建设项目投资估算与筹资方案评估
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例6-1 某新建项目，建设期为3年，在建设期第一年贷款为300万元， 第二年为400万元，第三年为300万元，年利率为10%，用复利法计算 建设期贷款利息。
解：P0=0 A1=300万元 I1= P1= P0+ A1+ I1=315万元 A2=400万元
I2= P2= P1+ A2+ I2=766.5万元 A3=300万元 I3= 利息合计：158.15万元 2. 国外借款 6.2.4 预备费估算 预备费是指在投资估算时用以处理实际与计划不相符而追加的费用， 包括基本预备费和涨价预备费。 涨价预备费主要考虑因项目建设期的投入物的价格上涨而需要增加的 费用。对项目进行评估时，一般根据市场价格情况，考虑涨价预备费。 6.2.5 固定资产投资方向调节税
⑷单位产量资金率法：是指项目单位产量所需的流动资金金 额。估算公式为：
流动资金需要量=达产期年产量×单位产量资金率
式中，单位产量资金率根据同类项目经验数据加以确定。
2. 分项详细估算法
是对流动资产和流动负债主要构成要素即存货、现金、应收账
款、预付账款以及应付账款和预收账款等几项内容分项进行估
算，计算公式为：
化费、勘察设计费等。 ⑸基本预备费 指事先难以预料的工程和费用，其用途主要为：①进
行初步设计、技术设计、施工图设计和施工过程中在批准的建设投资范 围内所增加的工程费用；②由于一般自然灾害所造成的损失和预防自然 灾害所采取的措施费用；③验收委员会为鉴定工程质量必须开挖和修复 隐蔽工程的费用。
6.2.3 建设期利息的估算 项目建设资金凡属借款性质的，都应按规定计算投资借款建设期利
应付账款= （15）
预收账款=
（16）
流动资金估算需要注意的问题：
1） 在项目评价中，最低周转天数取值对流动资金估算的准确
程度有较大影响。在确定最低周转天数时应根据项目的特
点，投入和产出性质、供应来源以及各分项的属性，并考
虑保险系数分项确定。
2） 当投入物和产出物采用不含税价格时，估算中应注意将销
项税额和进项税额分别包括在相应的年费用金额中。
1. 建筑工程费用。 2. 设备及工器具购置费用 3. 安装工程费用 4. 工程建设其他费用 6.2.2 固定资产投资估算 常用的固定资产投资估算方法主要有两种: 1. 扩大指标估算法 它是套用原有同类项目的固定资产投资额来进行拟建项目固定资产投 资额估算的一种方法。该方法最大的优点是计算简单，不足之处是：① 准确性较差；②需要积累大量有关的基础数据，并要经过科学系统的分 析与整理。 ⑴单位生产能力投资估算法：是指根据同类项目单位生产能力所耗费 的固定资产投资额，估算拟建项目固定资产投资额的一种估算办法。其 计算公式如下：
流动资金=流动资产—流动负债
⑴
流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金 ⑵
流动负债=应付账款+预收账款
⑶
流动资金本年增加额=本年流动资金—上年流动资金 ⑷
流动资金估算的具体步骤是首先确定各分项最低周转天数，
计算出周转次数，然后进行分项估算。
1）周转次数计算：周转次数= （5）
各类流动资产和流动负债的最低周转天数参照同类企业的
平均周转天数并结合项目特点确定，或按部门（行业）规
定，在确定最低周转天数时应考虑储存天数、在途天数，并
考虑适当的保险系数。
2）流动资产估算：
①存货估算。存货是指企业在日常生产经营过程中持有以备出
售，或者仍然处在生产过程，或者在生产或提供劳务过程中将
消耗的材料或物料等，包括各类材料、商品、在产品、半成品
息，并计入项目的建设投资总额中。 1. 国内借款
在项目建设期，由于项目正在建设，不可能有效益，所以这时每一计 息期的利息加入本金，下次一并计算，其计算公式如下：
It= 式中It—建设期第t年的利息
Pt-1—建设期第t-1年末贷款余额 At—建设期第t年支用贷款 i—贷款利息率 式中i—有效年利率 r—名义年利率 m—每年计息次数
Y= 式中Y—拟建项目投资额
K—同类项目主要设备投资占项目总投资比例 Qi—第i种设备数量 Pi—第i种设备单价
2. 详细估算法 详细估算法是指先分别估算构成固定资产投资的各个组成部分，然 后再加以汇总得出固定资产投资总额的一种方法。该法把整个建设项目 依次分解为单项工程、单位工程、分部工程和分项工程，套用有关概算 指标和定额编制投资概算，然后在此基础上再考虑物价上涨、汇率变动 等动态投资。 ⑴建筑工程费用 建筑工程包括房屋建筑工程、大型土石方工程、场 地平整以及特殊构筑物工程等。由直接费、间接费、利润和税金组成。 ⑵设备及工器具购置费用：包括需要安装的全部设备、工器具及生产 用家具等购置费。 ⑶安装工程费 ⑷其他费用 指根据有关规定应计入固定资产投资的一些费用，包括 土地征用费、居民迁移费、生产职工培训费、联合试运转费 、场地绿
表6-1 建设项目投资估算表 （单位：万元）
wk.baidu.com
序号 工程或费用名称
估算价值
占建设 备 投资的 注 比例 (%)
建筑 设备 安装 其他 合 其中 工程 购置 工程 费用 计 外币
1 固定资产投资 1.1 建筑工程投资 1.2 设备购置费 1.3 安装工程费 1.4 其他费用 2 无形资产投资 2.1 土地使用权 2.2 其他 3 开办费 4 预备费 4.1 基本预备费 4.2 涨价预备费 5 固定资产投资方
向调节税 合计 （1+2+3+4+5）
6.4项目流动资金投资估算 6.4.1 流动资金构成 流动资金是指项目建成后企业在生产过程中处于生产和流通领 域，供周转使用的资金，它是流动资产与流动负债的差额。 按其管理方式划分为定额流动资金和非定额流动资金。 6.4.2流动资金投资估算 流动资金常用的估算方法主要有以下两种：
3） 流动资金一般应在项目投产前开始筹措。为了简化计算，
流动资金可在投产第一年开始安排，并随生产运营计划的
不同而有所不同，因此流动资金的估算应根据不同的生产
运营计划分年进行。
4） 用详细估算法计算流动资金，需以经营成本及其中的某些
科目为基数，因此实际上流动资金估算应在经营成本估算
之后进行。
6.5 资金筹措分析 1. 项目的融资环境 项目的融资环境主要是指法律法规环境、经济环境、融资渠道、税收 政策、投资政策。 2. 资本金筹措 ⑴定义：资本金是指项目投资中由投资者提供的资金，对项目来说是 非债务资金，也是获得债务资金的基础。 ⑵资本金制度：国家对经营性项目试行资本金制度，规定了经营性项 目的建设都要有一定数额的资本金，并提出了各行业项目资本金的最
I2=
式中I2—拟建项目所需固定资产投资额 I1—同类项目实际固定资产投资额 P2—拟建项目生产规模 P1—同类项目生产规模 CF—物价换算系数
⑵指数估算法亦称生产规模指数估算法，是指根据同类项目实际固定 资产投资额和规模指数来估算拟建项目固定资产投资额的一种估算方 法。
I2= 式中n—生产规模指数（0＜n≤1） ⑶比例估算法，该法是根据大量实际统计资料，对过去同类工程项目 或企业进行周密的调查分析，找出主要生产设备或者主要生产车间占全 厂总投资的比例，然后只要估算出拟建项目的主要设备或主要生产车间 的投资额，即可按比例求出拟建项目的总投资。估算公式如下：
尚未收回的资金，计算公式为：
应收账款=
（11）
③预付账款估算。预付账款是指企业为购买各类材料、半成品或
服务所预先支付的款项，计算公式为：
预付账款=
（12）
④现金需要量估算。项目流动资金中的现金是指为维护正
常生产运营必须预留的货币资金，计算公式为：
现金需要量= （13）
年其他费用=制造费用+管理费用+营业费用-（以上三项费用中
第6章 建设项目投资估算与筹资方案评估
6.1 投资估算的范围与内容 投资估算是在对项目的建设规模、技术方案、设备方案、工程方案 及项目实施进度等进行研究并基本确定的基础上，估算项目投入总资金 （包括建设投资和流动资金），并测算建设期内分年资金需要量。投资 估算可以作为制定融资方案，进行经济评价，以及编制初步设计概算的 依据。 投资项目总投资是指拟建项目全部建成、投入营运所需的费用总 和。在项目的可行性研究和经济评价中，对投资项目总投资的估算，首 先要明确投资估算的范围。投资估算的范围应与项目方案设计所规定的 研究范围及项目工作（任务）内容保持一致。 项目投入总资金由建设投资（含建设期利息）和流动资金两部分组 成。其具体内容包括：⑴建筑工程费用；⑵设备及工器具购置费；⑶安 装工程费；⑷工程建设其他费用；⑸基本预备费；⑹涨价预备费；⑺建 设期利息；⑻固定资产投资方向调节税；⑼无形资产投资与开办费；⑽ 流动资金。 6.2 固定资产总投资估算 6.2.⒈固定资产投资的构成 固定资产投资是指为形成项目固定资产所花费的全部费用。
和产成品等。为简化计算，项目评价中仅考虑外购原材料、燃
料、其他材料、在产品和产产品，并分项进行计算。计算公式
为：
存货=外购原材料、燃料+其他材料+在产品+产成品
（6）
外购原材料、燃料= （7）
对外购原材料、燃料应按种类分项确定最低周转天数进行估算。
其他材料=
（8）在产品=
（9）
产成品= （10）
②应收账款估算。应收账款是指企业对外销售商品、提供劳务
1. 扩大指数估算法 它是一种简化的流动资金估算方法，一般可参照同类企业流动 资金占销售收入、经营成本的比例，或者单位产量占用资金的 数额估算。具体有： ⑴销售收入资金率法：是指项目流动资金需要量与一定时期内 （通常以年为单位）的销售收入的比率。估算公式为：
流动资金需要量=项目年销售收入×销售收入资金率 式中，项目年销售收入取项目正常年份的数值，销售收入 资金率根据同类项目经验数据加以确定。 ⑵经营成本资金率法：是指项目流动资金需要量与一定时期内 （通常以年为单位）的经营成本的比率。估算公式为： 流动资金需要量=项目经营成本×经营成本资金率 式中，经营成本资金率根据同类项目经验数据加以确定。 ⑶固定资产价值资金率法：是指项目流动资金需要量与固定资 产价值的比率。估算公式为： 流动资金需要量=固定资产价值×固定资产价值资金率 式中，固定资产价值根据前述固定资产投资估算方法得 出，固定资产价值资金率根据同类项目经验数据加以确定。
3. 商标权：是用来辨认特定的商品和劳务的标记。是专门 在某类特定的商品或产品上使用特定的名称或图案的权 利。包括独占使用权和禁止权两方面权利。
4. 著作权：又称版权，是指创作者对其所创作的文学、科
学和艺术等作品依法所享有的某些特殊权利。包括精神 权利和经济权利。 5. 土地使用权：是指国家准许某企业在一定期间内对国有 土地享有开发、利用、经营的权利。 6. 商誉：是指企业由于所处的地理位置优越，或由于信誉 好而获得的客户信任，或由于组织得当、生产经营效益 高以及技术先进、掌握了生产诀窍等原因而形成的无形 价值。 无形资产投资直接形成项目投产后无形资产的价值，并在项目 投产后在一定期间内逐年摊销。 6.2.2 无形资产投资估算方法 无形资产一般按照取得时的实际成本计价。 比较认可的有两种方法：收益现值法和现行市价法。 6.2.3 开办费的估算 1.开办费的概念 开办费是指企业在筹建期发生的，不能计入固 定资产、无形资产的非流动资产。 2.开办费的估算 开办费一般根据所评估项目筹建期间的支出、项目持有以及同 类项目的经验数据加以估算。
6.3 无形资产投资与开办费估算 6.3.1 无形资产投资构成 无形资产投资是指取得或形成无形资产而发生的投资。 无形资产投资是指企业为生产商品、提供劳务、出租给他人或为管理 目的而持有的，没有实物形态的非货币性长期资产。 特点：①不存在实物形态；
②可以在较长时间内为其拥有者提供经济效益； ③与特定企业或企业的有形资产具有不可分离性； ④有偿取得； ⑤所提供的未来经济效益具有不确定性。
无形资产：可辨认无形资产（专利权、非专利技术、商标权、 著作权、土地使用权等），不可辨认无形资产（商誉）。
1. 专利权：是指国家专利主管机关依法授予发明创造专利 申请人对其发明创造在法定期限内所享有的专利权利。 包括发明专利权，实用新型专利权和外观设计专利权。
2. 非专利技术：是指不为外界所知，在生产经营活动中已 采用了的，不享有法律保护的各种技术和经验。
所含的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费） （14）
3）流动负债估算。流动负债是指将在一年（含一年）或者超过
1年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付账
款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他暂
收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。在项目评价中，流
动负债的估算可以只考虑应付账款和预收账款两项。计算公式为：
解：P0=0 A1=300万元 I1= P1= P0+ A1+ I1=315万元 A2=400万元
I2= P2= P1+ A2+ I2=766.5万元 A3=300万元 I3= 利息合计：158.15万元 2. 国外借款 6.2.4 预备费估算 预备费是指在投资估算时用以处理实际与计划不相符而追加的费用， 包括基本预备费和涨价预备费。 涨价预备费主要考虑因项目建设期的投入物的价格上涨而需要增加的 费用。对项目进行评估时，一般根据市场价格情况，考虑涨价预备费。 6.2.5 固定资产投资方向调节税
⑷单位产量资金率法：是指项目单位产量所需的流动资金金 额。估算公式为：
流动资金需要量=达产期年产量×单位产量资金率
式中，单位产量资金率根据同类项目经验数据加以确定。
2. 分项详细估算法
是对流动资产和流动负债主要构成要素即存货、现金、应收账
款、预付账款以及应付账款和预收账款等几项内容分项进行估
算，计算公式为：
化费、勘察设计费等。 ⑸基本预备费 指事先难以预料的工程和费用，其用途主要为：①进
行初步设计、技术设计、施工图设计和施工过程中在批准的建设投资范 围内所增加的工程费用；②由于一般自然灾害所造成的损失和预防自然 灾害所采取的措施费用；③验收委员会为鉴定工程质量必须开挖和修复 隐蔽工程的费用。
6.2.3 建设期利息的估算 项目建设资金凡属借款性质的，都应按规定计算投资借款建设期利
应付账款= （15）
预收账款=
（16）
流动资金估算需要注意的问题：
1） 在项目评价中，最低周转天数取值对流动资金估算的准确
程度有较大影响。在确定最低周转天数时应根据项目的特
点，投入和产出性质、供应来源以及各分项的属性，并考
虑保险系数分项确定。
2） 当投入物和产出物采用不含税价格时，估算中应注意将销
项税额和进项税额分别包括在相应的年费用金额中。
1. 建筑工程费用。 2. 设备及工器具购置费用 3. 安装工程费用 4. 工程建设其他费用 6.2.2 固定资产投资估算 常用的固定资产投资估算方法主要有两种: 1. 扩大指标估算法 它是套用原有同类项目的固定资产投资额来进行拟建项目固定资产投 资额估算的一种方法。该方法最大的优点是计算简单，不足之处是：① 准确性较差；②需要积累大量有关的基础数据，并要经过科学系统的分 析与整理。 ⑴单位生产能力投资估算法：是指根据同类项目单位生产能力所耗费 的固定资产投资额，估算拟建项目固定资产投资额的一种估算办法。其 计算公式如下：
流动资金=流动资产—流动负债
⑴
流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金 ⑵
流动负债=应付账款+预收账款
⑶
流动资金本年增加额=本年流动资金—上年流动资金 ⑷
流动资金估算的具体步骤是首先确定各分项最低周转天数，
计算出周转次数，然后进行分项估算。
1）周转次数计算：周转次数= （5）
各类流动资产和流动负债的最低周转天数参照同类企业的
平均周转天数并结合项目特点确定，或按部门（行业）规
定，在确定最低周转天数时应考虑储存天数、在途天数，并
考虑适当的保险系数。
2）流动资产估算：
①存货估算。存货是指企业在日常生产经营过程中持有以备出
售，或者仍然处在生产过程，或者在生产或提供劳务过程中将
消耗的材料或物料等，包括各类材料、商品、在产品、半成品
息，并计入项目的建设投资总额中。 1. 国内借款
在项目建设期，由于项目正在建设，不可能有效益，所以这时每一计 息期的利息加入本金，下次一并计算，其计算公式如下：
It= 式中It—建设期第t年的利息
Pt-1—建设期第t-1年末贷款余额 At—建设期第t年支用贷款 i—贷款利息率 式中i—有效年利率 r—名义年利率 m—每年计息次数
Y= 式中Y—拟建项目投资额
K—同类项目主要设备投资占项目总投资比例 Qi—第i种设备数量 Pi—第i种设备单价
2. 详细估算法 详细估算法是指先分别估算构成固定资产投资的各个组成部分，然 后再加以汇总得出固定资产投资总额的一种方法。该法把整个建设项目 依次分解为单项工程、单位工程、分部工程和分项工程，套用有关概算 指标和定额编制投资概算，然后在此基础上再考虑物价上涨、汇率变动 等动态投资。 ⑴建筑工程费用 建筑工程包括房屋建筑工程、大型土石方工程、场 地平整以及特殊构筑物工程等。由直接费、间接费、利润和税金组成。 ⑵设备及工器具购置费用：包括需要安装的全部设备、工器具及生产 用家具等购置费。 ⑶安装工程费 ⑷其他费用 指根据有关规定应计入固定资产投资的一些费用，包括 土地征用费、居民迁移费、生产职工培训费、联合试运转费 、场地绿
表6-1 建设项目投资估算表 （单位：万元）
wk.baidu.com
序号 工程或费用名称
估算价值
占建设 备 投资的 注 比例 (%)
建筑 设备 安装 其他 合 其中 工程 购置 工程 费用 计 外币
1 固定资产投资 1.1 建筑工程投资 1.2 设备购置费 1.3 安装工程费 1.4 其他费用 2 无形资产投资 2.1 土地使用权 2.2 其他 3 开办费 4 预备费 4.1 基本预备费 4.2 涨价预备费 5 固定资产投资方
向调节税 合计 （1+2+3+4+5）
6.4项目流动资金投资估算 6.4.1 流动资金构成 流动资金是指项目建成后企业在生产过程中处于生产和流通领 域，供周转使用的资金，它是流动资产与流动负债的差额。 按其管理方式划分为定额流动资金和非定额流动资金。 6.4.2流动资金投资估算 流动资金常用的估算方法主要有以下两种：
3） 流动资金一般应在项目投产前开始筹措。为了简化计算，
流动资金可在投产第一年开始安排，并随生产运营计划的
不同而有所不同，因此流动资金的估算应根据不同的生产
运营计划分年进行。
4） 用详细估算法计算流动资金，需以经营成本及其中的某些
科目为基数，因此实际上流动资金估算应在经营成本估算
之后进行。
6.5 资金筹措分析 1. 项目的融资环境 项目的融资环境主要是指法律法规环境、经济环境、融资渠道、税收 政策、投资政策。 2. 资本金筹措 ⑴定义：资本金是指项目投资中由投资者提供的资金，对项目来说是 非债务资金，也是获得债务资金的基础。 ⑵资本金制度：国家对经营性项目试行资本金制度，规定了经营性项 目的建设都要有一定数额的资本金，并提出了各行业项目资本金的最
I2=
式中I2—拟建项目所需固定资产投资额 I1—同类项目实际固定资产投资额 P2—拟建项目生产规模 P1—同类项目生产规模 CF—物价换算系数
⑵指数估算法亦称生产规模指数估算法，是指根据同类项目实际固定 资产投资额和规模指数来估算拟建项目固定资产投资额的一种估算方 法。
I2= 式中n—生产规模指数（0＜n≤1） ⑶比例估算法，该法是根据大量实际统计资料，对过去同类工程项目 或企业进行周密的调查分析，找出主要生产设备或者主要生产车间占全 厂总投资的比例，然后只要估算出拟建项目的主要设备或主要生产车间 的投资额，即可按比例求出拟建项目的总投资。估算公式如下：
尚未收回的资金，计算公式为：
应收账款=
（11）
③预付账款估算。预付账款是指企业为购买各类材料、半成品或
服务所预先支付的款项，计算公式为：
预付账款=
（12）
④现金需要量估算。项目流动资金中的现金是指为维护正
常生产运营必须预留的货币资金，计算公式为：
现金需要量= （13）
年其他费用=制造费用+管理费用+营业费用-（以上三项费用中
第6章 建设项目投资估算与筹资方案评估
6.1 投资估算的范围与内容 投资估算是在对项目的建设规模、技术方案、设备方案、工程方案 及项目实施进度等进行研究并基本确定的基础上，估算项目投入总资金 （包括建设投资和流动资金），并测算建设期内分年资金需要量。投资 估算可以作为制定融资方案，进行经济评价，以及编制初步设计概算的 依据。 投资项目总投资是指拟建项目全部建成、投入营运所需的费用总 和。在项目的可行性研究和经济评价中，对投资项目总投资的估算，首 先要明确投资估算的范围。投资估算的范围应与项目方案设计所规定的 研究范围及项目工作（任务）内容保持一致。 项目投入总资金由建设投资（含建设期利息）和流动资金两部分组 成。其具体内容包括：⑴建筑工程费用；⑵设备及工器具购置费；⑶安 装工程费；⑷工程建设其他费用；⑸基本预备费；⑹涨价预备费；⑺建 设期利息；⑻固定资产投资方向调节税；⑼无形资产投资与开办费；⑽ 流动资金。 6.2 固定资产总投资估算 6.2.⒈固定资产投资的构成 固定资产投资是指为形成项目固定资产所花费的全部费用。
和产成品等。为简化计算，项目评价中仅考虑外购原材料、燃
料、其他材料、在产品和产产品，并分项进行计算。计算公式
为：
存货=外购原材料、燃料+其他材料+在产品+产成品
（6）
外购原材料、燃料= （7）
对外购原材料、燃料应按种类分项确定最低周转天数进行估算。
其他材料=
（8）在产品=
（9）
产成品= （10）
②应收账款估算。应收账款是指企业对外销售商品、提供劳务
1. 扩大指数估算法 它是一种简化的流动资金估算方法，一般可参照同类企业流动 资金占销售收入、经营成本的比例，或者单位产量占用资金的 数额估算。具体有： ⑴销售收入资金率法：是指项目流动资金需要量与一定时期内 （通常以年为单位）的销售收入的比率。估算公式为：
流动资金需要量=项目年销售收入×销售收入资金率 式中，项目年销售收入取项目正常年份的数值，销售收入 资金率根据同类项目经验数据加以确定。 ⑵经营成本资金率法：是指项目流动资金需要量与一定时期内 （通常以年为单位）的经营成本的比率。估算公式为： 流动资金需要量=项目经营成本×经营成本资金率 式中，经营成本资金率根据同类项目经验数据加以确定。 ⑶固定资产价值资金率法：是指项目流动资金需要量与固定资 产价值的比率。估算公式为： 流动资金需要量=固定资产价值×固定资产价值资金率 式中，固定资产价值根据前述固定资产投资估算方法得 出，固定资产价值资金率根据同类项目经验数据加以确定。
3. 商标权：是用来辨认特定的商品和劳务的标记。是专门 在某类特定的商品或产品上使用特定的名称或图案的权 利。包括独占使用权和禁止权两方面权利。
4. 著作权：又称版权，是指创作者对其所创作的文学、科
学和艺术等作品依法所享有的某些特殊权利。包括精神 权利和经济权利。 5. 土地使用权：是指国家准许某企业在一定期间内对国有 土地享有开发、利用、经营的权利。 6. 商誉：是指企业由于所处的地理位置优越，或由于信誉 好而获得的客户信任，或由于组织得当、生产经营效益 高以及技术先进、掌握了生产诀窍等原因而形成的无形 价值。 无形资产投资直接形成项目投产后无形资产的价值，并在项目 投产后在一定期间内逐年摊销。 6.2.2 无形资产投资估算方法 无形资产一般按照取得时的实际成本计价。 比较认可的有两种方法：收益现值法和现行市价法。 6.2.3 开办费的估算 1.开办费的概念 开办费是指企业在筹建期发生的，不能计入固 定资产、无形资产的非流动资产。 2.开办费的估算 开办费一般根据所评估项目筹建期间的支出、项目持有以及同 类项目的经验数据加以估算。
6.3 无形资产投资与开办费估算 6.3.1 无形资产投资构成 无形资产投资是指取得或形成无形资产而发生的投资。 无形资产投资是指企业为生产商品、提供劳务、出租给他人或为管理 目的而持有的，没有实物形态的非货币性长期资产。 特点：①不存在实物形态；
②可以在较长时间内为其拥有者提供经济效益； ③与特定企业或企业的有形资产具有不可分离性； ④有偿取得； ⑤所提供的未来经济效益具有不确定性。
无形资产：可辨认无形资产（专利权、非专利技术、商标权、 著作权、土地使用权等），不可辨认无形资产（商誉）。
1. 专利权：是指国家专利主管机关依法授予发明创造专利 申请人对其发明创造在法定期限内所享有的专利权利。 包括发明专利权，实用新型专利权和外观设计专利权。
2. 非专利技术：是指不为外界所知，在生产经营活动中已 采用了的，不享有法律保护的各种技术和经验。
所含的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费） （14）
3）流动负债估算。流动负债是指将在一年（含一年）或者超过
1年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付账
款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他暂
收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。在项目评价中，流
动负债的估算可以只考虑应付账款和预收账款两项。计算公式为：