传媒资本运营
中国传媒资本运营若干问题研究
维普资讯
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中国 传媒资本运营若干问题研究
● 谢耘耕
所谓传媒 资本 运营 ， 就是将传 媒 自力更生 ， 加速积 累 ， 争取政府支持 ，
所 拥 有 的可 经 营 性 资 产 ， 括 和新 闻 税收优惠外 ， 包 还必须 改革传媒投融 资 业有 关的广 告 、 行 、 刷 、 息 、 发 印 信 出 体制 ， 实行产业经 营与资本经 营相 结 版等产业 ， 也包括传 媒所经营 的其 他 合 ， 速实现资本扩 张和产业规模 的 加 产业 部分 ，都视 为 有经 营价 值 的资 扩 张 。 本 ，通过价值 成本的流动 、兼并 、 重 ２传媒资本运曹是盘活传 媒资产 ． 组、 参股 、 控股 、 交易 、 转让 、 赁等途 的 ｔ 要 手段 租 径进行运作 ，优化传媒资源 配置 ， 扩 经过 多年的建设 和发展 ，我国传 张传媒 资本 规模 ，进行有效 经营 ， 以 媒已积累起一定规模 的资产。中国广 实现 最大 限度增 值 目标 的一 种经 营 播 电视集团资产总值 已达到 ２ｏ多亿 ０ 管 理 方式 。 元 。上海文化广播影视集团资产总值 通过资本 运作 扩张规模 、 整合资 达到 １０多个亿 ，一般省级传媒集 团 ５ 源 ． 我国传媒业进 一步发展 的必 由 资产 规模也 在 十几亿 甚 至几 十亿 左 是 之路。这在西方 巨型传媒集团觊觎我 右。这些资产一部分是传媒集团核 心 国传媒市 场 、 国内传媒业面临 巨大挑 业务 （ 采编 、 广告 、 发行 、 目制作与传 节 战的背景下尤其具 有现 实意义 。 输等） 所必需 的资产 ， 另一部分被非 核 心业 务（ 印刷、 物业 、 写字楼 、 星级酒 店
略论中国传媒产业中的资本运营
略论中国传媒产业中的资本运营中国传媒产业在过去几十年间取得了巨大的发展和进步，其中资本运营发挥了重要的作用。
资本运营是指通过合理的资本配置和运作，实现资本增值和利润最大化的过程。
在中国传媒产业中，资本运营的作用不容忽视。
本文将对中国传媒产业中的资本运营进行略论，探讨其现状和未来发展趋势。
首先，中国传媒产业中的资本运营表现出了一些特点。
首先，资本运营在传媒产业中的地位和作用逐渐提升。
随着市场经济的发展和传媒产业的快速增长，越来越多的资本涌入这个行业，带动了行业的整体发展。
其次，资本运营方式日益多样化。
传统的资本运营主要是通过股权投资和债权投资来实现资本增值，但随着金融市场的发展和金融工具的创新，越来越多的投资方式和方式涌现，如期货、衍生品等。
再次，资本运营呈现出较高的风险和收益。
由于传媒产业的特点，如市场竞争激烈、技术创新飞快等，资本运营的风险也相对较高。
其次，当前资本运营在中国传媒产业中的现状值得关注。
目前，中国传媒产业中的资本运营主要集中在几个领域。
首先，广告和传媒代理是传媒产业中最常见的资本运营方式之一。
广告和传媒代理机构通过中介服务，将广告主和媒体资源形成对接，从中获利。
其次，传媒产业中的资本运营还表现出较多的资本整合和并购。
由于传媒产业中的规模经济效应，很多传媒企业通过资本整合和并购来实现规模扩大和资源整合，提高市场竞争力。
此外，新媒体和互联网领域也成为了传媒产业中资本运营的重要方向。
随着移动互联网的普及和新媒体的发展，越来越多的资本流入这个领域，带动了行业的快速增长。
另外，资本运营在中国传媒产业中的分布也不均衡，主要集中在一线城市和发达地区。
最后，中国传媒产业中的资本运营未来发展趋势值得关注。
首先，随着中国经济的结构调整和传媒产业的转型升级，资本运营方式和模式将不断创新和发展。
特别是在新媒体和移动互联网领域，将会出现更多的创新型资本运营方式。
其次，资本运营将更加注重风险控制和回报率。
由于传媒产业的高风险特点，资本运营需要更加强调风险控制和回报率。
浅析我国传媒资本运营的特点
护和行使 这些权利 的规则体系 。 ２ 世纪 ５ 业所没有的同时也是 国外 的传媒业所没有的 。 推进试 点单位有线 电视数字化整体转换 的若 从 Ｏ ０
二、我国传媒 资本运 营的特点
（ ）政府 在传媒 资本运作 中作用 巨大 一 现在我 国大 多数传媒企 业属于 国有或者 的重要 介入者 。也许政 府的介入可 能会使传 的充分发 挥 ，但总 的看来 现阶段这 种介入是
（ ） 二 政策风险性大于国外 的传媒业资本
运 营
经 营的其 他产业部分 ，都视为可 以经 营的价
（ ）ｌ７ 年底～ ９ ４ ， 人 民 日 》等 ２ ９８ １９ 年 《 报
虽然 我国已经初 步建 立社会 主义市 场经 化。但 是处于社会 主义初级 阶段 的我们并没 有 前面的经验 可以参考 ，因此 国家对于涉及 话语 权的传媒产业无 论是资本介入 传媒 。还
运营经营的其他产业部分都视为可以经营的价2l978年底1994年人民日报等虽然我国已经初步建立社会主义市场经值资本通过价值成本的流动兼并重组媒体开始尝试事业单位企业管理的运济传媒业也已经被推人市场实行传媒产业参股ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ股交易转让租赁等途径进行营方针到l994年全国大部分党报已经走上化
学 探 术 讨
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浅析我 国传媒 资本 运营 的特点
刘俊 荣 ，杜 向涛
（ 西北大学新 闻传播 学院，陕西西安 ７Ｏ ６ ） ｌ０９
［ 要］ 摘 资本运营一直是传媒 业探讨 的热 点问题 ，本文 阐述 了我 国传媒业基本产权制度的形成历史以及在 它们 的影响下 ，我 国传 媒资本运营的特点 ，进而对传媒 资本运 营的发展方 向进行浅显的探讨。
传媒业资本运营的方式与思路
化配置 ， 张资本 规模 ， 扩 以实 现最 大 限度增值 的一
运作方式及利弊分析
一
种经营管理方式。这一管理方式是我国传媒业深 化改革和谋求 自身强大的必然走向。特别是我国 加入 Ｗ Ｏ后 ， Ｔ 国内传媒业 即将 面临着海外强势 媒体的竞争压力和海外资本多渠道渗透的逼迫 。 采取主动 ， 率然革新 ， 加快资本运作步伐 ， 自己 把
收 稿 日期 ：０６— ６— １ ２０ ０ ２
足中国传媒业 ， 必然会受到政策 的限制， 比之 相 下， 国内银行投资有政策保护。另外 ， 以银行信贷
基金项 目： 湖北省科技信息研究院重点资助软科学课题 《 传媒业资本运作模式研究》 部分 成果（ 目编号 ： ０ ｘ ０ ４ ． 项 ２ ３ Ｙ ０— ） ０ 作者简介： 张春强 （９ ２ 男 ， １６ 一） 湖北襄樊人 ， 湖北省科技信息研究院《 科技创业月 刊》 杂志社副编审 ， 主要从事科 技管理和科技期 刊
中国传媒产业资本运营发展模式探索
经济研究导刊ECONOMIC RESEARCH GUIDE总第164期2012年第18期Serial No .164No .18，2012引言传媒资本运营是传媒产业活动中的一个大问题，是一个基础性的理论问题，但传媒资本运营的这种重要地位，现在还没有被认识，造成了传媒资本的巨大浪费。
对于文化产业的改革，中共中央政治局常委李长春同志明确指出：“文化发展必须适应社会主义市场经济的需求，与时俱进、开拓创新，一切妨碍文化发展的思想观念都要坚决冲破，一切束缚文化发展的做法与规定都要改变，一切影响文化发展的体制弊端都要坚决革除。
”一、传媒产业资本运营理论概述传媒资本是一个新的概念，传媒资本都包含人才资本、实物形态资本、价值形态资本和无形资本等。
传媒资本运营是指对传媒资本的运筹、策划和管理，以谋求传媒资本增殖的最大化。
严格说来，传媒资本运营只是资本运营的一项内容，应纳入信息资本运营的范畴，但是，由于传媒产业的特点，决定了传媒资本运营的特殊性。
传媒产业兼并是传媒资本运营的一种重要方式，也是传媒产业发展的一种必然结果。
传媒产业兼并是一种经济行为，指取消被兼并传媒实体法人资格，将被兼并传媒实体将产权有偿让渡给兼并者，进而实现传媒产业一体化。
传媒产业兼并是中国市场经济发达的一种表现，是市场竞争的一种结果。
传媒资本运营的重要方式之一就是传媒产业的收购，它是一种获取对被购买者控制权的产权交易行为，能够通过一家独立的传媒实体来收购另一家传媒实体或其他实体的全部股份或者部分股份，具有以下特点：（1）收购者以股东的身份享有对被收购者的控股权。
（2）使被收购者成为收购者的子公司，收购者购买了被收购者全部股份，享有对被收购者的全部支配权。
（3）收购者用吸纳股东的方式把被收购者的全部财产和股份作为股金投入收购者的公司，使其成为收购者的一个股东。
传媒产业涉及的范围较广，其资源相当丰富，是一种知识化产业。
传媒产业重组是传媒资本运营的一种方式，对于传媒产业的发展具有重要意义。
中国传媒业资本运营问题初探
收稿日期：２０１１－１０－１０作者简介：孙梦诗（１９８５－），辽宁沈阳人，辽宁大学硕士研究生。
第１４卷第１期２ ０ １ ２年２月沈阳大学学报（社会科学版）Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｓｈｅｎｙａｎｇ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ（Ｓｏｃｉａｌ Ｓｃｉｅｎｃｅ）Ｖｏｌ．１４，Ｎｏ．１Ｆｅｂ．２ ０ １ ２文章编号：１００８－３８６３（２０１２）０１－００１６－０３中国传媒业资本运营问题初探孙梦诗１，刘 勇２（１．辽宁大学文学院，辽宁沈阳 １１００３６；２．沈阳职业技术学院计算机学院，辽宁沈阳 １１００３６）摘 要：通过分析中国传媒业资本运营的现状和特点，认为中国传媒业的资本运营问题和机遇并存。
其中传媒体制的改革、用人机制的改革是关键，同时还有待政策调整，早日建立完整的产业链。
提高传媒品牌价值，重视人才战略，也是中国传媒做成“大媒体”的重要内容。
关 键 词：传媒资本运营；政策调整；产业链；无形资本；人才战略中图分类号：Ｇ ２；Ｆ０６２．９ 文献标识码：ＡＯｎ Ｃａｐｉｔａｌ Ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ＇ｓ Ｍｅｄｉａ ＩｎｄｕｓｔｒｙＳＵＮ Ｍｅｎｇｓｈｉ １，ＬＩＵ Ｙｏｎｇ２（１．Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆ Ｌｉｔｅｒａｔｕｒｅ，Ｌｉａｏｎｉｎｇ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｓｈｅｎｙａｎｇ １１００３６，Ｃｈｉｎａ；２．Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆ Ｃｏｍｐｕｔｅｒ Ｓｃｉｅｎｃｅ，Ｓｈｅｎｙａｎｇ Ｐｏｌｙｔｅｃｈｎｉｃ Ｃｏｌｌｅｇｅ，Ｓｈｅｎｙａｎｇ １１００３６，Ｃｈｉｎａ）Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｂｙ ａｎａｌｙｚｉｎｇ ｔｈｅ ａｃｔｕａｌｉｔｙ ａｎｄ ｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓ ｏｆ ｃａｐｉｔａｌ ｏｐｅｒａｔｉｏｎｓ ｉｎ Ｃｈｉｎａ＇ｓ ｍｅｄｉａｉｎｄｕｓｔｒｙ，ｉｔ ｃｏｎｓｉｄｅｒｓ ｔｈａｔ，ｐｒｏｂｌｅｍｓ ｃｏｅｘｉｓｔ ｗｉｔｈ ｏｐｐｏｒｔｕｎｉｔｙ ｉｎ ｔｈｉｓ ｉｎｄｕｓｔｒｙ．Ｔｏ ｅｓｔａｂｌｉｓｈａ ｃｏｍｐｌｅｔｅ ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ ｃｈａｉｎ ｅａｒｌｙ ｈａｓ ｙｅｔ ｔｏ ｂｅ ｔｈｅ ａｄｊｕｓｔｍｅｎｔ ｏｆ ｐｏｌｉｃｙ；ａｎｄ ｔｈｅ ｋｅｙ ｉｓ ｔｈｅｒｅｆｏｒｍ ｉｎ ｍｅｄｉａ ｓｙｓｔｅｍ ａｎｄ ｐｅｒｓｏｎｎｅｌ ｓｙｓｔｅｍ．Ｉｍｐｒｏｖｉｎｇ ｍｅｄｉａ ｂｒａｎｄ ｖａｌｕｅ ａｎｄ ｐａｙｉｎｇ ｇｒｅａｔａｔｔｅｎｔｉｏｎ ｔｏ ｔａｌｅｎｔ ｓｔｒａｔｅｇｙ，ａｒｅ ａｌｓｏ ｉｍｐｏｒｔａｎｔ ｔｏ ｍａｋｅ Ｃｈｉｎｅｓｅ ｍｅｄｉａ″ｇｒａｎｄ ｍｅｄｉａ″．Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ：ｃａｐｉｔａｌ ｏｐｅｒａｔｉｏｎ ｉｎ ｍｅｄｉａ ｉｎｄｕｓｔｒｙ；ｐｏｌｉｃｙ ａｄｊｕｓｔｍｅｎｔｓ；ｉｎｄｕｓｔｒｙ ｃｈａｉｎ；ｉｎｃｏｒｐｏｒｅａｌ ｃａｐｉｔａｌ；ｔａｌｅｎｔ ｓｔｒａｔｅｇｙ中国传媒业经过改革开放３０年以来的发展，有了一定的规模，特别是进入新世纪以后，传媒改制的步伐逐步加快，至２０１０年，全国国有出版社基本已转制为企业，许多报业集团挂牌上市，广电传媒也在寻找进一步的融资渠道。
欧美传媒资本运营案例
欧美传媒资本运营案例
十几年前，有一个17岁的小伙子来到北京，经过几年打拼，经
营起了一家经营家电的商店，后来又变成若干家连锁店，同时也做过一点房地产。
尽管他干的很成功，但也默默无名。
最近由于进行了资本运作，突然身价百亿，成了中国首富。
到底是怎么回事？其实，很简单。
做法是：他首先把房地产作价与一家香港上市的公司（香港把低于1港元钱一股的股票叫仙股）进行资产股权置换，从而很容易就取得上市公司的控股权。
然后迅速扩张他的连锁店，由几家变成几十家，无形资产迅速膨胀。
经过评估，再次作价进行资产股权置换，上市公司随即变成市值超过百亿的几十家家电连锁店的控股公司。
小伙子也从拥有看不见的、迅速膨胀的、一时无法变现的、说不清楚的无形资产，一夜之间变成了拥有价值上百亿的可以随时变现的上市公司股票。
评论：经营家电零售业，据说利润很低。
很多商店经营困难。
而为什么，这个小伙子能成功。
关键是，一、他看到了连锁店的好处，即一家成功的模式可以迅速复制，而实际投入的资本不需要增加太多，但无形资产却能以几何级数增长；二、他通过学习，成功地掌握了资本运作的技巧，无须花费太多的资金就实现了市值上百亿上市公司的控制。
传媒行业发展中的资本运作分析———以解放日报入主新华传媒为例
传媒行业发展中的资本运作分析———以解放日报入主新华传媒为例作者：沐莉来源：《中外企业家》 2013年第12期我国传媒行业的发展已经步入了一个新的历史时期。
党的十八界三中全会指出，建设社会主义文化强国，增强国家文化软实力，必须坚持社会主义先进文化前进方向，坚持中国特色社会主义文化发展道路，坚持以人民为中心的工作导向，进一步深化文化体制改革。
文化体制改革的一大宗旨就在于推动传媒行业更加面向市场，以建立一套适应社会主义市场经济的管理体制与运行机制，创造出更多更好适应广大人民群众需求的文化产品，提升传媒行业的国际竞争力，保障中国传媒行业总体实力的稳步发展。
一、新形势下的传媒行业体制改革与资本运作的关系1.传媒行业的发展需要资本市场的支撑由于文化事业长期以来一直是行政管理对象，即使是市场化运作部分也要主要以国有资本为主。
在这样一种发展背景下，文化体制的改革以及由此带来的传媒行业发展，将使文化市场拥有巨大的商业机会，成为各类资本关注的重要对象，并将吸引更多的资本进入。
据相关数据显示，各类资本进入文化市场的速度已经开始加快。
相关数据显示，民营企业创造的增加值在全国传媒行业中所占的比例已经超过50%，吸纳就业人数占产业总的就业人数的比例超过三分二。
一些文化体制改革试点单位在集团化改革进程取得进展、基本建立现代企业制度的基础上，已经开始着手新一轮的股份制改革、积极争取上市等资本运作。
2.产业投融资改革是传媒行业跨越式发展的关键在上述背景下，实现传媒行业跨越式发展的关键必然是实现文化投融资改革。
从本质上说，传媒行业是一种创意产业，所需要的资源并不具有关键地位，因此，企业发展的丰富历史和文化资源并不是企业发展的必备条件。
只有实现创意与资本的有效融合，才能实现传媒行业的可持续发展。
因此，加强传媒行业的吸纳资本能力是传媒行业发展的重要保证。
只有实现产业投融资改革，才能广泛吸收各类资本，培育稳定成熟的国内资本市场，打破民营资本进入的投融资壁垒，实现传媒行业关键领域的制度创新，从而利用民营资本的体制优化创造产业发展的新机遇。
传媒资本运营方案
传媒资本运营方案一、背景分析随着传媒行业的发展，传媒资本运营的重要性日益突出。
传媒资本运营是指通过对传媒机构进行投资、融资和资本运作等手段，实现资本增值和盈利的一种管理方式。
本文将围绕传媒资本运营方案展开论述，从资本运营策略、投资管理、融资手段和风险控制等方面进行详细分析和阐述。
二、资本运营策略1. 定位策略针对传媒行业的特点，我们将传媒资本运营的主要定位策略分为三个方面：垂直整合、产业链延伸和品牌价值提升。
垂直整合是指通过对传媒产业链上游和下游的企业进行投资和并购，实现资源整合，提高市场竞争力。
这包括对内容生产、传播平台、终端设备和配套服务等环节进行投资和并购，以实现传媒产业的一体化运营。
产业链延伸是指通过对传媒产业链的延伸投资，开拓新的业务领域，提高盈利能力和市场占有率。
例如，可以投资电影制作、艺人经纪、演出经纪、游戏开发、规模化音乐制作等领域，以实现娱乐产业链的延伸。
品牌价值提升是指通过对优质IP（知识产权）进行投资和开发，提升企业品牌的价值和影响力。
这包括对影视剧、综艺节目、文学作品、动漫形象等进行投资和包装，提升品牌的知名度和市场认可度。
2. 投资管理投资管理是资本运营的核心环节，包括项目评估、风险管理和退出机制等方面。
项目评估是指在资本投资决策前，对投资项目进行全面的评估和分析。
评估内容包括市场前景、盈利能力、风险水平和投资回报等方面。
为了提高评估准确性，我们将借助专业机构和人才，构建完善的评估体系和模型。
风险管理是指在投资过程中，对市场风险、技术风险和财务风险等进行全面的监控和控制。
我们将建立风险管理团队，制定风险管理策略和应急预案，及时调整投资组合，降低风险损失。
退出机制是指在投资项目达到预期收益后，选择合适的退出方式，实现资本收回和利润分配。
常见的退出方式包括IPO上市、股权转让和分红等。
为了更好地掌控退出时机和方式，我们将积极参与投资项目的经营管理，提高整体运营水平和价值。
三、融资手段资本运营离不开融资支持，下面介绍几种常见的融资手段。
传媒经济学
传媒经济学1.传媒经济，即由媒介的信息传播活动引发啊的相关经济活动和经济现象。
2.中国传媒经济学的演进历程：新中国成立之前，徐宝璜的《新闻学》、戈公振的《中国报学史》等著作中，对报纸的印刷、销售、发行、广告等已有了一些扼要性的论述。
30年代，在民营报业蓬勃发展的背景下，有人集中开展了报业经营管理研究，如刘觉民的《报业管理概论》等。
新中国成立之后，传媒的经营时间经历了一个曲折的过程。
20世纪50年代，出现过关于“报纸具有两重性：一重是宣传工具，一重是商品”的观点，以及办报需要根据读者需要的“读者需要论”，但是并为成为主流观点。
1978年改革开放揭开了中新网事业和传媒产业发展的新的一幕。
从80年代初期以来，中国传媒经济学的研究，渐渐摆脱了传播学研究的惯性思维，实现了四次比较大的突破。
〔1〕第一次突破，是将马克思主义政治经济学引入新网领域的研究，并且引发了人们对商品性的思考。
〔2〕第二次突破，是将产业的概念系统应用到传媒领域，传媒产业化的提法日益成为共识。
〔3〕第三次突破，是对传媒经济本质和特殊规律的认识的深化。
〔4〕第四次突破，是尝试将微观经济学的原理和方法完整地引入传媒产业领域。
3.稀缺，指的是人类的需要总是超过现实的生产能力。
任何个人和社会面临的核心经济问题是稀缺问题。
在传媒经济运行过程中，发展所需的生产要素不难获得，真正稀缺的是当代人的注意力资源。
因此，传媒经济领域的研究中的，除了作为稀缺资源的“生产要素”的配置外，更重要的是稀缺注意力资源的配置问题。
4.边际成本和边际收益，指的是稍微多做一点或少做一点某种活动的成本和收益。
5.时机成本，即一种商品的生产或消费中的其他方面的牺牲。
通常指其他各种牺牲中最大的牺牲。
6.公共产品，即同时满足了收益时的非排他性和消费时的非竞争性两个特点的物品和服务。
7.传媒影响力，“就是它作为咨询传播渠道而对其受众的社会认知、社会判断、社会决策及相关的社会行为所打上的术语自己的那种渠道的‘烙印’”。
默多克的启示
默多克新闻集团资本运营对中国传媒业的启示摘要：近几年，我国传媒业通过循序渐进的改革，由先前多种经营、集团经营阶段过渡为资本经营阶段。
通过资本运作扩张规模、整合资源，是我国传媒业进一步发展的必由之路。
由于我国传媒业特殊的政策环境、市场环境等一些其他因素的影响，引进国外先进经验并结合我国传媒业的弱点对症下药便显得尤为必要。
本文意在为传媒集团体制、机制转变，缩小中国传媒行业与国外的差距以及为中国传媒企业在经济全球化背景下发展提供建设性意见。
关键词：传媒业；新闻集团；资本运营；启示一、传媒资本运营概念界定传媒业资本运营是资本运营的一般原理在传媒领域的具体运用，基本原理与形式和其他行业的区别在于运营主体的特殊性。
传媒业以传播媒介与经营实体的双重身份存在，因而对于其资本运营的研究，既要有初级的产品资本运营，又有高级的原型资本运营。
所谓传媒资本运营，就是将传媒所拥有的可经营性资产，包括和新闻业有关的广告、发行、印刷、信息、出版等产业，也包括传媒所经营的其他产业部分，都可视为有经营价值的资本，通过价值资本的流动、兼并、重组、参股、控股、交易、转让、租赁等途径进行运作，优化传媒资源配置，扩张传媒资本规模，进行有效经营，以实现最大限度增值目标的一种经营管理方式。
二、目前国内传媒业资本运营的现状近几年，我国传媒业通过循序渐进的改革，由先前的完全的事业属性转变为实行企业化管理的事业单位，与此同时西方巨型传媒集团也在觊觎我国传媒市场，在自身变革与外部竞争的双重压力下思考如何通过资本运作扩张规模、整合资源使我国传媒业进一步发展就显得尤为必要和重要。
（一）自身转变虽然我国的传媒业实现了媒介经营管理的重大转变，但事业单位的性质仍然不可动摇。
从两方面来讲，国家对传媒资本运作始终保持着谨慎的态度，例如编辑业务不允许注入上市公司内部；因此各传媒集团进行具体业务操作时会充分考虑国家的相关政策和规定，以免“越雷池”而遭重创。
为了引入竞争机制，由直接管制的制度框架向竞争性市场机制的框架全面或部分地过渡，国务院在《文化体制改革试点中支持文化产业发展的规定》和《文化体制改革试点中经营性文化事业单位转制为企业的规定》两个文件中指出：“党报、党刊、电台、电视台等重要新闻传媒经营部分剥离转制为企业，在确保国家绝对控股的前提下，允许吸收社会资本；国有发行集团、转制为企业的科技类报刊和出版单位，在原国有投资主体控股的前提下，允许吸收国内其他社会资本投资；广播电视传输网络公司在广电系统国有资本控股的前提下，经批准可吸收国有资本和民营资本。
文化体制改革背景下国有传媒资本的运营路径
国有传媒新一轮资本运营浪潮的主力军。
ｌ 、 多元化战略在传媒 产业的应 用 １ ９ ５ ０年 ，戴安索夫 提 出了多元 化战 略（ ｄ ｉ ｖ ｅ ｒ ｓ ｉ ｉ ｆ ｃ ａ ｔ ｉ ｏ ｎ ｓ ｔ ｒ ａ ｔ ｅ ｇ ｙ ） 的概念 ， 多元化
最大化 。 跨媒体扩张， 是传播新技术发展的 必然要求 。随着数字化技术在传播领域 的 间的界限。以数字技术为基础的网络成为 整合各种媒介资源的平台。 因此 ， 跨媒体扩 张得到了技术条件的保障。
Ｎ Ｅ Ｗ Ｓ Ｗ Ｏ Ｒ Ｌ Ｄ Ｉ 热点关注
文 化体 制 改革 背景 罔京 下 ｌ ＼ 国有传 媒 资本 的运 营 路径
。江卓 聪
【 摘
要 】目前 ， 一些社会 资本纷纷进入 了传媒 业 ， 但传媒业的 资本运 营主体仍 然是国有传媒单 位。 以资本 为纽带、 以市场 为主要
社会资本 多元化 融资
配置手段 的形势下 ， 如何 更好 的实现 国有传媒 资本的 良好运 营， 即“ 如何 融资、 如何投 资” 是 国有传媒 面对 的新 问题 。
【 关键词 】 国有传媒
在 文化体制改革背景下 ， 传媒 经营性
产业经过转 制成为企业法人后 ， “ 人、 财、
获取最大利润 ； 可 以充分合 理地 利用 媒介 组 织的资源能力 ，发挥媒体的能力优势 ； 分散媒体 经营 风险 ，使 媒体保 持稳定 收 益； 实现媒体 持续增 长 ， 摆脱单 一产 品市
本之 和， 达到大大削减成本的功效 ， 最终扩 大传媒集团的经 营收益，取得经济效益的
欧亚体育 台分 别签 署的协议 ， 央视英语频
道在应该 的天空卫视 和法 国的 Ｔ Ｐ Ｓ直 播 卫星 系统 正式 开播 。 ２ ０ ０ ４年 １月 新华 财 经与法新 社财经组成 国际联盟 ， 由新华财
《传媒资本运营》序
序一
一
殊。
中 国 。 世 ” 后 ，各 种 协 定 对 新 闻 传 播 业 有 着 各 种 入 直 接 或 间 接 的影 响 。 虽 然 现 在 外 资 只 获 准 进 行 国 内传 媒 业 一 些 边 缘 业 务 ，但 其 利 用 资 本 优 势 逐 渐 布 点 ，从 传 媒 业 的 下 游 影 响 上 游 并 迂 回进 入 核 心 业 务 的 态 势 正 在 显 现 出 来 。 占领 受众 市 场 与 舆 论 阵 地 是 福 ，失 去 受 众 市 场 与 舆 论 阵 地 是 祸 。 现 在 中 国传 媒 的 发 展 和 中 国 政 治 、 经 济 大 国 的地 位极 不 相 称 。 目前 传 播 于 世界 各 地 的 新 闻 ， ９ Ｏ 以上 由美 国和西方 国家垄断 ，其中又有 ７ ％是 由跨 Ｏｏ ／ ０ 国 的 大公 司 控 制 的 。美 国 控 制 了 全 球 ７ ％ 的电 视 节 目的 ５ 生 产 和 制 作 ，许 多 第 三 世 界 国 家 的 电 视 节 目有 ６ ％一 ｏ ８ ％的栏 目内容来 自美国。要 完成 这项伟 大任务 ，就必 Ｏ 须 在传 媒 竞 争 中站 住 脚 跟 。 ’ 我 国传媒 产业若要在 短时间 内做 大做强 ，就需 要大 量 资本的投入 。早 在 １ ０多年以前 ，马克思就 说过这样 ｏ 的 话：。 如 必 须 等 待 积 累去 使 某 些 单 个 资 本 增 长 到 能 够 假 修 建铁 路 的程 度 ，那 么 恐 怕 直 到今 天世 界 上 还 没 有铁 路 ， 但 是 通 过 股 份 制 公 司 转 瞬 之 间就 把 这 件 事 完 成 了。 同 ” 样 ，要 让 中 国 的 媒 体 单 位 等 待 自身 积 累 增 长 建 立 起 像 新 闻集团 、时代华 纳 、维亚康姆这样 的 国际传媒 集团 ，几 乎是天方夜 谭。我们除 了继续 自力更生 ，加速积 累，争 取 政 府 支持 、税 收优 惠外 ，还 必 须 改 革 传 媒 投］ 体 制 ， 馥资 产业 规 模 的 扩 张 。 随 着 政 策 的 不 断 松 动 ， 近几 年 ， 国 内 传 媒 业 市 场 相 继 出现 了令 人 难 以 想 象 的 狂热 。特 别 是 互 联 网退 潮 以后 ， 传 统 的 传 媒 业 包被 业 界 炒 作 成 了 “ 国 最 后 一 块 暴 利 的 中 蛋糕” 。一 批 传 媒 集 团 先 后 组 建 。一 批 有 传 媒 背 景 的 公 司 相继上市 ，像 。 中视Ｊ ” 。 ｌ 腑 、 电广传媒” 。 、 博瑞传 播” 。 迪 传媒 ” 等上 市 公 司 ，上 市 后 都 打 通 了资 本 市 场 融 资 赛 渠 道 ，通 过 配 股 增 发 ，直 接 获 得 新 增 股 本 金 ， 为 传 媒 扩 张 、项 目投 资 提 供 资 金 保 这 些 都 极 大 地 刺 激 了 资 本 这 根 敏 感 的神 经 。 许 多 业 外 资 本 纷 纷 涉 足 传 媒 ，掀 起 一 轮 又
浅析现代传媒资本运营的特点和方式
浅析现代传媒资本运营的特点和方式
摘要：现代传媒资本运营是将资本运用于传媒行业的活动，其特点是
融资模式多样、资本运作风险低和收益高，运营方式包括投资、定向融资、内容投资、IP融资等。
综上所述，现代传媒资本运营的特点是多样化的
融资模式，低风险的资本运作，高收益，以及投资、定向融资、内容投资、IP融资等多种运营方式。
一、什么是现代传媒资本运营
现代传媒资本运营是指将资本运用于传媒行业的活动，主要是投资传
媒行业的具体产品和服务，利用资本运作实现传媒企业的利润增长，同时
实现利益共享。
现代传媒资本运营可以有效地提高传媒行业企业的附加值，使传媒企业更好地实现可持续发展。
二、现代传媒资本运营的特点
1、融资模式多样。
以往传统的融资模式大多能够满足传媒企业的资
金需求，但是由于传媒企业面临的变化较快，传统融资模式有时候不能满
足企业的需求，现代传媒资本运营更多地采用新型融资模式，满足传媒企
业变化的需求，比如定向融资、IP融资、内容投资等，为企业发展提供
了更多的可能性。
2、资本运作风险较低。
提升资本运作能力 做强做优传媒集团
逐 步 打 破 了 早 巳 存 在 的 地 域 、媒 介 、 资金 等 壁垒 。 这 一 时 期 的 江 苏 广 电总 台也 面 临 着 从 内 部 挖 潜
向 资本 驱 动 转 变 的新 阶 段 ，应 高
在经历连续几年的高速增长后 ， 现 有 产业 尤 其 是 广 告 经 营 逐 步面
进。
度 重视 资本 运 作 ，内部 搭 建 运 作 平 台 ，提 升 重 点 产业 板 块 ，外 部 加 强 多元 化 投 资 ， 多管 齐 下 ，为
实 现 百 亿 元大 台 目标 奠 定 坚 实 基
础。
阶段 的重 点应 该 是提 升 投 融 资
能 力 ，充 分 利 用 资本 运 作 、嫁 接
播 出 、 放 映 以 及 演 艺 娱 乐 、艺 人 经纪 、影 视 文 化 创 意 产 业 园于 一
系 列 操 作 ，从 而 实 现 资 源 的 优
资金 量 较 大 ，而且 投 资 回收 周期
较 长 ； 如 果 同 时 开 展 若 干 个 新
化配置和产业结构的动态调整 ， 最终 实现 资产增 值最 大化 。
初 步具 备 了 在 多 级 市 场 上 链 接 多 种 资源 、进 行 多 媒 体 运 营 、对 内 容 进 行 多 渠道 传 播 的 显 著 优 势 。
２ ０ 年 度 产 业 经 营 逆 势 上 扬 ，实 ０９
现 总 营 收 ４ ６ 元 ， 总 体 经 济 规 ０． 亿
发 展规 划 、 确 定 下一 步 发 展 重 点
资 本市场 资源 来推 动产 业发展 。
（ ） 资 本 运 作 有 助 于 实现 二 资本 多元化 ，提 升抗风 险能 力
江 苏 广 电 总 台 现 有 的 产 业
传媒集团资本运营管理
传媒集团资本运营管理一、简介传媒集团是一个拥有多个传媒产业子公司的集团公司，如电视台、电台、报纸和杂志等。
传媒集团资本运营管理是确保集团公司有效管理和运营其资本的关键。
资本运营管理涉及到资金、投资、收益和风险管理等方面，通过合理的资本运营管理，可以提高资产的效益和集团公司的盈利能力。
二、资本运营管理的目标资本运营管理的目标是最大化集团公司的资本回报，同时管理风险，保持资金流动性，并提高资产的价值。
为实现这些目标，需要制定相关的策略和措施，包括投资决策、资金调度和风险控制等方面的管理。
三、资本运营管理的内容资本运营管理包括以下几个方面的内容：1. 资金管理资金管理是资本运营管理的核心内容之一。
传媒集团需要确保资金的充足和合理运用，包括资金的筹集、分配和使用等方面。
资金管理需要合理规划和管理现金流，确保集团公司的日常运营和发展所需的资金有保障。
此外，还需要进行现金流预测和管理，以应对可能出现的资金紧缺情况。
2. 投资管理投资管理是资本运营管理的重要组成部分。
传媒集团需要对可投资项目进行评估和选择，进行投资决策。
投资管理还包括投资组合的管理和优化，通过投资组合的分散，降低风险，提高资本回报。
投资管理还需要进行风险评估和控制，确保投资的安全性和可持续性。
3. 收益管理收益管理是资本运营管理的重要内容之一。
传媒集团需要制定收益管理策略，通过优化资产配置和资金利用，最大化收益。
收益管理还包括利润分配和资本回报的规划和管理。
通过合理分配利润，激励员工和投资者，提高资本回报率。
风险管理是资本运营管理中不可忽视的部分。
传媒集团需要对各种风险进行评估和控制，包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等。
风险管理需要建立合理的风险管理策略和制度，通过分散风险、控制风险，降低资本运营的风险。
四、资本运营管理的挑战资本运营管理面临着一些挑战，需要在实践中不断改进和完善。
以下是一些常见的挑战：1. 不确定性传媒产业存在较高的不确定性，包括市场需求的变化、竞争的激烈和技术的变革等。
传媒行业资本运作的紧迫性分析
份额会 以乘数效应增加 ，然后支持发行量和收视率的进一步
上升， 从而带来更多的广告业务， 形成良 性循环。媒体的这一
特点使传媒业成为 资源重组最频繁的行业之一。
媒体产品具有规模经济效应。媒体 企业的成本 曲线起点
行 业性 质
传媒 业与其他行 业相 同 ， 媒体在 一个 双元产品市场 运作
金注入， 从资本市场寻求支持的需求愈来愈大： 现有的传媒企
业和传媒业务必将要进 行重新整合和扩张 ， 但是这种整合与
及消费者市场和产业市场 ： 第一个市场指媒体产品， 新闻、 娱 扩张很难靠单个媒体的内部积累来实现，只有借助资本市场 重组来推进 。 同时 ， 还可以通过资本运作方式 ， 使传媒 乐或资讯通过广播 、 电视 、 报纸等媒介传送 到受众手 中， 希望 的兼 并、
公司进行各种形式的合作， 以巩固现有市场， 并引进先进的内 容资源与媒体运营、 管理经验。尤其值得注意的是， 近期在资
本市场上 ， 几家传媒公司均不约而同地 发布公告 ， 进行一 系列
到资金短缺的问题 ： 其一， 传媒业作为一个 “ 高技术、 重装备”
的产业 ， 数字化、 网络化 、 信息化要求基础设施 投资巨大。 ③其 二， 中国传媒业 仍处 于高速发展时 期 ， 无论从经济 、 市场和技 术发展的角度讲 ， 其都需要 大量 资金 的支持 ， 国家的投入和 而
得更加突 出。正确地认识其紧迫性是进行传媒资本运作 的基
础。
传 媒 产业发 展趋 势
纵观 国际 ， 传媒集 团迅速扩张 的重要途径就是 资本 国外 运营 ， 国际 巨型传 媒集 团无不把 资本 运营作为其重 要的 当今 发展战略 。默 多克 的新闻集团从 １４ 年 起步 ， １ ５ 年 资 ９８ 到 ９３
浅析现代传媒资本运营的特点和方式
浅析现代传媒资本运营的特点和方式一、传媒资本及其特点（一）传媒资本传媒资本是一个纯新的概念，这里可能是首次使用。
不过，近些年来人们曾使用过报业资本、影视资本、电讯资本、网络资本等概念，传媒资本只不过是对这些资本范畴的概括或抽象化。
如果从资本的角度分析，传媒资本并没有更多的新义，它是根据资本共性理论的要求对传媒界资本范畴特征的概括。
那么，传媒资本都包含哪些内容呢？可以从四个方面去把握传媒资本的内容，即人才资本、实物形态资本、价值形态资本和无形资本等。
1、人才资本传媒资本中的人才资本主要是指：（1）领导者和领导班子；（2）职工和职工队伍。
领导者是人才资本的灵魂，其素质的高低集中表现在对资本要素的整合，特别是对领导班子内部的整合和对职工队伍的整合，以及对职工个人积极性的调动。
领导班子实际上是经营实体的决策班子和管理班子，是传媒资本的核心（这种概括也适用于其它实体的人才资本）。
根据现代发达国家提供的经验，如果某一传媒实体的领导班子中有一个懂得现代信息技术和现代管理艺术的人，这个传媒实体就是传媒界的骨干；如果有两个懂得现代信息技术和现代管理艺术的人，这个传媒实体就是传媒界的核心，传媒集团就必须以这个传媒实体为核心来组建，否则，传媒集团就会失去凝聚力，或者是名不符实的传媒集团。
职工是人才资本的一个细胞，是职工队伍中的重要成员。
根据传媒产业的要求，他们必须是既懂传媒业务，又了解管理知识以及具备高自律能力的人。
传媒产业职工懂得传媒业务，是每一个人都能理解的，否则，就不具备传媒产业职工应具备的最基本的条件。
至于对传媒产业职工应了解管理知识和自律能力的要求，是许多人尚未理解的。
为什么呢？传统的观念认为，管理是领导者的事情，作为一般职工无须了解这些知识。
这是传媒界长期存在的一个误区，也是传媒产业管理水平较低的一种表现。
可以这样设想：管理者的水平很高，决策也正确，而被管理者由于不懂管理的基础知识，很难正确理解和实施管理者的决策，这样，无论如何正确的决策或措施也不可能发挥作用。
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如前所述，股本融资的优势是资金融入者不需要还本，并且能够长期 享有资金使用权，有利于实现企业的长期发展目标，股本融资的劣势 是对资金融入者容易产生控制权问题。 在西方发达国家，由于媒介投融资的证券化，媒介公募股本融资（上 市融资）很容易发生媒体控制权的转移和变更。这使得在西方媒体融 资结构中，发行股票的机会成本是很高的，因而谨慎行事，尤其在美 国，主要以债券融资为主。 西方企业优序融资理论和实践是建立在企业控制权的安全考虑基础之 上，企业融资的次序是：先是内部筹资、然后是金融借款、发行债券， 最后才是发行股票。
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（四） 两大直接融资方式：股本融资和债券融 资
在直接融资方式中，按照融资过程中形成的不同资金产权关系， 可以分为股本融资和债券融资。 股本融资是所有权融资，是指经济主体以其所有权换取他人资 源的融资活动 ；股本融资的优势是资金融入者不需要还本， 并且能够长期享有资金使用权，有利于实现企业的长期发展目 标，股本融资的劣势是对资金融入者容易产生控制权问题； 从我国媒介当前的现实情况来看，创办新的媒体企业或媒体开 办子公司，一般适宜采用股本融资。
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债券融资是指经济主体以其收益换取他人资源使用权的融资活动。 如媒体公司直接发行企业债券、中长期金融债券或可转换公司债 券。
债券融资与股本融资正好相反，其优势是对资金融入者不容易产
生控制权问题，但资金融入者需要到期还本付息，不能够长期享 有资金使用权。 债券融资在新媒体中运用的较多，三大门户网站在２００３年同 时发行了７０００－９０００万美元的可转换公司债券。 传统媒体进行债券融资的廖廖无几，仅有北京歌华有线于2003年 在国内资本市场上发行了价值12.5亿元的可转换公司债券。
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2003年传媒投融资体制进入实质改革阶段之后，国 家对“转制为经营性企业的媒体”实行“管办分 离”，实行独立经营、自负盈亏、自我发展。
目前，省级以上的新闻媒体大多已停止财政拨款。 传媒的融资资金主要通过内部资金积累和职工持股 等内源融资渠道外，将逐步扩大银行借款、发行债 券、股票，租赁融资等金融型方式融通资金，媒介 融资渠道逐步由财政主导型向金融主导型转变。
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（三）两大金融融资渠道：间接融资与直接融资
而在外源的金融融资渠道中，由于融资方式按照融入和融出资金双方在 融资过程中互相接触和联系方式的不同，又分为间接融资与直接融资， 这二者的根本区别在于信用本质不同。
间接融资体现的是资金融出和融入双方间接的债权债务关系； 直接融资体现的是资金融出和融入双方直接的债权债务关系。 间接融资反映银行信用关系，主要分为短期商业贷款和中长期商业贷 款； 直接融资则体现商业信用关系尤其是证券信用关系，最常见的直接融 资形式有：债券融资、投资基金、股本融资。
传媒资本运营
2020/11/4
பைடு நூலகம்
传媒资本运营
一、传媒产业资本运营是什么？
• 资本运营是个中国式概念，在中国金融 学界，一般认为，所谓资本运营就是将 经济体所有的各种社会资源和各种生产 要素，即经济体所拥有的各种形态的的 资本视为经营的价值资本，通过价值成 本的流动、兼并、重组、参股、控股、 交易、转让、租赁等途径进行运作，优 化资源配置、进行有效经营，以实现最 大限度增值的一种经营管理方式。
传媒资本运营
二、我国传媒融资结构
（一）两种资金来源：内源融资与外源融资 内源融资是指资金需求方自行积累储蓄并利用储蓄的
过程；内源融资具有自主性、有限性、成本低、风险低等 特点；
外源融资是指资金需求方通过金融市场获得他人积累 的过程。两种融资方式各具特色。外源融资具有高效性、 成本高、风险高等特点。 由于我国传统媒介管理体制的限制，我国内地传媒资金主 要来源于传媒自身的经营积累。我国传媒的融资方式以内 源融资为主，98%是内源融资，2%是外源融资。
传媒资本运营
（五）两种股本融资方式：私募股本融资与公募
股本融资
在直接融资方式中，？股本融资是现代市场经济 下媒介企业取得企业法人资格的必要条件，但股本 融资的方式也有高级和低级之分。
纵观成熟市场经济国家的股本融资的发展历史， 股本融资始于低级形式的私募股本融资，如合资合 作、职工持股和风险资本融资等非证券化股本融资 方式，其融资门槛相对较低、融资成本和风险相对 较小；
传媒资本运营
当前关于传媒资本运营的流行涵义
• 依照 上述资本运营这一涵义，中国传媒学界，根据中国传 媒的特点，形成了媒介资本运营的以下流行涵义：
• 就是将媒体所拥有的可经营性资产，包括与新闻业有关的 广告、发行、印刷、信息、出版等产业，也包括媒体所经 营的其他产业部分，视为可以经营的价值资本，通过价值 成本的流动、兼并、重组、参股、控股、交易、转让、租 赁等途径进行运作，优化媒介资源配置，扩张媒介资本规 模，进行有效经营，以实现最大限度增值目标的一种经营 管理方式。
只有当企业的经济规模和经营效率均达到足以承 受较高成本和风险的能力时，才适宜采用高级形式 的公募股本融资，即通过公开的股票市场筹集资本 金。包括ＩＰＯ和买壳上市、借壳上市。
传媒资本运营
然而，在我国传媒现实的融资方式中，我们看到的却是在我国少量的 外源融资方式中，媒体存在着强烈的上市融资偏好（公募股本融资偏 好）
在我国数字电视模数整体平移过程中，广电系统自有资金 占８１.３ %，财政拨款占６.３ %，来自银行间接融资的 商业银行贷款的资金融通主要是政府贴息贷款（占56.2%） 和商业银行（ 占43.8% ）贷款。
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总体上， 在少量的外源融资中，由于种种原 因，我国媒体来自银行间接融资的商业银行贷款 主要短期商业贷款，主要用于日常的资金周转之 需。 而用于传媒长期扩张的中长期商业贷款则不 多。
传媒资本运营
在少量的外源融资中，来自银行间接融资的商业银行贷款 是我国媒体引入外源资金的途径之一。
在报业领域，大部分报媒主要是向银行取得短期商业贷款， 以用于日常的资金周转之用。中长期商业贷款不多，目前， 已取得大额中长期商业贷款的主要有《成都商报》为5亿元， 《哈尔滨日报》为5亿元、《贵阳日报》为3亿元。
传媒资本运营
（二）两大外源融资渠道：财政渠道与金融渠道 在传统计划经济年代，媒体融资渠道主要来源于 国家财政资金，如预算内拨款、财政性贷款、财 政补贴。伴随着 “事业单位、企业化管理”的传 媒双轨管理体制后，国家财政资金逐年下降。 ９０年代中期以后，主要以传媒自身的内部积累 为主（广告收入），到2000年我国内地传媒资金 在仅有的9%的外源融资中，7％是国家财政拨款、 2％是募集的社会资金。