财政学第八讲

④按债券的发行市场划分：
上市国债:指可在债券市场上出售，并且可以转让 的公债。它既受金融市场影响又影响金融市场的动 态。买卖价格随多种因素变动。
不上市国债指通过某种行政手段派售的，一般不能 买卖的公债。其利率和数额都是由财政部门决定的， 市场不能支配，购买者也无选择权，某种程度上具 有强制性。
2.直接隐性债务和或有债务
一、国债概述
1.国债的概念和特征 国债与公债： 公债就是国家各级政府的债务或负债。中央政府
的负债或债务称为国债；地方政府的负债或债务 称为公债或地方债。 区分国债和公债的重要意义：地方政府的独立性 在增强。 国债：指中央政府向国内外发行债券或向外国政 府和银行借款所形成的国家债务。
从世界各国情况看可流通转让公债占全部公债的 70%。
⑤按发行性质划分：
强制国债：是不问债权人是否自愿，国家凭借权力强 制推销。其强制形式主要是政府根据居民和单位财产 多寡等经济实力规定承购任务。强制公债一般是在战 争或国家特别困难和非常时期发行，具有变相租税性 质，有负影响。
自由国债或任意国债：是指由居民和单位自由认购， 不带任何强制性。只要社会安定，经济正常运行，政 府就保有较高债信和偿还能力，同时规定优惠的利率， 还能增加经济利益的刺激力以吸引承购。
②按期限:
有期国债:即规定有还本付息期限的公债，据还本付 息期限分为短期国债（1年以内）特点是灵活性大； 主要为年度内收不抵支而发行，作临时周转之用；是 执行货币政策的重要工具。中期国债（1—10年）期 限较长，在一国公债中占重要地位。长期国债(8年以 上)特点是偿还期长、利息率高，风险较大。政府可 用此筹集长期建设资金，但这种公债推销难度较大。
建国以后国债发行的三个阶段：
第一阶段是1950年发行的“人民胜利折实公债” 对平衡财政收支、稳定物价、恢复国民经济，发 挥了重要作用。
第二阶段是1954年至1958年，为了进行社会主义 经济建设分5次发行了总额为3546亿元的“国家经 济建设公债”。
第三阶段是1979年以后，适应改革开放的要求， 为了弥补财政赤字和筹集重点建设资金，我国从 1981年起重新开始发行国债。1981—1993年，国 债发行的品种有国库券、重点建设债券、财政债 券、国家建设债券、特种国债、保值公债等。
无期国债:即永久性公债，只付利息，可转让。
③按举借形式不同：
发行国债券:即向社会各单位、居民个人借债采取的 形式。具有普遍性、法律保证以及持久性等优点， 应用范围较广，效能较高。但发行成本高，需要以 发达的信用制度和完善的金融市场为基础。
政府契约性借款又称合同之债。即按照一定的程序 和形式由借贷双方共同协商、签订协议或合同形成 债权债务关系。这是最原始的借款方式，具有手续 简便，成本低的特点，不具普遍性。
从三方面来理解：
①国债是国家信用的主要形式，属于国家信用 范畴。
国家信用是以国家为主体所形成的债权债务关 系。国家作为债务人以信用方式筹措资金的形 式有：国内外发行债券，向ห้องสมุดไป่ตู้国国家银行借款， 向国外政府、金融机构、国际金融机构借款。
国家作为债权人提供信用的方式有：财政性贷 款、向外国提供贷款。在我国，国债是国家信 用的主要形式。
展与国家职能的扩展密切相关，同时又以社会 经济的发展以及信用制度的发展为前提。 公债的产生有两个条件：①政府财政支出的需 要；②借贷资本的存在。 国债的产生，必须同时具备上述条件。
公债萌芽于奴隶社会，兴起于封建社会，发展于 资本主义社会。
资本主义社会公债大规模发展的原因： ①资本主义国家的殖民地争夺战、支持海外贸易、
公债的自愿性决定了有偿性，自愿性和有偿性又决定 和要求发行上的灵活性。只有三者同时具备才是“真 正”的公债。
③国债是一个重要的经济杠杆。 在当今世界各国、公债的作用已不仅仅局
限于弥补财政赤字，它还是政府调节经济、 实现宏观调控，促进经济稳定和发展的一 个重要的经济杠杆。
2.国债的产生和发展 国债是一个古老的经济范畴。国债的产生和发
②国债是一种特殊的财政形式（非经常性的财政收 入和特殊的债务范畴），即国债的三性特征。
自愿性—公债的发行或认购建立在认购者自愿承购的 基础上，发行者以借贷双方自愿互利为基础，以信用 方式发行。
有偿性—通过发债筹集的财政资金，政府必须作为债 务按事先规定的条件向认购者偿还本息。
灵活性—公债发行与否以及发行多少，完全由政府据 财政资金的余缺状况灵活确定，而非通过法律形式预 先规定。
第八章 国债和国债市场
本章学习目的 通过本章的学习，要求了解国债的产 生和发展，掌握国债的基本原理，国债 的流通及管理，以及国债作为筹集资金 的方式和宏观经济调控的政策工具在市 场经济体制下的功能。
学习目标和要求：
本章主要是阐述国债的一般理论，核心问题 是国债的经济效应和政策功能。
掌握国债的含义和特征； 理解国债的种类、结构和负担； 掌握国债的经济效应和政策功能；
3.国债的种类、结构和负担 种类：①按国债发行地域 内债即政府以债务人身份向本国境内居住的公民和
单位发行的公债，以本国货币认购和还本付息。表 明政府动员国内资源安排使用。 外债指国家以债务人身份向其他国家政府、银行、 国际金融组织的借款和在国外发行的债券。其发行 和偿还都要使用外汇，表明政府利用国外资源。
理解国债市场的相关知识：发行和偿还、市 场功能等；
掌握政府的直接隐性债务和或有债务；
一、国债原理（国债概述）
1.国债的概念和特征 2.国债的产生和发展
3.国债的种类、结构和负担
4.国债的经济效应
5.国债的政策功能
二、国债市场
1.国债市场概述
2.国债市场的功能
三、政府债务
1.债务负担率和债务依存度
发展铁路等； ②资本主义经济发展使剩余产品和闲置资本增长； ③公债发行为新兴资产阶级提供了投资场所； ④资本主义国家普遍推行的赤字财政政策。
我国的公债制度始于清朝末年，为应付甲 午战争军事需要于1894年发行了第一次内债 息借商款。北洋军阀和国民党政府也曾多次 发 行 内 债 和 举 借 外 债 ， 据 统 计 ， 从 1927— 1949年国民党政府发行公债86次，创中国历 史之最。