2019年国内体育用品市场分析报告

2019年国内体育用品市场分析报告

正文目录

一、国内体育用品行业身处最佳赛道，易诞生大市值龙头 (6)

1 1 2 2 1 2 、全民健身热潮持续，运动鞋服规模及增速位居大众子行业前列 (6)

）国民运动参与广度和深度提升，推动运动装备向专业化、细分化及场景化升级 (6)

）体育用品行业专业性基因造就功能创新，塑造大市场中差异化长青之路 (8)

、现阶段紧握“需求细分+专业时尚”两大趋势，龙头在周期波动中实现集中度提升 (9)

）美国市场：从大众化普及到专业化细分与时尚渗透，龙头争霸顺势者胜 (9)

）中国市场：从粗放式扩张到精细化运营转向，龙头变革先行 (11)

二、海外巨头复盘：业绩年化双位数增长，市值屡创新高 (13)

1 2 、NIKE ：科技创新永无止境，近 40 年间市值上涨超过 1400 倍 (13)

、Adidas ：时尚与功能融合，2014 年后业绩增长&估值中枢提升 (14)

三、“运动基因+科技附能+高效运营”造就全球霸主地位 (15)

1 1 2 2 、运动基因的植入和持续强化奠定品牌根基 (15)

）缺乏运动基因的体育品牌是无法长期存续的 (15)

）品牌与运动场景融合挖掘培育用户运动热情，反哺品牌消费 (17)

、遵循需求运动类目化细分趋势，技术融合时尚塑造产品差异化，限量发售推高品牌

溢价 (18)

1 2 3 3 1 2 3 4 1 2 3 4 ）龙头交锋引领运动用品技术升级之路 (18)

）顺应运动专业细分化要求，通过孵化或并购方式进行新品类/新功能拓展 (20)

）时尚元素加持，“联名与限量”赋予产品投资属性，推高品牌溢价 (21)

、智能管理赋能供应商，产能全球布局降本提效 (22)

）运动巨头供应链全球化布局能力强，有效降本提效 (22)

）精简供应商数量，加强与优质制造商深度合作 (23)

）数字化智能化管理赋能供应商，提升供货柔性及效率 (24)

、高效&数字化渠道运营，实现更精准的消费者触达 (25)

）早期利用优质大经销商模式实现渠道快速扩张 (25)

）提升直营占比以及零售运营力，加强与消费者直连 (25)

）加速数字技术应用，新零售快速开展 (26)

）多维提效，净经营周期显著缩短 (27)

四、国内体育用品龙头的机遇与挑战 (29)

1 、体育营销资源需要与品牌同步升级 (29)

、长期坚持自主研发及创新力提升 (29)

、突出中国元素，从潮流的追随者向制造者转变 (29)

、利用数字化技术提升渠道零售力，更精准的满足终端需求 (29)

、尝试产能转移降低成本，布局智能制造提升反应速度 (30)

2 3 4 5 图表目录

图 1：国内 15 年-25 年“体育人口”增速提升 (6)

图 2：不同年龄层体育运动渗透率均有明显提升 (6)

图 3：中国国民参与运动类目丰富度提升 (7)

图 4：中国体育消费市场规模及人均体育消费增速 (7)

图 5：全国马拉松赛事参与人次及场次 (7)

图 6：国内滑雪人次和场次数量创新高 (7)

图 7：国内瑜伽行业市场规模及增速 (8)

图 8：国内攀岩馆数量有序增长 (8)

图 9：国内体育鞋服行业规模及增速 (8)

图 10：各细分品类规模及增速比较 (8)

图 11：国内大众细分子行业前 5 大品牌市占率提升趋势对比 (9)

图 12:美国观赏体育及娱乐休闲行业工业增加值同比增速 (9)

图 13：美国市场运动鞋服品牌市占率情况 (11)

图 14：龙头品牌市值表现 (11)

图 15：2000 年-2010 年行业处于增长阶段 (12)

图 16：龙头依靠渠道扩张实现业绩快速增长 (12)

图 17：2011-2013 年行业处于调整期 (12)

图 18：2011-2013 年海外品牌增长表现优于国内品牌 (12)

图 19：中国市场运动鞋服品牌市占率情况 (13)

图 20 ：安踏及李宁品牌市值表现 (13)

图 21：Nike 市值自 1980 年上市至 2018 年底上涨超过 1400 倍 (14)

图 22：Adidas 总市值自 1995 年上市至 2018 年底增长 20 倍 (15)

图 23：Nike+RUN CLUB 线下跑友俱乐部 (17)

图 24：Nike+TRAINING CLUB 线下课程 (17)

图 25：宁泽涛现身阿迪达斯成都“跑出蔚蓝”主题活动 (18)

图26：宁泽涛代言Ultra Boost Parley 新款跑鞋 (18)

图27：早期的Nike Cortez (18)

图28：70 年代末Nike 收入快速增长 (18)

图29：Nike 和Adidas 全球专利数量对比 (19)

图30：Nike 运动实验室对运动员进行参数捕捉 (19)

图31：Nike 气垫技术迭代历程 (19)

图32：搭载Boost 鞋底的YEEZY 系列 (20)

图33：Boost 中底技术在其他产品线陆续应用 (20)

图34：Nike 通过自我孵化或者并购的方式切入细分品类 (20)

图35：阿迪达斯品类扩张步伐 (21)

图36：2016 年至2018 年Adidas 收入增速超越Nike (21)

图37：Adidas 于15 年后欧美地区市占率不断提升 (21)

图38：90 年代至今Nike 和Adidas 毛利率持续提升 (22)

图39：历年收入增长均与产品技术突破相关 (22)

图40：产品差异化造就Nike 及Adidas 市占率绝对领先地位 (22)

图41：Adidas 全球鞋类产能布局情况 (23)

图42：Nike 鞋服全球产能布局情况 (23)

图43：Nike 鞋服供应商数量变化 (23)

图44：Nike 鞋服前五大供应商订单合计 (23)

图45：Adidas 代工厂数量自2014 年后开始精简 (23)

图46：Nike 应付账款周转天数自2017 年后开始缩短 (24)

图47：Adidas 应付账款周转天数自2015 年后开始缩短 (24)

图48：Nike 直营收入占比逐渐提升 (25)

图49：Nike 电商保持高增长 (25)

图50：Nike 直营收入（含电商）保持双位数增长 (25)

图51：Nike 经销业务收入放缓至个位数 (25)

图52：Adidas 电商收入金额及占比 (26)

图53：Adidas 直营门店数近年来有所调整 (26)

图54：Nike 在移动端的布局 (27)

图55：Adidas 在移动端的布局 (27)

图56：Nike 上海001 数字化体验店 (27)