证券投资技术分析主要理论与方法 (PPT 194页)
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证券投资技术分析主要理论和方法培训课件(ppt 86页)
第二阶段， 是股票的持有期。这时，各种 利好消息开始流传，企业经营效益上升和 公司盈余增加，大部分投资者开始购买股 票并且惜售，导致股价十分稳定地上升； 同时，股票的成交量开始增大，投资者可 能会获取非常丰厚的利润。
第三阶段，是股票的卖出时期，这时，股 市一片沸腾，投资者争先购买股票，交易 量大增，投资者对股市充满信心，市场上 充满了乐观气氛，股票交易成为大众关注 的焦点。
（1）多头市场
一个典型的多头市场可以分为三个阶段。 第一阶段，是买进股票的时期。在这个阶
段中，一些有远见的长期投资者开始建仓。 尽管股票市场处于不景气阶段，股价指数 连创新低，市场气氛非常悲观，一般的股 票交易者非常憎恨股票，把手中持有的股 票不顾血本地抛售出去，以便远离股票市 场。
这时，股价不断创新低，而交易量不断下 降，长期投资者在这时买进股票。在买进 股票数量不断增加而卖出股票数量不断减 少的情况下，股票的价格开始止跌回升， 交易量也开始增加。
第二，道氏理论具有滞后性，而且主要用于研究 大盘，对个股操作指导意义不大。
实际上，只有对股票基本情况作出深入的研究以 后，才能把握住影响整个股票市场的潜在力量。
第二节 K线理论 主要内容 一、K线的画法和基本形状 二、单根K线的含义 三、K线组合形态应用 四、应用K线组合分析市场应该注意的问题 五、应用K线组合分析市场案例 学习要点提示 掌握K线的画法和基本形状，理解单根K线
当每一个次级波动的底部比前一个次级波动的底 部都要低，而每一个次级弹升的高点都比前一个 次级弹升的高点都来得低，这就表明，主要趋势 是下降的，那么，这个市场可称为空头市场，也 称为熊市。
对于中长期投资者来说，主要趋势是三种 变动中最重要的研究目标。在一个多头市 场中，长期投资者应尽早地买进股票，一 直持有到空头市场开始形成时才出手卖出 股票，而对于次级波动和日常变动，则不 必多加考虑。对那些注重短期投机操作的 投机者来说；次级波动阶段是非常好的交 易机会。
第三阶段，是股票的卖出时期，这时，股 市一片沸腾，投资者争先购买股票，交易 量大增，投资者对股市充满信心，市场上 充满了乐观气氛，股票交易成为大众关注 的焦点。
（1）多头市场
一个典型的多头市场可以分为三个阶段。 第一阶段，是买进股票的时期。在这个阶
段中，一些有远见的长期投资者开始建仓。 尽管股票市场处于不景气阶段，股价指数 连创新低，市场气氛非常悲观，一般的股 票交易者非常憎恨股票，把手中持有的股 票不顾血本地抛售出去，以便远离股票市 场。
这时，股价不断创新低，而交易量不断下 降，长期投资者在这时买进股票。在买进 股票数量不断增加而卖出股票数量不断减 少的情况下，股票的价格开始止跌回升， 交易量也开始增加。
第二，道氏理论具有滞后性，而且主要用于研究 大盘，对个股操作指导意义不大。
实际上，只有对股票基本情况作出深入的研究以 后，才能把握住影响整个股票市场的潜在力量。
第二节 K线理论 主要内容 一、K线的画法和基本形状 二、单根K线的含义 三、K线组合形态应用 四、应用K线组合分析市场应该注意的问题 五、应用K线组合分析市场案例 学习要点提示 掌握K线的画法和基本形状，理解单根K线
当每一个次级波动的底部比前一个次级波动的底 部都要低，而每一个次级弹升的高点都比前一个 次级弹升的高点都来得低，这就表明，主要趋势 是下降的，那么，这个市场可称为空头市场，也 称为熊市。
对于中长期投资者来说，主要趋势是三种 变动中最重要的研究目标。在一个多头市 场中，长期投资者应尽早地买进股票，一 直持有到空头市场开始形成时才出手卖出 股票，而对于次级波动和日常变动，则不 必多加考虑。对那些注重短期投机操作的 投机者来说；次级波动阶段是非常好的交 易机会。
第8章证券投资技术分析 ppt课件
委卖手数：现在所有个股委托卖出上三档（上五档）的总数 量。
委比值的变化范围为－100％到＋100％，当委比值为—100 ％时，它表示只有卖盘而没有买盘，说明市场的抛盘非常大；当 委比值为＋100％时，它表示只有买盘而没有卖盘，说明市场的买 盘非常有力。当委比值为负时，卖盘比买盘大；而委比值为正时， 说明买盘比卖盘大。委比值从—100％到＋100％的变化是卖盘逐 渐减弱、买盘逐渐强劲的一个过程。
（二）技术分析的要素 1.成交价 2.成交量 3.时间
（三）技术分析应注意的问题
三、技术分析的主要理论——道氏理论
（一）道氏理论的主要内容 （二）趋势的判断 （三）对道氏理论的评价
第二节 图形分析
• 各个证券公司的网上交易和行情系统一般也是按照相 同的界面来显示交易信息，其基本功能模块分为大盘 分析、报价分析、各股分时走势分析、各股技术分析、 多股同列、特别报导、信息、工具、系统和下单等。 投资者可ห้องสมุดไป่ตู้在网上下载相应的软件来使用系统分析行 情和买卖证券，可以选择用下拉菜单或在屏幕上用鼠 标选择相应功能。分时走势图也叫即时走势图，它是 把股票市场的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以 显示的技术图形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的 上半部分是股价或指数，左边股价或指数的绝对数， 右边是股价或指数变化的相对数，是下半部分显示的 是成交量。
• 4．量比。是一个衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的平 均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。 量比＝现成交总手/（过去5日平均每分钟成交量×当日累计开 市时间（分）） 当量比大于1时，说明当日每分钟的平均成交量要大于过去5日的 平均数值，交易比过去5日火爆；而当量比小于1时，说明现在的 成交比不上过去5日的平均水平。
委比值的变化范围为－100％到＋100％，当委比值为—100 ％时，它表示只有卖盘而没有买盘，说明市场的抛盘非常大；当 委比值为＋100％时，它表示只有买盘而没有卖盘，说明市场的买 盘非常有力。当委比值为负时，卖盘比买盘大；而委比值为正时， 说明买盘比卖盘大。委比值从—100％到＋100％的变化是卖盘逐 渐减弱、买盘逐渐强劲的一个过程。
（二）技术分析的要素 1.成交价 2.成交量 3.时间
（三）技术分析应注意的问题
三、技术分析的主要理论——道氏理论
（一）道氏理论的主要内容 （二）趋势的判断 （三）对道氏理论的评价
第二节 图形分析
• 各个证券公司的网上交易和行情系统一般也是按照相 同的界面来显示交易信息，其基本功能模块分为大盘 分析、报价分析、各股分时走势分析、各股技术分析、 多股同列、特别报导、信息、工具、系统和下单等。 投资者可ห้องสมุดไป่ตู้在网上下载相应的软件来使用系统分析行 情和买卖证券，可以选择用下拉菜单或在屏幕上用鼠 标选择相应功能。分时走势图也叫即时走势图，它是 把股票市场的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以 显示的技术图形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的 上半部分是股价或指数，左边股价或指数的绝对数， 右边是股价或指数变化的相对数，是下半部分显示的 是成交量。
• 4．量比。是一个衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的平 均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。 量比＝现成交总手/（过去5日平均每分钟成交量×当日累计开 市时间（分）） 当量比大于1时，说明当日每分钟的平均成交量要大于过去5日的 平均数值，交易比过去5日火爆；而当量比小于1时，说明现在的 成交比不上过去5日的平均水平。
新编第五章证券投资技术分析理论与方法资料PPT课件
至其高点可能低于第三子浪的高点，即形成所
谓的失败浪）。
19
A子浪：
A子浪的开始实际上就是上升趋势的 结束。该子浪开始后，投资者一般将其视作
对第五浪的调整，并未认识到市场已经转势，
因此该子浪的下降幅度不会很大。
20
B子浪：
是相对A子浪的反弹。由于A子浪跌幅不 大，故B子浪开始后一些投资者会认为是新一 轮上升行情的开始，但市场内在条件已不支持
9
三、技术分析的要素：价、量、时、空
1、价格：是最为基本的技术分析要素。 2、成交数量：价格的形成总是与成交数量
存在着密不可分的关系，因此技术分析通常总 是把两者结合起来进行考察。
10
3、时间：指股票价格在一定价格区间或
一定趋势中停留、运行时期的长短，或 一定的价格发生在什么样的时间范围与 阶段。
25
3、实践中，波浪还可能发生延长浪、失 败浪、斜三角形浪等一些特殊形态。
4、波浪的多层次性、多形态性以及由此 造成的研判的复杂性，要求我们在应用 这一理论时必须认真考虑诸如浪的结构、 上升波或下降波的高度，浪是否发生了 变形，子浪上一层的趋势与形态等，还 要结合成交量，并运用其他技术分析方 法进行综合研判。
股价上涨，B子浪的上升力度不会很强，一般 在A子浪的高点以下即停止反弹。
21
C子浪：
是最后一个子浪，同时也是跌势最凶， 跌幅最大、持续时间最长、从而最具杀 伤力的子浪，一般伴随着巨大的成交量， 意味着恐慌性抛盘伴随着对行情发展普 遍的失望情绪而大规模的涌出。
22
以上八个子浪中，一至五子浪属于上升波浪， 而A至C子浪属于下降波浪（熊市中的情形正好 相反）。我们也可以将前者成为推动浪 （impulsive phase)，将后者称为调整浪 (corrective phase)。上述每一个子浪，还可以 按同样的原理和方法再细分为许多小波浪。如 图7-2所示。 前述第一子浪可以再分为⑴、 ⑵、⑶、⑷、⑸五个小浪，而第二子浪可以再 分为(a)、(b)、(c) 三个子浪。
谓的失败浪）。
19
A子浪：
A子浪的开始实际上就是上升趋势的 结束。该子浪开始后，投资者一般将其视作
对第五浪的调整，并未认识到市场已经转势，
因此该子浪的下降幅度不会很大。
20
B子浪：
是相对A子浪的反弹。由于A子浪跌幅不 大，故B子浪开始后一些投资者会认为是新一 轮上升行情的开始，但市场内在条件已不支持
9
三、技术分析的要素：价、量、时、空
1、价格：是最为基本的技术分析要素。 2、成交数量：价格的形成总是与成交数量
存在着密不可分的关系，因此技术分析通常总 是把两者结合起来进行考察。
10
3、时间：指股票价格在一定价格区间或
一定趋势中停留、运行时期的长短，或 一定的价格发生在什么样的时间范围与 阶段。
25
3、实践中，波浪还可能发生延长浪、失 败浪、斜三角形浪等一些特殊形态。
4、波浪的多层次性、多形态性以及由此 造成的研判的复杂性，要求我们在应用 这一理论时必须认真考虑诸如浪的结构、 上升波或下降波的高度，浪是否发生了 变形，子浪上一层的趋势与形态等，还 要结合成交量，并运用其他技术分析方 法进行综合研判。
股价上涨，B子浪的上升力度不会很强，一般 在A子浪的高点以下即停止反弹。
21
C子浪：
是最后一个子浪，同时也是跌势最凶， 跌幅最大、持续时间最长、从而最具杀 伤力的子浪，一般伴随着巨大的成交量， 意味着恐慌性抛盘伴随着对行情发展普 遍的失望情绪而大规模的涌出。
22
以上八个子浪中，一至五子浪属于上升波浪， 而A至C子浪属于下降波浪（熊市中的情形正好 相反）。我们也可以将前者成为推动浪 （impulsive phase)，将后者称为调整浪 (corrective phase)。上述每一个子浪，还可以 按同样的原理和方法再细分为许多小波浪。如 图7-2所示。 前述第一子浪可以再分为⑴、 ⑵、⑶、⑷、⑸五个小浪，而第二子浪可以再 分为(a)、(b)、(c) 三个子浪。
证券投资学之技术分析理论与方法(PPT 124页).ppt
第二节 K线理论
二、 单根K线的形状及含义
（四）下跌抵抗型（上吊线） 一种带下影线的黑实体，开盘价是最高价。 （1）实体部分比影线长，卖方占了比较大的优势。 （2）实体部分与影线同长，卖方仍占优势。 （3）实体部分比影线短，卖方只占极少的优势。后市很可 能买方会全力反攻，把小黑实体全部吃掉。
第二节 K线理论
曙光初现成功的例子
（六）启明星与黄昏星
第二节 K线理论
该形态中，一根长长的黑色实体之后是一根小的阳实体（十 字星），且两个实体之间形成了一个向下跳空（这两条蜡烛 线组成了基本的星线形态）。第三天是一根阳线，它明显地 向上推进到了第一天的黑色实体之内，显示多方已经重新夺 回了主导权。
第二节 K线理论
第二节 K线理论
二、 单根K线的形状及含义
（十）“┴”型
又称空胜线，开盘价与收盘价相同。总体看卖方稍 占优势，如在高价区，行情可能会下跌。 “Ｔ”图形又称多胜线，开盘价与收盘价相同，局 势对买方有利，如在低价区，行情将会回升。
第二节 K线理论
二、 单根K线的形状及含义
（十一）“一”型（四价合一） 此形不常见，即开盘价、收盘价、最高价、最低价在同一 价位。只出现于交易非常冷清，全日交易只有一档价位成 交。冷门股此类情形较易发生。 如果在涨跌幅限制价位出现此线形，参照“光头光脚”线 处理。
第二节 K线理论
黄昏之星成功的例子
（七）红三兵
第二节 K线理论
本形态由接连出现的三根红色蜡烛线组成，它们的收盘价依 次上升，当市场在某个低价位稳定了一段时间后，出现了这 样的形态，就标志着市场即将转强。
第二节 K线理论
红三兵成功的例子
（八）强弩之末
第二节 K线理论
第九章 证券投资技术分析主要理论与方法PPT课件
性的立法,非常严肃的税务与贸易政策,不负责任的货币或(与)财政政策以
及重要战争。
定理四：主要的多头市场(也有三个主要的阶段)
主要的多头市场(Primary Bull Markets)：主要的多
头市场是一种整体性的上涨走势,其中夹杂次级的折返
走势,平均的持续期间长于两年。在此期间,由于经济情
况好转与投机活动转盛,所以投资性与投机性的需求增
在市场中，人们每天对于诸如财经政策、扩容、领导人 讲话、机构违规、创业板等层出不尽的题材不断加以评 估和判断，并不断将自己的心理因素反映到市场的决策 中。因此，对大多数人来说市场总是看起来难以把握和 理解。
假设三：道氏理论是客观化的分析理论 ——成 功利用它协助投机或投资行为，需要深入研究， 并客观判断。当主观使用它时，就会不断犯错， 不断亏损。 我可以再告诉大家一个秘密：市场 中95%的投资者运用的是主观化操作，这95% 的投资者绝大多数属于“七赔二平一赚”中的 那“七赔”人士。而我，幸运地成为了一个客 观化的交易师和投资者。
9.1.2 道氏理论的主要原理
道氏理论有极其重要的三个假设，与人们平常所看到的技术分析 理论的三大假设有相似的地方，不过，在这里，道氏理论更侧重 于其市场涵义的理解。
假设一：人为操作（Manipulation） ——指数或证券每天、每星期 的波动可能受到人为操作，次级折返走势（Secondary reactions） 也可能受到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋 势（Primary trend）不会受到人为的操作。
衰退; 第三阶段是来自于健全股票的失望性卖压,不论价值如何,许多人急于
求现至少一部分的股票。这项定义有几个层面需要理清。“重要的反
弹”(次级的修正走势)是空头市场的特色,但不论是“工业指数”,或 “运输指
证券投资技术分析主要理论与方法 P-下载后编辑
(4)带下影线的阴线:开盘价为最高价, 高开低走,但呈下跌抵抗特征,常见于跌 势.
(5)带上影线的阳线:开盘价为最低 价,盘中冲高回落,呈上涨遇阻特征, 常见于涨势.
(6)带上影线的阴线:高开高走或盘中 冲高,但遇阻回落,以当日最低价收盘,常 见于跌势之中.
(7)“一”字线:当日开盘价.最高价.最低价.收 盘价均为同一价位,说明该股成交量少,常见 于一开盘就涨停或跌停的个股,而且由于极 度看涨或极度看空导致单边买盘或卖盘,几 乎找不到成交对手.常见于有突发消息的个 股.
• Ｋ线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。 影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分 叫下影线。Ｋ线由四个价格组成，即开盘价、 最高价、最低价、收盘价。 K线的基本形态：
最高价 收盘价
开盘价 最低价
最高价 开盘价
收盘价 最低价
请用K线表示下列一组数据: 时间 1 2 3 4 5 开盘价 20 25 30 45 25 最高价 30 25 35 50 40 最低价 15 10 15 35 25 收盘价 25 15 20 40 35
价位 50 45 40 35
30 25 20 15
10
5
阴阳烛图
1
2
3
4
5 时间
（二）Ｋ线的主要形状
(1)光头光脚阳线: 没有上下影线,开盘
价为最低价,收盘价为最高价. 常见于牛市之 中.
(2)光头光脚阴线: 没有上下影线,开盘价为最高 价,收盘价为最低价. 常见于跌势之中.
(3)带下影线的阳线: 没有上影线,收盘价 即为最高价,常见于涨势之中.
在讲各种理论前，我们应基本学会看技术 分析图示：即时走势图与技术分析K线图。 这有利于我们掌握证券投资各种分析理论。
证券投资技术分析理论与方法
第8章 证券投资技பைடு நூலகம்分析理论与方法 • 技术分析三大假设
• ： 市场行为的四要素 价、量、时、空
• 技术分析理论基础 • 技术分析方法的分类和局限性
2020/12/13
技术分析与基本分析的区别
1 着眼点不同 ： 前者着眼价格的运动规律 后者着眼股票的内在价值
2 分析方法不同 ： 前者从市场入手 后者从外部因素入手
2020/12/13
完整的波浪及次级波数目
2020/12/13
形态理论
其他理论：
波浪理论、循环周期理论、 随机漫步理论、相反理论
技术分析注意事项
2020/12/13
• 正确看待技术分析 • 结合基本分析 • 多种技术分析方法结合 • 不断修正结论 • 提高专业知识水平
8.1 道氏理论
• Charles Dow对股市的几大贡献 • 道氏理论的主要原理 • 道氏理论的局限性
（见图）
2020/12/13
量价关系
• 4、股价走势因成交量递增而上涨的行情持续数日
之后，如出现急剧增加的成交量而股价却上涨乏力
，在高档盘旋，无法再向上大幅上涨，显示股价在
高档卖压沉重，此为股价下跌的先兆（见图4）。
2020/12/13
三、技术分析基本理论
2020/12/13
道氏理论
K线理论
切线理论
• 1、 长期趋势又称主要趋势、原始移动，一般指持续一年或多年的市场变化趋势 ，其间或为长期上涨的多头市场，或为长期下跌的空头市场。
• 2、中期趋势又称次要趋势、次级运动，它发生在主要趋势过程之中，是长期趋 势中的反动作用，亦即中间性的离心变化。
• 3、短期趋势又称日常波动，一般指短则数小时，长则数天的波动。短期趋势因 时间持续太短，因此它除了对一些短期投资者从事买卖活动有意义外，对中长期 投资者意义不大。
• ： 市场行为的四要素 价、量、时、空
• 技术分析理论基础 • 技术分析方法的分类和局限性
2020/12/13
技术分析与基本分析的区别
1 着眼点不同 ： 前者着眼价格的运动规律 后者着眼股票的内在价值
2 分析方法不同 ： 前者从市场入手 后者从外部因素入手
2020/12/13
完整的波浪及次级波数目
2020/12/13
形态理论
其他理论：
波浪理论、循环周期理论、 随机漫步理论、相反理论
技术分析注意事项
2020/12/13
• 正确看待技术分析 • 结合基本分析 • 多种技术分析方法结合 • 不断修正结论 • 提高专业知识水平
8.1 道氏理论
• Charles Dow对股市的几大贡献 • 道氏理论的主要原理 • 道氏理论的局限性
（见图）
2020/12/13
量价关系
• 4、股价走势因成交量递增而上涨的行情持续数日
之后，如出现急剧增加的成交量而股价却上涨乏力
，在高档盘旋，无法再向上大幅上涨，显示股价在
高档卖压沉重，此为股价下跌的先兆（见图4）。
2020/12/13
三、技术分析基本理论
2020/12/13
道氏理论
K线理论
切线理论
• 1、 长期趋势又称主要趋势、原始移动，一般指持续一年或多年的市场变化趋势 ，其间或为长期上涨的多头市场，或为长期下跌的空头市场。
• 2、中期趋势又称次要趋势、次级运动，它发生在主要趋势过程之中，是长期趋 势中的反动作用，亦即中间性的离心变化。
• 3、短期趋势又称日常波动，一般指短则数小时，长则数天的波动。短期趋势因 时间持续太短，因此它除了对一些短期投资者从事买卖活动有意义外，对中长期 投资者意义不大。
证券投资分析主要理论与方法2021文档PPT
K线图分析
❖ 一、K线图制作 1、K线：阴阳线，蜡烛图 2、K线图分类：日K线、周K线、月K线、5分钟K线 3、基本绘制法（以日K线为例）
二、K线图基本形态
阳线： 收盘价 > 开盘价
阴线：收盘价<开盘价
❖ 长实体
✓ 长，表示开盘和收盘的距离，表示市场活跃。
❖ 短实体
✓ 表示价格所覆盖的区域较小，一般发生在交 易不活跃的时候。
两根K线的组合
❖ 连续两阳
✓ 表示多方的力量已经取得决定性的胜利。 牢牢的控制了主动权。
❖ 连续两阴
✓ 表示空方获得了胜利。
❖ 跳空阴线
✓ 一根阴线后又一根跳空阴线，表示空方 全面进攻的开始。
❖ 跳空阳线
✓ 一根阳线后又一根跳空阳线，表示多方 全面进攻的开始。
多K线组合图
1、早晨之星
黄昏之星
2、红三兵 后势看涨
域在居中的部分，反映买卖双方力量对比的不可 靠性。在交易中，市场大起大落。收盘价同开盘 价几乎相同。
墓碑线： 特征：开盘价=收盘价=最低价； 上影线长； 墓碑线有强烈的下降含义。表示反弹失败，
后势看跌。 蜻蜓线
特征：开盘价=收盘价=最高价； 下影线长。 通常出含现义在：市探场底的，转后折势点看。涨。
证券投资分析主要理论与方法
二、道氏理论的主要内容 1、股价指数可以反映市场行为； 平均价格反映无数投资者的综合市场行为； 2、股市变动的三种趋势；(主、次、短） 趋势是技术分析的核心； 趋势一旦形成，会持续一段时间，除非遇到破坏。 3、交易量必须验证趋势（量价配合）
上升 量 量 时价 价— 同 — 背 — — 行 上 驰 上升 升趋 趋,,持 即 势 势续 将 确 结;上 下 认 束升 跌
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要趋势； • 股价变动趋势可从图表走势、交易资料、计算中
发觉征兆； • 历史会重演，投资者会重蹈覆辙。
• 总体而言，应用道氏理论对证券投资还是 有指导意义的，它使人们对证券投资有了 一种分析方法，通过证券价格趋势的判断 获取盈利。
（三）应用道氏理论应该注意的问题
• １. 该理论对大趋势的判断有较大的作用， 对于每日每时的小波动则显得无能为力。
• 在K线实体一样大小的情况下，下影线 越长，下档支撑力度越强；上影线越短， 上档阻力越小。
• 在K线实体一样大小的情况下，上影线 越长，上档阻力越强；下影线越短，下 档支撑越弱。
• 总之，上影线长抛压重，下影线长承接 力强。
（三）K线的组合形态
K线组合可以是单根的，也可以是多根 的，很少超过5根或6根的组合。组合分为 反转组合形态和持续组合形态，这里，我 们列举其中几种组合形态
锤形线和上吊线（hammer and hanging man） 特征： ① 小实体在交易区域的上面； ② 下影线的长度应该比实体的长度长得多； ③ 上影线非常短，甚至没有。
❖ 锤形线
❖ 上吊线
• 锤形线处于下降趋势中。在疯狂卖出 被遏制，市场又回到了或者接近了当 天的最高点，投资者担心踏空。如若 收盘价高于开盘价，产生一根阳线， 则情况甚至更有利于上升。
• 第二天的较高的开盘价和更高的收盘 价将使得锤形线的牛市含义得到确认。
锤头
• 上吊线处于上升趋势中。当天的价格一定 在低于开盘价的位置，之后反弹使收盘价 几乎是在最高价的位置，产生出的长下影 线显示了一个疯狂卖出的开始。如若市场 第二天开盘较低，则投资者将可能采用观 望的方式。
K线的特征
➢Ｋ线所包含的信息是极为丰富的。 ➢就以单根Ｋ线而言，一般上影线和阴线的
实体表示股价的下压力量，下影线和阳线 的实体则股价的上升力量。 ➢上影线和阴线实体较长则说明股价的下跌 动量比较大，下影线和阳线实体较长则说 明股价的扬长动力比较强。
上影下影线特征和提示
• 多空双方的搏斗，不仅表现在是否收阳 收阴上，也表现在上影有多长、下影有 多长上。
• Ｋ线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。 影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分 叫下影线。Ｋ线由四个价格组成，即开盘价、 最高价、最低价、收盘价。 K线的基本形态：
最高价 收盘价
开盘价 最低价
最高价 开盘价
收盘价 最低价
请用K线表示下列一组数据: 时间 1 2 3 4 5 开盘价 20 25 30 45 25 最高价 30 25 35 50 40 最低价 15 10 15 35 25 收盘价 25 15 20 40 35
第一节 道氏理论
（一）道氏理论的形成过程
1、道氏理论是技术分析的基础
创 始 人 是 美 国 的 查 尔 斯 . 亨 利 . 道 （ Charles H.Dow）。 为了反映市场总体趋势，他与爱德华.琼斯创 立了著名的道.琼斯平均指数。同时创立了道 氏理论。“道氏理论”成为了技术分析的鼻祖。
2、了解和熟悉证券走势图
(4)带下影线的阴线:开盘价为最高价, 高开低走,但呈下跌抵抗特征,常见于跌 势.
(5)带上影线的阳线:开盘价为最低 价,盘中冲高回落,呈上涨遇阻特征, 常见于涨势.
(6)带上影线的阴线:高开高走或盘中 冲高,但遇阻回落,以当日最低价收盘,常 见于跌势之中.
(7)“一”字线:当日开盘价.最高价.最低价.收 盘价均为同一价位,说明该股成交量少,常见 于一开盘就涨停或跌停的个股,而且由于极 度看涨或极度看空导致单边买盘或卖盘,几 乎找不到成交对手.常见于有突发消息的个 股.
在讲各种理论前，我们应基本学会看技术 分析图示：即时走势图与技术分析K线图。 这有利于我们掌握证券投资各种分析理论。
（二）道氏理论的主要原理
• １、市场平均价格指数可以解释和反映 市场的大部分行为。股价指数反映了市 场价格的变动情况。
• ２、市场波动的三种趋势。即，主要趋 势、次要趋势和短暂趋势。三种趋势的 划分为其后出现的波浪理论打下了基础。
第9章 证券投资技术分析主要理 论与方法
目的要求：主要掌握和了解证券投资技术分析理 论， 主要是道氏理论、Ｋ线理论、切线理论、波浪理论、
形态理论、循环周期理论、随机漫步理论等。 重点：Ｋ线理论、波浪理论、形态理论
主要内容
• 道氏理论 • Ｋ线理论 • 支撑压力 • 形态理论 • 其他主要技术分析理论和方法
• ３、交易量在确定趋势中的作用。趋势的 反转点是确定投资的关键。交易量提供的 信息有助于解决一些令人困惑的市场行为。
• 4、收盘价是最重要的价格。道氏理论认为 所有价格中收盘价最重要，甚至认为只需 用收盘价，不用别的价格。
道氏理论的其他观点：
• 股票价格决定于市场供需关系，与本身价值无关； • 影响股价的因素有理性的，也有非理性的； • 股票市场有波动，但在一定时间内，存在一种主
(8)倒T字形:开盘价与收盘价均为同一价位, 且收于当日最低价,常见于市场的顶部.
(9)十字形:开盘价与收盘价同为一 个价,盘中价格上下振荡,说明市势不明 朗,常见于市场的顶部或底部。
(10)T字形:开盘价与最高价.收盘价为同 一个价位,盘中价格急剧下探但后又被拉起, 这种形态常见于市场的底部,有看涨意义
价位 50 45 40 35
30 25 20 15
10
5
阴阳烛图
1
2
3
4
5 时间
（二）Ｋ线的主要形状
(1)光头光脚阳线: 没有上下影线,开盘
价为最低价,收盘价为最高价. 常见于牛市之 中.
(2)光头光脚阴线: 没有上下影线,开盘价为最高 价,收盘价为最低价. 常见于跌势之中.
(3)带下影线的阳线: 没有上影线,收盘价 即为最高价,常见于涨势之中.
• ２. 理论可操作性较差。一是道氏理论的结 论落后于价格变化，信号太迟；二是理论本 身存在不足，信号不明确。
• ３. 有些内容已过时。如，认为股票格决 定于市场供需关系，与本身价值无关等。
• 思考：道.琼斯指数在证券分析中有什么作 用？
第二节 Ｋ线理论
（一）Ｋ线及其画法
• Ｋ线又称为日本线，在欧美称为蜡烛线 （candle stick），起源于日本。当时日本没有 股票市场，Ｋ线是用于米市交易。经过上百年 的运用和变更，目前已经形成了一整套Ｋ线分 析理论。
发觉征兆； • 历史会重演，投资者会重蹈覆辙。
• 总体而言，应用道氏理论对证券投资还是 有指导意义的，它使人们对证券投资有了 一种分析方法，通过证券价格趋势的判断 获取盈利。
（三）应用道氏理论应该注意的问题
• １. 该理论对大趋势的判断有较大的作用， 对于每日每时的小波动则显得无能为力。
• 在K线实体一样大小的情况下，下影线 越长，下档支撑力度越强；上影线越短， 上档阻力越小。
• 在K线实体一样大小的情况下，上影线 越长，上档阻力越强；下影线越短，下 档支撑越弱。
• 总之，上影线长抛压重，下影线长承接 力强。
（三）K线的组合形态
K线组合可以是单根的，也可以是多根 的，很少超过5根或6根的组合。组合分为 反转组合形态和持续组合形态，这里，我 们列举其中几种组合形态
锤形线和上吊线（hammer and hanging man） 特征： ① 小实体在交易区域的上面； ② 下影线的长度应该比实体的长度长得多； ③ 上影线非常短，甚至没有。
❖ 锤形线
❖ 上吊线
• 锤形线处于下降趋势中。在疯狂卖出 被遏制，市场又回到了或者接近了当 天的最高点，投资者担心踏空。如若 收盘价高于开盘价，产生一根阳线， 则情况甚至更有利于上升。
• 第二天的较高的开盘价和更高的收盘 价将使得锤形线的牛市含义得到确认。
锤头
• 上吊线处于上升趋势中。当天的价格一定 在低于开盘价的位置，之后反弹使收盘价 几乎是在最高价的位置，产生出的长下影 线显示了一个疯狂卖出的开始。如若市场 第二天开盘较低，则投资者将可能采用观 望的方式。
K线的特征
➢Ｋ线所包含的信息是极为丰富的。 ➢就以单根Ｋ线而言，一般上影线和阴线的
实体表示股价的下压力量，下影线和阳线 的实体则股价的上升力量。 ➢上影线和阴线实体较长则说明股价的下跌 动量比较大，下影线和阳线实体较长则说 明股价的扬长动力比较强。
上影下影线特征和提示
• 多空双方的搏斗，不仅表现在是否收阳 收阴上，也表现在上影有多长、下影有 多长上。
• Ｋ线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。 影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分 叫下影线。Ｋ线由四个价格组成，即开盘价、 最高价、最低价、收盘价。 K线的基本形态：
最高价 收盘价
开盘价 最低价
最高价 开盘价
收盘价 最低价
请用K线表示下列一组数据: 时间 1 2 3 4 5 开盘价 20 25 30 45 25 最高价 30 25 35 50 40 最低价 15 10 15 35 25 收盘价 25 15 20 40 35
第一节 道氏理论
（一）道氏理论的形成过程
1、道氏理论是技术分析的基础
创 始 人 是 美 国 的 查 尔 斯 . 亨 利 . 道 （ Charles H.Dow）。 为了反映市场总体趋势，他与爱德华.琼斯创 立了著名的道.琼斯平均指数。同时创立了道 氏理论。“道氏理论”成为了技术分析的鼻祖。
2、了解和熟悉证券走势图
(4)带下影线的阴线:开盘价为最高价, 高开低走,但呈下跌抵抗特征,常见于跌 势.
(5)带上影线的阳线:开盘价为最低 价,盘中冲高回落,呈上涨遇阻特征, 常见于涨势.
(6)带上影线的阴线:高开高走或盘中 冲高,但遇阻回落,以当日最低价收盘,常 见于跌势之中.
(7)“一”字线:当日开盘价.最高价.最低价.收 盘价均为同一价位,说明该股成交量少,常见 于一开盘就涨停或跌停的个股,而且由于极 度看涨或极度看空导致单边买盘或卖盘,几 乎找不到成交对手.常见于有突发消息的个 股.
在讲各种理论前，我们应基本学会看技术 分析图示：即时走势图与技术分析K线图。 这有利于我们掌握证券投资各种分析理论。
（二）道氏理论的主要原理
• １、市场平均价格指数可以解释和反映 市场的大部分行为。股价指数反映了市 场价格的变动情况。
• ２、市场波动的三种趋势。即，主要趋 势、次要趋势和短暂趋势。三种趋势的 划分为其后出现的波浪理论打下了基础。
第9章 证券投资技术分析主要理 论与方法
目的要求：主要掌握和了解证券投资技术分析理 论， 主要是道氏理论、Ｋ线理论、切线理论、波浪理论、
形态理论、循环周期理论、随机漫步理论等。 重点：Ｋ线理论、波浪理论、形态理论
主要内容
• 道氏理论 • Ｋ线理论 • 支撑压力 • 形态理论 • 其他主要技术分析理论和方法
• ３、交易量在确定趋势中的作用。趋势的 反转点是确定投资的关键。交易量提供的 信息有助于解决一些令人困惑的市场行为。
• 4、收盘价是最重要的价格。道氏理论认为 所有价格中收盘价最重要，甚至认为只需 用收盘价，不用别的价格。
道氏理论的其他观点：
• 股票价格决定于市场供需关系，与本身价值无关； • 影响股价的因素有理性的，也有非理性的； • 股票市场有波动，但在一定时间内，存在一种主
(8)倒T字形:开盘价与收盘价均为同一价位, 且收于当日最低价,常见于市场的顶部.
(9)十字形:开盘价与收盘价同为一 个价,盘中价格上下振荡,说明市势不明 朗,常见于市场的顶部或底部。
(10)T字形:开盘价与最高价.收盘价为同 一个价位,盘中价格急剧下探但后又被拉起, 这种形态常见于市场的底部,有看涨意义
价位 50 45 40 35
30 25 20 15
10
5
阴阳烛图
1
2
3
4
5 时间
（二）Ｋ线的主要形状
(1)光头光脚阳线: 没有上下影线,开盘
价为最低价,收盘价为最高价. 常见于牛市之 中.
(2)光头光脚阴线: 没有上下影线,开盘价为最高 价,收盘价为最低价. 常见于跌势之中.
(3)带下影线的阳线: 没有上影线,收盘价 即为最高价,常见于涨势之中.
• ２. 理论可操作性较差。一是道氏理论的结 论落后于价格变化，信号太迟；二是理论本 身存在不足，信号不明确。
• ３. 有些内容已过时。如，认为股票格决 定于市场供需关系，与本身价值无关等。
• 思考：道.琼斯指数在证券分析中有什么作 用？
第二节 Ｋ线理论
（一）Ｋ线及其画法
• Ｋ线又称为日本线，在欧美称为蜡烛线 （candle stick），起源于日本。当时日本没有 股票市场，Ｋ线是用于米市交易。经过上百年 的运用和变更，目前已经形成了一整套Ｋ线分 析理论。