我国资本市场概述.ppt

按投资主体分：国家股、法人股、个人股和外商股
按股票的发行对象和上市地区分：分为A股、B股、 H股、N股、S股
人民币标价，人民币购买：A股
境内上市
人民币标价，外币认购外资股：B股
境外上市：H股、N股、S股
按公司业绩分：绩优股和垃圾股 （买高市 盈率的垃圾股股票）
股票价值 1、面值：票面价值，是持有份额的证明， 一经确定不再更改 2、理论价值：难点 又称投资价值、公正价值、资本化价值 和理论价格 3、账面价值：每股对应的净资产价值
4、发行价格：股票发行时所使用的价格，也是 投资者认购股票时所支付的价格
分为平价发行、市价发行和中间价发行
中间价是指股票面值与市价的中间价 市价发行和中间价发行均为溢价发行
5、市价：股票交易时的市场价格
6、清算价值：清算时每股股票的实际价值
请关注*ST国商的几个价值：
现金股利是上市公司以货币形式支付给股东的股息 红利，也是最普通最常见的股利形式，如每股派息 多少元，就是现金股利。
股票股利是上市公司用股票的形式向股东分派的股 利，也就是通常所说的送红股。
思考：我国资本市场最喜欢哪种？
除权除息是什么？
当上市公司向股东分派股息时，就要对股票进 行除息；当上市公司向股东送红股时，就要对 股票进行除权。
公众股 。 4.按上市地点分：A股、B股和H股
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分类
按照股东权利和义务的不同分
普通股：是股份有限公司依法发行的具有权利最大 和风险最大的一种股票，它是股份公司股本的基本 部分（股利不固定）。
优先股：是股份公司依法发行的具有一定优先权的 股票。优先股的股利是固定的，并且优先股股利的 发放优先于普通股，优先分配剩余财产；优先股的 管理权受限制，比如没有投票权 。
统计显示，非ST公司的非流通股转让价格是其净资产 值的1.32倍。这意味着交易双方更多考虑了公司资产的 实际价值，其股权转让一般是在净资产值基础上进行的。 但也存在着折价的情况，其中折价幅度最大的是南天信 息，非流通股转让价为每股2.3元，而其当时的每股净 资产为3.5元，折价幅度为34.29%。 2003年09月18日 证券时报
对股票交易价格有何影响？
影响股利政策的因素
法律因素
资本约束限制 利润分配程序限制 偿付债务的限制
企业内部因素
资产的流动性 投资机会 筹资能力 收益的稳定性 资本结构
股东因素
股权的稀释（控股地位不稳定的公司） 股东对收益的偏好（股利与资本利得，“税”） 股东的投资机会
其他常用概念
蓝筹股：投资者把那些在其所属行业内占有重要支 配性地位，业绩优良，成交活跃，红利优厚的大公 司股票称为蓝筹股。
红筹股：境外（包括香港）注册，香港上市，带有 中国大陆概念的股票。
股息红利
根据上市公司的信息披露管理条理，我国的 上市公司必须在财会年度结束的120天内公 布年度财务报告，且在年度报告中要公布利 润分配预案，所以上市公司的分红派息工作 一般都集中在次年的第二和第三季度进行。
通策医疗2008年5月13日的收盘价格是9.36元。
思考：为什么会出现交易价格的倒挂？ 高估、虚假交易
5、价格波动性
有必要限制价格的波动吗？
价格的波动是市场的魅力所在，需要限制的 是内幕交易，操纵市场。
股票的分类：
1.按股东的权利分：优先股和普通股 2.按票面形态分：记名股和无记名股 3.按股投资主体分：国有股、法人股和社会
问题2：股权分置改革后的转让议价与二级 市场交易价格的关系？
少数股权价值与控股权价值
持有控股权，有决策权 控股权价值=少数股权价值+控股权溢价
通策医疗：转让大宗股权（2008年5月）
通策医疗（600763）披露，公司获悉公司股东杭州泰 瑞投资管理有限公司与鲍正梁于2008年5月12日签订 了《股份转让协议》。在该协议中，杭州泰瑞投资管理 有限公司将其持有的公司2419.8万股有限售条件流通 股股份和205.3971万股无限售条件流通股股份，按4元 /股的价格转让给鲍正梁。 上述股份转让手续完成后，鲍正梁将持有公司2419.8 万股有限售条件流通股和205.3971万股无限售股，合 计占通策医疗股本总额的16.3747%，鲍正梁成为公司 第二大股东。杭州泰瑞投资管理有限公司将持有公司 300万股无限售条件流通股股份。
与价值的关系？（炒作题材）
财产股利是上市公司用现金以外的其他资产向股东 分派的股息和红利。它可以是上市公司持有的其他 公司的有价证券，也可以是实物。
负债股利是上市公司通过建立一种负债，用债券或 应付票据作为股利分派给股东。这些债券或应付票 据既是公司支付的股利，又确定了股东对上市公司 享有的独立债权。
“两房”
普通股股东的权利 管理公司的权利
投票权（用手） 查账权 出售和转让股票的权利（用脚） 红利分享权：按出资比例分红 优先购股权 剩余财产要求权
依法分取公司解散清算后的剩余财产
按是否记名分：记名股票和无记名股票
向发起人、法人发行的股票应为记名股票
按票面有无金额分：面额股票和无面额股票
统计显示，按照平均值计算，这59家公司的非流通股 转让价格仅是其流通股股价的16.05%，其中，ST和 *ST公司转让的非流通股价格仅为流通股股价的7.9%。 市场价格与转让价格相差最大的是ST康达尔，其非流 通股转让价格仅为0.13元，而当时其二级市场股价为 7.16元，非流通股转让价格仅为流通股股价的1.82%。
股票的特征：
1、无偿还性（永久性）
对公司的优点
2、权责对称性（同股同权同酬）
中国石油发行定价之谜
剩余索取权与剩余控制权
3、收益风险性（股价波动风险、股利波动 风险）
4、市场流通性
转让议价 问题1：转让议价与二级市场交易价格的关系
非流通股转让平均仅为流通股股价的 16%