第三章财务报表分析
财务报表分析 第三章
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二、偿债能力分析的意义
• （一）企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策 •（二）企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策 • （三）企业偿债能力分析有利于债权人进行正确的信贷决策 • （四）企业偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状况
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三、偿债能力分析的内容和依据
（一）偿债能力分析的内容源自 22机会成本是一种非常特别的既虚既实的成本， 指做一个选择后所丧失的不做该选择而可能获得 的最大利益。简单地讲，可以理解为把一定资源 投入某一用途后所放弃的在其他用途中所能获得 的利益。
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二、短期偿债能力指标的计算与分析
?
（3）流动比率的合理性标准是一个复杂的问题。流动比率的高低受企业所在行业 的性质与特点的影响较大（如房地产企业、商品流通企业的流动比率会较低）， 各企业应根据自身情况和行业特点，确定一个流动比率的最佳点。
财务报表分析
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CONTENTS PAGE
第三章 偿债能力分析
第一节 偿债能力分析概述 第二节 短期偿债能力主要评价指标及分析
第三节 长期偿债能力评价指标及分析
学习目标
Learning Aims
➢ 理解偿债能力的概念，明确其分析依据及重要意义； ➢ 熟悉短期偿债能力和长期偿债能力各评价指标及其含
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二、短期偿债能力指标的计算与分析
?
（二）流动比率
由于营运资本指标的局限性，实际工作中经常采用流动比率来判断营运资本数额是否 合理。流动比率，也称为营运资本比率或真实比率，是指企业流动资产与流动负债的比率。 它表明企业某一时点，每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。
1．流动比率指标的计算与分析
6
二、偿债能力分析的意义
财务管理财务报表分析
大费用，少计收益和资产
➢ 4、按年度分期报告，是短期的陈报，不能提供反映
长期潜力的信息
第8页，共73页。
（二）报表的真实性问题
财务人员应注意以下相关的问题： 1、财务报告是否规范 2、财务报告是否有遗漏 3、注意分析数据的反常现象
➢ 它从上到下依次列示经营活动现金流量、投资活动 现金流量和筹资活动现金流量。
➢ 现金流量回答了为什么有些企业现金与利润相背 离的问题。
➢ 要掌握健康型企业现金流量表的特征。
第12页，共73页。
第二节 财务报表分析的内容
一 、偿债能力分析
二、营运能力分析
三、盈利能力分析
基本财务比率分析
四、发展能力分析
偿付短期债务最有力的手段。
现金流量比率=经营活动现金净流量/期末流动负债
一般认为现金比率在20%以上为好。
第18页，共73页。
➢例：数位公司财务报表列有下列数字： ➢期末存货 5000 ➢流动资产 10000 ➢流动负债 4000 ➢计算：（1）流动比率； （2）速动比率
第19页，共73页。
负债比率
➢ ＝１ ／资产权益率
➢ ＝１ ／（１－资产负债率）
➢ ＝（所有者权益＋负债）／所有者权益 ➢ ＝１＋产权比率
➢ 权益乘数和资产负债率、产权比率同向变动。
第27页，共73页。
5、已获利息倍数（利息保障倍数、利息所得倍数）
（1）是指企业经营所得利润与利息费用的比率，用以衡量偿 付借款利息的能力
（2）已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 =（净利润+所得税+财务费用）/利息
财务报表编制与分析 第三章 财务报表编制与分析程序
运用行业标准有三个限制条件： 第一，同行业内的两个公司并不一定是可比的。 例如，同是石油行业的两个企业，一个可能从市场购 买原油生产石油产品；另一公司则从开采、生产、提 炼到销售石油产品为一体，这两个公司的经营就是不 可比的。 第二，往往跨行业经营 公司的不同经营业务可能有着不同的盈利水平和风险 程度，这时用行业统一标准进行评价显然是不合适的。 解决这一问题的方法是将公司的不同经营业务的收入、 收益、资产、费用等分项报告。 第三，受企业采用的会计方法的限制 同行业企业如果采用不同的会计方法，也会影响评价 的准确性。例如，由于库存材料物资发出的计价方法 不同，不仅可能影响存货的价值，而且可能影响成本 的制201水。0年平。因此，在采用行业标准时，也要注意这些限
第三章 财务报表编制与分析程序
• 学习目标： • 掌握财务报表编制和分析的基本程序，财
务报表分析的一般步骤和基本方法，尤其 要掌握比较法、比率法、趋势法和因素法 的具体运用。
2010年
第一节 财务报表编制程序
• 一、定期结账 • 二、财产清查 • 三、核对账目 • 四、编制报表
2010年
第二节 财务报表分析的程序
比较分析包括期间比较、企业间比较和标准比 较几种
2010年
1 期间比较 期间比较是对同一企业两期以上的财务报 表予以并列比较，所以又称为时间序列比较。 这种方法由于资料容易得到，受到广泛利 用。这种比较所对应的会计方法、经营构成和 经营环境相同，但是，由于是不同时期的比较， 不能对应经济景气、物价水准等企业环境的变 化。因此，最好与企业间比较等—起利用
•
第一步，以营业收入为基础，减去营业成本、
营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费
用、资产减值损失，加上公允价值变动收益(减去
第三章财务报表分析练习与答案
第三章练习与答案一、单选题1、ABC公司是一个有较多未分配利润的工业企业。
下面是上年度发生的几笔经济业务，在这些业务发生前后，速动资产都超过了流动负债.请回答下列问题（即从每小题的备选答案中选择一个正确答案，将该答案的英文字母编号填入题内的括号）。
（1）长期债券投资提前变卖为现金，将会（）。
A.对流动比率的影响大于对速动比率的影响B.对速动比率的影响大于对流动比率的影响C.影响速动比率但不影响流动比率D.影响流动比率但不影响速动比率答案：B解析：长期债券投资提前变现，使现金增加，流动负债不变，因此会影响流动比率和速动比率，可将C、D排除。
现金是速动资产项目，因此，流动比率和速动比率当分子增加相同金额现金时，速动比率变化幅度要大，应当选择B。
假设流动比率=2/1；速动比率=1.5/1，两个指标的分子同时增加1，则流动比率变为（2＋1）/1=3，速动比率变为（ 1.5＋1）/1=2.5，所以流动比率的变动率=（3－2）/2=50%，速动比率的变动率=（2.5－1.5）/1.5=66.67%（2）将积压的存货若干转为损失，将会（）。
A.降低速动比率B.增加营运资本C.降低流动比率D.降低流动比率，也降低速动比率答案：C解析：将积压存货转为损失，因为存货不是速动资产项目，所以不会影响速动比率，则可将A、D排除。
存货减少，流动资产则减少，因此营运资本会降低，则应排除B。
C为正确选择。
（3）收回当期应收账款若干，将会（）。
A.增加流动比率B.降低流动比率C.不改变流动比率D.降低速动比率答案：C解析：收回应收账款使现金增加，应收账款减少相同金额，流动资产合计不变，因此流动比率和速动比率都不会变化，则应排除A、B、D，C为正确选项。
（4）赊购原材料若干，将会（）。
A.增大流动比率B.降低流动比率C.降低营运资本D.增大营运资本答案：B解析：赊购原材料使流动资产和流动负债等额增加，所以营运资本不变，则应排除C、D。
《财务报表分析》第三章详解
3 企业的所有者有权行使企业的经营决策和管理权，或者授权管理人员行使
经营管理权；
4 企业的所有者对企业的债务和亏损负有无限责任或有限责任，而债权人与
企业的其他债务不发生关系，一般也不承担企业的亏损。
第三章 资产质量分析
3. 所有者权益
所有者权益的来源有： 企业所有者对企业的投入资本、直接计入所有者权益的利得和损失和留存 收益等。 具体项目包括： ◆ 实收资本（或者股本） ◆ 资本公积 ◆ 盈余公积 ◆ 未分配利润
1．货币资金规模的恰当性——分析货币资金的运用质量 2．货币资金的币种构成及其自由度——分析货币资金的构成质量 3．货币资金规模的持续性——分析货币资金的生成质量
第三章 资产质量分析
三、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产质量分析
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（为简便起见，仍称为交易性金融 资产）是指企业为了近期内出售而持有的金融资产，主要是企业为赚取差价为目的从 二级市场购入的各种有价证券，包括股票、债券、基金等。
一、资产负债表三大会计要素的概念及其特征 1. 资产 资产是企业因过去的交易或事项而形成、并由企业拥有或控制、预期
会给企业带来未来经济利益的资源，包括财产、债权和其他权利。
1 资产是由过去的交 易所取得的
2 资产应能为企业所实 际拥有或控制
3 资产必须能以 货币计量
4 资产应能为企业 带来未来经济利益
4、存货的周转性分析——考察存货周转率 5、存货的保值性分析
第三章 资产质量分析
1、存货的构成及规模恰当性分析
存货是企业一大类具有相同或相似特征的流动资产的总称，其间构成繁 简不一，各种存货在规模上的变化可以相互抵消，只考察存货总规模很可能 会掩盖诸多具体情况和问题，因此在分析时应关注存货的具体构成情况，及 其规模变动背后潜藏的管理信息。
人民大2023财务报表分析第6版ppt 张新民 第三章
1、存货的构成及规模恰当性分析 2、存货的物理质量和时效状况分析
3、存货的盈利性分析——考察毛利率水平及走势
4、存货的周转性分析——考察存货周转率 5、存货的保值性分析
第三章 资产质量分析
2 资产的周转性
资产的周转性，是指资产在企业经营运作中的利用 效率和周转速度，它强调的是资产作为企业生产经营的物 质基础而被利用的效用。
资产只有在企业的日常经营运作过程中得到利用， 它为企业创造价值的效用才得以体现。同行业企业相比较， 相同资产条件下，周转速度越快，说明该项资产与企业经 营战略的吻合度越高，被市场的认可度越大，对该资产利 用得就越充分，资产为企业赚取未来经济利益的能力当然 越强。
组成内容
第三章 资产质量分析
二、资产负债表的基本结构
在资产方，按照资产变现能力由强到弱的顺序排列为流动资产和非流 动资产；
在负债与所有者权益方，依据负债需要偿还的先后顺序将负债分为流 动负债和非流动负债。
所有者权益则列示在负债的下方。此格式与“资产＝负债＋所有者权 益”的会计等式是完全吻合的。
第三章 资产质量分析
一般而言，负债按偿还期（也可看作是流动性）的长短，分为流动负债 和非流动负债两大类。
第三章 资产质量分析
3. 所有者权益 所有者权益又称为净资产（公司的所有者权益又称为股东权益）， 是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。
1 所有者权益在企业经营期内可供企业长期、持续地使用，企业不必向投资
人（或称所有者）返还所投入的资本；
合理性分析方法
将应收账款规模与企业资产规 模和营业收入规模进行对比计 算出相应比例之后，与同行业 对标企业、行业平均水平以及 自身前期水平进行比较，便可 以大致判断其规模的合理性。
第三章 财务报表分析
营业收入净额
营业收入净额-营业成本 营业收入净额 营业成本
该比率越高，表明 该比率越高， 取得同样营业收入的营 业成本越低， 业成本越低，营业利润 越高。 越高。
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2、营业净利率= 、营业净利率
税后利润 营业收入净额
该比率越高， 该比率越高，表明 每一元营业收入净额给 企业带来的税后利润。 企业带来的税后利润。 指标越高， 指标越高，说明企业盈 利水平越高。 利水平越高。
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D、企业高层管理人员： 、企业高层管理人员： 企业高层管理人员出于受托责任、 企业高层管理人员出于受托责任、管 理企业以及自身价值的体现和在职消费等目 更多地关注企业的生存和发展， 的，更多地关注企业的生存和发展，因此它 关心与企业生存和发展有关的全方位信息。 关心与企业生存和发展有关的全方位信息。
22
2、速动比率= 、速动比率
流动资产-存货 流动资产 存货 流动负债 一般认为， 一般认为，合理 的速动比率是1 的速动比率是1
也称酸性 测试比率
速动比率用于衡 量在更短的期现内运用 变现能力较强的速动资 产转换为现金用于偿还 短期债务的能力。 短期债务的能力。
23
存货
二、财务杠杆比率 1、资产负债率= 资产负债率=
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目的
B、企业债权人： 、企业债权人： 企业债权人出于对其债权本金的安全 性与可靠性考虑，需要了解、 性与可靠性考虑，需要了解、估计和判断企 业的资产质量、 业的资产质量、偿债能力以及企业的稳定性 因此， 。因此，企业债权人主要关心企业的财务状 况和财务状况变动。 况和财务状况变动。
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目的
C、政府部门： 、政府部门： 政府部门出于履行社会管理职能 的目的需要了解企业社会责任的履行情 最直接的是税收、 况，最直接的是税收、环保与就业的情 况。
第三章家庭财务报表编制及分析
第三章家庭财务报表编制及分析第一节家庭财务报表的编制特点一、家庭财务报表的重要性理财规划标准流程主要包括以下六个步骤：建立客户关系；收集客户信息；分析客户财务状况；制订理财方案；执行理财方案；持续进行理财服务。
理财规划标准流程的第二步涉及家庭财务信息的收集、整理，是制订理财方案非常关键的一步。
理财规划标准流程的第三步是对客户现行财务状况进行分析，主要包括客户家庭资产负债分析、客户家庭收支分析以及财务比率分析等方面。
可见，客户家庭财务报表的编制及财务分析在理财规划中举足轻重，是进行理财目标规划不可逾越的重要步骤。
家庭财务报表是用以反映家庭财务状况和财富增减变动的会计报表。
通过编制财务报表，能全面反映家庭在一定时期内的经济收入、支出以及结余情况；能对家庭中各项经济收支进行分类反映，起到鼓励人们积极计划家庭收支的作用；同时也能使家庭人员本着先收后支、量入为出的原则，合理地安排开支，节省费用。
因此，无论是对从事个人理财规划的专业人士来说，还是对家庭和个人而言，家庭财务报表对于理财和现金流管理都有着巨大的作用。
二、家庭财务报表编制的特点最基本的家庭财务报表主要有资产负债表和收支表。
资产负债表用以记录家庭在某一特定日期（如月末、季末、年末）的全部资产、负债和净资产状况，收支表用以反映家庭在某一特定时段（如月、季、年）的收人、支出和储蓄情况。
家庭财务报表的编制基本参照已经发展相当完善的企业会计和财务报表，是对家庭的经济活动进行记录、核算和管理，两者在原理和方法上基本相同。
但是家庭财务报表又有其特点。
1.信息不必对外公开。
企业财务工作的主要目的是向投资者、债权人、经营管理者及政府部门提供企业的财务信息，这些信息要定期向社会公开。
而家庭财务工作的主要目的是便于家庭财务管理，其所反映的信息一般供主要家庭成员了解，不需要对外公开。
当然，在需要外部人提供涉及财务问题的帮助时，要向理财师、保险顾问、税务顾问、律师、贷款人等提供。
浙江大学：姚卫红《财务管理》第三章 财务报表分析
第二节 财务比率分析
财务比率分析包括偿债能力分析、盈利能力 分析、营运能力分析。 一、偿债能力分析： （一）短期偿债能力评价指标：流动比率、速 动比率、现金比率、现金流量比率等。 （二）长期偿债能力评价指标：资产负债率、 股东权益比率、权益乘数、负债股权比率 （产权比率）、有形净值债务率、利息保障 倍数等。
利润表解读重点
关注利润的构成，不仅关注净利润，更应关 注主营业务利润。
现金流量表
现金流量表：反映企业一定时期内经营活动、投资活动 和筹资活动等对现金流量及现金等价物产生影响的会计 报表。 现金：指企业库存现金及其可以随时用于支付的付款。 现金等价物：指企业持有的期限短、流动性强、易于转 换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。 现金流量：指企业一定时期内现金和现金等价物（简称 现金）流入和流出的数量。 现金流量表的作用：提供会计年度现金流量的信息，有 助于报表使用者了解和评价企业获取现金的能力，偿债 能力等。
（三）盈利能力分析： 评价指标：资产报酬率、股东权益报酬率、销售 净利率、成本费用净利率，对于股份制企业， 还应分析每股利润、每股现金流量、每股股利、 股利发放率、每股净资产、市盈率等。
第三节 企业财务状况的综合分析
一、杜邦分析法 利用各个主要财务比率之间的内在联系，综合 分析企业财务状况的方法。 杜邦分析图：指标分解过程。 杜邦分析的核心指标：权益净利率。 权益乘数：与负债率成正相关。 二、财务状况的综合评价 选择若干有代表的指标来综合反映公司的财务 状况。
三、财务分析的基础
以企业的会计核算为基础，通过对会计所提供的核 算资料进行加工整理，得到相关财务指标，以 便进行比较、分析和评价。 财务分析常用的三张基本报表：资产负债表、利润 表和现金流量表。
《公司理财》第三章财务报表分析和财务模型
Long-Term
Planning
整理课件
2
一、财务报表分F析inancial Statements 二、比率分析
三、杜邦恒等式
Analysis and 四、财务报表信息的使用
五、长期财务计划
Long-Term 六、外部融资与增长
七、关于财务计划模型的注意事项
Planning
整理课件
3
一、财务报表分析
正度量可用于支付利息的现金有多少。故加入折旧的指标通
常用于度量公司经营整活理动课件产生现金流量的能力。
20
（三）资产管理或资金周转指标
存货周 产 转 存 品 率 货 销 ＝ 14 售 32 美 美 42成 4＝ 元 元 3.本 2次
只要不是出清存货结束销售，存货周转率越高，表示管理效率越高。
存货周存 转 36 货 天 天 5＝ 周 数 3 3.2 转 6＝ 1 5率 1 天 4
福特
资产规模 相对较小
规模不同
通用
资产规模相对较大
美元编制财务报表
丰田 日元编制财务报表
整理课件
4
不同公司财务报表之间的对比
• 方法一：报表的标准化 • 方法二：比率分析
整理课件
5
（一）报表的标准化
• 共同比资产负债表 • 共同比利润表
整理课件
6
共同比资产负债表
• 把资产负债表中每个项目都表示成总资产 的百分比
相对于每一美元的流 动负债，有1.31美元
的流动资产
存货是流动性最低的流动资产，易被损坏、腐烂、丢失。不易 准确反映市场价值
速动比率＝ 流动流资动产负－债存货70美 5 84 美 元 0 42美 元 2 ＝ 元 0.5倍 3
第三章财务报表分析修改版cxkx
现金的内容
现金
•库存现金 •随时用于支付的 款项
现金等价物
•期限短 •流动性强 •易于转换为已知金 额现金 •价值变动风险小的 投资
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净流量
现金流量
现金流入
- 流入 流出
现金流出
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现金流量的分类
筹资活动现金流量 投资活动现金流量 经营活动现金流量
27
现金流量表的格式
编制单位：××公司 2000年度 单位：元
长期偿债能力比率用来衡量企业偿还长期 债务的能力。主要包括利息保证倍数、资产 负债率、股东权益比率、权益乘数和到期债 务本息偿付比率等。
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一、偿债能力比率分析
（1）利息保证倍数
◆含义：利息保障倍数是指企业息税前利润与利
息费用的比率。它用来衡量企业一定盈利水平下 偿付债务利息的能力。
◆计算公式：
资产负债表没有说明一个企业的资产、负债和所有 者权益，从期初的总量和结构 到期末的总量和结 构为什么发生变化；
利润表一定程度上可以说明财务状况变化的原因， 但它是按权责发生制原则确认和计量收入的，没有 提供经营活动引起的现金流入和流出的信息；
利润表中有关投资损益和财务费用的信息反映了企 业投资和筹资活动的效率和最终成果，如投资收益、 资本成本等，但是没有反映投资和筹资本身的情况， 即对外投资的规模和投向，以及筹集资金的规模和 具体来源。
13
财务情况说明书
企业生产经营的基本情况 利润实现和分配情况 资金增减和周转情况 对企业财务状况、经营成果和现金流量有
重大影响的其他事项
14
基本会计报告的结构与内容
一、资产负债表
● 概念 是反映企业特定时点财务状况的报表， 是一张静态报表。
第章 财务报表分析方法基础
通常，将财务比率归纳为以下五类,即:
趋趋势势报 报表表分分析析〔〔续续表42〕〕 上的工程表达为销售收入的百分比,将
资产负债表工程表达为资产的百分比。 营业利润/年利息支出
13.
其中:啤酒销售
100
111.
行业规范的问题:同“行业〞内的两个公司并不一定是非常可比的；
财务报表分析中经常采用的另一种趋势分析方法,就是财务比率时间序列(趋势)分析.
财务比率比较分析〔续5〕
润率、资产利润率及资本利润率等。 <4> 者特别关注的财务比率,即用来衡 量公司为 者所作奉献或者说 者从公 司中获得的利益的财务比率,主要包括普 通股每股收益和市盈率等。 <5>与现金流量表相关的财务比率,即用 来衡量公司现金流量情况的财务比率,主 要包括营业现金流量对债务之比率和每 股营业现金流量等。
入权益〕。
350 396 482 504 由此可见,该公司 - 年间销售收入增长的主要缘由,是在于每桶售价增长了23%,以及销售数量增长了32%。
例如,管理当局能够会倾向于提示那些能显示其最正确业绩的信息；
<3>公司业已吸引了一批偏好较少分红的 者,如出于避税动机。
趋势报表分析〔续1〕
以 年为基年, 、 及 年的 销售收入在趋势报表上就表达为:
财务比率比较分析〔续3〕
因此，计算此类财务比率,就无法消除由 于季节以及周期变化而带来的问题,也反 映不出年度内发生的不规那么变化。 财务比率分析所运用的财务比率可以归 纳为假设干类型。通常，将财务比率归 纳为以下五类,即:
财务比率比较分析〔续4〕
<1>流动性比率,即用来衡量公司归还流 动负债才干的财务比率,主要包括流动比 率和速动比率等。 <2>长期财务 性比率,即用来衡量企业 长期资金提供者的保证程度亦即公司长 期尝债才干的财务比率,主要包括资产负 债率和利息保证倍数等。 <3>获利才干比率,即用来衡量公司的总 体盈利才干的财务比率,主要包括销售利
财务报告分析电子书(3篇)
第1篇目录第一章引言第二章财务报告概述第三章财务报表分析第四章财务比率分析第五章财务报表综合分析第六章财务报表分析工具与方法第七章财务报表分析在实际中的应用第八章财务报表分析的风险与注意事项第九章总结第一章引言随着市场经济的发展，企业财务报告分析已成为企业管理者、投资者和分析师等各界人士关注的重要领域。
财务报告是企业对外展示其财务状况、经营成果和现金流量等方面的信息窗口。
通过对财务报告的分析，可以了解企业的经营状况、盈利能力、偿债能力、发展潜力等，为决策提供有力支持。
本电子书旨在为读者提供系统、全面的财务报告分析知识，帮助读者掌握财务报告分析的技巧和方法。
第二章财务报告概述2.1 财务报告的定义与作用2.2 财务报告的构成2.3 财务报告的编制原则2.4 财务报告的披露要求第三章财务报表分析3.1 资产负债表分析3.1.1 资产分析3.1.2 负债分析3.1.3 股东权益分析3.2 利润表分析3.2.1 收入分析3.2.2 成本费用分析3.2.3 利润分析3.3 现金流量表分析3.3.1 经营活动现金流量分析3.3.2 投资活动现金流量分析3.3.3 筹资活动现金流量分析第四章财务比率分析4.1 偿债能力比率4.1.1 流动比率4.1.2 速动比率4.1.3 资产负债率4.2 运营能力比率4.2.1 存货周转率4.2.2 应收账款周转率4.2.3 总资产周转率4.3 盈利能力比率4.3.1 毛利率4.3.2 净利率4.3.3 净资产收益率4.4 发展能力比率4.4.1 营业收入增长率4.4.2 净利润增长率4.4.3 资产增长率第五章财务报表综合分析5.1 财务报表综合分析的意义5.2 财务报表综合分析方法5.2.1 趋势分析法5.2.2 对比分析法5.2.3 因素分析法5.3 财务报表综合分析案例第六章财务报表分析工具与方法6.1 财务报表分析软件6.2 数据分析软件6.3 财务模型构建6.4 案例分析第七章财务报表分析在实际中的应用7.1 投资决策7.2 信贷决策7.3 企业并购7.4 企业绩效评价第八章财务报表分析的风险与注意事项8.1 数据来源风险8.2 分析方法风险8.3 分析结论风险8.4 注意事项第九章总结通过对财务报告的分析，可以全面了解企业的经营状况和财务状况，为决策提供有力支持。
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3.2 比率分析
要对不同的公司或同一公司不同时期的业 绩进行比较，比率分析也比较方便。
对每一个财务比率，应考虑五个问题：
它是如何计算出来的? 它是用来度量什么的？为什么？ 度量的单位是什么？ 该比率值的大小能说明什么问题？ 这个度量还可以做怎样的改进？
第三章财务报表分析
◆含义：又称权益净利率，是指净利润与平均净资 产的比率。它用来衡量企业运用投资者投入资本的 获利能力。
◆计算公式：
净资产收益率
净利润 平均净资产100%
净利润 平均股东权益100%
期初股 期末股 其中：平均净资产 （东权益 东权益） 2
第三章财务报表分析
二、盈利能力比率分析
2. 总资产报酬率（ROA）
100 %
应收账款
日历天数
周转天数 应收账款周转率
日历天数 平均应收账款余额 赊销或销售收入净额
其中：平均应收 账款余额
（
期初应收 账款余额
期末应收 账款余额
）/ 2
◆应收账款周转天数为反指标，越小越好。
第三章财务报表分析
三、资产管理效率分析
2. 存货周转率
◆内涵：存货周转率用来衡量企业在一定时期 内存货资产的周转次数。分析中，常常与存货 周转天数结合使用。
计算公式 销售毛利率=毛利额÷销售净收入×100%
其中毛利是指公司销售收入与销售成本的差额。
第三章财务报表分析
二、盈利能力比率分析
4.销售利润率
◆含义：销售利润率是企业税后利润与销售 收入 的比率。该比率用来衡量企业销售收入的获 利水 平。 ◆计算公式：
销售利润率=净利润÷销售净收入×100%
第三章 财务报表分析
第三章财务报表分析
关键概念与技能
知道如何标准化财务报表以利于比较 知道如何计算和解释重要财务比率 会使用销售百分比法进行财务计划 理解资本结构和股利政策对公司发展能力
的影响
第三章财务报表分析
本章结构
3.1 财务报表分析 3.2 比率分析 3.3 杜邦恒等式 3.4 财务模型 3.5 外部融资与增长 3.6 财务计划模型的一些注意事项
存◆货计周算转率公式 平：均销存售货成成本本
存货周转天数
日历天数 存货周转率
平均存 期初存 期末存
其中： 货成本
（货成本
货成本 ）/ 2
第三章财务报表分析
三、资产管理效率分析
3. 应付账款周转率
◆内涵：应付账款周转率反映公司免费使用供货 方资本的能力。其中应付账款周转天数通常应小 于信用期。
◆计算公式：
财务比率分析是从不同的方面以财务比率为依据对企业的 经营状况和财务成果等所进行的分析。
第三章财务报表分析
财务比率的类型
短期偿债能力比率，即流动性比率。 长期偿债能力比率，即财务杠杆比率。 资产管理效率比率，即周转率。 获利能力比率。 市场价值比率。
第三章财务报表分析
一、财务比率分析的逻辑起点
◆含义：是指企业净利润与企业资产平均总额的比率。 它用来衡量企业运用全部资产获利的能力。 ◆计算公式：
总资产报酬平率 净均利总润资 1产 0% 0 其中：平均总 （总 资 期资 产 初产总 期资 末） 产 2
第三章财务报表分析
二、盈利能力比率分析
3. 销售毛利率
含义： 销售毛利率是反映公司初始盈利能力的指标。 毛利率越大，说明公司销售成本所占销售收入 的份额越少，公司通过销售获利的能力越强。
营运资本与 长期资产管理
负债与股权 管理
股利支付率
第三章财务报表分析
一、财务比率分析的逻辑起点
财务比率分析的作用
可以恰当地反映企业过去或当前的财务活动和 财务状况 可以超出本企业规模和行业间的差别进行观察 比较 有利于具体分析企业财务业绩和财务状况 计算简单
第三章财务报表分析
二、盈利能力比率分析
利用效果好，周转速度快，但也要具体问题具
体分析。
第三章财务报表分析
三、资产管理效率分析
1. 应收账款周转率
◆内涵：应收账款周转率反映应收账款的流动程度，即应收账款
周转的快慢程度。分析中，可以将应收账款周转率与应收账款周转
天数结合分析。
◆计算公式：
应收账 款周转率
赊销或销售收入净额 平均应收账款余额
应付账款周转率
销售成本 应付账款平均余额
应付账款周转天数
日历天数 应付账款周转率
应付账款 期初应 期末应
其中： 平均余额
（付账款
付账款）/ 2
第三章财务报表分析
三、资产管理效率分析
4. 总资产周转率
销售收入-销售折扣及退回-销售折让
第三章财务报表分析
三、资产管理效率分析
资产管理效率比率又称为营运能力比率，用来 衡量企业在资产管理方面的效率，通常指资产 的周转速度。
资产管理效率比率主要包括应收账款周转率、 存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率 等。
通常各周转率指标越高越好，说明企业资产 的
一、财务比率分析的逻辑起点
基本概念
财务指标 财务指标是指收集传达财务信息 ，说明资金活动，反映企
业生产经营过程和成果的经济指标。 财务指标体系
财务指标体系是由各种不同的财务指标构成的一系列指标 的集合。其中财务比率是其核心。 财务比率
财务比率主要是以财务报表资料为依据，将两个相关的数 据进行相除而得到的比率。 财务比率分析
盈利能力分析是财务比率分析的核心，主要 用于分析公司收入与成本、收益和投资之间 的关系。
主要指标有：总资产报酬率、净资产收益率、 销售利润率、经营利润率、销售毛利率等。
基本评价：凡盈利能力指标越高越好，说明 企业的获利能力强。
第三章财务报表分析
二、盈利能力比率分析
1. 净资产收益率（ROE）
财务比率的类型：
存量比率 流量比率 流量与存量之间的比率
财务比率分析指标体系的总图示
偿债能力分析
短期偿债能力分析
财
长期偿债能力分析
务
获利能力分析
比
率
营运效率长能力分析
标
第三章财务报表分析
一、财务比率分析的逻辑起点
盈利能力和增长能力
经营战略
财务战略
经营管理
投资管理
资本结构
股利政策
收入和费用 管理
第三章财务报表分析
3.1 财务报表分析
共同比资产负债表：
将表中每个项目表示为总资产的百分比。
共同比利润表：
将表中每个项目表示为销售额的百分比。
标准化财务报表使财务信息的可比性增强，特别 是当公司还在不断成长时。
标准化财务报表还有助于将不同规模的公司（特 别是同一行业内的公司）进行比较。