对道氏理论的理解
道氏理论_??????
知识创造未来
道氏理论
道氏理论是指中国哲学家道家创立的一种关于宇宙和人生的思想体系。
道家的基本观点是宇宙万物的运行是按照一种无为而治的原则，即道。
道家认为，宇宙中存在一个无形无象的终极实体——道，它是宇宙
万物的根源和本体。
道是无所不在、无所不备的，包含了一切事物
的本质和规律。
人应该遵循道的原则，达到心灵与自然的和谐统一。
在道氏理论中，无为、无欲、无念是重要的原则。
无为意味着不主
动干预事物的发展，不强求，不执着。
无欲是指不追求功利，不追
逐名利，从而摆脱欲望的困扰。
无念是指不执着于过去和未来，只
专注于当下。
道家认为，人应该放下自我，顺应大道，追求无为而治的心态。
只
有这样，才能达到真正的自由和幸福。
道氏理论对中国文化和思想产生了深远影响，对于个人修养、领导
艺术、社会治理等方面都有重要意义。
1。
《道氏理论》
《道氏理论》基本概念：道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。
"道氏理论"在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备工具，并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论.根据定义，"道氏理论"是一种技术理论；换言之，它是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法。
发展历程：理论起初来源于新闻记者、首位华尔街日报的记者和道琼斯公司的共同创立者查尔斯·亨利·道（1851年—1902年）的社论。
在其去世后，由威廉·P·汉密尔顿、查尔斯·丽尔和E·乔治·希弗总结出来。
道氏他本身从未使用过“道氏理论”这个词。
理论基础：道氏理论有极其重要的三个假设，与人们平常所看到的技术分析理论的三大假设有相似的地方，不过，在这里，道氏理论更侧重于其市场涵义的理解。
假设一:人为操作——指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作，次级折返走势也可能受到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势不会受到人为的操作。
有人也许会说，庄家能操作证券的主要趋势。
就短期而言，他如果不操作，这种适合操作的证券的内质也会受到他人的操作；就长期而言，公司基本面的变化不断创造出适合操作证券的条件。
总的来说，公司的主要趋势仍是无法人为操作，只是证券换了不同的机构投资者和不同的操作条件而已。
假设二市场指数会反映每一条信息（市场行为包含并消化一切因素）——每一位对于金融事务有所了解的市场人士，他所有的希望、失望与知识，都会反映在原油沥青收盘价波动中；因此，市场价格永远会适当地预期未来事件的影响。
如果发生火灾、地震、战争等灾难，价格也会迅速地加以评估。
假设三：历史会重演，以后的事，后必再有！理论定理定理一：道氏的三种走势任何市场都有三种趋势：短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势，持续数个星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年。
道氏理论简介
道氏理论简介道氏理论是历史最久远、最著名的股票分析方法，属于技术分析的一种。
道氏理论的首创者查尔斯•Ｈ•道，其后经过后继者的不断总结和补充，使该理论得到进一步的丰富和完善。
一、道氏理论的形成过程查尔斯•Ｈ•道（1851－1902）出生於新英格兰，是纽约道•琼斯金融新闻服务的创始人、《华尔街日报》的创始人和首位编辑。
他是一位经验丰富的新闻记者，早年曾得到萨缪尔•鲍尔斯（斯普林菲尔德《共和党人》杰出的编辑）的指导是。
查尔斯•Ｈ•道曾经在股票交易所大厅里工作过一段时间。
这段经历的到来有些奇特。
已故的爱尔兰人罗伯特•古德鲍蒂（贵格会教徒，华尔街的骄傲）当时从都柏林来到美国，由于纽约股票交易所要求每一位会员都必须是美国公民，查尔斯•Ｈ•道成了他的合伙人。
在罗伯特•古德鲍蒂为加人美国国籍而必须等待的时间里，查尔斯•Ｈ•道把持着股票交易所中的席位并在大厅里执行各种指令。
当古德鲍蒂成为美国公民以后，查尔斯•Ｈ•道退出了交易所，重新回到他更热爱的报纸事业上来。
查尔斯•Ｈ•道于1884年7月3日首创了股票市场平均价格指数。
该指数诞生时只包含11种股票，其中有九家是铁路公司。
直到1897年，原始的股票指数才衍生为二，一个是工业股票价格指数，由12种股票组成；另一个是铁路股票价格指数，包含20种成分。
到1928年，工业股指的股票覆盖面扩大到30种，1929年又添加了公用事业股票价格指数。
虽然新的指数日益增加，但道氏1884年的首创却是它们共同的鼻祖。
查尔斯•Ｈ•道并没有为其理论著书立作，他的全部作品都发表在《华尔街日报》上。
1903年，在他逝世后的一年后，他的这些文章被收编Ｓ•Ａ•纳尔逊所著的《股市投机常识》一书中，得以集中出版。
正是这本著作首次使用了“道氏理论”。
在理查德•罗素为该书撰写的序中，把道氏对股票市场理论的贡献同弗洛伊德对精神病学的影响相媲美。
1922年查尔斯•Ｈ•道在华尔街日报的助手和传人威廉•彼得•汉密尔顿归纳整理了查尔斯•Ｈ•道的理论，出版了《股票市场晴雨表》一书，书中集中论述了道氏理论的精华，并使“道氏理论”具备较详细的内容与正式的结构。
道氏理论的主要原理
道氏理论的主要原理1 霍尔兹德道氏理论霍尔兹德道氏理论是一种行为经济学，也就是认为个体在进行经济判断时，具有一定的个体决定性。
该理论由德国经济学家和心理学家威廉•霍尔兹德（William Halzerd）于20世纪50年代提出，发展至今成为分析个体经济行为的基础理论。
2 理论核心霍尔兹德道氏理论认为，个体在进行经济判断时，有三个主要因素：即期望值、价值观以及风险倾向。
期望值是指个体预期某个决定的影响，价值观是个体的价值取向，如收入、利益或者社会认可度，风险倾向则是指个体对风险的心理取向。
3 思考模型霍尔兹德道氏理论建立了一个概念模型，称为思考模型，以帮助专业人员更好地理解个体经济行为的缘由。
这个模型将个体决策过程分为四个阶段：了解现实困境，分析状况，评估风险，做出决定。
在这个模型中，个人行为原因仅基于所拥有的知识、取向以及风险偏好，而忽视了外部的客观因素。
IV 个人决策解释个人决策解释是霍尔兹德道氏理论的另一个关键概念。
它认为，个体在做出决定时，主要根据一个三元素组合，也就是期望值、价值编码和风险偏好，来确定他们的行为。
V 生态系统影响霍尔兹德道氏理论的最新发展主张，个体的经济行为受到生态系统的复杂影响，这里包括家庭、企业、政府等力量。
个体行为不仅受内在期望、价值观和风险偏好的影响，而且受到外部环境因素和变化的影响。
VI 总结霍尔兹德道氏理论是心理学与经济学相结合的一种理论，主要探讨个体经济行为的原因，定义了三个核心因素即期望值、价值观和风险倾向，并建立了一个概念模型，称为思考模型，以及一种个人决策解释的方法，表明个体的行为判断受内在期望、价值观和风险偏好的影响，也受外部生态系统因素的影响。
道氏理论的应用原理和实践
道氏理论的应用原理和实践引言道氏理论是中国古代哲学家老子提出的一种思想体系，强调“道”作为宇宙万物的基本原理和本源。
道氏理论不仅是一种哲学思想，还被广泛应用于生活和管理等领域。
本文将介绍道氏理论的应用原理和实践，并说明其在现代社会中的重要性。
道氏理论的基本原理1.道的无为而治原理：道氏理论认为，宇宙中的万物应该根据自身的本性去发展，而不是强行干预。
人类社会也应该尊重自然规律，在管理中注重自我约束和自然法则，实现无为而治。
2.阴阳平衡原理：道氏理论中提到了阴阳的概念，认为宇宙万物都存在着阴阳两个相对的力量。
在管理和实践中，需要平衡对立的双方，避免过度偏倚某一方面的发展，以实现整体的和谐。
3.顺势而为原理：道氏理论强调顺应自然，以顺势而为的方式行事。
管理者应该观察环境和趋势，抓住机遇，避免逆流而上，以达到事半功倍的效果。
道氏理论在现代社会的应用实践道氏理论的应用不仅限于哲学领域，还有广泛的实践价值。
以下是道氏理论在不同领域中的应用实践：管理学1.无为而治的管理哲学：道氏理论强调管理者不应过度干预员工的工作，而是相信员工的自我约束和能力。
这种管理哲学可以提高员工的工作积极性和创造力。
2.平衡和谐的组织文化：道氏理论中的阴阳平衡原则可以应用于组织文化建设。
管理者需要平衡不同利益方的需求，创造一个和谐、平衡的工作环境。
3.顺势而为的战略规划：道氏理论提倡顺应环境和趋势，这一理念可以应用于战略规划中。
管理者需要及时调整战略，抓住市场机遇，适应时代变革。
生活方式1.返璞归真的生活态度：道氏理论认为人应该回归自然本性，追求简单、真实的生活，避免物质的过度追求。
这一理念在现代社会中提醒人们要追求内心平静和心灵的宁静。
2.平衡身心的健康理念：道氏理论中的阴阳平衡原则可以应用于保持身心健康。
人们需要平衡工作和生活，注重休息和锻炼，保持身心的平衡和健康。
教育领域1.引导式教育方式：道氏理论提倡的无为而治思想可以应用于教育领域。
道氏理论的主要原理是
道氏理论的主要原理是道氏理论（The Dow Theory）是由美国的技术分析家查尔斯·H·道（Charles H. Dow）在19世纪末所提出的一种股市分析理论。
道氏理论通过对股市趋势的研究，试图预测股市的未来走势，并为投资者提供指导。
道氏理论的主要原理包括以下几点：1. 股票市场趋势具有连续性：道氏理论认为，股票市场趋势在短期内可能出现波动，但长期趋势具有连续性。
它将市场趋势分为三个层次：主要趋势（长期）、中级趋势（中期）和次级趋势（短期）。
这些趋势在上升和下降周期中相互交替。
2. 指数运动的配合确认：道氏理论关注股票市场中的指数，如道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）。
它认为，指数运动的配合可以确认趋势的可靠性。
当同一趋势中的多个指数都出现类似的行为时，趋势的持续性更高。
3. 交易量与价格变动共同确认趋势：道氏理论认为，交易量与价格变动之间存在着紧密的关系。
在上升趋势中，交易量应该逐步增加。
而在下降趋势中，交易量应该逐步减少。
如果价格变动没有得到相应的交易量支持，那么趋势可能不可持续。
4. 趋势的持续性优于趋势的反转：道氏理论强调趋势的持续性，相比于趋势的反转，更倾向于相信趋势将延续下去。
它认为，在判断趋势的过程中，需要确保有充足的证据表明趋势的改变发生了，而不是仅凭主观的判断。
5. 只有股价，降息和国债利率之间的配合才能产生真正的市场变动：道氏理论认为，真正的市场变动不仅需要股价的配合，还需要降息和国债利率的配合。
这意味着投资者需要关注经济和货币政策的变动，以判断市场的走势。
道氏理论被广泛运用于股票市场的技术分析中，其原理和思想对投资者的决策具有指导意义。
然而，需要注意的是，道氏理论并非预测市场的万能工具，市场走势会受到诸多因素的影响，投资者在运用道氏理论时，仍需要结合其他分析方法和个人判断进行综合分析。
道氏理论(一)含义及基本原则
在股票市场，存在最久、最多人认识，试图去找出股市大势所趋的理论，首推道氏理论。
道氏理论是现今所有图表趋势派的基石。
在股票市场差不多每一个都听过道氏理论。
即使未有听过，也肯定会接触道氏理论的原则，譬如牛市熊市等专业有名词。
道氏理论早期由华尔街的怪杰，道尔.查理士所发明。
道氏早期只有股票的升跌作为商业的寒暑温计表，看经济的兴替，各行各业盛衰。
其后他的继承人威谦彼德咸美屯再将道氏理论发展光大，作为推测股市趋势的一种工具。
道氏理论假设大部份股票永远都会跟随基本市场大势。
这个市场大势有可能是长期升势，或者长期跌。
大部分股票的趋势都会差不多。
市场长期升势时，大部分股票会升。
市场出现长期跌势时，大部分股票会跌。
为了探测市场，道氏创造了两个指标。
一个是现时美国的道氏琼欺工业指数。
现在为五十只股票另一个指标为道氏琼斯铁路指数，包括十二只股票。
后来铁路指数易名为交通指数。
一、道氏理论的基本要点根据道氏理论，股票价格运行有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。
这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升（降）的幅度超过20%。
对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。
股价运行的第二种趋势称为股价的次级趋势。
因为次级趋势经常与基本趋势的运行方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。
这种趋势持续的时间从3周至3个以上的短期趋势所组成。
在三种趋势中，长期投资最关心的是股价的基本趋势。
其止的是想尽可能地在多头市场上买入股票，在空头市场形成前及时卖出股票。
投机者则对股价的修正趋势比较感受兴趣，他们的止的想从中获取短期的利润。
短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而不作为趋势分析的对象。
人们一般无法操纵股价的基本趋和修正趋势，只有国家的财政部门才有可能进行有限的调节。
1. 基本趋势：即从大的角度来看的上涨和下跌的变动。
其中，只要下一个上涨的水准超过前一个高点。
道氏理论读后感
道氏理论读后感道氏理论读后感道氏理论是查尔斯道和威廉彼得汉密尔顿的智慧结晶。
人们通常把“道氏理论”理解为：“根据股票的平均价格指数来进行市场推断的方法”。
平均价格指数以往的运动表现就像潮汐记录对航行的船长一样，对股票交易者具有极其重要的作用。
尽管如此，对价格指数的解读同样也会有错误发生，但就像优秀的外科医生有时也会做出错误的诊断一样，并不能以此而否定道氏理论的伟大之处。
道氏理论要接受以下观点：一、市场操纵对平均价格指数的日间操纵是可能的，但是对于第二级的反应运动，影响就比较有限了，更不可能操纵股市的主要趋势。
二、股市的.平均价格指数消融了一切即将发生的事件对股市的影响，读后感《《道氏理论》读后感》。
三、道氏理论也会出错。
四、股票的平均价格指数由主要趋势、次级趋势和日间波动三种运动构成。
五、两个平均价格指数必须相互确认。
（书中指的是当时美国股市中铁路和工业股票的平均价格指数确认，联系到我国A股市场，是不是上证指数和深证成指的相互确认？）六、确定趋势：如果上升浪连续不断地突破前期高点，而随后的低点不断抬高，这就是牛市趋势。
反之，则是熊市趋势。
七、“线态窄幅区间盘整”一般持续两到三周或者更长时间，在此期间，价格变化处于大约5%的区间范围。
这样的运动表示市场在收集或者派发，如果两个平均价格指数同时向上突破“线态窄幅区间盘整”，就表示之前在收集，反之是派发。
八、成交量与价格运动的关系：当市场处于超买状态，就会在上升中表现出呆滞乏力，而在下跌中表现出活跃的动力。
反之，当市场处于超卖状态时，就会在下跌中表现呆滞乏力，而在上升中表现出活跃的动力。
九、双顶和双底在价格运动的预测中价值不大。
（这点我表示怀疑，几乎所有的经典技术分析书籍都着重提到此二形态）十、个股：有些个股的市场表现可能会于股票平均价格指数有所不同。
【道氏理论读后感】。
什么是道氏理论 道氏理论有几种趋势？分别是什么？
什么是道氏理论? 道氏理论有几种趋势？分别是什么？什么是道氏理论?道氏理论（Dow Theory）是一个关于美国股票市场创造财富方式的活动方式的理论。
理论起初来源于新闻记者、首位华尔街日报（Wall Street Journal）的记者和道琼斯公司（Dow Jones and Company）的共同创立者查尔斯·亨利·道（Charles Henry Dow，1851年—1902年）的社论。
在其去世后，由威廉·P·汉密尔顿（William Peter Hamilton）、罗伯特·雷亚（Robert Rhea）和E·乔治·希弗（E. George Schaefer）总结出来并予以命名。
道氏理论断言，股票会随市场的趋势同向变化以反映市场趋势和状况。
股票的变化表现为三种趋势：主要趋势、次级反应、日线。
主要趋势：持续一年或以上，大部分股票将随大市上升或下跌，大致分为牛市、熊市、区间盘整。
次级反应：与主要趋势完全相反的方向，持续期超过三星期，幅度通常为上次主要趋势低点到高点的三分之一至三分之二。
日线：每日的价格范围，无法分析，但分析主要趋势与次级反应，需要靠每个日线的共同组合。
道氏理论有几种趋势？分别是什么？基本趋势即从大的角度來看的上涨和下跌的变动。
其中，只要下一个上涨的水准超过前一个高点。
而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高，那么，主要趋势是上升的。
这被称为多头市场。
相反地，当每一个中级下跌将价位带至更低的水准，而接着的弹升不能将价位带至前面弹升的高点，主要趋势是下跌的，这称之为空头市场。
通常（至少理论上以此作为讨论的对象）。
主要趋势是长期投资人在三种趋势中唯一考虑的目标，其做法是在多头市场中尽早买进股票，只要他可以确定多头市场已经开始发动了，一直持有到确定空头市场已经形成了。
对于所有在整个大趋势中的次级下跌和短期变动，彵们是不会去理会的。
道氏理论精要讲解(夜了)
071016: 6124.06
080114:
5497.90
三
1、
071218: 4836.17.
080421:
3073.56
（六）交易量原理
交易量水平是对价格运动背后的市场强度 或迫切性的估价。交易量越高，则反应出的市 场强烈程度和压力就越甚。通过分析配合价格 变化的交易量水平，能够较好地估量市场运动 背后买入或卖出的压力。
上升趋势
下降趋势
横向延伸趋势
A-C为基本趋势，B-C为调整趋势；A-F、F-G、 B-E为短期趋势；A-B、B-C、C-D为中期趋势
D
B 调整趋势
E F G
C
基本趋势
A
上证指数1999—2001基本上升趋势
基本上升趋势的调整趋势
（三）主要趋势分析
1）趋势向上是牛市 ----上升趋势中的中期趋势为下跌，即调整。调 整范围是升幅的1/3至2/3，通常是1/2。 ----调整结束后将会创新高。 2）趋势向下是熊市 ----下跌趋势中的中期趋势为上升，即反弹。反 弹的幅度为跌幅的1/3至2/3，通常是1/2。 ----反弹结束后将会创新低。
1984年7月 3日，（100周年）市场技术分 析师协会(MTA)也向道· 琼斯公司颁赠了高汉默 银碗奖，以表彰他对投资研究领域做出的名彪 青史的贡献。 道氏从未为其理论著书立说，十九世纪末， 他在华尔街日报上发表了一系列社论，表达了 他对股票市场行为的研究心得。直到1903年， 也就是他逝世一年后，这些文章才被收编在 A· 纳尔逊所著的《股市投机常识》一书中，得 以集中出版。 在理查德· 罗索为该书撰写的序 言中，把道氏对股票市场理论的贡献同弗洛伊 德对精神病学的影响相媲美。
道氏理论解读
三个作者 三个假设 五个定理 三种运动 股市趋势技术分析 局限
理论的来源
我们一般所称的“道氏理论”,是查尔斯.道, 威廉姆.皮 特.汉密尔顿与罗伯特.雷亚三人共同的研究结果.约45年 的编纂时间。 查尔斯.H.道 (1851-1902) 纽约道· 琼斯金融新闻服务的 创始人、《华尔街日报》的创始人和首位编辑。1895 年 创立了股票市场平均指数--“道琼斯工业指数". 汉密尔顿在1903 年接替道氏担任<<华尔街日报>>的编辑, 直至 年过世, 内容发表在<<华尔街日报>>.后来在1922 年，出版了《股票市场晴雨表》一书。 罗伯特.雷亚由1922 年开始至1939 年过世为止，利用两 人的理论预测股票市场的价格,他纳入成交量的观念。
四、交易量跟随趋势
牛大于熊 量极毕反
五、“直线”可以代替次等趋势
直线后的突破意味着方向的选择。 “横有多长竖有多高”，调整时间愈长， 突破力度愈大。
六、只有当反转信号明确显示出来，才意味着一 轮趋势的结束
上升趋势
下降趋势
横向延伸趋势
道氏理论的缺陷
“信号太迟”的指责 道氏理论常令投资者的疑惑不定 道氏理论对中期帮助甚少 短线交易者的无助 指数无法买卖
定理4:
主要的多头市场:是一种整体性的上涨走势,其中 夹杂次级的折返走势,平均的持续期间长于两年.在 此期间,由于经济情况好转与投机活动转盛,所以投 资性与投机性的需求增加,并因此推高股票价格. 多头市场有三个阶段:第一阶段,人们对于未来的 景气恢复信心;第二阶段,股票对于已知的公司盈 余改善产生反应; 第三阶段,投机热潮转炽而股价 明显膨涨--这阶段的股价上涨是基于期待与希望.
技术分析之《道氏理论》
技术分析之《道氏理论》技术分析：1.技术分析简单来说就是从股票市场行为来分析股票价格未来变化的趋势的方法。
2.进行技术分析需要满足以下假设作为前提：•市场行为涵盖一切信息•证券价格沿趋势移动•历史会重演道氏理论1.道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。
2.三大假设：•证券市场的主要趋势不会受到人为操作，但像每天、每星期的证券波动可能会受到人为操作；•市场指标会反映每一条信息，因此市场指标永远会适当地预期未来事件的影响；•这个理论是客观化的分析理论。
道氏理论之观点1.价格指数会包含一切行为；市场的价格指数会预先反映了市场参与者整体的市场行为，无论是来自投资者、中介者还是监管者。
2.市场波动有三种趋势；主要趋势：指市场价格的大规模的、总体的上下运动，又称多头（上涨）或空头（下跌）市场，它的持续赶时间通常会长达一年以上，甚至达到数年之久。
次要趋势：又称次级折返或中期折返，它是价格在沿着主要趋势演进中产生的重要回调。
一般维持3周到几个月的时间。
短暂趋势：是指非常短暂的价格波动，维持时间通常在3周以内，个别情况下会维持到6周左右。
3.价格行为决定趋势；道氏理论中，收盘价相比开盘价、最高价、最低价更为重要。
4.以量价关系为背景；价格与交易量的关系：当价格沿着当前的基本趋势方向运动时，交易活动倾向于增加。
5.”道氏线“可以代替次级趋势；道氏线也称为窄幅盘整，它是一个或两个指标进行的横向运动，通常维持两到三周的时间，有时也会维持数月之久。
6.指数必须相互确认；是指道氏工业股指和道氏铁路股指的变动呈现出相同或相近的波动时，趋势才能够被确定。
图片源于网络道氏理论之缺陷1.道氏理论主要目标是探讨股市的基本趋势2.由于道氏理论每次都要做两种指数（道氏工业股指和道氏铁路股指）互相确认，才能判断大趋势，会慢半拍，失去最好的入货和出货机会。
3.道氏理论对选择有投资价值的股票没有帮助，因此可操作性较差。
4.道氏理论注重长期趋势，对中期趋势，特别是在不知道是牛市还是熊市的情况下，不能带给投资者明确的启示和判断。
道氏理论
道氏理论道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。
而从本质上来说，道氏理论是关于股票投资的哲学思想，其次它才是一种技术方法体系。
理论比技术更重要，投资者要有所作为，建立正确的投资理念是基础。
由于对道氏理论的掌握有所欠缺，小组本次只是系统性地对道氏理论进行阐述分析，并无过多从技术角度进行研究，但求大致掌握道氏理论的思想，不足之处有待以后研究改善。
本次小组主要从形成过程、三假设、主要内容、局限性这4方面着手阐述道氏理论。
一、形成过程道氏理论至今已有100多年的历史，首先理论起初来源于查尔斯.亨利.道在《华尔街日报》上发表的股票评论，那是道氏理论的雏形。
随后，华尔街日报记者将道氏见解编成《投机初步》一书，书中正式定名道氏理论。
查尔斯·亨利·道去世以后，威廉·皮特·汉密尔顿和罗伯特·雷亚继承了道氏理论，汉密尔顿在1922年出版了《股市晴雨表》，集中论述了道氏理论的精华，并使道氏理论具备较为详细的内容与正式的结构。
而雷亚他则将成交量的观念正式引入到道氏理论，使价格预测又多了一个判断依据，并在1932年完成出版了《道氏理论》。
因而，我们一般所称的道氏理论，是道、汉密尔顿和雷亚三人共同研究的结果。
它是以道氏为首的，集百家之精华的创造性研究成果。
道氏理论道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。
而从本质上来说，道氏理论是关于股票投资的哲学思想，其次它才是一种技术方法体系。
理论比技术更重要，投资者要有所作为，建立正确的投资理念是基础。
由于对道氏理论的掌握有所欠缺，小组本次只是系统性地对道氏理论进行阐述分析，并无过多从技术角度进行研究，但求大致掌握道氏理论的思想，不足之处有待以后研究改善。
本次小组主要从形成过程、三假设、主要内容、五个技术原则、局限性、核心思想、应用、与公司交易系统结合、研究体会这9方面着手阐述道氏理论。
一、形成过程道氏理论至今已有100多年的历史，首先理论起初来源于查尔斯.亨利.道在《华尔街日报》上发表的股票评论，那是道氏理论的雏形。
道氏理论 财经概念
道氏理论财经概念道氏理论是财经学家威廉道氏发明的一种经济模型，它指出，不论投资者如何变动投资比例，任何投资组合的收益率都等同于其市场收益率。
因此，投资者在调整投资比例时，没有任何优势和劣势，只有收益率等同于市场收益率。
道氏理论建立在两个基本前提上：市场均衡和投资者理性假设。
首先，市场均衡是指当投资者投资任何投资组合，他的预期收益与所有其他投资者的预期收益是一致的，即使投资者变动他的投资组合，他的收益率也不会变化。
其次，投资者理性假设是指投资者会考虑市场中所有可利用的信息，以决定他们的最佳投资决策。
当一个投资者发现市场价值与他的估值不同时，他会调整他的投资组合，以反映调整后的市场价值，从而使他的收益率等于市场收益率。
道氏理论指出，通过改变投资组合而不改变市场价值的投资组合，并不会有任何优势。
它的核心思想是，投资者无法同时满足所有的要求，而必须在风险和收益之间做出权衡。
这个理论的意义在于，投资者应该根据他们的资产证券的风险较低的投资组合，以获取市场收益率。
虽然道氏理论认为，投资者不应该有任何优势，但实际情况并非如此。
投资者可以利用关联性和多元化来提高投资回报。
关联性是指投资者可以通过投资多个具有相关性资产证券，从而减少其风险，并提高其预期收益率，而多元化是投资者投资不同行业、地点、货币、投资策略等多种投资组合的理念，以减少其风险。
因此，道氏理论对投资者的投资行为具有重要指导意义。
它提醒投资者，应根据其个人风险承受能力，确定最优的投资组合，并应继续改进其投资技巧，以最大限度地发挥其投资潜力。
投资者也要关注市场投资环境变化，及时调整投资组合，以达到所需的收益目标。
总之，道氏理论是一种重要的财经概念，它引导投资者通过优化投资组合和预期收益来确保最佳投资效果，因此具有重要的理论价值和实践价值。
道氏理论
• 下降行情中： 跌破均线或趋势线时放量，反转信号。 价跌量增或无量反弹，续跌。 恐慌性下跌后放量，可能是空头市场 结束。 持续下跌后低位大量，价却未跌，进 货，上涨信号。
道氏理论的基本原则 ——平均价格包容消化一切 ——平均价格包容消化一切。 市场价格指数可以解释和反映市 场的大部分行为。 市场波动的三种趋势 ：主要 趋势、次要趋势、短暂趋势。 交易量在确定趋势中起重要 作用。 收盘价是最重要的价格。 收盘价是最重要的价格。
价格以趋势方式演变，其中最重要的是主 要趋势即基本趋势，在基本趋势的演变过程中 穿插着与其方向相反的次要趋势即调整趋势， 作为基本趋势推进过头时发生的回撤或调整， 最后是小趋势或每日的波动。 这三种类型趋势的最大区别是时间的长短 和波动幅度大小不同。 和波动幅度大小不同。
上升行情中：
正常情况下，量升价涨，续升， 正常情况下，量升价涨，续升， 股价创新高，成交量未创新高，涨势难续。 股价创新高，成交量未创新高，涨势难续。 价升量减（背离），上升原动力不足，趋势有变。 ），上升原动力不足 价升量减（背离），上升原动力不足，趋势有变。 价格上升又慢转快，成交量急增，续而大缩， 价格上升又慢转快，成交量急增，续而大缩，大跌 的开始。 的开始。 连续上涨后，量剧增，价滞涨（盘旋）， ），下跌先兆 连续上涨后，量剧增，价滞涨（盘旋），下跌先兆 低位， 价升量不增，上涨乏力。 低位， 价升量不增，上涨乏力。
A-C为基本趋势，B-C为调整趋势；A-F、F-G、 为基本趋势， 为调整趋势； 为基本趋势 为调整趋势 、 、 B-E为小趋势；A-B、B-C、C-D为中等趋势 为小趋势； 为小趋势 、 、 为中等趋势
D
B 调整趋势
E F C G A 基本趋势
特点：最主要的趋势，价格广泛或全面性上 特点 升或下降；持续的时间通常为一年或一年以 上；总体升（降）幅度超过20%。 组成：由基本的上升趋势（牛市 牛市）和基本的 组成 牛市 下降趋势（熊市 熊市）组成。 熊市 股价的基本趋势是长期投资者最关心的，目 的是尽可能地在多头市场形成时买入股票， 而在空头市场形成前及时卖出股票。
道氏理论的主要原理
道氏理论的主要原理
道氏理论的主要原理源自于道教思想，它强调人与自然的和谐相处，提倡顺应自然法则，追求心灵与身体的平衡与和谐。
首先，道氏理论认为宇宙中存在着一种无形的道，即道家所说的道，它是万物之本源，也是人类生命力的源泉。
道是一个无始无终、无穷无尽的存在，贯穿于宇宙始终。
其次，道氏理论强调人应当顺应道的法则，尊重自然的规律。
人类应该意识到自己是宇宙的一部分，与自然环境息息相关。
只有顺应自然法则，才能够实现身心的和谐。
此外，道氏理论主张追求内在的修炼，注重心灵的成长与发展。
人们应该保持内心的宁静、平和，养成开放、包容的心态。
通过修行，人们可以净化自己的心灵，实现身心的和谐。
最后，道氏理论强调注重自我养生和保持身体的健康。
人们应该根据自己的实际情况，适当调整生活方式，注意饮食、锻炼和休息，保持身体的健康与活力。
综上所述，道氏理论的主要原理在于强调人与自然的和谐相处，追求心灵与身体的平衡与和谐，通过顺应自然法则、修炼心灵以及注重自我养生来实现。
（一）道氏理论
（一）道氏理论查尔斯.亨利.道是纽约道.琼斯金融新闻服务社的创始人，《华尔街日报》的创始人和首位编辑。
他创建的道.琼斯股票价格平均指数，是对投资研究领域作出的最伟大的贡献。
《华尔街日报》记载了他关于证券市场的全部思想，在查尔斯.亨利.道之前，没有人提出并建立一套理论来解释股票市场的真正内含。
查尔斯.亨利.道不仅提出了价格运动理论，而且就市场的价格决定投机与操纵行为，股票市场在经济中的作用等也进行了深刻的阐述，这些思想至今仍发挥着巨大的作用。
查尔斯.亨利.道生前从未就自己的理论思想著书立说。
“道氏理论”一词是纳尔逊在《股票投机的基础知识》中首次提出并确定的。
这本小册子实际上只是查尔斯.亨利.道发表在《华尔街日报》上的文章汇编，直到1922年汉密尔顿出版了《股市晴雨表》之后，才真正建立起道氏理论的思想体系。
1.平均指数包含一切。
道氏创建的平均指数是通过选择一些具有代表性的股票的平均价格来反映总体证券市场的状况，这就为现有的各种指数奠定了基础。
虽然各种指数的计算方法不尽相同，但基本思想都是来源于道氏的平均指数，美国至今仍在沿用的道琼斯指数就是最好的说明。
平均价格指数能够全面地反映股票市场的变化，无数投资者的各种行为综合起来，集中地体现在平均指数上，价格消化了各种已知的可预见的事，以及各种可能影响股票供给或需求的情况，即使是天灾人祸，当发生以后也能迅速被市场所消化，通过价格的变化吸收掉。
平均指数包容消化一切，实际上是技术分析的三个前提之一，即市场行为包容消化一切，因为市场行为最终要通过平均指数体现出来。
“股市是国民经济的晴雨表”，平均指数的波动状况反映了经济状况，“晴雨表”的这一功能是超前的，可以提前预测经济的发展变化，这是道氏创建平均指数后强调的最主要的功能。
当然平均指数对市场也具有强大的分析预测功能，它可以预测市场的主要趋势，并且可以把主要趋势与次要趋势加以区别，从而可以根据平均指数进行交易。
2.市场有三种趋势查尔斯.亨利.道把市场的价格趋势分成三类：主要趋势、次要趋势和小趋势，这是道氏理论的核心内容。
如何理解道氏理论
如何理解道氏理论《道氏理论》核心内容包括三大假设、三大公理、五个定理。
这是每一个学习技术分析学员的信条，也为华尔街巨著《股市趋势技术分析》打下了坚实的理论基础。
值得一提的是，这一理论的创始者--查尔斯·道，声称其理论并不是用于预测股市，甚至不是用于指导投资者，而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。
大多数人将道氏理论当作一种技术分析手段--这是非常遗憾的一种观点。
其实，"道氏理论"的最伟大之处在于其宝贵的哲学思想，这是它全部的精髓。
雷亚在所有相关著述中都强调，"道氏理论"在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备或工具，并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论·根据定义，"道氏理论"是一种技术理论;换言之，它是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法。
《道氏理论》的许多原理都蕴涵于"华尔街"和市场参与者的日常用语中，只不过一般人并没有察觉而已。
一、基本概念道氏理论由道?琼斯发明。
理论基点是利用图表、图线等方法研判股市的基本趋势。
其主要内容是：1.大部分股票的走势会随着股市大势的趋势运行，或说大部分股票的走势构成了股市大势的趋势，逆市运行的是少数。
因此股票齐涨齐跌是必然的。
所以炒股要紧随股市趋势而动，与势俱进。
尤其是要观察大盘指数，所以道?琼斯编制了道?琼斯指数，就是为了给股民一个有关股市趋势的参考。
如果趋势形成多头，您手中的股票尽管暂时没跌，也没关系。
肯定有上升的时候。
如果趋势形成空头，您手中的股票尽管暂时没涨，也要出局。
因为逆市上升的概率很小。
2.基本趋势分为3种。
长期主要趋势、中期调整趋势、短期波动趋势。
长期主要趋势：大盘全面上升(或下跌)，时间起码1年以上，上升(下跌)幅度起码超过20%。
如果趋势是处于上升趋势，此段可分为牛一期，股市处于底部，股民可以建仓;牛二期，股市开始上升，股民可以持仓;牛三期，股市猛烈暴涨，股民应该平仓。
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2。次级折返趋势，变动3周至数月不等，变动主要趋势的三分之一到三分之二
次级趋势是政府能够发挥影响的趋势
3。短期趋势，几天至数周的变动
短期趋势是经常被操纵的。
道氏理论还有一些要点：
1。用两种指数互相印证来确定整体走势
2。据成交量判断趋势的变化
3。盘局可以代替次级趋势
再说个跑题的，就是常听见的追随趋势。其实技术分析是让你在趋势的进行过程中更容易把握趋势如何演进。而趋势是什么，根本就与技术分析无关，技术分析是研究趋势怎么演变的，而不是用来预测趋势的。
技术分析者认道氏为祖宗，这没错，但技术分析只是道氏理论的一部分，最有用的地方就是历史经常重演，那没错。但要加定义，在基本面类似的情况下，历史经常重演。
人们所提及的道氏理论，实际上是已故的查尔斯.道和威廉彼得.汉密尔顿的市场智慧的结晶。道氏是道琼斯公司的创办人之一。他除了向全美提供金融新闻资讯服务以外；还出版《华尔街日报》，并且担任其主编。汉密尔顿辞世于1929年，在此之前的20年间，他为《华尔街日报》作出了辉煌卓越的编辑工作。早年的汉密尔顿作为一名记者，曾经与道氏密切合作。在30年前很难让人意识到，道氏提出了关于股票市场的全新理念：在股票市场中，个股价格波动的背后，实际上总是隐藏着市场整体趋势的变化。直到那时，就是那些思考过这类问题的人也普遍认定，股票市场的个股价格波动，是相互独立，互不关联，是由其特定的个股公司状况，以及当时参与这些个股投机人士的市场态度所决定的。汉密尔顿发展了他称之为道氏理论的“涵义”。对汉密尔顿来说，股票市场是商业的晴雨表。而且常常能预示自身的未来可能的发展趋势。汉密尔顿展现出了阅读这个晴雨表的出色技巧，并时常把他对股市晴雨表的解读及其理由根据的文章，以“股市价格运动”的社论标题刊登发表在《华尔街日报》上。道氏自己对股票市场理论的表述，仅集中表现在1900年到1902年间所写出的若干社论文章里。在1922年，汉密尔顿出版了《股票市场晴雨表》，这是一本基于查尔斯.道的股票市场价格运动的理论，进行市场预测价值研究的书籍。其理论的资料源泉就是《股票市场晴雨表》这本书和他的大量报刊评论。雷亚先生通过对道氏和汉密尔顿所写文章的仔细认真研究（分析了252篇报刊评论），对阐明道氏理论，使其能为个人投资者或投机人服务，作出了宝贵的贡献。
起初美国的股票市场是没有指数的，《华尔街日报》首任编辑查尔斯·亨利·道将11种股票价格汇总成指数，登载在其属下的《华尔街日报》上。历史上第一次公布道·琼斯指数是在1884年7月3日。后来成分股增加为30种，现在称为道琼斯三十种工业股票指数，另增加了11种股票组成了道琼斯铁路指数，后来更名为道琼斯交通指数。
道氏理论不是一种精确的分析方法，但总结的一些基本规律被反复证明是正确有效的。
实际上有太多的人误解了道氏理论，总是希望从道氏理论的基础上找到一种战胜市场的方法，很可惜那往往是徒劳的。反过来这些在，那市场也该关门了。
4。把收盘价放在首位
5。在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响
6。股市波动反映了一切市场行为
后世的技术分析都是在道氏理论的基础上形成的，但是以我的眼光来看，道氏理论总结了一些市场的运行规律，这些规律在后世被市场不断的证明，但是纯粹的技术分析者去掉了道氏理论中对市场价值的研究，变成了统计学的研究，更离谱的是想要精确的预测市场的价格，主要是受雷亚先生的影响,那简直是走火入魔了。回头请看道氏理论出版时是怎么说的：“ 在1922年，汉密尔顿出版了《股票市场晴雨表》，这是一本基于查尔斯.道的股票市场价格运动的理论，进行市场预测价值研究的书籍。”
道氏理论后世发展出现了两个方向：
一个方向大家都知道了，就是技术分析理论
另一个发展方向提出了股市发展与成长周期理论
我看股市发展与成长周期理论一点不比技术分析理论来的差，却很少有人说起。
越到后来添的东西越多，其实离道氏的本意也越远，道氏只不过对股票市场的波动提出了一个大概的框架，目的是为研究商业和经济政策服务的，理解了目的就容易理解道氏为什么把股市波动与基本面联系起来了，那本来就不矛盾的。道氏理论本来不是单独精确使用的，就是要结合基本面因素来互相印证的，纯粹的技术分析者就是在这里开始跑题了。
结论：市场有模糊的一面，但也有一些基本规律，这就是道氏理论的精髓所在。
休.班克罗夫特 1932年5月21日，波士顿
道氏理论的基本要点：
股票价格运动有三种趋势
1。基本趋势，变动时间在一年或一年以上，股价涨跌幅度超过20%
基本趋势是市场的主要趋势，多头市场称为牛市，空头市场称为熊市，反映在价格波动上牛市是一波比一波高，熊市相反。
主要趋势是无法被操纵的，背后都有一个简单的基本面理由。