药业公司财务报表分析内容

南京财经大学通识选修课课程论文考试

201 0 ——2011第二学期

课程名称：上市公司财务报表分析

任课教师：王家琪

学生姓名：

班级：保险081

学号：

论文题目：双鹭药业财务报表分析

论文摘要：本文分析了双鹭药业的财务报告，探究其进展的缘故，指出进展中存在的问题，分析其优势与劣势，给出自己的意见和建议。

双鹭药业财务分析报告

一、行业背景

1生物产业是国家重点扶持的七大新兴产业之一,生物医药“十二五”规划差不多上报国务院,可能年底前有望正式公布;我们坚决看好受益于“十二五”规划的生物医药,行业指数将接着跑赢上证指数。

北京双鹭药业股份有限公司要紧从事基因工程药物的研究开发、生产和经营。其前身为1994年12月成立的"北京白鹭园生物技术有限公司"。2005年度公司注册资本由6900万元增加至8280万元。

2.主营业务

生产片剂、重组产品、小容量注射剂、冻干粉针剂、胶囊剂、颗粒剂、原料药(鲑降钙素、司他夫定、奥曲肽、三磷酸胞苷二钠、萘哌地尔)；生产、销售"双鹭牌红欣胶囊"保健食品。

3财务绩效总体评述

2009年业绩差不多持平。2009年公司实现营业收入约3.9亿元,同比增长8.94%;实现净利润2.44亿元,同比增长12.05%,每股收益0.98元。扣除非经常性损益后的净利润2.24亿元,同比差不多持平,每股收益0.90元。业绩略低于预期。公司2009年利润分配预案为:每10股派发觉金红利2元(含税)。

2009年公司整体而言是处于调整过渡时期。公司的主打产品贝科能从争取进入全国医保、到调整策略主攻广东省等地点医保,策略的迟疑和转变使该产品2009年增速明显放缓。贝科能因新进省市地点医保尚未放量,收入增速有所恢复但仍未充分释放;欧宁、雷宁、欣瑞金、欣尔金、欣复诺增长良好;新产品立强、欣复同、杏灵滴丸、立生平软胶囊正处于市场推广期,目前尚未对公司业绩产生较大阻碍。上述因素使公司2009年业绩差不多持平、2010年一季度业绩平稳增长。

产业链的延伸和优势品种的储备极大地增强了公司的整体实力,并对以后几年业绩的稳定增长奠定了坚实的基础。

二、财务报表分析

要紧的会计数据

非经常性损益项目和金额：

报告期末公司前三年财务指标：

营业收入

收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。10年营业收入比09年增涨50.71%09年比08年增长8.94%。年增长讲

明双鹭药业销售状况良好，市场进展前景较好。一方面，讲明企业生产经营各项工作做得好，做好市场拓展和营销网络的治理，提升服务质量和客户中意度，巩固和增大药品及系列产品的消费群体，从而实现了营业收入的增加。另一方面是由于宏观经济的逐步向好,公司销售状况逐渐回暖。2010年公司整体而言是处于调整过渡时期。公司的主打产品贝科能从争取进入全国医保、到调整策略主攻广东省等地点医保,策略的迟疑和转变使该产品2009年增速明显放缓。

净利润：

净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的要紧指标。净利润的增多是因为企业利润总额的逐年增涨。

三、重要财务指标分析

要紧从偿债能力、营运能力、盈利能力和进展能力四个方面对其进行分析，最后运用杜邦分析进行综合分析。

（一）偿债能力分析

1.流淌比率

流淌比率=流淌资产/流淌负债

2009年=24.57 2010年=23.562010年流淌比率同比增长额4.11%

流淌比率即每一元流淌负债有多少流淌资产作为保障。一般来讲流淌比率保持在200%最为适当。双鹭药业的流淌比率均达到200%以上，讲明公司短期偿债能力专门强。

2.速动比率

速动比率=速动资产/流淌负债

09年速动比率=24.24 10年速动比率=22.81 同比增长=-5.90%

速动比率表示每一元流淌负债有多少速动资产作为保障，速动比率越高短期偿债能力越强，100%最为适当。双鹭药业公司速动比率均在200%以上，讲明公司短期偿债能力专门强。但也出现公司流淌性过剩的趋势。

3.资产负债率

资产负债率=资产总额/负债总额

09年资产负债率=0.03 10年资产负债率=0.04 同比增长率=-33.33%

公司资产负债率为4%，较去年同期有所提高。公司负债率水平属于合理区间范围。

4.权益乘数

权益乘数=资产总额/股东权益总额

09年权益乘数=1.04 10年权益乘数=1.06 同比增长率=1.92%

产权比率表示一元股东权益借入的债务总额，反映公司资本结构的合理性；权益乘数表明股东权益拥有的总资产。产权比率和权益乘数越低，表明公司的债务水平越低，偿债能力越强。双鹭药业公司10年和09年的产权比率和权益乘数专门低，讲明公司的资本结构比较合理，长期偿债能力较强。

综合分析：从公司的长期偿债能力和短期偿债能力来看，公司的债务水平专门低，偿债能力专门强，特不是短期偿债能力。存在的问题要紧在于流淌资产过剩未能有效利用，阻碍了资金的使用

效率，使机会成本和筹集成本增加。

（二）营运能力

1.应收账款周转率

应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额

09年应收账款周转率=6.52 10年应收账款周转率=4.24

周转天数=计算期天数/周转率

09应收账款周转天数=55.26 10年应收账款周转天数=84.98 同比增长=-34.97%

可知，双鹭药业应收账款每85天周转一次，周转速度快、治理效率高同时能够有效减少呆坏账。从偿债能力来看，周转率高流淌资产变现能力强，从而偿债能力强。10年周转率比09年下降了34.97%，要紧是由于公司的主打产品贝科能从争取进入全国医保、到调整策略主攻广东省等地点医保,策略的迟疑和转变使该产品2010年增速明显放缓。

2.存货周转率

存货周转率=营业成本/平均存货余额

09年存货周转率=6.65 10年存货周转率=4.06

09年周转天数=54.13 10年周转天数=88.65

同比增长=-38.95%