证券投资原理与实务全
《证券投资学：基本原理与中国实务》第05章——期货
7
01 衍 生 证 券 概 述
• 联动性
• 金融衍生品的价值与基础产品或基础变量紧密联系在一起，一旦基础产品的 价格或基础变量发生变动，金融衍生品的价格也将随之变动
• 不确定性和高风险性
• 金融衍生品常常伴随着以下六种风险：信用风险，市场风险，流动性风险， 结算风险，操作风险和法律风险
• 嵌入式衍生品
• 嵌入到主合同（非衍生工具）中的衍生工具，即衍生 工具与主合同构成混合工具，如可转换公司债券
1. 其价值随特定利率、金融工具价格、汇 率、价格指数、或其他类似变量的变动而 变动。变量为非金融变量的，该变量与合 同的任一方不存在特定关系 2. 不要求初始净投资，或要求很少的初始 净投资 3. 必须在未来某一日期结算
基于产品形态分类
• 建构模块工具
远期合约 期货 期权
互换
• 结构化衍生品
• 通过建构模块工具相互结合或者与基础金融工具相结合，开 发设计出更多具有复杂特性的金融衍生产品
12
01 认识期货Ⅰ：现货、期货与期货合约
概念区分 • 现货：立即可以交割的“货” • 期货：只能在未来某一时间才能交割的“货” • 期货合约：由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特 定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约
第5章 期货
1
01 衍生证券概述
02 认识期货Ⅰ：现货、期货与期货合约
目
录
03 认识期货Ⅱ：期货的功能、特点与类别
04 认识期货Ⅲ：股指期货
05 认识期货Ⅳ：国债期货
06 认识期货Ⅴ：外汇期货与外汇远期#
2
01 衍 生 证 券 概 述
《证券投资学：基本原理与中国实务》第16章——了解企业的财务状况
03 上市公司年报的结构
上市公司年报的主要格式
中国内地上市公司年报的主要格式是基本固定的，主要包括十三个 部分：重要提示、目录和释义，公司简介和主要财务指标，公司业务概 要，经营情况讨论与分析，重要事项，股份变动及股东情况，优先股相 关情况，董事、监事、高级管理人员和员工情况，公司治理，公司债券 相关情况（新版年报结构将可转换公司债券相关情况独立成单独一节）， 财务报告，以及备查文件目录等。
描述资产质量的指标
• 资产回报率（ROA，return on assets）解释了企业每一元资产在每一个会计 期间能够为企业带来几块钱的净利润，越大越好；
• 总资产周转率（total asset turnover）和固定资产周转率（fixed asset turnover） 反映的是每一元（固定）资产能够带来几块钱的销售收入，越大越好。
四家中国电商中，除拼多多外全 部盈利，阿里巴巴的净利润率遥遥领 先，达24.7%；唯品会和京东的净利 润率与阿里巴巴不在一个数量级，仅 为5.5%和4.1%；拼多多亏损较大，净 利润率为-17.3%。
35
04 了解企业财务状况Ⅱ：盈利能力与股东回报
案例五：毛利润率比：中美八家 电商头部企业
图中是万科年报的审计意见，其中有两处关键用语：“在所有重 大方面”，“公允反映了”。有了这两处关键用语，且没有“除了” 字样以及需要特别说明的项目，通常就是一份标准的无保留审计意见。
25
了解企业财务状况
26
04 了解企业财务状况Ⅰ：资产质量与偿债能力
了解企业的资产质量
企业的资产是企业开展业务的基础，企业的收入和利润都是基于资产而产 生的。企业的资产质量就是为企业创造收入和利润的能力和效率。
图中是万科的持股及 股份变动情况描述。
《证券投资学：基本原理与中国实务》第06章——期权
01 其 他 衍 生 证 券 品 种 Ⅰ ： 远 期 合 约 #
远期合约与期货合约的区别
• 交易对象不同 期货交易的对象是标准化合约；远期交易的对象是非标准化合约。 • 功能作用不同
期货交易具有流动性，其主要功能之一是发现价格；远期合约交易 缺乏流动性，所以不具备发现价格的功能。 • 履约方式不同。
实物期权的特点
• 非交易性 实物资产一般不存在交易市场
• 非独占性 许多实物期权可以被多个竞争者共同拥有，因而是可以共享的
• 先占性 先占性是由非独占性所导致的，它是指抢先执行实物期权可获得的先发制人效应，结果表 现为取得战略主动权和实现实物期权的最大价值
• 复合性 各种实物期权存在着一定的相关性，这不仅表现在同一项目内部各子项目之间的前后相关， 而且表现在多个投资项目之间的相互关联
期货交易有实物交割和对冲平仓两种履约方式；远期交易的履约方 式主要是实物交收。
17
01 其 他 衍 生 证 券 品 种 Ⅰ ： 远 期 合 约 #
远期合约与期货合约的区别
• 信用风险不同
期货交易实行每日无负债结算制度，信用风险较小；远期交易从交易达 成到实物交割通常时间较长，此间市场可能发生各种变化，任何不利于履 约的行为都可能出现，信用风险较大。
• 利率期权
是指投资者在支付期权费后取得的在合约到期时以一定的利率（价格）买入或卖出一定面 额的利率工具的权利，通常以政府债券和大额可转让存单等利率工具为标的物。
• 外汇期权
全称外币期货合约选样权，也称货币期权或外币期权。投资者有权在约定的到期日按照双 方事先约定的协定汇率和金额与其交易对手买卖约定的货币。
• 二元期权 具有不连续收益的期权。在到期日标的资产价格若低于执行价格时该期权一文不值，而当 标的资产价格超过执行价格时该期权支付一个固定数额，具有极强的投机性。
证券投资理论与实务(第三版)课件第3章
3.1.2 证券组合的期望收益与风险
请计算股票A与股票B收益率之间的协方差
状态
出现概率 股票A的预期收益率 股票B的预期收益率
1
1/6
0.1
0.0
2
1/6
0.1
0.5
3
1/2
0.2
0.0
4
0
0.2
0.5
5
1/12
0.3
0.0
6
1/12
0.3
0.5
3.1.2 证券组合的期望收益与风险
❖方差、协方差与相关系数
n,n
3.1.2 组合投资与风险分散
❖组合投资与风险分散
nn
n
nn
2 p
xi x j cov(ri , rj )
xi2
2 i
xi x j cov(ri , rj )
i1 j1
i 1
i1 j1
i j
令xi
xj
1 n
，则
2 p
n i 1
n
1 n
2
2 i
i 1
n j 1
1 n
2 cov(ri , rj )
❖证券组合的方差：以两个证券的组合为例
2 p
Epi
rpi
E(rp )
2
n
pi xArAi xBrBi xAE(rA ) xB E(rB )2 i 1
n
pixArAi E(rA ) xB rBi E(rB )2 i 1
n
pi
x
2 A
rAi E(rA ) 2 xB2
A
100
$50
$60
B
200
35
40
证券投资理论与实务题库及答案
一、单项选择题：1、有价证券是（）的一种形式。
A、真实资本B、虚拟资本C、货币资本D商品资本2、广义的有价证券包括（）货币证券和资本证券。
A．商品证券B、凭证证券C、权益证券D、债务证券3、资本证券主要包括______.A 股票,债券和基金证券B 股票,债券和金融期货C 股票,债权和金融衍生工具D 股票,债权和金融期权4、有价证券是（）的一种形式。
A、真实资本B、虚拟资本C、货币资本D商品资本5、股票按股东享有权利的不同，可以分为（）A、普通股票和优先股票B、记名股票和比例股票C、有面额股票和无面额股票D、份额股票和比例股票6、（）股票是股份公司发行的最基本的一种股票，其股东享有的权力和义务最广泛，完全符合股东具有的基本标准。
A、普通股B、优先股C、法人股D、公众股7B、股票市值C、股票账面价值D、股票内在价值8、一般情况下，市场利率下降，股票价格将 .A．上升 B、下降 C、不变 D、盘整9、B股是指（）A、境外上市外资股B、香港上市外资股C、纽约上市外资股D、境内上市外资股10、某一国借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属于（）A、欧洲债券 B美洲债券、亚洲债券11.欧洲债券是指筹资人▁▁▁。
A．在欧洲国家发行，以欧元标明面值的外国债券。
B．在欧洲国家发行，以该国货币标明面值的外国货币C．在本国境外市场发行，不以发行市场所在国货币为面值的国际债券D．在本国发行，以欧元标明面值的外国债券。
12A．实业 B、邮票 C、珠宝13.A．基金总资产值 B、供求关系14. 封闭式基金的交易价格取决于。
A．基金总资产 B、基金净资产 C、供求关系15、封闭式基金基金单位的交易方式是（）A.赎回B.证交所上市C.柜台交易D.场外交易16、实质上属看涨期权的是（）A、认购权证B、欧式权证C、百慕大式权证D、认沽权证17.金融期货的交易对象是▁▁▁。
A．金融商品 B．金融商品合约 C．金融期货合约 D．金融期权合约18、根据市场的功能划分，证券市场可分为（）A、一级市场和初级市场B、证券发行市场和初级市场C、证券发行市场和证券交易市场D、二级市场和次级市场19、证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式是（）。
证券投资理论与实务答案补全
证券投资理论与实务答案（一）一·单项选择题1-5 : ACABC 6-10:DBAAB 11-15:BBCDC 16-20:CBDAB二·多项选择题1-5: BCD ABCD AB ABC ACD三填空题1.普通股2.优先股3.优先认股权4.股息5.不确定性四.名词解释1.股票：是有价证券的一种主要形式，是股份有限倾情发行的。
用于证明投资者股东身份和权益，并据以获取股息和红利的凭证。
2.优先股：是相对于普通股而言的，是在股份公司中对于公司利润，公司清理剩余资产享有优先分配的股份。
3.债券：发行者依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证。
4.政府债券：国家为了筹措资金而向投资者出具的承诺在一定时期支付付息和到期还本的债务凭证。
五．简答题一、内部因素：1债券的信用评级2债券的期限3债券的票面利率4债券的流动性5债券的税收待遇6债券的提前赎回条款外部因素：1基础利率2市场利率3通货膨胀4汇率二、简述利率期限结构的类型1.”正向的”利率曲线表示期限越长的债券利率越高2.”反向的”利率曲线，表示期限越长的债券利率越低3.”平直的”利率曲线表示不同期限的债券利率相等，这通常市政利率曲线与反利率曲线转化过程中出现的暂时现象4.”拱形的”利率曲线，表示期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。
三、简述理性预上升趋势期理论对利率期限结构的解释理性预上升趋势期理论又称”无偏预期理论”，这种理论认为，投资者的一般看法构成市场预期，市场预期会随着通货膨胀预期和实际利率预期的变化而变化。
同时，该理论还认为，债券的远期利率在量上应等于未来相同时期的即期的预期。
因而，一组呈上升趋势的即期利率可被解释为是市场预期未来即期利率看涨，如正向的利率曲线；反之，则是市场预期未来即期利率看跌，如反向的利率曲线；当市场预期所有的即期利率大致相同时，会出现平直的利率曲线的情况；当市场预期未来即期利率在短期看涨，而后会下降时，就会出现拱形的利率曲线的情况。
证券投资理论与实务.doc
第1章证券市场1.1 证券市场的形成与发展1.1.1 证券市场的概念与特点1．证券的定义与性质（1）证券的定义与分类证券（Securities）是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。
我们日常生活中所见到的股票、债券、基金证券、存款单、票据、保险单、提单等都是证券。
从法律的角度看，证券反映的是某种法律行为的结果，本身必须具备合法性，它所包含的特定内容具有法律效力。
因此，凡根据一国政府有关法规发行的证券都应具有法律效力。
从经济的角度看，证券是商品经济和信用经济发展的产物，它所反映的是各个主体之间的一系列社会经济关系。
比如，股票作为股份有限公司发行的用于证明股东的身份和权益，并据以获得股息的凭证，它所反映的是股份公司与股东之间的投融资关系；债券是筹措资金的经济主体向投资者出具的、承诺到期还本付息的凭证，它所反映的是债权人与债务人之间的借贷关系；基金证券是证明投资者委托基金管理人进行投资，持券人定期获取投资收益的凭证，它所反映的是委托人和受托人之间的委托代理关系。
简言之，证券是一种信用凭证或金融工具。
现实生活中，证券的种类多种多样。
按照证券的性质不同，可以分为凭证证券和有价证券。
凭证证券是指认定持券人是某种私权的合法权利者，证明对持有人所履行的义务是有效的文件。
顾名思义，这类证券的基本功能就是用于对某种权益提供证明。
有价证券是指标有票面金额，能定期为持有人带来一定收益，并可以在市场上自由流通转让的所有权或债权凭证。
这类证券本身没有价值，但因为它能为持有者带来一定的股息或利息收入，并通过市场上的流通转让而具有价格。
现实生活中影响有价证券价格的因素多种多样，致使其价格的变化飘忽不定，难以预测。
然而，由于有价证券的价格是资本化了的收入，即预期股息收入或利息收入的贴现值之和，因而影响其价格的主要因素是预期收入和市场利率。
有价证券是商品经济和社会化大生产发展到一定阶段的产物，并随着商品经济的不断发展，其种类变得越来越多。
股票投资原理与实务【第一章】
第一章股票基础知识股票是有价证券的一种主要形式，它是股份有限公司发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的凭证。
股票的持有者就是股份公司的股东，股票详细阐述了公司与股东的约定关系，并阐明风险共担、收益共享和企业管理的责任与权力。
它既是一种集资方式，又是企业产权的存在形式，代表着资产所有权。
股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。
这种所有权是一种综合权力，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等。
同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。
每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。
股票一般可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。
股东与公司之间的关系不是债券债务关系。
股东是公司的所有者，以其出资额为限和公司一起承担风险、分享收益。
股票的性质：1.有价证券有价证券是财产价值和财产权利的统一表现形式。
持有有价证券，一方面表示拥有一定价值量的财产，另一方面也表明有价证券持有人可以行使该证券所代表的权利。
从一点来看，股票是有价证券的一种。
虽然股票本身没有价值，但其包含着股东要求股份公司按规定分配股息和红利的请求权，同时代表着拥有股份公司的一定价值量的资产。
股票与其代表的股东权利有不可分离的关系，两者合为一体。
换言之，股东权利得转让应与股票占有的转移同时进行，不能只转移股票而保持原来的股东权利，也不能只转让股东权利而不转移股票。
2.要式证券股票是一种要式证券，股票应记载一定的事项，其内容应全面真实，这些事项往往通过法律形式加以规定。
在我国，股票应具备《公司法》规定的有关内容，如果缺少规定的要件，股票就无法律效力。
在我国，股票的制作和发行必须经过证券主管机关的审核和批准，任何人或者团体不得擅自印制和发行股票。
3.证权证券证券可以分为设权证券和证权证券。
设权证券是指证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作的产生，即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的。
《证券投资学：基本原理与中国实务》第11章——投资组合优化
11
02
认识投资组合Ⅰ：预期收益
单一证券预期收益率的估计
第3步，基于预测的市场收益率估计该证券的未来收益率预测,+1 ：
,+1 = + ,+1
需要说明的是，上述估计方法在强势有效市场中形势较为平稳时准确
度较高，但在弱势有效市场或市场形势剧烈震荡时则需要特别注意其结果
的可靠性。
现代投资组合理论概述
现代投资组合理论的核心思想
• 投资者是风险回避的，其投资愿望是追求高的预期收益，但不
愿承担没有相应预期收益加以补偿的额外风险
• 投资组合的风险不仅与其成份证券的个别风险有关，而且受各
证券之间的相互关系的影响
• 基于投资组合的有效边界，可以建立不同的投资组合策略，使
得投资组合在给定的风险水平下获得最大的收益，或者在收益
年。
16
一只由银行股票组成的虚
拟基金—银行概念基金1号，
其成份股和持仓比例如表中所
示。银行概念基金1号重仓四
只股票（浦发银行，招商银行，
02
认识投资组合Ⅰ：预期收益
17
02
认识投资组合Ⅰ：预期收益
18
02
认识投资组合Ⅰ：预期收益
持仓比例对投资组合收益率的影响
成份证券名称
证券代码
中国建设银行
601939
表4：某支股票未来一年内的收益率和概率
可能状态
1
2
3
4
5
收益率（%） -2.50
2.00
3.20
4.50
6.70
概率
0.10
0.15
0.05
0.60
0.10
根据预期收益率的计算公式，该股票的加权平均期望收益率为3.58%，可以计
证券投资理论与实务题库及答案
一、单项选择题：1、有价证券是（）的一种形式。
A、真实资本B、虚拟资本C、货币资本D商品资本2、广义的有价证券包括（）货币证券和资本证券。
A．商品证券B、凭证证券C、权益证券D、债务证券3、资本证券主要包括______.A 股票,债券和基金证券B 股票,债券和金融期货C 股票,债权和金融衍生工具D 股票,债权和金融期权4、有价证券是（）的一种形式。
A、真实资本B、虚拟资本C、货币资本D商品资本5、股票按股东享有权利的不同，可以分为（）A、普通股票和优先股票B、记名股票和比例股票C、有面额股票和无面额股票D、份额股票和比例股票6、（）股票是股份公司发行的最基本的一种股票，其股东享有的权力和义务最广泛，完全符合股东具有的基本标准。
A、普通股B、优先股C、法人股D、公众股7、的作用是可以确定每一股份在股份公司所占的比例。
A、股票面值B、股票市值C、股票账面价值D、股票内在价值8、一般情况下，市场利率下降，股票价格将 .A．上升 B、下降 C、不变 D、盘整9、B股是指（）A、境外上市外资股B、香港上市外资股C、纽约上市外资股D、境内上市外资股10、某一国借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属于（）A、欧洲债券 B美洲债券、亚洲债券11.欧洲债券是指筹资人▁▁▁。
A．在欧洲国家发行，以欧元标明面值的外国债券。
B．在欧洲国家发行，以该国货币标明面值的外国货币C．在本国境外市场发行，不以发行市场所在国货币为面值的国际债券D．在本国发行，以欧元标明面值的外国债券。
12A．实业 B、邮票 C、珠宝13. 开放式基金的交易价格取决于。
A．基金总资产值 B、基金单位净资产值 C、供求关系14. 封闭式基金的交易价格取决于。
A．基金总资产 B、基金净资产 C、供求关系15、封闭式基金基金单位的交易方式是（）A.赎回B.证交所上市C.柜台交易D.场外交易16、实质上属看涨期权的是（）A、认购权证B、欧式权证C、百慕大式权证D、认沽权证17.金融期货的交易对象是▁▁▁。
证券投资理论与实务(第二版)章节习题答案.doc
第一章证券市场1）为什么证券交易市场不能为所交易证券的发行者带来资本？（1）证券市场（Securities Market）是股票、债券等有价证券发彳亍与流通以及与此相适应的组织和管理方式的总称。
（2）按照证券运行阶段的不同，证券市场町以分为证券发行市场和证券交易市场。
证券发行市场乂称初级市场或一级市场，在这个市场上进行的是新发行证券的交易，也就是投资者认购筹资者发行的证券，而将资金转移到筹资者手中。
证券交易市场又称二级市场，在这个市场上，已发行的证券在不同的投资者之间流通转让，它是证券发行市场的延续。
（3）证券交易市场上，证券的流通转让使证券持有者可以提前收回投资，而由其他购买其证券的投资者继续投资，形成的是对■企业或国家的长期投资，在证券交易市场上，所交易证券的发行者不再获得资本，真正为其带來资本的是证券发行市场阶段。
2）信用制度如何促进了证券市场的发展？（1）信用是指不同所有者之间的商晶和货币资金的借贷及赊销预付等行为。
信用制度是一种以信誉记录与公示为手段的具有高度口律性的社会化行为制约和激励制度。
（2）在社会分工出现后，社会上出现了资金盈余的部门和资金短缺的部门，但由于当时信用制度的落后，扩大再生产的所需的资金只能通过不多的资本借贷来满足，证券市场无法形成。
（3）随着牛产力的进一步发展，商品经济不断成熟，社会分工H益复杂，社会化人生产所需的资金越来越多，借贷资木越来越不能满足资金需求，客观上需要创造出新的融资手段。
并此时的信川制度已经极大发展，商业信丿IJ、银行信用和国家信用等信用形式的不断出现，创新出各种新的资金融通方式，导致了越来越多的信用工具的出现，如股票、债券等资木证券。
证券的产牛为证券市场的形成创造了前提条件。
随着证券相互转止流通的渐趋频繁，客观上需要固定的场所为证券流通提供便利，因此证券市场的形成也就成为必然。
3）美国19世纪的第一个期货市场的建立是为了农产品交易，为什么？首先，这是由于农产站的牛产，交易对以期货形式的交易有更为迫切的需求。
证券投资原理与实务(5证券交易的委托与执行)
四、网上委托
网上委托就是证券经纪商的电脑交易系统与互联网连接，委 托人利用任何可上网的电脑终端，通过互联网凭交易密码进入证券 经纪商电脑交易系统委托状态，自行将委托内容输入电脑交易系统， 完成证券交易。
第三节
证券交易的申报与竞价
一、证券交易的申报竞价类型
★ ★ ★ ★ 口头竞价 书面竞价 牌版竞价 电脑竞价
第三节
证券交易的申报与竞价
二、证券交易的申报原则与方式 （一）证券交易的申报原则 ——时间优先、客户优先 （二）证券交易的申报方式 ——有形席位申报和无形席位申报
比例越来越大
第三节
证券交易的申报与竞价
三、证券交易的竞价原则与方式
（一）证券交易的竞价原则 ——价格优先，时间优先
是价格较高的买进申报优先 于价格较低的买进申报，价 格较低的卖出申报优先于价 格较高的卖出申报。
证券投资原理与实务
第五章
证券交易的委托与执行
证券交易的委托程序 证券交易的委托方式 证券交易的申报与竞价 证券场外市场的交易程序
第一节
证券交易的委托程序
一、委托指令与委托内容
委托指令是投资者委托证券经纪商买卖证券指示和要 求。投资者填写的买卖委托单是客户和证券经营机构之间 确定代理关系的法律文件，具有法律效力。
委托指令的基本要素：
1、证券帐号；2、委托日期和时间；3、买卖品种； 4、买卖数量；5、买卖价格；6、买进或卖出。
第一节
证券交易的委托程序
一、委托指令与委托内容
委托指令的类型： 1、整数委托与零数委托； 2、市价委托与限价委托 ； 3、定期委托与撤销前委托 。
第一节
证券交易的委托程序
二、委托受理
证券经纪商在收到投资者委托后，应对投资者即委托人 的身份、委托内容、委托卖出的实际证券数量及委托买入的 实际资金余额进行审查，经审查符合要求后，才能受理委托。
《证券投资理论与实务》 教学大纲
《证券投资理论与实务》教学大纲一、课程简介证券投资理论与实务是经济管理专业的必修课，在学生已经基本掌握宏观经济学、微观经济学基础知识的前提条件下讲授课程，主要着重于证券投资学的理论、方法、工具的运用和创新等。
本课程教学目的在于向学生系统阐述有关证券投资方面的基本知识和基本技能，使学生比较系统地掌握证券市场的基本概念、功能和体制、投资组合理论和金融资产配置、投资分析和管理、金融衍生品和基金管理、投资业绩评估等专业知识。
在学习过程中提高综合分析问题和解决问题的能力，加强创新能力的培养，为今后从事相关工作打下基础。
二、课程的类别、作用和目标1.课程类别：经济管理专业的主干课2.人才培养中的地位与作用：通过本门课程的学习，使学生掌握证券投资的基本原理，熟练握证券市场的基本概念、功能和体制、投资组合理论和金融资产配置、投资分析和管理、金融衍生品和基金管理、投资业绩评估等专业知识。
在学习过程中提高综合分析问题和解决问题的能力，加强创新能力的培养。
3.课程目标：1）思想目标：证券投资理论与实务课程的开设，应该使学生全面系统地掌握证券投资的基本原理与实务知识，培养学生分析和解决实际金融市场投资与融资问题的能力，为今后从事相关工作打下基础。
2）知识目标：使学生掌握证券投资的基本原理，熟练握证券市场的基本概念、功能和体制、投资组合理论和金融资产配置、投资分析和管理、金融衍生品和基金管理、投资业绩评估等专业知识。
3）能力目标：本门课程重点在于开阔学生的视野，因此在理论讲授过程中不可拘泥于教材，应及时补充最新的知识，从而使学生对金融市场知识有深入的了解。
从实践教学上看，本课程的实践教学主要通过实验室模拟证券投资来完成，要求学生把课程中的证券投资分析方法在实验室中来进行模拟操作。
这就要求教师熟练掌握相关证券分析软件，并熟悉实验课程操作规范。
4.考核方式：闭卷考试课，平时成绩30%，卷面成绩70%。
三、本课程与其他课程的关系经济学、货币银行学、金融学、会计学、管理学、计量经济学等为《证券投资理论与实务》课程的先修课程。
证券投资理论与实务
三种形式市场的表现 1、弱式：证券价格变动的历史不包含任何对预测证券价格未来变动有用的信息，也就是说
不能通过技术分析获得超过平均收益率的收益； 2、半强式：根据可获得的所有公开信息，证券价格会迅速、准确地调整，因此以往的价格
和成交量等技术方面信息以及已公布的基本面信息都无助于挑选价格被高估或低估的证 券； 3、强式：不仅是已公布的信息而且是可能获得的有关信息都已反映在股价中，因此任何信 息(包括“内幕信息”)对挑选证券都没有用处，投资者找不到能获得非正常收益的方法。
上是在心理建筑一个股价的“空中楼阁”，而这种空中楼阁一旦建立，“惯 性定律”就会起作用；投资者会根据所预见的空中楼阁，抢先采取行动。 2、稳固投资理论/投资价值理论：普通股票的价格取决于许多因素，但最主要的有预期增长 率、预期股息支付、风险水平和市场利率水平等四个因素 3、投资组合理论：（现代金融学的开端）理性投资者的目标在于在风险即定的条件下，追求 预期收益的最大化；而在收益即定的情况下，追求风险的最小化。 4、资本资产定价模型（CAPM）：.单个证券的风险由两个部分组成，系统性风险和非系统性 风险；β度量的是单个证券的系统风险，非系统性风险没有风险补偿； 风险溢价的大小取决于β值的大小，β值越高，表明单个证券的风险越 高，所得到的补偿也就越高。 5、套利定价理论（APT）：（广义的资本资产定价模型）套利行为是现代有效率市场(即市场 均衡价格)形成的一个决定因素，该理论认为资产的收益率取决于一系列 影响资产收益率的因素，而套利活动则能确保资本市场均衡的实现。其 理论基础是一价定律, 即两种风险、收益性质相同的资产不能按不同的 价格出售。 6、有效市场假设理论：又称为随机行走(漫步)理论，投资者都力图利用可获得的信息获得 更高的收益；证券价格对新的市场信息的反应是迅速而准确的,即证券价 格能完全反应全部信息；新信息随机出现且证券价格立即变化以便反映 这些信息,因此价格的变化也是随机的；市场竞争使证券价格从一个均衡 水平过渡到另一个均衡水平,而与新信息相应的价格变化是相互独立的 或称随机的。 证券市场的有效性是指证券市场信息的有效性。
证券投资理论与实务 桂荷发PPT全套课件
江西财经大学 金融学院
导论论的基本架构 2 现代投资理论的发展线索 3 投资学的地位与研究内容 4 课程学习与课程考核设计
导论 现代金融理论中的投资学
❖本章学习目的
▪ 了解现代金融理论的基本框架； ▪ 了解证券投资理论的发展线索； ▪ 了解证券投资学的内容和意义； ▪ 本课程的学习安排与参考资讯。
Myron Scholes shared the Nobel memorial prize in 1997 with Robert C. Merton
第二节 现代投资理论的发展线索
❖ Daniel Kahneman (born March 5, 1934 in Tel Aviv), is an IsraeliAmerican psychologist and Nobel laureate, notable for his pioneering work on behavioral finance and hedonic psychology.
第四节 课程学习与课程考核设计
❖ 课程考核办法 ▪平 时 考 ▪分 析 报 ▪平 时 作 ▪期 末 考
勤：10分 告：10分 业：10分 试：70分
本章思考题
❖ 从方法论的角度来探讨现代金融理论的发展。 ❖ 根据知识的学习、能力的培养与素质的提高三者
相结合的要求，制定本课程的学习规划。
证券投资理论与实务
策的协调·······可概括为“开放条件下的货币政策”。
宏观经济学
金融学
第一节 现代金融理论的基本架构
❖微观金融理论
▪ 主要从资本市场角度的分析：研究人们在不确定 的环境中如何进行资源的跨期配置。服务于决策 的金融理论由一系列概念和定量模型组成，包括 金融工具与工具创新、资本资产定价、资产组合 管理、衍生证券定价、风险管理等。
《证券投资理论与实务》课程标准
《证券投资理论与实务》课程标准1．课程性质证券投资理论与实务是金融管理专业的专业核心课程，本课程是金融管理专业职业核心能力必修课程，也是考取证券从业资格，证券经纪人资格、理财规划师等职业资格证书课程。
开设本课程是为了培养适应社会主义市场经济要求的、全面了解证券投资与证券市场的基础知识、具备证券投资分析的基本方法和和专业技能、正确进行投资决策的现代理财应用性技能人才。
在学习了货币金融学、宏观微观经济学的基础上，为学生以后学习证券投资分析、投资运作与管理工作打下坚实的业务基础，使学生的岗位适应能力与操作技能达到本专业上岗标准。
本门课程以《经济学原理》、《经济数学》、《金融概论》、《金融市场基础》课程学习为基础，也是进一步学习《证券投资分析分析》、《证券交易》等课程的基础，学习完本课程后可以参加证券从业资格考试。
2．课程设计思路该课程以知识传授为主要特征，按照高职学生认知特点，采用并列与流程相结合的结构展示教学内容，让学生在重点完成理论知识学习的同时，锻炼提高相关实践技能，发展职业能力。
课程内容突出基础理论讲授并穿插实践能力提升，课程理论知识的选取紧紧围绕资本证券市场理论与实务相关工作任务完成的需要来进行，同时又充分考虑了高等职业教育对理论知识学习的需要，并融合了相关职业资格证书对知识、技能和态度的要求。
在教学实施中突出学生的工作角色，采用任务引领、角色扮演、案例教学、启发引导、分组讨论、模拟交易、讲座教学与观摩教学等教学方法，强调学习方法、工具的应用和学生的主动性学习，通过具体任务的完成激发学生的学习积极性。
本课程的实践主要采用案例教学和模拟实践的方式。
以学生所学书本知识为基础，将所学理论和实务知识与实践相结合，增加感性认识。
教学过程中所涉与的每一工作任务模块都以相关的证券市场制度法规为基准，按照业务操作的流程顺序逐项学习各项证券投资业务的操作要点。
另外，根据教学需要安排学生到证券经营机构进行现场观摩，并邀请证券投资分析一线实践专家到校指导学生，为学生创造和提供丰富的体验、感受真实工作氛围的机会，培养学生胜任相关岗位的职业能力。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2、高收益性与高风险性 4、价格的波动性
第二节 股 票
三、股票的基本类型——普通股票
普通股票简称普通股，指的是对股东不加以特别限制、享有平等权利、 并随着股份有限公司利润的大小而取得相应收益的股票。
特
1、是股份有限公司发行的最基本、最重要的股票种类；
2、是股份有限公司发行的标准股票；
征
3、是风险最大的股票。
机构、 ₪清算机构、证券评级机构、 ₪证券投资咨询 公司、 ₪证券金融公司等
机 构
第三节 证券投资的基本要素
四、证券投资基金
是金融信托的一种，是通过发行基金的受益凭证（可以是普通股票或是基金份 额、债券、优先股）募集社会公众投资者的零星资金，并委托具有专门知识和经 验的专家管理操作，依据分散投资原则，投资于各种有价证券，再将投资收益按 投资于基金的份额分配给基金投资者，而投资机构本身则作为资金管理者获得一 笔服务费用。
第三节 证券投资的基本要素
一、证券投资主体
个人
政府及政 府机构
进入证券
市场买卖
证券的各 类投资者
金融 机构
公司 企业
第三节 证券投资的基本要素
二、证券投资客体
证券投资的对象 ———有价证券
股票
债券
第三节 证券投资的基本要素
三、证券投资中介机构
是指专营、兼营或代办证券业务并实行独立经济核算的经济 实体。它是连接证券投资者与筹资者的中介桥梁，是证券市场 的核心。
与承担风险成比例收益的经济行为。
构成要素
投资主体、投资客体、投资目 的、投资方式
第一节 证券投资的基本概念
投资的类型： • 法人投资、居民投资、政府投资与国外投资 • 直接投资与间接投资 • 国内投资与国际投资 • 有形资产投资与无形资产投资
第一节 证券投资的基本概念
一、投资与证券投资
(二)证券投资 指经济主体通过购买股票、债券等有价证券，以期获取未来收益的金
作用
第三节 证券投资的基本要素
四、证券投资基金
投资基金既是投资主体——参与证券投资，将聚集资金投资于各种 有价证券，又提供投资客体——发行供投资者选择的股票或受益凭证， 更是投资的专业中介机构——连接社会公众投资者与筹资者的桥梁。
证券投资原理与实务
第二章 证券投资工具
• 有价证券概念与分类 •股 票 •债 券 • 投资基金证券 • 金融衍生证券
融投资行为。
构成要素
投资主体、投资客体、投资 目的、投资方式、证券投资风 险
第一节 证券投资的基本概念
证券投资的类型：
• 机构投资、个人投资、企业投资与政府投资 • 债券投资、股票投资、可转换债券投资与认股权证投资
第一节 证券投资的基本概念
二、证券投资与实物投资
(一)证券投资与实物投资的区别
1、投资对象不同； 2、投资活动内容不同； 3、投资制约度不同。
第二节 证券投资的基本原则
一、证券投资的目标 二、证券投资的原则 三、证券投资的运行过程
第二节 证券投资的基本原则
一、证券投资的目标
———获取最大收益 ———实现最小风险
取得股息或红利 谋取差价收益
第二节 证券投资的基本原则
二、证券投资的原则
——收益与风险最佳组合原则
——分散投资的原则
——理智投资原则
第一节 证券投资的基本概念
三、证券投资与证券投机
(二)证券投资与证券投机的区别
1、动机与目的不同； 2、投资期限不同； 3、风险倾向和风险承受能力不同； 4、分析方法不同。
(三)证券投资与证券投机的联系
可以相互转化
第一节 证券投资的基本概念
四、证券投资的基本特征
1、收益性； 2、流通性； 3、风险性； 4、成长性； 5、社会性。
第二节 股 票
三、股票的基本类型 ——普通股票
股东权利
经营参与权 、红利享有权 、认股优先权 、剩余 财产分配权
普通股类型
干股（递延股） 、蓝筹股 、成长股 、收入 股 、防守性股 、投机性股 、垃圾股
第二节 股 票
三、股票的基本类型——优先股票 优先股票简称优先股，指的是股份有限公司发行的在分配公司收益和
——责任自负原则
——剩余资金投资原则
——时间充裕原则
——能力充实原因
第二节 证券投资的基本原则
三、证券投资运行过程
——筹措投资资金 ——明确自己对收益和风险的态度
——全面掌握投资信息 ——选准投资对象和入市时机
——进行投资决策和管理
第三节 证券投资的基本要素
一、证券投资主体 二、证券投资客体 三、证券投资中介机构 四、证券投资基金
业务
承销推销证券、代理买卖证券以及证券投资信托、提供证 券相关业务的咨询、证券登记、签证、保管服务等
第三节 证券投资的基本要素
三、证券投资中介机构
证券 经营 机构
₪ 证券承销商 ₪证券经纪商 ₪证券自营商
狭义
广
证券
义
中介
证Hale Waihona Puke 机构券中₪ 会计事务所、₪律师事务所、 ₪登记机构、 ₪资本评估
介
服务 机构
有价
证券
₪上市证券、非上市证券
狭
资本
₪固定收益证券、变动收益证券
义
证券
₪公募证券、私募证券
有 价
证
券
第二节 股 票
一、股票的概念
股票是股份制度的基本要素之一，它同股本与股份、股东与股权密切 相关。股票是股份公司发给股东，以证明其进行投资并拥有权益的有价证 券。
二、股票的特征
1、权利性和责任性 3、无期性与流动性
第一节 证券投资的基本概念
二、证券投资与实物投资
(二)证券投资与实物投资的联系
1、相互影响、相互制约； 2、可以相互转化。
第一节 证券投资的基本概念
三、证券投资与证券投机
(一)证券投机
证券投机是指证券市场的参与者利用证券价格的波动，短期内 频繁地买卖证券以赚取证券买卖差价收益的行为，是证券市场存在 的必然结果。
第一节 有价证券概念与分类
一、有价证券及其特征
有价证券是指持有者凭之具有请求财产权或收益权的证书。有价证券 是一种金融工具，也是一种特殊的商品和特殊的资本形式。
特征：
1、权益性 ；2、流通性 ；3、机会性 ；4、风险性
第一节 有价证券概念与分类
二、有价证券的分类
货币证券
广义
₪公司证券、金融证券、政府证券
证券投资原理与实务
第一章 证券投资概述
• 证券投资的基本概念 • 证券投资的基本原则 • 证券投资的基本要素
第一节 证券投资的基本概念
一、投资与证券投资 二、证券投资与实物投资 三、证券投资与证券投机 四、证券投资的基本特征
第一节 证券投资的基本概念
一、投资与证券投资
(一)投资 投资就是指经济主体购买金融资产或实物资产，以便在未来某个时期获得