中国石油股票技术分析 证券投资学论文

中国石油（601857）股票分析一、宏观分析：二零一三年第一季度，世界经济复苏依然乏力，地缘政治持续动荡，国际原油价格高位波动。

中国经济运行总体平稳，国内生产总值(GDP)同比增长7.7%，增速有所放缓；居民消费价格(CPI)涨幅回落，同比上涨2.4%。

受宏观经济影响，成品油市场需求不振，化工市场持续低迷。

面对错综复杂的国内外形势，本集团以提高发展质量和效益为中心，强化科学研判，加强战略谋划，突出发展油气主营业务，加快转变发展方式，不断提升管理水平，实现生产经营总体平稳受控运行，经营业绩环比持续提升。

二、行业分析：上海全球能源研究机构普氏能源资讯26日分析称，根据近期数据的分析显示，中国的表观石油需求在5月份同比上升了1.9%，达4031万吨或平均每天953万桶。

这是2012年8月以来的最低点。

2012年8月的需求平均为895万桶/天，今年4月的表观石油需求同比上升了2.1%至平均966万桶/天。

根据国家统计局6月9日发布的数据，炼厂产量(产能利用率)在5月份环比下降了1.3%至924万桶/天，但比2012年5月份高出了2.4%。

同样，海关总署6月21日发布的数据显示，成品油净进口量在5月份同比下降了10.1%至125万吨，这在很大程度上是由于成品油出口量猛增了32.2%至275万吨。

其中，中国的汽油出口量在5月份同比上升了一倍多至42万吨，而柴油出口量比2012年5月份增加了27.8%至23万吨。

与去年数据相比，石脑油出口量在5月份翻了两番以上至9万吨。

从今年年初至今，中国的表观石油需求比2012年同期上升了2.5%至平均985万桶/天，大大低于2012年末期7%-9%的增长率。

而中国石油勘探与生产业务继续加大油气勘探开发力度，深入实施储量增长高峰期工程，不断提升开发技术和水平，科学组织油气生产，实现原油产量稳定增长，天然气产量快速增长。

二零一三年第一季度，集团生产原油231.0百万桶，同比增长1.8%，生产可销售天然气7,453亿立方英尺，同比增长4.8%；油气当量产量355.3百万桶，同比增长2.8%，其中海外油气当量产量35百万桶，同比增长14.6%。

二零一三年第一季度，受平均原油实现价格同比下降等因素影响，勘探与生产板块实现经营利润人民币569.83亿元，比上年同期人民币603.76亿元降低 5.6%。

炼油与化工业务抓住国内成品油定价新机制出台的有利时机，突出市场导向和效益原则，积极推进资源和产品结构优化，合理控制加工负荷，加强生产运行管理，实现装置平稳有效运行。

二零一三年第一季度，集团共加工原油253.5百万桶，同比下降1.4%，生产汽油、柴油和煤油2,275.8万吨，同比下降1.2%。

二零一三年第一季度，炼油与化工板块经营亏损人民币47.43亿元，同比减亏人民币60.72亿元。

其中炼油业务经营亏损人民币15.60亿元，同比减亏人民币88.42亿元；受化工市场持续低迷影响，化工业务经营亏损人民币31.83亿元，同比增亏人民币27.70亿元。

6月23日,化工行业指数为900点,化工行业的景气程度已经跌破2012年7月份国际原油暴跌后出现的低点929点,2013年以来化工品的价格亦涨多跌少,而当前化工市场尚未出现触底反弹的迹象。

截至6月12日,国内化工行业景气度远远低于去年,在重点监测的109个化工代表性产品中,上涨品种仅19个, 占监测品种的17.43%,上涨幅度最大的液氯、盐酸,涨幅高达40%左右,但两者均为氯碱行业的次要产品, 行业影响力较小。

尽管化工行业整体表现低迷,何时反转尚不明朗,但结构性的亮点仍然存在。

农药、染料等少数子行业的供给端已经出现改善,业绩表现依然可以看好。

染料行业也受益于环保要求变严和产能的集中。

近年来,染料行业毛利率一直稳定在12%-17%,表现出很强的抗周期性。

三、公司分析：1、公司基本情况：中国石油天然气集团公司（简称中国石油集团，英文缩写：CNPC）是由中央直接管理的国有特大型央企，根据国务院机构改革方案，于1998年7月在原中国石油天然气总公司的基础上组建的特大型石油石化企业集团，系国家授权投资的机构和国家控股公司，是实行上下游、内外贸、产销一体化、按照现代企业制度运作，跨地区、跨行业、跨国经营的综合性石油公司。

2004年国内生产原油11176.1万吨，生产天然气286.6亿立方米，加工原油11077.5万吨；同时在海外获取权益原油产量1642.3万吨、天燃气产量25.9亿立方米。

全年实现销售收入5707亿元，实现利润1289亿元，实现利润在国内企业中位居榜首。

是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是中国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。

作为中国境内最大的原油、天然气生产、供应商，中国石油集团业务涉及石油天然气勘探开发、炼油化工、管道运输、油气炼化产品销售、石油工程技术服务、石油机械加工制造、石油贸易等各个领域，在中国石油、天然气生产、加工和市场中占据主导地位。

2008年，中国石油在美国《石油情报周刊》世界50家大石油公司综合排名中，位居第5位，在美国《财富》杂志2011年世界500强公司排名中居第6位，在《巴菲特杂志》2009年中国上市公司百强评选中，荣获“中国25家最受尊敬上市公司全明星奖”第一名。

在“2011中国企业500强”中，以营业收入14654.15亿元人民币列第2位。

在2013年荣获中国品牌价值研究院、中央国情调查委员会、焦点中国网联合发布的2013年度中国品牌500强。

2、公司2013第一季度财务分析：一季度业绩略超预期2013年第一季度归属于母公司股东的净利润为360亿元,同比下滑8%,但环比增长27%,对应每股收益0.20元,略超市场预期,主要由于炼油、天然气与管道业务亏损减少。

正面:第一季度原油和天然气产量分别同比增长2%和5%,其中海外油气产量同比增长15%;天然气平均实现价格5.07美元/千立方英尺,同比上涨4%;炼油板块盈利能力持续改善,同比和环比分别减亏88亿和21亿人民币;EBIT和净利润率环比回升2-3个百分点。

负面:受国际油价下跌和成本上升影响,1季度勘探与生产板块实现经营利润570亿,同比下降6%;为满足冬季天然气高峰需求,公司一季度加大了高价LNG进口量,进口天然气亏损145亿元;国内成品油销量同比下滑4%,导致一季度销售板块盈利同比和环比分别下滑65%和54%;化工业务亏损32亿元,盈利环比进一步下滑;经营现金流环比和同比分别减少22%和76%;债务规模扩大,财务费用同比上升76%。

近期国际原油价格的大幅下滑,使得化工行业中间商和下游客户持续观望,加上高价在库和在途库存需要消化,短期内炼化业务的盈利水平可能将有所下滑。

此外,新的成品油定价机制,保障了稳定可观的炼油毛利,但同时刺激了国内各类炼油企业的生产积极性,地方炼厂的产量可能拾升,从而给两大集团在平衡原油加工量和成品油出口量,以及维持国内炼油销售一体化毛利方面,提出了新的挑战。

两大集团如何应对可能出现的库存上升、销售环节供大于求,竞争加剧等问题,如何在板块间协调利益,是新的不确定因素。

五、技术分析：1、K线分析k线表示单位时间段内价格变化情况的技术分析图，所谓K线图，就是将各种股票每日、每周、每月的开盘价、收盘价、最高价、最低价等涨跌变化状况，用图形的方式表现出来，以便分析和预测未来的股票走势。

上图中，2013年5月9日至6月28日中国石油的K线图，其中6月28日，开盘价为7.24，最高价7.64，最低价7.22，收盘价7.61，波动幅度达到5.8％，表明当日的交易非常活跃，多空双方搏杀还是相当激烈的。

5月9日到6月9日这一个月时间内，中国石油的股价还是空多势力相当，股价相对平稳，但到了6月10日左右，空方力量突然强大，一路杀跌，出现了秃头阴线，下影线和实体相当，说明多方力量在顽强抵抗，随后出现了小“十字形”，说明窄幅盘整，交易清淡，买卖不活跃。

到了第二天，各方势力爆发，出现了大“十字形”，争夺激烈，但还是回到原处，无功而返。

随后，受到银行缺钱等新闻的影响，上证指数暴跌，拖累中国石油开始连续大幅度下滑，最低股价7.08元。

随后有多方出现进行抄底，而且有新的大型油田的探明等等利好消息，出现技术性反弹，预计会形成“双重底”，未来一周将会收复大片失地。

2、移动平均线（MA）分析移动平均线(MA)是以道·琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中"移动平均"的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。

优点：（1）适用移动平均线可观察股价总的走势，不考虑股价的偶然变动，这样可自动选择出入市的时机。

（2）平均线能显示做空做多的讯号，将风险水平降低。

无论平均线变化怎样，但反映买或卖信号的途径则一样。

即是，若股价（收盘价）向下穿破移动平均线，便是做空讯号：反之，若股价向上冲移动平均线，便是做多讯号。

利用移动平均线，作为做空或者做多的讯号。

通常获得颇可观的投资回报率，尤其是当股价刚开始上升或下降时。

（3）平均线分析比较简单，使投资者能清楚了解当前价格动向。

缺点：（1）移动平均线变动缓慢，不易把握股价趋势的高峰与低谷。

（2）在价格波幅不的牛皮期间，平均线折中于价格之中，出现上下交错型的讯号，使分析者无法定论。

（3）平均线的日数没有一定标准和规定，常根据股市的特性不同发展阶段，分析者思维定性而各有不同，投资者在拟定计算移动平均线的日子前，必须先清楚了解自己的投资目标。

若是短线投资者，一般应选用１０天移动平均线，中线投资者应选用９０天移动平均线，长期投资者则应选用２５０天移动平均线。

很多投资者选用２５０天移动平均线，判断现时市场是牛市或熊市，即是，若股价在２５０天移动平均线之下，则是熊市；相反，若股价在２５０天移动平均线之上，则是牛市。

中国石油的股价，在跌穿5天的移动平均线后，有了比较强劲的一次反弹过程，但距离10天的移动平均线还是较远的，而且上升压力不明显，所以预计还是会在下周有较好的表现。

3、平滑异同移动平均线（MACD）平滑异同移动平均线称为MACD，是从双移动平均线发展而来的，由快的移动平均线减去慢的移动平均线，MACD的意义和双移动平均线基本相同，但阅读起来更方便。

当MACD从负数转向正数，是买的信号。

当MACD从正数转向负数，是卖的信号。

当MACD以大角度变化，表示快的移动平均线和慢的移动平均线的差距非常迅速的拉开，代表了一个市场大趋势的转变。

计算：MACD是计算两条不同速度（长期与中期）的指数平滑移动平均线（EMA）的差离状况来作为研判行情的基础。

第一步：DIF，首先分别计算出收市价SHORT日指数平滑移动平均线与LONG日指数平滑移动平均线，分别记为EMA(SHORT）与EMA(LONG）。