浅谈股东财富最大化
股东财富最大化
股东财富最大化：
企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他 是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。 企业财务必须先服务于原始产权，按出资人的意愿开展活动，把出资 人的利益作为首要的财务目标。
利润最大化：即 (总收益—总成本)的最大化
股东财富最大化：以商业银行为例：
股东财富的增加，主要有两种途径：
Ψ 银行经营效益（利润）的提高，当期盈利和累积盈利不断 增长，以致银行的净资产（股东权利的账面价值）不断增加； Ψ 银行的良好运作和将来发展潜力，给证券市场投资者以良 好的预期，导致银行股票的市场价格上扬，提高银行所有者持有股 票的市场价值（股东权益的市场价值）。 而这两种门路，都有赖于银行效益的提高和管理层经营管理水 平的提高。因此，坚持“股东财富最大化”，从银行日常业务经营 的角度来说，就是坚持了银行效益的最大化和银行经营管理活动的 最优化，它把财务管理活动与经营管理活动紧紧地接洽起来。ຫໍສະໝຸດ 如企业理财目标：追求利润最大化
如果是一个垄断经营的企业追求利润最大化，企业负责人道德品质 好，法制观念强，他可能还会兼顾社会效益。但如果企业负责人道德素 质差，法制观念淡薄，那必定成为另一种情形。 这些企业所追求的利润是建立在损害别人的利益之上，或者建立在 严重污染环境之上，由此造成的危害，远远大于 这个企业所得到的效 益。 如果企业都这样只追求利润最大化，势必造成 不顾情理，不讲人 性，目无法规，什么有利就干什么，什么挣钱就干什 么，那还有什么 经济秩序和社会秩序可言！
企业从事生产或出售商品的目的是为了赚取利润。如果总收益大于总 成本，就会有剩余，这个剩余就是利润。（注，不是正常利润）
“股东财富最大化”与“利润最大化目标” 相比，有着以下积极的方面：
论企业财务管理目标中的股东收益最大化
论企业财务管理目标中的股东收益最大化企业财务管理的目标十分重要，其中股东收益最大化更是其中最核心的目标之一。
股东收益最大化指的是企业在尽量降低风险的前提下，通过资产配置和运营管理等手段，实现股东权益的最大化。
这是企业财务管理的根本目标之一，也是股东对企业经营的期望和要求。
股东收益最大化是企业财务管理的核心目标之一，它是企业财务管理的终极目标。
企业财务管理的工作重点是解决资金的融资和使用问题，以及对股东投资收益的最大化。
企业财务管理的主要任务就是通过合理的财务管理来提高股东投资的收益水平，达到利润最大化的目的。
如何使企业的财务管理目标中的股东收益最大化呢？企业管理者要加强企业的内部管理，提高企业的经营效益。
企业要提高企业的管理效率，加强成本控制，提高企业资源的利用效率。
只有降低企业经营管理的成本，提高企业的经营效率，才能提高企业的盈利水平，实现股东收益的最大化。
企业要降低各项成本，提高资源利用效率，才能使企业的收益水平得到提高。
企业要进行合理的资金运作，提高对资金的利用效率。
企业要加强对资金的运作管理，提高资金的盈利水平。
企业要根据市场情况，灵活运用各种融资手段，合理选择融资方式，提高融资的成本效益。
企业要合理配置各项资金，降低资金的使用成本，提高资金的使用效率。
只有合理运作资金，才能实现股东收益的最大化。
企业要加强对股东收益的分配管理，提高对股东收益的盈利水平。
企业要对股东收益进行合理的分配，提高股东收益的盈利水平。
企业要根据企业的经营业绩和经营规模，合理确定股东的投资收益分配比例，提高股东的投资回报率。
企业要加强对股东收益的管理，实现股东收益的最大化。
企业财务管理目标中的股东收益最大化是企业财务管理的核心目标之一。
企业要通过加强内部管理，提高对资金的利用效率，实现对投资的盈利水平的提高，加强对股东收益的管理，来实现股东收益的最大化。
只有通过有效的财务管理，才能使企业的股东收益实现最大化。
企业要加强企业的内部管理，提高企业的经营效率，使企业的收益水平得到提高。
论企业财务管理目标中的股东收益最大化
论企业财务管理目标中的股东收益最大化股东收益最大化是企业财务管理目标中的一个核心目标，也是企业经营的重要方向之一。
股东是企业所有权的代表，他们投资企业，希望能够获得一定的回报。
因此，企业必须通过行之有效的财务管理手段，不断提升企业的盈利能力，从而实现股东收益最大化。
股东收益最大化是企业长期经营的根本目标之一。
在经营过程中，企业需要根据市场需求、技术水平、市场变化等因素，确定合理的产品价格、生产成本和销售策略，以提高产品的市场占有率和盈利水平，从而更好地满足股东的利益诉求。
实现股东收益最大化需要企业进行全方位的财务管理工作。
首先，企业应该加强成本管理，控制成本，提高生产效率和利润率。
同时，企业应该合理规划财务资金，减少资金浪费，优化资产财务结构，提高资产利用效率。
此外，企业还需要定期对资产财务状况进行分析，识别可能出现的风险，并采取相应的措施。
股东收益最大化还需要企业加强财务透明度，做好信息披露工作。
公开企业财务状况，让股东了解企业的运营状况和未来发展趋势，从而更好地把握投资机会。
同时，企业应该建立健全的内部控制机制，加强内部审计和风险管控，确保企业财务稳定和安全。
股东收益最大化需要企业考虑到行业和市场的变化。
企业应该根据市场需求和行业情况，及时进行调整和改进，推出符合市场需求的产品和服务，以提高企业的市场竞争力和盈利能力。
在此过程中，企业的财务决策也需要与市场变化相配合，调整经营策略，合理配置资源，保持企业长期稳定发展，实现股东收益最大化。
综上所述，股东收益最大化是企业财务管理目标中的重要方向，是企业长期发展的核心目标之一。
企业需要加强财务管理，控制成本，优化资产配置，加强信息披露和内部控制，同时根据市场需求和行业情况，进行调整和改进，实现企业的稳定和可持续发展。
只有这样，企业才能够实现股东收益最大化这一目标，更好地满足股东的利益诉求。
评述股东财富最大化的财务管理目标
评述股东财富最大化的财务管理目标一、股东财富最大化概述股东财富最大化是指财务管理应以实现股东财富的最大化为目标。
在这种目标下，企业的财务决策应当以股东的利益为出发点，追求股东权益的最大化。
股东财富最大化是一种广泛被接受的财务管理目标，它体现了企业所有者的利益和企业的价值。
二、股东财富最大化的优点1.导向明确：股东财富最大化目标明确，能够引导企业决策者关注股东的利益，并以此为出发点进行财务决策。
2.操作性强：股东财富可以通过股票价格、每股收益等易于衡量的财务指标进行量化，便于操作和评估。
3.激发积极性：由于股东财富最大化与股东的利益直接相关，这会激发股东的积极性，促使他们更加关注企业的经营状况并参与决策。
三、股东财富最大化的缺点1.忽视其他利益相关者：股东财富最大化往往忽视其他利益相关者的利益，如员工、客户和供应商等，这可能对企业与其他方的关系产生负面影响。
2.短视行为：由于股东财富最大化的目标通常与短期财务指标相关，这可能导致企业追求短期利益而忽视长期发展和社会责任。
3.风险偏好：股东财富最大化可能导致企业过于追求高收益，而忽视风险，从而可能增加企业的财务风险。
四、股东财富最大化与其他目标的比较1.与利润最大化目标比较：利润最大化目标关注企业的利润，而股东财富最大化更注重股东的利益。
利润最大化可能导致企业为了追求利润而忽视风险和长期发展，而股东财富最大化则更注重企业的长期价值和可持续发展。
2.与企业价值最大化目标比较：企业价值最大化关注企业整体的价值创造和增长，而不仅仅关注股东的利益。
它考虑了所有利益相关者的利益，并强调企业的长期发展和社会责任。
在这个目标下，财务管理不仅关注当前的财务成果，还考虑未来的价值创造。
虽然企业价值最大化和股东财富最大化在一定程度上是相互关联的，但企业价值最大化更全面地考虑了所有利益相关者的利益和社会责任。
五、股东财富最大化在实践中的应用在实际应用中，股东财富最大化的财务管理目标通常适用于上市公司和股权结构清晰的企业。
股东财富最大化与企业社会责任的思考
（一)财务管理目标财务管理是对企业资金运动全过程进行决策、计划和控制的管理活动,其实质是以价值形式对企业的生产经营全过程进行综合性的管理。
财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
在不同的经济发展阶段,公司财务管理目标也不同。
其中以利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化等目标最具代表性。
（二）企业社会责任企业社会责任是指企业在创造利润、争取自身生存发展的过程中，面对社会的需要和各种社会问题,为维护国家、社会和人类的利益应履行的义务.与企业存在和运营密切相关的股东之外的利害关系人，即债权人、职工、消费者、供应商等都是企业承担社会责任的主要对象.除此之外，企业还要承担对社区、国家、生态环境的责任。
企业的社会责任源于企业盈利过程中其他社会成员之间的利益冲突与摩擦的调整，为了保障企业活动过程中其他利益关系人的权益，必须给予企业经营活动一定的限制,使其承担相应的社会责任，以致企业与利益关系人利益之均衡.（三）利益相关者价值最大化理论1984年，弗里曼出版了《战略管理：利益相关者方法》一书,明确提出了利益相关者管理理论。
利益相关者管理理论是指企业的经营管理者为综合平衡各个利益相关者的利益要求而进行的管理活动。
利益相关者价值最大化是指企业在生产经营过程中,在以可持续发展为企业目标的前提下，对与企业有关的相关者利益充分考虑，从长期的角度满足各利益相关者的不同需求。
利益相关者价值最大化目标是以利益相关者理论为基础的。
根据利益相关者理论的观点，企业在生产经营过程中，要实现长期稳定的发展，不仅要考虑股东的利益，还要考虑债权人、雇员、顾客、供应商、政府、社会等其他利益相关者的利益。
凡是主体利益受企业经营活动的影响，并影响企业经营活动的群体与个人，其利益都应该纳入企业考虑的范围。
利益相关者理论并不忽略股东的利益，而是认为应该兼顾包括股东在内的各方相关者的利益。
企业经营者在为股东谋求财富、追求可持续发展时，必须考虑利益相关者的利益，否则将会使股东利益受损。
股东价值最大化的财务策略
股东价值最大化的财务策略股东价值最大化是企业财务管理的核心目标之一。
在追求股东价值最大化的过程中，财务策略起着至关重要的作用。
本文将介绍一些实现股东价值最大化的财务策略，并探讨其对企业业绩和长期发展的影响。
I. 做出明智的投资决策有效的财务策略应该基于充分的市场调研和数据分析，以确保企业进行明智的投资决策。
在选择投资项目时，应权衡风险与回报，并优先选择那些能够为股东创造最大价值的项目。
此外，应根据投资项目的特点采取不同的融资方式，例如通过债务融资或股权融资。
II. 提高资本结构效率资本结构是企业财务活动的核心，对股东价值的最大化具有重要影响。
通过优化资本结构，企业可以降低财务风险、降低融资成本、提高股东回报率。
为了实现资本结构的最优化，企业应该合理配置债务和股权的比例，并确保债务水平和利息负担在可承受范围内。
III. 改进财务管理和控制一个高效的财务管理和控制体系是实现股东价值最大化的基础。
企业应加强内部控制，建立科学的预算管理制度，确保财务决策的准确性和合规性。
同时，也应加强对企业运营数据的监控与分析，及时发现并解决财务风险和问题。
IV. 实施合理的股利政策股利政策是衡量企业对股东价值关注程度的重要指标。
理性而合理地制定股利政策，可以有效地吸引和保持投资者，并提高企业的股东回报率。
在制定股利政策时，应综合考虑企业的盈利能力、成长潜力以及资金需求等因素，并与股东进行充分的沟通。
V. 加强信息披露与沟通充分、透明的信息披露和良好的沟通机制有助于增强股东信任，进一步实现股东价值最大化。
企业应坚持依法公开披露相关财务信息，并通过定期报告、股东大会等形式与股东进行沟通，及时解答投资者的疑虑和问题。
综上所述，股东价值最大化的财务策略在企业管理中具有重要的地位和作用。
通过明智的投资决策、优化资本结构、改进财务管理和控制、实施合理的股利政策以及加强信息披露与沟通，企业能够实现股东价值最大化，为长期发展奠定坚实基础。
论企业财务管理目标中的股东收益最大化
论企业财务管理目标中的股东收益最大化1. 引言1.1 引言企业财务管理是一项至关重要的管理活动，涉及到对企业资金的筹集、运用和收益的管理。
在现代商业环境中，企业的财务管理目标之一就是要实现股东收益最大化，也就是通过有效的财务管理和经营运作，让股东获得最大的资本回报。
股东收益最大化是企业财务管理的核心目标之一。
股东作为企业的所有者，希望通过投资获得良好的回报。
企业必须努力提高股东的收益，从而吸引更多的投资者，扩大企业规模，提高市场竞争力。
在当今竞争激烈的商业环境中，企业要实现股东收益最大化并非易事。
需要做好财务规划和控制，有效管理企业资金，优化资本结构和资金运作，提高资产的报酬率。
企业还需要不断创新，提高产品和服务质量，降低生产成本，拓展市场份额，增加盈利能力。
在努力追求股东收益最大化的过程中，企业也会面临各种挑战和风险。
市场竞争激烈，经济环境不稳定，政策法规变化等因素都会对企业的经营和投资产生影响。
企业要做好风险管理和危机应对，保障股东的利益。
最终，企业可持续发展与股东收益最大化密不可分。
只有通过持续不断的财务管理和经营创新，才能实现企业长期稳健的发展，确保股东长期稳定的收益。
企业股东收益最大化不仅是企业的核心目标，也是企业责任和使命的体现。
2. 正文2.1 企业财务管理的概念企业财务管理是指企业通过有效管理资金、财产和其他资源来实现经济目标的过程。
在现代商业环境中，企业财务管理扮演着至关重要的角色，它涉及到企业的资产管理、风险管理、投资决策和资金筹集等方面。
企业需要进行资产管理，包括资产的组成、结构和配置。
通过合理配置资产，企业可以提高资产的效益，降低资产的风险，并实现资产的增值。
企业需要进行风险管理，以应对各种内部和外部的风险。
企业面临的风险包括市场风险、信用风险、操作风险等。
通过有效的风险管理，企业可以降低损失，增强竞争力。
企业需要做出投资决策，包括投资项目的选择、融资方式的确定等。
企业通过对项目进行评估和分析，找到最具价值的投资机会，从而实现投资回报最大化。
浅析股东权益最大化
2016年6期总第813期一、引言自从贸易的发展以来，企业逐渐出现在了人们视线中，随着交通越发便利和人们需求的扩大，有些企业越做越大，业务覆盖面广，大小事务繁多，而所有权者不一定有能力经营好企业或企业，极有可能会让企业走向衰败，这时候往往需要经营能力高者代为经营管理企业，企业所有权和经营权不得不发生分离。
一个企业的成立离不开股东们的支持，对于股东而言，股东权益最大化就应该为企业的财务管理目标。
但是经营者不一定能够完全以股东的利益最大化为主要经营目标，这往往成为了管理者与股东的矛盾之源。
在不同的国家，不同企业，由于经营环境、企业治理结构、发展战略、国家政策的不同，财务管理目标有不同的表现形式。
主要有利润最大化和股东权益最大化这两种。
二、以利润最大化为财务管理目标评价一个企业经营状况的好坏有许多的指标和比率，但是利润毫无疑问代表了一个企业创造财富的能力，是所有股东关心的焦点问题，通过利润的多少，股东们能大致判断管理层是否尽职，企业前景是否看好，投资者则能决定是否投入资金。
利润最大化不失为一种好的财务管理目标。
但是，它也具有一定弊端，不一定能完全满足股东权益最大化。
三、以股东权益最大化为财务管理目标股东权益最大化即通过企业管理层合理经营，在为股东谋取最多的财富。
是股东期盼实现的目标。
在某些上市企业，股东财富由每股股价和拥有的股票数量决定，股价越高，拥有的股票数量越多，股东财富越大。
与利润最大化相比，股东权益最大化目标充分考虑了货币时间价值和风险的因素，因为现金流量获取的时间早晚和风险的高低，对股票价格会产生重要的影响；股东权益最大化还能克服追求短期利益的行为，为股东和企业的长远利益着想，且企业赢取未来现金流量的能力也会影响股票价格，从而影响股东权益；股东权益最大化还能反映出资本与报酬的内在关联，因为股票价格往往能反映出一个企业资产的价值。
所以，股东权益最大化在某种程度上是企业最佳的财务管理目标。
四、阻碍股东权益最大化实现的因素1.股权过于集中，实际控制人权益最大化在我国特有的经济背景下，许多股份制公司都是国有企业转型过来的，上市公司逐步增多，但是随着企业改革的深入进行和股份制的发展，这些上市公司暴露出一系列问题，绝大多数企业存在着政企不分，企业行为不规范，大股东欺压中小股东的现象，很多人进行研究并提出了解决方案，但改善效果不明显，究其根源，暴露出公司股权过于集中，治理结构不合理，等等因素。
对财务管理目标—股东财富最大化
2011年04月经管空间对财务管理目标—股东财富最大化的探讨文/崔二娜 田茜摘 要：财务管理已渗透到企业各个领域之中，科学、合理的财务管理目标是确立企业经营发展目标的重要方面。
本文通过对比利润最大化和股东财富最大化，指出股东财富最大化才是企业财务管理目标的合理选择，分析了公司价值的决定因素，提出了引导管理者追求价值创造目标的实现途径。
关键词：财务管理目标；利润；股东价值最大化中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1006-4117（2011）04-0035-01一、股东财富最大化代替利润最大化成为公司的目标利润最大化源于19世纪初亚当•斯密的企业利润最大化理论。
这种观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多，说明企业的财富增加的越多，越接近企业的目标。
然而，利润最大化具有如下的局限性：它没有考虑利润的取得时间及风险因素；往往会使企业的财务决策具有短期倾向，不顾企业的长远发展；是一个绝对指标，没有考虑其与投入资本之间的关系。
随着商品经济的发展，企业的组织形式和经营管理方式都发生了重大变化，利润最大化已不再合适成为企业财务管理的目标。
在这里我要强调，股东财富最大化与企业价值最大化是一致的。
公司价值是全部资产的市场价值，是公司未来较长时间内创造利润的能力。
因企业价值等于股票价值和债权价值之和，在一定资本结构下，债券价值是固定的，因此企业价值最大化与股票价值最大化一致。
股东财富最大化认为，增加股东财富是财务管理的目标，它克服了利润最大化的上述种种缺陷：它考虑了时间因素和风险问题；运用货币时间价值进行计量；能够克服管理者的短期行为倾向，反映企业的未来获利能力，体现了企业持续发展的概念。
二、重视股东价值的原因股东价值越来越受到人们的重视，主要是因为随着商品经济的不断发展，顾客面临着前所未有的选择。
在资本市场上如果企业不能为股东创造价值，投资者得不到好的回报，他们就不会为企业提供资金。
还有满足股东的需要与满足员工、客户的需求并不冲突。
论企业财务管理目标中的股东收益最大化
论企业财务管理目标中的股东收益最大化企业财务管理目标中，股东收益最大化是一个核心目标。
股东是公司的投资者，通过购买公司股票而成为公司的所有者。
企业必须努力最大化股东的收益，以吸引更多的投资者，并增强公司的市场地位和竞争力。
股东收益最大化意味着企业在应对各种经济和市场环境变化时，在最大限度地实现股东投资的回报保证公司的长期健康和发展。
在追求股东收益最大化的过程中，企业需要从多个角度进行考虑和平衡，包括资本结构、盈利能力、风险管理等。
企业应当通过合理的资本结构来最大化股东收益。
资本结构是指企业长期资金的组成及比例关系。
合理的资本结构可以降低公司的财务风险，并降低企业的财务成本，从而增加企业的盈利能力，最终实现股东收益最大化。
通常来说，企业通过债务和股本两种方式筹集资金，企业需要根据自身情况和市场环境来确定债务和股本的比例，以实现最佳的资本结构。
企业要确保盈利能力的最大化。
企业的盈利能力是直接影响股东收益的关键因素。
盈利能力的最大化包括企业的销售收入、成本控制、利润率等多个方面。
企业需要提高营业额和降低成本，以获得更多的盈利，最终实现股东收益最大化。
企业还需要关注投资项目的盈利能力和回报率，确保投资项目的收益最大化，从而增加公司的总体盈利水平。
企业在追求股东收益最大化的过程中，还需要进行风险管理。
风险是企业经营活动中不可避免的因素，而风险管理是确保企业稳健经营和最大化股东收益的关键。
企业需要建立完善的风险管理体系，包括市场风险、信用风险、操作风险等方面的管理，以降低风险对股东收益的影响，确保企业的稳健经营和长期发展。
在实现股东收益最大化的过程中，企业还需要考虑财务管理的道德和社会责任。
企业应当通过正当合理的手段来实现股东收益最大化，而不是通过牺牲其他利益相关方的权益来追求股东收益。
企业还需要关注社会责任，通过履行企业的社会责任来提高企业的社会形象，增加社会的认同和支持，从而为企业的长期发展创造一个良好的社会环境。
中级会计职称《财务管理》考点：股东财富最大化
中级会计职称《财务管理》考点：股东财富最⼤化中级会计职称《财务管理》考点：股东财富最⼤化 以下是应届毕业⽣⽹⼩编为⼴⼤的考⽣们整理的2016年中级会计职称考试知识点，希望对⼤家有所帮助，更多的精彩内容尽在应届毕业⽣⽹，⼩编为你竭诚更新! 股东财富最⼤化 观点：以实现股东财富最⼤为⽬标。
(股票数量×股票价格) 优点：(1)考虑了风险因素。
(2)在⼀定程度上能避免企业短期⾏为。
(3)对上市公司⽽⾔，股东财富最⼤化⽬标⽐较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：(1)通常只适⽤于上市公司，⾮上市公司难于应⽤。
(2)股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况。
(3)它强调的更多的'是股东利益，⽽对其他相关者的利益重视不够。
【扩展中级会计职称考试相关知识】 名时间 考试时间:每年⼀次，2015年9⽉12、13⽇举⾏考试。
⽹上报名时间：2015年3⽉30⽇-4⽉30⽇，不再安排补报名时间。
报名⽅法 报考⼈员(含在宁部属单位及省属单位的报考⼈员)登录财政部统⼀⽹站“全国会计资格评价⽹”进⾏⽹上报名，按照规定程序在⽹上填写本⼈有关信息，就近选择区报名审核点，报名成功后，打印考⽣登记表，本⼈签字确认。
持外地会计从业资格证书的报考⼈员需将会计从业资格证书调⼊当地地市后⽅可报名。
现场审核确认时间：初、中级资格审核确认时间2013年5⽉5⽇-5⽉11⽇;⾼级资格审核确认时间2013年5⽉8⽇-5⽉11⽇。
上午9:00—12:00 ;下午2:00—5:00(双休⽇照常审核)。
报考⼈员本⼈持考⽣登记表、⼆代居民⾝份证、学历(或学位)证书、会计从业资格证书、会计师证书(适⽤于报考⾼级会计师资格考试的⼈员)，下岗及待业⼈员携带有效证件，在校⼤学⽣携带学⽣证(以上证件均为原件和复印件，其中复印件由审核点留存备查)，及1张⼆⼨免冠彩照，到所选择的报名审核地点进⾏资格审核确认、现场采集照⽚及缴费。
案例一：股东财富最大化
“股神”巴菲特带领伯克希尔. 哈撒韦公司追求股东财富最大化案例一、公司背景今天，伯克希尔. 哈撒韦公司是一家具有深远影响的投资控股公司，在全世界所有保险公司中，股东净资产名列第一;在《财富》500强中，伯克希尔的账面价值排名第4。
伯克希尔公司是一家拥有股票、债券、现金和白银的保险王国，同时它还有许多实业公司。
但是伯克希尔公司在40年前还是一家濒临破产的纺织厂，正是在“股神”巴菲特的精心运作下，公司净资产从1964年的2288.7万美元，增长到2001年底的1620亿美元;股价从每股7美元一度上涨到9万美元。
伯克希尔公司是一家世界著名的保险和多元化投资集团，总部在美国。
该公司主要通过国民保障公司(national indemnity)和GEICO以及再保险巨头通用科隆再保险公司等附属机构从事财产/伤亡保险、再保险业务。
伯克希尔公司在珠宝经销连锁店(Helzberb diamonds)、糖果公司(see’s candies, Inc.)、从事飞行培训业务的飞安国际公司(flight safetyinternational, Inc.)、鞋业公司(H.H.Brown and Dexter)等拥有股份。
伯克希尔公司还持有美国运通、可口可乐、吉列、华盛顿邮报、富国银行以及中美洲能源公司的部分股权。
1996年收购的全资子公司GEICO是美国最大的直销保险商，也是美国第六大私人乘用汽车保险公司和美国第十大财产/伤亡保险公司，拥有470多万投保人和730万辆投保汽车。
1998年7月，国际王后奶品公司(international dairy queen, inc.)成为集团的全资子公司。
该公司在美国、加拿大和其他公司营运着6000家特许商店，经营特色汉堡、热狗、各种牛奶甜点和饮料等。
有人说，任何一种划分公司种类的做法都不适合伯克希尔公司，因为伯克希尔的经营范围包括保险业、糖果业、媒体、多种经营、非银行金融、投资、不同性质的公司或是联合大企业。
案例：股东财富最大化
案例1：张三、李四、王五为某公司股东，各有股份20,000股。
公司发行在外总股份为200,000股，目前公司现金资产为￥100，000 ，管理当局目前正考虑是将这笔现金发放股利，还是投资项目Ｘ。
如果发放股利，每人可得10000元。
如果投资于项目Ｘ，目前需要资金￥100，000 ，一年后产生现金收入￥120，000 。
一年后公司将所得现金全部用于发放股利，每人可得12，000。
公司召开股东大会，会上大家发表了如下意见：
张三反对投资项目Ｘ，希望现在就拿到钱，因为尽管他现在并不立即需要，但他希望万一在需要用钱时，手中能有这笔钱；
李四赞成投资项目Ｘ，因为他今年内不需要这笔钱，愿意投资一年；
王五赞成投资项目Ｘ，但六个月后需要钱用来付分期付款的房贷。
问：公司管理应如何决策：立即发放股利，还是投资项目Ｘ。
注：股东可以自由借贷，借款年利率为15%
本案例教学目的：
理解该案例所涉及到的公司财务决策的基本原则（股东财富最大化）。
简述股东财富最大化目标的优点及缺点。
股东财富最大化是指公司的首要目标是达到最大化股东财富。
这一目标在商业界被广泛认可，主要是因为它能够为公司带来许多优点。
股东财富最大化可以帮助公司实现长期发展。
公司致力于增加股东财富，需要制定长远发展规划，不仅能够保持公司的竞争力，还能够为公司未来的发展奠定坚实的基础。
股东财富最大化能够激励公司管理层更加努力地工作。
他们会更加注重公司的长期发展，为公司的利益着想，从而提高公司整体的运营效率。
股东财富最大化也有助于吸引更多的投资者。
投资者看到公司致力于增加股东财富，会更加信任并投资于该公司，为公司带来更多的资金支持。
然而，股东财富最大化也存在一些缺点。
过于追求股东财富最大化可能会忽视其他利益相关者的利益，例如员工、客户、供应商等。
这可能导致公司短期内获得利润，但却牺牲了长期的可持续发展。
股东财富最大化容易导致公司短期行为。
为了追求即时的股东回报，公司管理层可能会采取一些短视的行为，而忽视了长期发展规划。
股东财富最大化也容易让公司陷入短期财务指标的怪圈。
为了追求最大化股东财富，公司可能会过分强调每个季度的财务表现，而忽视了公司的整体战略和长期利益。
个人观点上，我认为股东财富最大化目标在一定程度上是有益的。
它能激励公司管理层更加努力地工作，为公司创造更大的价值。
然而，我也认为股东财富最大化目标不能作为唯一的目标，公司需要在追求股东财富最大化的平衡其他利益相关者的利益，着眼于公司的长期发展。
这样才能够更好地实现公司的可持续发展和价值创造。
总结而言，股东财富最大化目标的优点在于能促进公司长期发展、激励管理层和吸引投资者，但同时也存在着会忽视其他利益相关者的利益、短期行为和短期财务指标怪圈等缺点。
在实践中，公司应该在追求股东财富最大化的平衡其他利益相关者的利益，注重公司的长期发展规划，才能更好地实现其经营目标。
股东财富最大化作为公司的首要目标，其优点和缺点已经在上文中有了详细的描述。
作为一家现代企业，如何更好地实现股东财富最大化，平衡各利益相关者的利益，实现长期发展，是一个重要的议题。
股东财富最大化举例分析
股东财富最⼤化举例分析股东财富最⼤化与利润最⼤化⽬标相⽐股东财富最⼤化与利润最⼤化⽬标相⽐，有着积极的⽅⾯。
这是因为：⼀是利⽤股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核;⼆是考虑了资⾦的时间价值和风险因素;三是在⼀定程度上能够克服企业在追求利润上的短期⾏为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现⾦流量的现值。
同时，也应该看到，追求财富最⼤化也存在⼀些缺陷:⼀是股东价值最⼤化只有在上市公司才可以有⽐较清晰的价值反映，对⾮上市公司很难适⽤;⼆是它要求⾦融市场是有效的。
由于股票的分散和信息的不对称，经理⼈员为实现⾃⾝利益的最⼤化，有可能以损失股东的利益为代价作出逆向选择。
因此，股东财富最⼤化⽬标也受到了理论界的质疑。
[编辑]股东财富最⼤化举例分析⼀般⽽⾔，当公司收购的增加价值超过收购成本的时候，保股东财富最⼤化的标准被满⾜：可以⽤公式描述如下：1、收购增加价值=收购后收购者和被收购购者的价值-收购前两者的总价值2、收购成本=收购交易成本+收购溢价3、收购者股东股票价值增加额=增加价值-收购成本**公式中有关名词解释：[收购交易成本]是指收购实施过程中发⽣的各项费⽤，包括各种各样的顾问费、监管费、股票交易费、承销费等等[收购溢价]是对⽬标的要约⽀付价超过⽬标事先的出价。
**举例如下：(单位：⼈民币)收购前股份市值：a公司 20亿 b公司 5亿a公司希望通过敌意收购b公司以开拓市场，预计通过开拓市场,扩⼤销售,可增加其价值1亿元;在敌意收购中为了获得控制权，⽀付给b公司股东溢价0.5亿元,其它费⽤(含顾问费等)及税⾦共0.3亿元。
按上述公司计算结果如1、收购增加价值=1亿元2、收购成本=0.5+0.3=0.8(亿元3、收购者股票价值增加额=1-0.8=0.2(亿元)即通过收购b公司，a公司股东获得了⼆千万元的收益。
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对财务管理目标—股东财富最大化
2011年04月经管空间对财务管理目标—股东财富最大化的探讨文/崔二娜 田茜摘 要：财务管理已渗透到企业各个领域之中，科学、合理的财务管理目标是确立企业经营发展目标的重要方面。
本文通过对比利润最大化和股东财富最大化，指出股东财富最大化才是企业财务管理目标的合理选择，分析了公司价值的决定因素，提出了引导管理者追求价值创造目标的实现途径。
关键词：财务管理目标；利润；股东价值最大化中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1006-4117（2011）04-0035-01一、股东财富最大化代替利润最大化成为公司的目标利润最大化源于19世纪初亚当•斯密的企业利润最大化理论。
这种观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多，说明企业的财富增加的越多，越接近企业的目标。
然而，利润最大化具有如下的局限性：它没有考虑利润的取得时间及风险因素；往往会使企业的财务决策具有短期倾向，不顾企业的长远发展；是一个绝对指标，没有考虑其与投入资本之间的关系。
随着商品经济的发展，企业的组织形式和经营管理方式都发生了重大变化，利润最大化已不再合适成为企业财务管理的目标。
在这里我要强调，股东财富最大化与企业价值最大化是一致的。
公司价值是全部资产的市场价值，是公司未来较长时间内创造利润的能力。
因企业价值等于股票价值和债权价值之和，在一定资本结构下，债券价值是固定的，因此企业价值最大化与股票价值最大化一致。
股东财富最大化认为，增加股东财富是财务管理的目标，它克服了利润最大化的上述种种缺陷：它考虑了时间因素和风险问题；运用货币时间价值进行计量；能够克服管理者的短期行为倾向，反映企业的未来获利能力，体现了企业持续发展的概念。
二、重视股东价值的原因股东价值越来越受到人们的重视，主要是因为随着商品经济的不断发展，顾客面临着前所未有的选择。
在资本市场上如果企业不能为股东创造价值，投资者得不到好的回报，他们就不会为企业提供资金。
还有满足股东的需要与满足员工、客户的需求并不冲突。
对股东权益最大化的看法
对股东权益最大化的看法1. 股东权益最大化啊，这听起来就像是一场大冒险中的宝藏追求。
我觉得它就像是一群小伙伴凑钱做买卖，大家的目标就是让每个人投进去的钱都能变得更多。
比如说我有个朋友，他们几个一起开了个小饭馆。
一开始大家都投了钱，那这时候股东权益最大化就是要让饭馆生意好，赚到的钱除了维持运营，剩下的都能分给股东们。
这就像种瓜得瓜，种豆得豆，股东投了钱这个“种子”，就盼着收获满满的利润这个“果实”呢。
2. 股东权益最大化，哼，可不能是个只看钱的冰冷概念。
在我看来，它应该是一种对信任的回报。
想象一下，你把自己辛苦积攒的钱交给一个公司，就像把自己心爱的宠物交给别人照顾一样。
你肯定希望它被照顾得好好的，然后还能给你带来惊喜，比如多生几只小崽（就好比公司盈利更多，股东权益增加）。
我邻居就是这样，他投资了一家小工厂，他就希望工厂能好好经营，这样他的权益才能最大化，这是他信任的价值体现啊。
3. 股东权益最大化像什么呢？像一场接力赛。
每个参与公司运营的人都拿着一棒，要努力往前跑。
从管理者到员工，大家的表现都影响着股东权益。
我之前工作的公司，股东们就像是坐在看台上的观众，期待着我们这些在场上奔跑的人能为他们赢得好成绩。
如果我们产品卖得好，成本控制得低，那股东权益就像火箭一样上升。
这就告诉我们，要想实现股东权益最大化，可不是股东自己的事儿，得全体动员。
4. 我有时候想，股东权益最大化是不是有点像养育孩子？股东们投入的资金就像是给孩子的营养，公司的发展就像孩子的成长过程。
大家都盼着孩子长大成才，光宗耀祖（对应公司盈利，股东得到丰厚回报）。
我认识的一个投资人，他投资了一家创业公司，就像看着自己的孩子一点点长大。
他关心公司的每一个决策，就盼着公司茁壮成长，这样他的股东权益就能达到最大化，他也能收获满满的成就感。
5. 股东权益最大化哟，这可真是个有魔力的词儿。
它就像是一块大蛋糕，大家都想把它做得越大越好，然后分得更大的一块。
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浅谈股东财富最大化
企业财务管理目标是企业经营目标在财务上的集中和概括，是企业一切理财活动的出发点和归宿。
研究和确立合理的企业财务管理目标，是现代企业财务管理成功的前提，无论对企业财务管理理论结构的完善，还是企业财务管理实践，都有着重要意义。
只有有了明确合理的财务管理目标，财务管理工作才有明确的方向。
因此，企业应根据自身的实际情况和市场经济体制对企业财务管理的要求，科学合理地选择、确定财务管理目标。
由于企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。
在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。
股东财富最大化作为财务管理目标，符合目标应具有的特征：度量性、可实现性、长远性。
明确的财务管理目标可以指明方向、促进协同、帮助评价、明确重点、减少不确定性、减少冲突、激励员工集有助于资源配置等等。
股东价值最大化目标一方面能促使利益相关者认识到他们在塑造企业未来中应发挥的作用，另一方面还能为具有不同价值观和看法的管理者制定协调一致的决策提供基础。
它像一条纽带把财务管理理论各要素有机地联系起来，使财务管理理论具有整体性和目的性，也决定着实践中财务管理方法的运用，是开展财务管理必须明确的问题。
股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。
表现在一下三个方面：一是考虑了资金的时间价值和风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。
二是在一定程度上能避免企业追求短期行为，因为不仅企业目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响。
三是对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，利用股票市价来计量，具有可计量性，便于期末对管理者的业绩考核和奖惩。
同时，也应该看到追求股东财富最大化存在的一些缺陷: 一是股东财富最大化只有在上市公司才可以有比较清晰的价值反映，对非上市公司很难适用，因为非上市公司无法像上
市公司一样随时、准确的获得公司股价。
二是股票价格受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素，并非都是由公司所控制，致使股价不能完全准确反映企业财务管理状况，如有的上市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些机会，其股票价格可能还在走高。
三是它强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够，这可能与经营者和债权人等相关利益集团的利益发生抵触，造成股东与经营者和债权人的利益冲突，不利于企业的稳定和发展
在我国，公有制经济居主导地位，国有企业作为全民所有制经济的一部分，其目标是使全社会财富增长，以满足人民日益增长的物质文化需要。
因此不仅要追求经济利益，而且要追求社会效益；在发展企业本身的同时，要考虑对社会的稳定和发展的影响；有时甚至为了国家利益需要牺牲部分企业利益。
并且，由于我国证券市场还处于起步阶段，各种调节、管理机制还不够完善，很难找到一个合适的标准来确定“股东权益”。
把“股东财富最大化”作为财务管理目标，有些不够合理，也缺乏现实可能性。
随着社会经济的发展，企业财务管理目标也在不断进步，但是无论如何变化，财务管理目标的制定总要考虑到企业所处的经济环境、政治环境，企业自身的发展，相关利益者的利益，社会责任等诸多因素。
以财富最大化作为财务管理的目标，有其优越性，但是也存在着不足，更为科学合理的财务管理目标还有待探索。