企业资信评估体系研究——基于评估基础和评估环境变化的考量

虑 会 计 基 础 和 企 业 生存 环 境 的 最新 变化 对 企 业 财 务 指 标 构 成 的 影 响 ，导 致 评 估 结 果 未 必 能 够 真 实反 映 企 业 的 资信 状
况 。本 文 旨在 通 过 对评 估 所 涉及 的 会 计 基 础 与 企 业 外部 环 境 的 变化进 行 研 究 ， 取新 的评 价 指 标 ， 对 新 选 取 的 指标 进 选 并
运用线性数学原理 ，建立本文 的资信评估体系。用 Ｙ表示企业 ｚ的资信评估模 型， ｘ表示各企业各指标分 值 ， 表示各企业各指标权重 ， ｗ 则最终建立资信评估模型为 ：
Ｙ＝ ∑Ｗ （） ３
（ 对最终结果进行 Ｔ检验 。 六） 本文共选取 了 ９ 个制造企业 ， ６ 因为资信评估最终考察 的是对象企业的偿 债能力 ， 所以作者将根据样本企业的资产负债率 的大小以 １％为区间进行分组。 ０ 本文 以各样本企业的最终资信评估分值作为新 的样本 。 然后对相邻两组的新样本一一进行独立样本的 Ｔ检验分析 。对其他几组样本进行独立样本 Ｔ检验后可知 ， 资产负债率为 ３％一 ０ ０ ４％与资产负债率为 ４ ％一 ０ ５％的两组样本与对资产负债率为 ４ ％一 ０ ０ ０ ５％与资产负债率为 ５ ％一 ０ ０ ６ ％的两组样本有显著差异 ，其他样本 组没有显著差异。 由样本分布可知 ， 资产负债率为 ３ ％一０ ０ ６ ％的样本量为 ５ ， ｌ 占总样本的 ５％， ３ 所以此范围的 样本数据在一定程度上是对行业数据有一定代表性 的。同时 ，０ ５％为理论上的资产负债率的合理值 ．大于
《 西部金 融》０ １ 第 １ 期 ２１年 １
企业 资信评估体系研究
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基 于评 估 基 础 和评 估 环 境 变 化 的考 量
宋
（西安交 通 大学 ， － 陕西 西安
琛
２ 张博 洋
７０ ０ ） １０ １
７０ ４ ： １０ ９ 中国银行 陕西 分行 ， 陕西 西安
摘 要 ： 国 当前 企 业 的 资 信评 估所 选 用 的评 估 指 标 主要 以 财务 指 标 为 主 。但 这 些指 标 存 在 一 定 的缺 点 ， 没有 考 我 如
３ Ｏ
出部金 融》 来自百度文库 １ ２ ｌ 年第 １ １期
指变系权＝ 标异数重 冀 兹
要采用财务指标进行评估的理论和现状。
（ ２ ）
由最终结果可知 ， 和社会责任和可持续发展指标相 比， 财务指标权重明显较大 ， 正符合企业资信评估主 （ 评估模型的建立 。首先选取评价指标 ， 五） 然后对各指标赋权 ， 继而分别对定量和定性指标进行打分 ，
据及 ２０ 年度企业社 会责任报告进行统计分析 。数据来源于锐思数据库及中国证监会指定信息披露网 ０９
站一 巨潮网站。所使用的统计软件为 Ｅ ｃｌ Ｓ Ｓ １． ｘｅ 和 Ｐ Ｓ６ 。 ０
（ ） － 初始指标的选取 。 财务指标的选取。作者通过对现 已运用的资信评估体系及学者的研究成果的分
析， 选取了传统的财务指标和应加入的现金制指标 。 社会责任和可持续发展指标的选取 。 根据国内外专家学 者对社会责任和可持续发展的界定和相关评价指标体系的内容 ， 作者选取 了 ｌ 个指标 ， ４ 作为对企业社会责 任和可持续发展情况 的评价指标 ， 分别为 ： ） （ 是否制定了环保 细则 ， ） １ （ 是否对污染和排放进行控制 ， ） ２ （ 是否 ３ 有能源节约措施 ， ） 品是否绿色环保 ， ） （产 ４ （ 是否有员工培训 ， ） ５ （ 是否关注员工福利及健康安全 ， ） ６ （ 企业文化 ７
行 论 证 分析 。
关键 词 ： 业 ： 企 资信 评 估
中图分类号 ： ８ ０５ Ｆ ３ ．
一
文献标识码： Ｂ
文章编号 ：６ ４ ０ １ － ０ １１ ）０ ３ － ２ １ ７ — ０ ７ ２ １ （１－ ０ ０ ０
、
实 证 分 析
（ ） 本 的来 源 。本 文 选取 了 ９ 制造 企业 作 为实 证分 析 的样本 ， 对其 ２ ０ 度财 务报 表相 关数 一 样 ６家 并 ０９年
环保 ， ） （ 是否有员工培训 ， ） ４ （是否对消费者权益进行保护 ， ） ５ （ 是否对债权人和相关利益者权益保护 ， ） ６ （ 是否 ７ 参与公益慈善活动 ， ） （ 合同履约情况 ， ８ ８ 共 个评价指标 。 （ 指标权重的确定。本文采用变异系数法对资信评估体系各指标进行赋权 。 四）
实 施情 况 ， ） 否有持 续 创新 能 力 ， ） 否 对 消费 者权 益进 行 保 护 ， Ｏ是 否对 债权 人 和 相关 利益 者 权 益保 （是 ８ （是 ９ （） １
护， １ （） １ 与所在社 区关系 ， ２ （） １ 是否参与公益慈善活动 ， ３ （） １ 纳税情况 ， ４ 同履约情况。 （） １合 （ ） 三 运用因子分析方法对指标的筛选 。本文利用 ｓｓ１． 软件 ， ｐｓ６ ０ 采用因子分析法对财务指标与社会责 任和可持续发展指标进行纯化 ， 纯化的准则为 ： 旋转后 因子负荷值均小于 Ｏ 或者同时在两个因子上的负荷 ． ５ 值都大于 ０ 者删除（ ｉ ａｌ ｒ ｅ ，９８ 。 ． ４ Ｍ ｃ ｅＴａ ｙ １９ ） 作者将运用此准则对初选指标进行筛选 ， ｈ ｅ 同时重点关注载荷系 数大于 ０ （ ． 可解释变量大约 ５ ％以上 的方差变动） ７ ０ 的指标 ， 对初步选取的 １ 个定量财务指标和 ｌ ６ ４个定性 社会责任和可持续发展指标进行筛选。 １对定量指标 的筛选。由以上的指标筛选过程 ， 、 删除了投资适当比率 ， 净利润增长率 ， 现金总负债 比， 总
资 产收益 率 ， 资产现 金流 量 比 ， 资产 周转 率这 ６个指标 ， 总 总 最终 得 到 了具 有代 表 性 的 １ ０个指标 ， 中传统 其
财务指标为 ６ 资产负债率 、 个（ 流动比例 、 速动比例 、 营业利润率 、 应收账款周转率 、 主营收入增长率） ， 新加入 的现金流指标为 ４ 现金 比率 、 个（ 营业现金 比率 、 现金周转率 、 每股经营现金净流量增长率） 。 ２ 对定性指标的筛选。 、 本文仍将使用定量指标 的筛选方法对已选取反映企业履行社会责任和实行可持 续发展方面 的 １ 个指标进行纯化。 ４ 定量指标最终的选取结果为 ： ） （ 是否制定了环保细则 ， ） １ （ 是否对污染和排放进行控制 ， ） ２ （ 产品是否绿色 ３
七 —
变异系数（Ｖ： Ｃ）
收 稿 Ｅ 期 ：０ １ １ ｔ ２１— ０
（ １ ）
作者简介 ： 宋
琛 （９６ ）女 ， １８一 ， 西安交通大学管理学 院硕士 ， 研究方 向： 企业价值评估。
张博洋（９ ６）男 ， １８－， 现供职于中国银行陕西分行 ， 研究方 向： 企业价值评估。