6-国际市场金融衍生产品主协议介绍及实际应用
金融中的衍生工具合同6篇
金融中的衍生工具合同6篇篇1甲方（购买方）：__________乙方（出售方）：__________根据相关法律法规，甲、乙双方经过友好协商，就甲方向乙方购买金融衍生工具事宜，达成如下合同协议：一、合同双方及目的甲方为金融投资者，希望通过购买金融衍生工具实现资产保值增值。
乙方为金融机构或金融专业人士，同意向甲方提供金融衍生工具服务。
双方签订本合同旨在明确双方的权利和义务，规范双方的行为。
二、金融衍生工具的种类和数量甲方购买乙方的金融衍生工具为________（如：期权、期货、远期合约等），具体种类和数量如下：1. 期权：购买________类型期权，行权价格________，数量________份。
2. 期货：购买________类型期货合约，交割月份________，数量________手。
3. 远期合约：购买________资产远期合约，交割价格________，交割日期________，数量________。
三、交易条款和条件1. 交易时间：双方约定交易时间为________年____月____日至________年____月____日。
2. 交易价格：双方约定交易价格按照市场定价原则确定，具体价格根据市场行情进行协商。
3. 支付方式：甲方应按照约定支付购买金融衍生工具的对价，乙方应及时向甲方提供相应的凭证。
4. 风险提示：乙方应当向甲方充分揭示金融衍生工具的风险，包括但不限于市场风险、信用风险、流动性风险等。
5. 违约责任：如双方中任何一方违反本合同的约定，应承担相应的违约责任，并赔偿对方因此造成的损失。
四、权利和义务1. 甲方的权利和义务（1）按照约定支付购买金融衍生工具的对价；（2）了解金融衍生工具的风险，并根据自身风险承受能力进行投资；（3）按照约定享有相应的权益。
2. 乙方的权利和义务（1）按照约定向甲方提供金融衍生工具服务；（2）充分揭示金融衍生工具的风险；（3）根据市场行情，及时向甲方提供相关信息和建议；（4）按照约定履行相应的义务。
金融衍生工具简介,分类和案例
1 金融工具(英语：Financial instruments)是合约，在金融市场令合约的贷方持有成为资产，而令借方持有成为负债人，例如债券、股票、期权、对冲基金、存款证书等都如是，按照国际财务报告准则第39号的定义。
差别只在其合约的具体条款及性质归类，利息的支付期、保本、可换股票、现金流等之不同。
2 金融衍生工具，又称“衍生金融资产”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产品。
(以基础金融工具为买卖对象，价格也由基础金融工具决定的金融工具) 这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等等)，也包括金融衍生工具。
作为金融衍生工具基础的变量则包括资产(商品，股票或债券，银行定期存单)，利率，汇率，或者各种指数(股票指数，消费者物价指数，以及天气指数)3 比较：衍生工具顾名思意就是由别的金融工具“衍生”出来的。
比如说股票期权，这个期权就是基于股票的工具，期权票面上的那张标的股票的涨跌直接影响这个期权的价值。
同理还有指数期货，就是这个期货合约的价格随指数的涨跌而变化。
衍生工具有：期权，期货，掉期合约，认股证，可转化债券，等等。
衍生工具的种类极多，而且不断有新的被发明和交易，甚至还有基于衍生工具的衍生工具。
非衍生工具相对来说种类较小也固定，比如股票，指数，债券，存款或外汇等，通常都是各种衍生工具的基石。
4 金融衍生工具的基本特征A跨期交易。
衍生工具是为了规避或防范未来价格、利率、汇率等变化风险而创设的合约，合约标的物的实际交割、交收或清算都是都是约定在未来的时间进行。
跨期可以是即期与远期的跨期，也可以是远期与远期的跨期。
B杠杆效应。
衍生工具具有以小博大的能量，借助不到合约标的物市场价值5%-10%的保证金，或者支付一定比例的权益费而获得一定数量合约标的物在未来时间交易的权限。
国际金融市场和金融衍生品的基本概念
国际金融市场和金融衍生品的基本概念随着全球化的不断加深，各国之间的贸易和投资活动也越来越频繁。
金融市场作为全球最重要的经济活动和交流平台之一，在贸易和投资活动中的作用变得越来越重要。
而金融衍生品更是金融市场中的重要组成部分，对于投资者和金融机构来说，金融衍生品是不可或缺的工具。
本文将介绍国际金融市场和金融衍生品的基本概念。
I. 国际金融市场国际金融市场是全球金融活动的重要场所，包括外汇市场、股票市场、期货市场、债券市场等。
这些市场的交易对象不同，如外汇市场交易各国货币，股票市场则交易股票等。
这些市场都是为了服务于舞台上的投资者和金融机构，提供投资和融资等机会，实现资本积累和风险管理。
外汇市场是国际金融市场中最大和最活跃的市场。
在这个市场上，各国之间的货币可以进行买卖，其价格则由市场供求关系的变化而决定。
在进行跨国贸易和投资时，外汇市场扮演了很重要的角色。
股票市场是企业进行融资的重要途径，也是投资者获得收益的途径。
股票的价格取决于公司的业绩、经济情况、政策等多方面的因素。
股票市场可以分为主板市场、创业板市场等，不同市场中的上市公司数量、要求等也是有所不同的。
债券市场是政府和企业进行融资的重要途径，也是金融机构的风险管理工具之一。
债券的价格取决于债券的面值、利率以及市场的需求。
不同的债券市场有不同的评级标准和交易规则等。
期货市场是商品、股票等交易的市场，期货合约则是一项义务协议，即某一时间以某一价格向对方买入或卖出某种资产。
期货市场涉及到未来期望价格和真实的实际价格之间的关系，可以通过对冲、套利等方式来控制风险。
II. 金融衍生品金融衍生品是指以现有的资产和证券作为基础，进行构建的新型金融工具。
它们的主要特点在于其价格、价值和风险取决于其所依附的基础性资产（如指数、外汇、商品、股票等）的表现。
这种联系使得金融衍生品的价格和价值的波动非常复杂和不可预测。
金融衍生品分为不同类型，包括期权、期货、互换、证券化等。
中国银行间市场金融衍生产品交易主协议
中国银行间市场金融衍生产品交易主协议（2009年版）版权所有©中国银行间市场交易商协会 2009《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议（2009年版）》（简称“《主协议》”）的著作权属于中国银行间市场交易商协会。
除非为本协议下有关交易或进行教学、研究的目的，未经著作权人事先书面同意，任何人不得复制、复印、翻译或分发《主协议》的纸质、电子或其他形式版本。
使用人为开展本协议下交易的目的，可在使用过程中根据《主协议》的有关约定并基于自身独立判断对《主协议》的相关条款进行补充或修改（但不得修改《主协议》第二十三条），签署相应补充协议，以确保最终的协议条款符合其风险管理需要。
第一条协议的构成与效力等级 (4)第二条主协议的适用 (5)第三条声明与保证 (5)第四条交易项下支付或交付义务的履行 (7)第五条履约保障 (8)第六条违约事件 (9)第七条终止事件 (13)第八条事件的等级 (14)第九条违约事件的处理 (15)第十条终止事件的处理 (18)第十一条利息 (20)第十二条合同货币与终止货币 (23)第十三条抵销 (24)第十四条转让 (25)第十五条不放弃权利 (25)第十六条电话录音 (25)第十七条保密与信息披露 (25)第十八条争议的解决 (26)第十九条通知方式与生效 (27)第二十条费用 (28)第二十一条标题 (28)第二十二条累积补救 (28)第二十三条协议的修改 (28)第二十四条协议的签署 (29)第二十五条定义 (29)中国银行间市场金融衍生产品交易主协议为促进金融衍生产品交易的顺利开展，明确交易双方的权利义务，维护交易双方的合法权益，根据《中华人民共和国合同法》等法律法规，交易双方在平等、自愿的基础上签署主协议。
第一条协议的构成与效力等级（一）交易双方关于金融衍生产品交易的协议由以下部分构成：1、《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议（2009年版）》（简称“主协议”）；2、《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议补充协议（2009年版）》（简称“补充协议”，若有）；3、交易有效约定。
金融市场与金融衍生产品
金融市场与金融衍生产品金融市场是指各种金融工具进行买卖的地点或场所，是金融机构和投资者进行交易的场所。
金融衍生产品是指根据某个或某些基础资产的表现而设计出的金融工具。
本文将介绍金融市场的概念、种类以及其中扮演重要角色的金融衍生产品。
一、金融市场的概念与功能金融市场是指各类金融工具在现实中进行交易的场所，包括传统的证券市场（如股票、债券市场）、货币市场、外汇市场以及衍生品市场等。
金融市场的功能主要体现在以下几个方面：1. 资本配置金融市场通过提供融资渠道，将资金从供方（储蓄者）转移到需方（投资者、企业等），促进了经济资源的合理配置和投资活动的开展。
投资者通过金融市场的买卖活动可以获得预期收益，而企业则可以通过金融市场融资满足发展需求。
2. 风险管理金融市场提供了各种金融衍生产品，例如期货、期权、互换等，可以用于风险管理。
投资者可以利用这些衍生产品对现有资产组合进行避险或套利操作，降低投资风险。
同时，金融衍生产品的交易也为投资者提供了更多的投资机会和灵活性。
3. 信息传递与价格发现金融市场是信息交流的重要平台，它通过市场交易将大量的信息聚集在一起，公开的报价和交易信息有助于市场参与者获得有效的市场价格，准确反映市场供需关系，进而发挥价格发现的功能。
二、金融市场的种类1. 证券市场证券市场是金融市场中最为重要的一类市场，包括股票市场和债券市场。
股票市场是指股票的买卖交易市场，通过股票发行和交易，企业可以吸引资金、进行资本运作。
债券市场则是债券的买卖交易市场，企业和政府可以通过发行债券募集资金，为投资者提供固定收益的投资品种。
2. 货币市场货币市场是指短期债务融资和流动性调节的市场，主要包括银行间市场、商业票据市场、回购协议市场等。
在货币市场上，金融机构和投资者可以进行短期融资和理财活动，通过买卖短期金融工具来调节资金流动性。
3. 外汇市场外汇市场是指货币兑换的场所，在全球进行交易的外汇市场被称为外汇市场。
金融中的衍生工具合同5篇
金融中的衍生工具合同5篇篇1合同编号：[具体编号]甲方（买方）：[买方姓名/机构名称]乙方（卖方）：[卖方姓名/机构名称]签订日期：[具体日期]签订地点：[具体地点]根据《中华人民共和国合同法》及相关法律法规的规定，甲、乙双方本着平等、自愿、公平、诚实信用的原则，就金融衍生工具交易事宜，经友好协商，达成如下协议：一、合同标的及交易要素本合同涉及的金融衍生工具为：[具体产品名称]。
交易要素包括但不限于交易品种、交易数量、交易价格、交易时间等，具体按照本合同约定执行。
二、交易规则与条款1. 交易时间：双方约定交易时间为[具体时间]，若遇节假日或特殊情况，双方可另行协商调整。
2. 交易价格：双方按照市场定价原则，确定交易价格。
具体价格以甲乙双方书面确认的为准。
3. 保证金制度：双方应按照本合同约定缴纳保证金，以确保合同的履行。
4. 结算方式：双方选择以下第[具体编号]种结算方式：（1）现金结算；（2）票据结算；（3）其他方式，需具体注明。
5. 风险揭示与承担：双方应充分了解金融衍生工具交易的风险性，并自行承担相应风险。
6. 合同变更与解除：如需变更或解除本合同，应经双方协商一致并书面确认。
三、权利义务1. 甲方有权按照本合同约定购买金融衍生工具，并按时支付相关款项。
2. 乙方有权按照本合同约定销售金融衍生工具，并按时收取相关款项。
3. 双方应履行本合同约定的其他义务，包括但不限于保证金的缴纳、结算、信息披露等。
四、违约责任1. 若甲方未按时支付购买金融衍生工具的相关款项，乙方有权要求甲方支付违约金。
2. 若乙方未按时履行销售义务，甲方有权要求乙方支付违约金。
3. 若因违约造成对方损失，违约方应承担相应的赔偿责任。
五、不可抗力1. 若因不可抗力因素导致本合同无法履行或造成损失，双方应协商解决。
2. 不可抗力因素包括但不限于自然灾害、政府政策变化等。
六、争议解决若双方在合同履行过程中发生争议，应首先协商解决；协商不成的，可以向合同签订地人民法院提起诉讼。
金融衍生品及应用
12
金融衍生工具与基础金融工具是相对应的，建立在基础 金融工具之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值） 变动的派生金融产品。
基础金融工具包括股票、债券和外汇等有价证券。
17
金融衍生工具的产生原因一
规避风险的迫切要求
1973年布雷顿森林体系的崩溃，以美元为中心的固定汇率解体， 西方国家纷纷实行浮动汇率制，汇率再无波动上下限的规定，汇 率变得波动频繁、变化无常，由此带来了各种各样的外汇风险。 视频：/v/XMjE5MzExMDg1Ng==.html?_t=t
49
3月6日14：36时，进行平仓操作，以2607点买入沪深300指数期货合 约0703进行期货平仓，同时卖出上证50ETF和深圳100ETF组合（合 指数2525.78点）进行现货平仓，现货方面以757734元完成交易。
平仓日 期和时
间
期货代 码
买入期 货价格
卖出现 货价格
二者相 差点数
相差金 额
26
27
28
衍生工具具有规避风险的职能
金融创新能够衍生出大量新型的各种金融产品和服务投放在金融 市场上，强有力地促进了整个金融市场的发展。通过把这些财务 风险松绑分解，进而再通过金融市场上的交易使风险分散化并能 科学地重新组合，来达到收益和风险的权衡。
金融衍生工具由于品种繁多,随时可以根据客户的要求进行设计, 希望达到保值避险的目的。
我们决定开始建仓，具体的操作方法是：卖空沪深300指数期货合约 0703，实盘操作中，由于期货合约0703的价格有小幅度的上升，所以 期货建仓时0703以2604点的价格成交，同时买入了729900.4元的上证 50ETF和深圳100ETF基金组合(合沪深300指数2433点)，这样我们锁 定的套利利润空间是51299.6元，与预期的套利收益基本相一致。
SAC主协议是什么
竭诚为您提供优质文档/双击可除SAC主协议是什么篇一：c16070课后测验c16070课后测验c16070课后测验一、单项选择题1.以下哪个组合可以合成一份欧式看跌期权？a.买入零息债券，买入欧式看涨期权，卖空股票b.买入欧式看涨期权，卖空零息债券，卖空股票c.卖空股票，买入零息债券，卖出欧式看涨期权d.卖空股票，卖出零息债券，卖出欧式看涨期权描述：权益类市场风险的管理工具:组合期权您的答案：a题目分数：10此题得分：10.02.某投资者以3美元的价格买入一个3个月期限执行价格为30美元的欧式看涨期权，并同时以1美元的价格卖出一个3个月期限执行价格为35美元的欧式看涨期权。
如果股票价格等于35美元，这一牛市价差的收益为（）。
a.$5b.$4c.$3d.$2描述：权益类市场风险的管理工具：案例（一）您的答案：c题目分数：10此题得分：10.03.一份1*4FRa（即交易日为6月1日，结算日（起息日）为7月1日，到期日为10月1日），假设名义金额100万美元，当合约到期时90天远期利率上涨到6%，高于协议利率5.32%，计算到这份FRa合约在结算日的价值。
（注：计息基础近似为90/360）a.$1,670.88b.$1,674.88c.$1,680.88d.$1,683描述：利率类市场风险的管理工具:远期利率协议（FRa）您的答案：b题目分数：10此题得分：10.04.下列哪个做法是最合理的？投资者持有多头资产，那么他可以通过以下（）方式控制风险。
a.持有期货多头或买入看涨期权b.持有期货多头或买入看跌期权c.持有期货空头或买入看涨期权d.持有期货空头或买入看跌期权描述：权益类场外衍生品您的答案：d题目分数：10此题得分：10.05.投资者持有标的股票，并已产生了浮盈。
投资者担心短期市场价格下行的风险，应使用（）期权（组合）为股票中的增益做出保护。
a.备兑看涨期权b.保护性看跌期权c.牛市看涨价差期权d.鲨鱼鳍期权描述：权益类市场风险的管理工具:组合期权您的答案：b题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题6.中国场外衍生品市场的现状描述正确的是（）。
中国银行间市场金融衍生产品交易主协议
序言
金融衍生产品市场是金融市场体系的重要组成部分，自20世纪70年代兴起之后，发展十分迅速，已经在世界 金融市场体系中居于举足轻重的地位。当前，我国正处于经济转轨、金融改革的关键时期，发展金融衍生产品市 场有利于我国防范金融系统风险，维护经济和金融的平稳运行，有利于完善我国金融宏观调控机制和金融市场体 系，有利于促进我国金融业健康发展，提高我国金融的国际竞争力。
（二）转让式履约保障
交易双方可以约定由转让方获得已转让的履约保障品所产生的孳息的等值物。若交易双方作出上述约定，则：
【释义】对转让式履约保障而言，情况相对复杂一些。由于履约保障品（作为孳息的主物）在提供时，其所 有权就发生了转移，因此，其孳息应直接归属受让方。但考虑到履约保障品的转让金额与交易双方的风险敞口应 该是相对应的，根据经济合理的原则，受让方应将该孳息的等值物转让给转让方。值得一提的是，转让孳息的等 值物并不是必需的，交易双方可根据自己的情况来决定是否转让履约保障品孳息的等值物。
本书的突出特点是实用性、权威性、系统性。参加本书编写的人员都是直接参与《主协议》起草、修改的法 律专家和金融衍生产品交易实际工作者，在写作过程中，编写组成员结合国际、国内金融衍生产品市场的实践， 对《主协议》条文进行了深入浅出的阐释，有的还列举了具体实例进行说明。另外，本书在附录部分选录了近年 来我国场外金融衍生产品市场方面的部门规章及规范性文件，以方便广大金融市场实践工作者使用，也可供有关 研究人员研究之用。
值得注意的是，金融衍生产品本身是一把“双刃剑”，在规避风险的同时也能带来风险，这就要求我们要趋 利避害，注意对市场的规范。可以说，发展是目的，规范是市场可持续发展的基础与保障。要实现市场的规范发 展，首先就要建立完善的市场基础制度，从国际经验来看，金融衍生产品交易主协议是发展金融衍生产品市场， 特别是场外金融衍生产品市场最为重要的制度安排。
中国银行间市场金融衍生产品交易主协议补充协议
中国银行间市场金融衍生产品交易主协议补充协议明白了。
请提供具体的协议内容或主题，我会根据你的要求编写。
协议书甲方：____________________________乙方：____________________________鉴于：甲乙双方希望建立合作关系，并在本协议中明确相关合作事宜及义务，以促进双方共同的利益和发展。
双方同意遵守本协议中规定的条款和条件，以确保合作的顺利进行。
双方经友好协商，达成如下协议：第一章合作目的1.1 合作目的1.1.1 甲乙双方旨在通过本协议的签署，明确合作范围、职责和权益，确保双方在合作过程中能够达成共识并有效实施合作计划。
第二章合作内容2.1 合作范围2.1.1 甲方负责提供______________，包括但不限于_______________。
2.1.2 乙方负责提供______________，包括但不限于_______________。
2.1.3 双方应根据实际情况，协商决定项目实施的具体细节和步骤。
2.2 合作期限2.2.1 本协议的合作期限为______年，自________年____月____日起至________年____月____日止。
2.2.2 若需要延长合作期限，双方应在合作期满前至少_____个月提出书面申请，并经双方书面确认。
第三章权利与义务3.1 甲方的权利与义务3.1.1 甲方有权对乙方的工作进展进行监督，并对乙方提供的成果进行验收。
3.1.2 甲方应按时支付乙方约定的报酬，并提供必要的资源和支持。
3.1.3 甲方应保护乙方在合作过程中提供的商业机密和敏感信息。
3.2 乙方的权利与义务3.2.1 乙方有权要求甲方提供必要的信息和资源，以便于其履行本协议项下的义务。
3.2.2 乙方应按照协议约定的标准和时间要求完成任务，并保证工作的质量。
3.2.3 乙方应对甲方提供的商业机密和敏感信息予以保密。
第四章合作方式4.1 工作安排4.1.1 双方应定期召开会议，评估合作进展并讨论可能出现的问题。
衍生产品概述
第一章衍生产品概述【学习目标】本章主要介绍了金融市场中主要的衍生产品，对衍生产品市场的发展进行了回顾和展望，分析了衍生产品发展的历史背景及其应用和意义，并对书中将要用到的一些衍生产品基本分析方法和思路进行了初步介绍。
学习完本章，读者应掌握衍生产品的定义、种类和基本分析方法，了解衍生产品发展的历史和未来走向，深入理解衍生产品发展的历史背景和应用意义。
第一节主要的衍生产品在金融市场中，“衍生产品”（Derivative Instrument，也叫做衍生工具）这一术语通常用来描述这样一种金融工具或证券，这一工具（证券）的未来回报依赖于一个潜在的（Underlying）证券、商品、利率或是指数的值，而这一潜在的证券、商品、利率或指数就被称为标的（基础）证券或标的资产。
例如，一个黄金期货合约就是一个衍生产品，因为这个期货合约的价值取决于作为该合约标的资产的黄金的价值；又如，一个股票期权也是一个衍生产品，其价值依赖于标的股票的价格变化。
根据标的物的性质，衍生产品可以分为商品衍生产品和金融衍生产品。
顾名思义，商品衍生产品就是以商品作为标的资产的衍生产品，如前文的黄金期货；类似地，金融衍生产品就是以金融产品作为标的资产的衍生产品，是市场中主要的衍生产品，也是本书主要的介绍对象，如前文的股票期权。
一般来说，在金融市场中，一些证券和工具通常被看作基础工具，如股票和债券，而常见的衍生产品则包括远期、期货、期权和互换等。
实际上，衍生产品自诞生以来，其内涵和外延就无时不处在动态的变化和发展当中，尤其进入20世纪80年代之后，金融创新的蓬勃发展使得上述衍生产品得以通过进一步的衍生、分解和组合，形成新的证券，种类繁多，不一而足。
但这些新的衍生产品大都可以在远期、期货、期权和互换等基本衍生产品的框架中得到解释和分析，因此在本书中，我们仍将重点放在上述几种衍生产品上，同时选取近年来发展迅速、影响较大的抵押贷款衍生证券和信用衍生产品进行分析和介绍。
ISDA主协议
ISDA主协议ISDA（国际衍生产品协会）主协议，是金融市场上常见的合约文件，用于规定交易双方在衍生品交易中的权益和义务。
本文旨在简要介绍ISDA主协议的定义、结构和重要内容。
ISDA主协议是一份标准化合约文件，被广泛应用于全球金融市场。
由ISDA组织制订，并根据市场需求进行更新和调整。
该协议是衍生品交易的基础文件，涵盖了各种金融衍生品合约，如利率互换、掉期、期权等。
ISDA主协议的结构一般包括以下几个主要部分：1. 引言：对双方的基本信息进行介绍，包括交易方的名称、地址和注册地等。
2. 定义：定义术语和缩写词，明确各个概念的含义，以减少歧义和误解。
3. 交易确认的适用性：规定交易确认作为衍生品交易的一部分，并对其生成、传递和确认等方面进行约定。
4. 衍生品交易：规定了交易双方在衍生品交易中必须遵守的原则和规定，包括交易的方式、清算、计算公式和支付等。
5. 限制和授权：双方对交易的限制和授权进行约定，如合规和税务要求。
6. 解释规则：约定当协议中存在不一致或模棱两可之处时，应如何解释和处理。
7. 违约和索赔：规定双方在违约情况下的处理方法和赔偿责任，以及适用法律和管辖权等。
ISDA主协议的重要内容包括以下几个方面：1. 双方的权益和义务：明确交易双方在衍生品交易中的权益和义务，确保双方遵守合同规定，并解决纠纷和争议。
2. 行使权利和承担责任：规定了各种衍生品合约中的权利和义务，如期权的行使和现金流的支付等。
3. 不可抗力：当不可抗力因素发生时，规定了交易双方的责任和义务。
4. 解散协议：在某些情况下，双方可自行解散协议，但需要遵守协议规定的程序和要求。
ISDA主协议作为金融衍生品交易的标准化合约文件，具有广泛的适用性和影响力。
通过ISDA主协议，交易双方可以明确彼此的权益和责任，降低交易风险和纠纷几率。
同时，ISDA 主协议也为金融市场的标准化和规范化做出了积极贡献。
总之，ISDA主协议是金融市场上常见的合约文件，用于规定交易双方在衍生品交易中的权益和义务。
ISDA
ISDA主协议ISDA的全称是国际掉期交易协会（International Swaps and Derivatives Association，ISDA），是一家非营利性组织，成立于1985年，目前有来自46个国家超过600个机构会员，其中包括世界主要从事衍生性商品交易的金融机构、政府组织、使用OTC衍生性商品管理事业风险的企业以及国际性主要法律事务所等。
ISDA自成立以来，在衍生商品品种、ISDA法律文件、净额结算（netting）及担保品（Collateral）方面的法律意见以及风险管理具有显著的贡献或参与。
同时也致力于参与各国政府机关维持密切沟通管道，促使这个交易市场更健全发展。
金融衍生产品市场的监管包括事前(exante)的规管和事后(expost)的争议处理，包括官方监管和行业自律，包括国内监管安排和国际监管合作等。
交易所市场更多接受官方监管，OTC 市场(场外市场)主要依赖行业自律。
下面将就行业自律和官方监管这两个方面进行介绍和分析。
(一)行业自律历史上，金融衍生产品市场不像证券市场那样受官方监管较多，近年来，监管更是不断私人化。
行业自律包括事前和事后两方面。
事前的行业自律主要包括国际互换和衍生产品协会(ISDA)为OTC产品及其交易制定的规则和各个交易所和自律机构为交易所产品及其交易制定的规则。
事后的监管主要是指争议的处理。
OTC市场主要由民间规则制约，这些规则的源泉是ISDA制定的相关文件。
ISDA成立于1985年，是代表OTC市场主要参与者的一个全球性行业协会。
目前有550个机构会员，来自于全球41个国家。
其目标是促进所有成员金融衍生业务的高效发展，制定和维持金融衍生产品的标准化文本。
ISDA 包括三级会员：主要会员、辅助会员和定购者。
只有主要会员具有投票权，可以成为ISDA的官员，主要会员限于交易商，ISDA由大型交易商主导。
金融衍生产品市场的最终用户可以成为会员，但没有投票权，不能在ISDA任职。
（完整版）国内外场外金融衍生品业务类型概述
（完整版）国内外场外⾦融衍⽣品业务类型概述外汇类上市聆宗期董国内外场外⾦融衍⽣品类型概览⼀、境外场外⾦融衍⽣品市场总览⾦融衍⽣产品是⾦融市场参与者管理风险、获取收益的重要⾦融⼯具，全球约90%以上的⾦融衍⽣品是通过场外市场进⾏交易。
场⼣⼘⾦融衍⽣品主要采取⼀对⼀的交易⽅式，它的特点是可以根据不同的风险特征设计出不同的产品类型，具有极强的灵活性，由于产品结构较为复杂且规模较⼤，参与者主要是机构投资者。
⼆、场外⾦融衍⽣品市场带来的好处对机构投资者：主要是套期保值。
对⼀般公司：对外汇资产进⾏风险管理；对原材料价格进⾏风险管理；对利率借贷成本进⾏风险管理；转移信⽤风险。
三、境外场外⾦融衍⽣品种分类境外场外⾦融衍⽣品种类繁多：按照交易形式，可分为远期、期货、互换和期权四⼤类别：按照标的资产，可分为权益类产品和固定收益全产业链产品 (Fixed In come, Curre ncy and Commodity ，简称 FICC ,其中，权益类产品包括上市和未上市股票； FICC 产品包括固定收益类产品、外汇产品以及⼤宗商品。
场外⾦狀衍⽣品（⼀）股票类衍⽣品股票类衍⽣品包括股票远期合约、股票互换和股票期权。
股票远期要求合约双⽅在未来某⼀⽇以协议价格交付⼀种或多种股票；股票互换规定把所有和⼀种股票或股票指数相关的收益同与另⼀种股票或股票指数的收益互换，与股票相关的收益也可以同协议固定利率或浮动利率利息互换；股票期权赋予购买者未来以协议价格交付或接受某⼀股票或多种股票的权⼒。
从交易场所和产品类型来看，⽬前，股票类衍⽣品市场发展得较为成熟，投资者主要运⽤股票类衍⽣品进⾏风险分散、对冲、资产分配等操作。
下图为全球股票类衍⽣品的类别以及交易所和场外市场交易的衍⽣品类型分布。
其中，在交易所挂牌的股票类衍⽣品为单⼀股票期权、指数期权和结构化产品，⽽在场外市场交易的股票类衍⽣品还包括了单⼀股票或者指数奇异期权、可转换债券和股权互换。
银行企业金融衍生品交易主协议
《银行企业金融衍生品交易主协议》甲方（银行）：名称：法定代表人：地址：联系电话：乙方（企业）：名称：法定代表人：地址：联系电话：鉴于甲乙双方有进行金融衍生品交易的需求，为明确双方的权利和义务，确保交易的顺利进行，根据《中华人民共和国民法典》《中华人民共和国银行业监督管理法》《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》等相关法律法规的规定，经双方协商一致，订立本主协议。
一、定义与解释1. “金融衍生品”是指一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数，合约的基本种类包括远期、期货、掉期（互换）和期权。
2. “交易确认书”是指双方就具体的金融衍生品交易达成一致后签署的书面确认文件，交易确认书应明确交易的具体条款，包括但不限于交易品种、交易金额、交易日期、结算方式等。
3. “交易日”是指双方达成金融衍生品交易的日期。
4. “结算日”是指双方按照交易确认书的约定进行资金结算的日期。
二、交易范围1. 双方同意在本主协议的框架下进行以下金融衍生品交易：- 远期合约交易；- 期货合约交易；- 掉期（互换）合约交易；- 期权合约交易。
2. 具体的交易品种、交易金额、交易期限等由双方在交易确认书中另行约定。
三、交易流程1. 双方应在进行金融衍生品交易前，充分了解交易的风险和特点，并根据自身的风险承受能力和投资目标确定交易策略。
2. 双方应通过书面或电子方式进行交易确认，交易确认书一经签署，即对双方具有法律约束力。
3. 在交易存续期间，双方应按照交易确认书的约定履行各自的义务，包括但不限于支付保证金、进行资金结算等。
4. 交易到期后，双方应按照交易确认书的约定进行结算，结算方式可以为现金结算或实物交割。
四、保证金与担保1. 双方可以根据交易的风险程度要求对方支付一定金额的保证金，保证金的金额和支付方式由双方在交易确认书中另行约定。
2. 如一方未能按时支付保证金或履行其他义务，另一方有权采取包括但不限于平仓、追索等措施，以保护自身的合法权益。
衍生产品交易协议书
附件五：衍生产品交易协议书编号：甲方：招商银行分行通信地址：联系人：联系电话：传真号码：电子邮件：乙方：通信地址：联系人：联系电话：传真号码：电子邮件：甲方与乙方已进行及/或即将进行受本协议书约束（或将受本协议约束）的衍生产品交易（本协议书中简称“交易”）。
据此，甲乙双方就以下条款达成一致，签署本协议。
第一条：定义1、本协议中的衍生产品是指一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数，合约的基本种类包括远期、期货、掉期(互换)和期权。
衍生产品还包括具有远期、期货、掉期(互换)和期权中一种或多种特征的结构化金融工具。
2、本协议中的衍生产品交易是指乙方以规避自有资产、负债的风险或获利为目的，在自主、自愿、自负盈亏和自担风险的基础上，根据其的自身的财务情况和市场判断向甲方提出交易申请，并与甲方成交的各种衍生产品的交易。
第二条：衍生产品交易的范围衍生产品交易的范围包括:1、利率掉期、基差掉期、利率期权、远期利率协议、外汇远期、外汇掉期、外汇期权、利率上限、利率下限、货币掉期、债券期权、信用违约掉期、结构性存款等交易以及与这些交易类似的其它交易；2、由以上交易相结合而产生的交易；3、在证实书中规定适用于本协议的其它交易。
第三条：交易的申请、撤回、成交与证实、提前终止1、乙方事先必须就每一笔拟进行的交易向甲方出具经乙方有权签字人签字及加盖公章的书面委托书。
甲方将完全按照乙方在委托书中委托的交易条件，自主决定是否与乙方成交。
2、乙方在提出交易申请前，应满足甲方提出的签署《衍生产品交易协议书》、开立清算账户、存放履约资金以及提供履约信用支持等要求。
甲方有权拒绝乙方在未满足甲方所提上述条件的情况下提出的交易申请。
3、乙方有权在申请的交易尚未成交的情况下，撤回交易申请。
乙方撤回交易的申请必须以书面形式出具，并经乙方有权签字人签字及加盖公章方能生效。
如在乙方撤回交易的申请送达甲方前，乙方原申请的交易已经成交，则该撤回交易的申请无效。
SAC主协议
中国证券市场金融衍生品交易主协议（2013年版）中国证券市场金融衍生品交易主协议（2013年版）目录第一条协议的构成、单一协议与协议效力等级........................... 第二条支付与交付义务............................................... 第三条净额支付..................................................... 第四条违约事件..................................................... 第五条违约事件的处理............................................... 第六条终止事件..................................................... 第七条终止事件的处理............................................... 第八条终止净额的计算............................................... 第九条利息、赔偿和费用............................................. 第十条陈述与保证................................................... 第十一条适用法律及争议解决......................................... 第十二条通知....................................................... 第十三条其他....................................................... 第十四条定义.......................................................为明确交易双方在进行金融衍生品柜台交易（下称“交易”）中的权利和义务，维护交易双方的合法权益，依据中华人民共和国相关法律法规并参照国际通行的商业规则，__________________（“甲方”）和__________________（“乙方”）本着自愿协商、诚实信用的原则，签署本《中国证券市场金融衍生品交易主协议（2013年版）》（下称“主协议”）及《中国证券市场金融衍生品交易主协议补充协议》（下称“补充协议”）。
金融衍生产品及其在中国的应用
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
8
ISDA 文件架构
Confirmations (long form) Definitions for use in documenting Transactions • 2006 Definitions (Interest rate and Currency) • 1998 FX and Currency Option Definitions (plus revised Annex) • 1997 Government Bond Option Definitions • 1993/2005 Commodity Derivatives Definitions • 2003/2014 Credit Derivatives Definitions • 2002/2011 Equity Derivatives Definitions •2006 Inflation Derivatives Definitions • 2007 Property Index Derivatives Definitions
European Master
Ginko Torihiki Yakujousho (Japanese agreement for bank transactions) Gaikoku Kawase Yoyaku Torihiki Yakujyousho (Japanese agreement for FX Forward)
• 利率、汇率、债券、股权、大宗商品、信用、 通货膨胀、不动产指数衍生产
品Hale Waihona Puke 义4 交易确认书（Confirmation）
• 长型交易确认书 • 短型交易确认书
5 信用支持文件/担保文件（ Credit Support Annex/Deed）
10
其他常見的ISDA 文件
风险揭示文件
• 因应美国多德-弗兰克法案自2012年公布多个资产类型的风险揭 示文件 • 利率、汇率、股权、大宗商品、信用衍生产品风险揭示
使用者手册 (User's Guides）
• 主协议、定义文件、信用支持文件等的使用者手册
13
Section3
ISDA文件的实际应用
单一和完整的协议
主协议 交易双方在不同时间做的多笔交易是由一份主协议 来涵盖(在任何一笔交易项下的违约都是对这份主 协议的违约) 附约/补充文 交易双方就补充协议中允许选择的某些法律和信用 件（Schedule） 条款作出具体的选择或補充
6
Section2
ISDA主要交易文件架构及文件简介
什么是 ISDA
ISDA是国际掉期及衍生工具协会
(成立於1985，现于64国有逾800会员)的英文名字:
International Swap and Derivatives Association
(原名為International Swap Dealers Association)的字头组合
11
其他常见的ISDA 文件
交易确认主协议 (Master Confirmation Agreements)
• 2005 AEJ Interdealer Master Equity Derivatives Confirmation
Agreement • 2010 EMEA EM Interdealer Master Equity Derivatives Confirmation Agreement
原則: 不得扣缴 例外：如相关法律要求扣缴,如系"賠償稅 "(Indemnifiable Tax), 付款一方需 Gross-up Gross up概念 支付他方的净额=尚无扣缴税时的净额 例外：如payee租税声明不实 "賠償稅"(Indemnifiable Tax) (一般跨国租税) 租税之声明与保证
• 1995 Credit Support Deed (Japanese law) -2014 Korea Law Credit Support Annex
Confirmations (short form) • Incorporates Definitions •Specify economic terms of each Transaction •Include Transaction-specific modifications
3
21世纪各市场惯用的场外衍生品主协议
ICOM, IFEMA, FEOMA, ISDA Master Agreement 1992/2002 Asociación Española de Banca Privada (AEB) – Spanish Association Française de Banque (AFB) 1994 Agreement Federation Bancaire Francaise (‘FBF’) Master Agreement 2007 Deutscher Rahmenvertrag (2001 version )
桥梁协议
• 2001桥梁协议 (2001Cross –Agreement Bridge) • 2002 能源桥梁协议(Energy Agreement Bridge)
清算相关协议(ISDA Cleared Swap Documentation )
• ISDA/FIA EUROPE CLEARED DERIVATIVES EXECUTION • ISDA/FOA Client Cleared OTC Derivatives Addendum • FIA-ISDA CLEARED DERIVATIVES EXECUTION AGREEMENT - Version
交易确认书
定义文件 信用支持文件
具体交易相关的价格,金额,條件
交易确认书的一部份,於交易确认书中援引加入该 交易相关的定义文件 於主协议中指定為信用支持文件,而補充主协议,成 為主协议的一部份
15
ISDA交易條款大要
16
ISDA交易确认书-1
17
ISDA交易确认书-2
18
Section4
ISDA主协议及附约重要条款简介
20
ISDA主协议条款简介
缩短交易合同长度(例如:陈述与保证、适用法律及争议解决条款)
规范交易双方基本权利义务，建立市场标准 将双方所有已进行的交易规范于一主协议下，如一方有违约事件 (基本上为财务不稳时)，他方可以提前终止双方所有交易，并就 提前终止的损失或利益为終止净额结算 (Close-out netting) 对金融机构而言，可以按净额结算（Netting）后的风险曝险额 (非加總所有交易的曝险额)为基础，计算及拨备资本准备
Public
国际市场金融衍生产品主协议介绍 及实际应用
瑞士银行 白启云
北京，2014年9月11日
议程
国际市场场外金融衍生产品主协议的发展及概况 ISDA主要交易文件架构及文件简介 ISDA文件的实际应用 ISDA主协议及附约重要条款简介 问答
1
Section1
国际市场场外金融衍生产品主协议的发展及概况
5
以净额结算的条件
自1994年起，巴塞尔资本协议 (BASEL Capital Accord)规定， 金融机构于符合下列所有条件时，可以按净额结算后的曝险額 为基础，计算相關资本計提要求：
与对造签订净额结算合同(Netting contract) ，该合同可将彼此 间所有交易为净额结算，合同当事人的合同义务为净额结算后的单 一应付或应收金额 取得相关法院及监管机构将认定金融机构风险为单一净额结算金 额的法律意见书(Netting opinion) 应有针对相关法令变动而随时检视净额结算有效性的措施
1990年代国际市场惯用的场外衍生品主协议
• The 1997 International Currency Options Market Master Agreement
ICOM
IFEMA
• The 1997 International Foreign Exchange and Options Master Agreement
议定书 (Protocol)
• 2001 Euro Protocol • EMU Protocol • Reporting Protocol • 美国多德-弗兰克协议(ISDA Dodd-Frank Protocols) • 欧洲事场基础设施监管规则协议(ISDA EMIR Protocols) • 美国FACTA税务协议(ISDA FACTA Protocols)
Gaikoku Kawase Option Keiyaku Joukou (Japanese agreement for FX Options)
Korea FX Master 中国银行间市场金融衍生产品交易主协议 中国证券期货市场场外衍生品交易主协议
4
场外金融衍生产品主协议的缘由
口头或电子传输系统成交特性
ISDA主协议条款简介
1.单一和完整的协 主协议、附约及确认书内容的适用顺序 议
2.交付/支付义务 他方无“违约事件”或“提前终止事件” （一般于确认书内 特别情况：倘一方巳无交付义务（如期权之买方） 所约定的各到期日） 但有约定的违约事件（如财务不稳），他方可视
情况履行或迟延履行交割义务） 不得扣除或預提税款
Credit Support Documents: •2001 ISDA Margin Supplement (incorporating 2001 ISDA Margin provisions) •1995 /2013 Credit Support Annex (Transfer - English Law) • 1994/2013 Credit Support Annex (New York Law)