中小企业投融资实务模块四.pptx
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中小企业投融资方案策划培训课件PPT课件
万亿，而银监会今年明确禁止借新还旧，使得融资平台的短期
债务展期出现困难。融资平台的再融资压力有多大，取决于银
监会的四分类标准实际执行起来有多严。从历史经验来看，地
方政府债务增长在经历了高峰期后，一旦大幅收缩，违约风险
就会上升，而银行信贷资产质量的恶化又会进一步加剧再融资
应收类科目的备抵计风提 险。
2
贴现和一次性还本付息适合于短期品种，不适合中长期品种； 一年一次付息，到期一次还本是目前市场内中长期品种普遍采用的方式，市场接受程度高； 相比一年两次付息，程序简便，不增加兑付工作量。
应收类科目的备抵计提
企业债券发行工作结构
债权人
保护债权 人权益
发改委
主承销商 评估师
债券代理人
关注发行 人资信状
况等
期限匹配
企业债券使用期限灵活、发行规模 大，既可满足大型建设项目融资需 要，又能满足发行人日常资金需求， 可用于偿还银行贷款以改善债务结 构，甚至补充流动资金等
根据《银行间债券市场非金融企业短期 融资券业务指引》，短期融资券期限在 一年以内，主要用于补充流动资金不足， 降低短期债务的财务成本
成本锁定
进行资 信评级
出具法律 意见书
证监会会签
向国家发改 委报送材料， 由国家发改
委审批
信用评级机构
律师事务所
人民银行会签
中央国 债登记 结算 公司登 记托管
承销商 销售债
券
阶段一：前期准备工作（约1个月） 阶段二：债券发行申请（约2个月） 阶段三：债券发行（约半个月）
✓ 主承销商进场，协助公司制定 债券发行方案；
为承销团提供法律咨询
就债券的发行、上市出具法律意见书和律师工作报告 完成发行人的法律尽职调查 出具债券评级报告 进行债券存续期间的跟踪评级
中国中小企业融资实务讲座59页PPT
中国中小的 好斗的 本能， 但它同 时还满 足了人 对掠夺 ，破坏 以及残 酷的纪 律和专 制力的 欲望。 ——查·埃利奥 特 12、不应把纪律仅仅看成教育的手段 。纪律 是教育 过程的 结果， 首先是 学生集 体表现 在一切 生活领 域—— 生产、 日常生 活、学 校、文 化等领 域中努 力的结 果。— —马卡 连柯(名 言网)
13、遵守纪律的风气的培养，只有领 导者本 身在这 方面以 身作则 才能收 到成效 。—— 马卡连 柯 14、劳动者的组织性、纪律性、坚毅 精神以 及同全 世界劳 动者的 团结一 致，是 取得最 后胜利 的保证 。—— 列宁 摘自名言网
15、机会是不守纪律的。——雨果
46、我们若已接受最坏的，就再没有什么损失。——卡耐基 47、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游 48、书籍把我们引入最美好的社会，使我们认识各个时代的伟大智者。——史美尔斯 49、熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟。——孙洙 50、谁和我一样用功，谁就会和我一样成功。——莫扎特
13、遵守纪律的风气的培养，只有领 导者本 身在这 方面以 身作则 才能收 到成效 。—— 马卡连 柯 14、劳动者的组织性、纪律性、坚毅 精神以 及同全 世界劳 动者的 团结一 致，是 取得最 后胜利 的保证 。—— 列宁 摘自名言网
15、机会是不守纪律的。——雨果
46、我们若已接受最坏的，就再没有什么损失。——卡耐基 47、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游 48、书籍把我们引入最美好的社会，使我们认识各个时代的伟大智者。——史美尔斯 49、熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟。——孙洙 50、谁和我一样用功，谁就会和我一样成功。——莫扎特
企业融资实务.pptx
T H E E N D 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。上午11时20分46秒上午11时20分11:20:4620.10.28
谢谢观看
。2020年10月28日星期三上午11时20分46秒11:20:4620.10.28
15、会当凌绝顶，一览众山小。2020年10月上午11时20分20.10.2811:20October 28, 2020
16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020年10月28日星期三11时20分46秒11:20:4628 October 2020
第三节 可转换债券
一、概念和构成要素 二、利弊分析
第四节 投资基金融资
一、创业投资基金的概念及特点 二、产业投资基金的概念和特点
第四章 国际贸易融资实务与案例
第一节 传统结算方式下的国际贸易融资 一、出口贸易融资 （一）出口押汇 出口信用证押汇 出口托收押汇 （二）票据贴现 （三）打包放款 （四）预支信用证融资
（三）应付账款融资的决策分析
放弃现金折扣成本＝折扣百分比 ×360/[ (1-现金折扣率)×(信用期-折 扣期)]×100%
见p195案例3-4
练习：某企业按“2/10，n/30”的条件购 进一批商品，并假定商品价款为100元。
放弃现金折扣成本为（ ） A、2% B、36.7% C、50% D、30% 答案B 放弃现金折扣成本为： 2%×360/[ (1-2%)×(30-10) ]×100%＝
第二节 债券融资
一、企业债券的概念和种类 （一）债券面值、债券利率、债券价格、
债券的偿还期限p212 （二）债券的类型 （三）发行方式 （四）债券发行的条件p212
中小企业投融资实务培训.pptx
(5)技术
不同类型的企业对技术有不同的要求。如果要兴办一家印染厂，需要印 花、染色等方面的技术；如果要兴办一家照相公司，需要摄影、冲洗、彩扩等 方面的技术。企业创办者应当根据现有的技术状况，选择相应的经营项目。
(6)管理
管理水平的高低是企业经营成败的关键。管理水平的高低将涉及到健全 的管理制度、科学的管理方法、合理的组织结构等方面。一般来说，兴办的企 业规模越大，对管理水平要求越高。
(4)物力
物力主要指企业的物质设备和原材料供应等状况，不同类型的企业对物质 设施有不同的要求。比如，开办一家印刷厂，必须有排版车间、印刷车间、装 订车间、材料仓库和产品仓库等，同时还必须有照排用的电脑、打印机、扫描 仪等设备，印刷用的胶印生产线，装订用的切纸机和装订机等设备。企业创办 者应当综合权衡其财力和物力状况，以选定适宜的经营项目。
二、企业制度与现代企业制度
（一）企业制度的含义
•
企业制度是企业产权制度、企业组织形式和经营管理制度的总和。企业制
度的核心是产权制度。
具代表性制度有业主制、合伙制、公司制
（二）现代企业制度概念及内容
• 1.概念
•
现代企业制度是指以完善的企业法人制度为基础,以有限责任制度为
保证,以公司企业为主要形式,以产权清晰、权责明确、政企分开、管理
土地、人力、 物力、财力、 技术、管理、 信息
资金
负债资金 权益资金
银行信贷融资
吸收直接 投资
商业计划书的 编写和应用
课程体系
1 2 3 4 5
模块一 企 业 认 知 模块二 资金运营与管理 模块三 银行信贷融资 模块四 吸收直接投资 模块五 商业计划书的编写
教材及参考资料
考核方式
平时考核成绩（50%） 总成绩
不同类型的企业对技术有不同的要求。如果要兴办一家印染厂，需要印 花、染色等方面的技术；如果要兴办一家照相公司，需要摄影、冲洗、彩扩等 方面的技术。企业创办者应当根据现有的技术状况，选择相应的经营项目。
(6)管理
管理水平的高低是企业经营成败的关键。管理水平的高低将涉及到健全 的管理制度、科学的管理方法、合理的组织结构等方面。一般来说，兴办的企 业规模越大，对管理水平要求越高。
(4)物力
物力主要指企业的物质设备和原材料供应等状况，不同类型的企业对物质 设施有不同的要求。比如，开办一家印刷厂，必须有排版车间、印刷车间、装 订车间、材料仓库和产品仓库等，同时还必须有照排用的电脑、打印机、扫描 仪等设备，印刷用的胶印生产线，装订用的切纸机和装订机等设备。企业创办 者应当综合权衡其财力和物力状况，以选定适宜的经营项目。
二、企业制度与现代企业制度
（一）企业制度的含义
•
企业制度是企业产权制度、企业组织形式和经营管理制度的总和。企业制
度的核心是产权制度。
具代表性制度有业主制、合伙制、公司制
（二）现代企业制度概念及内容
• 1.概念
•
现代企业制度是指以完善的企业法人制度为基础,以有限责任制度为
保证,以公司企业为主要形式,以产权清晰、权责明确、政企分开、管理
土地、人力、 物力、财力、 技术、管理、 信息
资金
负债资金 权益资金
银行信贷融资
吸收直接 投资
商业计划书的 编写和应用
课程体系
1 2 3 4 5
模块一 企 业 认 知 模块二 资金运营与管理 模块三 银行信贷融资 模块四 吸收直接投资 模块五 商业计划书的编写
教材及参考资料
考核方式
平时考核成绩（50%） 总成绩
中小企业融资操作实务
精品ppt模板供大家使用
价格管理
❖ 核价/核价原则 ❖ 逐日盯市 ❖ 跌价补偿机制 ❖ 应补质物或应补保证金的计算
公式 。
精品ppt模板供大家使用
核定货值货押业务模式图
精品ppt模板供大家使用
货押业务模式主要操作风险点及控制
风险点
监管和质押的有 效性
风险点
质押物是否有瑕 疵
控制
控制
仓储机构资质认 定;正确使用并 签订三方协议。
❖ 核定货值货押业务对仓储监管机构的要求比非核定 货值货押业务要高。（Ⅱ级以上）
❖ 核定货值货押业务的客户可以得到质物增值带来的 放款额度放大的好处。
精品ppt模板供大家使用
货权及货押业务资金的封闭运行
❖ 融资以贷款方式发放的，贷款流向仅限于借款人 主营业务中产生的资金支出，原则上须直接支付 给上游供货商，严禁用于固定资产投资或其他资 本性支出。
核实合同、运 输单据、发票 、付款凭证、 质量合格证等 。
风险点
防止超额度提 取货物
控制
根据最新价值， 控制质押率。
精品ppt模板供大家使用
非核定货值货押业务营销-案例
❖ 北京物资贸易有限公司是一家主营黑色金属材料的 贸易型民营有限责任公司。企业的资产大部分为钢 材存货，而且对货物的周转有一定需求。
精品ppt模板供大家使用
什么是核心客户
特点: ❖ 行业龙头企业 ❖ 资产、收入规模大 ❖ 现金流大
精品ppt模板供大家使用
围绕主流经济和核心客户的原因
❖ 围绕主流经济：
1. 主流经济集合了资源、政策等多方面优 势，整体的抗风险能力相对较强；
2. 资本的趋利性使资源流向最盈利的领域 ；（企业能赚钱才有可能还钱）
价格管理
❖ 核价/核价原则 ❖ 逐日盯市 ❖ 跌价补偿机制 ❖ 应补质物或应补保证金的计算
公式 。
精品ppt模板供大家使用
核定货值货押业务模式图
精品ppt模板供大家使用
货押业务模式主要操作风险点及控制
风险点
监管和质押的有 效性
风险点
质押物是否有瑕 疵
控制
控制
仓储机构资质认 定;正确使用并 签订三方协议。
❖ 核定货值货押业务对仓储监管机构的要求比非核定 货值货押业务要高。（Ⅱ级以上）
❖ 核定货值货押业务的客户可以得到质物增值带来的 放款额度放大的好处。
精品ppt模板供大家使用
货权及货押业务资金的封闭运行
❖ 融资以贷款方式发放的，贷款流向仅限于借款人 主营业务中产生的资金支出，原则上须直接支付 给上游供货商，严禁用于固定资产投资或其他资 本性支出。
核实合同、运 输单据、发票 、付款凭证、 质量合格证等 。
风险点
防止超额度提 取货物
控制
根据最新价值， 控制质押率。
精品ppt模板供大家使用
非核定货值货押业务营销-案例
❖ 北京物资贸易有限公司是一家主营黑色金属材料的 贸易型民营有限责任公司。企业的资产大部分为钢 材存货，而且对货物的周转有一定需求。
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什么是核心客户
特点: ❖ 行业龙头企业 ❖ 资产、收入规模大 ❖ 现金流大
精品ppt模板供大家使用
围绕主流经济和核心客户的原因
❖ 围绕主流经济：
1. 主流经济集合了资源、政策等多方面优 势，整体的抗风险能力相对较强；
2. 资本的趋利性使资源流向最盈利的领域 ；（企业能赚钱才有可能还钱）
中小企业融资及案例分析课件(PPT 81页)
（周转天数<3个月）
>6
（周转天数<2个月）
0.4-1.2
（0.7 - 1)
2.5 – 6
2.33
30
2–6
1
19
13
比率分析的参考指标
反映获利能力的指标
指标名称
良性区间
一般水平
销售利润率
> 15%
2 – 20%
净资产利润率
> 30%
4 – 40%
毛利率
> 30
10 – 60%
14
自我把脉
自我分析一下本企业的上述9项比率指标
4
企业财务报表
财务报表是企业财务管理的最根底工具, 是企业经营状况的晴雨表
财务报表的根本要求： 真实、准确、合规 《会计法》、 《企业财务通则》、 《企业会计准则》、《企业会计制度》等等
谁看财务报表？ 股东〔资产质量、投资回报〕 经营管理者〔控制、考核、鼓励〕 外部相关者〔税务机关、银行、潜在投资者〕
• 技术的先进性 〔权威机构、主管部门鉴定意见、主要技
•
术指标比较〕
• 实施产业化的可行性
• 〔已经具备的生产条件, 政策支持、环境保护措施等 〕
• 技术壁垒 〔知识产权保护措施：专利、专有技术、商业秘密〕
• 持续保持技术领先的条件及优势
• 〔三〕市场潜力及占有策略 • 现实市场占有情况〔局部、区域、全国市场占有率〕 • 主要竞争者竞争力比照〔质量、品牌、价格〕 • 主要客户群体 • 营销渠道 销售网络 • 潜在的用户群体 潜在市场前景
主营业务利润 减：营业费用
管理费用 财务费用
利润总额 减：所得税
净利润
6
根底财务数据 和 比率分析
>6
（周转天数<2个月）
0.4-1.2
（0.7 - 1)
2.5 – 6
2.33
30
2–6
1
19
13
比率分析的参考指标
反映获利能力的指标
指标名称
良性区间
一般水平
销售利润率
> 15%
2 – 20%
净资产利润率
> 30%
4 – 40%
毛利率
> 30
10 – 60%
14
自我把脉
自我分析一下本企业的上述9项比率指标
4
企业财务报表
财务报表是企业财务管理的最根底工具, 是企业经营状况的晴雨表
财务报表的根本要求： 真实、准确、合规 《会计法》、 《企业财务通则》、 《企业会计准则》、《企业会计制度》等等
谁看财务报表？ 股东〔资产质量、投资回报〕 经营管理者〔控制、考核、鼓励〕 外部相关者〔税务机关、银行、潜在投资者〕
• 技术的先进性 〔权威机构、主管部门鉴定意见、主要技
•
术指标比较〕
• 实施产业化的可行性
• 〔已经具备的生产条件, 政策支持、环境保护措施等 〕
• 技术壁垒 〔知识产权保护措施：专利、专有技术、商业秘密〕
• 持续保持技术领先的条件及优势
• 〔三〕市场潜力及占有策略 • 现实市场占有情况〔局部、区域、全国市场占有率〕 • 主要竞争者竞争力比照〔质量、品牌、价格〕 • 主要客户群体 • 营销渠道 销售网络 • 潜在的用户群体 潜在市场前景
主营业务利润 减：营业费用
管理费用 财务费用
利润总额 减：所得税
净利润
6
根底财务数据 和 比率分析
中小企业融资.ppt
2019-9-6
感谢你的欣赏
29
2、中小企业贷款的担保方式 质押担保
• 国家或金融机构发行的各种债券；
• 商业银行的存单、银行承兑汇票；
• 可转让或变现的企业债券、股权。
2019-9-6
感谢你的欣赏
30
2、中小企业贷款的担保方式
对动产抵押或质押的要求
• 可以提供担保的动产
–易变现和便于保管的通用设备 –通用的运输设备
2019-9-6
感谢你的欣赏
11
北京银行中小企业融资产品
2、固定资产贷款:
• 用途：固定资产的资金投入 • 原因：外延扩大再生产，包括新建、扩建、
改建和重建等基本建设方面的投资或技术 改造 • 特点：时间长、项目手续多 • 期限：根据项目回款周期确定
2019-9-6
感谢你的欣赏
12
北京银行中小企业融资产品
• 截至08年末，各项贷款余额达32亿元，整体业务 水平在全行系统中名列前茅。
• 经典案例——从50万到1700万的飞跃
2019-9-6
感谢你的欣赏
4
关于北京银行
• 北京银行成立之初就定位于服务北京地区 的企业，特别是中小企业
• 北京银行是目前北京地区中小企业贷款业 务量最多的银行之一
• 中小企业融资服务是北京银行未来的发展 战略目标
宣武门支行：宣武区广安门大街6号（菜 市口移动营业厅以西，枫华豪景写字楼一 层）
东高地支行：丰台区东高地万源西里41 栋
2019-9-6
感谢你的欣赏
3
关于琉璃厂管辖行
• 宣武区片的业务牵头行，我行与金正资产以及金 正光彩自2002年开始合作，三方签署有《关于为 宣武区中小企业贷款业务合作协议》，重点扶持 宣武区中小企业及科技企业。自合作以来，担保 方已累计为23家小企业提供贷款担保53笔，累计 贷款金额9445万元。
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研究和解决企业存在的问题，明确企业未来 发展目标和实现这一目标的计划和措施。 （三）整合目标： 产权清晰（规范股权结构） 结构合理（完善法人治理结构 或组织结构） 管理科学（完善管理层和管理分工，整合产品和业务）
10
（四）整合内容
1、进一步规划企业发展战略 2、完善股权结构 （1）确定合理的股东人数或股份比例 （2）设计合理的股权结构
5
2、成长期——风险投资介入的主要阶段 （1）特点：
技术和产品相对比较成熟，正向产业化方向发展， 资金需要量相对较大， 投资风险相对比较小
（2）资金用途：
主要用于购买大批量生产所需机器设备、完成大规模生 产的工艺、购买原材料等配件
（3）资金来源
留存收益 银行借款 其他企业的直接投资（如风险投资等）
一、企业各阶段筹资的特点
（一）企业生命周期
种子期——成长期——成熟期——衰退期
4
（二）各阶段的筹资特点
1、种子期 （1）特点： 技术处于创新初期， 产品可能处于小批量生产之中， 资金需要量相对较小， 但企业产品和技术等各方面不够成熟，投资风险较大
（2）资金来源 ----股东自筹资金为主，有一定眼光的“天使投资”为 辅
的控制权，而是投资成功后获取高额的回报， 不是通过获取红利收入，而是持有3-5年后通过变
现企业股权获取增值收入。
（七）注重项目投资风险 包括技术风险、管理风险、市场风险、财务风险、 道德风险等
（八）可供比较的参照公司较少
模块四
吸收直接投资
1
K401-402企业融资前的准备 K403 投资项目评估
2
应知： 了解企业获得直接投资的一般程序； 熟悉企业筹资前的准备工作； 理解并掌握投资项目评估的重点 应会： 会设计企业的筹资方案。
实训项目： 设计企业筹资方案
3
K301-302企业筹资前的准备
任务一：了解企业引进风险投资的一般程序 任务二：熟悉企业筹资前的准备工作
通常做法：
发起人持大部分股份 核心技术人员和管理人员持部分股份 预留一小部分父亲作为员工激励
尽量避免一个股东处在绝对控股地位 3、完善组织结构 4、整合资源要素 指在创新精神的指引下，将企业有形和无形要素整合起来，
最大限度、最大效率地为技术创新服务。
11
2 、准备相关文件
（1）商业计划书 ———投资者评估公司的主要依据，是描述公司过去业
可提供资金、技术、市场和管理等方面的资源 （2）综合类的风险投资公司
在企业上市融资和开拓国际市场方面有资源优势
注：一般来说实力越强、规模越大、资源越丰富对公司越有利。 投资者的选择一般不要超过5家
13
4、沟通与洽谈
（1）拟投资者在收到公司相关文件后，初步 研究认为有一定价值的会成立项目小组。
（2）拟投资者约谈融资企业负责人，了解相 关信息
（3）拟投资者形成初步书面分析报告
14
5、考察与专家评审
（1）拟投资者实地考察， 了解公司现状，包括公司人员、技术、产
品、市场、厂房等 （2）形成详细分析报告 （3）专家从技术、市场、财务等方面深入
论证和评审，确定项目的投资可行性和投 资风险。
15
6、谈判和签署协议
（1）双方就投资额度与所获得的股份、投资方式、 法人治理结构、退出方式等方面沟通和谈判
4、衰退期——企业转型阶段
7
二、企业引进风险投资的一般程序
（一）企业引进投资前，要明确： 1企业融资的目的 2企业是否具备吸引投资的条件 3企业吸引投资的优势在哪 4引进什么样的投资者
（二）企业引进风险投资的一般程序如下图：
8
完善组织结构 改进经营管理 备齐法律文件
收集投资机构资料
介绍公司情况 了解对方情况
6
3、成熟期——风险投资的退出阶段 (1)特点：
技术、产品、管理、市场都已经成熟 企业处在扩张阶段 资金需要量特别大 企业估值相对较高，投资回报较小，对投资者的吸引力降低
（2）资金用途：主要是扩大再生产所需要的资金，通过扩
大规模和销售网络来占领试产，取得竞争优势。
（3）资金来源
银行借款 生产经营回笼资金
绩和展望未来发展蓝图的书面报告。 一份好的商业计划书必须能充分展示公司未来发展
的巨大潜力，用数据说明，用事实说话，内容充实，有理 有据
（2）公司营业执照、税务登记证、组织机构代码证
12
3、选择风险投资公司
种子期和成长期的企业不仅需要资金，更需要管理、技术、市场 等方面的支持。
不同的投资者或公司优势不同：调查
资产评估
公司整合 准备相关文件 选择风险投资公司
整合公司业务 设计商业计划书
寻找合适的投资公司
沟通与洽谈
合作的基本框架
考察与专家评审 达成协议资金到位
详细的合作计划
股权转让
9
1、对公司进行整合
（一）概念 指将企业现有资源重新进行有效的配置，以
提高企业生产效率，提高企业整体的生产力和竞 争力。 （二）核心：
A：筹资额尽可能在投资额度内，必要时结合资 金用途适度调整。 B：出让的股份 以企业价值为基础进行股权分配
适当的专业评估方法 结合谈判确定
（2）签署投资协议 （3）付款和股权转让
16
K303 投资项目评估
任务三：理解并掌握投资项目评估的重点
一、投资环境 二、企业现状 三、管理能力 四、技术 五、产品 六、市场 七、预期投资回报 八、变现能力
17
一、风险投资项目评估的特殊性
（一）既评估具体项目也评估被投资企业 项目成败与否在很大程度上去攫取被投资企业的经营理念、管理水平、 发展潜力和竞争力。
（二）注重项目的成长性 投资者看重潜在的高收益所以愿意承担其蕴涵的高风险，因此评估师特 别注重项目的成长性，而不是企业以往的业绩和现时的规模。
（三）以技术评估为基础 核心技术是企业必不可少的竞争优势，应侧重评估核心技术的先进性、 竞争性、专利性和经济性。
18
（四）注重项目管理团队 企业拥有高素质的创业者和技术、市场与财务
管理人员是成功的关键。 目前投资界“宁投一流的人，二流的项目；也
不投一流的项目，二流的人”。
（五）既评估现有市场需求，也评估技术创造市场需 求的能力 重点分析市场进入壁垒、市场容量、持续竞争 力、市场占有率及其发展趋势。
19
（六）注重高回报率和变现能力 风险投资是一种权益投资行为，追求的不是企业
10
（四）整合内容
1、进一步规划企业发展战略 2、完善股权结构 （1）确定合理的股东人数或股份比例 （2）设计合理的股权结构
5
2、成长期——风险投资介入的主要阶段 （1）特点：
技术和产品相对比较成熟，正向产业化方向发展， 资金需要量相对较大， 投资风险相对比较小
（2）资金用途：
主要用于购买大批量生产所需机器设备、完成大规模生 产的工艺、购买原材料等配件
（3）资金来源
留存收益 银行借款 其他企业的直接投资（如风险投资等）
一、企业各阶段筹资的特点
（一）企业生命周期
种子期——成长期——成熟期——衰退期
4
（二）各阶段的筹资特点
1、种子期 （1）特点： 技术处于创新初期， 产品可能处于小批量生产之中， 资金需要量相对较小， 但企业产品和技术等各方面不够成熟，投资风险较大
（2）资金来源 ----股东自筹资金为主，有一定眼光的“天使投资”为 辅
的控制权，而是投资成功后获取高额的回报， 不是通过获取红利收入，而是持有3-5年后通过变
现企业股权获取增值收入。
（七）注重项目投资风险 包括技术风险、管理风险、市场风险、财务风险、 道德风险等
（八）可供比较的参照公司较少
模块四
吸收直接投资
1
K401-402企业融资前的准备 K403 投资项目评估
2
应知： 了解企业获得直接投资的一般程序； 熟悉企业筹资前的准备工作； 理解并掌握投资项目评估的重点 应会： 会设计企业的筹资方案。
实训项目： 设计企业筹资方案
3
K301-302企业筹资前的准备
任务一：了解企业引进风险投资的一般程序 任务二：熟悉企业筹资前的准备工作
通常做法：
发起人持大部分股份 核心技术人员和管理人员持部分股份 预留一小部分父亲作为员工激励
尽量避免一个股东处在绝对控股地位 3、完善组织结构 4、整合资源要素 指在创新精神的指引下，将企业有形和无形要素整合起来，
最大限度、最大效率地为技术创新服务。
11
2 、准备相关文件
（1）商业计划书 ———投资者评估公司的主要依据，是描述公司过去业
可提供资金、技术、市场和管理等方面的资源 （2）综合类的风险投资公司
在企业上市融资和开拓国际市场方面有资源优势
注：一般来说实力越强、规模越大、资源越丰富对公司越有利。 投资者的选择一般不要超过5家
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4、沟通与洽谈
（1）拟投资者在收到公司相关文件后，初步 研究认为有一定价值的会成立项目小组。
（2）拟投资者约谈融资企业负责人，了解相 关信息
（3）拟投资者形成初步书面分析报告
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5、考察与专家评审
（1）拟投资者实地考察， 了解公司现状，包括公司人员、技术、产
品、市场、厂房等 （2）形成详细分析报告 （3）专家从技术、市场、财务等方面深入
论证和评审，确定项目的投资可行性和投 资风险。
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6、谈判和签署协议
（1）双方就投资额度与所获得的股份、投资方式、 法人治理结构、退出方式等方面沟通和谈判
4、衰退期——企业转型阶段
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二、企业引进风险投资的一般程序
（一）企业引进投资前，要明确： 1企业融资的目的 2企业是否具备吸引投资的条件 3企业吸引投资的优势在哪 4引进什么样的投资者
（二）企业引进风险投资的一般程序如下图：
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完善组织结构 改进经营管理 备齐法律文件
收集投资机构资料
介绍公司情况 了解对方情况
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3、成熟期——风险投资的退出阶段 (1)特点：
技术、产品、管理、市场都已经成熟 企业处在扩张阶段 资金需要量特别大 企业估值相对较高，投资回报较小，对投资者的吸引力降低
（2）资金用途：主要是扩大再生产所需要的资金，通过扩
大规模和销售网络来占领试产，取得竞争优势。
（3）资金来源
银行借款 生产经营回笼资金
绩和展望未来发展蓝图的书面报告。 一份好的商业计划书必须能充分展示公司未来发展
的巨大潜力，用数据说明，用事实说话，内容充实，有理 有据
（2）公司营业执照、税务登记证、组织机构代码证
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3、选择风险投资公司
种子期和成长期的企业不仅需要资金，更需要管理、技术、市场 等方面的支持。
不同的投资者或公司优势不同：调查
资产评估
公司整合 准备相关文件 选择风险投资公司
整合公司业务 设计商业计划书
寻找合适的投资公司
沟通与洽谈
合作的基本框架
考察与专家评审 达成协议资金到位
详细的合作计划
股权转让
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1、对公司进行整合
（一）概念 指将企业现有资源重新进行有效的配置，以
提高企业生产效率，提高企业整体的生产力和竞 争力。 （二）核心：
A：筹资额尽可能在投资额度内，必要时结合资 金用途适度调整。 B：出让的股份 以企业价值为基础进行股权分配
适当的专业评估方法 结合谈判确定
（2）签署投资协议 （3）付款和股权转让
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K303 投资项目评估
任务三：理解并掌握投资项目评估的重点
一、投资环境 二、企业现状 三、管理能力 四、技术 五、产品 六、市场 七、预期投资回报 八、变现能力
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一、风险投资项目评估的特殊性
（一）既评估具体项目也评估被投资企业 项目成败与否在很大程度上去攫取被投资企业的经营理念、管理水平、 发展潜力和竞争力。
（二）注重项目的成长性 投资者看重潜在的高收益所以愿意承担其蕴涵的高风险，因此评估师特 别注重项目的成长性，而不是企业以往的业绩和现时的规模。
（三）以技术评估为基础 核心技术是企业必不可少的竞争优势，应侧重评估核心技术的先进性、 竞争性、专利性和经济性。
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（四）注重项目管理团队 企业拥有高素质的创业者和技术、市场与财务
管理人员是成功的关键。 目前投资界“宁投一流的人，二流的项目；也
不投一流的项目，二流的人”。
（五）既评估现有市场需求，也评估技术创造市场需 求的能力 重点分析市场进入壁垒、市场容量、持续竞争 力、市场占有率及其发展趋势。
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（六）注重高回报率和变现能力 风险投资是一种权益投资行为，追求的不是企业