7 第七次课 从股东、债权人角度分析财务报表
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（一）水平分析 （1）资产负债表
二、垂直分析与水平分析
（一）水平分析 （1）资产负债表
两家公司的总资产、总负债和所有者权益都表现出逐 年增加的趋势，但D公司的总资产增长速度更快。
二、垂直分析与水平分析
（一）水平分析 （2）利润表
二、垂直分析与水平分析
（一）水平分析 （2）利润表
两家公司四年间都保持较快的发展速度，取得较好的经营绩效； E公司营业收入、EBIT和税后利润年均增长率更高，但具体到各年的 发展趋势，两家公司的增长速度都呈现逐年递减的变化；
三、从债权人角度进行财务效率分析
财务效率分析 1.盈利能力分析
（1）总资产报酬率：
2012年利润总额 下降， 总资产报酬 率下降7.04%；
2013年，公司利 润飞速增长，总资产 报酬率大幅增加
三、从债权人角度进行财务效率分析
财务效率分析 1.盈利能力分析 （2）净资产收益率：
（3）收入、成本利润率：
固定资产在非流动资产中所占比例逐年下降； 在建工程与无形资产占非流动资产的比重相对较低。
一、报表结构水平分析
（一）水平分析资产负债表 2.权益构成
一、报表结构水平分析
（一）水平分析资产负债表 2.权益构成
负债在总资产中的比例大幅下降，大大降低公司的财务风险；其中 流动负债几乎成为负债的来源；
所有者权益中未分配利润占有的比重较大； 水平比较，2012 年流动负债比上年下降39.03%；2013年流动负债 比基期下降14.11%
三、财务比率分析
（二）资产流动性分布 1.流动比率=流动资产/流动负债
2.速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
3.现金比率=货币资金/流动负债
4.营运资本需求量比率=营运资本需求量/总资产 =（流动资产-流动负债）/总资产
三、财务比率分析
（三）资产运营效率分析
1.总资产周转率=营业收入/资产总额 总资产周转天数=365/总资产周转率
一、报表结构水平分析
（三）水平分析现金流量表 （2）经营活动现金流量分析
经营活动产生的现金流入几乎全部来自与销售商品、提供劳务所 得，现金流出中绝大部分由其他与经营活动有关的项目构成。
一、报表结构水平分析
（三）水平分析现金流量表 （2）经营活动现金流量分析 ①经营活动主要项目分析
销售商品与提供劳务所得连续攀升； 购买商品和接受劳务支出上升逐渐放缓； 支付的职工薪酬与各项税费也均逐年不同程度增加
二、垂直分析与水平分析
（一）垂直分析 （3）现金流量表
D公司将经营活动产生的近一半净现金用于公司的投资活动支出,而 E公司则达到57%；D公司的融资活动净现金支出占其经营净现金的 比重达到38%左右，而E公司约48%；D公司跟E公司的经营净现金在 满足投资活动所需的现金支出后，均剩余13%左右。
二、垂直分析与水平分析
（六）财富增值能力分析
市值面值比=股票价格/股票面值
三、财务比率分析
（七）资本市场表现分析 1.每股收益（EPS）=归属于母公司股东的净利润/
发行在外的股份数
2.市盈率=每股价格/每股收益
四、综合分析
第一层分析： D公司权益净利
率高于E公司的 主要原因来自于 权益乘数的影响， E公司股东的获 利能力并不理想
2.固定资产周转率=营业收入/固定资产 固定资产周转天数=365/固定资产周转率
3.存货周转率=营业收入/存货 存货周转天数=365/存货周转率
4.应收账款周转率=营业收入/应收账款 应收账款周转天数=365/应收账款周转率
三、财务比率分析
（四）资本结构分析
1.资产负债率=负债总额/资产总额 2.权益资本比=权益资本/资产总额
B医药股份有限公司负债所占比例由年末略有 上升，但债务资本所占比重明显低于自有资本； 流动负债所占比重大于长期债务所占比重；年末 流动资产所占的比重大于流动负债所占比重。
二、报表结构垂直分析
（二）垂直分析利润表
从企业利润的构 成上看公司获利 能力在增强；
企业获利能力较 强，对于支付债 权人的收益，偿 还本金大有好处， 同时也使债权人 资金更加安全
公司产生的成本费用主要来自于营业成本、营业 税金及附加、销售费用和管理费用。
一、报表结构水平分析
（三）水平分析现金流量表 （1）净现金流量分析
经营活动产生的现金流量净额在2012年呈现负增长，下降 4.46%，2013 年实现大幅回升，上涨幅度为11%；
投资和筹资活动产生的现金流量净额连续三年呈现负数额。
公司存在足够的营运资本。
A.静态分析
•公司流动比率、速动比率、 现金比率连续两年实现增长， 且增幅明显，说明企业短期偿 债能力较强； •资金利用效率较低，存在闲 置浪费
三、从债权人角度进行财务效率分析
财务效率分析 3.偿债能力分析 （1）短期偿债能力：
B.动态分析
应收账款规模相对超过应付账款规模，而应收账款周转速度在20122013年均比应付账款周转速度快，动态偿债能力相对较好；但应收账款、 应付账款与存货周转率逐年下降，这将会影响到公司短期偿债能力。
任务二 股东视角下的财务报表分析
一、股东关注的指标 （一）盈利能力指标 （二）流动性指标 （三）资本结构指标 （四）资产营运效率指标 （五）现金生成能力指标 （六）财富增值能力指标 （七）资本市场表现指标
来自百度文库
二、垂直分析与水平分析
（一）垂直分析 （1）资产负债表
二、垂直分析与水平分析
（一）垂直分析 （1）资产负债表
=（资产总额-负债）/资产总额 =1-资产负债率 权益乘数=资产总额/所有者权益 =1/权益资本比 3.权益负债比=权益资本/长期负债
三、财务比率分析
（五）现金生成能力分析
1.销售创现率=税前或税后经营净现金/营业收入 2.净利润创现率=税后经营净现金/净利润 3.权益资本创现率=税后经营净现金/权益资本
（一）盈利能力分析 1.销售净利率=净利润/销售收入 2.营业利润率=息税前利润/营业收入
=EBIT/营业收入 3.总资产利润率=净利润/资产总额 4.总资产盈利能力=息税前利润/资产总额
=EBIT/资产总额 5.权益资本利润率=净利润/权益资本=净利润/净资产 6.投入资本利润率=息税前利润/投入资本=EBIT/投入资本
第二层分析： E公司总资产收
益率的提高主要 原因是销售净利 率的提高,而资 产周转率则远低 于D公司
知识拓展
材料一 解析企业财务分析指标体系的应用
（一）内部财务分析指标体系 1.企业筹资分析 2.企业投资分析 （二）外部财务分析指标体系 1.企业偿债能力（包括短期及长期偿债能力） 2.企业资产运用效率分析 3.盈利能力分析 4.社会贡献能力分析 5.综合能力财务分析
一、报表结构水平分析
（一）水平分析资产负债表 1.资产构成 （1）流动资产
2012年和2013年货币资金、应收账款和应收票据占流动资产的比例 和对流动资产的影响都较大；
2012年和2013年存货数量均有小幅增加； 交易性金融资产数额在逐年降低，尤其到2013年下降为零
一、报表结构水平分析
（一）水平分析资产负债表 1.资产构成 （2）非流动资产
3.或有事项预警：贴现；担保；抵押借款；未决诉 讼
学习情景六 从债权人的角度分析财务报表
学习目标
1.了解债权人对报表的关注点； 2.对债权人关注的项目进行分析。
任务一 债权人投资的目的
（一）债权人投资的特点 1.债权人主要是指预付款者； 2.债权人投资是指为取得债权所作的投资， 这种投
资的目的是为了获取高于银行存款利率的利息和 本金。 （二）债权人投资的风险： 利率风险、信用风险、通货膨胀风险、流动性风险 （三）债权人关心的企业财务指标： 财务状况、获利能力、偿债能力、现金流量
一、报表结构水平分析
（二）水平分析利润表
由图6-15和表6-2可以看出，2012-2013年B医药股份 有限公司实现营业收入与净利润双增。
一、报表结构水平分析
（二）水平分析利润表 （1）收入项目分析
公司的收益主要来自于主营业务收入，连续两 年主营业务收入均有增长。
一、报表结构水平分析
（二）水平分析利润表 （2）成本费用项目分析
三、从债权人角度进行财务效率分析
财务效率分析 2.营运能力分析
2013年B医药总资产周转率、固定资产周转率、流动 资产周转率均有不同程度提高；说明公司对总资产、固定 资产和流动资产的管理有所提高，资产的占用减少。
三、从债权人角度进行财务效率分析
财务效率分析 3.偿债能力分析
（1）短期偿债能力：
流动资产规模均远远超过流 动负债，流动资产逐年上涨；
三、从债权人角度进行财务效率分析
财务效率分析 3.偿债能力分析 （2）长期偿债能力：
•公司资产总额逐年有所增加，而负债总体规模下降，资产负债率维持在一 个较低的水平，公司的债务负担较轻； •相对2011年，公司净资产负债率总体呈现下降趋势，2013年稍有回升，但 仍维持较低水平； •已获利息倍数指标逐年降低，在2013年呈现负值； •现金利息保障倍数指标2012年有较大幅度下降，在2013年呈现负值
任务二 债权人视角下的财务报表分析
债权人财务分析的目的： 1. 评级过去的经营业绩； 2. 衡量现在的财务状况； 3. 预测未来的发展趋势
债权人分析的方法： 1. 定量分析方法 2. 定性分析方法
一、报表结构水平分析
（一）水平分析资产负债表
一、报表结构水平分析
（一）水平分析资产负债表 1.资产构成 （1）流动资产
2013年资本与利 润实现大幅双增，净 资产收益率上升至 29.57%。
销售毛利率、销售净利 率、成本费用利润率均有不 同程度提高，提高幅度最大 的是成本费用利润率。
三、从债权人角度进行财务效率分析
财务效率分析 1.盈利能力分析
（4）行业对比：
2013年，B医药营业收入、净资产收益率、销售 毛利率、销售净利率、每股收益等盈利指标均超过 行业平均水平，处于领先地位
一、报表结构水平分析
（三）水平分析现金流量表 （2）经营活动现金流量分析 ②支付其他与经营活动有关的现金
此项目具有不稳定性，数额不应过多；在20112013年三年的现金流量表中，该项目所占份额相对很大。
一、报表结构水平分析
（三）水平分析现金流量表 （3）投资活动现金流量分析
投资活动的现金流出量逐年增加
E公司资产具有更好的流动性和变现能力，同时财务状 况也更加稳健，但财务政策比较保守，这在一定程度上会降 低资产的盈利能力。
二、垂直分析与水平分析
（一）垂直分析 （2）利润表
二、垂直分析与水平分析
（一）垂直分析 （2）利润表
两家公司的营业成本占营业收入的比重都比较稳定；E 公司对期间费用特别是销售费用的控制更为出色；
（4）筹资活动现金流量分析
由于2013年取得长期借款，筹资活动的现金流 入增加；本年度分配股利、利润或偿付利息比上年 增加7179343.60元，相比基期减少5416789.12 元
二、报表结构垂直分析
（一）垂直分析资产负债表
B医药股份有限公司2013年末的流动资产所占 比重比年初有所增长；非流动资产的比重有所降 低；无形资产比重提高；货币资金数量增加，比 重上升。
知识拓展
材料三 财务报表常见的五种虚假形式
1.表表不符 2.虚报盈亏 3.表账不符 4.报表附注不真实 5.编制合并报表时弄虚作假
知识拓展
材料二 财务危机爆发前的那些预警
1.财务预警：资不抵债；经营活动现金净流量出现 负数；过度依赖借款；存在大额的逾期未付利 润；无法履行借款合同中的有关条款
2.业务预警：主导产品属于夕阳产品；已经失去主 要市场、特许权或主要供应商；人力资源短缺； 财务人员变动频繁
两家公司对成本和费用的控制能力比较强。
二、垂直分析与水平分析
（一）水平分析 （3）现金流量表
两家公司的经营净现金都表现出先上升后下降的趋势； E公司在年末保持大量的现金余额，反映出公司非常稳健的财务政策； 而D公司的年末现金余额尽管也逐年增加，但与E公司相比，其年末的现金 余额仍然较低。
三、财务比率分析
学习情景五 从股东的角度分析财务报表
学习目标
1.了解股东对报表的关注点； 2.对股东关注的项目进行分析。
任务一 股东入资动机
对盈利的期望； 股东向企业投资时，需要特别关注以下几个方面： 1. 企业的历史盈利情况和未来的盈利前景； 2. 股权在交易过程中的评估方法和评估增值幅度； 3. 被入资的资产折合的股份数。 对债务保障的适度性
二、垂直分析与水平分析
（一）水平分析 （1）资产负债表
两家公司的总资产、总负债和所有者权益都表现出逐 年增加的趋势，但D公司的总资产增长速度更快。
二、垂直分析与水平分析
（一）水平分析 （2）利润表
二、垂直分析与水平分析
（一）水平分析 （2）利润表
两家公司四年间都保持较快的发展速度，取得较好的经营绩效； E公司营业收入、EBIT和税后利润年均增长率更高，但具体到各年的 发展趋势，两家公司的增长速度都呈现逐年递减的变化；
三、从债权人角度进行财务效率分析
财务效率分析 1.盈利能力分析
（1）总资产报酬率：
2012年利润总额 下降， 总资产报酬 率下降7.04%；
2013年，公司利 润飞速增长，总资产 报酬率大幅增加
三、从债权人角度进行财务效率分析
财务效率分析 1.盈利能力分析 （2）净资产收益率：
（3）收入、成本利润率：
固定资产在非流动资产中所占比例逐年下降； 在建工程与无形资产占非流动资产的比重相对较低。
一、报表结构水平分析
（一）水平分析资产负债表 2.权益构成
一、报表结构水平分析
（一）水平分析资产负债表 2.权益构成
负债在总资产中的比例大幅下降，大大降低公司的财务风险；其中 流动负债几乎成为负债的来源；
所有者权益中未分配利润占有的比重较大； 水平比较，2012 年流动负债比上年下降39.03%；2013年流动负债 比基期下降14.11%
三、财务比率分析
（二）资产流动性分布 1.流动比率=流动资产/流动负债
2.速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
3.现金比率=货币资金/流动负债
4.营运资本需求量比率=营运资本需求量/总资产 =（流动资产-流动负债）/总资产
三、财务比率分析
（三）资产运营效率分析
1.总资产周转率=营业收入/资产总额 总资产周转天数=365/总资产周转率
一、报表结构水平分析
（三）水平分析现金流量表 （2）经营活动现金流量分析
经营活动产生的现金流入几乎全部来自与销售商品、提供劳务所 得，现金流出中绝大部分由其他与经营活动有关的项目构成。
一、报表结构水平分析
（三）水平分析现金流量表 （2）经营活动现金流量分析 ①经营活动主要项目分析
销售商品与提供劳务所得连续攀升； 购买商品和接受劳务支出上升逐渐放缓； 支付的职工薪酬与各项税费也均逐年不同程度增加
二、垂直分析与水平分析
（一）垂直分析 （3）现金流量表
D公司将经营活动产生的近一半净现金用于公司的投资活动支出,而 E公司则达到57%；D公司的融资活动净现金支出占其经营净现金的 比重达到38%左右，而E公司约48%；D公司跟E公司的经营净现金在 满足投资活动所需的现金支出后，均剩余13%左右。
二、垂直分析与水平分析
（六）财富增值能力分析
市值面值比=股票价格/股票面值
三、财务比率分析
（七）资本市场表现分析 1.每股收益（EPS）=归属于母公司股东的净利润/
发行在外的股份数
2.市盈率=每股价格/每股收益
四、综合分析
第一层分析： D公司权益净利
率高于E公司的 主要原因来自于 权益乘数的影响， E公司股东的获 利能力并不理想
2.固定资产周转率=营业收入/固定资产 固定资产周转天数=365/固定资产周转率
3.存货周转率=营业收入/存货 存货周转天数=365/存货周转率
4.应收账款周转率=营业收入/应收账款 应收账款周转天数=365/应收账款周转率
三、财务比率分析
（四）资本结构分析
1.资产负债率=负债总额/资产总额 2.权益资本比=权益资本/资产总额
B医药股份有限公司负债所占比例由年末略有 上升，但债务资本所占比重明显低于自有资本； 流动负债所占比重大于长期债务所占比重；年末 流动资产所占的比重大于流动负债所占比重。
二、报表结构垂直分析
（二）垂直分析利润表
从企业利润的构 成上看公司获利 能力在增强；
企业获利能力较 强，对于支付债 权人的收益，偿 还本金大有好处， 同时也使债权人 资金更加安全
公司产生的成本费用主要来自于营业成本、营业 税金及附加、销售费用和管理费用。
一、报表结构水平分析
（三）水平分析现金流量表 （1）净现金流量分析
经营活动产生的现金流量净额在2012年呈现负增长，下降 4.46%，2013 年实现大幅回升，上涨幅度为11%；
投资和筹资活动产生的现金流量净额连续三年呈现负数额。
公司存在足够的营运资本。
A.静态分析
•公司流动比率、速动比率、 现金比率连续两年实现增长， 且增幅明显，说明企业短期偿 债能力较强； •资金利用效率较低，存在闲 置浪费
三、从债权人角度进行财务效率分析
财务效率分析 3.偿债能力分析 （1）短期偿债能力：
B.动态分析
应收账款规模相对超过应付账款规模，而应收账款周转速度在20122013年均比应付账款周转速度快，动态偿债能力相对较好；但应收账款、 应付账款与存货周转率逐年下降，这将会影响到公司短期偿债能力。
任务二 股东视角下的财务报表分析
一、股东关注的指标 （一）盈利能力指标 （二）流动性指标 （三）资本结构指标 （四）资产营运效率指标 （五）现金生成能力指标 （六）财富增值能力指标 （七）资本市场表现指标
来自百度文库
二、垂直分析与水平分析
（一）垂直分析 （1）资产负债表
二、垂直分析与水平分析
（一）垂直分析 （1）资产负债表
=（资产总额-负债）/资产总额 =1-资产负债率 权益乘数=资产总额/所有者权益 =1/权益资本比 3.权益负债比=权益资本/长期负债
三、财务比率分析
（五）现金生成能力分析
1.销售创现率=税前或税后经营净现金/营业收入 2.净利润创现率=税后经营净现金/净利润 3.权益资本创现率=税后经营净现金/权益资本
（一）盈利能力分析 1.销售净利率=净利润/销售收入 2.营业利润率=息税前利润/营业收入
=EBIT/营业收入 3.总资产利润率=净利润/资产总额 4.总资产盈利能力=息税前利润/资产总额
=EBIT/资产总额 5.权益资本利润率=净利润/权益资本=净利润/净资产 6.投入资本利润率=息税前利润/投入资本=EBIT/投入资本
第二层分析： E公司总资产收
益率的提高主要 原因是销售净利 率的提高,而资 产周转率则远低 于D公司
知识拓展
材料一 解析企业财务分析指标体系的应用
（一）内部财务分析指标体系 1.企业筹资分析 2.企业投资分析 （二）外部财务分析指标体系 1.企业偿债能力（包括短期及长期偿债能力） 2.企业资产运用效率分析 3.盈利能力分析 4.社会贡献能力分析 5.综合能力财务分析
一、报表结构水平分析
（一）水平分析资产负债表 1.资产构成 （1）流动资产
2012年和2013年货币资金、应收账款和应收票据占流动资产的比例 和对流动资产的影响都较大；
2012年和2013年存货数量均有小幅增加； 交易性金融资产数额在逐年降低，尤其到2013年下降为零
一、报表结构水平分析
（一）水平分析资产负债表 1.资产构成 （2）非流动资产
3.或有事项预警：贴现；担保；抵押借款；未决诉 讼
学习情景六 从债权人的角度分析财务报表
学习目标
1.了解债权人对报表的关注点； 2.对债权人关注的项目进行分析。
任务一 债权人投资的目的
（一）债权人投资的特点 1.债权人主要是指预付款者； 2.债权人投资是指为取得债权所作的投资， 这种投
资的目的是为了获取高于银行存款利率的利息和 本金。 （二）债权人投资的风险： 利率风险、信用风险、通货膨胀风险、流动性风险 （三）债权人关心的企业财务指标： 财务状况、获利能力、偿债能力、现金流量
一、报表结构水平分析
（二）水平分析利润表
由图6-15和表6-2可以看出，2012-2013年B医药股份 有限公司实现营业收入与净利润双增。
一、报表结构水平分析
（二）水平分析利润表 （1）收入项目分析
公司的收益主要来自于主营业务收入，连续两 年主营业务收入均有增长。
一、报表结构水平分析
（二）水平分析利润表 （2）成本费用项目分析
三、从债权人角度进行财务效率分析
财务效率分析 2.营运能力分析
2013年B医药总资产周转率、固定资产周转率、流动 资产周转率均有不同程度提高；说明公司对总资产、固定 资产和流动资产的管理有所提高，资产的占用减少。
三、从债权人角度进行财务效率分析
财务效率分析 3.偿债能力分析
（1）短期偿债能力：
流动资产规模均远远超过流 动负债，流动资产逐年上涨；
三、从债权人角度进行财务效率分析
财务效率分析 3.偿债能力分析 （2）长期偿债能力：
•公司资产总额逐年有所增加，而负债总体规模下降，资产负债率维持在一 个较低的水平，公司的债务负担较轻； •相对2011年，公司净资产负债率总体呈现下降趋势，2013年稍有回升，但 仍维持较低水平； •已获利息倍数指标逐年降低，在2013年呈现负值； •现金利息保障倍数指标2012年有较大幅度下降，在2013年呈现负值
任务二 债权人视角下的财务报表分析
债权人财务分析的目的： 1. 评级过去的经营业绩； 2. 衡量现在的财务状况； 3. 预测未来的发展趋势
债权人分析的方法： 1. 定量分析方法 2. 定性分析方法
一、报表结构水平分析
（一）水平分析资产负债表
一、报表结构水平分析
（一）水平分析资产负债表 1.资产构成 （1）流动资产
2013年资本与利 润实现大幅双增，净 资产收益率上升至 29.57%。
销售毛利率、销售净利 率、成本费用利润率均有不 同程度提高，提高幅度最大 的是成本费用利润率。
三、从债权人角度进行财务效率分析
财务效率分析 1.盈利能力分析
（4）行业对比：
2013年，B医药营业收入、净资产收益率、销售 毛利率、销售净利率、每股收益等盈利指标均超过 行业平均水平，处于领先地位
一、报表结构水平分析
（三）水平分析现金流量表 （2）经营活动现金流量分析 ②支付其他与经营活动有关的现金
此项目具有不稳定性，数额不应过多；在20112013年三年的现金流量表中，该项目所占份额相对很大。
一、报表结构水平分析
（三）水平分析现金流量表 （3）投资活动现金流量分析
投资活动的现金流出量逐年增加
E公司资产具有更好的流动性和变现能力，同时财务状 况也更加稳健，但财务政策比较保守，这在一定程度上会降 低资产的盈利能力。
二、垂直分析与水平分析
（一）垂直分析 （2）利润表
二、垂直分析与水平分析
（一）垂直分析 （2）利润表
两家公司的营业成本占营业收入的比重都比较稳定；E 公司对期间费用特别是销售费用的控制更为出色；
（4）筹资活动现金流量分析
由于2013年取得长期借款，筹资活动的现金流 入增加；本年度分配股利、利润或偿付利息比上年 增加7179343.60元，相比基期减少5416789.12 元
二、报表结构垂直分析
（一）垂直分析资产负债表
B医药股份有限公司2013年末的流动资产所占 比重比年初有所增长；非流动资产的比重有所降 低；无形资产比重提高；货币资金数量增加，比 重上升。
知识拓展
材料三 财务报表常见的五种虚假形式
1.表表不符 2.虚报盈亏 3.表账不符 4.报表附注不真实 5.编制合并报表时弄虚作假
知识拓展
材料二 财务危机爆发前的那些预警
1.财务预警：资不抵债；经营活动现金净流量出现 负数；过度依赖借款；存在大额的逾期未付利 润；无法履行借款合同中的有关条款
2.业务预警：主导产品属于夕阳产品；已经失去主 要市场、特许权或主要供应商；人力资源短缺； 财务人员变动频繁
两家公司对成本和费用的控制能力比较强。
二、垂直分析与水平分析
（一）水平分析 （3）现金流量表
两家公司的经营净现金都表现出先上升后下降的趋势； E公司在年末保持大量的现金余额，反映出公司非常稳健的财务政策； 而D公司的年末现金余额尽管也逐年增加，但与E公司相比，其年末的现金 余额仍然较低。
三、财务比率分析
学习情景五 从股东的角度分析财务报表
学习目标
1.了解股东对报表的关注点； 2.对股东关注的项目进行分析。
任务一 股东入资动机
对盈利的期望； 股东向企业投资时，需要特别关注以下几个方面： 1. 企业的历史盈利情况和未来的盈利前景； 2. 股权在交易过程中的评估方法和评估增值幅度； 3. 被入资的资产折合的股份数。 对债务保障的适度性