獐子岛巨亏
獐子岛“海底迷雾”
獐子岛“海底迷雾”作者：刘永刚来源：《中国经济周刊》2014年第43期从预计盈利7565万元到突然称今年前三季度净利润巨亏8.12亿元，150万亩养殖海域颗粒无收，2006年上市的被誉为“水产第一股”的獐子岛（002069 .SZ）一夜之间变身“蓝田股份第二”，饱受世人诟病。
獐子岛虽以一句“冷水团”来回应巨亏原因是天灾，但对于那些重金买入的投资者来说，这样的解释实在难以让人信服。
在外界看来，辽阔的海面之下曾经是当地人备感自豪的“海底银行”，獐子岛如今面对逾8亿元的损失，一夜之间这家龙头农业股似乎从炙手可热的基金重仓股演变成烫手的山芋。
疑团一：杀死扇贝的冷水团为何无法提前监测？半个月前，獐子岛即以“拟披露与公司底播增殖海域相关的重大事项”为由停牌。
10月30日晚间，三季报临近收官之日，獐子岛终于发布公告，称受部分海域底部的底播虾夷扇贝存货异常因素影响，公司将对此计提损失7.63亿元，前三季度亏损8.12亿元。
据獐子岛董秘孙福君介绍，公司的市场份额占据全国虾夷扇贝70%以上。
随后，獐子岛召开了海洋牧场灾情说明会。
獐子岛董事长吴厚刚在11月2日的会议上称，“今后一段时期，我们将面临着两方面的危机——信用危机、投资价值危机，近期关于上市公司的传言非常多，包括‘第二个蓝田’、资金挪用等，我们会认真地解答投资者的质疑，把问题说清楚。
”吴厚刚的解释并未解决投资者心中的疑问。
根据当天的会议纪要显示，投资者目前对獐子岛的疑问主要有两个：一是，如何证明即将采捕的扇贝确实死亡了？二是，如何证明2011年时确实投了苗？当年发现蓝田股份造假的中央财经大学教授刘姝威认为，獐子岛是否如蓝田般造假，最有发言权的是气象专家和海洋专家。
獐子岛表示，根据公司存量抽测结果、中国科学院近海观测研究网络黄海站监测数据及开放航次调查数据，以及《中国科学院海洋研究所会议纪要》，综合判定公司海洋牧场发生了自然灾害，灾害主要原因为北黄海冷水团低温及变温、北黄海冷水团和辽南沿岸流锋面影响、营养盐变化等综合因素。
獐子岛事件分析
獐子岛事件从公司治理、内部控制、财务分析、会计计量和职业道德五个方面具体分析。
根据已经公开的信息，在没有充分调查的情况下，獐子岛就宣布因为冷水团导致10亿元存货消失，似乎过于仓促。
根据公告，獐子岛于2014年9月15日至10月12日进行了秋季底播虾夷扇贝存量抽测，抽测方法为拖网配合视频。
用了近一个月，獐子岛仅监盘面积不足10亩的海域，与超过百余万亩的海域面积相比，几乎可以忽略不计，但獐子岛根据这样的结果就做出了10亿元存货损失的结论，这就好比在百万亩海域中发现几个死亡个案就有了虾夷扇贝全部死亡的判断。
与獐子岛的监盘相比，大华会计所的审计工作似乎是走过场。
根据公告，大华会计所监盘日期为2014年10月18日、20日和25日，仅盘点3天，獐子岛一个月盘点面积尚且不足10亩，那么大华会计所又盘点了多少呢?不难看出，仅用3天时间，大华会计所盘点将近1500亩，盘点方法为拖网船下网。
3天时间就完成了近200倍于獐子岛近一个月时间的盘点工作，由此可见，大华会计所的审计工作是多么草率。
只能说，獐子岛根据不足10亩海域盘点的结果就做出上百万亩海域虾夷扇贝全部损失的结论是非常不认真的，根据这个结论认定10亿元损失的会计处理更显示出公司的不负责任。
大华会计所3天时间“走过场”似的盘点似乎更多的是为了印证獐子岛盘点的结果。
显然，獐子岛盘点不足10亩海域尚且需要近一个月的时间，作为非专业人士，大华会计所盘点上千亩海域所需时间可想而知。
下面就从公司治理、内部控制、财务分析、会计计量和职业道德五个方面具体解剖獐子岛事件发生的原因。
一、公司治理：政企不分，一股独大1、管理层为镇级、村级干部，导致政企不分公司招股说明书显示，獐子岛由大连市长海县獐子岛镇所属集体企业改制而来。
獐子岛的第一、二、三、八大股东分别是獐子岛镇级集体企业，獐子岛镇下属村级集体企业，这些企业都是集体资产管理，管理层分别为镇级、村级基层干部。
政企不分是公司治理层面的大忌，可能严重影响公司资源配置效率甚至整体运营效益。
獐子岛
“冷水团”事件介绍
2014年10月30日晚间，中国A股上市公司獐子岛如期披露三季报，公告称，因为北黄海遭遇异常的冷 水团，公司105.64万亩海洋牧场遭遇灭顶之灾，受此影响，公司前三季业绩“大变脸”，由盈利变为亏 损约8.12亿元。受灾原因之一就是2014年1~8月的水温波动幅度高于历年平均水平，北黄海冷水团强 度减弱，宽度加大，水温日变幅加大。较大的水温日变幅会对虾夷扇贝生长、存活产生影响。 Ps：北黄海冷水团简而言之就是夏季在北黄海洼地之上始终盘踞着的一个低温孤立水体，它的温度变化范围通常约为5~11℃，盐
獐子岛
由“冷水团”带来巨亏引发对于特殊性存货审计风险的思考
赵敏 张泽 宋全泽 董飞 任泽鹏
“獐子岛”，位于北纬39°，盛产海参、 鲍鱼、扇贝等海珍品，是著名的“獐 子岛海参”的原产地，素有“海底银 行”、“黄海明珠”之美誉。属于大 连市长海县獐子镇，位于长山群岛的 南部。獐子岛渔业企业于 2006 年 9 月 28 日在深交所上市（股票代码 002069），并创造中国农业第一个百 元股。在海洋渔业板块中，獐子岛的 总资产排名第一，流通股排名第二， 总股本是海洋渔业中占领第二的位子。
消耗性生物资产存货风险监控形同虚设
通过对于相关公告的分析，我们发现獐子岛公司在三个阶段对于存货风险的监控薄弱，第一阶段：投 产阶段控制缺失；第二阶段：生产阶段风险预警控制失效；第三阶段：监盘阶段内控壁垒较高。 1.投产阶段监控缺失 早在2012年獐子岛前高管就曾对于獐子岛的存货内部管理进行检举，称獐子岛存在“公司治理混乱， 业务员违规操作”和贝苗播种不足情况，甚至存在业务员与个体苗户串通，将贝苗里面掺杂砖头的现象， 该案件虽然得到了解决，但是却显示出獐子岛消耗性生物资产投产阶段监控缺失。 2.生产阶段风险预警控制失效 獐子岛公司曾经在2012和2013年的年报中特别强调“公司在獐子岛海域构建了北黄海冷水团检测潜 标网，对底层水温变化实施24小时不间断检测，提升海域环境监控能力”，也就是说一旦扇贝养殖区域 的海水温度发生变化，獐子岛能在第一时间掌握信息。在每月调查与“24小时不间断监测”的双重监测 情况下，獐子岛仍然未能及时发现北黄海冷水团，虽然獐子岛对其归因为天灾，但从管理层的生物资产 内部控制来看，其内部控制也存在严重问题，导致其内部控制形同虚设。 3.监盘阶段内控壁垒较高 水产养殖业存货监盘一直都是内审和外审的一大难题，底播虾夷扇贝，在会计上难以清点实际种苗数 量，因此一般按照采购清单数量入账，底播以后，存货数量的监盘变得更加难以控制。底播养殖这种粗 放的养殖方式加上海上养殖极高的专业性与复杂性，使得具体存货数量难以实现第三方审计检测，审计 师实地考察，用抽样样本推测整体样本。这种方式下的审计难题很难达到真正意义上的准确。
扇贝诉讼案例
扇贝诉讼案例獐子岛“扇贝跑路”案，投资者索赔一审胜诉！将“冻品攻略”设为星标保持联系，一起前行北京时间12月6日，部分投资者收到了中国大连中院送达的《民事判决书》，法院认为被告A股网红上市公司水产第一股的獐子岛被处罚行为属于虚假陈述，与投资者的损失之间具有因果关系，投资者的诉讼请求部分成立，一审法院酌情支持赔偿投资者30%的损失。
新浪财经12月7日报道，回顾过往，獐子岛2006年上市，为彼时A股的第二高价股，股价也一路水涨船高。
然而，在2010年至2011年期间，獐子岛爆发高管离职潮，随后业绩也出现了拐点。
自2014年以来，在6年不到的时间里，獐子岛的扇贝先后四次离奇“失踪”。
2014年，獐子岛巨亏11.89亿元人民币，原因为北黄海遭到几十年一遇的异常冷水团，公司在2011年和部分2012年播撒的100多万亩即将进入收获期的虾夷扇贝绝收。
2017年，獐子岛再度巨亏7.23亿元，原因为海洋牧场遭受重大灾害，扇贝被“饿死”。
2019年4月，獐子岛发布2019年一季报，亏损4,314万元，同比减少379.43%，理由为“底播虾夷扇贝受灾”。
2020年4月，獐子岛发布2019年年报，公司经营业绩再次出现较大额度亏损，全年亏损3.92亿元，理由依旧为“底播虾夷扇贝发生大规模死亡灾害”。
獐子岛的扇贝去哪了一度为A股市场的未解之谜。
最终，历经2年4个月的调查，2020年6月，“扇贝之谜”案终于揭开谜底。
经中国证监会查明，獐子岛存在多项违法事实：一、獐子岛公司内部控制存在重大缺陷，其披露的2016年年度报告存在虚假记载；二、獐子岛公司内部控制存在重大缺陷，其披露的2017年年度报告存在虚假记载；三、獐子岛公司披露的《关于2017年秋季底播虾夷扇贝抽测结果的公告》存在虚假记载；四、獐子岛公司披露的《年终盘点公告》和《核销公告》存在虚假记载；五、獐子岛公司未及时进行信息披露。
与此同时，投资者索赔正式按下“启动键”。
证监会发布对獐子岛“巨亏”事件核查及处理情况
证监会发布对獐子岛“巨亏”事件核查及处理情况
发布时间：2014-12-08
关键字：
獐子岛集团股份有限公司（以下简称獐子岛）于2006年9月在深圳证券交易所中小板上市。
公司主
要从事水产品养殖、加工等业务，主要产品为底播虾夷扇贝、鲍鱼、海参等。
2014年10月14日，獐子岛
停牌，称正在核查与底播增值海域相关的重大事项。
10月31日，獐子岛发布公告，称受北黄海冷水团异常变化的影响，部分海域底播虾夷扇贝发生重大
损失，决定对大额存货进行核销处理及计提大额存货跌价准备，合计影响净利润7.63亿元。
该信息披露后，市场出现大量质疑声音，集中反映獐子岛涉嫌三年前虾夷扇贝底播苗种造假、大股东违规占用资金等
问题。
针对上述质疑，证监会已经要求獐子岛本着对投资者、对市场负责的态度进行自查，综合采取多种
措施，充分利用各种方式，及时、全面、准确地作出合理的解释和说明，并要求相关中介机构出具核查意见。
经核查,证监会未发现獐子岛2011年底播虾夷扇贝苗种采购、底播过程中存在虚假行为；未发现大股
东长海县獐子岛投资发展中心存在占用上市公司资金行为；獐子岛存在决策程序、信息披露以及财务核算
不规范等问题。
对核查过程中发现的问题大连证监局已经采取责令整改、出具警示函等行政监管措施，深圳证券交
易所也采取了自律监管措施。
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獐子岛事件分析
獐子岛事件分析官琳玲摘要：本文以截至2015年3月1日的有关獐子岛的研究报道及其公司公告为研究样本，从以下几个方面对农业上市公司财务造假进行分析：本文第一部分为描述獐子岛事件过程。
第二部分为描述媒体上对獐子岛的质疑。
第三部分是笔者对质疑的分析。
最后一部分是这次的事件启示，该部分回顾獐子岛事件讨论此次獐子岛事件对其他农业上市公司、投资者和审计的启示。
关键词：财务造假；生物资产计量；信息披露违规一、獐子岛事件过程（一）獐子岛公司概况獐子岛集团股份有限公司成立于1958年，是一家以水产增养殖为主，集海珍品育苗、增养殖、加工、贸易、海上运输于一体的综合性海洋食品企业。
獐子岛位于北纬39°，盛产海参、鲍鱼、扇贝等海珍品，以虾夷扇贝为例，其对养殖水域的水深、流速、水温、盐度、底质等均有较高要求，国内只有大连长海和山东长岛部分海域适宜大规模养殖。
（二）獐子岛事件前后2014年10月30日晚间，獐子岛正常披露三季报，公告披露后在资本市场上引起轩然大波。
10月30日晚间，獐子岛公布三季报，同时发布的还有一份计提巨额存货减值公告。
根据公告，公司决定对105.64万亩海域成本为7.35亿元的底播虾夷扇贝存货放弃本轮采捕，进行核销处理，对43.02万亩海域成本为3亿元的底播虾夷扇贝存货计提跌价准备28305万元，扣除递延所得税影响2.54亿元，合计影响净利润7.63亿元，全部计入今年第三季度。
11月6日，证监会表示正在就相关情况进行核查。
12月5日披露了证监会对獐子岛巨亏事件的核查和处理情况。
证监会新闻发言人邓舸表示，未发现2011年底扇贝的苗种采购有虚假行为，大股东存在单位在开展公务卡报销结算制度时要重视《中央预算单位公务卡管理暂行办法》文件的作用，应该按照文件的要求来办理公务卡消费支出报销业务，提高公务卡报销结算方式的合法性。
同时，单位要根据报销审批工作流程来核准单据和凭证，并要按照单位的财务报销程序报请审批，要对刷卡消费行为进行监督和控制。
财务管理案例 獐子岛的是是非非
獐子岛之总结篇♥
主讲人：欧阳希
小结
• 总览回顾一下獐子岛事件：当年也就是2006
年的9月份，獐子岛曾经头顶着中国水产第一股，刚 经过了巨额的亏损。但9月份发现的异常，为什么时 隔一个多月之后才对外公布，巨额亏损疑云重重。
故事背景
• 獐子岛是一家主营水产养殖、加工、贸易的上市公司。 2006年登陆A股，此后利润一直不错。因其产业模式独特 ，也是水产养殖业的名片，2008年其股价一度超过百元。
故事背景
• 但10月14日
獐子岛突然宣布停牌。公告称拟披露与底播增殖 海域的重大事项。
半个月后。。。。
獐子岛披露，2011年底播海域为 119.1万亩、 2012年底播海域为29.56万亩的虾夷扇贝，因受冷 水团异动导致的自然灾害影响，虾夷扇贝近乎绝 收。
故事背景
虾夷扇贝为獐子岛的主营产品，今年三季度正是 2011年底播种的虾夷扇贝的收获季节，没想到竟 然没有收成。由此三季度獐子岛巨亏8.12亿元， 市场哗然。
短短几个月。即将收获的虾夷扇贝几近绝收。
？ 到底是什使得贝壳不见了？？？
贝壳去向之疑
冷水团影响
底播虾夷扇贝苗种采购,底播过程中存在虚假行为
Economical factors
银行很难再给獐子岛贷款帮助
复牌后股价跌停，质押股权缩水。 獐子岛当地居民态度。
领先的海洋牧场养殖技术
ial factors
Technological factors
筹资效用评价
• 短借长用带来高成本高财务风险。 • 高度依赖融资补充现金流量更加提高财务风险。
投资篇♥
主讲人：郑志辉
投资变化
该事件又称为“獐子岛扇贝劫”、“獐子岛事件”。
獐子岛坏账准备财务务必分析
獐子岛坏账准备财务务必分析一、案例介绍2014年10月30日,獐子岛发布第三季度报告称，因海洋牧场遭遇几十年遇异常的“冷水团”，在2011年和部分2012年播撒的105.64万亩虾夷扇贝颗粒无收，决定对大额存货进行核销处理及计提大额存货跌价准备，合计影响净利润7.63亿元。
2014年12月5日,证监会发布了对獐子岛“巨亏”事件的核查结果及处理情况。
通过专项核查,未发现獐子岛2011年年底播虾夷扇贝苗种采购底播过程中存在虚假行为;未发现大股东长海县獐子岛投资发展中心存在占用上市公司资金行为;獐子岛存在决策程序、信息披露以及财务核算不规范等问题。
二、实施有效的内部控制对企业的好处(一)主要体现在:(1)能够增强企业的核心竞争能力。
通过加强内控和风险管理,可以培育企业的竞争优势、增强核心竞争力。
(2)有利于提高企业的经济效益。
通过加强内控和风险管理，能够最大限度地减少经营活动中的浪费、降低成本，提高企业的经济效益和经济运行质量。
(3)可以实现企业的可持续发展，基业长青。
通过加强内控和风险管理，摒弃片面追求高速扩张的粗放式发展方针，转而提高企业发展的“质”，实现细水长流、基业长青。
(二)基于CoSO五要素的“獐子岛”内部控制失效原因及其分析本文从控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通和内部监督五方面对獐子岛内部控制出现缺陷的原因进行分析。
(1)控制环境。
据公司内部的前高管透露，獐子岛的治理混乱，下面的业务经常出现违规操作;没有培育好员工的价值观和社会责任感，存在部分贪污资源的现象;企业聘用员工考核不严，很多员工是外面聘用的，没有良好的扇贝养殖技能。
(2)风险评估。
由于缺乏对相关养殖海域的养殖风险的有效评估，使其存货大量死亡，计提了大额的存货跌价准备;盲目扩张的投资活动，使得公司的现金流量基本依赖借债等筹资活动来维持，给公司造成了财务状况不稳定和巨大的财务压力。
三、内部控制有效性的评价方法对企业内部控制有效性的评价是指评价主体采取一定的方式、借助一些工具审查、评价和分析企业的内部控制系统的设计是否合理，执行是否有效等的一系列活动。
吴厚刚“活该”破财1亿？
吴厚刚“活该”破财1亿？■文/严学锋自愿破财1亿元？2014年12月3日，獐子岛集团股份有限公司审议通过了关于董事长兼总裁吴厚刚自愿承担1亿元灾害损失与公司共渡难关的议案：吴厚刚减持自己的股票1亿元，交给公司。
1亿元是巨款。
承担1亿元损失，到底是非常有责任心的“自愿”，还是“活该的”理应如此？突然损失7亿元中国渔业龙头企业獐子岛突然曝出巨大损失。
獐子岛2006年在深圳证券交易所IPO，主要从事水产品养殖、加工等业务，主要产品为底播虾夷扇贝、鲍鱼、海参等。
2014年10月31日，公司公告称受北黄海冷水团异常变化的影响，部分海域底播虾夷扇贝发生重大损失，决定对大额存货进行核销处理及计提大额存货跌价准备，合计影响净利润7.63亿元；预测2014年亏损7.7亿元至8.6亿元，是公司上市后的首次亏损。
这是公司历史上第一次发生类似的大规模减产事件。
按吴厚刚的说法，正常情况下应有30%至50%的毛利，按照30%毛利来算，公司另外损失2个多亿的隐形利润，即加起来损失逾9亿元。
从其个人经历来看，吴厚刚可谓非常有经营才能。
生于1964年的吴厚刚是獐子岛控股股东獐子岛镇本地人，1980年开始工作，从獐子岛修造船厂铆工起步，1996年成为獐子岛镇镇长、獐子岛总经理，带领公司转亏为盈。
2001年任镇党委书记、獐子岛董事长。
2002年6月，他辞去公职，专任董事长；9月，他入股獐子岛10%：为解决吴厚刚的官商身份，他必须投入5%的股份。
吴厚刚借款，投入500万元购买了这5%的股份。
吴厚刚称，“因为它风险比较大，这个事我没有和家里人商量。
”他自认算是初生之犊不怕虎。
据报道，只要不出差，他都会提前半小时到单位，工作到深夜。
他认为，领导力的核心不是权力，而是影响力，领导者在工作中要身先士卒、率先垂范。
在吴厚刚执掌下，獐子岛快速发展。
2006年IPO，募资6.7亿元，他一举成为亿万富翁。
2011年，其减持套现3亿元。
同时，公司创新发展模式，实行“政府+银行+科研机构+公司+农户”的“五合一”模式，通过资金、管理、技术、品牌输出，带领当地1万多名养殖户共同致富。
基于财务视角的獐子岛“黑天鹅”事件分析
基于财务视角的獐子岛“黑天鹅”事件分析一、本文概述獐子岛“黑天鹅”事件是中国资本市场上的一次重大事件，不仅给投资者带来了巨大的经济损失，也引发了社会各界对上市公司财务透明度和内部控制的广泛关注。
本文将从财务视角出发，对獐子岛“黑天鹅”事件进行深入分析，探讨事件发生的背景、原因和影响，以期对上市公司的财务管理和风险控制提供有益的启示。
文章首先将对獐子岛公司的基本情况进行介绍，包括公司的历史沿革、业务构成和财务状况等。
然后，将详细回顾獐子岛“黑天鹅”事件的发生过程，包括事件的触发、发酵和影响等。
接着，文章将运用财务数据和财务指标，对事件背后的财务问题进行分析，揭示公司在财务管理和内部控制方面存在的问题和不足。
文章将提出相应的对策建议，以期对上市公司的财务管理和风险控制提供参考和借鉴。
通过对獐子岛“黑天鹅”事件的全面分析，本文旨在帮助投资者更好地理解上市公司的财务状况和风险情况，提高投资决策的准确性和有效性。
也希望引起上市公司对财务管理和内部控制的高度重视，加强风险管理和防范，避免类似事件的再次发生。
二、獐子岛事件概述獐子岛集团股份有限公司（以下简称“獐子岛”）是中国知名的海洋渔业企业，主要从事海水养殖、水产加工、海洋捕捞等业务。
然而，自2014年起，獐子岛接连曝出多起财务造假和“黑天鹅”事件，引发了广泛的关注和讨论。
2014年，獐子岛首次出现“黑天鹅”事件，其公告称因北黄海遭遇异常的冷水团，导致公司100多万亩海底存货遭受灭顶之灾，由此巨亏近9亿元。
然而，随后的调查显示，这次事件存在诸多疑点，如灾害发生前的预警不足、灾害发生后的处理不当等，引发了市场对獐子岛财务真实性的质疑。
在接下来的几年里，獐子岛又相继曝出多起财务造假事件。
例如，2018年，獐子岛因涉嫌财务造假被证监会立案调查，最终查实其存在虚构利润、虚增资产等多项违法行为。
獐子岛还存在信息披露不及时、不准确等问题，进一步加剧了市场的担忧。
这些“黑天鹅”事件对獐子岛的声誉和财务状况造成了巨大的冲击。
獐子岛巨亏课件
管理出了大问题，公司管理层难辞其咎。
•
其二，由于黄海冷水团具有不可预测的复杂特性，公司方面表示面对这样的天灾几乎无能
为力。但令人生疑的是，扇贝大规模死亡为何突然在收获前才发现？公司方面为何没有日常的
扇贝检测措施？ 去年媒体曾经公开报道， “据獐子岛集团相关负责人介绍， 2013年1月，獐子岛
集团启动海洋牧场智能化管理系统，该系统设计涵盖育苗过程管理、养殖过程管理、海洋环境
. 全国首届“兴渔富民新闻人物”企业
3
二、案例背景
.
2006年，獐子岛以25元的发行价格，成为“新老划断”后新股发行的第一高价股。在其
上市首日，更是以62.11元收盘，成为了当时深市的第一高价股。鉴于当时市场给予獐子岛
如此偏高的定价，其根源就在于市场看好獐子岛的发展前景。
.
显然，凭借全国最大的海珍品生态养殖基地，依靠“獐子岛”的驰名商标也为公司带来了
自獐子岛上市以来，累计已有约20名高管申请辞职。然而，令人感到惊讶的是，在巨额年薪及
奖励的诱惑下，高管们却不为所动。 更有意思的是，据前期的媒体报道，有公司内部的前高
管透露，獐子岛公司的治理混乱，下面业务员经常出现违规性操作。与此同时，还存在部分贪
污资源的现象。 由此一来，在恶劣的工作环境下，獐子岛的整体运作能力也备受质疑。
不少的人气。自其上市至今，獐子岛的影响度也得到了明显地提升。
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2011年 募集资金7.76亿元，用于投资25万亩虾夷扇贝底播增殖项目和獐子岛贝类加工
中心项目。当年共投入3.26亿元。
.
2012年 1.55亿元用于42.2万亩新扩增虾夷扇贝底播海域增殖项目。同年，公司对25万亩
虾夷扇贝项目底播投入8392.09万元。
獐子岛存货审计案例
獐子岛存货审计案例咱今儿个来唠唠獐子岛这个存货审计的事儿，那可真是相当的“精彩”啊。
一、獐子岛的背景。
獐子岛呢，本来是一家挺有名气的搞水产养殖的公司。
就想象一下，茫茫大海里，那都是他们家的“大宝藏”，也就是存货。
这存货可不像一般企业仓库里堆着的那些货物，看得见摸得着，獐子岛的存货是在海里游来游去的虾兵蟹将和扇贝啥的。
二、第一次存货“消失”1. 突然的亏损公告。
有一天啊，獐子岛突然就发布公告说，我们家海里的扇贝不行了，大量死亡，公司要巨亏。
这可把股民们吓了一跳，就像你正满心欢喜地等着吃大餐呢，结果人家告诉你，菜没了。
2. 审计师的难题。
这对于审计师来说，那就是个超级大难题啊。
他们怎么去核实海里到底还有多少扇贝呢？总不能一个个潜水下去数吧。
他们只能依靠獐子岛自己提供的数据，什么养殖面积啊，投放种苗的数量啊，还有以前的生长记录之类的。
但是这些数据的真实性就很难保证了。
比如说，獐子岛说他们在某个海域投了多少万颗扇贝苗，那这苗到底有没有投够数呢？谁知道呢？就好像有人说他在地里种了很多很多土豆，但是有没有真种那么多，全凭他一张嘴。
三、存货盘点的“戏法”1. 所谓的抽样盘点。
獐子岛说他们会进行抽样盘点。
就好比是从一大锅汤里舀出几勺尝尝，看看味道咋样，来推断整锅汤的情况。
但是啊，这海洋那么大，他们抽样的范围是不是合理呢？是不是就专门挑那些扇贝长得好的地方去抽呢？这就像是有人想知道一片果林里果子的数量，只去数那些长得茂盛的几棵树，然后就说整个果林的果子数量，这肯定不靠谱啊。
2. 难以核实的海底世界。
海底可不是透明的玻璃缸，审计师看不到那些扇贝在海底到底是个什么真实的生存状态。
獐子岛说扇贝死了，是因为冷水团啥的。
可是这冷水团到底有没有那么大的破坏力，谁能真正说得清呢？审计师没有足够的技术手段去探测海底每一个角落的扇贝死活，就只能听獐子岛的解释。
这就好比你去看病，医生说你得了一种很罕见的病，但是你又没办法去验证，只能相信医生的话。
獐子岛事件中的财务视角
獐子岛事件中的财务视角事件：10月30日晚，停牌半个月的獐子岛发布了一份巨亏逾8亿元的三季报。
公告称，因为北黄海遭遇异常的冷水团，公司105.64万亩海洋牧场遭遇灭顶之灾，受此影响，公司前三季业绩“大变脸”，由上半年的盈利4845万元转而变为亏损约8.12亿。
（一）獐子岛事件中的财务名词1、生物资产。
我国《企业会计准则第5号——生物资产》规定生物资产是指有生命的动物和植物。
2、消耗性生物资产。
消耗性生物资产，是指为出售而持有的、或在将来收获为农产品的生物资产，包括生长中的大田作物、蔬菜、用材林以及存栏待售的牲畜等。
作为海产品养殖企业，獐子岛第一大资产是存货，2012年1季报显示獐子岛存货占总资产55%。
存货的主要构成是消耗性生物资产，就是播撒在海底的虾夷扇贝、海参等海珍品，生长期长达3年。
3、存货减值准备。
存货减值准备是指在中期或年度终了，存货由于遭受毀损或销售价格低于成本等原因，使账面价值超过其可收回金额，应按照其差额计提存货减值准备。
（二）獐子岛事件中的存货及其减值1、存货数字的合理性。
首先考虑：审计。
公司审计最大困难在于库存盘点，獐子岛的核心资产是存货，存货金额极高，而且是在285万亩茫茫海域底部缓慢生长的虾夷扇贝和海参，审计师纵有天大的本事也没法去盘点这些存货值几个钱。
其次考虑：合理性。
从蓝田的经验来看，在河塘或者是海域中的资产分布是否合理、采购过程是否真实。
引用“据獐子岛投资者关系部门咨询，虾夷扇贝、海参等海珍品的播种密度是大约5500枚/亩。
也就是说单位面积的养殖密度没有明显变化。
根据獐子岛投资者关系部门的提供的信息，以及獐子岛最大供应商壹桥苗业(002447,股吧) 招股说明书上显示的苗种销售价格波动情况来看，獐子岛自上市后，虾夷扇贝、海参等苗种的价格约上涨10-20%。
如果养殖密度不变的话，那么单位面积的存货金额相应上升10-20%。
2006年6月末獐子岛播撒在海底的消耗性生物资产（亦可称“在产品”）为2.17亿元，到了2011年末底播的消耗性生物资产为17.98亿元。
“獐子岛巨亏”事件的探索与启发
经济论坛“獐子岛巨亏”事件的探索与启发付浩（武汉纺织大学，湖北武汉430200）摘要：采用综合性分析框架，从企业治理、财务内控、财务计量几个方面解剖2014年“獐子岛巨亏”事件。
经过分析发现：獐子岛政企不分，一股独大现象严重；原材料的购买和库存存货监控程序存在机制漏洞，专职领导管理层变动频繁，企业营业风险凸显异常；公司盈利能力下降，偿债风险高；消耗性生物资产占存货的绝对比重的归集范围广，上市公司的盈余操纵空间比较大；企业内外部执业人员职业道德水准不高。
五方面相互印证，揭示出獐子岛的重大管理问题。
关键词：公司治理；内部控制；财务分析1引言2014年，獐子岛集团有限公司决定注销105.64万公顷鲷鱼扇贝库存。
在海域430.2万亩海域中，2014年第三季度影响净利润金额为76325.2万元;因为受公司鲍鱼业务经营模式转变的深层次影响，导致公司主营鲍鱼业务将近亏损5000万元。
因为双重影响的作用导致公司当年第三季度亏损8123.44万元。
公告发布后，市场普遍质疑：獐子岛集团有限公司是否有效控制库存内部控制？公司的披露库存形成过程是否正确？能否将存货损失完全归咎于冷水团？通过以下分析，试图分析该事件背后深层次的公司内部控制治理的问题，并结合分析出的问题提出合理的对策以及建议。
2獐子岛事件分析2.1公司治理：政企不分，“一股独大”由獐子岛镇所属集体企业改制而来，经过十余年发展形成如今的獐子岛。
根据公司最新发布的2017年度年报，獐子岛的前五大股东股份占比达到57.26%。
从股东构成成分上分析，獐子岛镇下属村镇集体企业，村镇企业是集体资产管理，大多数镇级、村级基层干部成了企业管理层。
政企不分就会可能严重影响企业资源配置效率甚至整体运营效益。
2.2内部控制：原材料采购和库存日常监测存在重大缺陷管理层经常改变，这突出了经营风险。
公司经营风险的凸显源自于公司管理层频繁的变动。
（1）采购和播种过程不完全透明。
虾夷扇贝的播种都由企业的员工自主进行，在播苗过程当中，并没有使用录像的监控手段。
关于獐子岛8亿扇贝失踪事件的探究及思考
关于獐子岛8亿扇贝失踪事件的探究及思考关于獐子岛8亿扇贝失踪事件的探究及思考一、案例介绍獐子岛集团股份有限公司是以海洋水产业为主的大型综合性海洋食品企业，2021年9月28日在深交所上市（股票代码002069），并创造中国农业第一个百元股，曾被誉为“海上蓝筹”、“海底银行”。
2021年10月31日，獐子岛发布《关于部分海域底播虾夷扇贝存货核销及计提存货跌价准备的公告》，公告中称发现部分海域的底播虾夷扇贝存货异常，根据抽测结果对虾夷扇贝存货放弃采捕7.35亿；计提跌价准备2.83亿。
獐子岛在扣除递延所得税之后一共影响净利润7.63亿人民币。
二、案例疑点分析（一）冷水团是否真的存在獐子岛2021年与中科院海洋所进行合作，在獐子岛海面安放浮标群测试多种数据，用GPS卫星系统将这些数据传递到中科院海洋所的黄海海洋观测基站室里，并通过多要素同步观测，对獐子岛海洋牧场实施24小时监测。
在2021年的年报和面对申银万国的质疑时，多次强调：公司在獐子岛海域构建了北黄海冷水团监测潜标网，对底层水温变化实施24小时不间断监测，提升海域环境的监控能力。
种种迹象表示獐子岛对于冷水团是有着密切的监控措施的。
根据2021年10月21日《中科院海洋研究所会议纪要》：冷水团的发生是在2021年8月份或之前。
但是在冷水团发生时獐子岛公司并没有进行任何披露，而是到第三季度报告时才加以说明。
可以得出结论：獐子岛的智能化系统的24小时监测存在重大问题；或者獐子岛是故意的推迟或隐瞒披露这次事件，在重大事项的披露方面存在问题。
《关于部分海域底播虾夷扇贝存货核销及计提存货跌价准备的公告》中指出的：是中科院海洋研究所对冷水团作出了解释说明。
然而中科院海洋研究所与獐子岛有着密切的合作：2021年4月，双方共同成立了“海洋健康养殖联合实验室”；2021年至2021年，獐子岛为中科院海洋研究所“黄海海洋观察站建设”项目提供了450万元的科研经费；2021年9月13日，獐子岛与中科院海洋研究所各出资500万达成了“海洋生态养殖联合实验室二期”项目的合作协议。
我对獐子岛巨亏8 12亿事件的看法
我对獐子岛巨亏8 12亿事件的看法我对獐子岛巨亏812亿事件的看法我对獐子岛巨亏8.12亿事件的看法獐子岛巨赚8.12亿事件公告后，这几天存有不少记者发短信专访我有关獐子岛的存货与否存有作假问题，我指出关键就是必须搞清楚几年前底播出的虾夷扇贝与否真实，与否存有通过加强底收割苗数额骗取资金的情况，因为真实播出了多少，很难搞清楚。
比如说记录的成本为7.35亿的底播虾夷扇贝，与否真实底播出了适当金额的种苗。
有投资者表示要求提供死亡扇贝的尸体作为证明，对此，獐子岛董事长、总裁吴厚刚回复称，“公司已对相关海域进行了存量调查、会计师监盘，存量调查和监盘过程中即需进行拖网采捕，欢迎来公司调研。
”其实这位投资者的要求提供死亡扇贝的尸体作为证明在现实中是无法做到的，因为就是审计师学会了潜水下海进行抽测也是无法核实的，所以吴总裁有底气欢迎他来调研。
底播出虾夷扇贝，在财务会计上使用'消耗性生物资产'科目核算，对于底播出的虾夷扇贝到底存有多少，真的只有天知道了，因为这个作假出来的确难，因为底播出时，不可能将点确切种苗数量后，再回去底播出。
确实就是按照出售单上的数量回去记账的，而出售单上的数量，谁又可以回去数确切呢？因此，每当的就是半信半疑播出那么多，而作假底播出了那么多，必须莴苣确切这个问题，审计工作的会计师就是用不着的，他们不可能将上岸回去看看他们具体内容种了多少苗。
这样，就存有上市公司关联方将上市公司资金通过“存货”套走的可能性，将资金通过存货套跑后，最后通过计提存货跌价准备工作，'洗脸一次小澡'一洗脸了之。
我认为獐子岛存货巨亏只能存在以下二种可能性：1.例如该上市公司所说，碰到百年不遇的冷水团，公司105.64万亩海洋牧场遭遇灭顶之灾，引致了虾夷扇贝大规模集体丧生事件。
2.獐子岛的关联方将上市公司资金占用了，但为了掩人耳目，在会计核算上不走“其他应收款”科目，而是利用养殖类项目存货难以查验的特点，将其打入“存货”科目，这样就增大了存货的价值。
大连獐子岛“黑天鹅”案例分析与启示
一、事件回顾2014年12月4日晚，当各家企业都开始清算自己这一年的资产负债，试算自己的盈亏平衡时，停牌已久的大连龙头农业企业——大连獐子岛集团有限公司，突然公布了一系列核查文件，其中包括大连证监局出具的监测报告，而这些文件带来的无疑是一则爆炸性的新闻：獐子岛于近三年前投放到黄海海域的虾夷扇贝颗粒无收，同时2014年獐子岛的经营状况从盈利1亿元跌入亏损8亿元的极大困境当中，这场高楼轰然坍塌的事件被人们称为又一起“黑天鹅事件”。
该事件一经公布，就在公众和媒体之间形成了轩然大波，媒体们更是无孔不入，极力地要求獐子岛有关负责人来澄清事实的真相。
《大连晚报》、《半岛晨报》等大连本地的报社也派记者前往獐子岛岛屿，对整个獐子岛育苗养殖基地进行了详细的调查，但獐子岛为何一夜之间扇贝绝产的真实内幕，也没有及时的反馈出来。
这无外乎是因为本身獐子岛育苗过程的复杂性，和这一庞大的农产品行业所处的特殊地位和错综复杂的公司结构所导致的。
除了媒体的持续关注和追踪之外，证监部门也同时采取了一系列相关的勘查行动，但整个过程并没有做到完全的公正、公平、公开，所有的活动都是在12月4日事件被曝光之后被和盘托出的。
12月4日，大连证监局下发《行政监管措施决定书》认为，獐子岛的管理层在此次事件中有着不可推卸的责任，各项监督和决策机制存在严重纰漏，尤其是企业内部风险控制方面，在此次事件中并没有发挥应有的作用，公司必须及时发现问题病源并限期改正。
同时证监局还表示：獐子岛前期盲目收购周边海域进行深海底播，而底播活动并没有经过权威论证，在技术和信息披露方面都有严重问题，公司为了扩大生产规模，并没有严格的按照底播标准进行。
集团主要养殖的虾夷扇贝属于深海海域养殖品，应该在每次底播前都要做到充分的预防措施，不要盲目的去追求产量，而獐子岛此次底播显然缺乏充分的试验与理论支撑，存在较大的风险隐患。
通过这段简短的报告我们不难看出，其实证监局对这次事件的调查结论有一种避重就轻的嫌疑，事情远远没有解释的这么简单。
獐子岛公司财务造假事件回顾与反思
【摘要】近期，证监会认定獐子岛公司存在财务造假的事实，并作出行政处罚。
文章首先对獐子岛公司过去十年的发展过程进行回顾，分析其造假手段和影响后果，具体说来，主要表现为非财务报告内部控制存在重大缺陷、相关年度报告存在虚假记载以及未及时对外信息披露。
其次，文章从资产减值准则的应用、特殊生物资产监盘的复杂性、对外虚假披露和大额政府补助这四个角度进行案例反思。
最后，从健全非财务报告内部控制、提高独立董事履职能力、充分利用外部专家的工作、完善监管制度及法律法规等方面提出建议。
【关键词】獐子岛；财务造假【中图分类号】F230 一、引言2020年6月15日，中国证监会对獐子岛集团股份有限公司（以下简称“獐子岛公司”）和时任董事长吴厚刚等16名责任人员作出《行政处罚决定书》，从三方面对獐子岛公司存在的财务造假问题进行了公告：一是獐子岛公司内部控制存在重大缺陷，其2016年、2017年连续两年披露虚假年度报告，集中表现为虚减/虚增营业成本、虚减/虚增营业外支出、虚增资产减值损失；二是獐子岛公司在2017年、2018年披露的关于其消耗性生物资产虾夷扇贝的盘点公告严重失实；三是獐子岛公司未及时进行信息披露。
至此，这场源自2014年“扇贝去哪了”的闹剧基本尘埃落定。
本文拟对獐子岛财务造假事件进行全程回顾与分析，并提出相应反思与建议。
二、案例介绍獐子岛公司地处辽宁省大连市，于2006年9月28日在深交所挂牌上市（002069.SZ），其控股股东为当地一家集体所有制企业——长海县獐子岛投资发展中心。
公司主要从事虾夷扇贝、海参、鲍鱼等海珍品育苗、养殖、獐子岛公司财务造假事件回顾与反思★谈礼彦（湖州广播电视大学）加工、销售等业务，作为一家养殖业上市公司，獐子岛公司一直受到投资者和分析机构的追捧，有“海上大寨”的美誉。
然而，2014年的一则“重大风险提示”把獐子岛公司卷入舆论焦点。
当年10月30日，獐子岛公司对外发布公告，由于遭受到北黄海几十年一遇的冷水团影响，公司过去几年所播撒的100多万亩虾夷扇贝苗绝收，考虑到这一异常因素，公司预期将发生巨亏。
“獐子岛”巨亏之谜：天灾还是人祸？
“獐子岛”巨亏之谜：天灾还是人祸？作者：江玲来源：《金融理财》2014年第12期一场匪夷所思的冷水团灾害，稀里糊涂地让獐子岛8亿元的虾夷扇贝化为乌有，獐子岛也因此登上了资本市场的头条，一时间媒体的报道蜂拥而至。
活要见贝，死要见壳10月31日，獐子岛关于海洋牧场灾情说明会的公告称，本次灾害的主要原因是北黄海冷水团温度异动。
所谓北黄海冷水团，是指与周缘水体相比，以温度低、盐差小为其主要水文特征的盘踞在黄海中央的一个水体。
长期以来，股市中的农林牧渔上市公司，一直受困于靠天吃饭的窘境。
但就獐子岛方面给出的冷水团原因，市场上几乎是一边倒的质疑声。
面对外界的质疑，獐子岛在31日的公告中对外解释，其在2011年和部分2012年底播的100多万亩虾夷扇贝几近绝产。
獐子岛事件出来以后，媒体和投资机构立马赶赴獐子岛“寻贝”。
根据媒体报道，冷水团一词部分当地养殖户表示从没听过此类事件，部分管理部门也不知道相关的灾害。
出席人员在10月31日召开的灾情说明会上曾介绍，当地遭受影响的除了獐子岛外，长海县渔业全遭遇了这个问题。
而在紧随其后的调查中却发现，与獐子岛同处同一海域维度主营业务相同的的大连海洋岛水产集团股份有限公司（简称海洋岛公司）和同处渤海湾的烟台上市公司东方海洋公司都没有受到冷水团侵袭。
冷水团事件本身就是小概率事件，为何又“独宠”獐子岛呢？即使遭遇冷水团，贝也不是马上就死亡的，公司完全可以提前采捕，减少损失。
为何公司迟迟没有采取行动？一系列的问题成为獐子岛事件的不解之谜。
冷水团事件之后，投资者难免提出“活要见贝，死要见壳”的要求，然而公司董秘孙福君却以“大部分死亡的贝苗要么被冲走，要么被掩埋在海底。
如果死壳都能大量捞回来的话，海底不早被刮坏了吗？”作为回应。
而一家位于大连地区的海洋资产调查鉴定评估机构的技术负责人则称，“獐子岛海域属于比较好的养殖海域，海底基本以粗砂和岩礁为主。
”獐子岛遭遇自然灾害的养殖区域水深是在50米左右，如真的像獐子岛所称的6月份遭遇冷水团死亡的话，其贝壳肯定是完好保留的，肯定会捞出死壳，绝对不可能出现“死不见尸”的情况。
揭开獐子岛巨亏谜团 到底是天灾还是人祸？
揭开獐子岛巨亏谜团到底是天灾还是人祸？作者：暂无来源：《中国食品》 2014年第23期文吕田10月30日，獐子岛发布2014年三季报告，称其2011年和2012年播种在海里的虾夷扇贝因受冷水团影响遭遇灭顶之灾，105万亩海域的扇贝全部“受灾”，预计前三季度亏损达到8.12亿元。
距离大连56海里的獐子岛，是被世界公认的海珍品最好产地之一，早在70年代，产自獐子岛的皱纹盘鲍、刺参就作为国宴精品招待过尼克松、田中角荣等中外贵宾。
然而一股“20年不遇”的冷水团就让8亿元的扇贝就这么消失得无影无踪，可以说是“活不见肉，死不见壳”，獐子岛方面将这一诡异现象归结于黄海里的一团冷水。
但事实如何呢？深蓝的海水中是否掩藏着不可告人的真相？质疑一：2012年的一次举报自上世纪80年代从日本引进虾夷扇贝品种后，獐子岛便开启了30余年的养殖历史。
但獐子岛至今仍没有形成完全闭环的产业链，虽然拥有自己的苗种基地，但部分虾夷扇贝苗种依然需要向外采购，才能满足自身底播养殖的数量需求。
獐子岛董秘孙福君对记者表示，在2011年，80%－90%的苗种是由公司采购而来。
由于掌握着每年高达数亿元的苗种采购经费，负责采购的人员责任重大。
2012年3月，獐子岛内部人士举报，称有员工在虾夷扇贝苗种收购过程中收受贿赂。
当年3月28日，大连市长海县公安局立案调查此事。
当时被举报对象是时任獐子岛集团养殖事业一部副总经理的吴厚记，此人常年负责在海洋岛收购苗种。
在吴家三兄弟中排行老末的吴厚记，当地人习惯称之为“吴记”，他大哥为吴厚敬，二哥即为獐子岛董事长吴厚刚。
举报发生后，吴厚记被公司内部处理。
他手下的至少两名工作人员，其中包括至少一名会计，被移交司法机关，并于2012年7月被宣判入刑。
据了解案情的人士透露，其中一名会计跟随吴厚记前往海洋岛收购苗种，负责记账。
“吴厚记和苗种老板谈好之后，他检查每箱苗种数量，然后计入账本。
”一个问题在于，由于收购的苗种太多，无法做到每箱都检查。
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•
随后，在10月21日，中科院海洋研究所召开会议称，受北黄海冷水团等影响，獐
子岛西部底播海域底层水温，在今年6至8月份波动很大，水温日变化波动频繁且幅度
较大，将对虾夷扇贝生长、存货产生较大影响。
•
11月18日晚间，一直处于停牌自查状态的獐子岛发布公告称，公司将终止此前的
非公开发行计划。与此同时，公司也于近期收到证监会《中国证监会行政许可申请终
子岛必然会受到证监会的严厉惩罚，同时投资者也会得到应有的补偿。
•
一般而言，作为一家知名的上市公司，且属于全国最大的海珍品生态养殖基地，其必然具
备成熟的跟踪调查系统，且会拥有一支训练有素的研究团队。对此，当相关产品出现异常时，
系统理应可以及时发现，并快速地解决问题。不过，针对此次突发性的大规模失踪事件，确实
二、案例背景
•
2006年，獐子岛以25元的发行价格，成为“新老划断”后新股发行的第一高价股。在其
上市首日，更是以62.11元收盘，成为了当时深市的第一高价股。鉴于当时市场给予獐子岛
如此偏高的定价，其根源就在于市场看好獐子岛的发展前景。
•
显然，凭借全国最大的海珍品生态养殖基地，依靠“獐子岛”的驰名商标也为公司带来了
万亩的海洋牧场遭遇灭顶之灾。受此影响，公司前三季度业绩“大变脸”，由盈利变为亏 损约8.12亿元。
•
据獐子岛的解释称，由于公司海洋亩产发生自然灾害，2014年9月15日至10月12日
，公司秋季底播虾夷扇贝存量抽测发现部分海域的底播虾夷扇贝存货异常。对此，公
司于10月14日向交易所申请停牌，并邀请海洋科学家和会计师到现场进行系统调查。
止审查通知书》。
•
按照今年6月公布的定增方案，獐子岛拟以12.6元/股的价格，发行最多1.09亿股，
以募集不超过13.7亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款。证监会一纸文书，意味着獐
子岛近14亿元的定增流产。截至目前，獐子岛仍继续停牌。
•
显然，面对突如其来的事件，獐子岛无疑给投资者带来沉重的打击。按照初步的
2013年 獐子岛对25万亩虾夷扇贝项目底播投入1.11亿元。扇贝存量调查显示，2013年 底播虾夷扇贝成长情况良好。
•
2014年 受冷水团影响，公司计划放弃捕捞，共计造成近8亿元的存货损失。2011年和
2012年对虾夷扇贝的投资毁于一旦。
2014年10月30日晚间，獐子岛公告称，因为北黄海遭遇异常的冷水团，公司105.64
、休闲渔业于一体的大型综合性海洋食品企业。 • 集团公司位于中国大连市，注册资本7.1亿元，资产总额49亿元，员工4000余人，下设19家分公
司、20家子公司、2家参股公司。 • 公司于2006年9月28日在深交所上市（股票代码002069），董事长是吴厚刚。并创造中国农业第
一个百元股。 • 2006年獐子岛集团股份有限公司的“獐子岛”商标获得“中国驰名商标” 。 • 2007年当选为“CCTV年度最佳雇主” 。 • 2008年登榜福布斯中国潜力企业 。 • 2010年被评为中国最受信赖的十大品牌。 • 全国首届“兴渔富民新闻人物”企业
测算，此次事件将会给獐子岛带来巨额的市值蒸发，可预期的股价跌幅可能高达五个
跌停板以上。
•
至此，无论是普通投资者还是机构投资者都会受到沉重的压力。其中，社保基金
等机构投资者也难逃一劫。
三、案例分析
•
一方面，如果獐子岛确实因天气原因，且经过权威机构的确认，则投资獐子岛的投资者或
将无法获得补偿。另一方面，如果獐子岛存在重大的违规造假或者恶意隐瞒事实等行为，则獐
令人感到疑惑。 此外，因行业自身的特殊性，一般人很难去验证公司的具体存货，具体的生产
研究过程。显然，在獐子岛巨额存货失踪的背后，投资者根本无法真实了解过去公司的发展状
况及存货的多少。因此，பைடு நூலகம்一系列难以解释的问题中，也可能为獐子岛创造出很好的违规条
件。
•
值得注意的是，獐子岛对外公告称，因为北黄海遭遇异常的冷水团，公司105.64万亩的海
不少的人气。自其上市至今，獐子岛的影响度也得到了明显地提升。
•
2011年 募集资金7.76亿元，用于投资25万亩虾夷扇贝底播增殖项目和獐子岛贝类加工
中心项目。当年共投入3.26亿元。
•
2012年 1.55亿元用于42.2万亩新扩增虾夷扇贝底播海域增殖项目。同年，公司对25万亩
虾夷扇贝项目底播投入8392.09万元。
洋牧场遭遇灭顶之灾。显然，面对破坏力如此巨大的“天灾”，也会深刻影响到其他养殖户及
当地管理部门的高度重视。然而，令人疑惑的是，据媒体报道，部分当地养殖户称没有听说过
此类事件，同时有部分管理部门也不知道相关的灾害。至此，獐子岛的黑天鹅事件确实引发社
会的质疑。
•
无可否认，相对于制造业等行业，很容易受到天灾影响的水产养殖的不确定风险确实很大
獐子岛巨亏
工商1班 第三组
目录
• 一、獐子岛公司简介 • 二、案例背景 • 三、案例分析 • 四、问题 • 五、解决办法 • 六、启示
一、獐子岛公司简介
• 獐子岛集团股份有限公司成立于1958年。 • 曾先后被誉为“黄海深处的一面红旗”、“海上大寨”、“黄海明珠”、“海底银行”、“海上蓝筹”。 • 现发展成为以海洋水产业为主，集海珍品育苗、增养殖、加工、贸易、冻鲜品冷藏物流、客运
。因此，獐子岛巨亏背后是不是另有隐情，在未见到实质性调查材料之前，不宜匆忙下结论。
但面对獐子岛上市8年多来从未出现的“灭顶之灾”，面对突如其来的巨额损失，媒体和公众投资
者对上市公司治理、业绩预警、信息披露制度也有权利质疑。目前，质疑集中在以下几点：
•
其一，既然9月发现可能导致巨额损失的异常，为何时隔一个多月才对外公布？如果在9月
扇贝检测措施？去年媒体曾经公开报道，“据獐子岛集团相关负责人介绍，2013年1月，獐子岛
集团启动海洋牧场智能化管理系统，该系统设计涵盖育苗过程管理、养殖过程管理、海洋环境
15日至10月12日期间上市公司已知晓可能造成巨额损失，却不及时对外公布，那么公司在信息
披露上就违规了。如果耽搁了这么长时间还没能判断出巨额损失的端倪，那就是上市公司内部
管理出了大问题，公司管理层难辞其咎。
•
其二，由于黄海冷水团具有不可预测的复杂特性，公司方面表示面对这样的天灾几乎无能
为力。但令人生疑的是，扇贝大规模死亡为何突然在收获前才发现？公司方面为何没有日常的