哈药集团财务分析

哈药集团财务分析

哈药集团财务分析

一、偿债能力分析

（一）短期偿债能力

1•流动比率

营运资金=流动资产-流动负债流动比率=流动资产/流动负债

2•速动比率

速动比率=（流动资产-存货）/流动负债3•短期偿债能力分析

根据哈药集团资产负债表可得表格如下：

由表格可以看出：

（1 ）从2012年到2014年，营运资金、流动比率和速动比率都在降低。借鉴同行业其他企

业的经营状况，可以发现，全行业的这三项指标的总体趋势都是在降低，而哈药集团的指标

处于同行业较高水平。

（2）单从流动比率、速动比率这两项指标来评价哈药集团的短期偿债能力，哈药集团近几

年的偿债能力实在不断降低的。同时哈药集团总体偿债能力不高，企业闲置的现金持有量不多。

（3）从速动比率看，速动比率能始终保持在略高于1的水平，说明哈药集团的短期偿债能力水平较好，同时也能较充分地利用货币资金投资获利的机会。

（二）长期偿债能力

1•资产负债率=负债总额/资产总额*100%

2•产权比率=负债总额/所有者权益总额*100%

3.权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1 +产权比率

（利息支出为未披露）

4•长期偿债能力分析

根据哈药集团资产负债表披露信息可得表格：

（1 ）从2012年到2014年，哈药集团资产负债率能始终保持在 45%~50%之间这样一个比较合适的比重。说明哈药集团长期偿债能力较好，也利于企业再度举债。也说明哈药集团能较好的利用财务杠杆来提高其资金利用率。

（2）根据表格可知，哈药集团2012年~2014年产权比率和权益乘数偏高，但都保持在行业的

一个正常水平。其资本结构的变动对此有直接的影响。

（3 ）根据哈药集团的资产负债表和利润表，哈药集团并未披露其相关利息费用，无法对其利息保障倍数做出判断。

二、盈利能力分析

（一）营业利润率

1•销售毛利率=（销售收入-销售成本"销售收入

2•销售净利率=净利润/销售收入

3•营业利润率分析

根据哈药集团利润表数据可知：

（1 ）从2012年到2014年，哈药集团销售毛利率持续降低，一定程度上反映其盈利能力在略有降低。但销售利润总体水平还是偏高的，它从主营业务的盈利能力和活力水平方面对净

资产收益率给予进一步补充，体现了企业主营业务利润对利润总额的贡献，以及对企业全部收益的影响程度。从这个指标看，这三年中哈药集团收入中包含的利润较多，产品的附加值高，主营业务市场竞争力强，发展潜力大，获利水平高，而且为提高净资产收益率奠定了基

础。

（1 ）综合比较哈药集团销售毛利率和销售净利率，可以发现，其销售毛利率与销售净利率比重相差过大，销售净利率所占比重较低。

（二）资产收益率

1•总资产收益率=净利润/总资产平均余额*100%

2•净资产收益率（权益净利率）=净利润/所有者权益平均余额*100%

3•资产收益率分析

根据哈药集团资产负债表和利润表的数据，经计算可得：

（1）根据表格可知，哈药集团的资产收益率比重较低。但2014年较2013年比率均有所提高。也反映出企业的资金运用水平有所提高、营运能力有所提高。

（2）哈药集团近两年总资产收益率较低。越是规模经济型的企业，总资产收益率越小。对

于哈药集团这样一个大型企业，这也反映出其利用资产规模实现盈利的能力较低。

（3）哈药集团近两年净资产收益率较低。这反映出股东权益所获得的报酬比重较小，公司

产品的最终利润较少，同时企业利用权益性筹资实现盈利的能力也较低。