汽车后市场盈利模式的发展趋势(课堂PPT)
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2. 物产元通集团的“其他业务”包括国际贸易、机电实业、房地产等非汽车流通类业务，因其占该集团总利润比重过高，计算平均值时没有计入该集团数据 3. 庞大汽贸的“其他业务”包括客运、物流、汽车融资租赁等相关业务，因与汽车流通类业务接近，计入平均值测算
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2013年1月
利润结构变化趋势
中国汽车经销商的利润结构也将顺应成熟市场的发展趋势，在未来一段时间逐渐改变：新车销售对利润的贡 献度将逐步降低，后市场业务对利润的贡献度逐渐提升
汽车后市场盈利模式的发展趋势
导言
中国成为最大汽车市 2009年以来，中国超越美国成为全球汽车产销规模最大的国家，全球汽车行业的竞争重心已经
场，竞争愈加激烈
从欧美市场转向中国
新车销售增速明显放 缓，进入低增长时代
中国汽车市场在经历2008年至2010年的“井喷”式增长 后，增速迅速放缓，快速步入低增长时 代。根据中国汽车工业协会的最新统计数据显示，2012年1-12月的汽车销量同比增长为4.3%， 其中乘用车销量同比增长7.1%，而商用车销量则同比下降5.5%
► 由于新车销量与新车销售利润双双下降，迫使经销商进行业务转型，导致美国经销商利润结构在1985年到1991年间发生巨大变化
► 目前，中国汽车经销商的利润结构已经跨过1985年美国经销商的利润结构，正处在转变和调整的过程中。未来经销商的利润结构会趋于均衡化，并将 向成熟市场模式靠近
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2013年1月
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2013年1月
*数据来源：美国 NADA 2011年汽 车行业报告
**数据来源：中 国汽车流通协会 2011年百强汽车 经销商集团分析 报告
2011及2012年上半年中国主要上市经销商集团规模和毛利水平
数据来源：上市公司2011及2012年半年报
收入结构对比
相比国外成熟市场，目前中国百强经销商集团 和主要上市集团的收入结构与之存在较大差异： 中国经销商集团新车销售对收入额的贡献率接 近90%，后市场收入占比明显不足，经销商业 务收入不均衡
目录
中外汽车后市场业务数据对比 汽车后市场盈利模式发展趋势
Leabharlann Baidu手车业务
我国的二手车业务已过起步阶段将进入快速发展阶段，未来拥有很大的增长潜力，正在成为一个十分现实的重 要业务和市场。相比国外成熟市场，我国二手车经营主体多为小型独立公司，而在成熟市场中厂商和经销商发 挥作用更加重要
单位：百万辆
数据来源：美国交通局数据/德国机动车辆管理局/日本汽车制造联合会/新华信研究
2011及2012年上半年成熟市场主要上市经销商集团收入结构
2011及2012年上半年中国主要上市经销商集团收入结构
数据来源：上市公司2011及2012年半年报 备注：物产元通集团的“其他业务”包括国际贸易、机电实业、房地产等非汽车流通类 业务，因其占该集团总收入比重过高，计算平均值时没有计入该集团数据；国机汽车的 将进口整车的批发收入计入其新车销售项，计算平均值时没有计入该集团数据
► 汽车厂商和经销商集团应共同推动政府 相关政策法规的制定与实施，从而使得 二手车业务得到持续发展的保障
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2013年1月
二手车业务
汽车厂商需要在目前基础上进一步规范和提升二手车业务执行的流程和标准，加大人员培训和市场营销，积
极推动基于4S店渠道的品牌二手车业务。同时参考国外二手车业务模式，汽车厂商和经销商集团可在二手车
业务领域发挥更大和更加直接的作用
二手车中心
(汽车厂商及经销商集团)
4S店渠道
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2013年1月
目录
中外汽车后市场业务数据对比 汽车后市场盈利模式发展趋势
汽车产业链利润分布
根据国外成熟市场数据，整车生产及零部件制造领域占汽车行业整体的利润小于汽车流通服务领域占行业的 整体利润，其中新车销售之外的业务部分是流通服务领域的利润主体，占行业总利润的一半以上
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2013年1月
美国经销商利润结构变化
保有量 单位：百万辆
1985至2011年美国汽车市场
新车销量 单位：百万辆
数据来源：美国NADA；新华信研究
► 1985年，美国经销商对新车销售的依赖度高达77%，而1991年，新车销售的利润贡献度已下降到25%，二手车和后市场业务迅速增加。在此后的二十 年间，其汽车经销商的利润结构基本保持稳定
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2013年1月
利润结构对比
相比国外成熟市场，目前中国主要上市经销商集团的盈利模式有待改善：利润结构不均衡，主要利润点相对 单一，过度依赖新车销售业务
2011及2012年上半年成熟市场主要上市经销商集团利润结构
2011及2012年上半年中国上市经销商集团利润结构
数据来源：上市公司2011及2012年半年报 备注： 1. Penske的其他利润来源主要是汽车批发和分销业务
数据来源：美国交通局数据/德国机动车辆管理局/日本汽车制造联合会/新华信研究 注：*为2010年数据，**为2008年数据
► 销售规模：美国与德国的二手车销售规模远大于新车销量，二手车与新车比超过2，日本二手车销售规模稍大于新车销售规模， 二手车与新车比为 1.43；中国目前远低于这个水平
► 销售渠道结构：美国、德国及日本的整车厂经销商在销售渠道中的占比接近或超过4成，是二手车交易的重要渠道，但目前中国二手车交易的主要渠 道是独立二手车经销商，整车厂经销商占比较低
业务规模和毛利水平对比
相比国外成熟市场，目前中国百强经销商集团的 单店平均营业规模、毛利润和毛利率水平均偏低； 同时中国主要上市经销商集团的营业规模和毛利 水平也低于成熟市场主要上市集团表现
2011年中美汽车单一网点平均营业规模和盈利水平对比
单位：百万元人民币
2011及2012年上半年成熟市场主要上市经销商集团规模和毛利水平
经销商出现大面积亏 损，生存形势严峻
汽车品牌经销商也面临更严峻的运营挑战，汽车流通协会最新调查显示2012年汽车行业中，合 资品牌经销商亏损比率为34.6%，自主品牌经销商亏损比率为40.4%，进口品牌经销商亏损比率 为52.6%
盈利模式过于单一， 寻求新的增长点
在前几年汽车高增长时代，汽车品牌经销商所形成的新车销售收入贡献率接近90%、利润贡献率 超过60%的盈利模式，在低增长时代将无法维系，如何把握市场发展趋势，探索行之有效的盈利 增长点，成为摆在汽车厂商与经销商面前的共同课题
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2013年1月
利润结构变化趋势
中国汽车经销商的利润结构也将顺应成熟市场的发展趋势，在未来一段时间逐渐改变：新车销售对利润的贡 献度将逐步降低，后市场业务对利润的贡献度逐渐提升
汽车后市场盈利模式的发展趋势
导言
中国成为最大汽车市 2009年以来，中国超越美国成为全球汽车产销规模最大的国家，全球汽车行业的竞争重心已经
场，竞争愈加激烈
从欧美市场转向中国
新车销售增速明显放 缓，进入低增长时代
中国汽车市场在经历2008年至2010年的“井喷”式增长 后，增速迅速放缓，快速步入低增长时 代。根据中国汽车工业协会的最新统计数据显示，2012年1-12月的汽车销量同比增长为4.3%， 其中乘用车销量同比增长7.1%，而商用车销量则同比下降5.5%
► 由于新车销量与新车销售利润双双下降，迫使经销商进行业务转型，导致美国经销商利润结构在1985年到1991年间发生巨大变化
► 目前，中国汽车经销商的利润结构已经跨过1985年美国经销商的利润结构，正处在转变和调整的过程中。未来经销商的利润结构会趋于均衡化，并将 向成熟市场模式靠近
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2013年1月
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2013年1月
*数据来源：美国 NADA 2011年汽 车行业报告
**数据来源：中 国汽车流通协会 2011年百强汽车 经销商集团分析 报告
2011及2012年上半年中国主要上市经销商集团规模和毛利水平
数据来源：上市公司2011及2012年半年报
收入结构对比
相比国外成熟市场，目前中国百强经销商集团 和主要上市集团的收入结构与之存在较大差异： 中国经销商集团新车销售对收入额的贡献率接 近90%，后市场收入占比明显不足，经销商业 务收入不均衡
目录
中外汽车后市场业务数据对比 汽车后市场盈利模式发展趋势
Leabharlann Baidu手车业务
我国的二手车业务已过起步阶段将进入快速发展阶段，未来拥有很大的增长潜力，正在成为一个十分现实的重 要业务和市场。相比国外成熟市场，我国二手车经营主体多为小型独立公司，而在成熟市场中厂商和经销商发 挥作用更加重要
单位：百万辆
数据来源：美国交通局数据/德国机动车辆管理局/日本汽车制造联合会/新华信研究
2011及2012年上半年成熟市场主要上市经销商集团收入结构
2011及2012年上半年中国主要上市经销商集团收入结构
数据来源：上市公司2011及2012年半年报 备注：物产元通集团的“其他业务”包括国际贸易、机电实业、房地产等非汽车流通类 业务，因其占该集团总收入比重过高，计算平均值时没有计入该集团数据；国机汽车的 将进口整车的批发收入计入其新车销售项，计算平均值时没有计入该集团数据
► 汽车厂商和经销商集团应共同推动政府 相关政策法规的制定与实施，从而使得 二手车业务得到持续发展的保障
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2013年1月
二手车业务
汽车厂商需要在目前基础上进一步规范和提升二手车业务执行的流程和标准，加大人员培训和市场营销，积
极推动基于4S店渠道的品牌二手车业务。同时参考国外二手车业务模式，汽车厂商和经销商集团可在二手车
业务领域发挥更大和更加直接的作用
二手车中心
(汽车厂商及经销商集团)
4S店渠道
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2013年1月
目录
中外汽车后市场业务数据对比 汽车后市场盈利模式发展趋势
汽车产业链利润分布
根据国外成熟市场数据，整车生产及零部件制造领域占汽车行业整体的利润小于汽车流通服务领域占行业的 整体利润，其中新车销售之外的业务部分是流通服务领域的利润主体，占行业总利润的一半以上
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2013年1月
美国经销商利润结构变化
保有量 单位：百万辆
1985至2011年美国汽车市场
新车销量 单位：百万辆
数据来源：美国NADA；新华信研究
► 1985年，美国经销商对新车销售的依赖度高达77%，而1991年，新车销售的利润贡献度已下降到25%，二手车和后市场业务迅速增加。在此后的二十 年间，其汽车经销商的利润结构基本保持稳定
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2013年1月
利润结构对比
相比国外成熟市场，目前中国主要上市经销商集团的盈利模式有待改善：利润结构不均衡，主要利润点相对 单一，过度依赖新车销售业务
2011及2012年上半年成熟市场主要上市经销商集团利润结构
2011及2012年上半年中国上市经销商集团利润结构
数据来源：上市公司2011及2012年半年报 备注： 1. Penske的其他利润来源主要是汽车批发和分销业务
数据来源：美国交通局数据/德国机动车辆管理局/日本汽车制造联合会/新华信研究 注：*为2010年数据，**为2008年数据
► 销售规模：美国与德国的二手车销售规模远大于新车销量，二手车与新车比超过2，日本二手车销售规模稍大于新车销售规模， 二手车与新车比为 1.43；中国目前远低于这个水平
► 销售渠道结构：美国、德国及日本的整车厂经销商在销售渠道中的占比接近或超过4成，是二手车交易的重要渠道，但目前中国二手车交易的主要渠 道是独立二手车经销商，整车厂经销商占比较低
业务规模和毛利水平对比
相比国外成熟市场，目前中国百强经销商集团的 单店平均营业规模、毛利润和毛利率水平均偏低； 同时中国主要上市经销商集团的营业规模和毛利 水平也低于成熟市场主要上市集团表现
2011年中美汽车单一网点平均营业规模和盈利水平对比
单位：百万元人民币
2011及2012年上半年成熟市场主要上市经销商集团规模和毛利水平
经销商出现大面积亏 损，生存形势严峻
汽车品牌经销商也面临更严峻的运营挑战，汽车流通协会最新调查显示2012年汽车行业中，合 资品牌经销商亏损比率为34.6%，自主品牌经销商亏损比率为40.4%，进口品牌经销商亏损比率 为52.6%
盈利模式过于单一， 寻求新的增长点
在前几年汽车高增长时代，汽车品牌经销商所形成的新车销售收入贡献率接近90%、利润贡献率 超过60%的盈利模式，在低增长时代将无法维系，如何把握市场发展趋势，探索行之有效的盈利 增长点，成为摆在汽车厂商与经销商面前的共同课题