证监局大和证券合规培训讲义资料

【弊端】 ・ 不能充分应对经济金融形势的变化及各金融机构
普遍存在的问题。
以检查是否符合法令及金融检查手册规定 （最低标准）为中心的检查。
【弊端】 ・ 按最低标准来要求，无法与国际同行竞争。 ・ 指出形式上的问题，不能根本解决问题。
变更后（全年检查）
① 「即时」
即时掌握金融市场的最新动向，即时应对风险。
行业自律规章规则
金融产品交易协会的各项规则 金融产品交易所的各项规则
法令
金融产品交易法 金融产品销售法 防止犯罪收益转移法
个人信息保护法 保险业法 商法 民法 防止黑恶势力对策法等
公司内部规定・制度 金融产品交易从业机构
（证券公司等）
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１．证券相关规定的概要 ～综述～
■证券相关规定的加强
年
法今的制定与修改等
・证券公司不断传出丑闻，监管部门为加强对证券市场
及证券公司的检查与监视，单独设立相关监视机构。
・为防止官商勾结，将“财政”与“金融监督”分离，
从大藏省分离，创立了“金融监督厅”。
・作为金融大爆炸的一环得以实施。
（⇒参照第9页）
・作为行政上的措施，将“有价证券报告书的虚假记 载”、“内幕交易等”纳入处罚范围。（⇒参照第20 页）
订协议前确认事项书》并进行说明。
（废除金融产品销售法中的“重要事项说
明义务” 。）
广告限制
⇒在海报、宣传册、DM（直接邮寄广告）等的“广告”中有义 ➢ 原则上由总部统一制成“广告”宣传品。 务明确表述“风险”和“手续费等”。
对应性原则对象的扩充
⇒对应性原则中增加“投资目的”。
➢ 制定根据不同的投资目进行推介的规章。 （参照第16页）
○信用风险 ⇒由于发行体的信用状况的变化给本金带来 损失的可能性等
○权利行使・解除协议期限的限制
【本公司的对应（※）】
・每次产品销售时，都对左边重要事项进 行说明，在《重要事项说明记录册》上记 录保存。 ・如果客户提出不需要重要事项说明的要 求，客户需要在《确认书》签字，可以省 略说明。
※现在已经废止（参照第12页）
防止不公平交易的相关规定 （内幕交易、禁止操纵股市等） ⇒ 参照第20页
上市公司
上市公司的信息披露规定 ①发行披露：有价证券申报书、招股书等 ②持续披露：有价证券报告书、内控报告书等
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１．证券相关规定的概要 ～金融产品销售法～
■金融产品销售法的概要
➢ 金融产品销售机构在销售有价证券的时候，有义务对重要事项进行说明，对于违反规定并给 客户带来损失的情况，该法律明确规定赔偿损失。
定位 行业规章
保护投资者权益，促进国民经济健康发展。
金融产品交易从业机构
关于面向客户推介・销售的相关规定 （说明义务、对应性的原则等） 民法上的违法行为进行损害赔偿诉讼的特例
（客户可以减免出庭作证）
违规处罚 行政处分
损害赔偿诉讼
➢ “金融产品销售法”的相关规定内容，都 被囊括在“金融产品交易法”中。
内容
本公司应对
横向监管
规定对象范围的扩大 ⇒《银行法》等由其他行业法规规定的金融产品，如果是投资 ➢ 外汇存款、变额年金保险等适用
性比较强的产品适用金融产品交易法。
灵活性
投资者保护 的强化
“特定投资者（专业）”和“一般投资者（普通）”的区
分对待
⇒免除特定投资者“书面确认义务”的规定。 ⇒视情况可以根据客户申报允许“普通”转为“专业”投资者。
・1997年，4大券商之一的“山一 证券”宣布自主停业
・金融大爆炸促进了银行系证券公 司、外资券商的飞速发展，网上 券商的兴起等，证券业发生了显 著变化
※金融大爆炸
➢ 1990年代后期实施的一系列金融改革。 ➢ 废除一直以来金融监管部门的强力管制与保护（护航），构建一个自由、公
平的金融市场。（口号是：“Free、Fair、Global”） ➢ 主要的管制放宽及废除要点如下
■近年监管方针的要点
【2012事务年度（2012年7月～）】 ➢ 在2011年的“立足投资者的角度进行推介”“对高龄客户的应对”“贯彻后续服务的实施” 这3组关键词的基础上，提出追加重视以下2点。
“频繁诱导客户买卖基金” “法人相关信息的管理”
【2013事务年度（2013年7月～）】 ➢ 在上述几点的基础上，追加了以下3点。
①构建NISA(小额投资免税制度）相关的销售、推介体系 ②防止不正当的证券交易行为（反洗钱对策、反社会黑恶势力对策） ③强化对高龄客户的销售、推介体系（※）
（※）随着日本老龄化问题的加剧，在高龄客户的交易中投诉增加，整个日本证券业都认为应该规范针对此类 交易的销售、推介行为。2013年10月自主规制团体制定了《针对高龄客户的销售、推介指导方针》。 13
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（参考）金融产品交易法和金融产品销售法的相关性
金融产品交易法
金融产品销售法
目的
确保公正・透明的市场环境，保护投资者权 益，机构、金融产品交 易所、投资者、等
企业披露制度、公开要约收购制度、关于面 向客户推介・销售販売的相关规定、关于不 公平交易的规定等
1947 制定证券交易法
1965 证券公司开始采取“审核制”
1989 出台内幕交易法规
1991 禁止向投资者填补损失
1992 成立证券交易等监视委员会（SESC）
1998 金融监督厅（现在的金融厅）从大藏省分离
1998 2001
证券公司从“审核制”变为“备案制” 实施金融产品销售法
2005 引入处罚金制度
➢ ➢
将客户按“专业”和“普通”进行区分。 对客户申报上述分类变更时，按照制定 的审查手续进行对应。 根据实际业务操作上的情况，考虑放宽 一些限制内容。
➢ 主要产品（股票・债券等）的相关内容
制成手册、开立帐户的时候交给客户并
提交《签订协议前确认事项书》
⇒有义务对风险和手续费等进行书面确认
进行说明。 ➢ 其它产品每次签订协议都交给客户《签
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１．证券相关规定的概要 ～金融产品交易法～
■金融产品交易法出台的背景
➢ 从1990年后期的金融系统改革(“金融大爆炸(Big Bang)”)开始，原有的证券交易法规定以 外的金融产品不断增加，之前的“纵向监管”已经不能满足监管要求，“横向监管”的必要 性提升。
➢ 在推进“从储蓄转向投资”的进程中，提高证券市场的公正性，强化“投资者保护”变得非 常重要。而且，面对专业知识和投资经验存在差异的投资者不能按照同一要求监管，通过针 对不同的客户“灵活对待”，以提高监管效率。
（参考）监管部门的最新动向 ～检查方法的变更～
➢ 从2013年开始，大型金融机构（大型银行、大型保险公司、大型证券公司）执行“全年检查”制 度，并以“现场检查”为前提，同时增加非现场监管工作。
➢ 通过非现场监管的增加，旨在筛选现场检查的要点内容，提高检查效率、缩短时间。
变更前的检查方法
针对个别金融机构做定期监测。
泡沫经济破灭 （1990）
30,000
25,000
20,000 15,000 10,000
5,000
朝鲜特需
经济高速发展 证券业不景气
国民所得倍增计划 （1960）
重启证券市场 （1949）
东京奥运会 （1964）
尼克松冲击 （1971）
0 1949
1960
1970
NTT民营化（上市） （1987）
债券（2％） ※日本银行《资金循环统计》
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１．证券相关规定的概要 ～整体框架～
■证券相关规定
➢ 证券市场受到以《金融产品交易法》为核心的各项法律法规，以及行业根据相关法律法规结 合日常业务情况自主制定的“行业自律的规章规则”的约束。
➢ 金融产品交易从业机构根据法律法规和行业自律规章规则，制定各自公司员工必须遵守的相 关准则。
到经过修订的《金融产品交易法》（参照第10页）。
■金融产品交易法的主要内容
监管对象
金融产品交易从业机构
监管内容
面向客户销售・推介的相关规定 （书面确认义务、说明义务、对应性原则等） ⇒ 参照第16页
按照客户属性区分的行为规定 （区分特定投资者・一般投资者） ⇒ 参照第11页
金融产品交易从业机构/投资者
个人金融资产中，存款依然占比很高， 存款还是没有充分地转换为投资。
社会保障
将存款转换为投资
通过适当的监管 「构建公正的市场」 「彻底保护投资者」 赢得投资者的信赖
【家庭金融资产结构（2013年末）】
其他（4％）
人企供需不匹配
与世界其他国家的竞争
保险等（27％）
现金· 存款 （53％）
股票等（9％）
投资信托（5％）
○委托买卖股票的手续费可自由定价 ⇒ 促进行业内的竞争 ○证券公司的设立从“审批制”改为“备案制” ⇒ 设立门槛降低 ○金融控股公司的解禁 ⇒ 更容易进入金融其他行业 ○银行窗口可以销售投资信托产品
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序言～日本经济及证券市场的历史与现状～
■日本经济目前存在的问题
少子化
老龄化
＜促进存款向投资的转换＞
３．本公司的合规管理部门组织体系
（补充资料）在风险管理中合规管理所起到的作用
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序言～日本经济及证券市场的历史与现状～
■日经平均股价变化
日经平均股价（日元） 45,000
40,000
35,000
泡沫经济
历史最高值 （1989）
长期通缩 （失去的20年）
2007 实施金融产品交易法
背景与过程
・参考美国的证券法、证券交易所法而制定。
・证券业经历了不景气之后，为强化证券公司的经营基 础、加强监管，引入了“审核制”。
・以1987年发生的事件为契机而制定（⇒参照第20页）