第四章财务管理练习题及答案

第四章练习题

一、单项选择题

1 ．企业财务风险的最大承担者是( ) 。

A ．债权人

B ．企业职工

C ．国家

D ．普通股股东

2 ．每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的( ) 。

A ．成本总额

B ．筹资总额

C ．资金结构

D ．息税前利润

3 ．资金成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。用相对数表示的计算公式为( ) 。

A. 资金成本= 每年的资金费用／筹资数额

B ．资金成本= 每年的资金费用／( 筹资数额—筹资费用)

C ．资金成本= 每年的用资费用／筹资数额

D 资金成本= 每年的用资费用／( 筹资数额—筹资费用)

4 ．在以下各种筹资方式中资金成本最高的是（）。

A ．债券

B ．银行借款

C ．优先股

D ．普通股

5 ．某公司发行普通股股票600 万元，筹资费用率为 5 ％，上年股利率为

14 ％，预计股利每年增长 5 ％，所得税率33 ％。则该普通股成本率为( ) 。

A ．14.74 ％

B ．9.87 ％

C ．19.74 ％

D ．14.87 ％

6 ．某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金

1 ，000 万元，分别为300 万元、100 万元、500 万元、100 万元，资金成本率分别为 6 ％、11 ％、1

2 ％、15 ％。则该筹资组合的综合资金成本率为（）。

A. 10.4%

B. 10 ％

C. 12% D 10.6 ％

7 ．下列项目中，同普通股成本负相关的是（）。

A ．普通股股利B．普通股金额C．所得税税率D．筹资费率

8 ．某公司本期息税前利润为 6 ，000 万元，本期实际利息费用为1 ，000 万元，则该公司的财务杠杆系数为( ) 。

A． 6 B． 1.2 C．0.83 D． 2

9 ．调整企业资金结构并不能( ) 。

A．降低财务风险B．降低经营风险C．降低资金成本D．增强融资弹性

10 ．财务杠杆系数同企业资金结构密切相关，须支付固定资金成本的债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数( ) 。

A．越小 B ．越大C．不变D．反比例变化

11 ．企业发行某普通股股票，第一年股利率为15 ％，筹资费率为

4 ％。普通股成本率为21 ．62

5 ％，则股利逐年增长率为( ) 。

A． 2 .625 ％B．8 ％C． 6 ％D．12.625 ％

12．从资金的价值属性看，资金成本属于( ) 范畴。

A. 投资B．资金C．成本 D 利润

13．某企业拟发行一笔期限为 3 年的债券，债券面值为100 元，债券的票面利率为8 ％，每年付息一次。企业发行这笔债券的费用为其债券发行价格的 5 ％。由于企业发行债券的利率比市场利率高，因而实际发行价格为120 元。假设企业的所得税税率为15 ％，则企业发行的债券成本为( ) 。

A． 5.96 ％B．7.16 ％C．7.02 ％D．7.18 ％

14 ．计算普通股的资金成本与计算留存收益的资金成本基本相同，其区别主要在于( ) 。

A ．留存收益有筹资期限，而普通股没有。

B ．普通股要考虑筹资费用，而留存收益不用考虑。

C ．留存收益不用支付报酬。

D ．普通股风险比留存收益要高。

15 ．综合资金成本是以( ) 为权数，对各种资金成本进行加权平均计算出来的。

A ．各种资金的数量

B ．各种资金的资金成本

C ．各种资金占总资金的比重

D 各种资金成本占总资金成本的比重

16 ．计算资金的边际成本的中心思想是( ) 。

A ．资金成本会随市场利率的变动而起变化。

B ．资金成本会随筹资总额的增加而上升。

C ．资金成本会随资金结构的变化而变化。

D ．资金成本会随筹资方式的改变而变动。

17 ．财务管理中的杠杆原理是指由于( ) 的存在，当业务量发生较小的变化时，利润会发生较大的变化。

A．所得税 B ．变动费用C．资金成本 D. 固定费用

18 ．从产品的单位成本来分析，直接材料应属于( ) 。

A 变动成本B．固定成本C．混合成本D．半变动成本

19 ．在某一固定成本比重下，销售量变动对（）产生的作用，称为经营杠杆。

A 息税前利润

B ．税后利润

C ．边际贡献

D ．变动成本

20．( ) 对投资者收益的影响称为财务杠杆。

A．固定成本B．变动成本C．债务D．自有资金

21．普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数称为( ) 。

A．复合杠杆系数B．经营杠杆系数C．财务杠杆系数D．风险杠杆系数

22．在企业没有发行优先股的条件下，如果企业的债务为零，那么企业的财务杠杆系数则为( ) 。

A． 1 B．0 C．无穷大D．无法确定

23．总的说来，研究资金结构问题主要是研究（）。

A．不同种类的资金占总资金的比重B．权益资金占总资金的比重

C．负债资金占总资金的比重 D. 不同种类的资金之间的结构

24．股东财富在财务管理上一般习惯用( ) 来表示。

A．息税前利润B．每股利润 C. 企业价值D．利润总额

25.无差异点是指( ) 。

A. 使每股利润在利用不同的筹资方式时都相等的息税前利润

B．使息税前利润在利用不同的筹资方式时都相等的每股利润

C．使债务利息等于每股利润的息税前利润

D．使不同筹资方式筹集的资金相等的每股利润

26．采用息税前利润——每股利润分析法分析资金结构以选择筹资方式，没有考虑到的因素有( ) 。

A ．所得税税率

B ．经营风险

C ．经营利润

D ．筹资成本

27．比较资金成本法是分析选择资金结构的一种方法，这里所比较的成本是指( ) 。

A．边际资金成本 B. 各种筹资方式的资金成本C．加权平均资金成本 D. 资金风险成本

28．如果企业的股票被众多投资者所持有，谁也没有绝对的控制权，则这个企业可能会更多地采用（）的方式来筹集新的资金。

A．发行债券B．发行优先股C．银行借款D．发行普通股

29 ．从我国各行业的资金结构情况来看，不同的行业资产负债率是不尽相同的。就工业、交通运输、贸易三个行业而言，其资产负债率从高到低的排列是（）。

A ．工业、贸易、交通运输

B ．交通运输、工业、贸易

C ．贸易、工业、交通运输

D ．工业、交通运输、贸易

30 ．在没有优先股的情况下，如果一个企业的经营杠杆系数为 3 ，支付的负债利息为0 ，那么，这个企业的复合杠杆系数为( ) 。

A． 1 B．0 C．无穷大D． 3

二、多项选择题

1 ．下列项目中，属于酌量性固定成本的有( ) 。

A ．房屋折旧费

B ．广告费

C ．职工培训费

D ．保险费

2 ．固定成本的特点是在相关范围内( ).

A ．总额固定

B ．单位额固定

C. 总额随业务量反比例变动 D ．单位额随业务量反比例变动

3 ．在下列各个项目中，影响债券成本的有( ) 。

A ．债券面值

B ．债券利率

C ．所得税税率

D ．债券期限

4 ．一般来说，优先股的资金成本比债券为高，其原因主要有( ) 。

A ．持有优先股的风险大于持有债券，使得优先股股利高于债券

B ．发行优先股的费用大于发行债券

C ．债券利息可以在税前列支，而优先股股利不能在税前列支

D ．发行优先股所筹资金规模比发行债券为大

5 ．如果以Ks=D/Vo(1 — f) 的计算公式来计算普通股的成本，是因为( )

A ．假定普通股每年发放的股利固定不变

B ．考虑了普通股的筹资费用

C ．加上了普通股的风险因素

D ．由于普通股没有到期偿还