獐子岛巨亏

万亩的海洋牧场遭遇灭顶之灾。受此影响，公司前三季度业绩“大变脸”，由盈利变为亏 损约8.12亿元。
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据獐子岛的解释称，由于公司海洋亩产发生自然灾害，2014年9月15日至10月12日
，公司秋季底播虾夷扇贝存量抽测发现部分海域的底播虾夷扇贝存货异常。对此，公
司于10月14日向交易所申请停牌，并邀请海洋科学家和会计师到现场进行系统调查。
15日至10月12日期间上市公司已知晓可能造成巨额损失，却不及时对外公布，那么公司在信息
披露上就违规了。如果耽搁了这么长时间还没能判断出巨额损失的端倪，那就是上市公司内部
管理出了大问题，公司管理层难辞其咎。
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其二，由于黄海冷水团具有不可预测的复杂特性，公司方面表示面对这样的天灾几乎无能
为力。但令人生疑的是，扇贝大规模死亡为何突然在收获前才发现？公司方面为何没有日常的
、休闲渔业于一体的大型综合性海洋食品企业。 • 集团公司位于中国大连市，注册资本7.1亿元，资产总额49亿元，员工4000余人，下设19家分公
司、20家子公司、2家参股公司。 • 公司于2006年9月28日在深交所上市（股票代码002069），董事长是吴厚刚。并创造中国农业第
一个百元股。 • 2006年獐子岛集团股份有限公司的“獐子岛”商标获得“中国驰名商标” 。 • 2007年当选为“CCTV年度最佳雇主” 。 • 2008年登榜福布斯中国潜力企业 。 • 2010年被评为中国最受信赖的十大品牌。 • 全国首届“兴渔富民新闻人物”企业
獐子岛巨亏
工商1班 第三组
目录
• 一、獐子岛公司简介 • 二、案例背景 • 三、案例分析 • 四、问题 • 五、解决办法 • 六、启示
一、獐子岛公司简介
• 獐子岛集团股份有限公司成立于1958年。 • 曾先后被誉为“黄海深处的一面红旗”、“海上大寨”、“黄海明珠”、“海底银行”、“海上蓝筹”。 • 现发展成为以海洋水产业为主，集海珍品育苗、增养殖、加工、贸易、冻鲜品冷藏物流、客运
令人感到疑惑。 此外，因行业自身的特殊性，一般人很难去验证公司的具体存货，具体的生产
研究过程。显然，在獐子岛巨额存货失踪的背后，投资者根本无法真实了解过去公司的发展状
况及存货的多少。因此，在一系列难以解释的问题中，也可能为獐子岛创造出很好的违规条
件。
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值得注意的是，獐子岛对外公告称，因为北黄海遭遇异常的冷水团，公司105.64万亩的海
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随后，在10月21日，中科院海洋研究所召开会议称，受北黄海冷水团等影响，獐
子岛西部底播海域底层水温，在今年6至8月份波动很大，水温日变化波动频繁且幅度
较大，将对虾夷扇贝生长、存货产生较大影响。
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11月18日晚间，一直处于停牌自查状态的獐子岛发布公告称，公司将终止此前的
非公开发行计划。与此同时，公司也于近期收到证监会《中国证监会行政许可申请终
2013年 獐子岛对25万亩虾夷扇贝项目底播投入1.11亿元。扇贝存量调查显示，2013年 底播虾夷扇贝成长情况良好。
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2014年 受冷水团影响，公司计划放弃捕捞，共计造成近8亿元的存货损失。2011年和
2012年对虾夷扇贝的投资毁于一旦。
2014年10月30日晚间，獐子岛公告称，因为北黄海遭遇异常的冷水团，公司105.64
子岛必然会受到证监会的严厉惩罚，同时投资者也会得到应有的补偿。
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一般而言，作为一家知名的上市公司，且属于全国最大的海珍品生态养殖基地，其必然具
备成熟的跟踪调查系统，且会拥有一支训练有素的研究团队。对此，当相关产品出现异常时，
系统理应可以及时发现，并快速地解决问题。不过，针对此次突发性的大规模失踪事件，确实
。因此，獐子岛巨亏背后是不是另有隐情，在未见到实质性调查材料之前，不宜匆忙下结论。
但面对獐子岛上市8年多来从未出现的“灭顶之灾”，面对突如其来的巨额损失，媒体和公众投资
者对上市公司治理、业绩预警、信息披露制度也有权利质疑。目前，质疑集中在以下几点：
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其一，既然9月发现可能导致巨额损失的异常，为何时隔一个多月才对外公布？如果在9月
二、案例背景
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2006年，獐子岛以25元的发行价格，成为“新老划断”后新股发行的第一高价股。在其
上市首日，更是以62.11元收盘，成为了当时深市的第一高价股。鉴于当时市场给予獐子岛
如此偏高的定价，其根源就在于市场看好獐子岛的发展前景。
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显然，凭借全国最大的海珍品生态养殖基地，依靠“獐子岛”的驰名商标也为公司带来了
测算，此次事件将会给獐子岛带来巨额的市值蒸发，可预期的股价跌幅可能高达五个
跌停板以上。
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至此，无论是普通投资者还是机构投资者都会受到沉重的压力。其中，社保基金
等机构投资者也难逃一劫。
ห้องสมุดไป่ตู้
三、案例分析
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一方面，如果獐子岛确实因天气原因，且经过权威机构的确认，则投资獐子岛的投资者或
将无法获得补偿。另一方面，如果獐子岛存在重大的违规造假或者恶意隐瞒事实等行为，则獐
不少的人气。自其上市至今，獐子岛的影响度也得到了明显地提升。
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2011年 募集资金7.76亿元，用于投资25万亩虾夷扇贝底播增殖项目和獐子岛贝类加工
中心项目。当年共投入3.26亿元。
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2012年 1.55亿元用于42.2万亩新扩增虾夷扇贝底播海域增殖项目。同年，公司对25万亩
虾夷扇贝项目底播投入8392.09万元。
止审查通知书》。
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按照今年6月公布的定增方案，獐子岛拟以12.6元/股的价格，发行最多1.09亿股，
以募集不超过13.7亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款。证监会一纸文书，意味着獐
子岛近14亿元的定增流产。截至目前，獐子岛仍继续停牌。
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显然，面对突如其来的事件，獐子岛无疑给投资者带来沉重的打击。按照初步的
扇贝检测措施？去年媒体曾经公开报道，“据獐子岛集团相关负责人介绍，2013年1月，獐子岛
集团启动海洋牧场智能化管理系统，该系统设计涵盖育苗过程管理、养殖过程管理、海洋环境
洋牧场遭遇灭顶之灾。显然，面对破坏力如此巨大的“天灾”，也会深刻影响到其他养殖户及
当地管理部门的高度重视。然而，令人疑惑的是，据媒体报道，部分当地养殖户称没有听说过
此类事件，同时有部分管理部门也不知道相关的灾害。至此，獐子岛的黑天鹅事件确实引发社
会的质疑。
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无可否认，相对于制造业等行业，很容易受到天灾影响的水产养殖的不确定风险确实很大