中国再生铝行业研究-上下游行业

中国再生铝行业研究-上下游行业

上下游行业

1、再生铝行业与上下游行业之间相互依存的业务关系

再生铝行业与上下游行业之间形成了相互依存的业务关系。一方面，上游废铝行业与再生铝行业之间是相互依存关系。废铝是再生铝行业的主要原材料，同时，废铝行业对再生铝行业具有较强的依赖性，废铝除了供再生铝企业用于生产铝合金外，基本上没有其他规模化生产的用途。另一方面，下游压铸或铸造行业与再生铝行业之间也是相互依存关系。铝合金产品可以分为铸造铝合金产品、压铸铝合金产品、变形铝合金产品，再生铝受限于废铝原材料成分复杂的影响，延展性较差，因此，国内再生铝合金主要用于生产铸造铝合金产品和压铸铝合金产品，很少用于生产变形铝合金产品，变形铝合金基本上由原铝生产。由于再生铝合金在生产成本上的优势，凡是再生铝合金广泛生产的铝合金产品，基本上不会再用原铝合金生产。因此，除非再生铝生产工艺发生较大变革，再生铝合金和原铝合金各自的应用范围相对稳定。再生铝企业向压铸或铸造企业提供价格相对较低的铝合金，有利于下游行业降低生产成本，因此，下游压铸或铸造行业与再生

铝行业之间是相互依存关系。

由于再生铝行业与上下游行业之间相互依存的业务关系，再生铝行业对上下游具有一定的议价能力，在铝价波动的市场环境中，再生铝行业通常能够维持合理的盈利空间。

废铝不存在标准化产品，而且，任何废铝品种都不存在全国性市场报价，在此选取wind 数据库中灵通网公布的广东佛山南海有色市场对破碎生铝

（91%-93%）的市场报价，作为废铝材料的市场价格。最近五年内，该种破碎生铝的市场报价与ADC12（再生铝主要的产品牌号）的市场价格的比较情况如下图所示。

从2014年初起，破碎生铝（91%-93%）市场价格不断走低，2015年11月，其价格下探到阶段低点后开始上涨，2017年10月，其价格触及阶段高点后总体上缓慢下降，直至2018年末。最近五年内，铝合金锭的市场价格与破碎生铝（91%-93%）市场报价基本保持同步波动。

2、上游行业的发展对再生铝行业的影响

一方面，国内废铝资源的社会保有量正在迅速增加，2003年中国铝消费首次突破500万吨，到2016年铝消费量已经超3,000万吨，根据有色金属工业协会再生金属分会的计算，中国本世纪以来投入使用的铝产品预期寿命在15年-18年，