钢铁业利弊谈

2005年钢铁业利弊谈

2005年，国民经济的继续快速发展，国内市场的持续高需求，为钢铁高增长提供了广阔的市场空间，高增长产业群的出现为钢铁高增长提供了强大推动力；经济全球化，投资多元化，国内外两个市场融为一体，资源优势互补，为钢铁工业的快速发展创造了新机遇。

从有利方面看，2005年支持钢铁行业快速发展的因素主要有以下几个：

1、国际经济环境继续改善。2005年，在高油价滞后影响、全球进入加息周期以及非传统安全等因素的影响下，世界经济将由强劲回升转向平稳增长，联合国、国际货币基金组织、世界银行等权威机构预测， 2005年世界经济增长率将比2004年降低0.3-0.7个百分点，世界贸易增长率将降低1.5-3个百分点。其中，美国经济增长将有所回落， GDP增长率将为3.5%左右；日本预计GDP增长率在2.8%左右；2004年欧元区GDP增长率将在2.5%左右；随着主要工业国家和中国的经济增长放缓，东亚经济增长预计2005年也将放缓，根据亚洲银行的预测，2005年东亚地区经济增长将达到6.5%左右。总体而言，2005年全球经济，将处于一个相对稳定的增长期，对钢铁产品需求将有所扩大。国际钢协预测，2005年全球钢材表观消费量将达9.9亿吨左右，同比增长4%-5%，粗钢产量增加到10.7亿吨，同比增长7%。从供求关系看，2005年全球钢材市场资源供给基本平衡，不可能出现钢铁产量大量过剩的局面，中国钢铁出口将有望保持目前强劲增长的势头。

2、国内经济环境依然乐观。随着国家宏观调控政策的进一步落实，2005年我国经济增长速度将较2004年略有下降，但预计GDP增速不会低于8.5%。而2005年我国城镇化、西部大开发、振兴东北老工业基地等重大战略措施的实施，将会进一步拉动对钢铁的需求。从长期发展趋势看，目前中国已进人工业化中期阶段，而工业化进入到中后期阶段，也是城市化的高潮。中国由于过去一直采取工业化超前战略，城市化率与工业化水平相比极不同步，所以在未来十年，城市化建设所需的钢材必然要进一步增加。我国重型机械加工制造业、汽车厂、发电设备制

造厂、造船厂、铁路交通运输部门、海港码头、公路及其他重点工程，如北京奥运工程、上海世博工程、南水北调工程等都在加快建设，房地产开发中的经济适用房建设还要进一步发展，这一切都说明钢材消费的正常增长不会改变。同时，我国正在向“世界制造中心”的目标迈进，一些大量消费钢材的资金密集型产品，包括汽车、造船、电力设备、重型机械、精密机械等行业都会加大出口量，这将进一步增加国内的钢材需求量。

3、钢铁原料供应有望缓和。2003年下半年以来随着我国钢铁生产的大幅度增长，对铁矿石需求扩大和一些矿石供应商与流通商的投机性在市场的炒买炒卖使世界铁矿石供应出现偏紧，价格上涨，这种态势一直持续到2004年一季度。之后，随着世界主要铁矿石供应商投资规模的扩大，铁矿石价格开始走软，二季度稳定在70美元／吨以上，三季度跌回55美元／吨左右，2004年1-9月我国进口矿石的平均到岸价为63.5美元／吨。按国内产量加进口量计算，2004年预计国内铁矿石消费量将达4.6亿吨，国内铁矿石产量2004年预计将达到2.7亿吨左右，占消费量的59%，而进口铁矿有望接近2亿吨，达到消费总量的41%。我们认为，虽然国际铁矿石的价格会在一定时间内保持强势，但随着原料供给形势的改善和需求增速的下降，再次大幅上涨的空间有限。显然，对于深受原料持续涨价之苦的中国钢铁业来说，这是值得期望的利好因素。

4、国际竞争力进一步提高。2004年全球的钢产量将超过10亿吨，北美、欧洲、韩国、日本等主要的产钢国家和地区产量都有所增加，但除中国有新增产能外，全球钢铁企业都是依靠对现有设备的挖潜而增产的，也就是说，全球钢铁生产能力2004年得到了较充分的发挥，2005年进一步增产的可能性很小。另外由于国内外市场的价格差异，2005年国产钢材出口量有望进一步增长，目前北美钢材市场是高需求、增长快、价格最高，欧盟市场也是处在高价位地区，而亚洲钢材市场的价格要低一些，中国国内市场的钢材价格比国际市场钢材价格低400-500元／吨，幅度在30%左右，这是近10年来最大的价差，因此钢材的进口量减少，而出口量增加，出现了1998年以来的首次进口钢材负增长的状况，预计2005年这种情况仍将继续。随着2005年我国钢铁企业的大部分在建项目将陆续建成投产，我国将出现一批新的年产量在1000万吨级的钢铁企业和一批新现

代化的钢材生产线，这将大大加强我国钢铁行业的国际竞争力。

三大制约因素依然不可忽视

在面临一系列发展机遇的同时，2005年制约钢铁行业发展的因素仍然存在。概括起来，主要有以下几个：

1、煤炭、电力和运输偏紧。尽管中国煤：电油运的供给有了快，速增加，但还是无法满足更快的需求增长，煤电油运供需矛盾依然十分突出。2004年前10个月，中国全国原煤产量达12.85亿吨，同比增长16%；全社会煤炭库存1.14亿吨，比年初增加463万吨，增长4.2%。但目前国有大矿能力已经接近饱和。在电力方面，2004年前10个月，全国发电量达1.74万亿千瓦时，同比增长15%。但全国依然有24个省级电网先后出现不同程度的拉闸限电。在运输方面，去年前三季度，全国铁路货物发送量为16.13亿吨，同比增加1.33亿吨，增长9%，其中煤炭运量7.4亿吨，同比增加8765万吨，增长12.7%。日均装车突破10万车，但对货运需求的满足率仍只有1／3。2005年，影响中国经济健康发展的深层次矛盾和问题依然存在，煤电油运的供应将持续偏紧，钢铁行业的发展将受到国内资源的约束。

2、钢铁供给能力快速增长。过去三年国内钢材价格强劲反弹，2002年1月以来长材和扁材的平均价格涨幅达到67%和53%，国际扁材价格增长近1倍，热轧钢和冷轧钢价格分别从2004年初的300美元／公吨和350美元／公吨上涨至640美元／公吨和705美元／公吨。而且，2002、200

3、2004年投资建设的钢铁项目将会在200

4、200

5、2006年陆续得到释放，钢铁产品的供给能力快速增长。钢铁产品供给能力增速快于需求增速，加上钢材库存量的增加，钢材价格的重心将下移，从而影响到钢铁企业利润的增长。

3、人民币汇率因素。如果人民币相对美元升值的话，将有可能增加钢材进口量。我国钢铁行业存在结构性问题，进口钢材以板材为主。目前国际钢材价格高于国内钢材价格，使得进口减少。目前，国内热轧板卷价格为490美元／吨，欧洲出口价格为593美元／吨，差价为103美元／吨，如果人民币相对美元升值5%的话，则差价缩小到80美元／吨，有可能使得进口增加，出口减少，不利于