国际金融第二版共31页
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按照外汇成交后交割时间划分
即期汇率 远期汇率
11
汇率种类
按汇率制定的方法划分
基础汇率 套算汇率
12
国际金本位制度的特点
黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标 准”，充当国际货币
各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色 规定，有法定含金量
金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入 辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币
The price of one currency in terms of another is called exchange rate.
外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的 资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特 殊商品的“特殊价格”
8
汇率标价方法
Direct Quotation
US$100=RMB¥827.65
供求关系及黄金输送点
出口↑－贸易顺差→对本币需求↑ →本币升值 进口↑－贸易逆差→对外汇需求↑ →本币贬值
美国黄金输出点
$/£ 4.8957
英国黄金输入点
4.8665
铸币平价 t
美国黄金输入点
4.8373
英国黄金输出点
15
纸币制度下的汇率决定
纸币与黄金逐渐脱钩后，通货膨胀使货币实 际价值与其代表的名义价值相偏离
Indirect Quotation
RMB ¥100＝US$12.08
US Dollar Quotation
US$100=€75.26 US$1=J¥95.28
9
学习外汇行情表
DOLLAR SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLAR
Jan 25, 2005
Closing Mid-Point
13
金本位制度下的汇率决定
铸币平价
1英镑金成 币＝ 色 重 英量 镑含 ＝金 铸量 币平 1美元金成 币色 重 美量 元含金量
1英镑金币的含金量是1美元金币含金量 的4.8665倍，所以铸币平价为4.8665。若只考 虑货币价值而舍弃其他因素，则铸币平价就等 于英镑与美元间的汇率。
14
金本位制度下的汇率变动
392－397 －
28.0737 1.1935 1.861 1.2961
1.2395 －
Three Month Rate
28.1287 1.1897 1.855 1.2974
1.2391 －
One Year Rate
28.6137 1.1686 1.8357 1.3076
1.2337 －
Байду номын сангаас
Pacific/Middle East/Africa Australia(A$) Hong Kong(HK$) Japan(¥) Singapore(S$)
19
汇率变化对贸易收支的影响
影响进出口
出口品外币价格下降→需求增加 (或)出口商利润增加→供给增加 →扩大出口
本币贬值→
进口品本币价格上升
→限制进口
进口商利润减少 →需求下降
20
汇率变动对贸易收支的影响
改善贸易逆差的马歇尔－勒纳条件
只有进出口需求弹性之和大于1，本币贬值才能够 改善贸易逆差
国际收支差额 利率水平 通货膨胀 宏观经济政策 投机资本（国际游资） 政府干预 经济实力 其他因素
18
货币升值与贬值
直接标价法
本币汇率变化＝(旧汇率新汇率－1)100% 外汇汇率变化＝(新汇率旧汇率－1)100%
间接标价法
本币汇率变化＝(新汇率旧汇率－1)100% 外汇汇率变化＝(旧汇率新汇率－1)100%
Bid/Offer Spread
One Month Rate
Europe Russia(Rouble) Switzerland(SFr) UK(£) Euro(€) America Canada（C$） USA（$）
28.0637 1.1954 1.8646 1.2956
1.2394 －
597－677 951－958 644－649 955－958
静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和 工具
常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿 国际债权债务的一种支付手段
5
外汇的特征
外汇是以外币表示的资产，具有可偿性
外汇买卖是债权的转移 外汇支付是完成国际间债权债务的清偿
普遍可接受性
在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用
可以自由兑换
能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示 的资产
中国人民大学财政金融学院
2
第1章 外汇与外汇汇率
Foreign Exchange & Exchange Rate
3
教学要点
了解外汇含义和汇率标价法 掌握汇率的主要分类 学习汇率的决定与变动及其经济影响 熟悉人民币汇率制度
4
外汇(Foreign Exchange)
动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实 践过程，用以清偿国际间的债权债务关系
6
外汇产生的渊源
日本
汽车出口商
3. 按照约 定将日元 兑换100 万欧元
1. 对法出口价值100万欧元汽车
2. 面值为100万欧元的汇票、 支票或其他支付工具
法国 汽车进口商
香水进口商
4. 对日出口价值100万欧元香水
5. 面值为100万欧元的汇票、支 票或其他支付工具
香水出口商
7
汇率(Foreign Exchange Rate)
货币对外价值由其对内价值决定；货币对内 价值用购买力来衡量，取决于流通中货币数 量与货币需要量的比较结果
两国货币之间的汇率取决于各自在国内所代 表的实际价值，货币购买力的对比成为纸币 制度下汇率决定的基础
16
外汇供求与汇率变动
¥/$汇率
美元供给
均衡水平
对美元需求 美元数量
17
纸币制度下的汇率变动因素
国际金融第二版
1、 舟 遥 遥 以 轻飏， 风飘飘 而吹衣 。 2、 秋 菊 有 佳 色，裛 露掇其 英。 3、 日 月 掷 人 去，有 志不获 骋。 4、 未 言 心 相 醉，不 再接杯 酒。 5、 黄 发 垂 髫 ，并怡 然自乐 。
国际金融（第二版）
陈雨露 主编 中国人民大学出版社
课件制作：王 芳
1.3079 7.7994 104.075 1.6406
075－082 990－998 060－090 403－410
－ 7.7865 103.845 1.6395
－ 7.7637 103.385 1.6367
－ 7.6719 100.83 1.6175
10
汇率种类
从银行外汇买卖的角度划分
买入价 卖出价 中间价
即期汇率 远期汇率
11
汇率种类
按汇率制定的方法划分
基础汇率 套算汇率
12
国际金本位制度的特点
黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标 准”，充当国际货币
各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色 规定，有法定含金量
金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入 辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币
The price of one currency in terms of another is called exchange rate.
外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的 资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特 殊商品的“特殊价格”
8
汇率标价方法
Direct Quotation
US$100=RMB¥827.65
供求关系及黄金输送点
出口↑－贸易顺差→对本币需求↑ →本币升值 进口↑－贸易逆差→对外汇需求↑ →本币贬值
美国黄金输出点
$/£ 4.8957
英国黄金输入点
4.8665
铸币平价 t
美国黄金输入点
4.8373
英国黄金输出点
15
纸币制度下的汇率决定
纸币与黄金逐渐脱钩后，通货膨胀使货币实 际价值与其代表的名义价值相偏离
Indirect Quotation
RMB ¥100＝US$12.08
US Dollar Quotation
US$100=€75.26 US$1=J¥95.28
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学习外汇行情表
DOLLAR SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLAR
Jan 25, 2005
Closing Mid-Point
13
金本位制度下的汇率决定
铸币平价
1英镑金成 币＝ 色 重 英量 镑含 ＝金 铸量 币平 1美元金成 币色 重 美量 元含金量
1英镑金币的含金量是1美元金币含金量 的4.8665倍，所以铸币平价为4.8665。若只考 虑货币价值而舍弃其他因素，则铸币平价就等 于英镑与美元间的汇率。
14
金本位制度下的汇率变动
392－397 －
28.0737 1.1935 1.861 1.2961
1.2395 －
Three Month Rate
28.1287 1.1897 1.855 1.2974
1.2391 －
One Year Rate
28.6137 1.1686 1.8357 1.3076
1.2337 －
Байду номын сангаас
Pacific/Middle East/Africa Australia(A$) Hong Kong(HK$) Japan(¥) Singapore(S$)
19
汇率变化对贸易收支的影响
影响进出口
出口品外币价格下降→需求增加 (或)出口商利润增加→供给增加 →扩大出口
本币贬值→
进口品本币价格上升
→限制进口
进口商利润减少 →需求下降
20
汇率变动对贸易收支的影响
改善贸易逆差的马歇尔－勒纳条件
只有进出口需求弹性之和大于1，本币贬值才能够 改善贸易逆差
国际收支差额 利率水平 通货膨胀 宏观经济政策 投机资本（国际游资） 政府干预 经济实力 其他因素
18
货币升值与贬值
直接标价法
本币汇率变化＝(旧汇率新汇率－1)100% 外汇汇率变化＝(新汇率旧汇率－1)100%
间接标价法
本币汇率变化＝(新汇率旧汇率－1)100% 外汇汇率变化＝(旧汇率新汇率－1)100%
Bid/Offer Spread
One Month Rate
Europe Russia(Rouble) Switzerland(SFr) UK(£) Euro(€) America Canada（C$） USA（$）
28.0637 1.1954 1.8646 1.2956
1.2394 －
597－677 951－958 644－649 955－958
静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和 工具
常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿 国际债权债务的一种支付手段
5
外汇的特征
外汇是以外币表示的资产，具有可偿性
外汇买卖是债权的转移 外汇支付是完成国际间债权债务的清偿
普遍可接受性
在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用
可以自由兑换
能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示 的资产
中国人民大学财政金融学院
2
第1章 外汇与外汇汇率
Foreign Exchange & Exchange Rate
3
教学要点
了解外汇含义和汇率标价法 掌握汇率的主要分类 学习汇率的决定与变动及其经济影响 熟悉人民币汇率制度
4
外汇(Foreign Exchange)
动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实 践过程，用以清偿国际间的债权债务关系
6
外汇产生的渊源
日本
汽车出口商
3. 按照约 定将日元 兑换100 万欧元
1. 对法出口价值100万欧元汽车
2. 面值为100万欧元的汇票、 支票或其他支付工具
法国 汽车进口商
香水进口商
4. 对日出口价值100万欧元香水
5. 面值为100万欧元的汇票、支 票或其他支付工具
香水出口商
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汇率(Foreign Exchange Rate)
货币对外价值由其对内价值决定；货币对内 价值用购买力来衡量，取决于流通中货币数 量与货币需要量的比较结果
两国货币之间的汇率取决于各自在国内所代 表的实际价值，货币购买力的对比成为纸币 制度下汇率决定的基础
16
外汇供求与汇率变动
¥/$汇率
美元供给
均衡水平
对美元需求 美元数量
17
纸币制度下的汇率变动因素
国际金融第二版
1、 舟 遥 遥 以 轻飏， 风飘飘 而吹衣 。 2、 秋 菊 有 佳 色，裛 露掇其 英。 3、 日 月 掷 人 去，有 志不获 骋。 4、 未 言 心 相 醉，不 再接杯 酒。 5、 黄 发 垂 髫 ，并怡 然自乐 。
国际金融（第二版）
陈雨露 主编 中国人民大学出版社
课件制作：王 芳
1.3079 7.7994 104.075 1.6406
075－082 990－998 060－090 403－410
－ 7.7865 103.845 1.6395
－ 7.7637 103.385 1.6367
－ 7.6719 100.83 1.6175
10
汇率种类
从银行外汇买卖的角度划分
买入价 卖出价 中间价