国债金融产品投资分析

国债相关理财产品投资分析报告

一、国债介绍、分类及购买渠道

1、国债介绍

国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。

2、国债分类及购买渠道

我国的国债分为凭证式国债和记账式国债。

凭证式国债发行于银行柜台，到期还本付息，大部分被个人投资者持有。

记账式国债通过交易所或者银行间市场发行，可以上市交易买卖，流动性较好。目前，我国发行量最大的是记账式国债，交易最大的市场为银行间债券市场。银行间债券市场交易的主体为银行、证券公司以及保险公司等金融机构。由记账式国债衍生出来的交易品种有国债正回购、国债逆回购等。

二、适合上市公司投资的国债相关产品

1、国债逆回购业务（保本型）

（一）产品介绍

债券回购交易，是指证券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再进行反向成交的交易，是一种以债券为抵押品拆借资金的信用行为，简单地说就是交易双方以债券为质押品的一种短期资金借贷行为。

（二）产品优势

（1）安全性高：国债作为抵押品、交易所平台作为载体；

（2）期限灵活：1天、2天、3天、7天、半年、一年具有；

（3）利息透明：卖出操作时即可知晓利息；

（4）自主性强：操作权完全掌握在自己手中

（5）参与主体广泛：银行、券商、上市公司都参与其中

（三）产品收益

目前产品利息收益在年化3%左右

（四）产品参与方式

需在证券公司开立股票账户即可参与

2、收益凭证业务（保本型）

（一）产品介绍

收益凭证指由我公司通过非公开私募形式面向合格投资者发行的有价证券，公司与合格投资者约定本金和收益的偿付方式。公司可与合格投资者约定本金和收益与特定标的关联，特定标的包括但不限于证券、贵金属的价格，货币利率，指数等。

（二）产品优势

（1）安全性高：产品合同承诺保本；

（2）产品投向明确：产品投向合同约定的投资标的；

（3）产品可定制：产品专门针对机构客户，一单一定。

（三）产品收益

产品收益根据金额和期限不同而不同，与金额和期限正相关。目前产品收益率在年化4%左右。

（四）产品参与方式

与证券公司签订理财产品合同即可参与

3、国债套利专户产品（中低风险）

（一）产品介绍

国债套利专户产品是指客户将资金委托给证券公司，与证券公司签订资产管理合同，证券公司代为客户在银行间市场买入国债卖出国债期货，通过国债期货锁定国债的价格波动风险，稳定获取国债票面利率和国债价格收益。

（二）产品优势

（1）安全性较高：产品交易的标的是国债，国债的安全性决定了产品的安全性（2）收益性较高：产品加入了国债期货对冲了国债价格的波动风险，获取利息收益的同时获得国债的价差收益

（3）流动性较好：可随时赎回，但必须提前申请

（4）透明度高：产品专户运作，随时可查询净值

（三）产品收益

产品属于中低风险产品，无预期收益。目前运作产品实际收益率在年化15%左右。

（四）产品参与方式

与证券公司签订资产管理合同，专户运作。

三、证券理财产品与银行理财产品优劣比较

1、从购买时角度来讲：银行理财大多需要提前预定、资金需要提前锁定、需要抢购、时间不固定，处于被动安排的局面，而且大多需要临柜办理。券商理财产品线更丰富，有随时可买，还有续作功能，客户自助，操作便捷；

2、银行理财一般不允许提前支取，券商理财有可随时终止的品种；

3、费用：部分银行理财有一定的管理费，券商稳健理财品种大部分无任何费用；

4、最重要的就是收益:根据国家相关法律法规规定，银行理财的投资范围受到很大的限制，而券商理财的产品线很丰富，从稳健无风险到高风险高收益，从一天期到几年期，无论是债券、还是期货，无论是投机还是套利，品种很多，选择余地较大，而且券商配备的大多是专业的投资分析师，相比银行对金融市场的无论是理论还是经验都丰富得多，能提供更专业的投资建议，能更全面的规划资产；

5、另外有时候银行和券商代销的有手续费的相同品种的话，证券大多是有比银行有更优惠的折扣。

6、券商的整体杠杆低于银行，资产投向较为透明，风险相对可控。