汽车行业证券投资分析
证券投资案例分析题及答案
案例分析题1.下图为某只股票日K线走势图。
请用证券投资技术分析中的形态理论对该股股价今后一段时间的走势进行预测。
（实体K线为阴线，空心K线为阳线）2.有三只债券甲、乙、丙。
下表中列出了有关这三只债券的期限、票面利率以及在不同的到期收益率条件下债券的价格。
请根据表中数据说明马奇尔的债券价格定理。
3.据有关预测，2010年我国汽车需求量将突破1000万辆，这意味着未来若干年，我国汽车行业能保持20％左右的高速增长，市场潜力巨大；按销售量对GDP的弹性系数为1.5计算，在2001年至2010年间，我国汽车销售量也将以每年10.5％至11.85％的速度增长；新的供给将创造更多的需求，。
2002年全年累计新投放的轿车品牌就达十几个；政府的有力支持，今年国家有关部门相继推出了新的汽车产业发展政策征求意见稿、汽车金融公司管理办法，大大改善了汽车生产和消费的环境。
要求（1）请根据上述材料判断汽车行业属于行业生命周期的哪个阶段，这一阶段汽车厂商一般会采取何种价格策略？2）请描述行业生命周期各阶段的特征。
4.假定某股票指数编制者选定了6种股票A、B、C、D、E、F作为指数样本股，基期指数为100，基期定在2006年3月1日，采用基期固定权数加权法，权数为样本股已发行的流通股股份数。
每种股票股份数和基期收盘价如下表1所示：表一2006年3月31日上述6种股票收盘价如下表2所示表二要求：（1）请计算2006年3月31日该种指数的收盘指数数值。
（数值四舍五入到百分位）（2）如果该指数选择6种股票的总股份数作为权数,A、B、C、D、E的股票流通股份数占总股本的三分之一，而F股票流通股份数占其总股本的比例只有六分之一。
试讨论这种权数选择方法的缺陷。
5.资料：2004年年末，酝酿已久的三家外资机构在中国境内发行人民币债券的计划终于得到了财政部的批准。
财政部已批准三家国际金融机构在中国境内发行总额为40亿元的人民币债券，这三家机构分别是：世界银行下属的国际金融公司、亚洲开发银行和日本的国际协力银行。
证券投资价值分析案例
证券投资价值分析案例以下是一份证券投资价值分析案例，涉及股票投资，仅供参考：公司简介：公司名称：ABC有限公司行业：汽车制造市场：A股交易所股票代码：ABC公司业务：ABC有限公司是一家主要从事汽车制造的企业。
公司生产汽车，包括轿车、SUV、MPV 和商用车等等。
公司的产品销售覆盖全国各地，并且进口到东南亚及中东等地区。
公司在中国市场的份额约占20％左右，而在零部件市场上，则拥有更高的市场份额。
公司近期通过技术上的创新加强了产品的研发及制造能力，在保持高质量工艺的同时，能够满足更严格的环保要求。
这一举措使公司在竞争激烈的市场中具有更全面的竞争力。
股票信息：ABC的当前股价为每股20元，市值为100亿元。
公司最近一年的财务数据：收入总额：200亿元净利润：20亿元EPS（每股收益）：2元ROE（净资产收益率）：20％价值分析：1、市盈率当前ABC的市盈率为10倍（股价20元，EPS为2元）。
与其他同行业上市公司股票价格比较，ABC仍处于相对合理的价值区间，因为该行业的平均市盈率约为15倍。
因此，从市盈率的角度来看，ABC的股票仍然有上涨空间。
2、PEG比率PEG比率是市盈率除以EPS增长率的比率，可测量公司收益与作为股票投资的风险的平衡。
这个比率通常在1和2之间被认为是适当的。
当前ABC的PEG比率为5（市盈率10/ EPS增长率2），超过了适当的风险-收益平衡水平。
这一点表明，尽管市盈率低于同行，但EPS增长方面，公司的表现需要改进。
3、财务稳定性由于ABC有一个强大的财务结构和稳定的收入来源，它的财务稳定性得到了很好的保障。
公司资产负债率低，经营现金流稳定。
同时，公司也拥有一些现金储备，可用于同时获得股息和增长。
结论：ABC有限公司是一个相对稳定的投资机会，其股票价格比较合理。
尽管该公司的PEG比率有点高，但它的财务数据表明，该公司是一个健康的企业并且有增长潜力。
从投资的角度来看，对公司未来的增长、收益和现金流进行监测是非常必要的，并考虑分散投资以降低风险。
证券投资的行业分析
三、归纳与演绎法
归纳法：从个别到一般，先观察后推论，发 现一种在一定程度上代表所有给定事件秩序 的模式。
演绎法：从一般到个别，先推论后观察，从 逻辑或者理论上的预期的模式到观察检验预 期的模式是否确实存在。
四、比较研究法
1、行业增长横向比较； 2、行业未来增长率预测
投资者可根据投资偏好选择投资品种，从做波段角 度思考，选择成长与稳定两个时期的行业较好。
选择原则：
投资者应选择增长型行业，或在行业生命周期中处于成 长阶段、成熟阶段的行业。
选择方法：
行业增长比较分析：比较行业增长率与经济增长率；观 察行业生产总值占国民生产总值的比重，可判断该行业 是增长型行业还是周期型行业。
行业生命周期景不明朗，股价走势也不明朗 如目前的互联网
成长期
公司业绩快速增长，股价快速增长
如目前的计算机
稳定期
公司业绩稳定增长，股价增长速度减缓 如目前的电力
衰退期
公司利润下降，公司股价下滑
如目前的纺织
行业的生命周期分析
彼得●林奇的分类
缓慢增长型 强壮型 快速增长型 危机转变型 资产玩家
一、市场类型分析
行业的市场结构分析
完全竞争 垄断竞争 寡头垄断 完全垄断
依据该行业中企业数量的多少、进入限制程度、企 业对价格的影响程度等来区分。
市场类型分析表
特征 厂商数量 产品差异情况
完全竞争 很多 同质 无差异
价格控制能力 生产要素的流 动
典型行业
没有 自由流动
初级产品市场
垄断竞争
实和一般规律，并依照这种一般规律对未来 进行预测。（优）省时、省力、节省费用。 （缺）只能被动地局限于资料。
汽车行业2022年投资策略系列一（周期定位篇）：2022年民生汽车投资时钟展望
012022年民生汽车投资时钟展望——汽车行业2022年投资策略系列一（周期定位篇）邵将目录C O N T E N T S历史上汽车周期带来的启示02本轮汽车周期的主要特征03库存周期下民生汽车投资时钟的构建01库存周期和朱格拉周期有望于2022H2共振上行04投资建议0505风险提示061.库存周期下民生汽车投资时钟的构建汽车行业销量增速呈周期波动为耐用消费品的内生属性•市场一般定义汽车为早周期行业，并把汽车板块作为经济复苏期率先触底反弹的配置品种。
耐用消费品的长寿命带来其保有量曲线呈阶梯式变化，这决定了其销量增速周期波动与生俱来。
图1：日本汽车千人保有量脉冲式上升（单位：辆）图2：中国固定资本形成脉冲式上升（单位：亿元）资料来源：CEIC，民生证券研究院资料来源：Wind，民生证券研究院•和美林时钟对应，库存周期可划分为四个阶段：被动去库、主动补库、被动补库和主动去库。
•2000年以来，我国经历了6轮完整的工业周期，当下正处于第七轮工业周期的补库阶段。
资料来源：民生证券研究院整理资料来源：民生证券研究院整理库存周期和美林时钟对应表1：2000年至今中国6轮完整工业周期分布表2：库存周期和美林时钟对应关系序号周期起始时间持续时长（月）补库时长（月）去库时长（月）12000.06-2002.1029131622002.11-2006.0644261832006.07-2009.0838261242009.09-2013.0848301852013.09-2016.0634122262016.07-2019.11411130均值39201972019.12-?---美林时钟复苏期过热期滞胀期衰退期库存周期被动去库主动补库被动补库主动去库供需情况需求回升，边际向好，供给来不及反应需求上升，明显向好，供给预期积极需求下降，边际变差，供给来不及收缩需求下降，趋势变差，供给预期消极美林时钟的钝化和汽车时钟的构建•美林时钟的意义在于利用增长和通胀的不同组合建立了一套“时区”观，在不同的“时区”有不同的资产配置模式，但近年来表征增长的指标出现“钝化”（2020年后指标受到疫情扰动）。
各行业市场投资分析
各行业市场投资分析引言：市场投资是当今经济发展的关键所在，它涵盖了众多行业和领域。
了解各行业市场的投资情况和趋势对于投资者来说至关重要。
本文将从多个角度对各行业市场进行分析，探讨其潜力和风险，并提供一些投资建议。
一、房地产行业市场投资分析：房地产行业一直被认为是投资的重要领域之一。
经济的发展和人口的增长使得对住宅和商业用地需求不断增加。
然而，房地产行业也存在风险，如政府政策调控、市场波动等。
投资者在选择房地产项目时，应关注市场需求、地理位置和政策环境等因素。
二、科技行业市场投资分析：科技行业一直是热门的投资领域之一。
互联网、人工智能、生物科技等领域的快速发展带来了巨大的投资机会。
然而，科技行业的风险相对较高，市场竞争激烈，行业变化快。
投资者在选择科技项目时，应关注公司实力、创新能力和行业发展趋势。
三、金融行业市场投资分析：金融行业是市场投资的重要方面之一。
银行、证券、保险等金融机构的经营状况对投资者的回报有着重要影响。
金融行业也存在风险，如市场波动、政策调整等。
投资者在选择金融项目时，应注意公司规模、盈利能力和监管情况。
四、消费品行业市场投资分析：消费品行业是经济增长的重要推动力之一。
随着人民生活水平的提高，人们对消费品的需求不断增加。
然而，消费品行业竞争激烈，产品更新换代快。
投资者在选择消费品项目时，应关注品牌知名度、产品质量和市场定位。
五、能源行业市场投资分析：能源行业是支撑经济发展的基础。
油气、电力、煤炭等领域的投资潜力巨大。
然而，能源行业的价格波动、环境影响等因素也带来了一定风险。
投资者在选择能源项目时，应关注市场需求、技术创新和环保要求。
六、医疗行业市场投资分析：医疗行业是人们重视的投资领域之一。
随着人口老龄化和健康意识的提高，医疗需求呈现出增长趋势。
然而，医疗行业的监管要求严格，创新周期长。
投资者在选择医疗项目时，应关注公司实力、科研能力和市场前景。
七、制造业行业市场投资分析：制造业是经济发展的重要组成部分。
汽车行业融资资料
汽车行业融资资料汽车行业融资资料1. 引言随着人们生活水平的提高和交通工具的普及，汽车行业迅速发展。
然而，汽车行业的发展面临着巨大的资金需求，包括生产线建设、技术研发、市场推广等各个方面。
为了满足这些资金需求，汽车行业需要进行融资。
本文将介绍汽车行业融资的相关内容，包括常见的融资方式、融资流程、融资方的选择和风险控制等方面。
2. 汽车行业融资方式汽车行业的融资方式多种多样，常见的方式包括以下几种：2.1 债权融资债权融资是指企业通过发行债券等债务工具来筹集资金。
在汽车行业，企业可以通过发行公司债、企业债等来融资。
债权融资的优势是具有固定利率和期限，可以提前规划还款计划，并且债务资金可以用于企业各个环节。
2.2 股权融资股权融资是指企业通过发行股票等股权工具来筹集资金。
汽车行业的企业可以通过发行股票募集资金，吸引股东投资。
股权融资的优势是可以吸引更多的资金注入企业，并且股东可以分享企业的成长和利润。
2.3 租赁融资租赁融资是指企业通过租赁设备或车辆等进行融资。
汽车行业的企业可以将自有的车辆出租给其他企业或个人，获取租金作为资金来源。
租赁融资的优势是可以将资金周转快速，减少企业的资金压力。
2.4 资产证券化资产证券化是指将企业拥有的资产转化为证券，通过市场发行来筹集资金。
汽车行业的企业可以将自有的车辆或生产线等资产进行证券化，通过发行资产支持证券等方式来融资。
资产证券化的优势是可以快速释放企业的资产价值，提高资金利用效率。
3. 汽车行业融资流程汽车行业的融资流程主要包括以下几个环节：3.1 确定融资需求和规模企业在决定融资之前，首先要明确自己的资金需求和融资规模。
通过充分评估和分析，确定所需资金的具体数额。
3.2 筹备融资材料企业在进行融资时，需要准备相应的融资材料，包括财务报表、公司介绍、项目计划书等。
这些材料需要充分展示企业的实力和潜力，以吸引投资者的兴趣。
3.3 寻找融资方和谈判企业可以通过银行、风投、私募等途径来寻找融资方。
2012年汽车行业投资策略报告
资料来源：公司公告 CAAM 华泰证券
图表 10：汽车行业子行业指数涨跌幅和 PE
2011年区间涨跌幅（％）
-28.8 -15.8 -33.0 -38.3 -15.2 -41.5 -33.5 -33.4 -35.7 -50.0 -40.0 -30.0 -20.0 汽车 乘用车Ⅱ 商用车 卡车 客车 专用汽车 汽车零部件Ⅱ 汽车销售及服务Ⅱ 摩托车及其他Ⅱ -10.0 0.0 10.0 20.0
1343668 927678 46737 160296 208957 312290 16767 28934 56070 25343 142736 42440 1655958
1339756 933897 42115 132757 230987 357285 15796 25855 80777 19476 165867 49514 1697041
图表 7：近一年交运设备行业 2011 年 PE
17.0
图表 8：近一年交运设备行业 2011 年 PB
3.2
交运设备 2011PE均值
交运设备 2011PE
交运设备 2011PB均值
交运设备 2011PB
16.0
3.0
15.0
2.8
14.0
2.6
13.0
2.4
12.0
2.2
2010-1220
11.0
重点公司
[table_impcompa] 股票名称 收盘价(元) 上汽集团 悦达投资 福耀玻璃 华域汽车 一汽富维 物产中大 13.88 12.15 7.97 9.09 19.22 7.67 投资评级 推荐 推荐 推荐 推荐 推荐 推荐 EPS(元) 10A 1.61 1.32 0.89 0.97 2.7 0.76 11E 1.85 1.70 0.79 1.16 2.15 0.80 12E 2.06 1.88 0.96 1.31 2.72 1.05 13E 2.22 2.02 1.12 1.47 3.23 1.22 10A 8.6 9.2 9.0 9.4 7.1 10.1 11E 7.5 7.1 10.1 7.8 8.9 9.6 P/E 12E 6.7 6.5 8.3 6.9 7.1 7.3 13E 6.3 6.0 7.1 6.2 6.0 6.3
基于因子分析的2009年汽车上市公司的投资分析
将计算 出来 的因子得分来计 算成长性综 合得分， 综合得分进 再对
行排 名。
３４ 结果 分析 ．
第一个主因子为偿债 能力 因子， 成飞集成的分数最高， ．４ ３ 。 为５５ ３ ７ 且综 合得分也最 高， 这 说 明了 该企 业 的 偿债 能 力 好， 合 成 长经 营 状 况 也是 较好 综 的。第二 个主 因子为现 金流量 因子， 成飞 集成的分 数最高 ， 次为福 其
市公司在整个汽车行业中处于关键优势 的地位 故其投 资方向和投资结
果具有代表性 。本文将对２ ０ 年汽车行业上 市公司进行 实证分析 。 ０９
× Ｉ ０Ｏ ６ ｌ ・５ Ｆ＋Ｏ３ １ ・４ Ｆ ＋０ １ ０ ５ ¨ ・０ Ｆ ＋０２ ９ ・０ ３ ４ ０ ４ ・ ６ Ｆ ２ Ｆ 一Ｏ
价 。 因此 ， 用各公 因子 对应 的方差 贡献率 为权 数进行 加权 平均计 利 算。根据公式ｚ ∑ＤＺ 。 （ ＝ 、２ 、４ ＝ ｉ ｉ ｉ Ｉ 、３ 、５） 计算综合得分．｛ ｄ 为旋 转后 的五个综 合因子贡 献率 。则评 价模型 的表 达式 为：
Ｆ ６ ７ ％Ｆ ＋２ ． ７ ４ ２ ％ Ｏ ７ ％ ４＋ ． ３％ ＝３ ． ６ １ ９ ０ ％Ｆ ＋１ ． ２ Ｆ ＋１ ． ２ Ｆ ９ ２ Ｆ ．
８ ．％。表 明这５ ２５ 个公 因子足 以能够描述上 市公 司的成长经营状况 。
期的高速发展后进行必要的调整与规范提供了一定的机遇 。由于 国家 出台 了一系列刺激汽 车消费的优惠政 筑 国内汽车市场显著回暖 。新政
策的推进。 促进 了整个市场 空间的扩大与潜力的挖掘， 推动了汽车行业
３ ３ 因子模 型 的建 立 ． 为了对 汽车上市公 司的成长性进行评价， 用回归方法求 出各个 采 因子 的得分 系数矩 阵。由系数矩 阵将５ 个公 因子表示为 １ 个财务指标 １ 的线 性形式。 立的因子得 分模型如 下： 建
汽车行业周观点：汽车缺芯持续，关注核心零部件进口替代
证券研究报告|汽车汽车缺芯持续，关注核心零部件进口替代强于大市(维持)——汽车行业周观点2021年03月29日[Table_Summary] 投资要点：⚫ 投资建议：根据中汽协数据，2021年2月汽车销量145.5万辆，同比增长364.8%，1-2月累计销量395.8万辆，同比增长76.2%，表现较好，随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善，预计上半年汽车行业依然保持稳健复苏，建议关注低估值一线自主乘用车企及相关零部件供应商。
当前，一季度抱团高估值个股出现调整，部分乘用车及优质零部件个股估值下探至低估状态，而板块的复苏趋势依然不变，“两会”之后地方政府有望加码稳定汽车消费，随着上市公司年报的逐步公布，业绩稳健、估值合理的个股有望迎来财报行情。
新能源汽车方面，2月新能源汽车销量11.0万辆，同比大幅增长5.8倍，下游需求持续向好，产业链订单饱满，汽车芯片缺乏愈演愈烈，蔚来汽车因缺芯导致合肥江淮蔚来制造厂停产5天，而传统汽车厂商早已以出现缺芯停产问题，预计部分整车厂因缺芯导致上半年产销略降但整体影响不大，但从缺芯事件中进一步反馈国内汽车核心零部件的缺乏，建议重点关注国产汽车MCU 芯片、电控系统等进口替代的机会。
⚫ 行情回顾：上周汽车（申万）行业指数下跌了0.98%%，跑输沪深300指数1.59个百分点。
汽车行业子板块中，乘用车板块上涨0.47%、商用载货车上涨1.42%、商用载客车下跌3.38%，汽车零部件下跌1.83%、汽车服务上涨0.31%、其他交运设备下跌2.78%。
汽车行业209只个股中73只个股上涨，129只个股下跌，7只个股持平。
涨幅靠前的有新日股份11.93%、兴民智通10.50%、小康股份10.07%、南方轴承9.53%和长城汽车7.47%等，跌幅靠前的有航天机电-24.42%、朗博科技-14.76%、大为股份-12.28%、四通新材-11.62%和精锻科技-11.21%等。
⚫ 行业动态：工信部：认真研究解决车用芯片短缺问题，加紧长远战略布局;工信部拟撤销逾2000款车型免征购置税;国务院：制造业企业研发费用加计扣除比例提至100%。
汽车行业2020年第四季度基金持仓分析：Q4配置环比持续改善，2021周期持续向上
证券分析师：石金漫S0350520050001****************.cnQ4配置环比持续改善，2021周期持续向上——汽车行业2020年第四季度基金持仓分析最近一年行业走势行业相对表现表现1M 3M 12M汽车7.5 12.4 53.8沪深300 5.6 16.5 37.4相关报告《汽车行业专题报告：Q2仍处于低配区间，下半年新能源汽车增添新亮点》——2020-07-27《汽车行业2020年中期策略报告：新能源汽车迎边际改善，智能汽车持续加速推进》——2020-07-07《汽车行业事件点评报告：疫情短期冲击，静待零售回暖》——2020-02-01《汽车行业2020年度策略：行业将进入景气周期，把握优质公司向上弹性》——2019-12-16《汽车行业周报：金九银十在即，建议关注低位零部件》——2019-09-22 摘要：⏹行情回顾：汽车行业2020年Q4上涨20%，在申万28个一级行业中排名第五。
2020年Q4申万汽车行业指数相对于沪深300区间涨跌幅为6%，其中乘用车及商用载货车指数表现突出，分别相对沪深300上涨39%、15%。
2020年Q4十大汽车重仓股占基金股票投资市值比为0.92%，环比上涨0.18%，同比上涨0.02%；2020年Q4乘用车重仓股占基金股票投资市值比为0.42%，环比上涨0.04%，同比上涨0.23%。
从重仓持股情况来看，比亚迪、福耀玻璃、星宇股份、长城汽车、华域汽车持有基金数量最多。
其中文灿股份受增持股份占流通股比例最高，西菱动力受减持股份占流通股比例最高。
沪深股通方面，第四季度持股占总股本比例前五大公司分别为潍柴动力、科博达、福耀玻璃、均胜电子、威孚高科；其中上汽集团、一汽解放、潍柴动力、威孚高科、长安汽车、江铃汽车连续三年持续受到外资增持。
维持行业（推荐）评级。
随着国内汽车智能化、电动化、网联化的加速推进，预计2021年汽车行业热度将持续，重点推荐比亚迪（买入）、阿尔特（买入）、华域汽车（买入）、广汽集团（买入）、、科博达（买入）、德赛西威（增持）、均胜电子（增持）、宇通客车（增持）。
新能源汽车企业比亚迪公司证券投资分析
中国储运网H t t p ://w w w .c h i n a c h u y u n .c o m而言，人才更为重要，企业需要加强人才队伍建设。
首先，引进人才的时候，企业应依据跨境电商业务的需求，严格考察人员的网络营销能力、外语能力等多方面的能力。
其次，企业还应重视人才的培养，对人员定期开展电商技能的培训，并与高校联合起来，共同培养高素质人才。
五、结语总体而言，跨境电商业务的开展能够开拓市场，有助于企业发展进步。
中小企业应抓住机遇，同时也要勇于接受挑战，针对跨境电商业务开展中的问题，应该结合实际情况，寻求恰当的解决办法，并提高产品的质量，培养高素质的人才。
在跨境电商的领域内，中小企业还有很长的路要走，未来，企业应该再接再厉，不断提升自身实力。
C（作者单位：江苏连云港工贸高等职业技术学校）引用出处[1]黄福高.我国中小企业开展跨境电商业务的对策[J ].电子商务，2017,000(005):12-13.[2]张安梅.中小企业发展跨境电商对策研究[J ].现代商业，2018(5):27-28.[3]刘真.浅析中小企业开展跨境电商业务的相关机遇及对策[J ].丝路视野，2017,000(035):P .25-25.1.引言“十四五”期间，中国新能源汽车产业的发展将面临全球经济衰退、新能源汽车购买补贴退坡、市场更加开放和竞争日益激烈的挑战。
本文通过分析比亚迪公司近五年的财务状况，为投资者的投资判断提供参考依据,结果表明比亚迪公司发展能力较为稳定而不激进,投资价值在行业中处于优势位置。
根据国际能源情报署于2021年发布的《G l o b a l E V O u t -l o o k 2021》报告，2020年我国新能源汽车保有量较2019年增加了43.2%，已超过1100万辆。
展望2030年，全球各国在巴黎协议自主减排承诺下，新能源汽车保有量将大幅增长，预计将达到1.45亿辆[1]。
国务院办公厅发布的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年）》提出到2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，到2035年，纯电动汽车成为销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化，为汽车产业高质量发展指明了方向，助力中国由汽车大国迈向汽车强国[2]。
汽车行业周观点报告：特斯拉Model Y大幅降价，建议关注核心供应商
万联证券证券研究报告|汽车特斯拉Model Y 大幅降价，建议关注核心供应商强于大市（维持）——汽车行业周观点报告日期：2021年01月04日[Table_Summary] 投资要点：⚫ 投资建议：根据中汽协数据，11月乘用车销量229.7万辆，同比增长11.6%，实现了连续7个月实现正增长，且年内首次突破10%以上增速，体现行业的稳步回暖态势，随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善，预计四季度乘用车依然保持良好增长，建议重点关注一线自主乘用车企及相关零部件供应商。
1月1日，根据特斯拉中国官网信息显示，特斯拉Model Y 两款车型大幅降价，其中Model Y 长续航版起售价为33.99万元，下调14.81万元，特斯拉Model Y Performance 高性能版起售价为36.99万元，下调16.51万元，本次Model Y 价格的大幅下调后定价明显低于BBA 同级别燃油车，超出市场预期，另外根据特斯拉发布了Q4产销数据，Q4交付180,570辆，创造了新的季度纪录，比上一季度增长了30%；2020年交付499，550辆汽车，比去年增长了36%。
我们预计2021年特斯拉国产销量有望达到45万辆，我们预计2021年特斯拉国产销量有望达到45万辆，全球销量有望达到100万辆，特斯拉销量的持续提升有望加速本土零部件采购，建议持续关注受益于特斯拉放量的本土零部件供应商。
⚫ 行情回顾：上周汽车（申万）行业指上涨了1.74%，跑输沪深300指数 1.62个百分点。
汽车行业子板块中，乘用车板块上涨3.38%、商用载货车上涨0.14%、商用载客车下跌1.71%，汽车零部件上涨 1.45%、汽车服务下跌0.09%、其他交运设备下跌4.25%，汽车行业185只个股中154个股上涨，31只个股下跌。
涨幅靠前的有圣龙股份22.21%、文灿股份20.53%、凯众股份18.30%、春风动力16.15%和*ST 安凯12.87&等，跌幅靠前的有威唐工业-14.37%、一汽夏利-13.55%、全峰汽车-9.41%、海伦哲-4.87%和宁波华翔-4.35%等。
企业转向内地证券市场融资动机分析——以“长城汽车”回归A股市场为例
Ｂ ｋ ｒ Ｎ ｆ ｎ ｅ ， ｎ ａ ｅ （ ０ ２ ， ａ ｇ Ｌｎ ｎ ｌ ｒ ２ ０ ） ａ ｅ 、 ｏ ｉｇ ｒ ａ ｄＷｅ ｖ ｒ ２ ０ ） Ｌ ｎ ， ｉ ａ ｄＭｉｅ （ ０ ３ ． ｓ ｓ ｌ
管理层有动力扩大投资者基数 。 而选择交叉上市 ， 能够吸引更多 的 投资者 ， 提高投资者对公 司的认知程度 ， 扩大投 资者基数 ， 进而降 低公 司的权益 资本成本 ， 提高公 司价值 。 ａｅ， ｏｓ ｇｒ Ｂ ｋ ｒＮ ｆｎ ｅ ＆Ｗｅｖｒ ｉ ａｅ （０ ２ 对投资者认知假说进行了直接 检验 ， ２０ ） 研究结果表明 ， 叉上 交 市之后样本公 司的知名度显著提高 ，而且这种提 高与公 司权 益资 本成 本的下降紧密相关 ， 其结 论与Ｍｅ ｏ 的投 资者认 知假说一致 。 ｌ ｆｎ Ｈｕ ｄａ、 ｕ ｈｓ ｎ ｒｎ ｅ ｉ （ ９９ 提 出信 息披露 假 说 以解 ｄ ａ Ｈ ｇｅ ｄＢｕ ｎｒ ｅ １９ ） ａ ｍｅ ｒ 释交叉上市 的动 因， 为交叉 上市能够改善公 司信息环境 ， 认 减少投
化 提高了市场之间的竞争 ，由于某些市场能提供 更好 的流动性 服 务， 从而在 整体 上降低了其他 市场 的交 易成本 ， 并吸引更多的潜 在 投资者进行投资 。 实证研 究结 果显示 ， 许多在美上市的外国公司能 明 显以 更低 的买卖 价差 进行 交易 （ ｉ ｃ ｎ ｓ，１７ ； ｍｅ Ｔｎ ｄＷｅｔ ９ ４ Ｗｅ ｒ ｉａ
的障碍 ， 由于存在法律 、 偏好或 其他 因素 的限制 ， 资者和融 资人 投
都不能无成本地实现资金在不同资本市场之问的 自由转移 ，因此
导 致 了对 公 司 融 资 渠 道 的 局 限 性 。ｔｐ ｔｎ ｕ ｒｈ ｎａ 指 出 ， Ｓａｌｏ 和Ｓ ｂａｍａｙｍ ｅ
比亚迪公司新能源汽车行业的投资战略研究
比亚迪公司新能源汽车行业的投资战略研究
方嘉伟;史彤童;曹颖;徐天新;杨天宁
【期刊名称】《中国市场》
【年(卷),期】2023()1
【摘要】现阶段,随着石油资源的日益减少,汽车市场逐渐出现了不同于传统汽车的新能源汽车,这类型的汽车使用的都是一些低公害的燃料。
在中国市场上,比亚迪的
新能源汽车,不论是市场份额还是汽车本身都比其他品牌更有代表性。
于是,文章通
过结合比亚迪公司发展投资情况进行案例分析并结合SWOT分析模型来进行研究。
首先梳理了比亚迪公司的发展背景,再结合比亚迪在新能源汽车的背景、发展历程、投资的内外分析,以及企业的优劣势、机遇挑战等给出对比亚迪新能源汽车的投资
战略建议,并根据此案例分析得出未来新能源汽车行业应着重建立市场信息信息机
制和合作伙伴机制等建议。
【总页数】3页(P58-60)
【作者】方嘉伟;史彤童;曹颖;徐天新;杨天宁
【作者单位】西南交通大学公共管理学院;华侨大学经济与金融学院;西南交通大学
公共管理与政法学院;西南交通大学土木工程学院;西南交通大学电气工程学院
【正文语种】中文
【中图分类】F426.4
【相关文献】
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《合作经济与科技》
No.10s ２０14
汽车行业证券投资分析
□文 / 汪 睿
（西安石油大学经济管理学院 陕西·西安）
［提要］ 改革开放以来，中国经济迅猛发展，人民生活水平得到 显著提高，汽车的使用已经成为一种必然趋势。本文通过应用证券投 资分析的方法，分析我国汽车行业现状，并提出投资建议。
2、定量分析。（图 1、图 2、图 3）
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汽车销量
◆ 月度同比增长
▲ 累计同比增长
图 1 我国近期汽车销量图
图片解析：汽车总体销量虽有小幅波动，但是相对平稳，稳中有 升，同比增长虽有所放缓，但总体保持一个稳步增长的趋势。
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累计固定资产投资
◆ 同比增长
图 2 2012 年 1 月到 2013 年 3 月汽车行业固定资产投资额及同比增速 图片解析：随着汽车行业的发展，行业投资增速逐渐回归理性，汽
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图片解析：从图 3 可以看出，汽车销售收入增长迅猛，而利润涨势
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No.10s ２０14
《合作经济与科技》
金融 / 投资
基于金融地理学的新疆 - 中亚金融发展差异研究
□文 / 庞 岩
（新疆财经大学金融学院 新疆·乌鲁木齐）
［提要］ 金融地理研究有助于理解地理环境对金融发展的影响， 也为揭示区域经济发展差异形成的原因和如何正确看待差异、深化区 域金融发展提供新的思路。本文试图从金融地理的视角解释新疆 - 中 亚金融发展差异产生的原因，并结合新疆与中亚现阶段金融发展客观 实际，提出切实可行的区域金融发展对策建议。
关键词：金融地理学；新疆；中亚；金融发展；差异 本文为新疆维吾尔自治区研究生科研创新项目“新疆与中亚贸易 便利化的金融支持研究 - 基于面板数据的引力模型分析”阶段性成果 中图分类号：F830.2 文献标识码：A 收录日期：2014 年 7 月 12 日
金融是现代经济的核心，一个地区或国家所具有的金融资源是其
亿元 0901 0902 0903 0904 1001 1002 1003 1004 1101 1102 1103 1104 1201 1202 1203 1204
产品销售收入
利润 ◆ 收入同比增长 ■ 利润同比增长
图 3 2009 年 1 季度到 2012 年 4 季度汽车行业的收入和利润及同比增速
2、从行业周期来看。我国汽车行业正处于成长期，这一时期会有 大量厂商介入，产业的供给能力大幅增加，产品竞争加剧。这一时期是 产业发展的黄金时代。处于成长期的汽车行业利润快速成长，其证券 价格也呈现快速上扬趋势。
3、从行业政策来看。国家对于汽车行业有着明显的扶持倾向。这 一行业作为国民经济的支柱产业，国家必然会通过一系列政策的推动 助力这一行业的发展。然而，伴随着能源危机、空气污染等问题的出 现，国家在助推这一行业的同时，政策上会慢慢暂缓耗油型汽车的支 持力度，转而大力扶持新能源汽车行业。
三、结论 总体来看，自改革开放以来，如今现代化的工业时代，中国经济迅 猛发展，人民生活水平得到显著提高，人均收入增加，居民的消费比重 更偏向于生活质量的改善，汽车已经成为了一种生活趋势，是一种必 不可少的交通工具，汽车产业的市场需求仍然很大。加之国家的大力 支持，未来汽车行业的前景依然向好。不过未来的汽车行业中，耗油型 汽车的比例会慢慢降低，取而代之的是新能源低能耗的汽车产品。新 能源汽车将是未来汽车行业的发展趋势。 通过分析可以看出，投资者可以根据需要对汽车行业的相关股票 进行投资。尤其是新能源汽车企业的股票，有较大增值空间。■
经济增长与发展的关键性约束条件。新疆与中亚的金融发展存在显著 的差异，无论是金融发展水平、金融创新能力、利用外资能力，我国新 疆都明显高于中亚地区。造成区域金融发展差异的原因有很多，如空 间地理位置、各地区经济发展态势、政府对金融业管制程度及对别国 金融业进入的许可程度、居民的金融意识等均是造成不同地区间金融 业形态迥异的不可忽视的原因。利用金融地理学这门新兴边缘学科的 方法论来分析区域金融发展差异的现状与原因，探讨金融发展与地理 环境之间的关系，从新的视角探寻不同区域的金融发展路径，对丰富 区域金融发展理论有重要意义。
从上面定性定量分析可以看出，我国汽车行业虽然发展迅速，投 资规模、销量都有显著提高，但是汽车企业的利润却很低，投入产出不 成正比，产业的投资规模、产出增长率都出现较快增长，但是利润的获 得相对不多。因此，把我国汽车行业归属于处于成长期。一个成长期的 行业在未来会有着不错的市场前景。
（二）行业政策分析 1、国家政策。能从这些年政策的颁布看出国家逐渐放宽对低油耗 汽车的限制，以及对新能源汽车的提倡。油价的上涨，石油能源的枯 竭，PM2.5 指标的超标，国家在对资源和环境的控制上正在逐步施压。 新能源汽车已经成为世界汽车工业的发展趋势，从政策解析上能 看出在未来很长时间内也将是我国汽车产业的重点发展方向。2013 年，我国将继续大力推广节能和新能源汽车。目前，我国对小排量节能 汽车与新能源汽车均实施补贴政策，预计 2013 年节能车补贴政策将 继续调整，新补贴的门槛将不断提高，从而推动生产企业技术升级。 2、地方政策。1994 年上海开始控制车牌，2011 年北京车牌开始摇 号，2012 年广州开始限购。面对中国市场汽车保有量的井喷式增长，汽 车限购已经成为了一个热门话题。在北、上、广、贵阳等城市的带动下， 2012 年 9 月份，深圳传出将要限购的传言。随即，深圳市交警局声称， 至少年内（即 2012 年）不会研究限牌限购或单双号。2012 年深圳机动 车保有量或超过 200 万辆，其日均上牌量在 900 辆，已经超过道路承 载量。针对汽车拥有量的上升，以后各大城市对汽车的限购政策，限行 政策也会相继推出，这些政策的出台对于汽车行业的发展会带来一定
车行业投资仍然增长。 2013 年 1～3 月，全行业累计完成投资额 1，361.04 亿元，同比增长 15.3%。
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关键词：证券；投资；汽车；新能源 中图分类号：F83 文献标识码：A 原标题：基于汽车行业的证券投资分析 收录日期：2014 年 7 月 16 日
一、宏观经济分析 （一）GDP。国内生产总值（简称 GDP）是指在一定时期内（一个季度 或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务 的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。它不但可以反映 一个国家的经济表现，更可以反映一国的国力与财富。一般而言，GDP 公布的形式不外乎两种，以总额和百分比率为计算单位。当 GDP 的增 长数字处于正数时，即显示该地区经济处于扩张阶段；反之，如果处于 负数，即表示该地区的经济进入衰退时期了。 2010 年到 2013 年国内生产总值同比保持一个稳步增长的态势， 也就是说我国的经济仍然处于一个扩张阶段。宏观经济形势大好，对 于各行各业都是一个利好消息。作为汽车行业，在宏观经济的推动下， 也会有一个良好的发展前景。 （二）CPI。CPI 是居民消费价格指数的简称。居民消费价格指数，是 一个反映居民家庭一般所购买的消费商品和服务价格水平变动情况 的宏观经济指标。它是度量一组代表性消费商品及服务项目的价格水 平随时间而变动的相对数，是用来反映居民家庭购买消费商品及服务 的价格水平的变动情况。 CPI 下降说明经济萧条，民众购买力下降。大幅上涨预示通货膨 胀，国家就会紧缩银根。大量信贷就是调节经济的有效杠杆，以刺激经 济复苏。市场上钱少自然会流向生活必需品，股市低迷；流通充裕就会 流向经济领域以求增值，股市首当其冲。所以，CPI 适度上涨有益于股 市、经济发展。 我国的 CPI 指数是在一个稳定的适度的上涨过程中，可以预见宏 观经济形势向好，居民的消费结构逐渐出现变化，到 2013 年，购房、买 车、医疗成了三大主要支出。由此，对于汽车行业来说，无疑是一个良 好的助力。 （三）城镇居民恩格尔系数。从国家统计局的城镇恩格尔系数走势 图可以看出我国城镇人口在食品以外的物品上的消费能力逐年增长， 城镇居民是汽车行业的消费主力，他们掌握的“闲钱”的增多会增加购 买汽车的可能性，对于汽车行业发展有着一定助力。 二、行业分析 （一）汽车行业周期性分析
一、文献综述 虽然国外的很多学者研究金融地理学，但是对该学科的概念和研 究范围始终没有一个统一的认识，国内唯一的一本译著《金融地理学》
却相对平稳，收入很高，利润很低，产业增速较快，产出效果不佳。 小结：汽车产品属于耐用品，汽车行业属于制造业行业，是具有收
入弹性的产业，汽车行业属于典型的周期性行业，该行业的发展状态 与经济周期的波动密切相关。