国家金融学复习资料

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第二章作业

2.外汇市场有哪些功能？（选择判断题）

答：外汇市场作为国际经济联系的纽带，集中地反映了国际经济、国际金融动态和各国汇率变化的趋势，外汇市场为促进国际贸易的发展、国际投资和各种国际经济往来的实现提供便利条件。其功能主要表现在以下方面：

1.反映和调节外汇供求一国对外经济、贸易的收支以及资本金融项目的变化都最终反映到外汇市场供求状况上，政府、企业、个人通过外汇市场可以解决自己的外汇供求问题。

2.形成外汇价格体系

银行接受顾客买卖外汇后，需要在银行间市场进行调节，因而自然产生外汇的供需，加上银行本身自发性的供需，在市场通过竞价过程便会产生汇率，随后，银行对顾客交易的汇率再根据上述银行间成交汇率加以确定。

3.实现购买力的国际转移

国际经济交易必然会产生国家之间的债权债务关系，需要进行国际支付，把货币购买力从债务人所在国向债权人所在国转移。进行国际支付，债务人一般要通过外汇市场把本国货币兑换为债权人所在国货币，将其汇兑和支付给债权人，债权人获得一定数量的货币，从而获得一定的购买力，使国际经济贸易得以进行下去。结清国际债权债务关系，实现货币购买力的国际转移，是外汇市场最基本的功能。

4.提供外汇资金融通

外汇市场通信设备完备，经营手段先进，资金融通便捷，是理想的外汇资金集散中心，从而成为世界资本再分配的重要渠道，为银行外汇业务提供平衡头寸的蓄水池作用。由于闲置的外汇资金大量涌向外汇市场，为外汇需求者提供越来越多的可筹资金，还对促进国际贸易发展，促进投资的国际化起着不可忽视的作用。同时，外汇市场也为金融资本的输出、国际垄断资本的对外扩张和外汇投机等提供角逐场所。

5.防范汇率风险浮动汇率制度下，汇率经常性的剧烈波动直接影响国际贸易和国际资本流动。外汇市场通过各种外汇交易活动（如远期外汇买卖、期货或期权交易等），可以减少或消除汇率风险，促进国际贸易的发展

6.1.金融衍生产品有哪些特点？

答：（1）未来性，（2）杠杆效应，（3）风险性，（4）虚拟性，（5）高度投机性，（6）设计的灵活性，（7）帐外性，（8）组合性

2 比较外汇期货交易与外汇远期交易的异同（选择或判断）

外汇远期交易外汇期货交易

交割日期将来将来

合约特点量身定做，满足多样化需求高度标准化

交易地点场外交易交易所内交易

交易信息通常不公开公开、透明

保证金要求无有初始保证金和维持保证金

合约实现方式到期交割提前对冲平仓或到期交割

组织由双方信誉保证清算所组织结算，为所有交易者提供保护

价格确定银行报价或双方协商公开叫价，撮合成交

价格波动限制无有

第六章

9.比较远期外汇合约、外汇期货合约、期权合约、货币互换这四种套期保值方法在企业风险管理中的利弊。

答：（1）未来有应付外币账款的企业，可以买入期货合约进行套期保值；而未来有应收账款的企业，可以出售期货合约进行套期保值。通过持有外汇期货合约，企业锁定了应收或应付账款的本币金额。尽管购买外汇期货能降低交易风险，但有时也会发生意外，因为锁定的外汇期货价格偏离未来即期汇率的程度，有可能导致买入或卖出期货合约的套期保值行为反而使企业受损。由做市商作为独立第三方撮合交易双方交易，一般来说不会发生违约，但一方发生违约时，做市商承担赔偿责任。需要缴纳一定的保证金，对于散户来说，存在由于保证金账户余额不足而被强制平仓的风险。并且在很多情况下不能找到与资产规模和期限相互匹配的合约。

（2）远期外汇合约无需缴纳保证金，期限和规模可以根据双方任意协定，有较大的弹性。违约概率较大，当一方发生违约时，另外一方可能会蒙受巨大的损失。

（3）货币互换对于具有比较优势的双方，通过互换可以使得双方能够以较低的利率获得融资，从而降低融资成本。同时抵御一定程度的汇率风险。很多时候难以找到期限和规模相互匹配的对手方。

（4）期权合同当标的物（比如股价）价格朝着有利的方向发展时，有无上限的收益。并且在一些组合投资策略（比如抛补期权策略）中，可以使得组合能够获得高于基准收益。当标的物价格朝着不利的方向发展时，会损失期权费

第七章

2.不同的东道国政府对待直接投资的态度会何会有差异？

答：一旦接受跨国直接投资，东道国的诸多经济资源将不得不与国外投资者分享，东道国将于投资国建立更加紧密的经济乃至政治联系。这对东道国的经济发展模式、传统文化、民族工业和国际竞争力都有直接和深远的影响，因此各国对国际

直接投资的态度迥然不同。有的大力鼓励，有的严格限制，有的加以部分限制，有的根据国情在不同阶段实施不同的鼓励或限制政策

有力的竞争对手，所以对中国收购美国高科技企业进行严格审查，给予更多的限制。

5.跨国公司怎样利用直接投资来获得新市场和比较利益？

答：（1）扩大市场范围和产品销量。（2）谋求比较利益和超额利润。（3）利用国外的生产优势。（4）利用国外的原材料资源。（5）突破贸易壁垒。