中国金融中介体系发展演变

道德风险② ：在金融交易之后发生的信息不对称问题，指资金需求者 有意掩盖信息，从事对资金提供者不利活动的动机。
二中国金融中介体系发展历程及基本特征
1 发展历程
我国作为一个转轨经济国家，其金融中介体系的演进经历了从功能一体化 到功能分离的五个发展阶段，形成了以银行为主导的金融体制。
19491978 19791984 19791984
xStep 5）金融中介功能深化的有限混业经营阶段（1998至今） 1 - 这一阶段，按照 “产权清晰、权责明确、政企分开 、管理科学”的原则，通过财务重组、内
部改革和严格外部监管，真正建立起现代金融企业制度。农村信用社改革、证券公司治理 结构改善也有所发展。在大趋势下稳步推进金融业综合经营试点。目前已初步形成多层次 、多类型、分工协作、互为补充的金融中介体系。
政策性银行
由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的的，不以盈利为 目标的金融机构。
国家开发银行 向国际基础设施、基 础产业和支柱产业的 大中型基础建设和技 术改造的政策性项目 及配套工程发放政策 性贷款 ①筹集农业政策性信贷 资金 ②承担国家规定的农业 政策性金融业务 ③代理财政性支农资金 的拨付 ④为农业和农村经济发 展服务
B 金融创新 a中介创新——意义在于金融组织是 金融金融功能的载体，是实现资源配 置功能的主体不同的组织形式通常代 表了不同的风险承担方式（银行 金 融市场 基金管理公司）； b工具创新——意义在于金融组织借 助各类金融工具实现了储蓄相投资的 转化及其防线的管理； c管理创新——意义在于为资源的有 效配置提供了保证，金融体系专业化 的提高在很大程度上取决于金融体系 管理能力的提高。
“三自“未 根本确立
金融控股 集团（光 大）
图
1）典型的以 银行为主导的 金融中介体系
基本 特征
国有商业 银行
图
图
2）国有金融 信用在银行业 中仍占据主导
4）金融中介 机构产权高度 集中
3）金融中介机构仍以传统的金融业 务为主，银行业务以存款贷款为主
三 现阶段我国金融中介体系构成及简介
国务院
中国人民银行
中央金融工委
中国银监会
中国证监会 证交所
中国保监会
工农中建四大行 证券公司 其他商业银行 城乡信用社 金融资产管理公司、信托投资 公司、财务公司、金融租赁公 司、及其他融资类中介 投资咨询公司、 证券结算公司、 及其他投资类中 介 基金公司
各类保险公司 各类保障机构 中国国家开发银行 中国农业发展银行 中国进出口银行
转变
3）“大一统” 的单一银行 机构向金融 机构多样化 转变
2）一级银 行体制向二 级银行体制 转变
2 基本特征
尽管上述的六大转变加大了中国金融的市场化程度，既有利于中国经济 的发展，也有利于金融系统的自身发展，但由于转变不彻底，使得我国金融 系统的市场化程度仍然较低，当前我国金融中介系统主要有以下基本特征： 6）分业经营体制有所松 动 5）金融中介 机构的公司治 理机制建设刚 刚起步
2 基本特征
经过20世纪70年代末以来的改革发展，我国已形成以中国人民银行为领导， 金融政策性与商业性金融相分离，以国有商业银行为主体，多种金融中介机构 并存、分工协作，金融市场快速发展，直接金融与间接金融互为补充的金融体 系。 如果把中国金融改革的30年作为一个整体来看，中国金融改革的主线反映在 6）金融管 以下几个转变上： 制由十分严 厉向相对宽 5）宏观金融 松转变 1）计划金 调控由行政的 融向市场 直接调控向市 金融转变 场的间接调控 转变 六个 4) 金融业 务行政化 逐步向市 场化转变
1 制度背景
一 金融中介演进的制度背景及机 制
金融中介的功能是金融中介发挥其在经济中角色的运作基础。但是，金融中介的功能 Add your title in here 并不是与生俱来的，而是随着金融中介在经济中的角色得到扩展的过程中逐渐延伸的。
6)降低参与成本
Add your title in here
4）金融中介功能重新定位的分业经营阶段（1995-1998）
- 这一阶段，中国分业经营和分业监管的金融体制基本形成，四大国有专业银行逐步完成了 改组成国有独资商业银行的过程，金融中介机构的改革在农村纵向推进。 - 然而，尽管这一阶段的银行业商业化改革由政府推动，但由于控制力与效率之间的有限度 权衡，动力机制缺陷；此外银行大量的不良资产也成为商业化的重要障碍。
- 支付结算、保管、汇兑等基础性金融服务功能得以产生、发展，早期的金融中 介机构开始出现。
2)资产转换
- 专业化金融中介和有组织的金融市场出现后，该功能成为金融体系的核心功能。 - 它是分工水平达到一定阶段的产物。 （剩余——>退出流通、储藏——>盈余 ；生产技术发展，大规模生产——>短缺）
3)其他
各类金融业监管机构
银监会
2003年4月成立，主要职责：审批银行业金融机构及分支机构的设 立、变更、终止及其业务范围；对银行业金融中介机构实行现场 和非现场监管，依法对违法违规行为进行查处等
证监会
1992年10月成立，证监会是对证券市场进行统一管理的主管机 构，依照法律法规对证券市场进行监督，是国务院证券委的监 管执行机构
1)提供支付结算服务
5)改善信息不对称的问题
功能延伸
2)实现资金数量和期限转换
4)进行风险转移
3)降低交易成本
功能延伸过程：
1)支付清算
- 最早出现 - 金融中介的基本功能起源于货币的职能，货币产生于便利商品交换的需要，最 后作为固定地充当一般等价物的特殊商品，充当着价值尺度、流动手段、贮藏手
段、支付手段和世界货币五大职能。
--以商品资金形式表现的借贷资金运动形式，兼
有商品信贷和资金信贷的两重性。出租人根据承租人的请求，向 承租人指定的出卖人，按承租同意的条件，购买承租人指定的租 赁物，并以承租人支付租金为条件，将该租赁物的占有、使用和 收益权转让给承租人。
商业银行
中国的商业银行包括工、农、中、建、交五大行，以及中信实业银 行、招商银行、华夏银行、光大银行、民生银行等民营股份银行和 一大批城市商业银行，众多的外资银行也是我国商业银行体系的组 成部分 商业银行以追求最大利润为目标，通过多种金融负债筹集资金，以 多种金融资产为经营对象，能利用负债进行信用创造，并向客户提 供多功能、综合性的服务
1）动力机制
金融功能演进的动力是金融中介作为一个提供金融服务主体出于自身 效益和效率提高的目的，通过技术进步和金融创新方式满足金融服务和 创造金融服务。
A 技术进步
a提高支付结算效率——金融中介 承担金融交易的容量扩张、支付所 花费的时间和费用大大降低； b扩展资源配置范围——金融市场 和金融中介的扩张、跨地域的交易 不再困难； c降低交易成本——新型电子设施 的采用降低了单笔交易成本、支付 结算的总量迅猛增长、金融服务的 实时性大为提高； d催生新型金融中介机构——货币 市场基金。
保监会
1998年11月成立，是全国商业保险的主管部门，根据国务 院授权履行行政管理职能，依法统一监管全国保险市场， 维护保险业的合法、稳健运行
（1）银行业金融中介机构简介
中国人民银行
中央银行在剥离监管职能后，在宏观调控体系的作用更加突出， 加强制定和执行货币政策的职能，不断完善有关金融中介机构 运行规则和改进对金融业宏观调控政策，更好的发挥中央银行 在宏观调控和防范与化解金融风险中的作用
--我国的城市和农村信用合作社是群众性合作制
金融组织，吸收社员存款；发放贷款，办理结算业务、票据贴现； 代收代付款项及受托代理保险业务
--由原来的邮政储金汇业局改组而成，以个
人为服务对象，以经办储蓄和个人汇兑等负债、结算业务为主的 金融机构
--从事信托投资业务，其职能是财产事务管
理，即接受客户委托，代客户管理、经营、处置财产
19951998
1998至今
高度集中计划管理体制下 “大一统”阶段 现代金融中介体系初步构建阶段 早期的自然混业经营阶段
金融中介功能重新定位的 分业经营阶段
金融中介功能深化的有限 混业经营阶段
发展历程：
1）高度集中计划管理体制下的“大一统”阶段（1949-1978）
- 这一计划经济体制中，中国人民银行垄断了几乎所有金融业务，是国家吸收、动员、集中 和分配信贷资金的基本手段，成为计划经济时期国家的信贷中心、结算中心和现金中心，基 层银行几乎没有任何自主权。 - 这一阶段计划金融体制存在许多弱点： a不利于提高使用效率，盲目投入较多； b资金的计划分配体现的是行政纵向原则，扭曲了金融机制和规则，银行不是真正的银行； c高度集中的“统存统贷”压制了基层组织的积极性，使金融体系稳定有余而活力不足，运行 呆板僵滞。
贯彻执行国家产业政策、 外经贸政策、金融政策和 外交政策，为扩大我国机 电产品、成套和高新技术 产品出口、推动有比较优 势的企业开展对外承包工 程和境外投资，促进对外 关系发展和国际经贸合作。 提供政策性金融支持
--以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使
用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融功能的演进、不能保证金融功能的 有效发挥。金融交易中普遍存在的逆向选择①和道德风险②成为金融功 能演进的外部约束条件，需要通过建立一定的制度环境予以消除。 消除途径：金融基础设施建设——世界银行的定义：指包括规则 和体制在内的一个基本框架，居民和企业在此框架内进行规划、谈判 和实施金融交易。包括法律和监管结构、监管资源及其操作、信息结 构、流动性便利、支付和证券清算系统以及交易系统等。 注： 逆向选择①： 在金融交易之前发生信息不对称，潜在的贷款风险来自 于那些积极寻找贷款的人。
发展历程：
3）早期的自然混业经营阶段（1984-1994）
- 建立有计划的商品经济新体制，这一时期的金融体制改革的主要特点是量的扩张，在推进 国家专业银行企业化的同时，各种银行和非银行金融机构纷纷成立，形成以中央银行为领导、 国家专业银行为主体、多种金融中介机构并存、分工协作的金融体系，初步形成金融竞争的 局面。 - 然而，伴随发展而形成的早期自然混业经营实践带来了很多危害，如银行将信贷资金和同 业拆借资金挪用，致使银行风险过大，同时助长了投机行为和泡沫经济，另外也增加了金融 监管和宏观调控的难度。