工程财务管理课程复习资料
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（4）由于 A、B 项目期望报酬率相同，但 A 项目的标准离差、标准离差率均高于 B 项目，说明相 同收益率下 A 项目风险更高，所以选择 B 项目进行投资。
1word 版本可编辑.欢迎下载支持.
文档从网络中收集，已重新整理排版.word 版本可编辑.欢迎下载支持. 4.风险报酬斜率的确定方法（根据决策者的主观经验确定：风险厌恶者、风险偏好者、风险中庸 者怎样确定风险报酬斜率）（P62） 5.建筑施工企业财务管理风险有哪些？风险管理策略有哪些？（P56、P63）
所承受的商业信用成本。
免费信用：如果公司在 10 天内付款，便享受了 10 天的免费信用期间，并获得 3%的现金折扣，
免费信用额为 9700 元（10000 – 10000×3% = 9700 元）
有代价信用：如果公司在 10 天后、30 天内付款，则将承受因放弃现金折扣而造成的机会成本，
具体成本可计算如下：放弃现金折扣成本=3%/（1-3%）*360/（30-10）=55.67%
10 000
优先股股本
2 500
债券资金
7 500
银行借款
5 000
（1）该企业普通股股票按面值发行，筹资费率为 2%，预计下一年发放的股利率为 8%，以后
每年增长 1%。
（2）该企业优先股股票按面值发行，发行费率为 5%，每年支付 10%的股利。
（3）该企业发行债券的年利率为 8%，债券筹资费率为 1%。
展期成本：如果公司在 50 天内付款，所将承受的机会成本如下：放弃现金折扣成本=3%/（1-3%）
*360/（50-10）=27.8%
6.长期资金筹集管理（P88）
源自文库
企业资本金
权益资本筹资 吸收投入资本
发行股票（股票的股票价值、发行价格）（P92）
长期筹资
（普通股股票、优先股股票特点）
长期借款
长期债务筹资 企业债券（债券发行价格的影响因素、发行价格）（P104）
表 A、B 投资项目预计报酬率及其概率分布
未来经济发展状况
发生概率 Pi
预计报酬率 Ri
A 项目
B 项目
经济繁荣
0.2
60%
30%
经济一般
0.6
20%
20%
经济衰退
0.2
-20%
10%
根据上述资料，试回答下列问题： （1）分别计算 A、B 项目的期望报酬率。 （2）分别计算 A、B 项目的标准离差。 （3）分别计算 A、B 项目的标准离差率。 （4）若想投资风险较小的公司，请进行合理的选择。
（4）该企业银行借款年利率为 5.5%。
（5）该企业所得税率为 25%。
要求根据上述资料，为该企业计算：①普通股资金成本；②优先股资金成本；③债券资金成
本；④银行借款资金成本；⑤综合资金成本。
解：
①普通股资金成本
8% Kc 1 2% 1% 9.16%
②优先股资金成本
Kp
10% 1 5%
100%
10.53%
3 建筑施工企业筹资管理
1.建筑施工企业筹资原则（P68）
企业筹资决策时，首先应确定资金需要总量
2.建筑施工企业的筹资渠道和筹资方式（P69）
3.债务资金和权益资金的特点（P71）
4.各种筹资方式特点的理解（风险、筹资成本）（P77）
5.短期筹资管理（P77）
商业信用（含义、形式）（P82）
自发性负债筹资
2 建筑施工企业财务管理中的价值观念
1.资金时间价值的概念（P47） 2.风险价值的含义（P59） 3.风险报酬的计量（P60） 【例】某建筑施工企业拟对 A、B 两个项目进行投资选择。A、B 项目都受未来经济发展状况的不 确定性的影响。而未来的经济发展状况有三种可能情况：繁荣、一般和衰退，有关 A、B 项目的 概率分布和预计报酬率如下表所示。
解：（1）A 项目的期望报酬率=0.2×60%+0.6×20%+0.2×（-20%）=20% B 项目的期望报酬率=0.2×30%+0.6×20%+0.2×10%=20%
（2）A 项目的标准离差
=
=25.30%
B 项目的标准离差
=
=6.32%
（3）A 项目的标准离差率=25.30%/20%*100%=126.5% B 项目的标准离差率=6.32%/20%*100%=31.6%
综合资本成本是公司进行资本结构决策的基本依据。（加权平均资金成本） 边际资本成本是公司追加筹资决策的依据。（边际资金成本） 8.影响资金成本高低的因素（P118） 9.资金成本的计算（P120）
【例】某建筑施工企业的资金来源及其结构如下：
表 某建筑施工企业资金来源及结构表
资金结构
金额/万元
普通股股本
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《工程财务管理》课程复习资料
1 建筑施工企业财务管理总论
1.财务管理的内容（P8） 2.建筑施工企业财务管理目标：产值最大化、利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化、 企业价值最大化（P10）（理解观点，企业财务管理总体目标的最佳选择） 3.财务管理的职能：基本职能（组织资金运动、处理财务关系）+具体职能（计划、组织、指挥、 协调、控制）（P14） 4.建筑施工企业财务管理的基本环节：财务预测、财务决策、财务控制、财务分析（P18）
③债券资金成本
8%(1 25%) Kb 11% 6.06%
④银行借款资金成本
Kl 5.5%(1 25%) 4.13%
⑤综合资金成本
10000
2500
7500
5000
Kw
9.16% 25000
10.53% 25000
融资租赁（含义、特点）（P108）
发行优先股融资 混合性筹资 发行可转换债券筹资
发行认股权证筹资 7.资金成本含义、分类（P118）
资本成本有三种类型： 个别资本成本主要用于比较各种筹资方式资本成本的高低，是确定筹资方式的重要依据。（债
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文档从网络中收集，已重新整理排版.word 版本可编辑.欢迎下载支持. 务资金成本、权益资金成本）
应付费用
（1）短期筹资
短期借款
短期融资券（成本）
（2）商业信用条件（P83）
3/10，n/30：n/30—信用期限是 30 天
10—折扣期限
3—现金折扣为 3%
3/10—企业 10 天内还款，可享受现金折扣是 3%，即可以少付款 3%
【例】恒远公司按 3/10、n/30 的条件购入价值 10000 元的原材料。现计算不同情况下恒远公司
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文档从网络中收集，已重新整理排版.word 版本可编辑.欢迎下载支持. 4.风险报酬斜率的确定方法（根据决策者的主观经验确定：风险厌恶者、风险偏好者、风险中庸 者怎样确定风险报酬斜率）（P62） 5.建筑施工企业财务管理风险有哪些？风险管理策略有哪些？（P56、P63）
所承受的商业信用成本。
免费信用：如果公司在 10 天内付款，便享受了 10 天的免费信用期间，并获得 3%的现金折扣，
免费信用额为 9700 元（10000 – 10000×3% = 9700 元）
有代价信用：如果公司在 10 天后、30 天内付款，则将承受因放弃现金折扣而造成的机会成本，
具体成本可计算如下：放弃现金折扣成本=3%/（1-3%）*360/（30-10）=55.67%
10 000
优先股股本
2 500
债券资金
7 500
银行借款
5 000
（1）该企业普通股股票按面值发行，筹资费率为 2%，预计下一年发放的股利率为 8%，以后
每年增长 1%。
（2）该企业优先股股票按面值发行，发行费率为 5%，每年支付 10%的股利。
（3）该企业发行债券的年利率为 8%，债券筹资费率为 1%。
展期成本：如果公司在 50 天内付款，所将承受的机会成本如下：放弃现金折扣成本=3%/（1-3%）
*360/（50-10）=27.8%
6.长期资金筹集管理（P88）
源自文库
企业资本金
权益资本筹资 吸收投入资本
发行股票（股票的股票价值、发行价格）（P92）
长期筹资
（普通股股票、优先股股票特点）
长期借款
长期债务筹资 企业债券（债券发行价格的影响因素、发行价格）（P104）
表 A、B 投资项目预计报酬率及其概率分布
未来经济发展状况
发生概率 Pi
预计报酬率 Ri
A 项目
B 项目
经济繁荣
0.2
60%
30%
经济一般
0.6
20%
20%
经济衰退
0.2
-20%
10%
根据上述资料，试回答下列问题： （1）分别计算 A、B 项目的期望报酬率。 （2）分别计算 A、B 项目的标准离差。 （3）分别计算 A、B 项目的标准离差率。 （4）若想投资风险较小的公司，请进行合理的选择。
（4）该企业银行借款年利率为 5.5%。
（5）该企业所得税率为 25%。
要求根据上述资料，为该企业计算：①普通股资金成本；②优先股资金成本；③债券资金成
本；④银行借款资金成本；⑤综合资金成本。
解：
①普通股资金成本
8% Kc 1 2% 1% 9.16%
②优先股资金成本
Kp
10% 1 5%
100%
10.53%
3 建筑施工企业筹资管理
1.建筑施工企业筹资原则（P68）
企业筹资决策时，首先应确定资金需要总量
2.建筑施工企业的筹资渠道和筹资方式（P69）
3.债务资金和权益资金的特点（P71）
4.各种筹资方式特点的理解（风险、筹资成本）（P77）
5.短期筹资管理（P77）
商业信用（含义、形式）（P82）
自发性负债筹资
2 建筑施工企业财务管理中的价值观念
1.资金时间价值的概念（P47） 2.风险价值的含义（P59） 3.风险报酬的计量（P60） 【例】某建筑施工企业拟对 A、B 两个项目进行投资选择。A、B 项目都受未来经济发展状况的不 确定性的影响。而未来的经济发展状况有三种可能情况：繁荣、一般和衰退，有关 A、B 项目的 概率分布和预计报酬率如下表所示。
解：（1）A 项目的期望报酬率=0.2×60%+0.6×20%+0.2×（-20%）=20% B 项目的期望报酬率=0.2×30%+0.6×20%+0.2×10%=20%
（2）A 项目的标准离差
=
=25.30%
B 项目的标准离差
=
=6.32%
（3）A 项目的标准离差率=25.30%/20%*100%=126.5% B 项目的标准离差率=6.32%/20%*100%=31.6%
综合资本成本是公司进行资本结构决策的基本依据。（加权平均资金成本） 边际资本成本是公司追加筹资决策的依据。（边际资金成本） 8.影响资金成本高低的因素（P118） 9.资金成本的计算（P120）
【例】某建筑施工企业的资金来源及其结构如下：
表 某建筑施工企业资金来源及结构表
资金结构
金额/万元
普通股股本
文档从网络中收集，已重新整理排版.word 版本可编辑.欢迎下载支持.
《工程财务管理》课程复习资料
1 建筑施工企业财务管理总论
1.财务管理的内容（P8） 2.建筑施工企业财务管理目标：产值最大化、利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化、 企业价值最大化（P10）（理解观点，企业财务管理总体目标的最佳选择） 3.财务管理的职能：基本职能（组织资金运动、处理财务关系）+具体职能（计划、组织、指挥、 协调、控制）（P14） 4.建筑施工企业财务管理的基本环节：财务预测、财务决策、财务控制、财务分析（P18）
③债券资金成本
8%(1 25%) Kb 11% 6.06%
④银行借款资金成本
Kl 5.5%(1 25%) 4.13%
⑤综合资金成本
10000
2500
7500
5000
Kw
9.16% 25000
10.53% 25000
融资租赁（含义、特点）（P108）
发行优先股融资 混合性筹资 发行可转换债券筹资
发行认股权证筹资 7.资金成本含义、分类（P118）
资本成本有三种类型： 个别资本成本主要用于比较各种筹资方式资本成本的高低，是确定筹资方式的重要依据。（债
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应付费用
（1）短期筹资
短期借款
短期融资券（成本）
（2）商业信用条件（P83）
3/10，n/30：n/30—信用期限是 30 天
10—折扣期限
3—现金折扣为 3%
3/10—企业 10 天内还款，可享受现金折扣是 3%，即可以少付款 3%
【例】恒远公司按 3/10、n/30 的条件购入价值 10000 元的原材料。现计算不同情况下恒远公司