财务管理讲义第五章长期投资与固定资产管理(专科)

现金流出量——由投资项目实施而引起的现金 支出的增加或现金收入的减少
净现金流量——现金流入量与流出量之差
财务管理讲义第五章长期投资与固定资
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产管理（专科）
固定资产上的投资
初始现金 流动资产上的投资
流量
其他投资费用
现
原有固定资产的变价收入
金 营业现金 由生产经营所带来的
流
流量
现金流入流出的数量
量
终结现金 项目完结时所发生的
材料费用 20万元 制造费用 2万元 人工费用 3万元 折旧费用 2万元
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产管理（专科）
现在的问题是：
这家公司应不应该购买这条生产线？
下面我们一起来听听中层干部的意见：
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产管理（专科）
项目可行 物价变动
通货膨胀率大约在10％左右 材料费用、人工费用将增加
首先，有利于科学地考虑时间价值因素
科学的投资决策必须认真考虑资金的时间价值，这就 要求在决策时一定要弄清每一笔预期收入款项的具体 时间，因为不同时间的资金具有不同的价值。因此， 在衡量方案优劣时，应根据各投资项目寿命周期内各 年的现金流量，按照资金成本，结合资金的时间价值 来确定。
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产管理（专科）
利润与现金流量的差异主要表现在：
1、购置固定资产付出大量现金时不计入成本； 2、将固定资产的价值以折旧或损耗的形式逐期计入
成本时，却又不需要付出现金； 3、计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收
时间； 4、只要销售行为已经确定，就计算为当期收入，尽
管其中有一部分并未于当期收到现金； 5、项目终了时，以现金形式回收的残值和垫支的流
动资产在计算利润时也得不到反映。
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产管理（专科）
其次，更符合客观实际情况
现金流量能更科学、更客观地评价投资方案的优劣； 而利润则明显地存在不科学、不客观的成分。
1、 利润计算没有一个统一的标准，在一定程度上 要受存货估价、费用摊配和折旧计提等不同方法的 影响。净利润的计算比现金流量的计算有更大的主 观随意性。因而作为决策的主要依据不太可靠！
流量
现金流量
现金流量的计算—— 见书
利润与现金
在进行长期投资决策中，为什么要使用现金流量 而不使用利润？
利润是会计中的概念，它与现金流量有较大的区别
现金流量的确认与现金收支发生时间相一致
收到现金时确认现金流入量 支出现金时确认现金流出量
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产管理（专科）
为什么？
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产管理（专科）
测试
现在有两个互相排斥 的投资机会供大家选择： A： 你现在给我＄1，下课时我还你＄1.5 B： 你现在给我＄10，下课时我还你＄11
净现值法
比较
2、 利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量， 而不是实际的现金流量。若以并未实际收到现金的 收入作为收益，具有较大的风险，容易高估投资项 目的经济效益。
投资对企业长远发展方向有着 -------重大影响！
投资时应从企业的经营战略和市场定位来考虑， 此外，市场需求、原料供应、通货膨胀、未来 竞争、技术更新以及经济政策等，都会影响投 资实际效果，所以投资的风险较高，在进行投 资决策时一定要谨慎行事。
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产管理（专科）
知识点
了 解 —— 投资的概念及种类 一般掌握 —— 固定资产的概念，特点及
管理原则 重点掌握 —— 如何进行固定资产投资决策
及固定资产折旧政策
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产管理（专科）
百度文库
一 投资及固定资产概述
在企业的财务活动中， 投资——是价值创造的关 键 环 节！！！
以较低的投资风险与投资总额， 获取较多的投资收益
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产管理（专科）
固定资产
使用年限在一年以上，单位价值在规定标准
以上，并且能在使用过程中保持原有实物形
态的资产——
特点
专用性强，技术含量高 收益能力高，风险较大 价值双重存在
投资的集中性和回收的分散性
财务管理讲义第五章长期投资与固定资
制造费用，每年将增加4％ 销售价格预计每年各增加10％
如何选择
这就是我们今天学习的目的！ 通过这一章的学习，我们应该能够：
为企业的投资理财作出 ——正确的决策
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产管理（专科）
第五章
一 投资及固定资产概述 二 固定资产投资决策 三 固定资产日常财务控制 四 折旧政策
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产管理（专科）
投资的种类
按投资对象的存在形态——实体投资与金融投资
按回收时间的长短 ——长期投资与短期投资
按其投出的方向
——对内投资与对外投资
按项目之间的相互关系 ——独立投资，互斥投资
和互补投资
按时间顺序
——先决投资与后决投资
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产管理（专科）
投资的目的
实现企业价值最大化
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产管理（专科）
二 固定资产投资决策
固定资产投资的决策要素
可利用资本的成本和规模 项目的盈利性 企业承担风险的意愿和能力
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产管理（专科）
二 固定资产投资决策的基本指标 现 金 流 量
指与投资决策有关的现金流入、流出量 是评价投资项目财务可行性的基础
现金流入量——由投资项目实施而引起的现金 收入的增加或现金支出的减少
企业核心是管理，管理核心是决策 只有合理预期，才能正确决策
什么是投资？ 将财力投放于一定的对象，
以期望在未来获取收益的行为
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产管理（专科）
特点
投放的对象性
时机的选择性 经营上的预付性 目标上的收益性 收益的不确定性 资产上的专用性
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第五章—— 长期投资与固定资产管理
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产管理（专科）
这是一家生产VCD的中型企业，该厂生产的 VCD质量优良，价格合理，长期以来供不应求。 为扩大生产能力，厂家准备新建一条生产线。
资料
该生产线的原始投资额为 12.5 万元，分两年投入。
投产后每年可生产VCD1000台，每台销售价格为 300 元，每年可获销售收入 30 万元，投资项目可 使用 5 年，残值 2.5 万元，垫支流动资金 2.5万元， 这笔资金在项目结束时可全部收回。