银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍
非金融债务融资工具
⾮⾦融债务融资⼯具在我国的有价证券中有这样⼀种：⾮⾦融企业债务融资⼯具，简称债务融资⼯具。
⽬前主要是银⾏间债券市场的机构投资者在进⾏发⾏。
这样⼀个名词初听起来是不是专业到很难理解？您别着急，接下来就由店铺⼩编为您详细介绍，希望对您有所帮助。
⾮⾦融债务融资⼯具⾮⾦融企业债务融资⼯具(简称债务融资⼯具)是指具有法⼈资格的⾮⾦融企业(以下简称企业)在银⾏间债券市场发⾏的，约定在⼀定期限内还本付息的有价证券。
主要类型⾮⾦融企业债务融资⼯具⽬前主要包括短期融资券(短融,CP)、中期票据(中票,MTN)、中⼩企业集合票据(SMECN)、超级短期融资券(超短融,SCP)、⾮公开定向发⾏债务融资⼯具(PPN)、资产⽀持票据(ABN)等类型。
主要特点债券融资⼯具发⾏对象为银⾏间债券市场的机构投资者，包括银⾏、证券公司、保险资产管理公司、基⾦公司等;债券融资⼯具发⾏参与⽅包括主承销商、评级公司、增信机构、审计师事务所、律师事务所等中介服务机构，需要对发⾏的企业进⾏财务审计，并对企业和融资⼯具进⾏评级，主承销商负责撰写募集说明书，安排企业进⾏信息披露等⼯作;债务融资⼯具采⽤市场化定价⽅式，融资⼯具的发⾏利率根据企业和融资⼯具级别，结合银⾏间市场资⾦⾯情况进⾏定价，⼀般低于银⾏贷款基准利率。
发⾏期限可以根据资⾦需求灵活安排;四是市场化发⾏⽅式，实⾏按照交易商协会相关⼯作指引注册发⾏，⼀次注册后可根据资⾦需求及市场情况分期发⾏，不需要监管机构审批。
以上就是店铺⼩编为您整理的有关“⾮⾦融债务融资⼯具”的法律内容，⾮⾦融企业债务融资⼯具主要包括短期融资券、中期票据。
发⾏对象是银⾏间债券市场的机构投资者。
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非金融企业债务融资工具比较
私募债 无
无限制,发行规模不受净资产 40%的限制，但一般应控制在 不超过净资产规模。
Байду номын сангаас
必须符合股东会或股东大会核 较为灵活 准的用途，且符合国家产业政 策。（常用于置换银行贷款和 补充流动资金）
最近三 年平均 可分配 发行期 限 发行利 率
未作具体要求
不少于公司债券一年的利息。 无
一般 2-10 年，以 5 年为主。 一年以内期 发行利率、发行价格和所涉费率以市场方式确定。
非金融企业债务融资工具
定义 中期票据 是指具有法人资格的非金融 企业（以下简称企业）在银 行间债券市场按照计划分期 发行的，约定在一定期限还 1.央行《银行间债券市场非 金融企业债务融资工具管理 办法》（2008 年 4 月 15 日 实 2.《银行间债券市场非金融 企业中期票据业务指引》 短期融资券 是指具有法人资格的非金融企 业（以下简称企业）在银行间 债券市场发行的，约定在 1 年 内还本付息的债务融资工具。 企业债 是指企业依照法定程序发行、约定 在一定期限内还本付息的有价证券 。 公司债 是指公司依照法定程序发行、 约定在一年以上期限内还本付 息的有价证券。 中小企业私募债 中小企业私募债券是指中小 微企业在中国境内以非公开 方式发行的，约定在一定期 限还本付息的公司债券。
证监会《公司债券发行试点办 上交所《中小企业私募债券 法》 （2007 年 8 月 14 日实 业务试点办法》2012 施） 《上海证券交易所中小企业 私募债券业务指引（试行） 》2012 年 5 月 24 日、《上 海证 券交易所固定收益证券 综合 电子平台交易暂行规定》 《证券公司开展中小企业私 募债管理办法》 证监会 核准发行 证券交易所（证监会） 备案制
分期发 行 审核时 间
银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则
银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则
一、总则
1、非金融企业通过银行间债券市场发行，并通过银行间债券市场以投资者购买之方式，以融资撑持企业发展的服务行为，称为非金融企业债务融资，是目前我国非金融企业融资的重要模式。
2、以上服务行为的中介机构可以分为两类：银行间债券市场的上市公司和外部专业服务机构。
其中，银行间债券市场的上市公司主要负责融资项目的信息披露，为投资者提供购买服务，以及监督融资项目的进展；外部机构则主要负责非金融企业债务融资的筹备、实施和完善，建立项目运作过程中严格的程序管理。
3、本规则旨在：促进非金融企业融资，提高非金融企业融资效率，保护投资者权益，维护银行间债券市场秩序。
二、业务范围
1、非金融企业债务融资中介服务机构主要为发行和购买双方提供中介服务，包括但不限于：
2．（1）客户服务：组织发行方提供所需的信息披露、财务报告以及投资者询问服务；
（2）投资者审查：与投资者的实际情况相匹配，为其提供详细的投资者审查服务；
（3）交易撮合：为发行方和购买方提供靠谱的合作机会，促成双方成交；。
银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法
银⾏间债券市场⾮⾦融企业债务融资⼯具管理办法第⼀条为进⼀步完善银⾏间债券市场管理，促进⾮⾦融企业直接债务融资发展，根据《中华⼈民共和国中国⼈民银⾏法》及相关法律、⾏政法规，制定本办法。
第⼆条本办法所称⾮⾦融企业债务融资⼯具(以下简称债务融资⼯具)，是指具有法⼈资格的⾮⾦融企业(以下简称企业)在银⾏间债券市场发⾏的，约定在⼀定期限内还本付息的有价证券。
第三条债务融资⼯具发⾏与交易应遵循诚信、⾃律原则。
第四条企业发⾏债务融资⼯具应在中国银⾏间市场交易商协会(以下简称交易商协会)注册。
第五条债务融资⼯具在中央国债登记结算有限责任公司(以下简称中央结算公司)登记、托管、结算。
第六条全国银⾏间同业拆借中⼼(以下简称同业拆借中⼼)为债务融资⼯具在银⾏间债券市场的交易提供服务。
第七条企业发⾏债务融资⼯具应在银⾏间债券市场披露信息。
信息披露应遵循诚实信⽤原则，不得有虚假记载、误导性陈述或重⼤遗漏。
第⼋条企业发⾏债务融资⼯具应由⾦融机构承销。
企业可⾃主选择主承销商。
需要组织承销团的，由主承销商组织承销团。
第九条企业发⾏债务融资⼯具应由在中国境内注册且具备债券评级资质的评级机构进⾏信⽤评级。
第⼗条为债务融资⼯具提供服务的承销机构、信⽤评级机构、注册会计师、律师等专业机构和⼈员应勤勉尽责，严格遵守执业规范和职业道德，按规定和约定履⾏义务。
上述专业机构和⼈员所出具的⽂件含有虚假记载、误导性陈述和重⼤遗漏的，应当就其负有责任的部分承担相应的法律责任。
第⼗⼀条债务融资⼯具发⾏利率、发⾏价格和所涉费率以市场化⽅式确定，任何商业机构不得以欺诈、操纵市场等⾏为获取不正当利益。
第⼗⼆条债务融资⼯具投资者应⾃⾏判断和承担投资风险。
第⼗三条交易商协会依据本办法及中国⼈民银⾏相关规定对债务融资⼯具的发⾏与交易实施⾃律管理。
交易商协会应根据本办法制定相关⾃律管理规则，并报中国⼈民银⾏备案。
第⼗四条同业拆借中⼼负责债务融资⼯具交易的⽇常监测，每⽉汇总债务融资⼯具交易情况向交易商协会报送。
简析银行间债券市场非金融企业债务融资工具
发行人将相关申请材料报交易商协会注 经常发债主体， 逐步建立企业在市场上的利率 中期票据的发行对中国债券市场的深远影响。 管理， 册， 由交易商协会组织注册会议对其进行形式 基准， 为利率市场化环境下的财务管理打下基 关键词： 短期融资券； 中期票据 要件审议，接受注册后即可发行：２ （）无需担 础。 保： 短期融资券是以企业信用为支持的债务工 ５市场需求旺盛 。 （ 人 民币投资渠道不 １ ） 银行间债券市场非金融企业债务融资工 具 ， 是企业的一般性债 务， 无需为此 寻求资产 足： 当前 国内人 民币投 资渠道少 ， 各种银 行存 具包括短期融资券和新近推出的中期票据 抵 押或担保 ；３额度 管理、 （） 分期发行 ： 企业只 款激增 ， 闲置资金纷纷寻找高收益的短划投资 短期融资券市场 需一次性注册融资券发行额度， 额度有效期两 渠道；２银行间市场 活跃： （） 银行间市场 成员众
一
中图分类号 ：８ 文献标 识码 ： Ｆ３ Ａ
、
短期融资券是指具有法人资格的非金融 年 。 在两年内， 企业可根据 自 身资金需求状况 ， 多、 资金量大、 交易频繁、 需求旺盛， 有利于短 企业在银行间债券市场发行的， 约定在 １ 在额度内灵活确定融资期限， 年内 分期发行。分期 期融资券的顺利发行。 还本付息的债务融资工具。 ０５ ５ 中国 发行融资券只需提前两天备案发行文件， ２０ 年 月， 无需 二、 中期票据市场 人 民银 行公布 《 短期融资券管 理办法》 ２项 另行注册 。 及 ２０ 年 ４ 中国人民银行公布《 ０８ 月， 银行间 配套规程，标志企业短期融资券市场正式确 ２融资成本低。 、 企业凭借 自 身信用在银行 市场非金融企业债务融资工具管理办法》‘ （新 ‘ 立。 截至 ２０ 年４月， ３２家企业累计发 间市场发行融资券， ０８ 已有 ５ 可以以资金市场利率水平 管理办法’， ， 规定企业在银行间市场发行债务 ） 行 了 ６９ ８ 只短期融资券 ，发行面额为 ８９７ 融资， ，６． ８ 有效降低财务成本。 融资工具（ 包括短期融资券和中期票据） 由中 亿 元 ； 未到 期 短 期融 资 券 为 ２０只 ，余 额 ８ ３优化企业债务结构． 、 降低发行人对银行 国银行 间市场交易商协会 交易商协会 ’自 ， 以邓 小 必
上市公司主要融资方式及比较
上市公司主要融资方式及比拟上市公司在首次发行新股后，会不断地进展融资来满足生产经营和投资活动等所需的资金，融资的方式具有多样性，如公开市场发行股票、发行债券等直接融资和其他间接融资。
公司通过掌握多样性的融资方式来规划和调整适宜的融资构造，有利于到达融资本钱最低、市场约束最小、市场价值最大的目标。
一、债权融资1、企业债、公司债及银行间市场非金融企业债务融资工具〔1〕企业债：企业债券是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券，企业债券的发行主体是股份公司，也可以是**公司，归发改委监管。
2018 年2 月8 日，国家开展改革委、财政部联合发布"关于进一步增强企业债券效劳实体经济能力严格防*地方债务风险的通知"〔发改办财金〔2018〕194 号〕，旨在进一步发挥企业债券直接融资功能，增强金融效劳实体经济能力，坚决打好防*化解重大风险攻坚战，严格防*地方债务风险，坚决遏制地方政府隐性债务增量。
〔2〕工程收益债〔属企业债〕：工程收益债券是指债券的本息归还资金完全或主要来源于工程建成后运营收益的企业债券。
2015 年8 月5 日，国家开展改革委制定并印发了"工程收益债券管理暂行方法"，重点鼓励根底设施和公用事业特许经营工程，以及其他有利于构造调整和改善民生的工程、提供公共产品和效劳的工程。
在目前国家稳增长的大背景及城镇化建立不断推进的情况下，工程收益债将成为支撑基建融资的新通道。
工程收益债券具有三大特征：一是在发行主体方面，以公司下属承当各类固定资产投资工程的工程公司为主；二是在募集资金投向方面，在开展初期应主要投向市政根底设施建立以及国家产业政策支持行业的工程建立；三是在偿债资金来源方面，以工程产生的现金流作为债券还本付息的第一来源，附加适当的内外部增信。
〔3〕公司债：公司债是公司依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，是由证监会监管的中长期直接融资品种。
什么是非金融企业债务融资工具
什么是非金融企业债务融资工具?非金融企业债务融资工具(简称“债务融资工具”)是指具有法人资格的非金融企业(以下简称“企业”)在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。
目前主要包括短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、超级短期融资券、非公开定向发行债务融资工具、资产支持票据等类型。
其中，短期融资券，是指具有法人资格的非金融企业(以下简称企业)在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具(英文简称：CP，Comm ercialPaper)。
根据交易商协会指引，一般发行期限为3、6、9或12个月，待偿还余额不得超过企业净资产的40%。
中期票据，是一种企业直接债务融资工具，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具(英文简称：MTN，Medium-termNote)，其发行期限未有硬性规定，从已发行的中期票据看，大多数集中在3-5年。
待偿还余额不得超过企业净资产的40%。
中小企业集合票据，是指2个(含)以上、10个(含)以下具有法人资格的中小非金融企业，在银行间债券市场统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具，其发行主体是中小非金融企业，可由2-10家中小企业组成，参与主体之间的法律关系清晰，各企业的偿付责任明确。
允许发行企业独立负债并按负债数额享有权利，承担相应义务。
发行企业之间需根据承担的责任不同，明确约定彼此之间的法律关系，如连带责任、部分连带责任、独立负债等，其发行规模单支不超过10亿元，单个发行企业不超过2亿元，单个企业不超过其净资产的40%。
超级短期融资券(Super&Short-termCommercialPaper，SCP)，是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270天(九个月)以内的短期融资券。
银行间债券市场非金融企业债务融资工具介绍
非金融企业债务融资工具发行注册规则
▪ 注册免责问题：发行注册不代表交易商协会对债务融资工具的投 资价值及投资风险进行实质性判断。
▪ 注册决定问题：由注册委员会决定是否接受注册 ▪ 注册文件：注册报告、主承销商推荐函及相关中介机构承诺书、
企业拟披露文件和其他证明性文件。 ▪ 注册回避制：担任企业及其关联方董事、监事、高级管理人员，
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CP和MTN注册发行组织架构
银行间债券市场
资金
资金
资金
资金用途
发行人
承销商
投资者
收入
债务融资工具
债务融资工具
费用 审计
托 管托 费管
评级 费用
法律意见 费用
会计师
中央国债登记公司
评级机构
律师
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具备CP和MTN主承销和承销资格的金融机构
主承销商（24家）
中国工商银行 交通银行股份有限公司 中信银行股份有限公司 华夏银行股份有限公司
第一创业有限责任公司
中国人保资产管理公司 中国人寿资产管理公司
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非金融企业债务融资工具之积极意义
仅仅从企业角度介绍：
▪ 一是：实实在在为企业提供了一种新的融资渠道或选择。 ▪ 二是：有利于降低企业财务成本、优化企业财务结构，赋予
企业更大的财务自主性。
▪ 三是：在期限、金额、时间等上具体方式上有更大选择空间，
▪ 短期融资券（CP）定义：是指具有法人资格的非金融企业（以 下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息 的债务融资工具。
▪ 主要规定或特点：
管理方式－－依据《非金融企业债务融资工具注册规则》在交
易商协会注册
发行规模－－偿还余额不得超过企业净资产的40% 资金用途－－应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确
银行间市场非金融企业债务融资工具
银行间市场非金融企业债务融资工具
（原创实用版）
目录
1.银行间债券市场非金融企业债务融资工具的定义与分类
2.银行间债券市场非金融企业债务融资工具的管理办法
3.银行间债券市场非金融企业债务融资工具的存续期业务规则
4.银行间债券市场非金融企业债务融资工具的重要性
正文
银行间债券市场非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非金
融机构在银行间债券市场发行的，约定一定期限内还本付息的有价证券。
目前它包括短期融资券、中期票据、中小企业集合票据和超级短期融资券等。
银行间债券市场非金融企业债务融资工具简称为债务融资工具。
为了进一步完善银行间债券市场管理，促进非金融企业直接债务融资发展，中国人民银行制定了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》，该办法自 2008 年 4 月 15 日起施行。
办法规定了债务融资工具的发行、交易、托管、结算等方面的具体规则，并对债务融资工具的发行主体、发行规模、发行期限、利率、信用评级等做出了明确的规定。
为优化完善债务融资工具存续期工作机制，中国银行间市场交易商协会组织市场成员制定了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具存续期业务规则》，该规则自 2023 年 4 月 20 日起实施。
《银行间债券市场非金融企业债务融资工具存续期管理工作规程》（交易商协会公告 202033 号发布）同时废止。
银行间债券市场非金融企业债务融资工具已成为企业最重要的融资
渠道之一，对我国经济持续快速的发展发挥了巨大作用。
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非金融企业债务融资工具产品简介
非金融企业债务融资工具产品简介2017年目录债务融资工具介绍 (4)第一节债券融资的作用 (5)第二节非金融企业债务融资工具产品介绍 (6)一、公募债券 (7)（一）短期融资券 (7)（二）超短期融资券 (8)（三）中期票据 (9)二、非公开定向债务融资工具 (10)三、创新产品 (11)（一）长期限含权中期票据 (11)（二）项目收益票据（PRN） (13)（三）资产支持票据 (16)（四）并购债券 (20)第三节募集资金的使用方向 (21)第四节承销发行保障措施 (22)一、余额包销 (22)二、发行利率 (22)三、工作计划 (23)债务融资工具介绍根据发行主体的不同，我国债券可以分为政府信用债券、金融债券、非金融企业债券三大类。
其中，政府信用债券包括政府债券（细分为国债与地方政府债）和央行票据，发行主体分别为财政部、地方政府和人民银行; 金融债券包括政策性金融债、商业银行债、非银行金融机构债、证券公司债，发行主体分别为政策性银行、商业银行、非银行金融机构和证券公司；非金融企业债券包括企业债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、集合票据、公司债和可转债等，发行主体为非金融企业。
按照监管主体不同，非金融企业债券由三大板块构成：1、中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”、“协会”）注册发交易商协会 永续债 发改委 证监会短期融资券非公开定向债中期票据资产支持票据 并购债项目收益票据 超短期融资券 · 企业债 公司债 中小企业可转债中小企业集合行的非金融企业债务融资工具，包括超短期融资券（SCP ）、短期融资券（CP ）、中期票据（MTN ）、非公开定向债务融资工具（PPN ）、项目收益票据（PRN ）等；2、国家发展改革委员会负责核准的包括城投债、产业债在内的企业债；3、中国证监会核准发行的公司债和中小企业私募债。
其中，以中国银行间市场交易商协会推出的各类债务融资工具发行规模最大，在整个债券市场的占比最大，影响也最大。
非金融企业主要债务融资工具
非金融企业主要债务融资工具一、银行间交易商协会产品（一）SCP超短期融资券定义：超短期融资券，是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270 天以内的短期融资券。
主管部门：交易商协会审批机制：注册制发行、交易市场：银行间债券市场募集资金用途：发行方生产经营活动担保方式：无担保发行成本：票面利率；承销费用为募集资金的0.5%左右；评级费用债项信用评级收费15 万元，主体信用评级收费最低10 万元，跟踪评级费约为 5 万元/年；律师费用5-15 万元（如有其他方式增信等会有相应的费用成本）分期发行：可在2 年内分多次发行，应在注册后2 个月内完成首期发行审核时间：2 个月左右发行准备、审核时间合计：3-4 个月发行规模：不受企业净资产（含少数股东权益）的40%的限制发行额度：不占用其它公开发行债务融资工具的额度简要发行流程：1、与企业沟通，取得发行初步意向和方案；讨论确定发行方案：规模、期限、担保方式、预计利率、募集资金用2、确立初步意向，签署主承销协议（或联合主承销协议）；确定评级机构、律师事务所、审计事务所3、承销机构等各中介机构组织开展尽职调查，完成相关报告；召开董事会、股东大会4、签署各项协议文件；完成申请及注册文件5、银行间市场交易商协会注册；寻找潜在投资者6、完成注册后择机发行7、发行工作结束后的信息披露8、到期按时还本付息（二）CP短期融资券定义：具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年（365天）内还本付息的债务融资工具。
主管部门：交易商协会审批机制：注册制发行、交易市场：银行间债券市场募集资金用途：发行方生产经营活动担保方式：无担保发行成本：票面利率；承销费用为募集资金的0.5%左右；评级费用债项信用评级收费15 万元，主体信用评级收费最低10 万元，跟踪评级费约为5 万元/年；律师费用5-15 万元（如有其他方式增信等会有相应的费用成本）分期发行：可在 2 年内分多次发行，应在注册后 2 个月内完成首期发行审核时间：2 个月左右发行准备、审核时间合计：3-4 个月发行规模：不超过企业净资产（含少数股东权益）的40% 发行额度：不占用其它公开发行债务融资工具的额度简要发行流程：1、与企业沟通，取得发行初步意向和方案；讨论确定发行方案：规模、期限、担保方式、预计利率、募集资金用途等；2、确立初步意向，签署主承销协议（或联合主承销协议）；确定评级机构、律师事务所、审计事务所3、承销机构等各中介机构组织开展尽职调查，完成相关报告；召开董事会、股东大会4、签署各项协议文件；完成申请及注册文件5、银行间市场交易商协会注册；寻找潜在投资者6、完成注册后择机7、发行工作结束后的信息披露8、到期按时还本付息（三）MTN中期票据（含永续债）定义：具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具（一般1 年以上，市场上最长的为10 年；永续债无固定期限，发行人具有赎回权）。
银行间债券市场非金融企业债务融资工具
银行间债券市场非金融企业债务融资工具银行间债券市场是指银行间交易市场上的债券市场，是我国债券市场的核心市场之一。
在银行间债券市场上，非金融企业可以通过发行债券等融资工具来筹集资金。
这些融资工具除了传统的债券之外，还包括可转换债券、可交换债券、浮动利率债券等多种形式，可以满足不同类型的企业融资需求。
与传统的银行贷款融资相比，债券融资具有利率更低、期限更长、融资规模更大等优势。
此外，债券融资还可以分散融资风险、提高企业透明度、扩大企业知名度等。
因此，在当前经济形势下，越来越多的非金融企业选择通过银行间债券市场发行债券等融资工具来满足
资金需求。
然而，非金融企业债务融资也存在一些问题和挑战。
例如，债券市场的流动性相对较低，发行人的信用评级和市场认可程度对债券定价和发行规模有较大影响，还存在一定的法律风险和信息不对称问题。
因此，非金融企业在选择债务融资工具和发行市场时需要谨慎把握，同时需要加强风险管理和信息披露，提高市场的透明度和稳定性。
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银行间市场非金融企业债务融资工具
银行间市场非金融企业债务融资工具如何评估银行间市场非金融企业债务融资工具一、概述银行间市场是国内一级市场，是金融机构之间进行资金融通和债券交易的场所。
非金融企业债务融资工具则是指非金融企业通过发行债务工具进行融资。
本文将从深度和广度两个方面对银行间市场非金融企业债务融资工具进行评估，并据此撰写一篇有价值的文章。
二、从简到繁，由浅入深地探讨银行间市场非金融企业债务融资工具1. 什么是银行间市场非金融企业债务融资工具？银行间市场非金融企业债务融资工具是指非金融企业通过在银行间市场发行债券、短期融资券等工具筹集资金的行为。
2. 银行间市场非金融企业债务融资工具的特点及意义这一部分将深入探讨银行间市场非金融企业债务融资工具的特点，比如灵活性、融资成本等，并阐述其对企业融资的重要意义。
3. 银行间市场非金融企业债务融资工具的分类及发展趋势在这一部分，将对银行间市场非金融企业债务融资工具进行分类，比如可转债、公司债、短期融资券等，并分析其发展趋势。
4. 银行间市场非金融企业债务融资工具的发行流程及监管机制通过深入了解银行间市场非金融企业债务融资工具的发行流程和相关监管机制，可以更全面地评估该融资工具的风险和可行性。
5. 银行间市场非金融企业债务融资工具的风险分析及投资建议将对银行间市场非金融企业债务融资工具的风险进行分析，并给出相应的投资建议。
三、总结和回顾在本文中，我们系统地评估了银行间市场非金融企业债务融资工具的概念、特点、分类、发行流程、监管机制和风险分析。
通过本文的阐述，相信读者对银行间市场非金融企业债务融资工具已经有了全面、深刻和灵活的理解。
四、个人观点和理解在我看来，银行间市场非金融企业债务融资工具在中国金融体系中扮演着极为重要的角色。
它不仅丰富了金融市场的多样性，还为企业提供了多元化的融资渠道。
然而，作为投资者，在选择投资银行间市场非金融企业债务融资工具时，也应该充分考虑其风险，并进行谨慎的投资。
银行间市场业务与管理
同业拆借市场管理框架 同业拆借业务管理流程 同业拆借业务审核要点
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2.3.1审核要点—申请书
标题
关于**商业银行进入全国银行间同业拆借市场的申请〔请示〕
关于**商业银行调整同业拆借限额的申请〔请示〕
关于**商业银行变更在全国银行间同业拆借市场名称的申 请〔请示〕
关于**商业银行退出全国银行间同业拆借市场的申请〔请 示〕
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2.2.4业务管理流程——退出市场流程
1、至少提前30日报告中国人民银行或其分支机构 2、人民银行分支行核实该金融机构在银行间市场债权债务
清理情况 3、向上级行提交该金融机构退出市场的申请 4、省会中支或上海总部作出批复，同时在银行间市场进行
公告 5、通知交易中心终止该金融机构联网
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有以下情形之一的，行政机关应当依法办理有关行政许可的注销 手续：
〔一〕行政许可有效期届满未延续的； 〔二〕赋予公民特定资格的行政许可，该公民死亡或者丧失行为 能力； 〔三〕法人或者其他组织依法终止的； 〔四〕行政许可依法被撤销、撤回，或者行政许可证件依法被撤 消的； 〔五〕因不可抗力导致行政许可事项无法实施的； 〔六〕法律、法规规定的应当注销行政许可的其他情形。
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2.2.1管理流程—准入流程
农村信用合作社县联社、农村合作银行、农村商 业银行、城市信用合作社准入流程
农村信用合作社县联社、农村合作银行、农村商业银行、 城市信用合作社申请进入同业拆借市场，经所在地中国人 民银行分支机构初审后，报中国人民银行分行、营业管理 部或省会〔首府〕城市中心支行审批，中国人民银行分行、 营业管理部或省会〔首府〕城市中心支行根据相关标准和 银行间同业拆借市场的管理规定，对申请材料进行审核， 批准符合条件的进入全国银行间同业拆借市场。
银行间市场非金融企业债务融资工具
银行间市场非金融企业债务融资工具随着我国经济的不断发展，金融市场的多样化和创新化也在不断增强。
其中，银行间市场作为我国债券市场的主要组成部分之一，扮演着重要的角色。
在这一市场中，非金融企业债务融资工具作为一种重要的金融工具，对于促进企业发展、推动经济增长具有重要意义。
本文将从深度和广度两方面对银行间市场非金融企业债务融资工具进行全面评估，并探讨其带来的影响和挑战。
一、银行间市场非金融企业债务融资工具的概念和分类银行间市场是指我国境内金融机构在我国人民银行指定的银行间债券市场上进行资金融通的市场。
而非金融企业债务融资工具则是指非金融企业通过发行债券等工具融资的行为。
根据不同的债务类型和市场特点，这些工具可分为短期融资工具和长期融资工具。
1. 短期融资工具短期融资工具通常是指期限在一年以内的债务融资工具，包括商业票据、短期公司债券等。
这些工具具有期限短、流动性好的特点，适合用于企业的短期经营资金周转和短期融资需求。
2. 长期融资工具长期融资工具则是指期限在一年以上的债务融资工具，包括公司债券、中期票据等。
这些工具期限长、收益稳定，适合用于企业的长期资金周转和基础设施建设等领域的融资需求。
二、银行间市场非金融企业债务融资工具的影响和意义银行间市场非金融企业债务融资工具的发展，对于我国经济发展具有多方面的积极意义。
1. 促进企业融资多元化随着银行间市场非金融企业债务融资工具的不断丰富和创新，企业融资渠道日益多元化。
相比于传统的贷款融资，债务融资工具具有期限长、利率低的优势，有助于降低企业融资成本，提高融资效率。
2. 丰富投资者选择债务融资工具的发行和交易，为投资者提供了更多元化的投资选择。
不仅丰富了投资产品的种类，同时也为投资者提供了更多的投资机会，促进了资本市场的健康发展。
3. 促进金融市场良性竞争银行间市场非金融企业债务融资工具的发展，也推动了金融市场的创新和改革。
各类金融机构在发行和交易债务融资工具时，都需要提高自身的服务和品质，从而促进金融市场的健康竞争。
银行间债市 非金融企业债务融资工具规模
银行间债市非金融企业债务融资工具规模1. 银行间债市的定义银行间债市是指以金融机构为主体，通过交易所的市场机制进行买卖交易的债券市场。
银行间债券市场是我国债券市场中最活跃的市场之一，也是我国从事债券发行发行和交易的重要场所。
2. 非金融企业债务融资工具的定义非金融企业债务融资工具是指非金融企业通过发行债券等融资工具来筹集资金的方法。
这种债权融资工具可以有效地满足企业对资金需求的多样化。
3. 银行间债市在非金融企业债务融资工具规模中的作用银行间债市作为我国债券市场中的重要组成部分，对于非金融企业债务融资工具的规模有着重要的影响。
银行间债市为非金融企业提供了多元化的融资渠道，帮助企业更好地获取资金；另银行间债市的规模也是监管部门对于宏观经济形势的重要指标之一。
4. 银行间债市在非金融企业债务融资工具规模中的发展历程随着我国金融市场的不断发展和改革开放的推进，银行间债市也在不断壮大和完善。
过去，银行间债市的规模相对较小，市场参与者较少，交易的活跃程度也不高。
但是随着金融市场的不断发展，银行间债市已经成为我国债券市场中的重要组成部分，其规模和活跃度均得到了显著提升。
5. 银行间债市在未来非金融企业债务融资工具规模的发展趋势随着我国经济的进一步发展和金融市场改革的深入，银行间债市在未来对于非金融企业债务融资工具规模的作用还将继续增强。
随着银行间债市的进一步完善，非金融企业将更容易通过发行债券等融资工具来筹集资金；另监管部门也将进一步加强对银行间债市的监管，确保其稳定和健康发展。
6. 结论银行间债市对于非金融企业债务融资工具规模具有重要的影响。
随着我国金融市场的不断发展和改革，银行间债市在未来将继续发挥重要作用，为非金融企业提供更多、更便利的融资渠道，也将成为我国债券市场中的重要组成部分。
7. 银行间债市与非金融企业债务融资工具规模的关系银行间债市作为我国债券市场的重要组成部分，与非金融企业债务融资工具规模之间存在着密切的关系。
002银行间市场非金融企业债务融资工具及业务流程重庆分行
浦发银行重庆分行 二○一一年四月
债务融资工具定义及概况
债务融资工具定义
指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本 付息的有价证券。
债务融资工具种类
债务融资工具主要包括以下产品：短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、 外币债等多个品种。
•国有企业：发行规模10亿元以上，发行人主体评级A+或以上；
•非国有企业 ：发行规模10亿元以上，发行人主体评级AA-或以上，原则上应为行 业龙头企业； •注册规模略低于10亿但主营业务突出、经营稳健的优质上市公司； •发行人所处行业、企业性质符合协会的最新准入标准。（国务院19号文、38号文 等） 中期票据：
3、股权结构及控股股东、实际控制人情况 4、所处行业、主营业务结构、盈利情况 5、近三年审计报告和最近一期财务报表
立项
短期融资券：国发〔2010〕19号《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》 ；2009国发38号文
《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知 》
尽职调查及注册材料制作 ——发行方案确定
案例
一家集团公司，2009年审计报告，股东权益200亿元，其中少数股东权益50亿元，下属3 家控股子公司。 集团公司2009年审计报告附注显示，下属3家控股子公司均使用新会计准则，集团公司合并 报表对下属控股子公司直接合并，集团公司未使用新会计准则。 集团公司于2008年11月获得发改委10亿元企业债发行额度，且已发行5亿元企业债。 下属控股子公司A，上市公司，2008年12月获得证监会10亿元公司债发行额度，6月全部发行 ; 2009年3月获得证监会5亿元可转换债券发行额度，7月全部发行尚未有债券转换成股权。 下属控股子公司B，2009年6月获得交易商协会10亿元短期融资券注册额度，完成首期5亿元 发行。 问题： 1、发行人股东权益余额是多少？ 2、集团公司待偿还和已获批的债权额度是多少？ 3、集团公司可申请注册债务融资工具额度是多少？
银行间市场非金融企业债务融资工具概述20171103
银行间 一般
交易所/新三板/机构间 市场/券商柜台
一般
发行额度 受净资产的40%限制 受净资产的40%限制 受净资产的40%限制 不受净资产40%限制 不受净资产40%限制
限制条件
募投项目合规 需满足“六真”原则 非城投类企业 需满足“六真”原则 非负面清单企业
4
1.1 我国企业债券市场融资体系
从市场存量来看，截至2017年9月30日，交易商协会存量债务融资工具占比为48.23%，占比虽然有所 降低，仍然为企业债券融资市场占比最大的品种。
具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的 债务融资工具。一般是3-5年。
具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，不约定到期时间，不强制支 付利息，满足一定条件可计入权益的债务融资工具。 。
具有法人资格、信用评级较高的的非金融企业，在银行间债券市场发行的，期限在270天以内的 短期融资券。
3-4月
3-4月
2-3月
3-4月
3-4月
固定资产项目、偿还银行贷款和补充流动资金
偿还银行贷款和补充流动 偿还银行贷款和
资金
补充流动资金
期限较长，审批较快
降低资产负债率
不受规模限制，审批 快
融资成本较低
融资成本较低
受净资产的限制
成本一般较同等中 成本一般较同等中票
票高50-100BP
高50-100BP
具有法人资格的非金融企业，向银行间市场特定机构投资人发行的，并在特定机构投资人范围内 流通转让的债务融资工具。
具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持 的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。
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2020/12/21
银行间债券市场非金融企业债务融资 工具介绍
主要内容
¨ 简单了解我国银行间债券市场
¨ 企业短期融资券与中期票据管理政策 和产品特点
¨ 短期融资券与中期票据发行操作
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银行间债券市场非金融企业债务融资 工具介绍
认识银行间债券市场
恒丰银行 南京银行
承销商（27家） 天津银行
杭州市商业银行 海通证券股份有限公司 国信证券股份有限公司 光大证券有限责任公司 国元证券股份有限公司
第一创业有限责任公司
中国农业银行 国家开发银行
兴业银行 上海浦东发展银行
渤海银行 浙商银行
江苏银行股份有限公司 北京农村商业银行 中银万国证券公司
长江证券有限责任公司 宏源证券股份有限公司 国都证券有限责任公司 中国人保资产管理公司
认识银行间债券市场之企业空间
作为发债主体，以自身信用为基础，通过银行 间市场非金融企业债务融资工具如短期融资券、 中期票据等向市场中众多机构投资者筹集资金。
具有财务公司的企业还可凭其信用通过发行财 务公司金融债券筹集资金。
通过结算代理人开立丙类账户间接进入银行间 债券市场，参与现券买卖、回购等各类业务， 以自身提高资金使用效率和财务管理水平。
¨ 债券市场是发行和买卖债券的场所，包括一级 市场（发行市场）和二级市场（流通市场）。
¨ 目前我国债券市场包括交易所市场、银行间市 场、商业银行柜台市场三个子市场。
¨ 其中，银行间市场占绝对主导地位，债券存量 和交易量约占全市场90％。
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银行间债券市场非金融企业债务融资 工具介绍
•中国债券市场格局
非金融企业债务融资工具发行注册规则
▪ 注册免责问题：发行注册不代表交易商协会对债务融资工具的投 资价值及投资风险进行实质性判断。
▪ 注册决定问题：由注册委员会决定是否接受注册 ▪ 注册文件：注册报告、主承销商推荐函及相关中介机构承诺书、
企业拟披露文件和其他证明性文件。 ▪ 注册回避制：担任企业及其关联方董事、监事、高级管理人员，
信息披露－－企业发行债务融资工具应在银行间债券市场披露信息
风险责任－－由投资者自行判断和承担投资风险
监督管理－－人民银行依法监管交易商协会、同业拆借中心和中央结算公司进行
其他－－ 原《短期融资券管理办法》、《短期融资券承销规程》和《短期融资券 信息披露规程》同时终止执行
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银行间债券市场非金融企业债务融资 工具介绍
认识银行间债券市场之发债主体
财政部：主要是记账式国债，08年：6665亿 中国人民银行：央行票据，08年：4.3亿 政策性银行：主要是政策性金融债，08年：1.08万亿 商业银行：普通金融债和次级债券，08年：合计974亿 非银行金融机构（财务公司、信托、证券）：财务、信托公司金融债、证券
•交易场所 •交易价格形
成方式 •市场参与者
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银行间债券市场非金融企业债务融资 工具介绍
认识银行间债券市场之组织架构
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•指
•报
•导
•告
•管
•反
•理
•映
•主管部门 •中国人民银行
•具体操作： 银行间市场 交易商协会
•监
•报
•组
•监
•督
•告
•织
•督
•管
•情
•协
•管
•理
•况
•调
企业中期票据业务指引》、 《银行间债券市场非金融企业短 期融资券业务指引》、《银行间债券市场非金融企业债务融资 工具尽职调查指引》和《银行间债券市场非金融企业债务融资 工具募集说明书指引》。
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银行间债券市场非金融企业债务融资 工具介绍
非金融企业债务融资工具管理办法要点
▪ 基本定义：非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业在银行间债
间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》。
▪ 三项“规则”：交易商协会发布的《银行间债券市场非金融
企业债务融资工具发行注册规则》、《银行间债券市场非金融 企业债务融资工具中介服务规则》和《银行间债券市场非金融 企业债务融资工具信息披露规则》。
▪ 四项“指引”：交易商协会发布的《银行间债券市场非金融
认识银行间债券市场之市场规模
❖ 2008年，国内债券市场共发行债券7.06万亿， 其中，银行间债券市场发行债券占比超过99％ 。
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银行间债券市场非金融企业债务融资 工具介绍
认识银行间债券市场之交易主体
•2008年各类机构债券持有分布图：
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银行间债券市场非金融企业债务融资 工具介绍
发行规模－－偿还余额不得超过企业净资产的40%
资金用途－－应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披
露具体用途
投资者保护机制－－企业应在发行文件中约定投资者保护机制
信息披露－－按《信息披露规则》 在银行间债券市场披露信息，
还应于中期票据注册之日起3个工作日内，在银行间债券市场一次性披
露中期票据完整的发行计划。
•场外交易市场
•中央结算公司 •（总托管人）
•场内交易市场
•国有商业银行 •（二级托管人）
•中证登公司 •（分托管人）
•银行间债券市 场
•询价谈判
•各类机构投资者
•商业银行柜台 债券市场
•双边报价
•个人投资者 •非金融机构
•沪深交易所 •债券市场
•竞价撮合
•上市银行、非银 行机构和个人
•市场类型 •托管机构
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银行间债券市场非金融企业债务融资 工具介绍
企业短期融资券和中期票据 管理政策和产品特点
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银行间债券市场非金融企业债务融资 工具介绍
中国银行间市场交易商协会概况
✓ 中国银行间市场交易商协会是由市场参与者自愿组成的，包括 银行间债券市场、同业拆借市场、外汇市场、票据市场和黄金 市场在内的银行间市场的自律组织，会址设在北京。
✓ 网址：/
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银行间债券市场非金融企业债务融资 工具介绍
非金融企业债务融资工具之产生背景
▪ 政治背景：党的十七大和十一届全国人大一次会议强调，要加
快行政管理体制改革，积极转变政府职能，重视发挥行业协会、 商会和其他社会组织的作用。
▪ 市场背景：央行在市场发展中，始终强调发挥市场主体作用，
银行间债券市场非金融企业债务融资 工具介绍
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非金融企业短期融资券业务指引
▪ 短期融资券（CP）定义：是指具有法人资格的非金融企业（以 下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息 的债务融资工具。
▪ 主要规定或特点：
管理方式－－依据《非金融企业债务融资工具注册规则》
在交易商协会注册
公司短期融资券和公司债，07年发行150亿元（全部为财务公司金融债） ，08年没有发行。
非金融企业：短期融资券和中期票据，08年合计发行超过6000亿元。 国家开发机构：如亚洲开发银行，07、08年均无发行。 其他融资主体：如地方政府（市政债券），目前已成功试水。
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银行间债券市场非金融企业债务融资 工具介绍
发行规模－－偿还余额不得超过企业净资产的40%
资金用途－－应用于企业生产经营活动，并在发行文件中
明确披露具体用途
信息披露－－应按《信息披露规则》 在银行间债券市场披
露信息
发行承销－－由已在中国人民银行备案的金融机构承销
信用评级－－应披露企业主体信用评级和当期融资券的债
项评级。企业的主体信用级别低于发行注册时信用级别的，短
努力构建政府职能监管与市场自律管理相结合的市场运行机制。
▪ 短融成功经验：2005年5月推出的短期融资券深受市场欢迎，
规模快速扩张，在市场操作中获得重大成功、取得宝贵经验。
▪ 组织基础：2007年9月成立了中国银行间市场交易商协会，
该协会已具备了组织市场成员开发产品、强化市场自律管理的 基本条件，也为新工具的推出奠定了组织基础。
中国银行 中国进出口银行 光大银行银行 广东发展银行
北京银行 中信证券股份有限公司
徽商银行 国泰君安证券公司 广发证券有限责任公司 华泰证券有限责任公司 平安证券有限责任公司 东方证券有限责任公司 中国人寿资产管理公司
中国建设银行 招商银行
中国民生银行 深圳发展银行
上海银行 中国国际金融公司
深圳平安银行 中银国际证券有限公司 招商证券股份有限公司 东海证券有限责任公司 南京证券股份有限公司 中国建银投资证券公司
认识银行间债券市场之交易主体
❖ 特殊结算成员16家：包括人民银行、财政部、政策性银行、交易所、 中央国债公司和中证登公司等机构 。
❖ 商业银行341家：包括全国商业性银行、外资银行、城商行、农村商 业银行和农村合作银行等。
❖ 信用社801家
❖ 非银行金融机构 142家：包括信托投资公司、财务公司、租赁公司 和汽车金融公司、邮政局等金融机构。
•理
•中介服务机构 •报价支持
•拆借中心 •适时监测
•托管结算 •结算公司 •事中监控
•交易主体
•商业银行 •信用社 •证券公司 •财务公司 •保险公司 •非金融机构 •基金等
•发债主体 •发行债券 •财政部、人民银行
•政策性银行 •认购债券 一般金融机构
•非金融企业 •其他发债主体
银行间债券市场非金融企业债务融资 工具介绍
券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。
▪ 主要规定或主要特点：
管理方式－－由备案制改为注册制，由行政管理改为自律管理
发行制度安排－－企业发行债务融资工具应由金融机构承销，必须评级