保证金÷客户权益×100% o 可用资金=客户权益—持仓保证金
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期货公司交易风险管理--例题：
接上题，客户权益为30万，客户的风险度和可用 资金。 o 风险度=272000÷300000×100%=90.67% o 可用资金=300000—272000=28000
风险管理实务与案例—交易环节
解析： 某期货公司内部规定，经纪人统称为“居间人”，在发生纠纷时，
坚决不承认他们是自己公司的从业人员，以摆脱经纪人行为引发 的法律责任。
在本案例中，对于关于《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若 干问题的规定》中第九条规定：期货公司授权非本公司人员以本 公司的名义从事期货交易行为的，期货公司应当承担由此产生的 民事责任；非期货公司人员以期货公司名义从事期货交易行为， 具备合同法第四十九条所规定的表见代理条件的，期货公司应当 承担由此产生的民事责任。
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风险管理实务与案例—开户环节
o 开户环节中期货公 司应向客户充分揭 示风险
o 认真执行投资者适 当性制度(三有一 无)，将合适的产品 介绍给合适的投资 者
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风险管理实务与案例—开户环节
案例： 王某持母亲赵某身份证件到期货公司开户，所有签字都由
王某代劳，帐户授权王某为指令下达人和资金调拨人，划入 资金后，开始交易。
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风险管理实务与案例—交易环节
《合同法》中第四十九条规定：行为人没有代理权、超越代理权或者 代理权终止后以被代理人名义订立合同，相对人有理由相信行为 人有代理权的，该代理行为有效。
客观外部条件不能使客户有理由误认为是经过期货公司授权，否则即 使内部是居间人期货公司也要承担民事责任。 经纪人、居间人不能代理客户进行期货交易。
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•期货公司交易风险管理--强行平仓
强平手数=可用资金÷每手合约保证•金强平数量的确定 •强平合约的选择
•强行平仓的条件
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期货公司交易风险管理--例题：
o 接上题，铜期货价格跌倒67000时，如果需要强 平，需要强平多少手？
o 每手保证金=68000×5×8%=27200 o 强平手数=22000÷27200=0.81 o 强平1手
期货公司营销人员违规开展业务，不仅会给个人带来严厉 的处罚，还会使期货公司在分类监管评比中被扣分。按照 2011年期货公司分类评价的规定，任用不具有期货从业资格 的人员从事期货业务的，每人次扣0.1分，最高扣2分
第16讲期货公司风险管理
风险管理实务与案例--市场开发环节
第16讲期货公司风险管理
风险管理实务与案例--市场开发环节
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•风险管理实务与案例—交易环节
o 禁止以任何形式允许客户进行透支交易
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风险管理实务与案例—交易环节
案例： 08年3月14日收盘后，客户杨某持有菜籽油
多单350余手，客户权益180余万元，风险度为 117%，可用资金－31万元，当日期货公司发出了 追保通知书。3月17日，菜籽油跌停开盘，期货公司 上午两次电话与客户联系，要求其追金或减仓，客户 均保证下午开盘前追加保证金，考虑到其以前信誉很 好，期货公司决定等待。当日上午10点前后停板打 开约半小时左右。
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风险管理实务与案例—交易环节
o 目前在期货市场较为普遍的交易方式为采用客户 通过计算机、互联网进行网上交易，同时电话委 托交易作为网上交易一种备份也普遍存在。
o 应选取安全级别高的系统平台，并且要具备防火 墙等安全保护措施。采用国家允许的加密算法等 手段对网上传输的交易和其它业务数据进行加密 处理，保证数据的安全性和保密性。平时，期货 公司应定期组织电话交易相关的应急演练工作。
后来该帐户发生亏损，赵某为原告将期货公司告上法庭， 赵某提出，自己并没有授权王某代自己开设期货交易帐户， 不认可王某代自己进行的交易行为，要求期货公司赔偿全部 损失。期货公司则认为该帐户只是王某使用了赵某的名义， 认为王某才是帐户真正的主人。
法院判决王某以赵某名义进行的交易行为无效，期货公 司赔偿赵某全部损失
第16讲期货公司风险管理
风险管理实务与案例—交易环节
下午开盘后，客户追加资金未到。期货公司再次催促， 杨某自行挂出52手平仓单；后期货公司又挂出100 余手强平单，都因停板原因未能成交。当日结算后， 杨某权益为71万余元，风险度为363%，应追加资 金为1,87万余元，客户电话表示第二天开盘前一定 追加资金。3月18日，该合约全天跌停板，期货公司 与杨某联系，杨某手机关机。期货公司挂单强行平仓， 未能成交。3月19日，电话联系上杨某，但杨某拒绝 入款，期货公司强行平仓后，客户账户穿仓67万余 元。
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•期货公司交易风险管理--持仓保证金
如何结算客户持仓保证金？
o 持仓保证金=期货价格×手数×每手数量×保证 金率
第16讲期货公司风险管理
期货公司交易风险管理--例题：
o 2011年6月29日客户买入铜1109合约10 手，买入价68000，交易保证金为8%， 铜合约每手5吨，客户持仓保证金。
纪合同》，并办理了相关的开户手续。随后，该负责人将A公司客户与B 公司支付的货款120万元作为交易保证金进行期货交易。由于该负责人 对行情判断失误且操作不当，导致交易亏损90余万元。A公司得悉情况 后，认为A公司办事处未经工商注册登记，不具有民事主体资格，且办事 处负责人以A公司名义与期货经纪公司签订《期货经纪合同》并进行期货 交易的行为，并未得到A公司的授权，A公司对此不予认可。为此，A公 司起诉到法院，请示期货经纪公司赔偿全部损失。该案后经法院调解结 案，期货公司赔偿A公司30万元。
•期货公司交易风险管理--动态风险通知
•盘中追 加通知
第16讲期货公司风险管理
•期货公司交易风险管理--静态强平通知
•结算单强 行平仓通知
书
第16讲期货公司风险管理
期货公司交易风险管理--例题：
o 接上题，如果铜期货价格跌倒67000，风险度及 资金情况？
o 风险度=272000÷250000×100%=108.8% o 可用资金=250000-272000=-22000
第16讲期货公司风险管理
风险管理实务与案例--市场开发环节
根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》中， 第十三条 有下列情形之一的，应当认定期货经纪合同无效： （一）没有从事期货经纪业务的主体资格而从事期货经纪业务的； （二）不具备从事期货交易主体资格的客户从事期货交易的； （三）违反法律、法规禁止性规定的。 第十四条 因期货经纪合同无效给客户造成经济损失的，应当根据无效行为与 损失之间的因果关系确定责任的承担。一方的损失系对方行为所致，应当由对方 赔偿损失；双方有过错的，根据过错大小各自承担相应的民事责任。 本案由于期货公司在为A公司办事处办理开户手续时，未本着审慎的原则对投 资者的资格 条件进行审查，确定投资者是否具有法律规定的进行期货交易的资格 和能力，才导致产生了这一法律风险。
第16讲期货公司风险管 理
2020/11/25
第16讲期货公司风险管理
• 内容提要
•期货公司全面风险管理体系 •期货公司交易风险管理 •风险管理实务与案例
第16讲期货公司风险管理
•期货公司全面风险管理体系
第16讲期货公司风险管理
期货公司全面风险管理体系
期货公司在风险管理的过程中，要站在全局 的角度，以风险组合的观点看待这些风险，用风 险组合的观点分析这些风险，采取有效措施将组 合后的风险控制在可承受范围之内。
第16讲期货公司风险管理
风险管理实务与案例 o 有业务就有风险 o 有风险就有稽核
第16讲期货公司风险管理
风险管理实务与案例--市场开发环节
o 期货公司不得聘用未取得从业资格的人员从事营销活动
营销人员在开展营销的活动前应通过期货从业资格考试， 取得协会颁发的从业资格考试合格证明，并通过其所在的期 货公司向协会申请从业资格。期货公司不得聘用未取得从业 资格的人员，从事营销活动。
第16讲期货公司风险管理
风险管理实务与案例—交易环节
此后，杨某消失，期货公司无法与其联系。三个月 后，期货公司起诉杨某，经过公告送达以及缺席审理， 一审法院判决：杨某赔偿期货公司全部穿仓损失67万余 元。
本案中由于该期货公司未能严格执行强行平仓导致 发生穿仓事件。期货公司将面临追索的难题……
第16讲期货公司风险管理
•期货公司交易风险管理
第16讲期货公司风险管理
•期货公司风控岗位职责
•负责制定公司风险管理制度及公司保证金收取比例 。 •负责所有客户风险评估与控制。
•负责席位资金的监控管理。
•负责异常交易的监控管理。 •负责客户持仓的监控管理。
•负责有风险的客户通知及强平工作第16讲期货公司风险管理
•期货公司交易风险管理--认识风控结算系统
第16讲期货公司风险管理
期货公司全面风险管理体系
董事会
管理层及风险管理委员会
制定公司风险管理和内部控 在总裁授权范围内，对公司
公司治理 制政策并监督实施
风险管理战略政策以及重大
风险事项进行决策
第一道防线
各业务部门 风险管理的第一责任人 风险识别、风险评估、风险监测、风险控制
风险管理部门和专项风险牵头管理部门 风险管理部作为综合风险管理部门，牵头负责组织公司的全 第二道防线 面风险管理 各专项风险牵头管理部门负责组织协调相关风险的全面管理
第16讲期货公司风险管理
•期货公司交易风险管理--风险控制流程
• •
动 态 强 平
•盘中风险 度≥100%
•结算风险 度≥100%
•自行 •处理
•通知客户， •约定处理
时间
•未处理
•正常交易 •强行平仓
•自行 •处理
•通知户 次交易日开 盘前追加资
金
•未处理
静 态 强 平
第16讲期货公司风险管理
第16讲期货公司风险管理
风险管理实务与案例—财务、结算环节
o 期货公司客户保证金必须全额存入从事期货交易结算业 务的商业银行，与期货公司自有资金分户存放，封闭管 理，严禁期货公司挪用保证金。
o 期货公司严禁以质押等方式变相挪用占用保证金。期货 公司发生客户穿仓时应当及时以自有资金补足保证金， 不得占用其他客户的保证金。