期货品种分析1

期货品种分析1

一、上海期货交易所阴极铜

（一）品种特征

铜是人类最早发现的古老金属之一，早在三千多年前人类就开始使用铜。金属铜，元素符号Cu，原子量63.54 ，比重8.92, 熔点1083oC。纯铜呈浅玫瑰色或淡红色,表面形成氧化铜膜后, 外观呈紫铜色。

（二）价格变动影响因素

（1）供求关系

（2）国际国内经济形势

（3）进出口政策

（4）用铜行业发展趋势的变化

（5）铜的生产成本

（6）基金的交易方向

（7）相关商品如石油的价格波动也会对铜价产生影响

（8）汇率

（三）品种间价格比价关系目前沪铜跟伦铜比价基本上在8.0 左右

二、上海期货交易所铝

（一）品种特征

品质稳定, 易储存，不易变质；规格标准化，有明确的质量标准；市场容量大，拥有大量的生产企业、流通企业和消费者，应用领域非常广泛；市场价格波动大且频繁，不存在垄断。

（二）价格变动影响因素

（1）供求关系的影响

（2）氧化铝供应的影响

（3）电价的影响

（4）经济形势的影响

（5）进出口关税、国际汇率的影响

（6）铝应用趋势变化的影响

（7）铝生产工艺的改进与革新对铝价的影响

（三）比价关系

在通常情况下，SHFE与LME之间的三月期铝期货价格的比价关系为10：1。但由于国内氧化铝供应紧张，导致国内铝价出现较大的上扬至15600元/ 吨，致使两市场之间的三月期铝期货价格的比价关系为10.4 ：1。

三、上海期货交易所锌

（一）品种特征锌是重要的有色金属原材料，目前，锌在有色金属的消费中仅次于铜和

铝，锌金属具有良好的压延性、耐磨性和抗腐性，能与多种金属制成物理与化学性能更加优良的合金。原生锌企业生产的主要产品有：金属锌、锌基合金、氧化锌。这些产品用途非常广泛，主要有以下几个方面：

（一）镀锌

（二）制造铜合金材

（三）用于铸造锌合金

（四）用于制造氧化锌

（五）用于制造干电池，以锌饼、锌板形式，约占13%。

（二）价格变动影响因素

（1）供求关系

（2）国际国内经济形势

（3）进出口关税

四、橡胶

（一）品种特征

通常我们所说的天然橡胶，是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。天然橡胶是一种以聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物，分子式是（C5H8）n，其橡胶烃（聚异戊二烯）含量在90％以上，还含有少量的蛋白质、脂肪酸、糖分及灰分等。

（二）价格变动影响因素

（1 ）天然橡胶国际供求情况

（2）国际、国内经济大环境

（3）主要用胶行业的发展情况

（4）合成橡胶的生产及应用情况

（5）自然因素

（6）汇率变动因素

（7）政治因素

（8）国际市场交易情况的影响

（三）品种间价格比价关系

第一种比价关系:RSS3和SIR20 的价格对比。它们都是国际胶市的活跃品种,3 号烟片胶的本身价值要高于20 号标准胶，所以前者对后者通常会保持一定幅度的价格升水。

第二种比价关系：天胶和合成橡胶的价格对比。由于两者之间在消费领域存在明显的替代效应，所以相对而言，任何一方价格过高都会抑制其市场需求，价格过低则反之。

近年来，国内顺丁胶和天胶的价差关系最小约在-2000 元，最大则是天胶价格高于顺丁胶近10000元。天胶对顺丁胶价贴水的时间周期都比较短，通常还是维持在高升水的价格状态，因为天胶本身具有它的独特性和稀缺性。

第三种比价关系：国内现货和期货价格对比。近期海南5 号标胶现货成交价格在18000元/ 吨。如果在消费终端市场，市场成交价显然是要高于产区价格的，而近期沪胶主力合约成交价也在18000 点附近，这样看来，当前期货价格实质上是贴水于现价的。

五、燃料油期货合约（FU）

（一）品种特征燃料油也叫重油、渣油，为黑褐色粘稠状可燃液体，粘度适中，燃料性能好，发热量大。用于锅炉燃料，雾化性良好，燃料完全，积炭及灰少，腐蚀性小。闪点较高，存储及使用较安全。

各行业燃料油的主要用途如下：

（1）电力行业的燃料油消费主要用于两个方面：一是燃油发电、供热机组，二是燃煤机组的点火、助燃和稳燃用油。

（2）石油化工行业的燃料油使用主要为自备电厂的发电、油田生活采暖、炼油厂生产工艺用热、化肥厂生产用原料和燃料以及其他化工生产。

（3）建材行业消耗的燃料油主要用于平板玻璃和建筑卫生陶瓷的生产。

（4）钢铁行业消费的燃料油主要用于加热炉、自备电厂发电供热和耐火材料等方面。

（二）价格变动影响因素

（1）供求关系的影响

（2）原油价格走势的影响

（3）产油国特别是OPEC各成员国的生产政策的影响

（4）国际与国内经济的影响

（5）地缘政治的影响

（6）投机因素

（7）相关市场的影响

（三）价格比价关系

从沪油上市以来，沪油/ 燃料油的比价关系一直维持在40-55 之间波动，并且呈现很明显的季节性走势。

六、黄金

（一）品种特征黄金不同于一般商品，从被人类发现开始就具备了货币、金融和商品属性，并始终贯穿人类社会发展的整个历史，只是其金融与商品属性在不同的历史阶段表现出不同的作用和影响力。

黄金是人类较早发现和利用的金属，由于它稀少、特殊和珍贵，自古以来被视为五金之首，有“金属之王”的称号，享有其它金属无法比拟的盛誉。正因为黄金具有这样的地位，一段时间曾是财富和华贵的象征，用于金融储备、货币、首饰等。随着社会的发展，黄金的经济地位和商品应用在不断地发生变化，它的金融储备、货币职能在调整，商品职能在回归。随着现代工业和高科技快速发展，黄金在这些领域的应用逐渐扩大，到目前为止，黄金在金融储备、货币、首饰等领域中的应用仍然占主要地位。