专利价值评估方法
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：通过查询Wind数据系统，计算该知识产权所在行业的上市公司在某时间到现
在的股价波动与同期上证综指或深证成指波动的相关系数，即得；
资产的重置成本
实体性贬值
功能性贬值
经济性贬值
历史成本和现行成本 调整后得到。 公式：重置成本=研 发的人工成本+研发 支出成本+管理费用+ 机会成本（机会成本 按基准日到期年限小 雨5年的国债到期收 益率平均值作为机会 成本报酬率）
持续使用造成的物理 性损耗，即折旧。
由于技术进步引起的 知识产权资产功能相 对落后造成资产价值 的损失
成本因素Biblioteka Baidu发明成本、维护成本、使用寿命等； 风险因素 法律风险、市场风险、政治风险、通胀风险、流动性风险、 汇率政策风险、地域文化风险等。
知识产权价值的三种主流评估方法
1•
收益法
2•
成本法
3•
市场法
1. 超额收益法
知识产权带来的溢价收益
知识产权带来的成本节省
知识产权带来的市场份额增加
R=（P2-P1）*Q
2、收益期限预测
生存
曲线 剩余
期限
可能的寿 命曲线
可能寿命= 生存曲线
图：知识产权的年限
知识产权转让与许可的价值评估
3、折现率预测
伊博森企业的修正累加法 E（Ri）=Rf + RPm + RPs + RPip + Rpin
资本资产定价法（CAPM）
E（Ri）=Rf + （RPm ）+RPip + Rpin
外部环境改变或不可 控时间的影响造成知 识产权机制下降
注：成本法不适 用著作权估值， 由于其具有衍生 权益，采用成本 法会低估其价值。
市场法
市场法：通过比对类似产品的市场交易价格，模糊估计预评估产 品的价值。使用前提是存在活跃市场。
市场交易1 市场交易2 市场交易3
可比性分析 + 数据可靠性验证
差异 调整
专利价值评估
目录
知识产权估值模型概述 不同评估目的下知识产权价值评估的应用 应用举例
知识产权价值影响因素
1、一般价值影响因素
宏观经济因素
知识产权价值影响因素
政策指导、税收等；
行业因素
不同行业知识产权的评估参数可能存 在较大差异，体现在折现率；
一般价值影响因素
知识产权属性因素
市场因素
市场供求&竞争，及所处的市场阶段；
评估参数的确定
1、收益额的确定 需要预测相关产品的市场销售情况，分 析其可能产生的衍生知识产权及产品收 入
2、收益期限的确定 分析知识产权的法律寿命、经济寿命和 合同寿命，确定恰当的收益期限
3、折现率的确定 即预期的投资回报率，包括无风险回报 率和风险溢价。可使用资本资产定价模 型、加权平均资本模型和累加模型估算 折现率。（具体确定方法见后）
价值
图：市场途径评估流程
目录
知识产权估值模型概述 不同评估目的下知识产权价值评估的应用 应用举例
不同评估目的下知识产权价值评估
1 • 知识产权转让与许可的价值评估 2 • 企业并购下的知识产权价值评估 3 • 知识产权质押融资价值评估
知识产权转让与许可的价值评估
四项参数的确定： 1、收益额预测 ①对知识产权进行尽职调查，全面了解知识产权的价值影响因素， 如相关产品的销售收入、产品销售成本、所得税率等； ②分析该项知识产权所在的行业和市场； ③根据搜集到的数据，预测知识产权收入。
超额收益法：是通过分析知识产权相关产品的收益变化评估知识产权机制，优点是简单直观，评估参 数比较容易确定。缺点是此方法是建立行业平均水平基础之上，当将知识产权和其他资产加总后，不 一定能超过行业平均水平，此时不存在超额收益，但不代表知识产权不存在价值。
2、利润分成法
n Ri
V=
i1 (1 r)i
V：资产价值 α：知识产权第i年的利润分成率 Ri：知识产权第i年的预期收益 N：知识产权剩余获益期限 r：折现率 利润分成法使用比较广泛，应用的难点在于利润分成率的确定，国际上通常应用 25%法则，将利润分成率定为销售净利润的25%。
3、许可费节省法
许可费节省发即当企业拥有某项知识产权，可以免除在没有知识产权的前提下需要支 付的知识产权使用费。但这种方法可能会导致低估知识产权价值。
4、利润分成率的选取 国际上常使用“三分法”、“四分法” 或“25%准则”来确定利润分成率
收益额
利润分 成率
收益 法
收益期 限
折现率
图：用收益法对知识产权估值需要确定的4项评估参数
成本法
V =CR-DP-DF-DE
V：资产/知识产权的价值
CR：资产的重置成本 DP：资产的实体性贬值
DF：资产的功能性贬值 DE：资产的经济性贬值
R=（C1-C2）*Q
R=（Q2-Q1）*（P-C）
R：知识产权带来的超额 收益 P1：未使用知识产权的产 品价格 P2：使用知识产权的产品 价格 Q：产品销售量
R：知识产权带来的超额收 益 C1：未使用知识产权的产 品单位成本 C2：使用知识产权的产品 单位成本 Q：产品销售量
R：知识产权带来的超额 收益 Q1：未使用知识产权的 产品销售量 Q2：使用知识产权的产 品销售量 P：产品价格 C ：产品单位成本
RPin ：与行业相关的风险溢价
参数计算方法：
Rf ：可选用5年期记账式国债评估基准日当日的到期收益率，3%左右； RPm ：搜集某时期到现在的上证综指和深证成指的月度收据，分别计算两者的几 何平均年收益率，以评估基准日两家证券交易市场总市值为权重，取其加权平均值
作为市场的期望收益率，再减掉无风险利率，即得；
Ri ：预期投资回报率 Rf ：无风险回报率 RPm ：交易所在市场的风险溢价 RPs：与规模相关的风险溢价 RPip ：与知识产权特有因素相关的风险 溢价
RPin ：与行业相关的风险溢价
Ri ：预期投资回报率 Rf ：无风险回报率
：风险系数
RP m ：交易所在市场的风险溢价 RPip ：与知识产权特有因素相关的风险 溢价
宏
企业因素
观
行
市
企
法
技
交
成
风
寿
企业的整体发展前景、知识产权战略 ，维权力度交易动机、交易谈判的溢 价能力；
经
业
场
业
律
术
易
本
险
命
济
因
因
因
因
因
因
因
因
因
因
素素素素
素
素
素
素
素
素
2、知识产权属性因素 法律因素 权利保护的时间性和地域性、保护范 围、法律使用寿命、诉讼记录等； 技术因素 复制难度的大小、知名度； 交易因素 并购、融资、对外许可使用、诉讼、 破产清算等不同目的；
在的股价波动与同期上证综指或深证成指波动的相关系数，即得；
资产的重置成本
实体性贬值
功能性贬值
经济性贬值
历史成本和现行成本 调整后得到。 公式：重置成本=研 发的人工成本+研发 支出成本+管理费用+ 机会成本（机会成本 按基准日到期年限小 雨5年的国债到期收 益率平均值作为机会 成本报酬率）
持续使用造成的物理 性损耗，即折旧。
由于技术进步引起的 知识产权资产功能相 对落后造成资产价值 的损失
成本因素Biblioteka Baidu发明成本、维护成本、使用寿命等； 风险因素 法律风险、市场风险、政治风险、通胀风险、流动性风险、 汇率政策风险、地域文化风险等。
知识产权价值的三种主流评估方法
1•
收益法
2•
成本法
3•
市场法
1. 超额收益法
知识产权带来的溢价收益
知识产权带来的成本节省
知识产权带来的市场份额增加
R=（P2-P1）*Q
2、收益期限预测
生存
曲线 剩余
期限
可能的寿 命曲线
可能寿命= 生存曲线
图：知识产权的年限
知识产权转让与许可的价值评估
3、折现率预测
伊博森企业的修正累加法 E（Ri）=Rf + RPm + RPs + RPip + Rpin
资本资产定价法（CAPM）
E（Ri）=Rf + （RPm ）+RPip + Rpin
外部环境改变或不可 控时间的影响造成知 识产权机制下降
注：成本法不适 用著作权估值， 由于其具有衍生 权益，采用成本 法会低估其价值。
市场法
市场法：通过比对类似产品的市场交易价格，模糊估计预评估产 品的价值。使用前提是存在活跃市场。
市场交易1 市场交易2 市场交易3
可比性分析 + 数据可靠性验证
差异 调整
专利价值评估
目录
知识产权估值模型概述 不同评估目的下知识产权价值评估的应用 应用举例
知识产权价值影响因素
1、一般价值影响因素
宏观经济因素
知识产权价值影响因素
政策指导、税收等；
行业因素
不同行业知识产权的评估参数可能存 在较大差异，体现在折现率；
一般价值影响因素
知识产权属性因素
市场因素
市场供求&竞争，及所处的市场阶段；
评估参数的确定
1、收益额的确定 需要预测相关产品的市场销售情况，分 析其可能产生的衍生知识产权及产品收 入
2、收益期限的确定 分析知识产权的法律寿命、经济寿命和 合同寿命，确定恰当的收益期限
3、折现率的确定 即预期的投资回报率，包括无风险回报 率和风险溢价。可使用资本资产定价模 型、加权平均资本模型和累加模型估算 折现率。（具体确定方法见后）
价值
图：市场途径评估流程
目录
知识产权估值模型概述 不同评估目的下知识产权价值评估的应用 应用举例
不同评估目的下知识产权价值评估
1 • 知识产权转让与许可的价值评估 2 • 企业并购下的知识产权价值评估 3 • 知识产权质押融资价值评估
知识产权转让与许可的价值评估
四项参数的确定： 1、收益额预测 ①对知识产权进行尽职调查，全面了解知识产权的价值影响因素， 如相关产品的销售收入、产品销售成本、所得税率等； ②分析该项知识产权所在的行业和市场； ③根据搜集到的数据，预测知识产权收入。
超额收益法：是通过分析知识产权相关产品的收益变化评估知识产权机制，优点是简单直观，评估参 数比较容易确定。缺点是此方法是建立行业平均水平基础之上，当将知识产权和其他资产加总后，不 一定能超过行业平均水平，此时不存在超额收益，但不代表知识产权不存在价值。
2、利润分成法
n Ri
V=
i1 (1 r)i
V：资产价值 α：知识产权第i年的利润分成率 Ri：知识产权第i年的预期收益 N：知识产权剩余获益期限 r：折现率 利润分成法使用比较广泛，应用的难点在于利润分成率的确定，国际上通常应用 25%法则，将利润分成率定为销售净利润的25%。
3、许可费节省法
许可费节省发即当企业拥有某项知识产权，可以免除在没有知识产权的前提下需要支 付的知识产权使用费。但这种方法可能会导致低估知识产权价值。
4、利润分成率的选取 国际上常使用“三分法”、“四分法” 或“25%准则”来确定利润分成率
收益额
利润分 成率
收益 法
收益期 限
折现率
图：用收益法对知识产权估值需要确定的4项评估参数
成本法
V =CR-DP-DF-DE
V：资产/知识产权的价值
CR：资产的重置成本 DP：资产的实体性贬值
DF：资产的功能性贬值 DE：资产的经济性贬值
R=（C1-C2）*Q
R=（Q2-Q1）*（P-C）
R：知识产权带来的超额 收益 P1：未使用知识产权的产 品价格 P2：使用知识产权的产品 价格 Q：产品销售量
R：知识产权带来的超额收 益 C1：未使用知识产权的产 品单位成本 C2：使用知识产权的产品 单位成本 Q：产品销售量
R：知识产权带来的超额 收益 Q1：未使用知识产权的 产品销售量 Q2：使用知识产权的产 品销售量 P：产品价格 C ：产品单位成本
RPin ：与行业相关的风险溢价
参数计算方法：
Rf ：可选用5年期记账式国债评估基准日当日的到期收益率，3%左右； RPm ：搜集某时期到现在的上证综指和深证成指的月度收据，分别计算两者的几 何平均年收益率，以评估基准日两家证券交易市场总市值为权重，取其加权平均值
作为市场的期望收益率，再减掉无风险利率，即得；
Ri ：预期投资回报率 Rf ：无风险回报率 RPm ：交易所在市场的风险溢价 RPs：与规模相关的风险溢价 RPip ：与知识产权特有因素相关的风险 溢价
RPin ：与行业相关的风险溢价
Ri ：预期投资回报率 Rf ：无风险回报率
：风险系数
RP m ：交易所在市场的风险溢价 RPip ：与知识产权特有因素相关的风险 溢价
宏
企业因素
观
行
市
企
法
技
交
成
风
寿
企业的整体发展前景、知识产权战略 ，维权力度交易动机、交易谈判的溢 价能力；
经
业
场
业
律
术
易
本
险
命
济
因
因
因
因
因
因
因
因
因
因
素素素素
素
素
素
素
素
素
2、知识产权属性因素 法律因素 权利保护的时间性和地域性、保护范 围、法律使用寿命、诉讼记录等； 技术因素 复制难度的大小、知名度； 交易因素 并购、融资、对外许可使用、诉讼、 破产清算等不同目的；