中国资本市场概况及投行业务介绍

主要股权交易所（中心）月成交笔数
2012.6 2012.72012.8 2012.9 2012.10 2012.11 2012.12 2013.1 2013.2 2013.3 2013.4 时间 79 41 30 45 41 40 68 42 37 32 37 天津股权交易所 齐鲁股权托管交易 23 21 11 19 16 16 22 19 8 26 21 中心 3 5 4 4 3 5 6 4 8 8 5 上海股权交易中心 0 0 0 0 0 0 1 3 3 2 2 浙江股权交易中心
2010 70 16 6 26,355.92 6 4,392.65 5464.43
2011 95 25 10 64,818.45 10 6,481.84 720.20
2012 200 105 24 85,457.57 24 3,560.73 21.22
2013年 356 156 54 89,605.27 54 1,659.36 39.41
2088家 24.6万亿元
主板（含中小板）
纽交所 纳斯达克 OTCBB 粉单市场
3266家 16.6万亿美元 2776家 5万亿美元
355家 1.57亿元
创业板 新三板
356家 0.04亿元 5219家 0.4亿元
2145家 2.45万亿美元
区域股权 交易市场
6198家 4万亿美元
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数据来源：Wind资讯 截至日期：2013年12月31日 2013年12月31日，人民币兑美元中间价（人民币汇率）为：6.096
2009-2013年A股市场配股情况
1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 -
-通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式
-通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 融资总额（亿元） 2,738.80 发行家数（家） 3,136.75 3,594.94 3,373.94 3,540.85 融资总额（亿元） 发行家数（家）
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第二部分
投行业务概况
11
11
一、投行业务简介
投资银行主要业务
股权融资
主板（中小板）上市 创业板上市 “新三板”挂牌
债权融资
企业债 公司债 私募债
收购兼并
收购与反收购 资产重组 发行股份购买资产
财务顾问
股权激励计划 动态市值管理 项目融资顾问
境外上市
公开发行股票 非公开发行股票 配股
可转换公司债
中国资本市场概况及 投行业务介绍
何斌辉
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目录
第一部分 中国资本市场概况………………………………………………………………2
一、中国资本市场发展历程 二、中国资本市场发展现状 三、中国和美国多层次资本市场比较 第二部分 投资银行业务概况 ……………………………………………………………12
一、投资银行业务简介
根据上图近五年的数据显示，选择定向增发的上市公司明显高于公开增发，融资量也存在较大差 距。
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二、投行业务发展现状——债权融资
2009-2013年A股市场企业债发行情况
7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 -通用格式-通用格式-通用格式-通用格式-通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 融资总额（亿元） 3,247.18 发行家数（家） -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 融资总额（亿元） 发行家数（家） -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式
二、投行业务发展现状 三、公司投资银行业务发展现状 第三部分 投资银行业务基本流程………………………………………………………34 一、主板（含中小板）、创业板IPO基本流程 二、股权（公开、非公开）融资基本流程 三、债权融资基本流程 四、企业债发行基本流程 五、并购重组基本流程
六、“新三板”挂牌流程
-通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 天津股权交易所 齐鲁股权托管交易中心 上海股权交易中心 浙江股权交易中心 -通用格式 -通用格式
9
9
三、中国和美国多层次资本市场比较
中国多层次资本市场现状 美国多层次资本市场现状
-通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式
-通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式
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总市值(万亿）
公司家数 平均发行市盈率 首发募资总额（百亿）
6
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二、中国资本市场发展现状——创业板
创业板市场现状
2009年创业板在深交所成立，截止2013年12月31日，共有355家创业板企业公开发行股 票，355家企业在创业板上市
年份 公司家数 总市值(万亿） 平均发行市盈率 首发募资总额（百亿） 2009 36 1.610 55.85 3.05 2010 153 0.737 53.77 9.57 2011 281 0.743 43.49 7.2 2012 355 0.873 33.58 3.33 2013 355 1.509 -
2012 697 2.90 28.59 3.11
2013 697 3.75 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式
4.000
800
3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 0.500 0.000
700 600 500 400 300 200 100 0
分离交易可转债 短期融资券 中期票据
管理层收购
股票回购 合并和分立 借壳上市
引入国外战略投资
者 股权分置改革 资产证券化
12
12
二、投行业务发展现状——股权融资
2009-2012年A股市场IPO情况
6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 融资总额（亿元） 发行家数（家） 2,188.95 -通用格式 -通用格式 4,957.69 -通用格式 -通用格式 2,541.00 -通用格式 -通用格式 970.73 -通用格式 融资总额（亿元） 发行家数（家） -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 261.69 377.14 288.79 115.47 70.16
-通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式
7
总市值(万亿）
公司家数
平均发行市盈率
首发募资总额（百亿）
7
二、中国资本市场发展现状——新三板
新三板市场(全国股份转让交易系统）现状
年份 挂牌企业数（累计） 挂牌企业数（年度） 定向发行企业数 募集资金总额(万元） 定向发行次数 单次募集资金（万元） 平均市盈率(摊薄后)
年份 公司家数 总市值(万亿） 平均发行市盈率 首发募资总额（百亿） 2009 324 1.67 47.3 5.28 2010 527 3.52 47.17 20.25 2011 642 2.75 37.47 9.61
-通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式
第四部分 发展“新三板”政策及看法交流………………………………………………41 一、国家发展“新三板”政策支持
1
二、市场对“新三板”扩容的看法
1
第一部分
中国资本市场概况
2
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一、中国资本市场发展历程——多层次资本市场
1990年、1991年沪深交易所相继开业，分散的柜台市场逐步转向有组织、集中 的场内交易,成立主板市场。1992年中国证券监督管理委员会成立对证券市场进行 管理； 2004年5月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内 设立中小企业板； 2009年10月23日，中国创业板举行开板启动仪式，2009年10月30日，中国创业 板正式上市; 2006年1月新三板在中关村科技园区正式试点，2012年9月全国中小企业股份 转让系统（也叫“新三板”）注册成立，2013年12月27日，新三板扩容至全国; 2014年1月22日 ，党的十八届三中全会《决定》提出健全多层次资本市场体 系。
数据来源：Wind资讯
数据来源：Wind资讯
注：2013年A股市场没有IPO，2014年1月1日至2014年1月27日，共有48家公司新股发行。 13
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二、投行业务发展现状——股权融资
2009-2013年A股市场定向增发情况
4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式
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Biblioteka Baidu
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募集资金总额(万元）
8 数据来源：Wind资讯，截至2013 年1月24日
二、中国资本市场发展现状——新三板
区域股权交易市场现状
目前我国区域性股权交易市场主要有天津股权交易所、浙江股权交易中心、齐鲁股 权托管中心、重庆股份转让中心、武汉股权交易托管中心、上海股权托管交易中心、 （深圳）前海股权交易中心、（福建）海峡股权交易中心、广州股权交易中心、成都股 权交易中心、辽宁股权交易中心。 截至2014年1月31日，共有股交中心挂牌公司5530家，其中浙江股权交易中心挂牌 企业739家，总市值230亿元左右。
主板
（含中小板）
场内 市场
2109家 24.99万亿 379家 1.78万亿
创业板 全国中小企业股份转让 系统（新三板） 区域股权交易市场
场外 市场
621家 0.08万亿
5530家
统计截止:2014年1月31日 数据来源：Wind资讯 5
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二、中国资本市场发展现状——中小板
中小板市场现状
2004年5月，经国务院批准，深证证券交易所在主板市场内设立中小企业板块市场，重 点安排主板拟上市公司中具有较好成长性和较高科技含量的中小企业上市 截止2013年12月31日，中小板市场共有上市企业697家，其中，2009年在1月1日到2013 年12月31日，在中小板首次公开发行429家
-通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 105.97 1,438.22 421.96 121.00 475.73
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数据来源：Wind资讯
数据来源：Wind资讯
因各融资方式的法定条件各有差异，且在对控股股东股权稀释、对控股股东资金要求、摊薄每股 收益、融资成本、发行审核速度、信息披露程度等方面存在诸多差异，公开增发、定向增发、配 股、等股权再融资方式在资本市场中起着不同的作用，发行人通常根据自身情况和目的选择合适 的融资方式。 14
2009-2013年A股市场公开增发情况
400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式
1,000.00
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二、中国资本市场发展现状——多层次资本市场
主板
场内 市场
（含中小板）
2088家，24.6万亿
创业板 全国中小企业股份转让 系统（新三板） 区域股权交易市场
355家，1.57万亿元
场外 市场
354家， 0.04万亿
5219家
统计截止:2013年12月31日 数据来源：Wind资讯 4
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二、中国资本市场发展现状——多层次资本市场
100,000.00 90,000.00 80,000.00 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 -通用格式 -通用格式 -通用格式 -通用格式 定向发行企业数 -通用格式
2009 54 19 1 2,454.28 1 2,454.28 9.08