当前美国金融危机的形成特点及其应对
浅析美国金融危机对我国经济的影响与对策
浅析美国金融危机对我国经济的影响与对策美国金融危机对中国经济产生了巨大的影响。
2024年全球金融危机是自大萧条以来最严重的一次金融危机，起因是美国次贷危机。
这次危机对中国经济的影响主要体现在出口、投资、金融市场和就业方面。
针对这些影响，我们需要采取一系列的对策来应对这一挑战。
首先，美国金融危机导致全球需求下降，世界经济衰退，进而对中国的出口造成了严重的冲击。
中国是全球最大的出口国之一，依赖出口出口的经济模式使中国对外需求十分敏感。
因此，中国政府需要采取一些措施来减缓这种冲击。
一方面，可以通过扩大内需来弥补外需不足的影响，提高居民收入水平和消费水平，并且加大基础设施建设和公共项目的投资，刺激内需的增长。
另一方面，可以通过提高出口企业的竞争力，加大市场开拓力度，注重转型升级，鼓励企业进行技术创新和自主研发，减少对外部需求的依赖。
其次，美国金融危机对中国的投资也带来了一定的冲击。
由于全球市场信心下降，国际投资将减少，对中国的投资也会受到一定的影响。
为了应对这一挑战，中国政府可以加大对国内投资的引导力度，鼓励企业自主创新、自主研发，并且加强与其他国家和地区的经济合作，吸引他们在中国建设投资项目。
此外，还可以加大对国内企业的扶持力度，提供更多的政策支持和市场保护，帮助他们度过危机。
第三，金融市场也是美国金融危机的重灾区之一、由于国际金融市场的动荡，中国的金融市场也受到了很大影响。
为了防范金融风险，中国政府需要加强金融监管，加强对金融机构的监督和管理，防止金融系统发生系统性风险。
此外，还需要加强对金融业务的审查和监管，减少银行和其他金融机构的风险敞口，保护投资者的权益。
最后，美国金融危机对中国就业市场也带来了一定的冲击。
由于全球经济下滑，许多企业出现了裁员潮，失业人口增加，就业形势严峻。
为了稳定就业市场，中国政府需要加大对失业人员的帮扶力度，提供职业培训和再就业服务，降低企业的用工成本等，推动就业市场的稳定和恢复。
美国金融危机的原因
美国金融危机的原因、演变及对策值得研究美国金融危机是由次贷危机引发的，愈演愈烈，它的源流演变，对世界经济金融造成的伤害评估都值得研究。
发生这场危机的根本原因有如下观点：1、危机源于美联储从2001年开始执行的不当的货币政策。
从2001年到2004年，美联储开始执行宽松的货币政策，将联邦基金利率从6．5％降到1％，以应对互联网泡沫破灭对美国经济增长造成的不利影响。
宽松的货币政策环境反映在房地产市场上，就是房贷利率的明显下降，30年固定按揭贷款利率从2000年底的8.1％下降到2003年的5.8％，一年可调息按揭贷款利率从2001年底的7.0％，下降到2003年的3.8％。
房贷利率的降低被认为是带动21世纪以来的美国房产持续繁荣、次级房贷市场泡沫化的重要因素。
同时，美联储宽松的货币政策刺激了国内的需求，引发全球贸易不平衡的加剧，当新兴经济体积累了大量的美元之后又形成国际金融资本流入美国为主的市场，进一步推动了房价等资产的价格，加剧了资产的泡沫化。
而从2004年6月到2006年8月，美联储改变其低利率政策，将联邦基金利率从1％升到5.25％。
连续升息提高了购房借贷的成本，这强烈地抑制了市场需求，引发了房价下跌，以及按揭违约风险的大量增加，最终导致了次贷危机的爆发。
2、部分美国银行和金融机构违规操作、盲目进行金融创新是这次危机的主要原因。
在这轮美国房地产市场的繁荣过程中，一些银行和金融机构为追求高额利润，利用房贷证券化的机会将风险转移到投资者身上，降低贷款信用门槛，导致银行、金融和投资市场的系统风险的增大，甚至故意将高风险的按揭贷款产品打包到证券化产品中去，向投资者推销这些有问题的按揭贷款证券。
本应承担风险评估责任的评估公司也因追求自身利益没能有效地履行职责，从而使得这些严重的高风险资产得以顺利进入投资市场。
当这种风险积累到一定程度后，危机的爆发就成为一种必然的结果。
3、是由美国次贷危机发展成全面金融危机，而且正在向实体经济渗透，向全球蔓延。
如何客观分析美国金融危机
如何客观分析美国金融危机近年来，美国金融危机的话题备受人们关注，其影响不仅局限于美国本土，而且对全球经济格局产生了深远的影响。
从政治、经济、社会等多个维度来分析美国金融危机，是我们更好地理解与应对全球经济风险的手段之一。
本文将就如何客观分析美国金融危机作出探讨。
一、起因简析美国金融危机起因主要有以下几个方面：一是房地产泡沫；二是金融机构的疯狂创新；三是证券化和资产标准化；四是盲目放贷和过度杠杆化。
美国房地产泡沫的形成主要源于2001年到2006年间，美联储追求低利率政策，刺激消费增长，同时，美国的财政政策又相对宽松。
这使得银行对于发放房屋贷款更加宽松，不少企业和个人拿到了低门槛、长期贷款，使房地产市场出现了价格泡沫。
其次是金融机构的疯狂创新。
金融机构的创新和创造贷款标准的行为导致贷款的扩大和多样化，同时，这也依据当时跨国资本市场的过剩资本、创新的金融工具、日益增长的税收和监管竞争环境，形成了投机氛围。
最后导致危机的征象是盲目放贷和杠杆化。
银行和金融机构为了满足各种发展需求，不断提高贷款风险，增强杠杆效应，以获取更高的金融利润，甚至在资本市场通过购买投机性社会贷款券和降低资本金风险，形成杠杆效应，再自我加倍，由于过度杠杆化，使得许多金融机构的实际资本结构过薄、流动性严重不足。
二、影响简析美国金融危机不仅引起了全球经济的动荡，而且影响范围非常广泛。
一方面，美国经济停滞不前，全球金融市场信心下滑，欧洲和亚洲等地的金融危机得以爆发。
另一方面，全球股市、债券市场等都受到了不同程度的影响，投资的回报和价值都受到了严重的损失。
此外，美国金融危机带来的信用危机和信任危机，在全球范围内引发了资本市场的恐慌，许多企业和个人都陷入了短期的资金危机。
三、应对措施在应对美国金融危机的过程中，美国政府采取了多种措施。
政府可能会出台一系列减轻金融金融市场风险的措施，例如提高借款成本，稳定国家刺激计划和金融市场的信任。
同时，金融机构应策略性地改变自身的商业模式，实行透明化的行为，尽可能减轻风险，增强风险防御力。
美国金融危机及其对我国经济的影响
美国金融危机及其对我国经济的影响美国金融危机是指2008年发生在美国的一次严重的金融危机，也被称为次贷危机。
这场危机源于美国房地产市场的崩溃，导致了全球金融系统的动荡。
在此危机背景下，我国经济也受到了一定的影响。
本文将从美国金融危机的原因、危机对中国经济的直接影响、对中国金融市场的影响以及中国应对措施等方面进行阐述，以了解美国金融危机对我国经济的影响。
首先，美国金融危机的原因主要是由于美国的次贷市场崩溃所引发的。
在2000年以后，低利率和松散的信贷政策导致了房地产市场的繁荣。
然而，这种繁荣并不可持续，很快房地产泡沫就开始膨胀。
在此期间，金融机构通过将不良房屋贷款打包成债券，再将这些债券出售给投资者来获取利润。
然而，当房地产市场开始下滑时，这些债券迅速贬值，金融机构面临巨大的损失，无法偿还贷款，最终导致了金融系统的崩溃。
对中国经济而言，美国金融危机的直接影响主要集中在贸易和投资方面。
首先，由于美国经济的衰退，中国的出口市场受到了较大的冲击。
美国是中国最大的贸易伙伴之一，美国经济的下滑导致中国对美国的出口大幅度下滑。
其次，由于国际金融市场的动荡，许多投资者对风险资产持更加保守的态度，这使得对中国的外资流入减少。
此外，中国的国有银行在危机中也受到了一定程度的冲击，这对金融体系的稳定产生了一定的影响。
美国金融危机对中国金融市场的影响主要表现在资本市场和货币政策方面。
首先，由于投资者对风险资产的忧虑，资本市场出现了大规模的抛售，股票市场和债券市场的价格也大幅度下跌。
其次，中国央行采取了一系列的货币政策措施来应对危机，包括降低利率、提供流动性等。
然而，这些措施可能也对中国的经济造成了不利影响，如通胀压力的上升等。
面对美国金融危机的冲击，中国采取了一系列措施来缓解其对经济的影响。
首先，中国政府加大了对内需的支持力度，通过采取扩大内需措施，如加大基础设施投资等，来减轻对外需的依赖。
其次，中国政府还采取了一系列的金融改革措施，如提高金融监管、加强风险防范等，以提高金融体系的稳定性。
(完整版)美国金融危机的原因及启示
美国金融危机的原因及启示（作者:___________单位: ___________邮编: ___________）当前美国因次贷问题而引发的华尔街金融危机成了全世界关注的焦点。
发生在华尔街的金融危机不仅重创了美国脆弱的经济，引起美国股市崩盘，也给出其它国家经济带来极大危害。
那么为什么华尔街会发生严重的金融危机?这场金融危机带给我们什么启示？本文拟对此进行探讨。
一、美国金融危机的原因美国因次贷问题而引发的金融危机有着复杂的确背景，我认为其主要的原因有以下几点：1.刺激经济的超宽松环境埋下了隐患4月2日，美国第二大次级贷款机构新世纪金融公司宣布破产，标志美国次贷危机大爆发。
次级抵押贷款危机的源头是其前期宽松的货币政策。
在新经济泡沫破裂和“9.11”事件后，为避免经济衰退，刺激经济发展，美国政府采取压低银行利率的措施鼓励投资和消费。
从2000年到，美联储连续降息，联邦基金利率从6.5%一路降到1%，贷款买房又无需担保、无需首付，且房价一路盘升，房地产市场日益活跃，这也成就了格林斯潘时代晚期的经济繁荣。
提供次级抵押贷款本是一件好事，使得低收入者有了自己的住房。
对一般个人家庭来说，低利率和房产价格一路飙升，编织出一幅美好的前景，投资住房成为巨大的诱惑，于是大量居民进入房贷市场。
到末，次贷涉及到了500万个美国家庭，目前已知的次贷规模达到1.1万亿至1.2万亿美元。
2.以房产作抵押是造成风险的关键美国次贷的消费者以房产作抵押，房产的价格决定了抵押品的价值。
如果房价一直攀升，抵押品价格保持增值，不会影响到消费者的信誉和还贷能力。
一旦房价下跌，抵押品贬值，同一套房子能从银行贷出的钱就减少。
如果贷款利率被提高，次贷使浮动利率也随着上升，需要偿还的钱大大增加。
次贷贷款人本来就是低收入者，还不上贷款，只好放弃房产权。
贷款机构收不回贷款，只能收回贷款人的房产，可收回的房产不仅卖不掉，还不断贬值缩水，于是出现亏损，甚至资金都流转不起来了。
经济危机的主要特征及应对方法分析
经济危机的主要特征及应对方法分析（一）经济危机的实质及爆发原因在资本主义发展过程中经济危机的实质是相对过剩的危机，即生产和销售矛盾造成的相对过剩。
根源是生产资料私有与社会化大生产。
其特点是:波及范围特别广,持续时间特别长,破坏性特别大。
经济危机的根源在于资本主义基本矛盾，即生产的社会化和生产资料资本主义私人占有之间的矛盾。
生产资料归社会的少数人--资本家私人占有，资本家雇佣社会的大多数人--工人进行生产(社会化大生产)，生产资料私有制下，自由竞争，盲目生产，资本家为最大程度赚取利润，一方面要生产更多的产品投放市场，一方面又要以最低的工资给工人，便会使生产与销售出现矛盾，大量产品卖不出去，相对过剩的经济危机由此产生。
所以说资本主义制度下不可避免经济危机。
经济危机的周期性是指资本主义国家的经济危机每隔若干年就爆发一次，周期性地反复出现。
经济危机之所以周期性爆发，其原因在于资本主义基本矛盾运动的阶段性。
经济危机的周期性爆发，是资本主义再生产也具有了周期性。
从一次危机的开始到下一次危机的开始，其间所经历的时间便是一个资本主义再生产周期。
从周期性来看，经济危机的再生产周期包括危机、萧条、复苏和高涨四个阶段，其中危机是再生产周期的决定性阶段，也是最基本的阶段，它既是上一周期的结束点，又是新周期的起点。
然而，随着社会生产的发展，劳动人民有支付能力的需求又会落后于生产的增长，当资本主义基本矛盾又重新激化，市场上的商品再度严重过剩时，就不可避免地再一次爆发经济危机。
总之，经济危机是资本主义制度的矛盾得到暂时的，强制性的缓和。
并且，第二次世界大战后，科学技术革命引起生产社会化程度的提高，国家垄断资本主义的发展及其对社会经济生活的干预，经济全球化和资本国际化的加强，第三世界的兴起和资本主义发展不平衡的加剧，这些经济和政治条件的变化，使战后资本主义经济危机和再生产周期出现许多新的特点：经济危机的同期性和非同期性交错出现；经济危机的严重程度小于第二次世界大战前；再生产周期各阶段的交替进程不甚明显，各阶段的特征减弱；生产能力过剩和大量失业成为再生产周期中的经常现象；经济危机和通货膨胀相互交织，危机阶段物价任然上涨。
金融危机产生的原因及分析
简单说原因是次贷危机深层原因及影响分析如下：此次金融危机成因及影响程度分析2007 年，美联储连续十几次加息，房地产市场降温，评级机构调低次贷衍生品评级，投行抛售次贷，次贷危机开始集中爆发。
尤其是今年9 月份，三大美国投行的倒下以及保险等金融机构资本结构迅速恶化，引发全面金融危机。
1、金融危机爆发的主要原因：一是长期低利率水平埋下隐患。
为了应对科技股泡沫破裂引起的经济下滑，2001～2003 年美联储连续降息，最低降至1%。
长期的低利率激发了房地产价格飙升，住房按揭的次级贷款衍生类产品获得快速发展。
二是监管缺位导致风险扩散。
以投资银行为代表的金融机构通过纷繁复杂的分拆打包，掩饰各种衍生金融产品中的风险，不仅扩大了对不良贷款的需求，而且将不良贷款传递给更多的投资者。
三是高杠杆交易放大次贷。
实际上，美国次贷仅占美国整个房地产贷款的14.1%，大约在1.1万亿—1.2 万亿元，这样的次贷规模并不足以导致一场牵动全局的金融危机。
这主要是资产证券化过程中的杠杆交易，造成了次贷规模的逐级成倍放大。
2、金融危机爆发的根本因素：世界经济供求模式的不可持续性当今世界经济结构是美国的过渡消费和发展中国家的过度供给，美国消费是全球经济发展的强力引擎。
由于美国的居民储蓄是负数，消费支撑主要是金融资产和房地产增值，这也就意味着美国的金融和房地产要不断地吹起泡沫，来支撑过度消费。
但泡沫总是有限度的，这也决定金融危机的爆发有内在的必然性。
3、此次金融危机将对世界经济产生巨大冲击，并将持续较长一段时间，预计至少持续到2010 年与历史上尤其是1929 年金融危机相比，此次金融危机的应对面临以下有利方面：一是各国央行已联手降息，向市场注入了大量的流动性。
二是商业银行是稳健的。
金融危机对实体经济最严重的破坏是通过摧毁支付体系完成的，但目前为止美国的商业银行没有出现大的问题。
三是政府干预经济已成为共识，且调控手段进一步丰富。
四是全球采取合作态度，没有引发贸易保护主义。
美国金融危机产生的原因及对中国的影响和对策
一
近 年 来 美 国 “ 重 多 头 ” 的 监 管 体 制 导 双
、
打击 这 种有 害 金 融市 场 的行 为 。此 外 ， ３ 出口下滑 ， 外经济面 临前所未有挑战 、 对 美 国金 融危机 对我 国 出 口有 两方 面
济 衰 退 ，这 些 政 策 客 观 上 又 加 剧 了 全 球 资本的 流动性 问题 。由于 中国接 近 ２ 万 亿 美 元 外 汇 储 备 资 产 中 ， 大 约 有 一 半 以 上 投 资 于 美 国 国 债 和 机 构 债 券 ，其 它 金 融 机 构 也 持 有 为 数 不 少 的 美 国 机 构 债
繁 荣 起 着 至 关 重 要 的 作 用 ， 本 文 将 对 美 对 次 债 及 各 类 金 融 衍 生 产 品 的 发 行 规 模 种情 况 的出现 ，必 将对 我 国国民经 济和 国金 融 危 机 产 生 的 原 因 及 其 对 中 国 经 济 和数 量 没有 控 制 ，没有 加 大监 管 力 度 ， 金 融 体 系 健 康 发 展 产 生 较 大 影 响 。
金融机 构相继 出现债 务危机 ，冰 岛陷入 宽 了 对 银 行 和 证 券 公 司 的 监 管 ，银 行 和 下跌和 次贷 危机 深化 影响到 国 内居 民 的 国家破 产边 缘。 证 券 公 司 可 以合 法 地 将 很 多 亏 损 投 资 科 购 房 预 期 ， 前 期 进 入 我 国 房 市 的 “ 热钱 ” 金 融 是 整 个 经 济 的 命 脉 ， 金 融 体 系 目不列入 资产 负债表 ，以达到迷 惑投 资 也 获 利 回 流 ， 则 房 地 产 价 格 泡 沫 可 能 会 的稳定和 效率 ，对 国 家的发展 、稳 定和 者 的 目的 。 在 这 样 的 背 景 下 ， 监 管 机 构 加 速 破 裂 ， 市 将 出现 “ 着 陆 ” 这 两 房 硬 。
美国金融危机发生原因及应对措施
美国金融危机发生原因及应对措施1990年代初期，美国的繁荣时期伴随着一个名为互联网泡沫的巨大风险，随后，美国经济的表现开始出现问题。
2008年，美国金融危机已成为难以抵抗的力量，最终演变成全球性的金融危机。
本文将探讨美国金融危机的原因，并提出应对危机的措施。
1. 原因分析1.1 不良住房贷款导致的财务危机美国房屋市场是2008年危机的起点。
在2000年和2006年之间，美国房屋市场骤然上涨，大量的住房贷款已经被授予予不符合借款资格的人。
由于政府、银行和不动产开发商等各方利益的推动，房屋市场被大大地膨胀，但随着利率上升和就业岗位的缩减，很多借贷者不再能够继续支付早先的住房贷款。
在2007年，美国房屋市场价格急剧下降，这是经济危机的开始。
1.2 全球化带来的重重阻力全球化让很多公司可以在各个国家展开业务，大量商品也可以在全球范围内交易。
企业作出投资决策时常常会考虑在全球范围内分散投资，最大化利润。
全球贸易和投资在某些情况下确有益处，但也带来了重重的压力。
例如，全球化使得越来越多的工作岗位从美国流到亚洲，并且导致企业更多地考虑投资全球最便宜的地方。
由于全球化，许多公司和金融机构赚取了大量利润，但这种利益收益不平等的结果在2008年危机期间变得显而易见。
1.3 金融机构的问题美国金融市场一度是以创新和机会为特征，但随着时间的流逝，它们变成了一个处于崩溃边缘的高度集中化的统一市场。
巨型投行经常操纵市场，甚至令它们自己存在于危险之中。
与此同时，所有的金融机构都往往依赖于有限数量的投资，这使他们更加容易受到特定行业的重大影响。
当2008年，金融机构输掉了追求赢利的手段，整个市场就出现了全面崩溃。
2. 应对措施2.1 增强监管机制和规章制度美国对此事的应对措施是重新设计并加强金融监管机制，制定新的规章制度和要求所有金融机构必须完全遵守规则。
在美国，有限责任自然人企业（LLP）是特殊的一种关系模式，不涉及货币上的投资。
美国金融危机的成因及影响
美国金融危机的成因及影响一、金融危机与经济危机的含义金融危机是指一个或几个国家与地区的全部或大部分金融指标的急剧恶化。
这些金融指标，最显著的就是金融行业的资产负债率的恶化，比如银根的紧缩，表现为短期利率的走高。
每当发生金融危机的时候，银行都不愿把钱借给企业和个人；同时，银行之间相互都把自己的口袋掖得紧紧的，想要借钱的话，就得付很高的短期利息。
由于资产负债率的变化，最终导致从最弱的金融机构开始一个个倒闭，最后波及到大批金融机构。
现在来看，金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等几种类型。
在开放的经济条件下才有货币危机，国与国之间进行贸易，一国货币大幅贬值，导致国际收支不平衡，进而投资者大幅度撤资，最终导致金融机构破产；债务危机也是金融危机，比如说20世纪80年代，拉美国家大量向国外银行贷款，结果他们没有把钱用在促进生产上，而用在短期不能产生效益的公共工程上，就导致这些国家借的钱还不回来，使国家的信誉极大下降，产生债务危机；还有银行危机，早期在中央银行没出现之前这种危机是经常出现的，一旦储户对银行产生信用危机的时候，就开始出现挤兑，一挤兑银行就无法完全清偿债务，最终导致破产，这种经常性的银行危机促使了后来各国中央银行的出现。
现在来看，大多数金融危机都是从某一方面触发（国际收支、债务，也可能是银行体系内部），但最后都演化成一种综合型或混合型的危机。
目前所发生的金融危机，是由次贷引起投行危机，投行危机再引发银行体系危机，然后再进一步引发一系列金融机构的危机。
金融危机一般都转化为经济危机，除非采取的措施比较好。
因为当金融体系发生危机时，商业银行为求自保不愿把钱再贷给企业，这样就导致实体经济资金链的断裂，从而引发实体经济的危机。
其结果表现为工厂的大批倒闭、大量人员失业，引起社会的恐慌和萧条。
这次美国所发生的次贷危机到金融危机，现在逐步转化为向实体经济全面的渗透，由于这种危险的存在，将会导致全球性经济危机的产生。
美国金融危机
2001年1月至2003年6月， 美联储连续13次下调联邦基金利率， 从6.5%降至1%的历史最低水平
贷款利息负担大大加重， 房贷违约率上升。
2001年至2005年 美国房地产市场的繁荣
从2004年开始，美联储进入加息周期， 在一年半时间内17次加息， 一年期国债收益率从1.25％涨到5％。
美国经济反弹
消费的下滑将 加快美国经济 回落的速度。 回落的速度。
信心和信任危 机导致企业融 资困难， 资困难，实体 经济的投资锐 减。
2、美国金融危机对世界经济的影响 、
金融资产价格下降 外汇储备缩水
金融机构破产
金融市场波动
国内需求下滑
出口贸易额下降
美国经济衰退
世界经济衰退
2、美国金融危机对世界经济的影响 、
比重
5% 18% 8% 17% 12% 4% 23% 7% 4% 100%
资料来源：Greenlaw et al.(2008)
财务管理、资产管理和资本运作的创新加剧了危机 财务管理、
高杠杆资本运作、 高杠杆资本运作、以市定价的会计记账方法和以风险价值为基 础的资产管理模式使得次贷危机不断升级蔓延。 础的资产管理模式使得次贷危机不断升级蔓延。
风险资产价格下降
未出售的风险资产价格下降
出售风险资产
2.宽松的货币政策是危机爆发的重要成因 2.宽松的货币政策是危机爆发的重要成因
金融危机的成因与应对
金融危机的成因与应对金融危机是指金融体系在短时间内出现大规模的失去信任和流动性枯竭，通常伴随着资产价格的大幅波动，甚至急剧下跌，导致经济活动的全面停滞。
历史上多次发生的金融危机不仅在短期内对经济造成重大影响，还可能形成长期后果。
因此，分析金融危机的成因及其应对措施具有重要的现实意义。
一、金融危机的成因1. 货币政策失误一个国家或地区的货币政策对于维持经济稳定具有重大的影响。
当中央银行采取过于宽松的货币政策时，可能会导致信贷泛滥，从而引发资产泡沫。
反之，在经济疲软时，若采取紧缩政策，也可能抑制经济增长，导致企业倒闭和失业上升。
历史上的一些金融危机，比如1997年的亚洲金融危机，往往与不合理的货币政策有关。
2. 银行业风险管理不足金融机构在贷出资金时，需要对借款人的信用风险进行评估。
然而，许多银行在此过程中未能进行有效的风险控制，加之缺乏透明度，使得金融系统面临巨大的系统性风险。
在2008年全球金融危机中，不少大型投资银行和商业银行纷纷因次级房贷的信用风险而崩溃。
3. 金融创新失控金融创新旨在提高投资效率和降低成本，但当创新手段超越监管能力时，则可能带来意想不到的后果。
例如，复杂的衍生品在为投资者提供高回报的同时，也加大了市场的不确定性。
一些金融工具如抵押贷款支持证券（MBS）和信用违约掉期（CDS）的快速发展，使得金融市场变得异常复杂和不透明，从而增加了系统性风险。
4. 投资者行为偏差行为经济学研究表明，投资者常常受情绪和心理因素的影响而做出非理性的决策。
在泡沫时期，投资者可能受到贪婪的驱动，大量涌入某个资产类别造成价格飞涨，而当泡沫破裂时则纷纷抛售，进一步引发市场恐慌。
投资者的不理性行为以及跟风效应是导致许多金融危机的重要原因。
5. 全球化带来的风险传染随着全球经济一体化程度加深，各国金融市场之间的关系日益紧密。
一个国家发生金融危机后，经常会通过资本流动、贸易等渠道波及其他国家，形成“蝴蝶效应”。
美国金融危机成因、特点及启示
金融市场衍生 品交易 中， 欧美发 达 国家 占据 了主导地位 。
美国芝加 哥商 业交 易所 、 纽约 一泛 欧交 易所 集 团等金 融 机构成 为世界 衍生 品市场 的发 源地 。为 刺激 经济 发展 ， 美 国政府利用低利率再 配合减税 措施 ， 鼓励大 家购房 ， 从
续 １ 次下调联邦基金利率 ， ３ 使利率从 ６ ５ ．％降至 １ ％的历
史最低水平 。在 非 常宽松 信贷 环境下 ， 融机 构纷 纷放 金
宽 购房 贷款标 准 ， 很多 金融机 构开 始推 出“ 首付” “ 零 、 零 证明文件” 的贷款方式 。大 量的购房 者只 申报其 收入 ， 无 需提供 任何有关偿还 能力的证 明而纷纷涌 向房地产公 司
２０ 第 ３ ０９年 期 总 第 １７期 ７
黑 龙 江 对 外 经 贸
Ｈ ＪＦ ｒｉｎ Ｅ ｏ ｏ ｃ Ｒｅ ｔ ｎ Ｌ ｏｅｇ ｃ ｎ ｍｉ ｌｉ ｓ＆ Ｔ ａ ｅ ａｏ ｒｄ
Ｎｏ ３ ２ Ｏ ． 。０ ９
Ｓ ｒａ ｅ ｉｌＮｏ． ７ １７
［ 经贸论坛 ］
美国金融危机成因、 特点及启示
月至 ２０ ０３年 ６ ， 月 为了应 对 ２Ｏ ＯＯ年前后 的互联 网泡沫破 灭和 ２０ 年“ ・１事件 的冲击 ， ０ １ ９ １” 遏止经济 衰退 ， 美联储 连
到全球整个金融体系 ， 最终酿成金融危机 。图 １ 是次贷危
机引发金融危机的传导机制。
（ 金融创新失衡 ， 二） 金融监管 缺位 ， 是美 国金 融危机
安 卓 谭 光 兴
（ 广西 工学院 ， 广西 柳 州 ５５０ ） ４０６
美国金融危机的影响及我国应该采取的对策
ｌ ５・ ０
的繁荣。比如雷曼兄弟就用 ４ 亿美元 自有资金 ， ０ 形成 ２０ ００亿美元左右的债券投资。 第五个环节， 信用违约掉期（ Ｄ ） Ｃ Ｓ 。美国的金融投资杠杆率能达到 ｌ ４ ～ ５ ， ： ０ ｌ： ０是因为 Ｃ Ｓ Ｄ 制度的 存在， 信用保险机构为这些风险巨大的融资活动提供担保。 若融资方出现资金问题 ， 由提供保险的机构赔 付。 但是 ， 在没有发生违约行为时 ， 保险机构除了得到风险补偿外 ， 还可将 Ｃ Ｓ Ｄ 在市场公开出售。 由此形成 个巨大的规模超过 ３ 万亿美元的 Ｃ Ｓ ３ Ｄ 市场。Ｃ Ｓ Ｄ 的出现 ，在规避局部风险的同时却增大金融整体风
第三个环节， 投资银行的异化。投资银行本是金融中介， 但美国的投资银行为房贷证券化交易的巨额 利润所惑而角色异化。在通过承销债券赚取中介费用的同时 ， 大举买卖次级债券获取收益。形象地说 ， 是 从赌场的发牌者变为赌徒甚至庄家。角色的异化不仅使 中介者失去公正 ， 也将 自己拖人泥潭不能 自 拔。 第四个环节， 金融杠杆率过高。金融市场要稳定 ， 金融杠杆率一定要合理。美国金融机构片面追逐 利润过度扩张 ，用极小 比例 的 自有资金通过大量负债实现规模 扩张 ，杠杆率高达 １ ２— ３ ： ０ １： ０甚至
空 美 国股 市 ， 加速 整个 系统 的崩 盘 。
这六个环节 ， 一环扣一环 ， 形成美 国金融泡沫的螺旋体和生长链。其中一环的破灭 ， 就会产生多米诺 骨牌效 应 ， 最终 演变成 现实 的美 国乃 至世界 的金融危 机 。
二 、 融危机对我 国经济 的影响 金
１出口增速放 慢 。 － 全球经 济尤其 是美 国经 济减 速会对 中国的出 口产 生较 大的负 面影 响。 国经 济减速 美
2024年国际金融危机的产生和影响
2024年国际金融危机是自1930年代大萧条以来最严重的全球金融危机，其产生源于美国次贷危机的爆发，随后迅速蔓延至全球金融市场。
这场危机严重冲击了全球经济体系，引发了一系列严重的经济和社会问题。
本文将对2024年国际金融危机产生的原因和其对全球的影响进行详细分析。
首先，导致2024年国际金融危机的主要原因是次贷危机。
在2000年代初，美国低利率政策和过度放松的信贷政策导致了大规模的房地产泡沫。
银行和金融机构以房屋贷款作为抵押品，发放高风险次贷，这些次贷被打包成复杂的金融衍生品，以吸引投资者。
然而，金融机构低估了这些次贷的风险，导致了大规模的违约和债务问题。
其次，2024年国际金融危机对全球经济产生了广泛而深远的影响。
首先，全球股市暴跌，导致投资者和企业大量亏损。
许多金融机构因为次贷违约问题而面临破产，或需要政府的救助，进一步削弱了金融系统的信心。
其次，信用紧缩和金融市场的动荡导致了全球经济衰退。
大量公司倒闭，失业率上升，消费者信心下降，进而导致需求下降，形成恶性循环。
此外，全球贸易也受到了严重的冲击，出口和进口量锐减，给全球经济带来沉重打击。
2024年国际金融危机还对社会产生了广泛的影响。
首先，大量银行和金融机构的倒闭导致了数以百万计的人失去工作。
失业率的上升导致了社会不稳定和社会矛盾的加剧。
其次，许多人的房产贬值，导致其财富缩水，加剧了贫富分化问题。
此外，由于经济形势恶化，政府不得不削减开支，导致公共服务的减少，进一步影响了人们的生活。
2024年国际金融危机的影响还延伸至国际关系领域。
全球金融体系的动荡导致了各国之间的合作和协调减少。
一些国家采取了贸易保护主义政策，加剧了经济危机的影响。
此外，国际金融机构如国际货币基金组织和世界银行因危机而面临信誉危机，其对全球经济的影响力也受到了削弱。
为了应对2024年国际金融危机，许多国家采取了紧急措施。
首先，各国政府提供了大规模的救助计划，以挽救陷入困境的银行和金融机构。
美国后金融危机产生原因、影响以及启示
美国后金融危机产生原因、影响以及启示一、造成危机的原因（一）全球宏观背景1、自20世纪70年代以来，国际经济遭遇自然资源逐步枯竭和发达国家人力资源瓶颈两大因素的制约，发达国家经济长期行走在充分自愿就业的边缘，极易触发工资—物价的盘旋上升，加上日益老龄化社会负担的拖累，降低了自身的国际竞争力。
2、在经济全球化和虚拟经济快速发展的情况下，当经济体系中有大量过剩和正在贬值的货币，而流动速度又突然加快时，很快就会形成经济泡沫。
一旦信心崩溃，信用收缩，货币流通速度很慢时，流动性也会严重不足，形成危机和衰退。
（二）美国微观原因1、美国的消费习惯。
美国人借钱（贷款）消费是普遍的生活方式，而且美国发达完善的信用体制几乎使所有人的消费靠借钱来完成。
2、经济管理思想。
20世纪80年代新自由主义思潮受到追捧，“华盛顿共识”所倡导的经济自由、私有化、减少管制成为指导美国经济走向的主要道具。
3、经济环境。
20世纪70至90年代，随着劳动力成本不断提升，美国劳动密集型产业大量外移，形成国内产业空心化，加之服务业投资机会较少，流动性资金开始注入房产行业。
此外，金融衍生品的“滥用”，拉长了金融交易链条，最终以至于没有人去关心金融产品真正的基础价值，进一步助长了短期投机行为的发生。
但投机是表象，贪婪才是本质。
4、具体政策工具。
（1）在美国，个人贷款者不是直接向银行而是向抵押贷款公司申请抵押贷款。
抵押贷款公司将抵押贷款卖给商业银行或者投资银行。
投资银行将抵押贷款重新打包成抵押贷款证券后出售给购买抵押贷款证券的投资者以转移风险。
这样，信用链条被拉长，潜在的风险也被加大。
（2）从上世纪末期开始，在货币政策宽松、资产证券化和金融衍生产品创新速度加快的情况下，美国设立的“房利美”和“房地美”的隐性担保规模迅速膨胀，不当的房地产金融政策为次贷危机爆发埋下了伏笔。
（3）美国货币政策低利率促使美国民众将储蓄拿去投资资产，银行过多发放贷款，这直接促成了美国房地产泡沫的持续膨胀。
当前国际金融危机的性质和应对之策
思这场 国际金融危机的成因。总体看 ， 有五种 观点 ： 一 ， 第 贪婪 说 。这种 观 点认 为 ， 这场 国际 金融 危机起 因于华尔 街 的贪 婪和不 负责任 。他
们 为 了谋 取 巨额 回报 ， 用美 国金融 监管 体 系 利 的漏 洞 和华 尔 街 的独 特地 位 ， 在金 融 创新 的名
一
以上 五种 观点从 不 同角度 揭示 了 国际金 融
危机 的成 因 ，但 它们 都不 足 以完全揭 示 这场危
机 的性质 ：
二 二 兰
第一种观点认为华尔街的贪婪导致这场危 机 。 婪属 于人性 范 畴 ， 贪 以之 来解 释这 场 金融危 机 ， 当于 以人 的主观 动机解 释 客观 事物 ， 相 这是 不 合理 的 。经济学 假设 追求 利 益最大 化是 企业 生 存 和发展 的动力 所在 ， 论是 华尔街 ， 是其 不 还
中 图分 类 号 ： ８ ０ ９ Ｆ ３． ９
收 稿 日期 ： ０ ９ ０ — ７ ２ ０ — ８ ０
文 献 标识 码 ： Ａ
文章 编 号 ：６ ２ ８ ５ （０ ０ ０ — ｌ ４ ０ １ ７ — ２ ４ ２ １ ）２ ０ １ — ６
作 者 简 介 ： 锦 辉 （９ ３ ） 男 ， 赵 １７一 ， 经济 学博 士 ， 中共 中央 党校 经济 学部 讲 师 ， 事 现 代政 治 经 济 从
是 为什 么这 次金 融危 机发 生在 美 国 ．而不 是
其他 国家 ：二 是任 何金 融危 机 的发生 都是 与实 体经 济存 在这 样或 那样 的 问题 紧 密相连 的 因
为金融就是资金流通 ， 而资金流通从根本上说 ， 是为 实体 经济 服务 的 。 因此 ， 寻找 金融危 机 发 要 生 的本质 ， 必须 联 系到实 体经 济 。 场 国际金 融 这
金融危机的产生、影响及对策-日美比较
金融危机的产生、影响及对策日美比较一日美金融危机的发生机制日美金融危机在发生机制上存在一致性。
从日美泡沫的产生和崩溃来看，日美两国都是在国内长期金融缓和的政策背景下（见图23-1），形成流动性过剩，过剩的流动性又推动资产价格泡沫的生成，最终以金融紧缩政策为开端，泡沫崩溃，两国陷入金融危机。
图23-1 日美政策利率的变动随着1985年秋《广场协议》的签订，日元开始迅速升值。
日元汇率由1971年固定汇率制下的1美元兑换360日元升值至1988年的1美元兑换120日元，升值了2倍。
政府由于担心日元升值可能带来景气恶化，实施了金融缓和政策，从1986年1月起，日本银行便不断降息。
到1987年2月，日本银行已降息5次，利率也由1985年的5%下调到1987年的2.5%，为当时历史上的最低点。
在低利率政策持续的20世纪80年代后半期，日本货币供应量（M2＋CD）的增长超过10%，远远超过GDP名义增长率，由此导致经济中的流动性过剩。
大量过剩资金开始流入商业用房地产市场和股票市场，推动了地价、股价等资产价格的大幅度上升。
如图23-2所示，日经平均股价在1986年度创下39.4%的升幅后，直到1989年度一直保持了20%的涨幅。
而市街中心的地价指数从20世纪80年代后半期开始上升，到1989年度比上年同期上涨14.1%。
图23-2 日本地价和股价的变化1989年1月，日元在升值到1美元兑120日元后，由于美国担心美元继续下跌会动摇美元的国际地位，要求各国停止协调干预，不再诱导日元和马克升值。
为此，日本银行从1989年5月起就不断调高官定利率，到1990年3月，法定贴现率已调高至6.0%。
以金融紧缩政策为契机，日本资产价格开始出现大幅度回落，由此引发泡沫经济崩溃。
美国在2001年IT泡沫崩溃之后，经济景气出现下滑。
为刺激经济增长，当时的美联储主席格林斯潘不断下调美联邦基金利率，也实行了长期宽松的货币政策。
2001年起美元利率从超过6%开始下降，降至2004年中的接近1%。
美国金融危机：趋势、变革与对策
美 国 金 融 危机 ： 势 、 革 与对 策 趋 变
中国社会科学院金融研究所 曹红 辉
一
、
全 球 金 融 危 机 未 来 的 发 展 趋 势
及其
它也绝非单纯 的金融 体 系内部 的非 系统风 险 ， 是严 重 而 威胁实体经济稳定增长 的系统性风险 。造成 危机 的根源 不仅仅是金融创新 、 过度 杠杆 比 率、 融监管 不严 、 蓄 金 储 率过低等 ， 而是在 美国财政 支出结构的矛盾之下 ， 利用 美 元主导国际货币体 系的便利 ， 用了 多种金 融手段 吸收 采 国际资本 ， 提高家庭 、 机构和国家的整体融资 能力而造成 的过度 负债 。因此 ， 层次 的制 度因 素不加 以改变 和 纠 深 正的话 ， 市场 的信心就难 以真正彻底恢复 ， 单纯地 注入资 金， 降低利息 ， 结贷款利 率等都 不可能 从根本 上解 决长 冻
造业面临倒闭的严峻形 势。危机 的蔓延使得 国际资本加
快了结与 日元的套利交 易， 从而 引发 汇率的剧 烈波动 ， 直
～
产业分工和金融体制 中的深层 次矛 盾 ， 而不 是一般 意义
接冲击有关国家的出口， 威胁实体经济 的稳定。 这场危机 因房价调 整而起 ， 房价泡沫 不完全挤 出 ， 危 机就 难以真正 结束 。当前 ， 国房价 指数虽调整 了 １％ 美 ５ 左右 ， 但房价 、 住宅空置 率、 居民债务／ 收入 比等指标 依然 居历 史高位 。未 来 １ ５年 ， 国 ６ 美 ５岁 以上人 口所 占比例 持续增加 ， 住宅的主要需求者 ２ ４ ５— ０岁人 口的比例 则持
上的周期性经济波动 。因此 ， 它对 中 国经济 的影响绝 不 仅仅 停留在外汇储备 、 业银行 、 险公 司、 国社会 保 商 保 全 障基 金、 国投 资公 司 、 ＤＩ 对外 投资 的损 失 或者 出 中 Ｑ Ｉ等 口下滑 、 企业经营困难 、 业率 急剧 上升等方 面 ， 失 因而 其 影响绝非短期 的、 局部 的和 有限 的 ， 是长远 的 而 全面 的 和难 以充分评估 的。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
• ＊股票证券市场和房地产市场资产价格出现的快速、剧烈 的超周期下跌;
• ＊信用及金融机构支付能力的大幅下降甚至崩溃; 如:“两房” 的巨额亏损;仅到08年的第三季度就达290亿美圆;
• AIG亦巨额亏损,政府继续注资1500亿美圆; • 除了五大投资银行的倒闭和转向经营,银行倒闭开始纷纷
• 此次美国金融危机发生的作用机制,却与金 融自由化条件下金融创新和衍生工具高度 发展与金融监管的缺失,有着重要的关联。
3.政府救助危机的反应不同
• 东南亚金融危机时,东亚各国被迫任由本国金融机构形成 倒闭风潮;以IMF为主的国际社会给东亚的救助方案中,主要 措施是要求受救助国紧缩财政和紧缩货币,稳定汇率,并保 护国际债权人利益。
4.危机导致的后果不同
• 以往的国际金融危机(如东亚危机)发生在资 本主义的边缘或非核心地带,对世界经济的 整体影响相对较小;
• 此次美国金融危机发生在资本主义发达国 家即资本主义心脏地带,影响面大且深远:
其一.影响波及面广: 地域上,席卷整个发达资本主义世界,并影响到全球不同 国家; 产业上,重在金融等虚拟经济领域,再向实体经济部门扩 散。 其二,危机程度深: • 公司、银行的破产倒闭; • 实体经济(房地产、汽车制造等传统产业)受到的冲击; • 甚至一些国家濒于破产边缘(冰岛、匈牙利、乌克兰、巴 基斯坦,等)。
三.本次美国金融危机的深层次原因分析
• 关于本次危机的原因,国内外学者们普遍提出了如下说法: 如利率政策变化说、金融市场资金充裕说、金融机构贪婪 和违规操作说、金融创新失衡说、金融监管缺位说等等。 这些确实是危机发生的原因,其中的教训的确值得我们去 研究、汲取。然而这些原因仍然是停留在表面的,是现象 层次的。
二、此次美国华尔街引发的国际金融危机的 特点比较
• 1.表现的形式不同
• 其一,以往的国际金融危机(如东亚危机),多表现为由汇率危 机形式的货币危机,再扩展到实体经济和银行信用的危机。 此次美国金融危机源于房地产业的信用领域,进而扩展为 整个金融等虚拟经济层面的银行信用危机,并影响到实体 经济及全球众多国家。
3.传统金融危机的形成机理和一般特点:
• (1)危机爆发的外部条件:国际投机力量的恶意参与; • (2)危机爆发的内部条件:危机爆发的这些国家的经济结构
存在问题; • (3)危机的爆发常常伴随着危机发生国的本币汇率下降; • (4)陷入金融危机的国家次美国金融风暴的性质:
当前美国金融危机的形成特点及其应对
西南财经大学经济学院教授 姜凌
2009年4月
• 20世纪九十年代以来,全球发生了多次各种形式的 金融危机,它们对世界经济以及国际金融的正常运 行与发展都起到了不同程度的破坏作用。其中,有 五次危机较为突出,分别是1992年的欧洲货币体系 危机、1994年的墨西哥金融危机、1997年的亚洲 金融危机、1998年的俄罗斯金融危机和1999年的 巴西金融动荡。通过对这些危机加以分析,可以从 中找出这些金融危机的形成机理和一般特点:
2.现行国际货币体系的弊端与全球经济失衡
出现;
＊对本国金融经济和实体经济造成冲击。向实体经济的蔓延, 包括通用、克莱斯勒等大公司在内的企业厂商的减产裁员 及破产倒闭。
＊引发他国乃至全球金融风暴;进一步导致世界性经济衰退。
＊对本国和他国乃至世界的金融经济造成冲击的事件。
由此可以认定:此次源自美国华尔街的金融风暴,是一场以 银行信用危机为起点,进而扩展的实体经济的有别于以往 的新型金融危机。这场危机的程度是1929—1933年资本 主义经济大萧条以来最为严重的。
• 我们认为,以往的国际金融危机(如东亚危机)外部因素在引 致危机方面起着重要作用,多为新兴市场经济国家拥抱全 球化所带来的冲击。
• 此次美国金融危机内因则是主要因素,是作为经济与金融 全球化、自由化规则始作俑者的经济发达国家特别是美国 自身造成的。更深层次的、更接近实质的原因应该从以下 方面去思考:
其三,也是最重要的,这次危机亦对现行的西方主流经济学特别是 新自由主义,以及当代国际货币金融体系的合理性,提出了挑战或深层 次反思,即:
＊现代资本主义生产方式与社会化大生产究竟有多大的兼容性? ＊ “看不见的手”的市场调节机制与政府必要的宏观调节、监控机制 结 合理论和实践形式结合点在什么地方? ＊经济和金融全球化条件下当代国际货币金融体系的合理性,以及美 国为代表的现代发达市场经济的金融体系的有效性?等等。 这些,不仅是人类社会发展所必须面对且急需解决的问题,亦为当代 经济学的发展提供了新的、深值研讨的题材。
1.新自由主义经济思潮泛滥的结果:
• 一方面,新自由主义倡导以利润最大化为最终目标、通过 削弱工会力量降低工人的地位; 也为金融衍生工具的肆意 繁衍创造了前提。
• 另一方面,新自由主义主张削减社会福利开支,其中就包括 对住房的公共投入,这必然导致美国次级住房贷款数量急 遽上升,埋下了到期无法偿还贷款的隐患。
• 其二,迄今尚未出现大规模的银行挤兑现象。这与许多国 家实行的银行存款保险制度以及危机发生后政府大力救市 对民众心理的安慰作用分不开的。
• 其三,危机起源国货币——美元未出现对其它主要国际货 币的大幅贬值。
2.危机发生的作用机制不同
• 以往的国际金融危机(如东亚危机)则往往受 制于其选择的汇率制度,以及国内金融市场 的非完善性。
• 然而在这次的金融危机中,美国政府的危机救助方式采取 了与原先新兴市场金融危机中完全不同的做法。美联储对 金融机构展开了了巨大而持续的救助努力,用政府信用强 有力地部分取代和稳定了市场信用。美国联邦政府几乎放 弃了对财政赤字的约束,放弃了对美元汇率的干预,不断降 息并进行大规模的政府干预。而对于保护国际债权人利益 则未置一词。不仅如此,面对愈演愈烈且已演变成全球性 的流动性危机,各国政府、央行联手同步出台注资救市措 施的力度,也是过去金融危机中所没有的。