资本市场简介及其核心理念
公司简介及企业文化1000字左右
公司简介及企业文化1000字左右公司简介及企业文化1000字左右（精选篇1）四川绵阳树人教育投资公司是以教育投资、教育管理为主，劳务开发、建筑劳务为辅的专业教育投资公司。
公司以极富前瞻性的眼光，科学、超前的经营管理理念，投身于新经济时代的教育事业。
公司不但拥有经验丰富、精通教育的管理团队，而且还有一支具有较强专业技能和熟悉市场运作的专业队伍。
自公司组建伊始就成功地将企业运作机制融入到职业教育事业当中，为学生、企业、社会提供了一个完善的人才培养、供需、流通平台。
公司成立前于1998年开始从事短期职业技能培训，并组建绵阳信息科技学校，受长虹电子集团公司委托管理长虹职业技术学校(因“5.12”北川中学占用长虹培训中心而停止合作)并在职业教育上得以迅速发展。
在两校及技能培训中心基础上于20XX年3月成立绵阳树人教育投资有限公司，并于20XX年4月按“国有、民办、公助”的新型办学模式对安县职业中专学校(四川省重点职业中专学校)进行了投资管理。
公司根据现代企业用工机制的改变，按需培养人才，经过多年的实践，积累了丰富的办学经验。
并先后采用联合办学、投资合作等方式，与中国空气动力研究与发展中心、四川长虹电子集团有限公司培训中心、安县教体局、西南科技大学成人教育学院等进行广泛合作，分别对长虹职业技术学校、安县职业中专学校、西南科技大学成人高等教育安县职业中专教学站、自贡旅游高级中学(国家重点)，陕西省西乡县职业中专学校直接投资并管理，使公司旗下在校生最高峰近6000人，专(兼)职教师400余人。
公司在西部地区职业教育中不断创新，率先实行“订单式教育”模式、实行工学交替，推行学分制管理，积极参与国有职业学校改制等并取得了巨大成功。
为了更深层次提高办学效益，公司于20XX年申办成立绵阳市嘉信劳务派遣有限责任公司，成功地为各大企业输送了近2万名合格的技能型、实用型人才，得到社会各界、企业以及学生、家长的一致好评，先后被市委、市政府授予“办学先进集体”荣誉称号，被四川省人民政府授予“四川省先进劳务开发龙头企业”荣誉称号(川府函【20XX】109号)。
资本市场常用的投资策略
资本市场常用的投资策略投资策略是投资者在资本市场进行投资时，用以保障投资收益的一种行为规划，通常包括风险评估、资产分配、交易技巧等多方面内容。
在资本市场中，常用的投资策略可以归为以下几类。
1、价值投资价值投资是一种以基本面为核心的投资方法，它的基本思想是寻找低估或“被低估”的优秀企业，以期在市场中找到其真正价值，从而获取相对低风险的高收益。
价值投资者通常会选择“均衡型”企业，即这些企业具有准确的财务规划和预测，同时在长期中保持稳健的成长势头。
为了保障收益，价值投资者通常会面对长期持有企业的决策。
同时，他们也不会轻易割肉，而是要等待企业的股价回归真实价值后再行出售。
2、成长投资成长投资也是一种以基本面为核心的投资方法，只不过它更加关注企业的发展前景和潜力，通常会选择那些具有巨大市场和重大创新潜力的新兴企业。
成长投资者相对富有冒险精神，他们也通常在短期内追高买入，并在走高后及时割肉，以期获得高额回报。
但是，由于成长股特性的局限性，以及市场风险和经济波动的影响，这种投资策略通常面临较大的风险。
3、趋势投资趋势投资是一种利用技术分析方法追踪市场趋势的投资策略。
该方法主要运用图表分析技术追踪多种资产品种的价格变化，并在市场的明显趋势出现时买入或卖出。
此类投资者通常借助复杂的计算程序、数学公式和图表，从市场中获得收益。
然而，趋势投资者需要对市场状况随时做出调整，以保障资产的安全性和稳定性。
此类投资策略的重点在于加强自己的分析能力和观察市场的敏锐度。
4、动量投资动量投资是一种基于市场动能和涨跌势头进行投资的策略方法，其基本思想是在市场具有持续性的涨势或跌势时，趋势也将继续延续。
因此，该方法通过交易技巧追踪市场价格的波动来实现利益的最大化。
动量投资者对市场分析的重点在于市场走势的变化和涨跌状态而非根据投资资产的基本面进行分析。
这种投资策略通常在市场震荡时赚钱，并在市场风险较大时获得反弹的收益。
总结：在资本市场中，每种投资策略都有其独特的投资思路和理念，每种策略都有其优点和缺点。
资本运作
名词解释（1）资本运作=资金运作（不完全）（2）正确的解释：资本运作=资金（有形）+人际关系+社会关系+文化。
未来学家和经济学家已经告诉我们：进入21世纪人类面临的四大趋势：一是互联网，二是网站，三是网络教育，四是以家庭生意为主导的网上生意。
也就是说，无论你在做什么，如果不是在网上，就一定会被这个趋势所淘汰！要不电子商务，要不无商可务！所谓资本运作，即利用有限的一切可以产生价值的资源，运用市场法则，通过资本本身的技巧性运作，达到资本创利的最大化。
编辑本段资本运作概念又称资本经营，（资本运作还包括：连锁销售，资本孵化，民间合伙私募）是中国大陆企业界创造的概念，它指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。
简言之就是利用资本市场，通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动和以小变大、以无生有的诀窍和手段。
编辑本段资本运作特征资本运作和商品经营、资产经营在本质上存在着紧密的联系，但它们之间存在着区别，不能将资产经营、商品经营与资本经营相等同。
资本经营具有如下三大特征：（1）资本运作的流动性资本是能够带来价值增值的价值，资本的闲置就是资本的损失，资本运作的生命在于运动，资本是有时间价值的，一定量的资本在不同时间具有不同价值，今天的一定量资本，比未来的同量资本具有更高的价值。
（2）资本运作的增值性实现资本增值，这是资本运作的本质要求，是资本的内在特征。
资本的流动与重组的目的是为了实现资本增值的最大化。
企业的资本运动，是资本参与企业再生产过程并不断变换其形式，参与产品价值形成运动，在这种运动中使劳动者的活劳动与生产资料物化劳动相结合，资本作为活劳动的吸收器，实现资本的增值。
（3）资本运作的不确定性资本运作活动，风险的不确定性与利益并存。
任何投资活动都是某种风险的资本投入，不存在无风险的投资和收益。
这就要求经营者要力争在进行资本经营决策时，必须同时考虑资本的增值和存在的风险，应该从企业的长远发展着想，企业经营者要尽量分散资本的经营风险，把的资本分散出去，同时吸收其他资本参股，实现股权多元化，优化资本结构来增强资本的抗风险的能力，保证风险一定的情况下收益最大。
中国资本市场估值理论体系的要素分析阅读随笔
《中国资本市场估值理论体系的要素分析》阅读随笔一、资本市场估值理论概述在深入阅读《中国资本市场估值理论体系的要素分析》我对资本市场估值理论有了更为清晰和深入的认识。
资本市场估值理论是金融市场学的核心组成部分，它主要研究和探讨如何对企业资产进行价值评估，以决定其在资本市场上的合理价格。
这一理论对于投资者、企业决策者以及经济研究者都具有重要的指导意义。
在资本市场中，估值是一种系统性的分析过程，涉及到对特定资产或企业的未来现金流的预测以及相应风险的评估。
资本市场的估值理论起源于企业的价值理论，进而逐渐发展成为包含宏观经济、金融市场以及微观企业结构等多角度的综合分析体系。
不同的市场条件、经济发展阶段以及企业特性决定了不同的估值方法和模型的应用。
二、资本市场估值理论在中国的发展背景随着中国经济的持续高速增长，资本市场的重要性日益凸显。
资本市场估值理论作为连接金融市场与投资行为的核心纽带，其在中国的发展背景颇具特色。
从宏观经济角度看，中国的快速发展带动了对资金的大规模需求，资本市场的崛起为满足这些需求提供了平台。
而资本市场的健康发展，离不开合理的估值体系作为支撑。
资本市场估值理论在中国的发展，具有深刻的经济社会背景。
从历史发展角度看，中国的资本市场经历了从计划经济到市场经济的转型过程。
在这一过程中，资本市场估值理论逐渐引入并适应中国市场的特点。
随着股票市场的建立、债券市场的壮大以及金融衍生品市场的逐步发展，资本市场估值理论的应用场景日益丰富。
随着中国金融市场的国际化进程加速，国际估值理论与方法逐渐引入并结合中国市场的实际情况进行本土化改造。
在中国的发展背景中，政策因素也扮演着重要角色。
政府对于资本市场的监管政策、经济政策以及市场导向的指导意见，都对资本市场估值理论的发展产生深远影响。
对于新兴产业的扶持政策，对于市场规范化发展的要求等，都促使资本市场估值理论不断与时俱进。
随着中国资本市场的日益成熟，投资者结构逐渐多元化。
证券投资学
证券投资学第一章证券投资工具1.现代经济的基本特征：经济全球化、市场一体化、资产证券化2. 发达的资本市场是现代金融体系的核心3.传统金融与现代金融的区别：①与实体经济的关联度不同。
现代金融与实体经济的关联度在慢慢减弱。
②在促进实体经济发展中所起的作用不同。
现代金融不仅服务于实体经济，还为其成长提供强大的推动力。
③作用原理不同。
现代金融的作用原理高杠杆化，运行速度快，效率高，风险大。
4.普通股与优先股（1）普通股：在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份。
权利：①公司决策参与权②利润分配权③优先认股权④剩余财产分配权（2）优先股：在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股的股份。
权利：①优先分配权②剩余财产优先分配权※※优先股在股利分配和公司破产清偿时剩余财产分配方面有优先权，普通股必须等优先股享受权利后才有资格得到分配或清偿；优先股在公司选举董事等重大事务上没有表决权，普通股有表决权。
第二章证券市场1.证券市场的参与者：证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织、证券监管机构2.场外市场（OTC市场）（1）含义：指在正式的证券交易所之外进行证券交易的市场。
（2）特点：①场外交易市场是一个分散的无形市场；②场外交易市场的组织方式采取做市商制；③场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能或无须在证券交易所批准上市的股票和债券为主；④场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场；⑤场外交易市场的管理比证券交易所宽松。
（3）类型：柜台交易市场、第三市场、第四市场3.利率在市场经济中的作用①联系国家、企业和个人、沟通金融市场与实物市场、连接宏观经济与微观经济的中介功能；②对国民收入进行分配与再分配的分配功能；③协调国家、企业和个人三者利益的调节功能；④推动社会经济发展的动力功能；⑤把重大经济活动控制在平衡、协调、发展所要求的范围之内的控制功能。
第三章资产定价理论及其发展2.CAPM模型推导出一个对应于各种特定风险的资产组合可行集曲线，以及一个由投资者根据相应的风险资产与无风险资产构成的风险资产组合将单一证券的超额回报率与市场争权组合的回报率联系起来，并用β系数描述单个证券与整个市场的关系，从而大大简化了投资组合的选择过程。
《市场天道：资本市场的操盘密码》记录
《市场天道：资本市场的操盘密码》读书随笔目录一、内容描述 (2)二、第一章 (3)1. 资本市场的定义与发展历程 (4)2. 资本市场的主要功能及作用 (5)3. 国内外资本市场比较分析 (6)三、第二章 (7)1. 技术分析的基本理念 (9)2. 基本面分析的重要性 (10)3. 操盘策略与技巧的探索 (11)四、第三章 (12)1. 市场天道的哲学思想 (13)2. 市场走势的预测与判断 (14)3. 实战中的应对策略 (16)五、第四章 (17)1. 风险管理的定义与原则 (19)2. 风险评估的方法与技巧 (20)3. 风险控制在操盘实践中的运用 (21)六、第五章 (22)1. 数字化时代对资本市场的影响 (24)2. 资本市场面临的挑战与机遇 (25)3. 未来资本市场的发展趋势预测 (26)七、结语 (28)一、内容描述《市场天道：资本市场的操盘密码》是一本深入剖析资本市场运作规律的著作，对于投资者来说，它不仅是一本投资指南，更是一部关于成功与失败、智慧与策略的教科书。
本书以独特的视角，将复杂的金融市场简化为一个个易于理解的概念和策略，帮助读者洞察市场动态，把握投资机会。
本书首先对资本市场进行了全面的概述，包括其发展历程、基本原理以及主要参与者。
作者详细阐述了市场运作的核心原则和方法，如价值投资、技术分析、风险管理等，并结合实际案例进行讲解。
本书还深入探讨了市场心理、行为金融学等前沿领域，揭示了投资者在决策过程中可能犯的错误及如何避免这些错误。
书中还强调了市场天道的重要性，即投资者应该顺应市场趋势，遵循自然法则，以达到事半功倍的效果。
在资本市场中，成功的投资者往往具备一种“市场直觉”，能够敏锐地捕捉市场变化，及时调整投资策略。
在阅读过程中，读者将跟随作者的思路，逐步建立起自己的投资体系。
本书不仅提供了丰富的理论知识，还包含了许多实用的操作技巧和建议，有助于投资者在实际操作中取得更好的业绩。
资本市场投资策略的探讨
资本市场投资策略的探讨随着市场经济的快速发展，越来越多的人开始关注资本市场，投资也成为了许多人的重要选择之一。
不过，对于普通投资者来说，很难在众多投资中找到最优的策略。
本文将从多个角度探讨资本市场投资策略，帮助读者更好地把握资本市场。
第一部分：资本市场的特殊性在探讨资本市场投资策略之前，我们需要了解资本市场的特殊性。
资本市场本质上是一个信息交流的平台，是投资者、企业、政府等各方共同参与的场所。
资本市场具有信息不对称、风险高、周期波动等特点。
因此，直接参与资本市场需要投资者具备一定的知识、技能和经验。
第二部分：投资理念的选择在实际投资过程中，投资者需要选择适合自己的投资理念。
投资理念涵盖了投资目标、投资风格、投资周期等方面。
投资目标包括长期稳健、短期高收益、分散风险等，投资风格则包括价值投资、成长投资、指数投资等。
投资周期则随着个人的需求而有所不同。
值得注意的是，投资理念的选择应该基于个人的风险承受能力和财务状况。
第三部分：资产配置的重要性在进行资本市场投资之前，投资者需要进行资产配置。
资产配置是指将投资组合分配到不同的资产类别上，以达到最优的投资效果。
资产分类可以包括股票、债券、房地产、商品等。
资产配置的关键在于风险控制和资产组合优化。
资产配置不仅涉及个人投资者，也涉及机构投资者。
机构投资者通常采用资产负债匹配的方法来进行资产配置。
第四部分：技术分析与基本分析的区别在股票投资中，技术分析和基本分析是常用的两种分析方法。
技术分析是指通过股票价格和成交量等技术指标，预测未来股价的走势。
技术分析的核心在于追踪股票价格的趋势和动量。
基本分析则侧重于股票背后的公司基本面和财务状况。
基本分析的核心在于评估公司的内部价值和未来增长潜力。
技术分析和基本分析各有优劣，需要根据个人的投资风格和对象匹配。
第五部分：风险控制的重要性在资本市场投资中，风险控制非常重要。
投资者需要采取一系列措施来降低风险，防范可能出现的风险事件。
中国特色社会主义市场经济简介
中国特色社会主义市场经济简介市场经济是当今世界经济发展的重要形式之一，也是中国经济发展的重要阶段。
在改革开放40多年的历程中，中国市场经济取得了举世瞩目的成就。
特别是在新时代背景下，中国市场经济不断创新发展，为推进全面建设社会主义现代化国家的目标作出了积极贡献。
一、中国市场经济的起源和发展历程中国市场经济的起源可以追溯到1978年中国开始改革开放的历史时期。
在改革开放之前，中国实行的是计划经济体制，国家对生产资料的配置、资源配置和价格的制定都具有垄断权。
在计划经济体制下，中国经济发展缓慢，社会经济矛盾日益加剧，国民经济总量与世界经济的发展水平相比较低。
因此，改革开放成为了中国经济发展的必然选择。
改革开放之初，中国开始逐步放开经济的管制，逐渐实行市场经济，推动国家经济向市场化方向发展。
在这一时期，中国的市场经济主要体现在以下几个方面：首先，农村经济逐渐实行市场化。
改革开放初期，中国实行了“包产到户”的农村经济改革，农民可以在保证国家的粮食购销计划完成的前提下，自主规划种植农作物，并在市场上进行销售。
这一农村经济市场化的改革，极大地激发了农民的生产积极性和创造力，推动了农村经济的发展。
其次，城市经济开始引入市场因素。
中国开始逐步引进市场机制，鼓励国内和外资企业进入中国市场，推动城市经济的发展。
在此期间，国有企业也逐渐进行了改革，开始转向市场化经营，这也为中国市场经济的发展奠定了基础。
最后，价格逐渐实行市场化。
在计划经济时期，国家对大部分商品价格实行计划定价，市场价格不能自由调节。
改革开放后，中国开始逐步推行商品市场化，商品价格也逐渐形成了市场供需关系的调节机制，这为市场经济的发展打下了重要基础。
中国市场经济的发展历程可以分为以下几个阶段：1.起步阶段（1978年-1992年）。
这个阶段是中国市场经济发展的起步阶段，中国开始实行市场经济制度，开放了海外投资和贸易，建立了外商投资法制。
在这个阶段，中国主要采用的是“计划与市场相结合”的方式，即国家通过计划调节市场，保障国家的宏观经济稳定和市场的正常运转。
什么是企业资本顶层设计,包含哪几方面？(含案例)
什么是企业资本顶层设计，包含哪几方面？（含案例）本篇为各位分享，企业的顶层设计包含哪几个方面；企业如何吸引资金；如何认识资本市场的价值理念。
并提供了几个典型案例供大家参考。
企业的顶层设计包含几方面：1、企业法律构架的顶层设计，从现有的法律构架出发，来设计符合上市和未来公司发展的一个股权构架和公司的管理构架。
2、企业财务的顶层设计，当企业想跟资本市场对接的时候，必须解决企业财务构架的问题，财务构架如何为企业服务，如果只是一个封闭式的，只有一个老板看得懂，甚至一个企业有几套报表，那这个企业很难跟资本对接，很难引进投资者，做再好也引不进投资者，因为企业的财务系统是封闭的，而不是开放的。
3、企业业务的顶层架构设计，很多企业在这方面出了一些问题，例如：王老吉和加多宝现在面临的名字之争？我相信王老吉和加多宝的问题就是顶层设计出现问题，因为企业从来没想过未来能做大，后面做大了以后发现方向错了，我们用一个不好听的比喻做例子，就像你去领养一个小孩，手续都没办，你把他抱回来，把他养大了，没想到自己把小孩培养成一个知名人士，或者具有了特殊技能，现在他的亲身父母要认回孩子，就要面临着这种名誉之争，所以这就是一个顶层设计的问题，你未来没规划好。
用别人的品牌，实际上是帮别人养孩子。
不管你现在花了多少精力都是别人的，因为你最基本的问题没有解决，顶层设计的问题没有解决。
一个企业怎样才能吸引资金？第一，你的市场空间有多大，如果不够，如何去拓展这个市场的想象空间。
第二，如何打造自己的核心竞争力。
第三，如何打造自己的商业模式。
第四，打造一个持续增长或者增长的持续力。
第五，打造一个机制和团队，使企业能够有一个强大的向上发展的一个动力。
这些就像一个企业发动机一样，发动机不是油的问题，而是发动机本身的问题，油可以不断输入的。
如何认识资本市场的价值理念？一个好的驾驶员，对资本市场来说，你是不是能认识到它的误区，对资本市场它的价值理念是不是有深刻的认识。
中国资本市场著名资本运作案例剖析资料
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德隆发展第二阶段
九十年代初，中国证券市场发展迅猛，德隆创始人洞察股市风云，抓住 机遇，介入“一级市场”和“二级市场”，迅速完成了资本的原始积累，为 进军房地产和娱乐业奠定了基础，德隆在这两个行业掘得了属于它的第二桶 金。位于乌鲁木齐市中心宏源大厦和城市酒店两栋高楼的崛起，北京JJ迪斯
科游乐场及深圳明斯克航母公司的开放，是德隆产业第二发展阶段的重要标
与中信合作成立山西中浩园林机械 有限公司 ( 生产割草机等草地园林 机械)。
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战略投资做行业
综观德隆入主3家上市公司的过程，不难发现它们的运作方式如出一辙，大 致都分四步走：
首先，改变上市公司的股权结构
通过注入优质资产调整产品结构，使上市公 司的主业发生变化
通过对销售网络和销售渠道的整合，扩 大上市公司产品在国内和国际市场的占 有率，形成规模化、垄断性经营
德隆目前正在做的，是继续与国内外相关企业积极接触，酝酿新的并购
和合作，对包括火炬和合金在内的企业进行更深层次的整合，以期形成以汽 车零部件、电动工具、户外机械、发动机、建筑构件等几大类产品为主体的
大机电行业格局；在食品饮料行业，近期内可能也会有比收购汇源果汁更大
的动作。
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德隆观点（续）
战略投资是一种大手笔的制作，却不意味着盲目的扩张。事实上，德隆 在介入一个行业和企业前的谨慎超出了许多人的想象。在德隆的组织架构里， 战略投资委员会是董事局下设的、与执行委员会和薪酬/任命委员会并列的 三大委员会之一；在执行委员会之下还设有战略管理部，作为执委会7个常 设部门中最重要的一个，行业分析和研究是它的一项重要职责。据说，德隆 每年用于对某一行业的专题调研的费用高达上亿元。3年前，为论证屯河向 “红色产业”转型的发展前景，德隆投入了800万元资金，聘请了来自国内 外的专家以及麦肯锡、罗兰· 贝格等4家国际知名咨询公司，到10余个国家作
中信证券核心价值观
中信证券核心价值观中信证券的核心价值观是“诚信正直，专业创新，稳健图强”。
这十二个字，浓缩了中信证券作为中国乃至世界上最优秀的证券公司的经营理念和核心价值观。
当前，资本市场上出现了很多不良行为，而金融证券公司在其中扮演着非常重要的角色，其能否真正做到诚信经营、真正维护投资者权益，关系到金融证券行业的整体形象，关系到整个行业能否健康持续发展，关系到广大投资者利益能否得到保障。
古人云：“民无信不立”。
诚信是中华民族的传统美德，也是企业必须坚守的道德底线，更是金融证券公司从事证券业务，谋求自身发展的基石。
如果一个金融证券公司丧失了基本的道德操守和职业精神，他就不可能有任何长久发展的机会，也根本不可能实现利益的最大化。
“诚信正直，专业创新，稳健图强”，这是中信证券的经营理念，也是中信证券所特有的企业文化。
我们要充分认识到它对于提升中信证券品牌、增强公司软实力，促进中信证券各项业务发展、为客户提供更好服务，提高市场竞争力具有的积极意义。
我们看到了曾经风靡一时的数字帝国——数字公司发生的全过程，从起初的风光无限到现在的摇摇欲坠，让我们深刻的明白，对待信息化建设，只有把控好核心技术，使其安全，可靠，稳定，才能拥有牢固的根基。
否则，一旦失去对技术的掌握，公司发展和业务扩张就成了无本之木，无源之水。
正因如此，我们才不断加强研发创新，以此打造一流的核心技术平台，通过自主创新来实现自己的价值，并不断的完善产品，给用户带来更加卓越的服务体验。
从开始发布系统报价，到对未来趋势和市场走向进行预测，再到后来与阿里云，腾讯云的合作，以及电子签名系统的发布，都足以证明我们在走一条正确的道路。
可以说，只有紧跟技术潮流，才能够一步一步的接近胜利，获得先发优势。
就像一位网友说的那样，“只有赢家才有故事，只有王者才有江湖。
”只有专注于自己的核心业务，拥有专业的人才队伍，为客户提供专业的解决方案，才能在这个残酷的市场环境中立于不败之地，进而实现自己的梦想。
资本市场的估值方法
回报率指标 － ROE的深入分析
ROE作为股权投资者最关注的指标之一，我们需要进一步分析它的驱动因素，通过改写该指标的公式，我们得
到：
净利润
净利润
主营收入
总资产
ROE ＝ 股东权益
＝ 主营收入 *
总资产
* 股东权益
＝ 净利润率 * 资产周转率 * 财务杠杆倍数
其中，资产周转率可衡量公司有效运用所有资产产生收入的能力
生产经营所需资金的活动。 主体：企业 活动范围：内部积累和外部筹措 目标：充实生产经营所需资金 投资是指投资主体为了实现盈利或避免风险通过各种途径投放资金的活动 投资的过程存在收益，同时也存在风险。 投资是将现实资金（包括各种“作价”）变为实际资产、产权、债券的活动。
常用财务指标概述
常用的财务指标可以分为四大类：
现金流量与销售收入比率 ➢ 公式：现金流量与销售收入比率 = 经营活动净现金流量／净营业收入 ➢ 现金流量与销售收入比率越高，企业营业收入面临风险越小，则企业营业收入的质量 高
负债水平指标
资产负债率（Total Liabilities to Total Asset Ratio） ➢ 公式：资产负债率 = 总负债／总资产 ➢ 衡量公司总体负债水平的指标，国内较为常用
总债务资本比（Total Debt／Total Capital） ➢ 公式：总债务资本比 = 总债务／总资本 ➢ 总债务指付息债务总额（如银行借款、债券） ➢ 总资本指债权人和股东共同投入的资本，即：总债务+净资产 ➢ 总资本与总资产的主要区别是总资本未计入不支付利息的负债 ➢ 可用于衡量公司可运用的所有资本中债务融资所占比例
财务报告 指标计算方法 行业及国家参数
基本数据 指标 参数比较 评价结果
资本市场对企业创新的影响
资本市场对企业创新的影响一、引言随着市场竞争的加剧，企业必须持续创新才能在市场上保持竞争力。
资本市场作为现代市场经济的核心，对营造良好的创新环境和推动企业创新具有重要作用。
本文通过讨论资本市场对企业创新的影响，以及资本市场在促进企业创新方面的作用，旨在提高各方对于这一领域的认识和理解。
二、资本市场对企业创新的影响（一）分散风险、吸引投资和提高实力资本市场是企业获取资金的重要来源，融资通过股票或债券发行等方式实现。
在资本市场上，投资者将投资分散在多个企业，这可以减少风险，使企业在融资的同时不会因为融资而降低风险水平。
而企业通过资本市场融资后的实力增强，可以进一步实现技术升级和市场占有率的提高，激发企业的创新欲望和动力。
（二）提高知名度和面临市场压力企业通过IPO（首次公开募股）进入资本市场后，将面临更高的市场期待和资本市场对企业财务状况的持续关注、监督和评估。
企业必须定期发布财务报告，及时披露企业财务和经营情况，这使得企业更加重视管理和创新，并能更快地对市场变化作出适应性调整。
（三）加速并购、兼并和重组资本市场的存在可以通过并购、兼并和重组等事项促进创新。
通过兼并、并购或重组，企业可以将不同的创新资源集成在一起，以提高创新能力和市场竞争力。
（四）不同的财务约束条件资本市场可以通过财务约束条件对企业进行约束和塑造，促进企业创新。
企业需要在遵守约束条件的前提下实现创新，创造功能和市场价值。
三、资本市场在促进企业创新方面的作用（一）资本市场对企业创新的意识提高通过对资本市场的律令和规范制度的严格执行，可以提高企业管理和创新意识，推动市场化和现代化管理理念的形成。
良好的资本市场环境将成为推动企业获得更多资源和投资的一个因素。
（二）资本市场的技术创新和投资创新投资组合和基金管理促进金融中介机构技术创新和投资创新，改进创新相关产品和创新金融服务等，可以为企业体系提供更多更好的创新支持和创新空间。
（三）资本市场风险管理与创新发展的平衡资本市场通过对投资者保护和风险管理、信息披露等质量的要求，可以提高社会资本的抵御风险能力，保障市场的稳定和企业的发展。
注册制改革对资本市场定价效率的影响研究——基于IPO抑价率的视角
注册制改革对资本市场定价效率的影响研究——基于IPO抑价率的视角注册制改革对资本市场定价效率的影响研究——基于IPO抑价率的视角摘要随着中国资本市场的发展，注册制改革成为了当今热门话题。
本文以IPO（首次公开发行）抑价率为指标，从定价效率角度探讨了注册制改革对资本市场的影响。
通过分析IPO抑价率的变化，研究表明，注册制改革有助于提高资本市场的定价效率，降低发行股票的抑价率，提高投资者的收益。
研究结果对于制定更加有效的资本市场政策和推动注册制改革的进一步发展具有重要意义。
关键词：注册制改革、资本市场、定价效率、IPO抑价率1. 引言资本市场定价效率是衡量市场运作效率的重要指标之一。
在注册制改革前，中国资本市场采用的是核准制，即证监会通过制定和核准IPO发行计划来控制市场供求，这就导致了抑价率普遍偏高。
注册制改革的核心理念是市场化、法治化，通过完善市场交易机制和信息披露制度，鼓励更多的中小企业上市，提高市场定价效率。
本文通过基于IPO抑价率的视角，对注册制改革对于资本市场定价效率的影响进行了研究。
2. 文献综述2.1. 定价效率的定义和影响因素在资本市场中，定价效率指的是市场价格能准确反映出企业价值和资产估值的程度。
定价效率受到多种因素的影响，例如信息不对称、交易成本、法规制度等。
定价效率的提高能够为投资者提供更为准确的投资价值，同时也有助于提升企业的融资能力。
2.2. IPO抑价率的研究现状IPO抑价率是衡量新股定价合理性的指标之一。
过去的研究表明，中国资本市场的IPO抑价率普遍偏高，这表明市场存在一定程度的不确定性和不稳定性。
国内外学者通过实证研究发现，IPO抑价率与上市公司盈利能力、市场状况、政策环境等因素相关。
3. 理论框架注册制改革的目标之一是促进资本市场的定价效率提升。
注册制改革通过推进市场化、法治化，完善信息披露制度和交易机制，提高投资者对公司信息的获取和理解能力，降低IPO抑价率，从而改善资本市场定价效率。
注册制理念
注册制理念
注册制是一种证券发行管理制度，其核心理念是将证券发行的审核权交给市场，而非政府。
在这种制度下，企业只需要满足一定的条件，如财务报告的真实、准确、完整等，就可以向证券监管机构申请发行证券，而无需经过政府的审批。
注册制的理念主要包括以下几点：
1. 市场化：注册制强调市场在资源配置中的决定性作用，通过市场机制来筛选和淘汰企业，提高市场的活力和效率。
2. 信息披露：注册制要求企业必须全面、真实、准确地披露信息，让投资者能够做出理性的投资决策。
3. 保护投资者：注册制强调保护投资者的权益，通过严格的信息披露制度和法律责任制度，防止企业欺诈行为，保护投资者的合法权益。
4. 简化程序：注册制简化了证券发行的程序，降低了企业的发行成本，提高了市场的活跃度。
5. 强化监管：注册制并不意味着放松监管，而是将监管重心从事前审批转向事中事后监管，通过加大对违法违规行为的处罚力度，维护市场的公平、公正和透明。
证券从业及专项《金融市场基础知识》复习题集(第880篇)
2019年国家证券从业及专项《金融市场基础知识》职业资格考前练习一、单选题1.证券公司直接为投资者开立( )。
A、清算账户B、银行账户C、证券账户D、资金结算账户>>>点击展开答案与解析【知识点】：第3章>第4节>三、证券登记结算公司【答案】：D【解析】：证券公司直接为投资者开立资金结算账户。
证券登记结算公司仅为证券公司开立结算账户，结算账户专用于证券交易成交后的清算交收，具有结算履约担保作用。
2.( )指数广泛分布于节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备、新能源、新材料、TMT等新兴产业和消费领域。
①上证380指数②上证50指数③上证100指数④上证150指数A、①②③B、①②④C、②③④D、①③④>>>点击展开答案与解析【知识点】：第4章>第3节>三、股票价格指数【答案】：D【解析】：上述指数中，上证50、上证180指数集中于金融、能源、原材料和工业等传统行业，上证380指数、上证100指数和上证150指数则广泛分布于节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备、新能源、新材料、TMT等新兴产业和消费领域，凸显了我国经济结构调整的方向。
3.国际直接投资主要三种形式是( )。
①采取独资企业的方式在国外建立一个新企业②收购国外企业的股权达到拥有实际控制权的比例③利润再投资④利用国际证券市场上发行的普通股股票价格波动高抛低吸A、①②③B、①②④C、①②③④D、①③④>>>点击展开答案与解析【知识点】：第1章>第2节>一、全球金融市场与金融体系【答案】：A【解析】：考点：本题主要考查国际直接投资的形式。
国际直接投资是指那些以获得国外企业的实际控制权为目的的国际资本流动，主要以三种形式进行：一是采取独资企业、合资企业和合作企业等方式在国外建立一个新企业；二是收购国外企业的股权达到拥有实际控制权的比例；三是利润再投资。
知名房地产企业集团核心理念
知名房地产企业集团核心理念***愿景国际*** 百年企业国际***伙伴国际化我们要与具有共同价值取向的国际一流知名企业结为战略合作伙伴，秉承双赢，共创未来。
资本国际化我们要积极依托国际资本市场，引入国际战略投资，形成资本多元化格局。
人才国际化我们要吸引并培养具有国际化视野和思维、掌握先进管理知识和技能的优秀人才。
管理国际化我们要建立与国际管理规范接轨的经营和管理模式。
百年企业我们以百年企业为最高事业追求。
这一目标取决于我们坚实的物质基础、规范的制度基础和优秀的文化基础。
通过专注优势产业，取得持续稳定现金流与合理利润，保持较低负债率，这是我们追求百年企业的物质基础。
科学规范的管理体系是我们追求百年企业的制度基础，我们坚持在严格有效的执行中不断完善制度。
企业文化是***的灵魂，我们将文化管理作为***追求的最高管理境界，这是我们追求百年企业的根本保障。
***使命共创财富公益社会共创财富我们与股东、合作伙伴、客户和员工共同成长，为社会创造物质财富和精神财富。
对股东我们追求稳健的增长，降低经营风险，确保股东资本持久增值。
对合作伙伴我们以***事业平台为基础，帮助合作伙伴提升价值，共享利益，共创多赢。
对客户我们以高水平的质量和服务、合理的价格，为客户提供“抗跌性”产品；我们以卓越的品格和价值为客户创造崭新的生活方式和现代的商业体验，引领高尚的身心享受。
对员工我们为员工提供实现自我价值的事业空间，并对员工的辛勤劳动给予合理回报。
公益社会我们引领城市发展新观念，改善自然环境和人文环境，推动城市国际化进程。
我们以正直、积极的文化观念塑造员工，并向社会传递企业文明。
我们恪守行业道德，诚实规范经营。
我们提供就业机会，依法缴纳税收。
我们积极从事社会公益活动，以爱心回报社会。
***精神勤学敬业志在必得勤学敬业***充满敬业进取的朝气。
我们积极建设学习型组织，提炼知识，共享经验，积淀成果。
我们坚信天道酬勤，在勤奋敬业中超越自己。
自愿原则与公平交易_公允价值的核心理念
随着衍生金融工具的出现和发展，其相关的计量问题日益引起社会各界的关注。
由于历史成本信息在相关性和及时性等方面存在不足，因此具有高度相关性的公允价值信息便逐步被认可和接受。
２００６年２月１５日，我国颁布了新的企业会计准则。
作为一种计量属性，公允价值在新准则中的应用范围十分广泛，在长期股权投资、投资性房地产、非货币性资产交换等若干准则中均有相应的规范。
但是，自公允价值产生之日起，有关公允价值的理解和应用就颇受争议。
相关国际会计准则在逐步发展和完善的过程中，有关公允价值的确认和计量等问题也一直备受关注。
因此，对公允价值的内涵进行深入理解和剖析，有助于推进公允价值计量在实践中的应用。
因此本文试图就公允价值的核心理念加以分析，以期在一定程度上为厘清公允价值概念提供借鉴。
一、公允价值的定义关于公允价值，国际会计准则理事会（ＩＡＳＢ）以及英美等国的会计准则制定机构都对其进行了界定。
国际财务报告准则中指出：公允价值是指在公平交易中，熟悉情况的当事人自愿进行资产交换或负债清偿的金额。
英国会计准则委员会（ＡＳＢ）将金融工具的公允价值定义为：在公平交易中，亦即在非强制或非清算性销售中，熟悉情况的当事人自愿据以交易（该金融资产或金融负债）的金额。
美国财务会计准则委员会（ＦＡＳＢ）在财务会计概念公告第７辑（ＳＦＡＣ７）中将资产（或负债）的公允价值定义为：在自愿各方之间进行的现行交易（即非被迫或清算交易）中，购买（或发生）或出售（或清偿）资产（或负债）的金额。
我国的《企业会计准则第２２号———金融工具确认和计量》则明确指出，公允价值是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。
在公平交易中，交易双方应该是持续经营企业，不打算或不需要进行清算、或在不利条件下进行交易等。
综观以上公允价值的定义，可以提炼出较为关键的两个因素，即“公平交易”和“自愿原则”。
然而上述概念对于交易范围的界定却不尽相同，只有ＦＡＳＢ明确提出了“现行交易”概念。
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包括投入的资本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润等
收入：值企业在销售商品或提供劳务等经营业务中实现的营业收入。 费用：指企业在生产经营过程中发生的各项耗费。
包括直接费用、间接费用和应计入当期损益的期间费用。
利润：指企业在一定期间的经营成果。
包括营业利润、投资净收益和营业外收支净额
各种报表的作用和提供的信息
资产负债表示反映企业某一特定日期财务状况的报表。 反映的信息包括：1、企业掌握的经济资源；2、负担的债务；3、偿债能力；4、企业所有 者享有的权益； 5、未来的财务趋势
损益表反映企业在一定时期内（月、季、年）利润或亏损情况的报表，反映某一时期的动 态数据。 反映的信息包括：1、企业的各种收入；2、企业费用项目；3、企业损益情况；4、应缴所 得税及净利润
盈利能力指标
EBITDA率（扣除利息、税务、折旧及摊销前利润率，Earning Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization Margin）： ➢ 公式： EBITDA率=（净营业收入－不含利息及所得税的付现成本）/净营业收入 =（税前利润+利息支出+折旧及摊销）/净营业收入 ➢ 净营业收入（营业额） = 总收入－销售折扣与折让－营业税金及附加 ➢ EBITDA=税后利润+所得税+利息支出+折旧及摊销 ➢ 折旧及摊销为非流动资产的折旧与摊销，不包括流动资产摊销 ➢ 主要用于衡量公司主营业务运营产生现金流的能力
流动比率 ➢ 公式：流动比率 = 流动资产／流动负债 ➢ 代表企业用其流动资产偿还到期债务的保障程度
现金比率 ➢ 公式：现金比率 =（货币资金+有价证券）／流动负债 ➢ 现金比率代表了企业随时可以偿债的能力或对流动负债的随时支付程度
■ 现金流指标不容 易受会计政策影 响，相对净利润 指标更为客观， 从金融理论上说 与企业价值的关 系也更直接
初期投资额 ＝
第n年净现金流 （1+贴现率）n
因为未来现金流和初期投资额均已知，根据上述公式即可算出贴现率，也即该项目的内部收益率 IRR的目的主要是帮助领导层进行更为科学的投资决策：
假定我们已经设定全集团的ROIC指标，我们只需要将拟投资项目的IRR与ROIC进行比较：
如果 IRR > ROIC，我们认为这是一个创造价值的好项目，应该上马 如果 IRR < ROIC，我们认为该项目不能为公司创造价值，不应该投资
净债务／EBITDA （Net Debt / EBITDA） ➢ 净债务 = 总债务-现金及现金等价物 ➢ 可以衡量公司偿付净债务的能力，数值越低表明偿付能力越强
负债水平指标（续）
财务杠杆倍数（有译作权益乘数）（Financial Leverage Multiple） ➢ 公式：财务杠杆倍数 = 总资产／净资产 ➢ 另外一种衡量公司负债水平的方法，数值越高表明负债率越高
回报率指标
总资产回报率（有译作总资产报酬率）（Return On Asset， ROA） ➢ 公式：总资产回报率 （税前）=（利息支出+税前利润）/期初和期末总资产平均值 总资产回报率 （税后）=（利息支出+税前利润）*（1－所得税率）/期初和期末总资 产平均值 ➢ 该指标可以衡量公司管理层有效运用公司所有资产获得利润的能力
➢ 自由现金流可理解为经营活动产生的现金，在考虑满足营运资本和资本开支的需要并 支付财务费用后，可以由股东自由支配的部分
无杠杆自由现金流（Unlevered Free Cash Flow）
➢ 公式：
含杠杆自由现金流
+ 净利息费用
➢ 通常用于现＝金流无贴杠现杆估自值由使现用金流
业务运营指标-ARPU
实占资本回报率（有译作投资性资本回报率）（Return on Invested Capital，ROIC） ➢ 公式：实占资本回报率（税前） =EBIT/期初和期末实占资本平均值 实占资本回报率（税后） =EBIT*（1－所得税率）/期初和期末实占资本平均值 ➢ 实占资本=付息债务+净资产 ➢ 该指标衡量公司运用所有债权人和股东所投入资本获得现金盈利的能力 ➢ 从长期来看，该指标应高于公司的WACC ，否则将破坏公司的价值
目录
第一章 常用财务及经营概念介绍 第二章 资本市场简介及其核心理念 第三章 从资本市场的角度看上市公司 第四章 资本市场估值方法介绍 第五章 投资效益分析示例
附件 授课目的参考
第一章 常用财务及经营指标介绍
投资的基本概念
企业的资金活动表现为企业资金循环和周转 筹资是指相对独立的商品生产者和经营着如何通过自身的努力，从企业内外筹措企业
现金流指标
含杠杆自由现金流（Levered Free Cash Flow）
➢ 公式：
净利润
+ 折旧摊销
－ 营运资本的增加
－ 其他现金流出
－ 资本开支
＝ 含杠杆自由现金流
➢ 该指标主要为投资者所常用，因为较容易与可比公司进行对比
➢ 营运资本 ＝ 流动资产（不含现金）－流动负债（不含付息债务），营运资本的增加 意味着日常经营活动所占用的现金增加，其对现金流的影响类似资本开支增加
股本回报率（有译作净资产回报率、净资产收益率或净资产利润率）（ Return On Equity， ROE） ➢ 公式：股本回报率 = 净利润/期初和期末所有者权益平均值 ➢ 可衡量公司有效运用股东所投入资本的能力，是股权投资者最关注的指标之一
注：以上回报率指标均可采用期初值来计算，只要保证比较时口径一致即可
1、本地电话用户ARPU 本地电话用户ARPU是指报告期平均每个本地电话用户带来的收入。计量单位：元/户.月 计算公式：
➢ 本地电话用户ARPU=本地电话用户收入/平均用户 ➢ 本地电话用户收入=月租费收入+通话费收入+预付费卡通话费收入+上网通信费收
入+电话信息收入+增值业务收入+装移机收入 2、固定电话用户ARPU 固定电话用户ARPU是指报告期平均每个固定电话用户带来的收入。计量单位：元/户.月 计算公式：
EBIT利润率 （ Earning Before Interest and Tax Margin) ➢ 公式：EBIT利润率=（EBITDA －折旧及摊销）/净营业收入 ➢ EBIT=EBITDA－折旧及摊销=税前利润+利息支出 ➢ 主要用于衡量公司主营业务的盈利能力
净利润率（Net Profit Margin） ➢ 公式：净利润率=净利润/净营业收入 ➢ 衡量公司的整体盈利能力，日益得到投资者重视 ➢ 由于净利润容易受到各种会计政策的影响，如一次性费用等，因此经常需与其它 指标结合考虑
运营指标
总资产周转率 ➢ 公式：总资产周转率（次数） = 净营业收入／期初和期末总资产平均值 ➢ 总资产周转率越高，表明总资产周转速度越快，企业的销售能力越强，企业利用全部资 产进行经营的效率越高，进而使企业的偿债能力和盈利能力得到增强
固定资产资产周转率 ➢ 公式：总资产周转率（次数） = 净营业收入／期初和期末固定资产平均值 ➢ 固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，能 够较充分的发挥固定资产的使用效率
现金流量与销售收入比率 ➢ 公式：现金流量与销售收入比率 = 经营活动净现金流量／净营业收入 ➢ 现金流量与销售收入比率越高，企业营业收入面临风险越小，则企业营业收入的质量越 高
负债水平指标
资产负债率（Total Liabilities to Total Asset Ratio） ➢ 公式：资产负债率 = 总负债／总资产 ➢ 衡量公司总体负债水平的指标，国内较为常用
阅读企业会计报表的基本技巧和方法
会计报表是企业生产经营活动的综合反映。
基本概念 资产：是企业拥有或控制的能以货币计量的经济资源，包括各种财产、债权或其他权利。
按照流动性可分为：流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产
负债：指企业所承担的能以货币计量、需以资产或劳务偿还的债务。
按照偿付的期限分为：流动负债和长期负债
➢ 无线市话用户ARPU=无线市话用户收入/平均用户 ➢ 无线市话用户收入=月租费收入+通话费收入+无线市话短信收入+无线市话浏览上
网收入+装移机收入
4、宽带接入用户ARPU 宽带接入用户ARPU是指报告期平均每个宽带接入用户带来的收入。计量单位：元/户.月 计算公式：
➢ 宽带接入用户ARPU=宽带接入用户网络使用费收入/平均用户
总债务资本比（Total Debt／Total Capital） ➢ 公式：总债务资本比 = 总债务／总资本 ➢ 总债务指付息债务总额（如银行借款、债券） ➢ 总资本指债权人和股东共同投入的资本，即：总债务+净资产 ➢ 总资本与总资产的主要区别是总资本未计入不支付利息的负债 ➢ 可用于衡量公司可运用的所有资本中债务融资所占比例
生产经营所需资金的活动。 主体：企业 活动范围：内部积累和外部筹措 目标：充实生产经营所需资金 投资是指投资主体为了实现盈利或避免风险通过各种途径投放资金的活动 投资的过程存在收益，同时也存在风险。 投资是将现实资金（包括各种“作价”）变为实际资产、产权、债券的活动。
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经济评价的方法
财务报告 指标计算方法 行业及国家参数
利息覆盖倍数（有译作利息保障倍数）：（Interest Coverage Ratio） ➢ 有两种计算方法: 利息覆盖倍数1=EBITDA ／利息开支 利息覆盖倍数2= EBIT ／利息开支 ➢ 该比例衡量公司从运营活动中获得的现金可以支付利息的倍数，越高说明公司的偿付能力越 强，一般为债权人或评级机构所常用
下面以宽带建设为实例，介绍IRR的具体运用
首先需要假设几个关键变量：设备的购置和安装费，设备的生命周期和残值，端口实装率和用户ARPU，设备 的年运营费用（现金支出，不含设备折旧）等