大宗商品市场及金融化
大宗商品金融定价权分析
大宗商品金融定价权分析导言：大宗商品是指数量庞大、可以储存、可以交易的商品，例如石油、黄金、铁矿石等。
随着金融化的发展，大宗商品的金融定价权逐渐成为全球金融市场中的重要一环。
本文将从市场需求、供应与储备、金融市场影响等多个角度对大宗商品金融定价权进行分析。
一、市场需求与供应与储备大宗商品的金融定价权首先受到市场需求与供应与储备的影响。
市场需求增加时，大宗商品的价格会上涨，反之亦然。
因此，在大宗商品金融定价权分析中，对市场需求进行准确的预测和评估至关重要。
市场需求因素主要有以下几个方面：1.经济增长：经济增长意味着更多的货币供应和更多的投资需求，从而刺激大宗商品市场需求增加；2.人口增长与消费习惯：人口增长与消费习惯的变化也会对大宗商品的需求造成影响。
例如，发展中国家人口的增长和消费习惯的改变将推动能源和食品类商品的需求增加；3.政府政策：政府的宏观调控政策和配给政策也会对大宗商品需求产生影响；4.天气因素：天气因素对食品类大宗商品的生产和价格具有重要影响。
例如，大范围的干旱和洪涝灾害可能导致粮食供应短缺，从而推高粮食价格。
与市场需求相对应的是供应与储备。
供应与储备的增加将提高大宗商品的市场供应，进而影响其价格。
供应与储备受到以下因素的影响：1.生产能力：大宗商品的供应与储备取决于各国的生产能力。
增加生产能力将扩大供应与储备，从而压低大宗商品价格；2.技术进步：技术进步可以提高大宗商品的生产效率和供应能力。
技术进步对于农业和矿产资源行业尤为重要；3.政府政策：政府的资源开发政策和贸易政策也会对大宗商品的供应与储备产生影响；4.自然灾害：自然灾害对大宗商品的供应与储备具有直接影响。
例如，石油生产中的海上台风将导致产能下降，从而推高油价。
二、金融市场影响金融市场对大宗商品的金融定价权具有直接影响。
金融市场的流动性和投机行为将推动大宗商品价格的波动。
以下是金融市场对大宗商品金融定价权的影响：1.比特币和区块链技术：比特币和区块链技术的兴起为大宗商品市场的交易提供了新的可能性。
国际大宗商品价格波动对中国金融市场的风险溢出效应
国际大宗商品价格波动对中国金融市场的风险溢出效应作者：郭娜石艳菲郭小刚来源：《中国西部》2024年第01期〔摘要〕文章采用TVP-VAR-DY模型考察了国际大宗商品与我国金融市场间的时变波动溢出效应。
研究发现：（1）静态溢出效应分析表明，国际大宗商品市场与我国商品市场间的双向波动溢出效应最大，其次为股票市场。
（2）方向性溢出效应分析表明，与极端风险事件关联性更高的国际大宗商品市场以及我国商品和股票市场呈现更加显著的时变特征。
（3）净溢出和净配对溢出效应表明，国际大宗商品市场、我国商品和股票市场属于风险的净传递者，且国际大宗商品市场与我国商品、外汇、股票市场的净配对溢出指数更高。
〔关键词〕国际大宗商品；中国金融市场；风险溢出；TVP-VAR-DY模型〔中图分类号〕F746；F832.5 〔文献标识码〕A 〔文章编号〕1008-0694（2024）01-0085-11〔作者〕郭娜教授博士生导师天津财经大学金融学院天津 300222石艳菲天津财经大学金融学院天津 300222郭小刚中电建（北京）基金管理有限公司北京 100048〔基金项目〕教育部人文社会科学研究青年基金项目“经济政策不确定性、混频高维关联与金融市场尾部风险传染效应研究”（23YJC790038）。
一、引言大宗商品兼具生产要素与投资品的双重属性，其价格波动与金融市场稳定之间存在着显著关联〔1〕。
国际大宗商品市场与金融市场间也存在着显著的信息溢出效应与联动效应〔2〕。
近年来，国际政治经济形势复杂动荡，全球经济不确定性因素明显增多，容易引发大宗商品贸易中断、供应链断裂、价格飙升等，给全球经济带来新的考验〔3〕。
除地缘政治局势的影响外，国际大宗商品价格出现波动的主要原因是供需失衡，且投机因素和市场流动性也会放大基本面因素引起大宗商品价格上涨〔4〕。
同时，由于国际大宗商品以美元计价，美元汇率和利率的变动也会导致国际大宗商品价格波动〔5〕。
我国是大宗商品的主要消费国和贸易国，国内大宗商品供给不足，对外依存度较高〔6〕。
大宗商品贸易与全球金融创新的融合
大宗商品贸易与全球金融创新的融合一、引言大宗商品指的是能够进行大规模交易的可替代商品，如石油、黄金、铁矿石等。
随着全球经济的发展和贸易的增加，大宗商品贸易逐渐成为全球经济的重要组成部分。
而与此同时，全球金融市场的创新和发展也不断推动着大宗商品贸易的融合，为市场参与者提供了更多的交易工具和风险管理机制。
本文将探讨大宗商品贸易与全球金融创新之间的融合关系及其影响。
二、大宗商品贸易的特点1. 全球化：大宗商品贸易具有全球性特征，供需关系受全球因素的影响。
2. 高度风险：大宗商品价格波动大，受地缘政治、天气等多种因素影响。
3. 资本密集：大宗商品贸易需要大量资金支持，涉及到物流、仓储等环节。
三、全球金融创新的发展1. 衍生品市场：随着金融工具的创新，衍生品市场迅速发展，如期货、期权等。
2. 电子交易平台：电子交易带来交易成本的下降和效率的提高，提供了便捷的交易机会。
3. 金融机构创新：金融机构通过开发新的金融产品来满足市场需求，提供风险管理服务。
四、大宗商品贸易与全球金融创新的融合1. 大宗商品交易平台：通过搭建专门的交易平台，将大宗商品贸易与金融创新相结合，提供交易、结算等服务。
2. 金融衍生品的应用：投资者通过金融衍生品来进行大宗商品的风险管理，如期货合约和期权合约。
3. 融资与保值：金融机构通过提供融资服务来支持大宗商品贸易，并提供风险管理工具来帮助企业保值。
五、大宗商品贸易与全球金融创新的影响1. 降低交易成本：金融创新的应用使大宗商品贸易的交易成本大幅降低。
2. 提高流动性：金融衍生品的引入增加了市场的流动性，吸引更多参与者。
3. 促进市场规范化：金融衍生品的交易需要遵守相应的规则与法规，推动市场的规范化发展。
4. 增加风险管理能力：投资者可以通过金融衍生品来灵活应对大宗商品价格波动的风险，保护投资收益。
六、风险与挑战1. 技术风险：金融创新依赖于先进的信息技术，技术故障可能会导致系统崩溃和信息泄露。
金融市场中大宗商品价格预测
金融市场中大宗商品价格预测大宗商品市场是金融市场中非常重要的一部分，主要包括金属、能源和农产品等。
这些大宗商品价格波动影响经济的发展，金融市场的稳定和国际贸易的平衡。
因此，大宗商品价格预测对企业、投资者和政策制定者来说非常重要。
大宗商品价格波动的原因多种多样，包括供给、需求、政策变化、地缘政治局势和货币政策等。
因此，大宗商品价格预测需要考虑到各种因素的影响。
在金属市场中，铜、铝和镍等工业金属是最常见的商品。
工业金属价格预测需要关注全球经济增长、工业生产的增长、中国等新兴市场的需求以及政策变化等因素。
例如，中国是全球最大的工业金属消费国，当政府出台刺激措施时，工业金属需求可能会上升，在此情况下，工业金属价格也可能上升。
在能源市场中，石油、天然气和煤炭等是最常见的商品。
能源市场的价格涨跌与世界地缘政治情况有着密切的关系。
例如，当中东地区发生冲突时，石油价格可能会上升，因为中东是全球石油产量最大的地区。
此外，当环保政策逐渐得到重视时，可再生能源和清洁能源的需求也会增加，使得传统能源的需求和价格可能降低。
在农产品市场中，谷物、棉花和糖等是最常见的商品。
农产品价格预测的因素包括天气影响、政策变化和全球经济增长等。
例如，干旱、洪涝和疾病等天气灾害可能会影响农作物的生长和收成，从而对农产品价格产生影响。
此外，政府的补贴、限制和贸易政策也会影响农产品价格。
传统的大宗商品价格预测方法包括基本面分析和技术分析。
基本面分析着重于各种供给和需求因素的分析，包括世界经济和政治形势、公司盈利和生产能力等。
技术分析着重于价格图表和股票市场中的交易数据，从而发现价格趋势和市场情绪等因素。
近年来，人工智能和机器学习技术开始在大宗商品价格预测中得到应用。
模型训练和预测技术的发展使得机器学习成为一种可能更加精确的大宗商品价格预测方法。
例如，在石油价格预测中，神经网络技术可以应用于价格趋势分析和时间序列分析等。
总之，大宗商品价格预测需要注意多种因素的影响，包括供给、需求、政策和地缘政治等因素。
大宗商品价格波动对金融市场的影响——以中国股票市场为例
大宗商品价格波动对金融市场的影响——以中国股票市场为例大宗商品价格波动对金融市场的影响——以中国股票市场为例引言：大宗商品是指原材料及能源等贸易上以体积或重量计价、独立交易的商品。
大宗商品价格的波动对全球金融市场有着深远影响，尤其是对中国股票市场的影响更为显著。
本文将探讨大宗商品价格波动对中国股票市场的影响，并分析其影响机制与风险挑战。
第一部分：大宗商品价格波动的来源及特点大宗商品价格波动受许多因素的影响，其中包括经济周期、供求关系、地缘政治及自然灾害等因素。
大宗商品价格的波动特点包括：长期波动、高度波动性、国际化、非线性关系等。
由于经济全球化的加深，大宗商品价格波动不仅对具体原材料和能源行业产生影响，还传导到其他相关行业以及金融市场。
第二部分：大宗商品价格波动对中国股票市场的直接影响1. 原材料行业股票收益的波动性：大宗商品价格波动对中国原材料行业的相关股票带来直接冲击，如钢铁、石油化工等。
2. 消费类股票收益的波动性：大宗商品价格波动对消费类股票的影响主要体现在成本上升导致企业利润下降，进而影响股价。
3. 通胀预期和货币政策：大宗商品价格上涨可能引发通胀预期增加，进而会导致货币政策收紧，对股票市场造成负面影响。
4. 资本流动和市场情绪：大宗商品价格波动也会引发资本流动的变化，进而影响中国股票市场整体情绪和资金流向。
第三部分：大宗商品价格波动对中国股票市场的间接影响1. 供应链影响：大宗商品价格波动对上下游产业链的企业都有影响，股票市场上的企业也难以幸免，从而间接影响股票市场。
2. 宏观经济影响：大宗商品价格波动不仅是企业层面的问题，也会对整个宏观经济产生影响，从而传导到股票市场。
3. 风险溢价变动：大宗商品价格的波动会导致投资者对未来预期产生变化，从而影响股票市场的风险溢价。
4. 国际市场影响：大宗商品价格波动是全球性的，中国股票市场与国际市场的联系密切，因此国际市场的大宗商品价格波动也会传导到中国股票市场。
大宗商品贸易与全球金融市场的波动性
大宗商品贸易与全球金融市场的波动性随着全球化进程的不断深化，大宗商品贸易在全球范围内的地位变得愈发重要。
大宗商品是指生产过程中基础原材料或初级产品，如石油、金属、粮食等。
这些商品不仅广泛用于国内生产和消费，还通过国际贸易流通至全球各个市场。
由于其于全球经济和金融市场中的广泛涉及，大宗商品贸易与全球金融市场的波动性密切相关。
首先，大宗商品价格波动对全球金融市场产生直接影响。
市场上大宗商品价格的上涨或下跌会对投资者、企业和消费者产生影响，导致他们在金融市场中的行为发生相应变化。
以石油价格为例，当石油价格上涨时，能源生产商的利润增加，投资者对相关产业的投资热情高涨，从而推动大宗商品相关企业的股价上涨。
另一方面，大宗商品价格上涨会导致成本上升，加剧通货膨胀压力，并影响中央银行的货币政策。
这些因素都会对全球金融市场的稳定性和运行产生重要影响。
其次，大宗商品贸易与金融市场波动之间存在相互作用。
金融市场的波动程度会影响大宗商品贸易的规模和走势。
当金融市场的不确定性增加，投资机构往往倾向于保守策略，减少对大宗商品的投资。
这种行为会引发大宗商品市场的下跌，进而影响全球大宗商品贸易的稳定与发展。
另一方面，大宗商品贸易规模的增加也会增加金融市场的波动性。
大宗商品作为国际贸易的重要组成部分，其贸易量的增大会增加市场上的供给和需求波动，进而对金融市场的价格走势产生影响。
此外，大宗商品贸易的地缘政治风险也会影响全球金融市场。
许多大宗商品主要供应地位于地缘政治风险较高的地区，如中东地区的石油供应、非洲地区的金、钻石供应等。
一旦地缘政治形势发生变化，如战争、政变、制裁等，都可能导致大宗商品贸易受阻或价格剧烈波动。
这些变动会引发全球金融市场的恐慌和不确定性，对市场稳定造成冲击。
综上所述，大宗商品贸易与全球金融市场的波动性密切相关。
大宗商品价格波动对金融市场产生直接影响，而金融市场的波动性也会影响大宗商品贸易。
此外，地缘政治风险也是影响大宗商品贸易和全球金融市场波动的主要因素之一。
大宗商品是指哪些？有哪些特点？
大宗商品是指哪些？有哪些特点？
大宗商品是目前金融投资市场当中十分常见的投资商品，在全球范围内广泛流通，因为它不仅是许多工业生产和消费活动的基础，而且也是衡量一个国家经济发展水准的重要指标，所以大宗商品的价格波动会直接影响国际的政策与贸易。
那到底大宗商品是指哪些？它又有哪些特点呢？今天就给大家带来详细的介绍。
1、大宗商品的定义
大宗商品是指哪些？大宗商品是可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品，而在金融投资市场中，大宗商品是指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品。
大宗商品通常可以分为三个主要类别，分别是能源商品（如原油、天然气、煤炭等），基础原材料（如黄金、白银、铜、铝铁矿石等），农副产品（如大豆、玉米、小麦等谷物和油籽，以及可哥、咖啡、棉花等软品），这些商品的波动对全球经济都会产生深远影响。
2、大宗商品的特点
在初步了解到大宗商品是指哪些之后，我们还得进一步掌握其交易特点，才能明确知道到底是否符合自身的投资风格。
大宗商品由于受到全球经济、政治、自然环境等多种因素的影响，所以其价格波动会较为频繁，这虽然给投资者提供了更充足交易机会，但同时也带来了风险，比如投资现货黄金，就得先使用大田环球限价平台做好严格的风控保护。
此外，大宗商品是工农业生产和消费活动的基础，因此供需量通常很大，这种大量的供需关系使得大宗商品市场具有高度的流动性和广泛的参与度。
大宗商品是指哪些？简单来说就是能够在市场上进行大量交易的标准化商品，这些商品具有高度的流通性、价格波动性以及可交换性，可以通过现货或期货的方式进入市场，而其中前者的投资门槛明显更低，比如现货黄金搭配0.01手的迷你账户，仅需30美元便可进行做单。
大宗商品市场及金融化
大宗商品市场及金融化1. 引言大宗商品市场是指交易大宗商品的集中市场，大宗商品包括能源、金属、农产品等。
随着全球化的发展，大宗商品市场的重要性日益凸显。
同时，近年来金融化的趋势也在大宗商品市场上体现出来。
本文将深入探讨大宗商品市场及其金融化的特点和影响因素。
2. 大宗商品市场的特点大宗商品市场具有以下几个特点：2.1. 市场规模庞大大宗商品市场的交易金额巨大，涉及到全球范围内的供需关系。
例如，石油、黄金等大宗商品的交易量很大，对全球经济产生重要影响。
2.2. 价格波动性高由于供求关系的影响，大宗商品的价格波动性较高。
这种波动性不仅受到自然因素的影响，还受到政治、经济等因素的干扰。
例如，经济衰退、政治动荡等都会影响大宗商品价格的变动。
2.3. 供给弹性有限大宗商品的供给弹性较小，即供给不易调整。
例如，石油的开采需要大量的资金和技术支持，供给不会因价格变动而迅速增加。
这也导致了大宗商品市场的价格波动性较大。
2.4. 地缘政治风险较高由于大宗商品的地理分布不均，很多国家都依赖于进口大宗商品。
地缘政治风险导致了供应不稳定，从而影响大宗商品的价格。
例如，一些地区的战争、冲突等都会影响石油的供应。
3. 大宗商品市场的金融化近年来，大宗商品市场逐渐呈现出金融化的趋势。
金融化是指将大宗商品纳入金融市场，通过金融工具进行交易和投资。
以下是大宗商品市场金融化的主要特点：3.1. 衍生品市场的发展大宗商品市场的金融化主要体现在衍生品市场的发展。
衍生品是一种通过合约来衍生出来的金融工具，例如期货、期权等。
通过衍生品市场，投资者可以更方便地进行大宗商品的买卖和投机。
3.2. 投资者多样化随着金融化的发展，大宗商品市场的投资者多样化。
除了传统的产业和实物企业，越来越多的金融机构和个人投资者涌入大宗商品市场。
这增加了市场的流动性和交易活跃度。
3.3. 价格与金融市场的关联大宗商品市场的金融化，导致大宗商品价格与金融市场的关联性增强。
大宗商品金融化及价格影响因素实证分析
大宗商品金融化及价格影响因素实证分析大宗商品金融化是指将大宗商品纳入金融市场进行交易和投资的过程。
这种趋势在全球范围内越来越普遍，许多大宗商品如原油、黄金、铜等已经被金融机构和交易所作为金融产品进行交易。
大宗商品金融化的出现与金融市场的发展和全球经济变动密切相关。
本文将进行对大宗商品金融化以及价格影响因素的实证分析。
首先，大宗商品金融化对价格有何影响？大宗商品市场的金融化使得投资者可以通过金融工具进行交易，而不再依赖实物交割。
这样可以吸引更多的参与者，增加市场流动性，进而影响价格形成机制。
例如，大宗商品期货合约的交易活跃度反映了市场参与者对该商品的看涨或看跌情绪，从而影响价格上涨或下跌的幅度。
此外，大宗商品金融化还可以通过与其他金融资产的关联性，将大宗商品的价格与其他市场的价格联系起来，进一步影响价格变动。
其次，大宗商品价格受到哪些因素的影响？一般来说，大宗商品价格受供求关系、经济周期、投资者情绪和货币政策等因素的影响。
供求关系是影响大宗商品价格的主要因素之一。
供求关系的变化可以受到天气变化、自然灾害、政府政策变化等因素的影响。
例如，天气对粮食作物的生长和收成有影响，自然灾害如地震、洪水等对能源生产有直接影响，政府政策的干预也会对农产品和能源等大宗商品的供应和需求产生影响。
经济周期是另一个重要的因素。
在经济增长期，大宗商品的需求通常会增加，价格上升；而经济低迷期，大宗商品的需求减少，价格下降。
因此，经济周期对大宗商品的价格有着明显的影响。
投资者情绪也是一个重要的影响因素。
投资者对大宗商品的预期和风险偏好也会影响其价格。
例如，当投资者对全球经济增长前景持乐观态度时，他们往往会增加对大宗商品的投资，从而推动价格上涨；而当投资者对经济前景不乐观时，则可能减少对大宗商品的投资，导致价格下跌。
货币政策也会对大宗商品价格产生影响。
货币政策的变化会影响大宗商品的实际收益率，从而影响价格。
例如，货币贬值会导致大宗商品价格上涨，因为它们在本国货币中的价值下降。
大宗商品发展历程
大宗商品发展历程大宗商品是指在国际市场上交易量大、价格波动大的商品，包括金属、能源、农产品等。
大宗商品市场的发展可以追溯到几百年前，以下是大宗商品发展的历程。
1. 古代交易：早在古代，人们就开始进行大宗商品的交易。
例如，古代的丝绸之路就是一个连接东西方的大宗商品贸易网络。
2. 工业革命：18世纪的工业革命加速了大宗商品市场的发展。
工业革命推动了钢铁、化工和煤炭等大宗商品的需求，为这些商品的交易提供了巨大的市场。
3. 金本位制：19世纪末至20世纪初，世界上许多国家采用金本位制，即货币与金本位挂钩。
这一制度推动了黄金等贵金属的交易，形成了黄金市场。
4. 商品交易所的建立：19世纪末至20世纪初，许多国家建立了商品交易所，以提供大宗商品的交易场所和监管机构。
这样，交易者可以在交易所上进行标准化的大宗商品交易。
5. 期货市场的出现：20世纪，随着金融市场的发展，期货市场逐渐崭露头角。
期货市场允许交易者通过购买或出售合约来对冲风险或投机大宗商品的价格波动。
6. 国际化发展：20世纪后半叶，随着全球化进程的加速，大宗商品市场逐渐国际化。
各国之间加强贸易合作，大宗商品的跨国交易成为常态。
7. 金融化趋势：近年来，大宗商品市场进一步金融化。
投资人开始将大宗商品视为一种投资工具，通过金融衍生产品如ETF、期权等来参与大宗商品的投资。
总结起来，大宗商品市场的发展历程经历了古代交易、工业革命、金本位制、商品交易所建立、期货市场的出现、国际化发展以及金融化趋势等阶段。
随着全球化和金融化的推动，大宗商品市场的规模不断扩大，交易方式和参与者也在不断变化。
大宗商品交易平台供应链金融实施方案
大宗商品交易平台供应链金融实施方案第1章引言 (3)1.1 背景与意义 (4)1.2 目标与范围 (4)第2章大宗商品交易平台概述 (4)2.1 大宗商品市场分析 (4)2.1.1 市场规模及增长趋势 (4)2.1.2 市场参与者及角色分工 (5)2.1.3 市场风险与监管 (5)2.2 交易平台架构与功能 (5)2.2.1 交易平台架构 (5)2.2.2 核心功能 (5)2.3 交易平台业务流程 (5)2.3.1 注册与认证 (5)2.3.2 交易前准备 (6)2.3.3 交易撮合 (6)2.3.4 签订合同 (6)2.3.5 交易结算 (6)2.3.6 仓储物流 (6)2.3.7 金融服务 (6)2.3.8 交易后评价 (6)第3章供应链金融业务模式 (6)3.1 供应链金融基本概念 (6)3.2 业务模式分类与比较 (6)3.3 适用性分析 (7)第4章供应链金融产品设计与创新 (7)4.1 产品设计原则 (7)4.2 核心金融产品 (8)4.3 创新金融产品 (8)第5章风险管理 (9)5.1 风险识别与评估 (9)5.1.1 风险识别 (9)5.1.2 风险评估 (9)5.2 风险防范与控制 (9)5.2.1 市场风险防范与控制 (9)5.2.2 信用风险防范与控制 (9)5.2.3 操作风险防范与控制 (9)5.2.4 法律合规风险防范与控制 (10)5.2.5 声誉风险防范与控制 (10)5.3 风险管理策略 (10)第6章信用评估与监管 (10)6.1 信用评估体系构建 (10)6.1.2 评估模型与方法 (11)6.2 信用评估流程 (11)6.2.1 信息收集与整理 (11)6.2.2 信用评估 (11)6.2.3 信用评级与授信 (11)6.2.4 评估结果反馈 (11)6.3 监管与合规性 (11)6.3.1 监管政策 (11)6.3.2 内部监管 (11)6.3.3 信息化监管 (11)6.3.4 合作与协同 (11)第7章金融科技应用 (12)7.1 区块链技术 (12)7.1.1 概述 (12)7.1.2 应用场景 (12)7.2 人工智能与大数据 (12)7.2.1 概述 (12)7.2.2 应用场景 (12)7.3 金融科技在供应链金融中的应用案例 (12)7.3.1 区块链供应链金融 (12)7.3.2 人工智能供应链金融 (13)7.3.3 大数据供应链金融 (13)第8章合作伙伴与业务拓展 (13)8.1 合作伙伴选择 (13)8.1.1 信誉良好：优先选择在业界具有良好信誉、稳定经营的企业作为合作伙伴，以保证供应链金融业务的顺利进行。
金融市场变化对大宗商品市场的影响
金融市场变化对大宗商品市场的影响随着全球金融市场的不断发展与演变，其变化对大宗商品市场产生了重要的影响。
本文将探讨金融市场变化对大宗商品市场的影响，并分析其原因。
一、金融市场动态与大宗商品市场1.1 国际金融市场的发展国际金融市场日益全球化，金融资本在全球范围内的流动性不断增强，这导致了金融市场变化更加频繁和剧烈。
例如，外汇市场的交易规模不断扩大，利率市场的波动性增加，股票市场的投资机会更加丰富等等。
1.2 大宗商品市场的特点大宗商品市场是以某一类别的商品为交易对象的市场，包括石油、金属、粮食等。
大宗商品市场具有全球性、周期性以及供需敏感等特点。
商品价格的波动对全球供应链以及经济发展具有重要影响。
二、金融市场变化对大宗商品市场的直接影响2.1 金融市场风险传导金融市场的风险传导是指金融市场内部风险因素的传递与扩散。
金融市场的动荡和风险事件会对大宗商品市场产生直接的冲击。
投资者在风险偏好下，会将资金从金融市场撤出，转向相对安全的避险资产，导致大宗商品市场的需求下降，价格进一步下跌。
2.2 金融市场流动性变化金融市场的流动性变化直接影响大宗商品市场的价格。
当金融市场流动性增强时，投资者更容易获得资金来投资大宗商品市场，从而推动价格上涨。
相反，当金融市场流动性紧缩时，资金供应减少会导致大宗商品市场的价格下跌。
2.3 资金成本与投机行为金融市场的变化会影响资金成本，从而对大宗商品市场产生影响。
例如，利率的变动会影响大宗商品市场的融资成本，进而影响市场参与者的决策。
另外，金融市场波动也会激发投机行为，进一步放大大宗商品价格的波动。
三、金融市场变化对大宗商品市场的间接影响3.1 货币汇率波动金融市场的变化会导致货币汇率的波动，进而对国际大宗商品贸易产生影响。
当某国货币贬值时，该国大宗商品的出口价格变得更具竞争力，进而促进了大宗商品的需求和价格。
3.2 宏观经济运行金融市场的变化对宏观经济运行产生重要影响，进而对大宗商品市场产生间接影响。
商业银行的大宗商品金融与产业链金融服务
提供价格发现机制、规避价格风险、优化资源配置等。
大宗商品金融市场的发展趋势
电子化交易平台的发展
随着互联网技术的发展，大宗商品金 融市场的交易平台逐渐向电子化、网 络化方向发展，提高了交易的效率和 透明度。
场外市场的发展
绿色大宗商品的发展
随着环保意识的提高，绿色大宗商品 逐渐成为市场关注的焦点，如可再生 能源、低碳排放等。
物流业产业链金融服务
针对物流企业的运输、仓储、配送等环节， 提供资金支持、保险等金融服务，提升物流 企业的运营效率。
商业银行的产业链金融服务未来展望
数字化转型
随着金融科技的不断发展，商业 银行将进一步加快数字化转型步 伐，提升产业链金融服务的智能 化水平。
绿色发展
响应国家绿色发展号召，商业银 行将加大对环保、新能源等产业 的支持力度，推动产业链绿色发 展。
创新驱动
积极探索金融科技等创新手段， 提升产业链金融服务的效率和客 户体验。
商业银行的产业链金融服务实践案例
农业产业链金融服务
针对农业产业链的需求，提供从种植、养殖 到加工、销售全链条的金融服务，助力农业 产业的发展。
制造业产业链金融服务
针对制造业企业的采购、生产、销售等环节，提供 融资、结算等金融服务，助力企业扩大生产和销售 。
Part
03
产业链金融服务概述
产业链金融定义与特性
产业链金融定义
产业链金融是一种金融服务模式，旨在为产业链上的企业提供融资和 其他金融支持，以促进整个产业链的稳定发展和优化升级。
综合性
产业链金融不仅提供融资服务，还涉及风险管理、信息咨询、支付结 算等多方面服务。
定制化
根据不同产业链的特点和需求，提供定制化的金融解决方案。
金融化对国际大宗商品贸易的影响
金融化对国际大宗商品贸易的影响国际大宗商品贸易是各国之间进行的重要经济活动，而金融化作为全球经济的重要特征之一，对国际大宗商品贸易产生了深远的影响。
本文将从金融化对国际大宗商品贸易的影响机制、优势与弊端以及未来发展趋势等方面展开论述。
一、金融化对国际大宗商品贸易的影响机制金融化通过改变资金流动的方式，对国际大宗商品贸易产生了直接和间接的影响。
首先，金融化加速了跨境投资和贸易结算的速度。
随着金融市场的发展，各种金融工具如期货、期权等的出现使得大宗商品交易更加高效便捷，投资者可以通过金融产品更灵活地参与国际大宗商品贸易。
其次，金融化提供了更多的融资渠道。
金融机构通过发行各类衍生金融产品，为大宗商品贸易提供了融资支持，进一步增加了交易规模和频率。
再次，金融化推动了大宗商品贸易的国际化。
金融市场的全球化使得各国之间的金融联系更加紧密，投资者可以通过跨境投资参与其他国家的大宗商品贸易，促进了全球大宗商品市场的互动与发展。
二、金融化对国际大宗商品贸易的优势1. 提高市场流动性和价格发现效率：金融化的引入使得大宗商品市场更具流动性，市场参与者可以更方便地进行交易，进而提高了价格发现效率和市场透明度。
2. 降低交易成本和风险管理：金融化的发展使得大宗商品交易更简便高效，降低了交易成本。
同时，金融衍生品的应用使得投资者可以更好地进行风险管理，降低了交易风险。
3. 增加市场参与者和投资策略多样性：金融化极大地扩大了大宗商品市场的参与者数量，不仅有实物贸易商、生产商等传统参与者，还有大量的金融机构和投资者。
这种多样性使得市场更具活力，投资策略更加多样化，进一步促进了市场的发展和创新。
三、金融化对国际大宗商品贸易的弊端1. 金融化可能带来过度投机现象：金融化的加速发展会吸引更多的投机资金涌入大宗商品市场，可能引发市场波动性加剧和价格波动过大的风险。
2. 对大宗商品价格形成机制的干扰：金融化使得大宗商品价格受金融市场的影响更为显著，可能导致大宗商品价格与实际供需基本面脱节，增加了市场的不稳定性。
国际大宗商品市场与金融市场的双向溢出效应——基于BEKK-GARCH模型和溢出指数法的实证研究
国际大宗商品市场与金融市场的双向溢出效应——基于BEKK-GARCH模型和溢出指数法的实证研究谭小芬;张峻晓;郑辛如【摘要】大宗商品的金融化改变了其传统定价机制,不从市场间和市场内产品间全面地研究大宗商品价格的溢出效应就很难抓住商品价格溢出效应的本质特征.基于原油、天然气、黄金、银、铜、铝、小麦和玉米8种代表性商品,以及股票指数、债券指数、美元外汇、美国10年期国债收益率4类金融资产的价格数据,本文通过建立非对角的BEKK-GARCH和Diebold构造的基于VAR模型的溢出指数方法,从收益率和波动率两个视角研究了商品市场与金融市场之间的双向溢出关系.结果发现:(1)国际大宗商品市场与金融市场之间存在双向溢出效应;(2)收益溢出与波动溢出的特征与变化趋势有很大不同,这些差别与全球性危机和商品市场状况相关.基于研究结论,本文认为应从商品金融化的视角调控监管商品价格.【期刊名称】《中国软科学》【年(卷),期】2018(000)008【总页数】18页(P31-48)【关键词】国际大宗商品价格;金融市场;溢出效应;BEKK-GARCH;溢出指数【作者】谭小芬;张峻晓;郑辛如【作者单位】中央财经大学金融学院,北京 100081;中央财经大学国际金融研究中心,北京 100081;中国人民大学经济学院,北京 100872【正文语种】中文【中图分类】F832.5一、引言随着经济全球化和金融自由化的进程加快，过去二十年间国际商品市场和金融市场的一体化程度正逐渐加深且波动性逐渐增大。
新世纪以来，单个商品价格和大宗商品价格指数的波动幅度和频率都超过历史水平(见图1)。
以美国西德克萨斯轻质原油现货价格为例，WTI原油均价自上世纪80年代中期至20世纪末一直维持在13.1-24.2美元/桶的范围内波动。
从2003年开始原油价格持续上涨，至2008年中达每桶138.68美元，创下了有史以来原油现货价格的最高值。
2008年美国次贷危机爆发并扩散至世界各国，WTI原油在不到6个月的时间里下跌70%，最低至38.92美元/桶，之后油价随着经济回升又大幅上涨，于2011年达到102.36美元/桶。
金融学中的金融市场与大宗商品市场
金融学中的金融市场与大宗商品市场金融市场和大宗商品市场是金融学中两个关键的概念。
金融市场是各种金融工具的交易场所，为资金流通和配置提供了平台；而大宗商品市场则是一种交易平台，用于买卖各类大宗商品。
本文将重点探讨金融市场与大宗商品市场的相互关系及其对经济的重要性。
一、金融市场的定义与功能金融市场是指进行金融资产买卖的市场，包括了股票市场、债券市场、外汇市场等。
金融市场的基本功能有以下几点：1. 资金配置功能：金融市场通过资金的调剂，将资金从多余的领域引向需求紧缺的领域，实现更有效的资源配置。
2. 风险管理功能：金融市场通过交易金融衍生品等方式，帮助投资者进行风险管理，降低投资风险。
3. 信息传递功能：金融市场能够通过价格变动、成交量等信息，将各类经济主体的信息需求与信息提供者连接起来，促进信息的有效传递。
4. 政策工具功能：金融市场可以成为政府调控经济的工具，例如通过货币政策来调节经济增长与通胀的平衡。
二、大宗商品市场的特点与功能大宗商品市场主要包括能源产品、金属、农产品等各类原材料和初级产品。
大宗商品市场具有以下特点：1. 价格波动较大：大宗商品市场的价格受供需关系、季节性因素等多种因素的影响，价格波动较为明显。
2. 全球市场化：大宗商品市场是全球性的市场，供求关系受到全球范围内的因素影响，例如天气、自然灾害等。
3. 重要的宏观经济指标：大宗商品市场的价格变动与全球宏观经济形势密切相关，被视为预示着经济走势的重要指标。
大宗商品市场的功能主要有以下几点：1. 价格发现与定价功能：大宗商品市场通过买卖双方的交易行为，推动市场价格的发现和定价过程。
2. 风险管理功能：大宗商品市场提供衍生品交易，帮助参与者进行风险管理，降低投资风险。
3. 资源配置功能：大宗商品市场通过市场交易，实现资源配置的最优化。
三、金融市场与大宗商品市场的相互关系金融市场与大宗商品市场之间存在紧密的相互关系。
首先，金融市场为大宗商品市场提供了融资和投资的渠道。
我国大宗商品金融化水平评估
我国大宗商品金融化水平评估作者：贾文浩王月来源：《商场现代化》2020年第04期摘要：随着我国经济的发展，各类大宗商品逐渐被当做一个重要引擎，种类繁多的金融产品通过将大宗商品作为标物的情况也越来越多，这就使得大宗商品市场与股票市场出现了一定的关联。
本文利用GARCH模型对我国大宗商品金融化水平进行评估与测度，通过研究我国股票市场与大宗商品市场波动的相关状态，得出了我国大宗商品目前处于低度金融化水平的结论，并结合我国的实际情况，为减少金融市场价格波动、完善我国期货市场的交易制度、为我国在国际上争夺大宗商品定价权提出可行性建议。
关键词：大宗商品;金融化;相关性;GARCH模型一、引言随着改革开放的不断推进，金融市场也在日益蓬勃前进。
期货市场作为商品金融市场的一部分，在商品金融水平化提升的当下，伴随着商品市场的国际贸易，更是使进行期货交易的大宗商品蒙上了金融化的色彩。
大宗商品是人民物质生活、国民经济发展健康发展的必需品。
但是在进入21世纪后，大宗商品的价格呈现了剧烈的波动，这种情况的背后所展现的正是当代大宗商品的特点和发展趋势。
大宗商品金融化，能使投资者的投资组合多样化，更好的抵御通货膨胀的风险，但是近几年由于国内外投资者的炒作，大宗商品交易很多时候变成了大笔资金投机牟利的工具，不以实物交割、套期保值为目的的大宗交易失去了其原有的价格发现的价值，这是其金融化的过程中我们不愿意见到的。
所以本文就我国大宗商品金融化水平进行测度与分析，并结合国内外现状为我国大宗商品金融化发展以及金融监管提出可行性的建议，让大宗商品交易更好地服务于我国的金融市场。
二、国内外研究现状现有关于大宗商品金融化水平的研究主要是基于传统金融产品的定价理论和模型进行的实证分析。
国外学者对以上两方面做了丰富细致的探讨。
Gorton和Rou-wenhorst（2005）通过实证研究，证明了当大宗商品收益率与股票市场相等的时候，前者的波动率更小，价格更为稳定;而大宗商品的收益率又与通货膨胀率存在正相关关系，表明大宗商品能够抵御通货膨胀的风险。
金融危机对大宗商品市场的冲击与演变
金融危机对大宗商品市场的冲击与演变随着全球经济不断发展，金融市场的波动对大宗商品市场产生了深远的影响。
本文将探讨金融危机对大宗商品市场的冲击以及随后的演变过程。
1. 金融危机的背景2008年的次贷危机引爆了全球金融危机，导致了世界范围内的金融体系崩溃，经济衰退和大批失业。
该危机起源于美国房地产市场的泡沫破裂，但其后果迅速波及全球各个经济体。
2. 大宗商品市场的冲击金融危机导致了对大宗商品市场的严重冲击。
首先，金融市场的动荡使得投资者失去信心，纷纷撤离高风险资产，转向低风险的避险资产，使得大宗商品的需求下降。
其次，全球经济的衰退导致了工业生产的降低，减少了对大宗商品的需要，从而进一步打击了大宗商品市场。
最后，金融危机也引发了全球货币贬值的趋势，使得大宗商品的价格进一步下跌。
3. 大宗商品市场的演变在金融危机的冲击下，大宗商品市场经历了一系列的演变。
首先，大宗商品的价格大幅下跌，原油、黄金、大豆等重要大宗商品的价格纷纷暴跌，给相关产业和国家造成了巨大的损失。
其次，由于全球经济的衰退，大宗商品市场也经历了供需关系的重构。
需求减少使得供应过剩，进一步推动大宗商品价格的下跌。
在此过程中，一些传统经济体开始放缓经济增长，而一些新兴经济体则成为大宗商品市场的重要消费者。
4. 趋势的转变然而，随着全球经济的逐渐复苏，大宗商品市场也出现了一些变化。
首先，金融危机之后，各国纷纷推出刺激经济的政策，促进了经济的增长，有力地支撑了大宗商品市场的复苏。
其次，亚洲国家的崛起和经济增长对大宗商品市场的需求产生了巨大影响，使得大宗商品市场的重心向亚洲转移。
此外，随着全球经济一体化的深入推进，大宗商品市场也越来越受到国际金融市场的关注，成为了追求高收益的投资者的宠儿。
5. 预防金融危机的措施为了应对金融危机对大宗商品市场的冲击，各国采取了一系列的措施。
首先，加强监管，防范金融市场的风险，确保市场稳定。
其次，加大投资力度，推动经济的发展，减少对大宗商品市场的依赖。
我国大宗商品金融化水平评估
我国大宗商品金融化水平评估大宗商品是全球经济中不可或缺的重要物品，其强大的市场价值已经超过货币和股票等金融资产。
随着金融市场的不断发展，大宗商品金融化逐渐成为了各国金融市场的主要趋势。
我国不断加强大宗商品金融化的程度，以满足经济发展对大宗商品的需求。
本文将对我国大宗商品金融化的现状进行评估，并提出未来发展的方向。
目前，在我国的大宗商品市场中，金融化程度整体上还不够高。
我们可以从市场结构、交易工具、监管等方面来展开评估。
市场结构方面，我国大宗商品市场存在着分散的市场、多重的中间商以及仓储设施不足等问题。
市场分散导致了行业内的竞争不足，并使得市场价值难以统计；多重的中间商会加大市场的成本，重重的交易环节会加强市场的不确定性；仓储设施不足会导致实际交割难度大、价格波动频繁等问题。
交易工具方面，我国大宗商品市场的交易工具尚不够完善。
固定价格的期货和现货交易是我国大宗商品市场的主要交易手段，但是这种方式存在着利息费用高、现金流风险大等问题。
除此之外，我国大宗商品市场的现金市场、保险市场等其他交易工具不够完善，还有待发展。
监管方面，我国大宗商品市场的监管规范还没有达到完美的状态。
一方面，监管部门对于市场的监管力度不够，市场内存在的不诚信、不正当等行为难以被有效打击，市场的风险管控存在不足；另一方面，监管部门也存在监管缺位的问题，导致市场点如果存在问题，会更容易形成牵一发而动全身的多重风险。
为了加强大宗商品金融化程度，我国政府和相关部门可以考虑以下几个方面的发展：（1）推进市场化和规范化改革，促进行业资源优化配置和市场竞争力提升。
（2）简化交易流程，提高市场效率和对冲投资风险的能力，同时也可提高市场活跃度，仓储设施建设需要遵循市场法则，破除地方保护主义，培植具有国际竞争力的仓储企业。
（3）针对市场的规范化建设，监管部门要加强对市场的监管力度，强化市场发现问题、解决问题、防范风险的能力。
（4）发展金融衍生品市场。
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保证金与日结算
保证金 即将入市的交易者需通过经纪商缴纳保证金（或履 约保函）。保证金可以现金、银行信用证或短期美 国国债工具支付。
日结算 根据期货交易所公布的结算价格对交易者盈亏状况 进行资金清算。亏损金额一般从保证金中扣除。
大宗商品市场及金融化
期货市场的主要社会功能
两大功能
价格发现
1、增加市场流动性 2、为现货市场提供参 考价格
大宗商品市场及金融化
最早的大宗商品债券
债券摘要： 本金与利息皆以时用流通货币（…）支付，共计玉米5蒲式耳、牛肉68 又七份之四磅、绵羊毛10磅和鞋底皮16磅。
大宗商品市场及金融化
作为新资产类别的大宗商品
十亿美元
其他交易所交易产品 中期债务 指数投资
交易所贵 金属
大宗商品市场及金融化
大宗商品的投资资金走向
大宗商品市场及金融化
实物交割 合约卖方将约定数量的标的物交付给交易所，再 由交易所交付给合约买方。实物交割在大宗商品与债券交易 中常见，但在现实中，只有少数合约会执行实际交割。多数 情况中，交易者会平仓，将买入的期货合约卖出，或将卖出 的期货合约购回，即通过一笔数量相等、方向相反的期货交 易来冲销原有的期货合约，以此了结期货交易，解除到期进 行实物交割的义务。纽约商品交易所原油期货合约就以此方 式进行到期交割。
大宗商品市场及金融化
大宗商品、股票与债券的累计表现
1970年12月 = 100
大宗商品市场及金融化
大宗商品现货价格与通胀
按1800－2010年间通胀目标制
大宗商品市场及金融化
1800－2010年间真实大宗商品现货价格
大宗商品市场及金融化
1914－2010年间真实大宗商品现货价格
大宗商品市场及金融化
能源 原油 燃料油 天然气 炉油
等
大宗商品市场及金融化
大宗商品交易
现货市场(除贵金属外流动性很低) 期货市场(流动性好、定价基准） 场外OTC市场（非常大，不透明，监管少）
大宗商品市场及金融化
衍生品：说好价格，日后交易
现在
一年后我出35 万美元买下你的 房子。
一言为定！
一年后
房子不错！ 谢谢你的35万美元！
股票 债券
大宗商品市与通胀
大宗商品市场及金融化
1800－2010年间通胀与大宗商品现货价格
平均相关性
大宗商品市场及金融化
1914－2010年间通胀与大宗商品现货价格
平均相关性
大宗商品市场及金融化
投资大宗商品的收益
高于通货膨胀 优于股票 非再生产品值得投资
大宗商品市场及金融化
2020/11/15
大宗商品市场及金融化
I. 大宗商品的基础知识
大宗商品市场及金融化
Commodities – in Real Life
面包中的小麦 汽车中的汽油 餐桌上的咖啡 甜品中的白糖 项链中的黄金 ……… 等等 …….
大宗商品无处不在
大宗商品市场及金融化
大宗商品特点
发展中国家政治风险大
大宗商品市场及金融化
商品期货的资产组合性质
大宗商品与股票、债券和通 胀的相关性1959－2012年8 月
股票、债券与大宗商品的通胀相关 性1959－2012年8月
大宗商品的优越性： 左：同传统类别资产相关性弱 右：比传统类别资产有更好的通胀相关性
大宗商品市场及金融化
Diversif标ic普a5t0i0大o指n数宗和商u美s品国in长与g期股国c票o债、的m3债年m滚券o动的d相i相关ty性关，f性u从t19u59r至es 2012年8月
目前未交割。
未来实现交割。
大宗商品市场及金融化
衍生品：期货
在金融领域，期货合约系指约定在某一未来日期，按 照市场价格（期货价格），购买或出售某标准品质大宗商 品的标准化合约。 合约在期货交易所交易。期货合约是衍生品，也是证 券。 约定的未来日期称作“交割日”或“最终结算日”。 该交易日结束时，交易所的期货合约官方价格便是 “结算 价”。 作为所有合约的对应方，交易所的清算所设定保证金 标准，并提供交割机制。
规避风险
1.锁定生产经营成本，实 现预期利润。 2.通过套期保值规避规避 价格风险
大宗商品市场及金融化
市场成长
十亿 美元
西德克萨斯轻质原油
天然气
铜 小麦
黄金 白糖
大宗商品市场及金融化
II. 投资大宗商品
大宗商品市场及金融化
投资大宗商品的产品
商品指数 ETP (交易型开放式产品） 大宗商品挂钩产品
可存储性 电不可存、天然气难存储 其他均可存储
季节性 需求季节性– 燃料油、天然气 供给季节性– 麦子、大豆等农产品
天气、突发事件影响 价格高波动性
金融属性 在期货市场中交易 可投资
大宗商品市场及金融化
大宗商品分类
贵金属 黄金 白银 钯金 等
农产品 谷物 豆类
食用油/油籽 香料 等
大宗商品
工业金属 铜 锌 铝 镍 锡
• 利用花叶病毒培育的郁金香新品种 艳丽夺目，引发抢购热潮。
大宗商品市场及金融化
标准化合约
大宗商品市场及金融化
交易所：交易者
投机者 期货市场上的愿意承担风险的逐利交易者。 套期保值者 为对冲固有风险而进入期货市场的交易者。 经纪商 代理顾客进行交易的个人或企业，如出市交易员和 场内经纪人。
大宗商品市场及金融化
到期日 是指某期货合约在合约月份停止买卖的最后截止日 期，该合约月份和年份的最终交割价格就在这一天产生。在 这一天，t+1期货合约会变成t期货合约。例如，对于多数芝 加哥商品交易所与芝加哥期货交易所合约来说，在12月合约 到期日当天，3月合约便成为最近交割的合约了。
大宗商品市场及金融化
郁金香类期货
大宗商品市场及金融化
交易所ETF产品走热
交易所交易的商品ETF资产 十亿美元（来源：高盛）
大宗商品市场及金融化
作为新资产类别的大宗商品
占世界GDP百分比
大宗商品市场及金融化
投资大宗商品的原因
大宗商品作为一类新型资产能分散风险
与股票、国债相关度低
抵御通货膨胀 看好大宗商品资产 作为投资发展中国家的替代品
可再生与非可再生能源价格
2000＝100
2000＝100
大宗商品市场及金融化
III. 大宗商品的金融化
大宗商品市场及金融化
石油交易量和消费量
大宗商品市场及金融化
大宗商品作为新资产类型
在新世纪之前，大宗商品同广大金融市场是分割的，不 同大宗商品市场之间也是分割的。 新世纪之初，低利率时期的投资组合多元化和新世纪初 的股市崩盘促使金融机构开始投资大宗商品。 大宗商品生产者（多来自新兴经济体）欠缺完善且流动 性强的金融市场。随着近年大宗商品价格的攀升，大宗 商品生产者开始转向美国金融市场。 各大金融机构通过投资大宗商品期货指数、大宗商品证 券、ETF进入大宗商品市场。