浅析个人投资国债的利弊

浅析个人投资国债的利弊

时下我国常见的个人投资渠道主要包括以下几种，在目前央行频频加息的背景下，它们各有利弊和应对之策：

一、储蓄存款：

存入银行虽然利率低，但胜在稳定安全。定期存款均按存入日利率计息，如果要享受新的存款利率，就需要到银行取出转存。在央行频频加息的背景下，对于在银行存有大额定期储蓄的储户来说，及时办理转存可以增加利息收益。但是，在利率上调后，对已存定期存款是否需要转存，关键要看已存入时间的长短。据银行人士测算，如果一年期、三年期、五年期存入时间分别超过46天、90天、132天，就不要再转存，否则得不偿失。

二、投资基金或股票：

选择投资基金或股票收益前景较好，但风险较大。例如：货币市场基金主要是投资一年期以内的短期债券等投资工具，流动性较好。在利率上升的市场环境下，货币市场基金因其特有的投资组合结构，能够较好地规避利率风险，享受利率上升的好处。加息以后，货币市场基金所投资的短期债券的收益率会有所提高，因而货币市场基金的收益也值得期待。而且货币市场基金免申购、赎回费用，投资成本低，是短期资金不错的投资选择。

三、购买国债：

购买国债相对收益稳定，高于储蓄，但存取不自由，购买不易。所以建议：虽然国债提前兑付需要按兑取本金缴纳1%的手续费，但提前兑取转为存款或其他理财产品的收益将足以填补1%的损失，对投资者来说仍然比较划算。对于打算购买国债的人来说，选择浮动利息国债会比较有利，不至于受加息影响减少投资收益。

四、贷款买房：

现在国内楼市仍然比较坚挺，投资买房也是可以考虑的理财方式。固定利率房贷由于不管利率如何调整，借款人都以约定的利率偿还贷款。采用这种房贷形式，借款人月供维持不变，在加息后普通房贷月供增加的背景下优势极为明显。按规定，加息后，新的房贷利率要在次年1月1日才开始实施。对于已经贷款的

人来说，理财师建议：如果购房贷款不久的家庭，有还款能力的可一次性将房贷全部还清，这样可以减少压力，提高生活质量；如果购房贷款已经超过5年或者10年，甚至更长时间，提前偿还就没有多大的必要和意义了。

在此我就针对比较适宜有一定财力但又不愿意过多投入精力在理财上的人士的一种理财方式----国债，进行一些浅显的分析。国债是以国家为主体筹集财政资金的一种有偿信用形式，其目的是利用举债的形式把社会上暂时闲置的资金集中到中央财政，用于弥补财政赤字、增加社会投资以及对国民经济进行宏观调控。

一、我国国债发展存在的客观优厚有利条件

作为调整宏观经济政策的重要手段之一，目前和未来相当长时期，国债将在我国的投资渠道中占据极为重要的位置。近年来凭证国债销售火爆，甚至需求大于供给，并成为普通居民重要的投资方向和投资视角，其主要原因表现在：

1、我国良好的宏观经济形势和市场环境使然

改革开放以来，我国国民经济发展成就令人瞩目，国家综合国力不断提高，国家持续快速的经济增长率，为我国国债发行奠定了坚实的基础。加之国债由国家政府信用作担保，因此，国债热销不仅是市场经济条件下人们返利动机的外在表现，也充分反映了居民对政府的信任和对经济发展前景充满信心。

2、利率机制进一步推进了凭证式国债的发展

伴随着我国经济、金融宏观调控力度不断加强，近年来银行存款利率多次下调，降幅的幅度和频率也是多年少有，相比较而言，购买国债要比储蓄获利多、收益高。

3、投资国债有着更优惠的投资政策

对个人投资者而言，在银行储蓄存款要征收20%的利息所得税，而投资国债不仅没有利息所得税，而且投资国债安全、收益稳定、变现灵活。如投资者急需用资金可到原购买国债网点提前兑付，利率比同期银行储蓄利率要高。还可办理质押贷款。

4、投资渠道少、社会保障体系不完善

改革开放带给我国居民收入发生了较大改变，人均年收入无论是城镇，还是农村都有大幅度提高，而居民投资渠到狭笮，方式极少。与此同时，改革开放又从根本上改变了人们就业观念，企业破产、改制、工人下岗，实施再就业，

而社会保障体系尚不完善和键全，购买国债也就成为我国居民投资的最佳方式之一。

二、国债的发行对我国经济产生着重要和深远的影响

1、国债发行方式

国债发行方式从实物券形成过渡到凭证式，极大地降低了发行成本。改变了过去层层分配计划，层层调配国库券的方式，取消了印刷、调运、保管、清理、销毁等各个环节，减轻了发行、兑付工作量，提高了发行效率，极大地推进了国债发行市场的拓展。

2、国债资金使用

筹集的国债资金不仅仅弥补了国家财政赤字，更主要的是优化了社会资源配置。通过财政的合理运用，调节了季节性资金余缺，支持了我国的社会主义建设。

3、国债资金运用

一是加快了国家基础设施建设。近几年来，我国发行的国债大量用于国家基础设施的投资建设，较大地改善了我国的投资环境，增强了我国的综合国力。二是国债资金带动了地方、部门、企业投入了配套资金和银行贷款，支持了重点行业的技术改造和产业升级，解决正在结构调整中产品升级换代的问题，而且还加大了社会经济结构调整力度，增强了我国企业参与国际竞争的能力。

三、国债存在的弊端

尽管凭证式国债有着种种优点和有利之处，但随着发行量的日益增大和类计余额的增加，在实际运作过程中也存在着一些弊端。

1、国债流动性较差

尽管国债可以提前兑取，也可办理质押贷款，但大多数国债只能一次性全额兑取。无论是提前兑取还是质押贷款都只能在原购买点办理，当持券人身在异地时，国债根本无法变现，随着经济的发展，经济的流动将更趋频繁，如果不能尽快建立凭证式国债的流通市场，将对国债的发行产生不利影响。

2、国债利率机制有待改进

我国的国债发行利率，长期以来均在银行存、贷款利率之上，其结果：一是造成财政沉重的利息负担。二是极不利于国债市场的发展。三是使国债利率

机制不够灵活，难以随社会资金量多寡而浮动和调节，即未从根本上与发行时社会资金供给状况协调起来，从而实现国债最佳发行速度。

3、国债期限结构不合理

在市场经济发达国家，国债的短、中、长期结构比较合理。政府发行不同期限的国债，对于政府预算收支有着非常重要的意义。其中短期国债可以用于经常性的财政支出和短期资金调剂，中长期国债可以弥补年度预算赤字。而我国国债自1994年发行以来，只有二年、三年和五年三种期限的国债，均属中期国债。长期以来，一直甚少发行过期限在一年以下的短期和十年以上长期国债。由于国债期限结构单一，难于满足国债持有者对金融资产期限多样化的需求。

4、国债认购主体单一化

国债明确规定面向社会公开发行，但实际认购对象却主要是居民个人，其中城市居民投资者占主要部分，农村投资量非常有限。国债作为金融调控的重要工具之一，在现代市场经济中有着重要作用，国家富民政策的实施，使占我国人口比例相当大农民的收入有了较大提高，在投资方面也急需拓宽除储蓄以外的理财渠道，使其投资意识不断加强。然而，从凭证式国债发行过程中看，农村群众投资显然被忽视了。随着国家金融工具新品种的不断创新，城市居民投资国债资金难免有所分流，这样，不利于国债市场今后的发展。

5、缺乏统一完善的管理制度

目前，我国国债发行管理必须尽快制定统一完善的管理制度，以规范国债发行市场，并为发行市场的管理提供有力的手段。如我国连续十年的国债发行总体上比较平稳，但也存在一些问题，一是国债持续热销导制很多网点不能上柜销售，往往是人情、找关系买国债，出现发行市场上的“不公开”现象。二是各承销的商业银行在分配上普遍有“重城市、轻乡镇”的倾向。

作为个人理财的重要渠道，目前我囯国债的发行方式也有很大发展，选择品种更加丰富和细致。国债的品种不同，其购买方式也不同，其中无记名式和凭证式国债的购买手续简便，记账式国债的购买手续稍复杂些。

国债是以国家信用发行的金边债券，国债本身是绝对安全的，只要你持有到期国家一定会还本付息的，因此个人理财选择国债不失为稳妥精明之道！