第13章 国际金融体系

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现行国际货币体系改革要解决的问题
-----货币本位的确定； -----汇率体系的建立； -----调节机制的运作； -----金融危机的防范。
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第四节 国际货币基金组织
一、IMF成立的背景、基本职能 二、IMF的运行机制 三、IMF的影响
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一、IMF在不同货币体系下的基本职能 1.布雷顿森林体系之下国际货币体系的IMF的 主要作用 • 维护成员国之间汇率的稳定，当成员国国际 收支出现“根本性失衡”时，IMF将与其协 商调整汇率平价以及提供流动性援助等事宜。 • 按照布雷顿森林体系设计者的初衷，IMF应 该是一种国际贷款联盟，当成员国出现流动 性困难时，IMF应动用资源予以援助。
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2.国际金融体系的内容框架
国际汇率制度的确定，即各国货币的兑换 性与比价的确定； 国际收支及其调节； 国际储备资产的确定，包括储备资产的数 量及构成； 国际货币合作的形式与机构； 国际金融市场与资本流动。
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从货币本位的角度出发，国际货币体系可 分为三类: 纯粹商品本位，如金本位；
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第二节 布雷顿森林体系 （1944～1973年）
1944年7月，44个同盟国家的300多位代表出席 在美国新罕布什尔州（New Hampshire）布雷顿 森林郡（Bretton Woods）召开的国际金融会议， 商讨重建国际货币秩序。在这次会议上产生的 国际货币制度因此被称为布雷顿森林体系。
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现行国际货币体系的基本困难
1、汇率制度的脆弱性 2、多元化货币储备体系的不稳定性 3、国际货币基金组织缺乏独立性和 权威性
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• 现行国际货币体系面临的主要问题
• -----国际储备多样化与主要工业国货币汇率 剧烈变动； • -----国际收支调节机制不灵； • -----国际货币基金组织缺少对付全球性金融 危机的能力； • -----在国际资本大规模流动下，国际金融市 场动荡不安。
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• “10国集团”：是主要工业化国家的政府间 组织。由比利时、英国、加拿大、法国、德 国、意大利、日本、荷兰、瑞典、瑞士和美 国组成（瑞士于1964年加入，但该集团名称 不变）。 • 这些国家的央行行长每季度在巴塞尔举行例 会，分析和评估世界经济形势并提出促进全 球经济增长的建议。
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• 24国集团：全称“关于国际货币事务的24国 政府间集团”，是与10国集团相抗衡的发展 中国家政府间组织。 • 是从发展中国家形成的77国集团中分立出来 的组织。中国1980年恢复在基金组织与世界 银行的合法席位以后，即接受24国集团的邀 请，以“特别受邀人”身份出席该组织的副 手级和部长级会议。
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2、IMF面临的尴尬境地及改革
• 自2003年以来，全球经济一直保持着4%以上的增 幅。需要IMF救助的金融“火险”少了，愿意从IMF借 款并遵守贷款条件的国家也少了。 • 俄罗斯、巴西、阿根廷等10个国家因为资金充裕、 又急于重新掌控自身的经济政策，最近几年纷纷提 前还清了IMF的贷款。 • 目前IMF的贷款总额只有350亿美元，达到了20世 纪80年代以来的最低点。 • 为全球经济问题开出“药方”：推动汇率改革。 • 为自己开出了“药方”：给予经济快速增长国家以更 多的投票权的提案，企图争取更多发展中国家的投 票权，以加强其在发展中国家的控制力。
成员国
向IMF还款 用外汇或SDR 向IMF回购本 国货币
基金组织
（三）技术援助 各职能部门： • 华盛顿的基金学院； • 海外地区培训学院； • 维也纳联合学院； • 基金新加坡地区培训学院； • 中国---基金组织联合培训项目。
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三、影响 1. 对世界经济的影响 维持国际金融体系的稳定，为国际贸易、世 界经济的稳定发展创造有利条件。 IMF成立后的五十多年来，在国际金融领域 一直起着难以替代的核心作用。 在维护各国汇率稳定、纠正国际收支失衡、 防范和化解金融危机方面起到了积极的作用
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2.在牙买加体系中国际货币体系下的IMF的基本 作用 • IMF不再承担维护固定汇率制的义务，这一阶 段IMF的主要任务突出表现为经济监督与条件 性贷款。 • 当成员国发生金融危机时IMF承担起“救火队” 的任务；在国际债权人与债务人谈判时IMF充 当“调解人”的角色。通过这些工作，维持 国际金融体系的稳定，为国际贸易、世界经 济的稳定发展创造有利条件。
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（4）在整个60年代，美国持续的国际收 支逆差使美元兑换黄金的基础不断 削弱； （5）1971年8月15日宣布停止美元兑换 黄金。美元与黄金的官方平价兑换 一终止，实际上等于废除了布雷顿 森林协定； （6）1973年3月，布雷顿森林体系彻底 崩溃。
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第三节 牙买加体系
牙买加协议的主要内容
1. 浮动汇率合法化； 2. 黄金非货币化； 3. 提高SDR的国际储备地位，修订SDR的有关 条款，以使SDR逐步取代黄金和美元而成为 国际货币制度的主要储备资产； 4. 扩大对发展中国家的资金融通； 5. 增加会员国的基金份额。
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“24国集团”：于1971年由77国集团中的24 个成员国组成 • 非洲：阿尔及利亚、科特迪瓦、埃及、埃塞 俄比亚、加蓬、加纳、尼日利亚、南非、刚 果。 • 拉美：阿根廷、巴西、哥伦比亚、危地马拉、 墨西哥、秘鲁、特立尼达、多巴哥和委内瑞 拉。 • 亚洲：印度、伊朗、黎巴嫩、巴基斯坦、菲 律宾、斯里兰卡和叙利亚。
第十三章
第一节 第二节 第三节 第四节
国际金融体系
国际金融体系概述 布雷顿森林体系 牙买加体系 国际货币基金组织
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第一节 国际货币体系概述
一、国际金融体系的含义、内容和作用 1. 国际金融体系的含义
国际金融体系(International Financial System): 是指世界各国共同或有组织地对国际收支及其调节、 汇率决定及其变动、汇率制度及其选择、国际储备 及其构成等这些问题所作出的安排或决定，即国际 货币体系是指国际间进行各种交易支付所采用的一 系列安排和惯例，以及支配各国货币关系的一套规 则和机构。
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金本位的崩溃
1、1914一战爆发 黄金禁运，纸币停止兑换黄金 严重的通胀，货币黄金可兑换性被禁止 1915～1922，世界黄金生产下降了1/3 2、战后初期 1922年，经济与金融会议，“节约黄金” 金块本位制与金汇兑本位制 3、1929年世界经济危机；1931年国际金融危机 抵御危机袭击 1931年，英国放弃金本位制 英镑集团、美元集团、法朗集团
布雷顿森林体系下的美元兑日元汇率
年份
1949 1950 1951 1952 1953 1954 1955 1956 1957 1958 1959
1美元 05
361.05
361.05
360.80
360.80
360.80
360.80
360.80
360.80
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二、IMF的运行机制
（一）基金组织的资金来源 1. 成员国以各种货币和SDR认 缴的分额； 2. 对外借款； 3. 捐款、经营收入。
1962年，基金组织设立了 “借款总安排”机制， 目的在于获得基金组织分额之外的外部融资安排。 基金组织于1962年与工业国家“10国集团”签订了 借款总安排协议，进行了第一次借款，以后又有多 次借款。10国的中央银行加入了这一安排，IMF从 这10国借款作为对成员国贷款之用。
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1960
1961
1962
1963
1964
1965
1966
1967
1968
1969
1970
359.60
361.80
359.60
362.40
358.80
361.40
362.90
362.20
358.15
358.05
357.9
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三、布雷顿森林体系的作用
布雷顿森林体系是国际货币合作的 产物，它消除了战前资本主义国家之间 混乱的国际货币秩序，为世界经济增长 创造了有利的条件。另外，布雷顿森林 体系的固定汇率制度为国际贸易和国际 投资提供了极大的便利 。
混合本位，如金汇兑本位；
纯粹信用本位，如不兑换纸币本位。
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二、国际金本位制（1816～1937年） 特征
1.黄金充当国际货币，是国际货币制度的基础； 2.各国货币之间的汇率由他们各自的含金量比决定， 是严格的固定汇率制度； 3.松散、无组织的体系。
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缺陷
黄金供应和储备的有限性限制了货币供应， 难以适应经济增长和科学技术革命的需要； 牺牲国内经济，国内矛盾上升； 金本位制实行的条件会因国内国际的政治经 济困难和不平衡而被放弃； 金本位时期的价格波动与世界黄金产量波动 直接相关。
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四、布雷顿森林体系崩溃的原因
“特里芬难题”（Triffen Dilemma） 如果美国满足美元储备需求的增长，制 度不可避免地要崩溃，如果拒绝满足美元储 备需求的增长，世界经济将陷入通货紧缩。
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五、布雷顿森林体系的简要历程
（1）IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林体 系开始运行； （2）从1948—至1952年，美国开始了著名的马歇 尔援助计划；1948年西欧国家建立了“欧洲经 济合作组织”来管理援助资金，这个组织后来 发展成为“经济合作与发展组织”（OECD）； （3）1959年1月，主要西欧国家取消外汇管制， 货币开始实现与美元的自由兑换；
一、布雷顿森林体系的主要内容
1、实行美元－黄金本位制 2、实行固定汇率制 3、IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通 以协助其解决国际收支困难 4、逐步废除外汇管制，取消歧视性的货币措施 5、制定了稀缺货币条款
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二、布雷顿森林体系的特点
一固定
双挂钩 上下限 政府干预
允许调整
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（二）基金组织的贷款 1、贷款的一般性条件 （1）成员国的国际收支状况； （2）外汇储备头寸状况； （3）外汇储备变动状况； • 只要出现三个因素中的一个，就可以视为有 国际收支需求。一旦基金组织认定需求存在 并批准安排，则成员国可借入贷款。