12第二章财务报表分析
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第二章 财务报表分析
• 流动比率可以反映短期偿债能力。这一 比率越高，说明企业偿还负债的能力越 强，但是过高的流动比率可能是企业滞 留在流动资产上的资金过多；
• 一般认为，生产企业合理的最低流动比 率应为2（至少1）.（有质疑、无确定标 准）
• 影响流动比例的主要因素有：营业周期、 流动资产中的应收账款数额、存货周转 速度。
4、现金比率
• 它是企业的现金类资产与流动负债的比 率。其计算公式为：
现金比率=（现金+交易性金融资产）/
流动负债
• 现金比率高，说明企业有较好的支付能 力，对偿付债务是有保障的。但是，这 个比率过高，可能是企业的资产未能得 到有效的运用。
（二）长期偿债能力分析 • 长期偿债能力是企业偿还长期负债的能力。
50
本章回顾：本章首先介绍了财务报表分析的 意义、何人使用，其构成内容，以及报表分析局 限性，以使读者对报表分析有初步认识。其次， 重点介绍了报表分析的几种基本方法（包括比率 分析、趋势分析、结构风险），这是报表分析的 基础，也是本章的重点。再次，引导读者进入对 企业经营状况和财务质量的分类能力进行分析。 这些能力（包括偿债能力、盈利能力、营运能力 和发展能力）反映了企业在某方面的经营状况或 财务质量，是认识企业的初步开端。而进一步全 面评价一个企业的综合实力，还要运用某些特定 方法对企业做出综合评价。这些方法包括指数分 析（沃尔分析）法、杜邦分析法，以及因素分析 法（亦称连环替代法）。
• 权益乘数=资产总额/股东权益总额
5、利息保障倍数
利息保障倍数是指企业息税前利润与利息 费用的比率，用以衡量偿付借款利息的 能力。
利息保障倍数=息税前利润/利息费用
• 利息费用不仅包括财务费用中的利息费用，还 包括计入固定资产成本的资本化利息。
第二章 财务报表分析
◆揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情 况。
A 会计期间
绝对金额增减 百分率增减
B 会计期间
财务报表
（资产负债表 利润表
现金流量表等）
比较分析
财务报表
（资产负债表 利润表
现金流量表等）
（二）结构百分比分析 ◆又称纵向分析(vertical analysis)，是指同一期间财务报表中不同项目间
● 计算公式：
ROE
净收益 优先股股息 股东权益平均占用额
其中： 股东权益平均占用额=1/2(股东权益年初余额+股东权益年末余额)
● 净资产收益率越高，公司股东投资获取收益的能力越强。
（二）总资产收益率（return on assets, ROA） ● 含义：公司在一定时期创造的收益与资产总额的比率 ，表明公司全部
债税成后本负
负 股债 权资 资本 本
总资产收益 率按息前税 后收益计算
影响净资产收益率的因素
总资产收益率
税后负债成本 负债与股权资本比率 （财务杠杆）
负债利息率 所得税税率 税后负债成本=负债利息率（1-所得税税率）
请看例题分析 【例2-1】
按“息前税后收益”口径计算
SPA公司总资产收益率为10%，所得税税率为40%，资本总额为1 000 万元，全部为股权资本。公司计划筹措600万元进行项目投资，总资产收益 率保持不变。现有两种方案筹措项目资本：（1）发行200万元债券，息票 率为5%，同时发行400万元普通股；（2）发行600万元债券，息票率为6%。 根据以上数据计算：
• 资产负债表 • 利润表 • 现金流量表 • 股东权益变动表
报表附注 • 底注 • 旁注
财务管理-第二章--财务报表分析PPT课件
第二章 财务报表分析
1
学习目标 • 通过本章学习，旨在使刚刚学完会计学的读者
在对财务报表熟练阅读的基础上，掌握报表分析 的基本方法和常用财务指标，进而达到综合分析、 全面评价企业财务状况和经营绩效的目的，为下 一步全面学习财务管理打下良好的基础。
2
财务报表是一幅企业的缩略图，浓缩了企业 经营的方方面面。走进它，了解它，剖析它，就 会从中找到你所需要了解的信息。由于财务报表 由一定的专门格式组成，专业名词和术语乍看起 来使人“眼花缭乱”；财务报表又是由人编制的， 它有时也会因各种原因披上一层朦胧的面纱。只 有掌握了特有的技巧和方法，你才会拨开迷雾， 看清“庐山真面目”。这就是为什么对报表进行 分析的原因。
➢现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 ➢经营现金净流量比率=年经营净现金流
量/年末流动负债
16
长期偿债能力分析 ➢资产负债率
资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% ➢权益比率
权益比率=（所有者权益总额/资产总额） *100% ➢权益乘数 权益乘数=（资产总额/股东权益）*100% ➢利息周转倍数 利息周转倍数=息税前利润/利息费用
长期负债
长期 资产
所有者权益
5
阅读资产负债表要关注的问题 ➢资产期限结构：长短期资产比例； ➢流动性：资产转换为现金的速度； ➢负债期限结构：长短期负债比例； ➢负债与权益结构：负债与权益比例； ➢资产结构与负债结构之间对应关系； ➢市场价值与账面价值。
6
利润表（P31）
收入
— 费用
= 利润
➢收入、费用确认原则； ➢费用的构成； ➢利润表与资产负债表之间的关系
➢股东 ➢债权人 ➢经理 ➢供应商 ➢政府 ➢中介机构
1
学习目标 • 通过本章学习，旨在使刚刚学完会计学的读者
在对财务报表熟练阅读的基础上，掌握报表分析 的基本方法和常用财务指标，进而达到综合分析、 全面评价企业财务状况和经营绩效的目的，为下 一步全面学习财务管理打下良好的基础。
2
财务报表是一幅企业的缩略图，浓缩了企业 经营的方方面面。走进它，了解它，剖析它，就 会从中找到你所需要了解的信息。由于财务报表 由一定的专门格式组成，专业名词和术语乍看起 来使人“眼花缭乱”；财务报表又是由人编制的， 它有时也会因各种原因披上一层朦胧的面纱。只 有掌握了特有的技巧和方法，你才会拨开迷雾， 看清“庐山真面目”。这就是为什么对报表进行 分析的原因。
➢现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 ➢经营现金净流量比率=年经营净现金流
量/年末流动负债
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长期偿债能力分析 ➢资产负债率
资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% ➢权益比率
权益比率=（所有者权益总额/资产总额） *100% ➢权益乘数 权益乘数=（资产总额/股东权益）*100% ➢利息周转倍数 利息周转倍数=息税前利润/利息费用
长期负债
长期 资产
所有者权益
5
阅读资产负债表要关注的问题 ➢资产期限结构：长短期资产比例； ➢流动性：资产转换为现金的速度； ➢负债期限结构：长短期负债比例； ➢负债与权益结构：负债与权益比例； ➢资产结构与负债结构之间对应关系； ➢市场价值与账面价值。
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利润表（P31）
收入
— 费用
= 利润
➢收入、费用确认原则； ➢费用的构成； ➢利润表与资产负债表之间的关系
➢股东 ➢债权人 ➢经理 ➢供应商 ➢政府 ➢中介机构
第二章财务报表分析12
（二）权益投资人
权益投资人一般是指企业的所有者或普通股东。他们投资于企 业的目的是为了扩大自己的财富，他们不仅要求希望保全投资 企业的本金，同时还要求要有相应的投资回报。权益投资人考 虑更多的是如何增强企业的竞争能力，获得更大的市场份额， 降低财务风险，从企业持续稳定的增长中得到更多的收益。
财务报表分析的主体
营业周期的长短取决于存货周转天数与应收账款周转天数 共同的作用，所以必须结合存货和应收账款的周转情况一 并分析。营业周期的长短，不仅体现了企业的资产管理水 平，还会影响企业的偿债能力和盈利能力。此外，不同的 行业，营业周期的差异也较大，例如一般商业企业的营运 周期比较短，工业企业的营业周期比较长。
（一）债权人 债权人是指提供信用给企业并得到企业还款承诺的人。债权人 主要包括提供银行信用的金融机构债权人和提供商业信用的商 业债权人，他们尤其关心企业是否具有偿还债务的能力。债权 人根据其提供的债务期限还可以分为短期债权人和长期债权人， 他们分别提供不超过一年期的短期信用和一年期以上的长期信 用。
● 应收账款周转率反映了应收账款转化为货币资本的平均次数。一般来 说，应收账款周转率越高，公司收账速度快、坏账损失少。
● 应收账款平均周转天数
应收账款 日历天数 周转天数 应收账款周转率 或： 应收账款 应收账款平均余额 周转天数 平均每日赊销额
＊ 应收账款周转天数越短越好。
2．存货周转率
● 含义：公司一定时期内销售成本与存货平均余额的比率，是反映存 货周转速度的指标。
二是差额分析法
第三节 财务比率分析
一、短期偿债能力 二、长期偿债能力 三、营运能力分析 四、盈利能力分析 五、市场价值指标分析
一、盈利能力分析
◇ 盈利能力分析是财务比率分析的核心，主要用于分析公司收入与成本、 收益和投资之间的关系。
第二章 财务报表分析 财务管理PPT课件
四、财务报表分析的依据
财务报表分析主要是以财务报告为依据，日 常核算资料只作为财务报表分析的一种补充资料。 企业的财务报告主要包括：
（1）资产负债表
（2）利润表
（3）现金流量表
（4）会计报表附表 （5）会计报表附注
返回
（6）财务情况说明书
资产负债表
资产负债表是反映企业某一特定日期财务 状况的会计报表，它以“资产＝负债十所有者 权益”这一会计等式为依据，按照一定的分类 和一定的顺序反映企业在某一时点上资产、负 债及所有者权益的基本状况。
三、财务报表分析的基本方法
（四）因素分析法
因素分析法
一个经济指标往往是由多种因素造成的。它们 对某一个经济指标都有不同程度的影响。只有 将这一综合性的指标分解成各个构成因素，才 能从数量上把握每一个因素的影响程度，给工 作指明方向，这种通过逐步分解来确定几个相 互联系的因素对某一综合性指标的影响程度的 分析方法叫做因素分析法或连环替代法。
业财务结构稳健与否
过借债来筹资的，也可以 衡量企业在清算时保护债 权人利益的程度。
的重要指标。它是负 债总额与股东权益总 额的比值，也叫债务
反映长期偿
股权比率。
指所有者权益总额
债能力指标
与资产总额的比值
是企业一定时期
。说明企业的总资 产中有多少是企业 所有者投入资本所 形成的。
所有者权益比率 与权益乘数
所列示的各类项目的金额不可孤立看待。 评价企业过去的经营业绩，衡量现在的财 务状况，预测未来的发展趋势。
返回
二、财务报表分析的目的
（一）财务报表分析的一般目的
（1）评价企业的偿债能力 （2）评价企业的资产管理水平 （3）评价企业的获利能力 （4）评价企业的发展能力
财务报表分析-第二章
资产负债表项目分析，就是在对资产负债表进行一般性数据分析的基础上，对影响企业 资产、负债和所有者权益的主要项目内涵的质量进项深入分析，尤其注意分析由于会计政策、 会计估计等变动对有关项目的影响。流动资产项目是总资产的重要组成部分，为了与偿债能 力结合分析，首先对流动资产项目进行分析，根据其变现能力快慢将流动资产划分为速动资 产分析和存货项目分析。
提高。 为大笔现金支出做准备。如准备派发现金股利或偿还到期巨额银行贷款。
18
三、资产负债表项目的阅读与分析
?
（2）货币资金结构及其变化是否合理 资金结构比重高低主要结合企业下列因素进行分析： 资产规模与业务量。企业资产规模越大，业务量越大，货币资金形态的资产就多。 筹资能力。企业信誉良好，筹资渠道通畅，则没有必要持有大量货币资金。 运用货币资金的能力。企业经营者运用货币资金的能力较强，货币资金比重可维持较低水平。 行业特点。金融行业与非金融行业对货币资金持有量差异较大，前者要求较多，后者较少。 （3）企业是否存在歪曲现金余额的现象 有的企业在实际中为了修饰其资产负债表，常在会计期末时将下一个会计期间所收到的收入列入本期
财务报表分析
第二章
目录页
CONTENTS PAGE
财务报表的初步阅读与分析
第一节 资产负债表的阅读与分析
第二节 利润表的阅读与分析
第三节 现金流量表的阅读与分析
第四节 所有者权益变动表的阅读与分析
学习目标
Learning Aims
➢掌握资产负债表初步分析的步骤和方法； ➢掌握利润表初步分析的步骤和方法； ➢掌握现金流量表初步分析的步骤和方法； ➢掌握所有者权益变动表初步分析的步骤和方法； ➢了解财务报表初步分析的目的。
负债合计 股东权益合计 负债和股东权益总计
提高。 为大笔现金支出做准备。如准备派发现金股利或偿还到期巨额银行贷款。
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三、资产负债表项目的阅读与分析
?
（2）货币资金结构及其变化是否合理 资金结构比重高低主要结合企业下列因素进行分析： 资产规模与业务量。企业资产规模越大，业务量越大，货币资金形态的资产就多。 筹资能力。企业信誉良好，筹资渠道通畅，则没有必要持有大量货币资金。 运用货币资金的能力。企业经营者运用货币资金的能力较强，货币资金比重可维持较低水平。 行业特点。金融行业与非金融行业对货币资金持有量差异较大，前者要求较多，后者较少。 （3）企业是否存在歪曲现金余额的现象 有的企业在实际中为了修饰其资产负债表，常在会计期末时将下一个会计期间所收到的收入列入本期
财务报表分析
第二章
目录页
CONTENTS PAGE
财务报表的初步阅读与分析
第一节 资产负债表的阅读与分析
第二节 利润表的阅读与分析
第三节 现金流量表的阅读与分析
第四节 所有者权益变动表的阅读与分析
学习目标
Learning Aims
➢掌握资产负债表初步分析的步骤和方法； ➢掌握利润表初步分析的步骤和方法； ➢掌握现金流量表初步分析的步骤和方法； ➢掌握所有者权益变动表初步分析的步骤和方法； ➢了解财务报表初步分析的目的。
负债合计 股东权益合计 负债和股东权益总计
财务报表分析二章
３、会计分录：
(1)2005年１月１日，购入债券
借：持有至到期投资——成本 1000
贷:银行存款
950
持有至到期投资——利息调整 50
（2）2005年12月31日，确认实际利息收入
借：息调整 8.35
贷：投资收益
88.35元
借：银行存款
80
贷：应收利息
80
(3)2009年12月31日，确认
贷：交易性金融资产——成本
24000
投资收益
16000
2020/2/28
3
第二章 资产负债表解读
（三）应收票据 企业收到的商业汇票。 质量分析：应收票据的金额和收款风险。 商业汇票包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。银行承兑汇票基本不存在
拒付，商业承兑汇票存在偿付风险。 （四）应收账款
质量要点：应收账款的金额和收款风险。 1、应收账款的账龄 账龄越长，风险越大。 2、应收账款的债务人分布 分布集中有较大风险。分布分散可降低风险，但管理难度大。 3、坏账准备的计提 计提方法：余额百分比法、账龄分析法、销货百分比法、个别认定法。 计提比率。
贷：固定资产清理
7000
银行存款
600
营业外收入
5000
2020/2/28
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第二章 资产负债表解读
(2)后续计量
长期股权投资的后续计量应当视与被投资企业之间的控制与影响 程序而定。
①成本法
适用范围：一是对子公司的投资（控制）；二是对被投资企 业无共同控制、重大影响，且公允价值不能可靠计量的长期股权 投资。
2020/2/28
9
第二章 资产负债表解读
例：大华公司于2005年1月1日以950元(含交易费用)购买一张面值1000元的债券，票面 利率8%，每年支付一次利息，该债券于2010年12月31日到期，按面值收回本金。 1、用内测试法和插法计算债券的实际利率： 由于购买价值大于债券面积，实际利率应大于票面利率，假设实际利率为9%， 计算债券现值为： V1=1000×8%×（P/A，9%，5）+1000×（P/F，9%，5） =80×3.8897+1000×0.6499=961.08（元） 961.08元大于950元，说明实际利率大于9%，再用10%作测试，计算债券现 值为： V2=1000×8%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5） =80×3.7908+1000×0.6209=924.16（元） 924.16元小于950元，说明实际利率小于10%，则实际利率介于9%和10%之 间，设实际利率为x，用内插法计算如下，： 9% 961.08 (x-9%) /(10%-9%) = (950-961.08) /(924.16-961.08) x 950 10% 924.16 x=9.3%
公司财务报告分析第二章(3篇)
第1篇一、概述公司财务报告分析是通过对公司财务报表的深入解读，对公司财务状况、经营成果和现金流量进行综合评价的过程。
本章将从公司资产负债表、利润表和现金流量表三个方面，对公司财务报告进行详细分析。
二、资产负债表分析1. 资产分析（1）流动资产分析流动资产是指企业在一年内可以变现的资产，主要包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、存货等。
通过对流动资产的分析，可以了解企业的短期偿债能力和运营效率。
例如，假设某公司2021年度的流动资产为1000万元，其中货币资金300万元，交易性金融资产200万元，应收账款300万元，存货200万元。
分析如下：货币资金占比30%，说明企业短期偿债能力较强，资金周转较快。
交易性金融资产占比20%，说明企业投资较为谨慎，收益稳定。
应收账款占比30%，说明企业信用政策较为宽松，应收账款回收周期较长，存在一定的坏账风险。
存货占比20%，说明企业存货周转速度较快，库存管理较为合理。
（2）非流动资产分析非流动资产是指企业在一年以上可以变现的资产，主要包括固定资产、无形资产、长期投资等。
通过对非流动资产的分析，可以了解企业的长期发展潜力和投资结构。
例如，假设某公司2021年度的非流动资产为2000万元，其中固定资产1500万元，无形资产200万元，长期投资300万元。
分析如下：固定资产占比75%，说明企业对生产设备、土地等长期投资较大，有利于提高生产效率和扩大市场份额。
无形资产占比10%，说明企业具有较强的品牌影响力和技术优势。
长期投资占比15%，说明企业对未来发展有较为明确的规划，有利于提高企业竞争力。
2. 负债分析负债是指企业所承担的债务，主要包括流动负债和非流动负债。
通过对负债的分析，可以了解企业的财务风险和偿债压力。
（1）流动负债分析流动负债是指企业在一年内需要偿还的债务，主要包括短期借款、应付账款、预收账款等。
通过对流动负债的分析，可以了解企业的短期偿债能力。
例如，假设某公司2021年度的流动负债为800万元，其中短期借款300万元，应付账款300万元，预收账款200万元。
财务管理—第二章财务报表分析
供货方的应付帐款应该是一种负债
()
现金是资产的第一项
()
长期资产的价值会随时间而折旧
()
财务管理—第二章财务报表分析
判断题
§关于损益表，下列哪种说法是正确的？
损益表体现了公司在一定会计期间获得了多少现金 损益表记录了一段期间内的所有收入和支出 “底线”是指公司在一定时期内的销售业绩 股息已经计入费用中
财务报表以及相应的附注包含了许多有用的信息，包括公司的财务、公 司运营的之处、管理上的政策和战略、公司未来业绩的分析与展望。
财务报表使用者的目标就是希望找到能够回答关于公司的以下问题的信 息：
● 投资能够带来具有吸引力的回报吗？ ● 投资中所涉及的风险程度如何？ ● 现在所持有的投资需要变现吗？ ● 现金流能够满足利息及本金支付的要求，从而保证公司的借款需求 吗？ ● 公司能够为雇员提供良好的机遇、未来的提升及员工福利吗？ ● 在企业所处的经营环境中，公司的竞争状况如何？ ● 公司是否具有良好的发展前景？
有的交易事项都得到记录、分类和汇总，财务报表是对所有账户数据的正式集中 反映。
§ 会计信息的相关性：财务报表包含了过去的业绩和财务状况的以一般
货币单位计量的指标，也包含各种业务的平衡关系。
§ 财务报表分析的信息环境：企业不可能在财务报表中有效传达所有
相关信息，有些信息还是通过其他方式更好的传递。
财务管理—第二章财务报表分析
在分析财务报表时，应该注意的是：首先，不同的企业 采用不同的会计处理，使财务报表很难比较；其次，有些企 业出现非正常或暂时性事件可能会影响财务业绩，产生误导 性信号；最后，不同国家的会计原则是不一致的。
财务管理—第二章财务报表分析
会计信息：分析的基础
财务报表分析第二章
动比率的可信性 3. 预付款项应当扣除
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财务报表分析第二章
（三）保守的速动比率
保守速动比率＝（货币资金+短 期证券投资净额+应收账款净额） ÷流动负债
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财务报表分析第二章
（四）现金比率
n 现金比率＝（货币资金+短期投 资净额）÷流动负债
n 表明企业即时付现能力 n 企业应当保持适度的现金比率
流动比率是企业全部流动资产与 全部流动负债之间的比率。流动比率越 高，说明企业的短期偿债能力越强，反 之，则说明短期偿债能力较弱。
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财务报表分析第二章
一般认为，流动比率应维持在2 左右，但没有绝对意义，必须结合 行业的特点进行分析。行业不同， 对流动比率的要求有所不同，一般 而言，营业周期越短，对流动比率 的要求越低，营业周期越长，对流 动比率的要求越高。
2. 一般认为利息保障倍数的界限为3.有 不同的标准界限
3. 一般应连续几年的该项指标比较 4. 资本化利息不作为当期费用处理，报
表数据无法取得。
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财务报表分析第二章
（二）固定支出偿付倍数
固定支出偿付倍数＝（税前利润+固 定支出）÷固定支出
n 固定支出包括：计入财务费用的利 息支出；资本化利息；经营租赁中 的利息费用和优先股股息等。他们 都是指税前固定支出。
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财务报表分析第二章
二、比率分析
（一）资产负债率
资产负债率＝负债总额÷资产总额
保持适度的负债经营——最佳资 本结构（综合筹资成本最低）
一般而言，资产负债率的适宜水 平为40％－60％，根据经营风险 的不同而进行不同选择。
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财务报表分析第二章
（三）保守的速动比率
保守速动比率＝（货币资金+短 期证券投资净额+应收账款净额） ÷流动负债
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财务报表分析第二章
（四）现金比率
n 现金比率＝（货币资金+短期投 资净额）÷流动负债
n 表明企业即时付现能力 n 企业应当保持适度的现金比率
流动比率是企业全部流动资产与 全部流动负债之间的比率。流动比率越 高，说明企业的短期偿债能力越强，反 之，则说明短期偿债能力较弱。
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财务报表分析第二章
一般认为，流动比率应维持在2 左右，但没有绝对意义，必须结合 行业的特点进行分析。行业不同， 对流动比率的要求有所不同，一般 而言，营业周期越短，对流动比率 的要求越低，营业周期越长，对流 动比率的要求越高。
2. 一般认为利息保障倍数的界限为3.有 不同的标准界限
3. 一般应连续几年的该项指标比较 4. 资本化利息不作为当期费用处理，报
表数据无法取得。
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财务报表分析第二章
（二）固定支出偿付倍数
固定支出偿付倍数＝（税前利润+固 定支出）÷固定支出
n 固定支出包括：计入财务费用的利 息支出；资本化利息；经营租赁中 的利息费用和优先股股息等。他们 都是指税前固定支出。
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财务报表分析第二章
二、比率分析
（一）资产负债率
资产负债率＝负债总额÷资产总额
保持适度的负债经营——最佳资 本结构（综合筹资成本最低）
一般而言，资产负债率的适宜水 平为40％－60％，根据经营风险 的不同而进行不同选择。
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第二章 财务报表分析 《财务管理》PPT课件
股票获利率指标反映现行的股票市价与所获得的现金股利 的比值。股票获利率更加准确地反映了投资者从股利发放中所 能够得到的资金回报。该指标通常要视公司发展状况而定。 （七） 股利支付率
股利支付率用来表示公司的股利政策，股利支付率为每股 股利与每股盈余的比例关系，显示企业所赚取的净利润中用于 股利分配的比例。
用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫已获利息倍数。
该指标越高，说明企业的债务利息压力越小；反之， 则越大。
三、长期偿债能力分析
（五）现金支付率
息税前利润和可用的现金的最大差异就是折旧。因为在 计算息税前利润时，折旧是作为费用被减去的。这样看来， 利息保障倍数作为偿债能力指标还是略有不足。
四、盈利能力分析
资产负债表、利润表和现金流量表是企业对外提供的三大 主要报表。 （二）资产负债表
1.资产负债表的含义： 又称财务状况表，是反映企业在某一特定日期财务状况的 会计报表。资产负债表是一张静态报表，按照“资产 = 负债 + 所有者权益”这一基本会计恒等式编制而成，包括资产、 负债和所有者权益三大会计要素。
销售现金比率反映每元销售得到的净现金流入量。这个比 率越高，表示企业的收入质量越好，资金利用效果越好。
六、现金流量比率分析
每股营业现金流量反映每股经营所得到的净现金，其值 越大越好。这个指标反映企业最大分派现金股利的能力，如 果每股分红大于这个指标，就要借款分红。
全部资产现金回收率说明企业资产产生现金的能力，数 值越大表示产生现金的能力越强。
二、资产管理能力分析
（五）固定资产周转率
固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产 的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。 （六）总资产周转率
该项指标反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销 售能力越强。
股利支付率用来表示公司的股利政策，股利支付率为每股 股利与每股盈余的比例关系，显示企业所赚取的净利润中用于 股利分配的比例。
用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫已获利息倍数。
该指标越高，说明企业的债务利息压力越小；反之， 则越大。
三、长期偿债能力分析
（五）现金支付率
息税前利润和可用的现金的最大差异就是折旧。因为在 计算息税前利润时，折旧是作为费用被减去的。这样看来， 利息保障倍数作为偿债能力指标还是略有不足。
四、盈利能力分析
资产负债表、利润表和现金流量表是企业对外提供的三大 主要报表。 （二）资产负债表
1.资产负债表的含义： 又称财务状况表，是反映企业在某一特定日期财务状况的 会计报表。资产负债表是一张静态报表，按照“资产 = 负债 + 所有者权益”这一基本会计恒等式编制而成，包括资产、 负债和所有者权益三大会计要素。
销售现金比率反映每元销售得到的净现金流入量。这个比 率越高，表示企业的收入质量越好，资金利用效果越好。
六、现金流量比率分析
每股营业现金流量反映每股经营所得到的净现金，其值 越大越好。这个指标反映企业最大分派现金股利的能力，如 果每股分红大于这个指标，就要借款分红。
全部资产现金回收率说明企业资产产生现金的能力，数 值越大表示产生现金的能力越强。
二、资产管理能力分析
（五）固定资产周转率
固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产 的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。 （六）总资产周转率
该项指标反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销 售能力越强。
(财务管理)第2章财务报表分析
第二章财务报表分析第一节财务报表分析概述一、财务报表分析的意义（一）财务报表分析的目的财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用人改善决策。
最早的财务报表分析，主要是为银行服务的信用分析。
由于借贷资本在公司资本中的比重不断增加，银行家需要对贷款人进行信用调查和分析。
逐步形成了偿债能力分析等有关内容。
资本市场出现以后，财务报表分析由为贷款银行服务扩展到为各种投资人服务。
社会筹资范围扩大，非银行债权人和股权投资人增加，公众进入资本市场。
投资人要求的信息更为广泛，逐步形成了盈利能力分析、筹资结构分析和利润分配分析等新的内容，发展出比较完善的外部分析体系。
公司组织发展起来以后，经理人员为获得股东的好评和债权人的信任，需要改善公司的盈利能力和偿债能力，逐步形成了内部分析的有关内容，并使财务报表分析由外部分析扩大到内部分析。
内部分析不仅可以使用公开报表的数据，而且可以利用内部的数据（预算、成本数据等）。
内部分析的目的是找出管理行为和报表数据的关系，通过管理来改善未来的财务报表。
由于财务报表使用的概念越来越专业化，提供的信息越来越多，报表分析的技术日趋复杂。
许多报表使用人感到从财务报表中提取有用的信息日益困难，于是开始求助于专业人士，并促使财务分析师发展成为专门职业。
专业财务分析师的出现，对于报表分析技术的发展具有重要的推动作用。
传统的财务报表分析逐步扩展成为包括经营战略分析、会计分析、财务分析和前景分析等四个部分组成的更完善的体系。
经营战略分析的目的是确定主要的利润动因和经营风险以及定性评估公司的盈利能力，包括行业分析和公司竞争战略分析等内容；会计分析的目的是评价公司会计反映基本经济现实的程度，包括评估公司会计的灵活性和恰当性，以及会计数据的修正等内容；财务分析的目的是运用财务数据评价公司当前和过去的业绩并评估其可持续性，包括比率分析和现金流量分析等内容；前景分析的目标是侧重于预测公司的未来，包括财务报表预测和公司估价等内容。
【精品】第02章财务报表分析完整版
第二章财务报表分析本章考情分析本章属于重点章，是财务管理部分的核心，是对整个财务管理工作的总结和分析。
同时也为相关章节内容的分析和决策提供了方法和手段,如为第三章可持续增长率的计算提供了杜邦分析体系的构架，为第七章企业价值评估的现金流量折现法中实体现金流量和股权现金流量的计算奠定了理论基础，为第七章企业价值评估的相对价值法的运用提供了相关指标等。
因此,掌握好财务指标的计算和财务报表分析的方法对后面相关内容的学习是至关重要的。
本章的内容其实很简单，无非是相关重要财务指标的计算、分析及应注意的问题和综合财务分析体系的分析。
但本章内容可与第三章可持续增长率的计算、第七章编制预计报表基础上计算相关指标结合;利用已知的应收账款周转率和存货周转率测算第十九章现金预算表中的销售现金流入和外购存货的现金流出；利息保障倍数的计算与第十章财务杠杆系数计算的结合等，学习的重点应放在如何和其他章节内容的结合和联系上。
2014年重点掌握第三章外部融资需求量预测的销售百分比法结合第七章预计财务报表的编制，并在此基础上与管理用财务分析体系进行因素分析结合起来出综合题。
熟练掌握管理用财务报表的框架结构对学习第七章企业价值评估的现金流量折现法的思路有很大帮助.学习本章内容的主要方法是牢固掌握各项财务比率以及管理用财务报表分析的有关计算公式、分析思路和分析中应注意的问题。
近三年题型题量分析本章近2年考试平均分值为14分。
从题型来看，客观题和主观题均有涉及。
主要考点集中在有关财务指标的计算、杜邦财务分析体系中相关指标的计算和分析以及管理用财务分析体系中相关指标的计算和连环替代分析。
本章考点精讲【考点一】财务比率分析财务比率可以分为以下五类：短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率。
=1—1/流动比率（2）流动比率=流动资产/流动负债=流动资产/（流动资产—营运资本）=1/（1—营运资本配置比率)(1）有些流动资产的账面金额与变现金额有较大差异；（2）经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债；(3）经营性应付项目可以滚动存续,无需动用现金全部结清。
财务报表分析——第二章财务报表概要
财务报表分析——第二章财务报表概 要
财务报表附注的基本内容（续5）
u 〈1〉公司简介（公司历史、所处行业 等）。〈2〉主要会计政策（执行的会计 制度；会计期间；合并报表编制方法及 外币报表折算方法；记帐原则和计价基 础；外币核算方法；坏帐核算方法；存 货核算方法，包括低值易耗品及包装物 的摊销方法；长期投资核算方法，要求 按债券投资、股票投资及其他投资分类 披露；固定资产核算方法；在建工程核
u 固定资产——原价、累计折旧、净值。 (融资租入的固定资产的原价已包括于其 中,但其原价应在报表附注中披露）。
u 对外投资:美国规定(1993起),债权性投资
中拟持有至到期日的部分,按(折价或溢价)
摊余后的实际成本反映;
债权性投资中拟 财务报表分析——第二章财务报表概 要
资产负债表（续3）
u 在到期前出售的部分,按公平市价反映;权 益性投资按公平市价反映,但是,若所持普 通股对受资公司有显著影响时,须按权益 法反映。我国规定,中期及年度末,应对长 期投资逐项检查,若由于市价持续下跌或 被投资单位经营状况恶化等原因导致其 可收回金额低于帐面值,且这种降低的价 值在可预计的将来不可恢复,
财务报表分析——第二章财务报表概 要
现金流量质量分析（续3）
u 筹资活动产生的现金流量的质量分析： 〈1〉如果筹资活动产生的现金流量大于 零，则须关注：筹资与投资及经营规划 是否协调？〈2〉如果筹资活动产生的现 金流量小于零，则须关注：企业是否面 临偿债压力而又缺乏新的筹资能力？企 业是否无新的投资发展机会？
u 贷款协议——附注中披露,非负债,但对公 司有利（融资保证）。
财务报表分析——第二章财务报表概 要
利润表
u 一般项目 -销售收入； -销售成本； -营业利润（毛利）； -期间费用（销售费用、管理费用、财务 费用）； -投资收益； -营业外收支； -所得税
财务报表附注的基本内容（续5）
u 〈1〉公司简介（公司历史、所处行业 等）。〈2〉主要会计政策（执行的会计 制度；会计期间；合并报表编制方法及 外币报表折算方法；记帐原则和计价基 础；外币核算方法；坏帐核算方法；存 货核算方法，包括低值易耗品及包装物 的摊销方法；长期投资核算方法，要求 按债券投资、股票投资及其他投资分类 披露；固定资产核算方法；在建工程核
u 固定资产——原价、累计折旧、净值。 (融资租入的固定资产的原价已包括于其 中,但其原价应在报表附注中披露）。
u 对外投资:美国规定(1993起),债权性投资
中拟持有至到期日的部分,按(折价或溢价)
摊余后的实际成本反映;
债权性投资中拟 财务报表分析——第二章财务报表概 要
资产负债表（续3）
u 在到期前出售的部分,按公平市价反映;权 益性投资按公平市价反映,但是,若所持普 通股对受资公司有显著影响时,须按权益 法反映。我国规定,中期及年度末,应对长 期投资逐项检查,若由于市价持续下跌或 被投资单位经营状况恶化等原因导致其 可收回金额低于帐面值,且这种降低的价 值在可预计的将来不可恢复,
财务报表分析——第二章财务报表概 要
现金流量质量分析（续3）
u 筹资活动产生的现金流量的质量分析： 〈1〉如果筹资活动产生的现金流量大于 零，则须关注：筹资与投资及经营规划 是否协调？〈2〉如果筹资活动产生的现 金流量小于零，则须关注：企业是否面 临偿债压力而又缺乏新的筹资能力？企 业是否无新的投资发展机会？
u 贷款协议——附注中披露,非负债,但对公 司有利（融资保证）。
财务报表分析——第二章财务报表概 要
利润表
u 一般项目 -销售收入； -销售成本； -营业利润（毛利）； -期间费用（销售费用、管理费用、财务 费用）； -投资收益； -营业外收支； -所得税
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第二章 财务分析
第一节 财务分析的意义与内容 一、意义
1.依据和起点：财务报表和相关资料 2. 性质：报表分析只是一个认识、研究过程，
只能作出评价，不能解决问题 3.报表主要使用者：投资人，债权人，经理人 员，供应商，政府，雇员和工会，中介机构 4.目的：评价过去的经营业绩
衡量现在的财务状况 预测未来发展趋势
第二节 财务指标分析
偿债能力
短期偿债能力 长期偿债能力
财务比率指标分析
营运能力 盈利能力
人力资源营运能力 生产资料营运能力
经营盈利能力 资产盈利能力 资本盈利能力
一、短期偿债能力——变现能力比率 （一）存量比较
1、营运资本 = 流动资产一流动负债 = 长期资本 — 非流动资产
（运营资本配比率=运营资本÷流动资产） 2、流动比率——反映企业对短期性债务的保证程度 3、速动比率——反映企业对短期性债务支付能力的
=R1-R0
例：教材P23
四 财务报表分析的局限性 1 报表本身的局限性
①财务报告没有披露全部信息，管理层掌握更 多信息
②已披露的财务信息存在会计估计误差，不一 定是真实情况的准确计量
③会计政策的不同选择影响可比性,使财务报 表会扭曲公司的实际情况 2 报表的可靠性问题 3 财务指标的经济假设问题 4 比较基础的科学性
3、应收账款周速度 应收账款周转率(次数）=营业收入÷平均应收账款 应收账款周转天数 =365÷应收账款周转率 （平均收现期）
计算和应用应收账款应注意的问题：
1、销售收入与赊销比例的问题
收入与赊销比例稳定，周转率可横向比较
2、应收账款年末余额的可靠性
使用多个时点的平均数，消除年末余额的不可靠
3、应收账款的减值准备
产权比率与资产负债率的区别：
①资产负债率侧重于偿债的物质保障
②产权比率侧重于反映企业的财务结构是否稳定。
产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构
产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构
产权比率与权益乘数
①常用的财务杠杆的计量，与偿债能力有关，并且可 以表明净资产收益率的风险，也与盈利能力有关
②权益乘数=总资产÷股东权益=1÷（1-资产负债率） 3.长期资本负债率——反应长期资本结构
R1-R0=（A1-A0）+（B1-B0）+（C1-C0）
如:权益净利率=净经营资产利润率+杠杆贡献率
-3.93% = （-3.97% ） + 0.04%
（2）指标分解法
R=A X B X C
如:资产利润率=资产周转率×销售利润率
102% = 97% × 105%
（3）连环替代法
①计划(基期)数
人力资源营运能力——劳动效率
生产资料（资产）营运能力—— 资产周转速度
总资产 周转速度
流动资产 应收账款周转速度
周转速度 存货周转速度
（营业周期）
非流动资产 不良资产比率 周转速度
固定资产 周转速度
资产现金回收率
营业收入或净资产
1、劳动效率= 平均职工人数
2、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 ——该指标的长短，反映流动资金周转速度的快慢
R0 =A0 X B0 X C0
②A的影响 R’-R0
R’ =A1 X B0 X C0
③B的影响 R’’-R’
R” =A1 X B1 X C0
④C的影响 R1-R”
R1 =A1 X B1 X C1
变形形式——定基替代法
A的影响 （A1-A0）XB0XC0
B的影响 A1X （B1-B0）XC0
C的影响 A1XB1X（C1-C0）
实施投资决策、挖掘潜力、改善管理的手段
二、内容：①偿债能力分析 ②营运能力分析 ③盈利能力分析
三 、分析标准： ①历史标准； ②行业标准； ③目标标准； ④经验标准
四 分析方法 1.比较分析法 ——揭示差距
比率=
当期财务指标 标准指标
差额=当期财务指标-标准指标
2.因素分析法
（1）差额分析法 R=A+B+C
减值准备越多，周转天数越少
4、应收账款周转率是否越少越好
一般来讲，周转率越高，平均收款期越短，说明应
收帐款的收回越快（但过快，有可能是信用政策过严
5、应收账款分析应与销售额分析、现金分析联系起来
销售增加
应收账款、现金存量、现金流量增加
4、存货周转速度 存货周转率（次）=营业收入（成本）÷平均存货 存货周转期（天数）=365÷存货周转率 注意：
该比率进一步反映迅速变现的能力，比流动比率更可信
（一般认为保持1为宜）
影响因素：应收账款的流动性
货币现金+交易性金融资产
现金比率=
流动负债
ห้องสมุดไป่ตู้
（三）影响变现能力的其它因素 （1）增强变现能力的因素
①可动用的银行贷款指标 ② 准备近期变现的长期资产 ③ 偿债能力的信誉
（2）减弱变现能力的因素 ①与担保有关的或有负债 ②经营租赁合约中承诺的付款 ③建造合同、长期资产购置合同中的分期
付款，也是一种承诺
二、长期偿债能力——负债比率
1.资产负债率=负债总额÷资产总额
——可衡量企业清算时对债权人利益的保护程度，反 映还本能力（一般认为保持在60%为宜）
2.产权比率与权益乘数
常用的财务杠杆的计量
产权比率=负债总额÷所有者权益总额
——可衡量股东对债权人利益的保护程度，也是反映还本
能力的指标。
= 非流动负债÷（非流动负债+股东权益） 4.或有负债比率=或有负债余额÷股东权益
或有负债=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金额 +未决诉讼、仲裁金额+其他或有负债
5.已获利息倍数——衡量偿付借款利息的能力 =息税前利润÷利息费用（包括资本化利息）
其中：息税前利润EBIT=净利润+利息费用+所得税费用 国际上通常认为该指标为3为宜，从长期看至少应大于1
6.带息负债比率=带息负责总额÷负债总额
带息负债=短期借款+一年内到期的长期负债+长期 借款+应付债券+应付利息 该指标反映带息负债的比重，在一定程度上体现了企业 未来的偿债（尤其是付息）能力
7.现金流量利息保障倍数 =经营现金流量÷利息费用
8.现金流量债务比 =经营现金流量÷债务总额
三、营运能力分析
迅速性 4、现金比率——在最坏情况下偿付流动负债的能力 （二）流量的比较 5、现金流量比率=经营现金流量÷流动负债
流动资产 流动比率= 流动负债
=
1 1-营运资本配比率
该比率越高，说明短期偿债能力越强（一般认为保持2） 影响因素：流动资产的结构和流动性）
速动比率=
速动资产 =
流动负债
流动资产-存货等 流动负债
第一节 财务分析的意义与内容 一、意义
1.依据和起点：财务报表和相关资料 2. 性质：报表分析只是一个认识、研究过程，
只能作出评价，不能解决问题 3.报表主要使用者：投资人，债权人，经理人 员，供应商，政府，雇员和工会，中介机构 4.目的：评价过去的经营业绩
衡量现在的财务状况 预测未来发展趋势
第二节 财务指标分析
偿债能力
短期偿债能力 长期偿债能力
财务比率指标分析
营运能力 盈利能力
人力资源营运能力 生产资料营运能力
经营盈利能力 资产盈利能力 资本盈利能力
一、短期偿债能力——变现能力比率 （一）存量比较
1、营运资本 = 流动资产一流动负债 = 长期资本 — 非流动资产
（运营资本配比率=运营资本÷流动资产） 2、流动比率——反映企业对短期性债务的保证程度 3、速动比率——反映企业对短期性债务支付能力的
=R1-R0
例：教材P23
四 财务报表分析的局限性 1 报表本身的局限性
①财务报告没有披露全部信息，管理层掌握更 多信息
②已披露的财务信息存在会计估计误差，不一 定是真实情况的准确计量
③会计政策的不同选择影响可比性,使财务报 表会扭曲公司的实际情况 2 报表的可靠性问题 3 财务指标的经济假设问题 4 比较基础的科学性
3、应收账款周速度 应收账款周转率(次数）=营业收入÷平均应收账款 应收账款周转天数 =365÷应收账款周转率 （平均收现期）
计算和应用应收账款应注意的问题：
1、销售收入与赊销比例的问题
收入与赊销比例稳定，周转率可横向比较
2、应收账款年末余额的可靠性
使用多个时点的平均数，消除年末余额的不可靠
3、应收账款的减值准备
产权比率与资产负债率的区别：
①资产负债率侧重于偿债的物质保障
②产权比率侧重于反映企业的财务结构是否稳定。
产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构
产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构
产权比率与权益乘数
①常用的财务杠杆的计量，与偿债能力有关，并且可 以表明净资产收益率的风险，也与盈利能力有关
②权益乘数=总资产÷股东权益=1÷（1-资产负债率） 3.长期资本负债率——反应长期资本结构
R1-R0=（A1-A0）+（B1-B0）+（C1-C0）
如:权益净利率=净经营资产利润率+杠杆贡献率
-3.93% = （-3.97% ） + 0.04%
（2）指标分解法
R=A X B X C
如:资产利润率=资产周转率×销售利润率
102% = 97% × 105%
（3）连环替代法
①计划(基期)数
人力资源营运能力——劳动效率
生产资料（资产）营运能力—— 资产周转速度
总资产 周转速度
流动资产 应收账款周转速度
周转速度 存货周转速度
（营业周期）
非流动资产 不良资产比率 周转速度
固定资产 周转速度
资产现金回收率
营业收入或净资产
1、劳动效率= 平均职工人数
2、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 ——该指标的长短，反映流动资金周转速度的快慢
R0 =A0 X B0 X C0
②A的影响 R’-R0
R’ =A1 X B0 X C0
③B的影响 R’’-R’
R” =A1 X B1 X C0
④C的影响 R1-R”
R1 =A1 X B1 X C1
变形形式——定基替代法
A的影响 （A1-A0）XB0XC0
B的影响 A1X （B1-B0）XC0
C的影响 A1XB1X（C1-C0）
实施投资决策、挖掘潜力、改善管理的手段
二、内容：①偿债能力分析 ②营运能力分析 ③盈利能力分析
三 、分析标准： ①历史标准； ②行业标准； ③目标标准； ④经验标准
四 分析方法 1.比较分析法 ——揭示差距
比率=
当期财务指标 标准指标
差额=当期财务指标-标准指标
2.因素分析法
（1）差额分析法 R=A+B+C
减值准备越多，周转天数越少
4、应收账款周转率是否越少越好
一般来讲，周转率越高，平均收款期越短，说明应
收帐款的收回越快（但过快，有可能是信用政策过严
5、应收账款分析应与销售额分析、现金分析联系起来
销售增加
应收账款、现金存量、现金流量增加
4、存货周转速度 存货周转率（次）=营业收入（成本）÷平均存货 存货周转期（天数）=365÷存货周转率 注意：
该比率进一步反映迅速变现的能力，比流动比率更可信
（一般认为保持1为宜）
影响因素：应收账款的流动性
货币现金+交易性金融资产
现金比率=
流动负债
ห้องสมุดไป่ตู้
（三）影响变现能力的其它因素 （1）增强变现能力的因素
①可动用的银行贷款指标 ② 准备近期变现的长期资产 ③ 偿债能力的信誉
（2）减弱变现能力的因素 ①与担保有关的或有负债 ②经营租赁合约中承诺的付款 ③建造合同、长期资产购置合同中的分期
付款，也是一种承诺
二、长期偿债能力——负债比率
1.资产负债率=负债总额÷资产总额
——可衡量企业清算时对债权人利益的保护程度，反 映还本能力（一般认为保持在60%为宜）
2.产权比率与权益乘数
常用的财务杠杆的计量
产权比率=负债总额÷所有者权益总额
——可衡量股东对债权人利益的保护程度，也是反映还本
能力的指标。
= 非流动负债÷（非流动负债+股东权益） 4.或有负债比率=或有负债余额÷股东权益
或有负债=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金额 +未决诉讼、仲裁金额+其他或有负债
5.已获利息倍数——衡量偿付借款利息的能力 =息税前利润÷利息费用（包括资本化利息）
其中：息税前利润EBIT=净利润+利息费用+所得税费用 国际上通常认为该指标为3为宜，从长期看至少应大于1
6.带息负债比率=带息负责总额÷负债总额
带息负债=短期借款+一年内到期的长期负债+长期 借款+应付债券+应付利息 该指标反映带息负债的比重，在一定程度上体现了企业 未来的偿债（尤其是付息）能力
7.现金流量利息保障倍数 =经营现金流量÷利息费用
8.现金流量债务比 =经营现金流量÷债务总额
三、营运能力分析
迅速性 4、现金比率——在最坏情况下偿付流动负债的能力 （二）流量的比较 5、现金流量比率=经营现金流量÷流动负债
流动资产 流动比率= 流动负债
=
1 1-营运资本配比率
该比率越高，说明短期偿债能力越强（一般认为保持2） 影响因素：流动资产的结构和流动性）
速动比率=
速动资产 =
流动负债
流动资产-存货等 流动负债