2018年半导体制造行业深度研究报告

电 子 元 器 件 产 业 细 分 行 业
资料来源：安信证券研究中心
半导体行业全球市场
全球半导体市场概况
• 半导体行业总体景气度较高。2017年，受 存储器涨价影响和物联网需求推动，全球 半导体收入约4122亿美元，同比增长 21.62%。2018年全球半导体收入将达到 4500亿美元，较2017年增7.7％，实现连 续3年稳步增长
集成电路各环节分类
集成电路为半导体的核心
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资料来源：安信证券研究中心
资料来源：鸿新优电
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集成电路产业链
WTST于 5月预测，在 2018 年所有地区 市场和主要子分类的市场都将增长， 增长率最高的子分类依然为存储 (增长 率 26.5%)，紧随其后的是模拟电路 (增 长率 9.5%)。 2019年，增长速度最快 的将会是传感器，其次是光电元件和 模拟电路。
资料来源：WSTS，CSIA ，安信证券研究中心
集成电路产业链
集成电路各环节分类
• 集成电路作为半导体产业的核心，市 场份额达 83%，由于其技术复杂性，产 业结构高度专业化。随着产业规模的 迅速扩张，产业竞争加剧，分工模式 进一步细化。目前市场产业链为IC设 计、IC制造和 IC封装测试。 在核心环节中， IC设计处于产业链上 游，IC制造为中游环节，IC封装为下 游环节
资料来源：SIA
WSTS：全球半导体销售额连续15个月增20%以上
资料来源：WSTS
半导体行业持续高景气
半导体市场持续景气
• 各大行业协会和市调机构对行业发展表 示乐观：WSTS、Gartner、IHS、IC Insights 等机构均预测2018年全球半导 体市场的增长率在7.6%～14%，总额可达 5091亿美元，再创历史新高，增长动力包 括DRAM、MCU、MOSFET、硅片等，因下游 需求旺盛，不少产品量价齐升。 WSTS在今年5月上修预测，认为全球半导 体市场将在2018和2019年达到4630和4840 亿美元，同比增长率分别为12.4%和4.54%。
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大陆设计公司国际影响力提升
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资料来源：IC Insight、安信证券研究中心
集成电路产业链
晶圆制造流程
资料来源：安信证券研究中心
集成电路产业链
集成电路产业链
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客户 IC 设计 IC 组装 IC 封装
半导体封装
封装是集成电路产业链必不可少的环 节，位于整个产业链的下游环节。在 整个产业链中，封装是指通过测试的 晶圆进行划片、装片、键合、塑封、 电镀、切筋成型等一系列加工工序而 得到的具有一定功能的集成电路产品 的过程 封装就是给芯片穿上“衣服”，保护 芯片免受物理、化学等环境因素造成 的损伤，增强芯片的散热性能，标准 规格化以及便于将芯片的I/O端口连接 到部件级（系统级）的印刷电路板 （PCB）、玻璃基板等，以实现电气连 接，确保电路正常工作 封装技术的好坏直接影响到芯片自身 性能的发挥与之连接的PCB的设计与制 造，衡量一个芯片封装技术的先进与 否的重要指标是芯片面积与封装面积 之比，越接近1越好
集成电路各环节分类
国内公司设计水平仍有较大差距
• DIGITIMES Research预测，2018年中国 集成电路设计业营收额（产值）可望达 到375亿美元（约合人民币2401.87亿元） 左右，同比增长26.20%。 2017年，紫光集团的销售额为21亿美元， 是大陆最大的IC设计公司，全球排名第 九。但需要注意的是，如果不计海思 （超过90%销售额来自母公司华为）、中 兴和大唐的内部供应，大陆IC设计公司 市场份额将下降到6%左右 2017年中国IC设计企业数量为1380家， 全球占14.5%，但从营收规模看，1380家 中营收超过1亿美元的企业数量仅占 2%~3%，营收超过1亿人民币的企业也只 有近200家，
资料来源：SIA, IDC
全球半导体市场概况
2010-2021年全球半导体产业收入
资料来源：wind
市场规模பைடு நூலகம்大 景气度提升
WSTS，全球半导体行业规模1994年突破1000 亿美元，2000年突破2000亿美元，2010年将 近3000亿美元，2015年达到3363亿美元，全 球半导体行业已形成庞大产业规模。其中， 1976-2000年复合增速达到17%，2000以后增 速开始放缓，2001-2008年复合增速为9%
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集成电路产业垂直分工模式演变历程
资料来源：IC Insight、安信证券研究中心
资料来源：CWTS、TSMC ，安信证券研究中心
数据来源：IC Insights
集成电路产业链
国内IC设计在全球市场立足
• 根据市场调研机构IC Insights统计，2017 年芯片设计公司占全球集成电路总销售额 的27%，与2007年的18%相比，同比增 长9%。 IC设计市场份额：大陆地区在2010年占 据5%的市场份额，在2017年达11%。 下 图显示的是，在2017年，已经有10家公 司进入前50大IC设计公司榜单，在2009 年名单中只有一家大陆公司。
资料来源：WSTS
集成电路产业链
IC设计流程图 集成电路各环节分类
全球半导体产业链收入构成占比图
资料来源：安信证券研究中心
2012～2017全球IC设计营收
资料来源：TrendForce 2017.11、安信证券研究中心
SEMI ：全球设计行业增速带动半导体行业
资料来源：SEMI、安信证券研究中心
资料来源：TrendForce、安信证券研究中心
集成电路产业链
IC设计流程图
• 全球集成电路产业的产业转移，由封 装测试环节转移到制造环节，产业链 里的每个环节由此而分工明确 由原来的 IDM为主逐渐转变为 Fabless+Foundry+OSAT
国内IC设计长足进步
2017全球十大IC设计公司排名（营业额 $M）
半导体市场持续景气
WSTS2018年初预测2018年全球半导体市场
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中国行业销售规模增速高于全球增速
• 半导体行业协会SIA：2018年Q2全球销售 额达1179亿美元，环比增6%；同比增 20.5%；H1达2393.5亿美元，同比增20.4%。 从地区上，中国、美洲、欧洲、日本和亚 太以及所有其他地区分别增30.7%、26.7%、 15.9%、14.0%和8.6%
２０１８年半导体制造行业深度研究报告
目录
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• 半导体行业：全球景气度持续上行
• 半导体制造：前景发展广阔，国产替代加速发展
• IC制造拉动产业链上下游快速增长 • 推荐标的
半导体行业综述
• 半导体产业作为电子元器件产业中最重要的组成部分，根据不同的产品分类主要包 括分立器件、集成电路、其他器件等。