金融对实体经济的影响

金融对实体经济的影响

-上海交大金融专题培训班学习心得体会

在上海交大的金融专题学习，虽然时间短，却让我们系统的学习了最前沿的金融管理理念、投融资创新模式、经济发展新思路、国际金融的周期性变化，感慨万千。

当前中国经济增速已经放缓，进入了“新常态”。在经济增速放缓的大背景下，房地产市场、地方政府债务、影子银行、资本外逃等风险点逐渐显现，并日益交织，对中国的金融稳定构成了威胁。 2008年金融危机以来，新兴经济体外汇储备的膨胀，在很大程度上拜美国的非常规货币政策所赐。美国QE创造的流动性，直接关系到各国与国际上的资金关联程度、流动性、杠杆水平和资产价格。这4个方面，也正是历次金融危机爆发的关键要素。

当前国际金融最热门的话题就是美联储加息。那美联储加息是如何影响实体经济的呢？美国联邦储备系统——美联储作为美国的中央银行，美联储从美国国会获得权力，行使制定货币政策和对美国金融机构进行监管等职责，相当于中国的人民银行。美联储通过加息，使美元升值，促使投资者投资美元，达到美国经济复苏的目的。它将如何影响其他国家如中国的实体经济呢？首先是资本外逃。美元加息，意味着美元的收益提高，投资者更愿意将资本转化为美元的形式。资本外逃会引发一系列的连锁反应，最重要的是人民币将面对严重的贬值压力。简单的理解

就是美元升值，投资者投资美元的需求增加，假设原来是6.5RMB 兑换1美元，供需平衡，汇率稳定在一定的小区间，现在美元需求增加，供不应求，价格上升，你就可能要7.5RMB才能兑换1美元。单单这样还不够，美元升值将导致国际市场大宗商品价格（以美元计价）下跌。在原有的经济秩序中，美元，大宗商品（以原油为例）和新兴市场货币(以人民币为例)互相的兑换比例通过市场达到动态均衡。对于一个非美国国家，到国际市场上交易是要先把本国货币兑换成美元再交易的。简单来说，一开始，市场均衡，投资者对美元，原油和人民币在以美元为基础的兑换价格下偏好基本相同，P美元=P原油=P人民币。现在P美元变大，国际大宗商品价格对于市场变化更敏感，同时，相较于新兴市场国家货币更硬，流通性更强，投资者如果手中不能保有美元，就会选择大宗商品，而最不愿意持有新兴市场国家货币。所以美元加息后形成P美元